纪要涉及的行业和公司 - 行业：家电行业、汽车零部件行业 - 公司：海信家电、格力、美的、海尔、大金、卡萨帝、小米、日立、约克、科龙、容声、Funcom 纪要提到的核心观点和论据 经营表现与市场趋势 - 二季度经营状况改善，内销利润有支撑，高端品牌 COLMO 和新风空调表现良好，大宗原材料成本稳定；外销美国订单恢复正常，欧洲有库存压力但增速高于行业平均，新兴市场一季度增速超 20%，预计二季度及全年保持快速增长 [2] - 618 期间线上价格竞争激烈，低端机型主导价格竞争，高端品牌表现良好，国补资金到位情况预计二季度改善 [3] - 高线城市家电需求疲软，受国补政策透支影响严重，线上渠道价格竞争激烈，各品牌采取多品牌策略或推出流量机型应对，长期产品质量和耐用性是关键 [4] - 海外市场拓展趋势明确，自主品牌份额提升是关键，海外利润率预计每年改善 0.5 个百分点，公司经营质量有望改善至微利，但汽车零部件行业压力较大 [4] 市场策略与布局 - 美国市场按正常节奏出货，欧洲市场增速预期中个位数以上，新兴市场如东盟、中东非、南美洲增速不会放缓，因市场空间大且外资品牌份额可争取 [5] - 布局数据中心制冷系统，海外通过轻商渠道拓展产品类型，国内多联机制造能力领先，水机业务自研技术处于行业前列，长沙中央空调水机基地年底投产助力业务发展 [6] - 调整中央空调战略重心，日立定位高端市场争夺大金份额，海信在公建和新基建领域拓展，一季度海信增长 8%，日立降幅收窄 [7] - 618 期间优化销售结构，利用国补政策支持，推进高端化战略，迭代细分品类新产品，科龙推出商用和中央空调产品应对竞争 [2][10][11] 盈利预期与影响因素 - 今年希望经营质量进一步改善至微利，利润率预计零点几个百分点，收入基于订单结构优化略有增长，但汽车零部件行业压力大压缩增长和利润空间 [15] - 欧洲地区短期库存压力对盈利端改善趋势影响有限，通过规模效应和销售结构改善，利润率预计持续改善 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 代工利润率较高，不比国内低甚至更高，自主品牌建设投入期长，需研究当地消费者偏好实现本地化，青岛海尔、海信自主品牌影响力逐步积累，每年海外利润率改善 0.5 个百分点左右 [9] - 世俱杯在美国举办，公司借助该 IP 强化国内营销，618 期间推出体育营销属性产品，五六月份结合天气和消费场景重点投入资源提升内销表现 [11] - 小米加入使线上渠道价格竞争激烈，各品牌采取多品牌策略或推出流量机型应对，推动了一些技术创新，中央空调领域小米新品安装属性强、价格敏感度低，需长时间建设相关能力和渠道 [13] - 公司主要经营方向不变，集团董事会变更引入外部资源助力目标实现，与美的战略合作可能拓宽纵向整合 [14][15] - 东南亚及东盟区市场成长性快的驱动力是当地需求增长、普及度提升和公司抢占份额，中长期增长潜力大且有确定性 [16] - 海外新兴市场虽面临 Beta 风险，但公司自身属性 Alpha 能支撑增长，因外资品牌占据大部分份额，市场空间大 [18]

行业报告 | 行业研究周报 家用电器 证券研究报告 泳池清洁机器人加速放量，蓝海市场未来可期——25W20 周度研究 周度研究聚焦：泳池清洁机器人加速放量，蓝海市场未来可期 泳池清洁机器人是一种自动化的泳池清洁设备，能在泳池中自动行走以清理 池水、池壁、池底的沙尘、杂质和污垢等。泳池清洁机器人最大优势在于其 能实现水下自主清理功能，其构造包括结构件、传动件、控制件与清洁件， 通过多传感器融合算法实现水下智能定向移动，通过电机、水泵与清洁滚刷 等部件的配合实现池水与池底池壁的清洁功能。 全球泳池数量持续增长，泳池机器人需求量大。据嘉程资本统计，2021 年 全球有 2888 万个泳池，每年呈持续增长态势。据嘉程资本预测，到 2026 年，会增至 3692 万个泳池，2021-2026 年复合增速在 5%。主要集中在欧美 市场，尤其以美国为主。美国泳池数量在 2021 年就已达到 1060 万个，到 2022 年增至 1900 多万个，包含了私家泳池和公共泳池，其中私家泳池占比 70%以上。我们认为随着全球泳池数量的持续增长，泳池机器人的需求量也 相应释放，其市场足够庞大。 泳池机器人加速渗透，已经从最开始的导入 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 泳池清洁机器人市场是蓝海，全球泳池数量增长带动其需求释放，市场规模庞大，且已进入快速放量成长期，中国品牌在美亚市场影响力突破增长，若有厂商解决传感器匮乏和智能化低痛点，将颠覆行业格局 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 周度研究聚焦：泳池清洁机器人加速放量，蓝海市场未来可期 - 泳池清洁机器人能自动清理泳池，有水下自主清理优势，按自动化程度分无缆款、有缆款和手持款 [13] - 2021 年全球有 2888 万个泳池，预计 2026 年增至 3692 万个，2021 - 2026 年复合增速 5%，主要集中在欧美，美国泳池数量增长快，私家泳池占比超 70% [14] - 预计 2026 年全球泳池清洁机器人渗透率达 28%，美国/欧洲/大洋洲分别达 39%/35%/34%，按此计算需求量约 1034 万台，市场规模 31 亿美元 [2][16] - 美亚泳池机器人市场格局集中，截至 2023 年 CR10 市占率超 80%，欧美品牌起步早但创新不足，中国品牌出海后影响力突破增长，2023 年国产品牌在美亚平台 TOP10 中占 5 席，市场份额合计 31%，较 2022 年增长近 15.1pct [3][19] - 市面上产品传感器匮乏、智能化低且同质化高，全球头部厂商 Maytronics 2024 年营收双位数负增长，科沃斯等潜在厂商或入局颠覆格局 [4][22] 周度家电板块走势 - 周度（5/12 - 5/16）沪深 300 指数 +1.12%，创业板指数 +1.38%，中小板指数 +0.68%，家电板块 +0.29%，细分板块白电、黑电、小家电涨跌幅分别为 +0.43%、 - 2.92%、 +0.98% [27] - 本周涨幅前五名是*ST 星光、禾盛新材、荣泰健康、石头科技、东方电热；跌幅前五名是和而泰、汉宇集团、天银机电、海信视像、四川长虹 [27] 周度资金流向 - 展示格力电器、美的集团、海尔智家北上净买入情况 [33][34][35] 原材料价格走势 - 2025 年 5 月 16 日，期货阴极铜收盘价 78140 元/吨，较上周 +0.23%，今年以来 +5.88%；期货铝收盘价 20175 元/吨，较上周 +2.65%，今年以来 +2.07%；中国塑料城价格指数 838.98，较上周 +1.1%，今年以来 - 5.65%；钢材综合价格指数 93.45，较上周 +0.31%，今年以来 - 4.12% [37] 行业数据 - 出货端：以旧换新政策带动下 24 年底白电内销趋势向上，25Q1 空调内/外销量 yoy +6.2%/+24.5%，冰箱内/外销量 yoy - 2.1%/+15.3%，洗衣机内/外销量 yoy +8.4%/+8.9% [43] - 零售端：线上大家电板块 25W1 - W19 彩电/冰箱/空调/洗衣机销额分别同比 +14%/-7%/+19%/+4%，生活电器板块扫地机销额年累同比 +64%，厨小板块养生壶/电蒸锅/豆浆机/榨汁机年累销额分别同比 +33%/+21%/+15%/+13%；线下大家电板块 25W1 - W19 彩电/冰箱/空调/洗衣机销额分别同比 +8%/+11%/+14%/+18%，厨大电板块油烟机/燃气灶零售额年累同比 +42%/+41%，扫地机线下零售额同比 +69% [61] 行业新闻 - 5 月 12 日美的集团收购喜德瑞中国业务，双方整合技术优势，重塑暖通产业竞争格局，美的近期并购动作多，发展前景好 [64][65][66] - 近日海尔智家等成立泵业科技公司，经营范围含电池制造业务 [67] - 美的小家电业务换帅，反映小家电行业困境，头部企业人事变动是战略调整和行业转型阵痛 [68][70][72] 公司公告 - 5 月 15 日锦波生物发布 2025 年股票期权激励计划首次授予公告，经多轮会议审议和公示，相关议案通过 [73][74][75] - 5 月 16 日迅捷兴发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的进展公告，交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市 [77] 投资建议 - 推荐大家电如格力电器、美的集团等；小家电如科沃斯、石头科技等；黑电如 TCL 电子、海信视像等；其他家电推荐盾安环境，建议关注华翔股份；厨大电如华帝股份、老板电器 [5][78]

2025.05. 20 本文字数：2097，阅读时长大约4分钟 作者、封面 | 第一财经 王珍 5月20日，海信集团有关人士向第一财经记者确认，原美的集团副总裁、空调事业部总裁殷必彤5月 19日晚正式出任海信空气产业（筹）总裁。目前，海信空气产业在海信家电（000921.SZ、 00921.HK）下，负责海信集团与空调相关的产业和品牌。 从竞争层面看，小米集团（01810.HK）在国内空调市场的份额上升较快，去年已经跃升至国内线上 空调市场销售额的第四名。此前，美的、格力、海尔、海信在国内整体空调市场居前四位。此次请 来"外援"，折射出海信不甘心被挤出国内家用空调市场的前四。 海信欲进一步做强空调业务 "（邀请殷总加盟）目的就是把空调产业做好"，海信家电一位相关人士向第一财经记者说，海信的 商用空调、家用空调业务"都要更强"。 有意思的是，海信集团董事长贾少谦两周前率队到广东省佛山市，与美的集团董事长兼总裁方洪波及 其团队，签订战略合作协议，双方将在智慧物流、全球制造、AI应用等方面合作。 殷必彤1999年加入美的，曾任美的空调国内营销公司总经理助理和市场总监、小天鹅（美的洗衣机 业务）董事兼总经理，以及美的 ...

今年小米空调以低价争夺更多市场份额，海信家电冲击千亿规模欲做大空调产业，邀原美的高管加盟想做强空调业务。 一位业内资深人士向第一财经记者分析说，目前海信家用空调业务市场表现一般，商用空调业务市场表现较好。 海信家电2024年实现营收927.46亿元，同比增长8.34%，归母净利润33.48亿元，同比增长17.99%；其中，暖通空调收入达402.84亿元，同比增长4.22%，占海 信家电总收入的43.43%。 海信家电2024年年报显示，在其暖通空调的收入中，中央空调（商用空调）业务收入排前，旗下有日立、约克、海信等品牌的中央空调业务，在中国国内中 央空调多联机市场份额超20%；此外，还有海信、科龙品牌的家用空调业务。 尽管海信家电的暖通空调收入去年同比增长4.22%、达到400亿元的规模，但是竞争对手的增速更高，像海尔智家（600690.SH）2024年空调收入490.56亿 元、同比增长7.43%；小米集团2024年年报透露，其空调、冰箱、洗衣机等大家电业务的收入同比增长超50%。而美的集团、格力电器（000651.SZ）的暖通 空调收入早已超过1000亿元的规模。 5月20日，海信集团有关人士向第一财经记 ...

理财认购情况 - 2024年8月7日至2025年5月19日，附属公司认购渤海银行集团理财产品金额21.4亿元[7][10] - 2024年3月29日及6月24日分别批准以不超190亿元自有闲置资金理财[9] - 2024年8月7日认购渤海银行22165号产品，本金4亿元[11] - 2024年8月13日认购渤海银行22166号产品，本金5亿元[11] - 2024年9 - 10月多次认购渤银理财晨夕盈3号产品，本金共5.2亿元[11][12] - 2025年1 - 5月空调营销公司多次认购渤银理财晨夕盈5号产品，本金共2.5亿元[13] - 2025年5月19日，空调、冰箱营销公司认购渤银理财持盈7天产品1号，本金共4.7亿元[14] 交易性质 - 相关适用百分比率超5%但低于25%，交易属须披露交易[8] - 每份协议不构成须披露交易，合并计算构成须披露交易[16] 资金来源与审批 - 公司使用自有闲置资金支付认购金额[8][10] - 认购理财产品审批程序符合规定[15] 公司业务与人员 - 公司及其附属公司从事电器及汽车空调压缩机业务[18] - 公司执行董事6人，独立非执行董事3人[27]

既然无法缓解对未来的焦虑，就做好眼前的事情！本周家电圈，618大促如期再度打响，只是从一线市场的表现来看，有动静但 不热闹、有动作但不激烈。主要是这场大促已经彻底变为头部家电企业和渠道商家的独角戏，而市场消费的活力和用户需求的 热度，相对冷静和低迷。 这正是今年家电市场的一个重大变化：在家电"国补"政策的推动下，不只是消费被提前透支，还有主流市场争夺加速向品牌化 和寡头化集中，很多中小企业从今年一季度到二季度，整体都在"躺平"中无法挣扎。这还意味着，整个家电市场的促销基本告 别了"节假日"爆点，回归常态化的市场抢夺。 最让人意外的，还有两件事情：一是，小家电三巨头企业美的、苏泊尔、九阳，在最近的半年多时间，相继出现一轮企业操盘 手的更替，具体原因显然是企业的经营业绩和发展遭遇瓶颈，必须要通过调整才能找到新的出路；二是，日本百年家电企业松 下，在中国市场上公开通过官方服务部门出售"瑕疵"家电产品，而且力度很大，2折优惠起，说明外资品牌也在想办法盘活资 产。 与家电相关的家居行业，今年以来，相关厂商的日子也异常艰难。特别是，居然之家、红星美凯龙两家家居连锁卖场巨头的创 始人，相继面临留置和调查，进一步暴露出家居产 ...

报告行业投资评级 - 领先大市 - A（首次）[1] 报告的核心观点 - 白电内销景气度优于出口，4月家电出口增速回落，原材料成本下降，各航线海运费较低，国内以旧换新政策延续，中美关税政策博弈落地，建议从配置型、拐点型、景气度、主题型四条主线进行投资[3][4][5] 根据相关目录分别总结 白电排产 - 家用空调5 - 7月排产乐观，内销增速高，外销预期悲观，5月排产2330万台，5 - 7月排产增速分别为9.9%、14.1%、14.3%，内销排产增速分别为15.4%、28.8%、36.7%，外销排产增速分别为 - 1.6%、 - 12%、 - 16.7% [11] - 冰箱内销排产逐月转暖，外销受关税冲击依旧悲观，5月排产783万台，5 - 7月排产增速分别为 - 4.9%、0.4%、 - 3.1%，内销排产增速分别为 - 3.4%、1.8%、4.9%，外销排产增速分别为 - 8.1%、 - 9.9%、 - 7.1% [11][14] - 洗衣机内销淡季，外销关税影响较弱，5月排产708万台，5 - 7月排产增速分别为6.5%、2.2%、2.4%，内销排产增速分别是4.6%、1%、 - 0.2%，外销排产增速为3.4%、 - 0.9%、4.5% [11][17] 家电出口 - 4月家电出口增速回落，出口额86.5亿美元，同比下滑2.89%，出口量3.85亿台，同比增长1.2%，额减量增或与价格端让利有关，中美关税政策波动影响部分出口业务，新兴市场增长缓解北美市场压力，后续出口仍存不确定性 [21] 原材料 - 螺纹钢和乙烯价格处于低位，LME铜价格稳定，2025年5月14日LME铜现货结算价为9649.5美元/吨，5月15日螺纹钢期货结算价为3118元/吨，乙烯现货价为781美元/吨，成本压力小，有助于提升盈利能力 [27] 各航线海运费 - 目前价格较低，美西、美东、欧洲航线及综合指数等中国出口集装箱运价指数均处低位，降低运输成本，提升利润空间，美国对家电出口企业关税落地，短期内或有抢出口现象，对海运价格形成波动，部分企业对冲海运风险 [31] 投资建议 - 配置型：国补政策延续，白电景气度高，建议配置业绩兑现度高、估值下探空间有限且有高股息的白电板块，相关标的有美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、长虹美菱 [5][35] - 拐点型：小家电和厨电需求疲软，低基数叠加刺激政策有望回暖，相关标的有极米科技、小熊电器、新宝股份、老板电器等 [5][35] - 景气度：黑电技术迭代，miniled渗透率提升，国产黑电品牌优势加强，相关标的有海信视像、TCL电子；清洁电器企业业绩分化，海外市场高增长，相关标的有石头科技、科沃斯 [5][35] - 主题型：人形机器人产业链利好催化，家电零部件企业或切入产业链带动股价上涨，相关标的有三花智控、德昌股份、汉宇集团、星帅尔、华翔股份、宏昌科技等 [5][35]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A（首次）[1] 报告的核心观点 - 白电排产内销景气度优于出口，4月家电出口增速回落，原材料成本下降，各航线海运费较低但“抢出口”或有波动，基于国内以旧换新政策延续和中美关税政策博弈落地给出四条投资主线 [3][4][5] 根据相关目录分别总结 白电排产 - 家用空调5 - 7月排产乐观，5月排产2330万台，排产增速分别为9.9%、14.1%、14.3%，内销增速高，外销受关税影响悲观 [10] - 冰箱5 - 7月排产较为平稳，5月排产783万台，内销排产逐月转暖，外销受关税冲击依旧悲观 [10][13] - 洗衣机5 - 7月排产708万台，排产增速分别为6.5%、2.2%、2.4%，内销淡季，外销关税影响较弱 [10][16] 家电出口 - 4月家电出口增速回落，出口额86.5亿美元同比下滑2.89%，出口量3.85亿台同比增长1.2%，量增额减或因价格让利，外部环境存不确定性，新兴市场增长缓解北美压力 [20] 原材料 - 螺纹钢和乙烯价格处于低位，LME铜价格稳定，原材料成本压力较小，有助于提升盈利能力水平 [4][26] 各航线海运费 - 目前价格较低，美西、美东、欧洲航线及综合指数等中国出口集装箱运价指数均处低位，降低运输成本提升利润空间，美国关税落地短期内“抢出口”或使海运价格波动，部分企业对冲风险 [4][30] 投资建议 - 配置型：建议配置业绩兑现度高、估值下探空间有限且有高股息的白电板块，相关标的有美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、长虹美菱 [5][34] - 拐点型：小家电和厨电需求疲软，低基数叠加刺激政策有望回暖，相关标的有极米科技、小熊电器、新宝股份、老板电器等 [5][34] - 景气度：黑电技术迭代，miniled渗透率提升，国产黑电品牌优势加强，相关标的有海信视像、TCL电子；清洁电器海外市场高增长，相关标的有石头科技、科沃斯 [5][34] - 主题型：人形机器人产业链利好，家电零部件企业或切入带动股价上涨，相关标的有三花智控、德昌股份、汉宇集团、星帅尔、华翔股份、宏昌科技等 [5][34]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[5] 报告的核心观点 - 上周央行宣布降息降准并降低个人住房公积金贷款 0.25 个百分点，二手房交易和新房销售或在政策烘托下企稳，对内需尤其是地产端需求有利，如厨电、央空等[4][79] - 618 大促周期确定，5 月 13 日起京东与天猫将分别开启“心动购物季”与预售活动为 618 活动预热，大促和以旧换新活动对需求拉力明显，推荐关注行业旺季及大促关联度更高的子板块，如空调、清洁电器、黑电、投影等[4][79] 根据相关目录分别进行总结 周度研究聚焦：海信系的治理改善&业务布局复盘 股东：国企混改助力治理改善，集团领导任职上市主体利于长期发展 - 海信集团控股股份有限公司股东众多，包括自然人股东（合计持股 31.0%）、海信集团有限公司（直接持股 26.8%）、青岛新丰信息技术有限公司（直接持股 24.4%）、上海海丰航运有限公司（直接持股 2.6%）等[1][12] - 青岛新丰是航运物流企业，经营 70 条贸易航线，其资源能助力海信集团国际化发展战略，海丰作为长期战略投资者，为集团引入灵活市场机制，加速国际化发展[1][13] - 海信集团一直走在山东国企混改前列，2020 年完成混改，集团由青岛市国资委实际控制变为无实控人状态[2][16] - 今年 4 月海信集团控股启动新一轮董事会改组，新进董事具备资本与投行背景，有望优化公司治理结构，提升管理效率[2][20] - 集团领导任职持股上市公司，和上市公司主体深度绑定，如集团董事长贾总在海信家电持有 40.4 万股股份，在海信视像持有 10.0 万股股份[2][23] 对外投资：业务多元化布局，品牌国际化战略推进卓有成效 - 海信集团业务分为信息技术服务业、制造业等多个业务板块，2024 年营收 2143 亿元，旗下海信视像直接持股比例达 30%，海信家电间接持股比例达 34%，非上市主体收入体量可观[3][26] - 海信国际营销股份有限公司是海外品牌建设和产品销售重要平台，2024 年海信集团海外收入达 996 亿元，占整体营收 46.5％，自主品牌占比 85.6％，两大上市主体海信视像、海信家电 2024 年海外业务收入分别达 280、356 亿元[3][31] 周度家电板块走势 - 周度（5/6 - 5/9）期间沪深 300 指数 +2%，创业板指数 +3.27%，中小板指数 +1.49%，家电板块 +3.07%，细分板块白电、黑电、小家电涨跌幅分别为 +3.04%、+3.36%、+3.79%[32] - 个股中，本周涨幅前五名是银河电子、禾盛新材、天银机电、勤上股份、荣泰健康；本周跌幅前五名是深康佳 A、康盛股份、三花智控、创维集团、苏泊尔[32] 周度资金流向 - 报告展示了格力电器、美的集团、海尔智家北上净买入情况及收盘价走势[38][40][42] 原材料价格走势 - 2025 年 5 月 9 日，期货阴极铜收盘价为 77960 元/吨，较 4 月 30 日价格 +0.66%，今年以来 +5.64%；期货铝收盘价为 19655 元/吨，较 4 月 30 日价格 -1.6%，今年以来 -0.56%；中国塑料城价格指数为 829.84，较 4 月 30 日价格 -0.92%，今年以来 -6.68%；钢材综合价格指数为 92.81，较 4 月 25 日价格 -0.38%，今年以来 -4.78%[43] 行业数据 出货端 - 以旧换新政策带动下 24 年底白电内销趋势向上，25Q1 空调内/外销量 yoy +6.2%/+24.5%（24 年分别 +4.6%/+36.1%），内销增长提速；冰箱内/外销量 yoy -2.1%/+15.3%（24 年分别 +3.1%/+18.6%），外销延续双位数高增；洗衣机内/外销量 yoy +8.4%/+8.9%（24 年分别 +6.6%/+16.6%），内销增速加快[48] 零售端 - 线上：25W1 - W18 大家电板块彩电/冰箱/空调/洗衣机销额分别同比 +12%/-8%/+18%/+3%；生活电器板块扫地机销额增速亮眼，年累同比 +69%；厨小板块养生壶/电蒸锅/榨汁机/豆浆机年累销额分别同比为 +35%/+30%/+18%/+17%，增速领先板块[64] - 线下：25W1 - W18 大家电板块彩电/冰箱/空调/洗衣机销额分别同比 +5%/+8%/+11%/+14%；厨大电板块油烟机/燃气灶零售额年累同比 +38%/+37%；扫地机线下零售额同比 +65%，继续领跑[64] 行业新闻 - 5 月 9 日消息，美的集团拟分拆旗下智慧物流板块安得智联赴港交所主板上市，安得智联深耕智慧物流领域 25 年，分拆后有望脱离美的集团传统制造业估值框架，获得更高市场溢价[67][69] - 5 月 7 日晚间，美的集团和海信集团宣布签订战略合作协议，将围绕 AI 应用、全球先进制造、智慧物流等多领域开展全面战略合作，双方合作有多项基础，合作将增强供应链韧性和抵御风险能力[70] 公司公告 - 5 月 6 日，美的集团截至 2025 年 4 月 30 日，累计回购 A 股股份 774 万股，占总股本 0.1%，支付总金额 5.5 亿元；格力博截至 2025 年 4 月 30 日，累计回购股份 783.5 万股，占总股本 1.60%，累计成交总金额 1.02 亿元[74][76] - 5 月 7 日，三花智控截至 2025 年 4 月 30 日，回购股份 150.7 万股，占总股本 0.04%，成交总金额 3597 万元[77] - 5 月 8 日，石头科技截至 2025 年 4 月 30 日，累计回购股份 6.7 万股，占总股本 0.0363%，已支付总金额 1226 万元[78] 投资建议 - 推荐关注行业旺季及大促关联度更高的子板块，如空调、清洁电器、黑电、投影等[4][79] - 标的方面，推荐大家电如【格力电器】【美的集团】【海信家电】【海尔智家】；小家电如【科沃斯】【石头科技】等；黑电如【TCL 电子】【海信视像】；其他家电推荐【盾安环境】，建议关注【华翔股份】；厨大电如【华帝股份】【老板电器】[4][79]