行业宏观数据 - 2025年全年社会消费品零售总额为501202亿元，同比增长3.7%，12月单月零售额为45136亿元，同比增长0.9% [2] - 2025年全年化妆品零售总额达4653亿元，同比增长5.1%，显著跑赢整体消费大盘，12月单月零售额380亿元，同比增长8.8%，主要受年末消费旺季及促销活动推动 [2] 品牌营销与市场反应 - 美宝莲官宣时代少年团为“品牌代言人及全球合作伙伴”，因头衔未达部分粉丝预期的“全球品牌代言人”标准引发不满与抵制 [3] - 美宝莲联名礼盒在天猫官方旗舰店销量仅突破800+，京东相关SKU累计销量仅1000+，与部分美妆品牌官宣头部艺人后首日GMV破千万的盛况形成反差 [3] 产品安全与监管动态 - 戴可思旗下儿童唇膏因宣传“食品级”被无锡市新吴区市场监管局立案调查，品牌回应称未主动宣传该概念并已完成页面整改 [4] - 知名测评博主曝光多款热销儿童霜违规添加氯倍他索丙酸酯等强效糖皮质激素及甲硝唑等兽药成分，多地监管部门已介入，涉事产品被下架召回 [15] - 中国食品药品检定研究院就3项全新化妆品检验方法公开征求意见，涉及化妆品中三价铬和六价铬测定、染发类产品原料检测等，意见反馈截止至2月24日 [22] 新产品与技术创新 - 国家药监局批准成都伊臻生物的注射用聚左旋乳酸填充剂上市，为全球首款明确适用于颞部（太阳穴）填充的“童颜针”，临床验证长效可达2年 [5] - 该产品由贝泰妮参股企业研发，采用MEDBIOMA专利材料与EvolaONE微球技术，填补了颞部精准抗衰的合规空白 [5] 品牌战略与渠道拓展 - 珀莱雅推出全新「PROYA MED源力科研修护系列」，覆盖医美术后特修、创面护理及特皮护理场景，产品兼具妆字号与械字号，未来计划进驻OTC等线下专业渠道 [8] - 英国青少年美妆品牌Indu宣布退出彩妆市场，全面聚焦科学护肤主业，线上所有彩妆产品限时5英镑特惠以清库存 [9] - 丝芙兰与韩国美妆零售品牌Olive Young达成战略合作，联合打造K-beauty专区，由Olive Young主导选品，2026下半年起率先登陆北美、新加坡等市场 [10] - 美国明星彩妆品牌Patrick Ta Beauty与丝芙兰中东达成独家经销协议，正式进军中东市场，覆盖阿联酋、沙特阿拉伯等四国的34家丝芙兰门店 [12] 市场进入与退出 - 欧莱雅集团旗下奢侈美妆品牌华伦天奴美妆退出韩国市场，其线下专柜已全部关闭，官方线上商城预计2026年上半年终止运营 [11] - 该品牌于2022年3月进入韩国，但线下渠道仅局限于乐天百货，未能拓展至核心连锁百货，且受本土高性价比韩妆挤压 [11] 企业业绩与资本运作 - 欧洲美妆零售商Douglas集团2025/26财年一季度销售额为16.7亿欧元（约合19.4亿美元），同比微增1.7%，但利润率承压 [13] - 集团确认全年销售额指引为46.5-48亿欧元，调整后EBITDA利润率维持在16.5%左右，并正推进国际化战略，评估进入中东GCC国家市场 [14] - 中国中免全资孙公司将以不超过3.95亿美元（约27.5亿元人民币）收购DFS大中华区旅游零售相关资产，涵盖港澳9家核心门店 [17] - 交割后，LVMH集团及DFS创始人Miller家族将认购中国中免H股股份，交易公告后中免H股开盘一度大涨超11% [17] - 法国护肤品牌欧舒丹正探索于2026年在美国启动IPO的可能性，已聘请摩根大通与摩根士丹利负责相关事宜 [19][20] - 欧舒丹曾于2010年登陆港交所，并于2024年以约60亿欧元（约489.22亿元人民币）的估值完成私有化 [20] 投资与并购 - 联合利华通过旗下风投部门完成对印度纯净香水品牌Secret Alchemist和高端功效护肤品牌SkinInspired的战略投资，其中Secret Alchemist获300万美元（约2088.9万人民币）种子轮领投 [16] - 美国百年奢侈品零售集团Saks Global提交Chapter 11破产保护申请，旗下112家关联公司同步申报，危机源于收购内曼・马库斯后背负超22亿美元债务及未达预期协同效应 [18] 新品牌与门店拓展 - 高端香氛品牌闻献旗下中国熏香品牌「龟宝香居」在上海开出全国首家快闪店，产品近80%工序由匠人手工完成，涵盖11款常规香型及1款季节限定 [6][7] - 品牌计划年内开10家门店，一季度上线天猫等线上渠道，预计未来三年内门店数量将超过闻献 [7] 行业政策与试点 - 山东省药监局启动化妆品电子标签试点工作，自2月1日起实施，面向省内化妆品注册人、备案人等，鼓励特殊化妆品、儿童化妆品等优先试点 [21] - 企业可通过专属二维码展示产品信息，首批试点企业需在1月30日前完成申报 [21]

公司资本运作动态 - 欧舒丹正在探索最早于2024年在美国进行首次公开募股的可能性 [1] - 该公司于2024年被亿万富翁所有者Reinold Geiger私有化 [1] - 欧舒丹已聘请摩根大通和摩根士丹利负责可能的上市事宜 [1] 交易进展与不确定性 - 关于IPO的讨论仍在进行中 [1] - 包括上市时间在内的具体细节可能会有所变动 [1]

行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 核心观点 * 手部护理线上电商市场已趋近饱和，近三年整体无显著增长 [7] * 电商平台格局发生显著变化：天猫市场份额收窄但仍居第一，京东份额持续下滑，抖音渠道快速扩张 [7][8] * 不同平台品类增长分化明显：淘宝渠道护手霜增长强劲，京东渠道全品类下滑，抖音渠道多个细分品类高速增长 [10][12][15] * 品牌竞争格局呈现平台差异性，欧舒丹在三大平台均占据领先地位，但抖音平台涌现出多个高增长新锐品牌 [17] 电商市场整体表现 * **市场状态**：近三年手部护理线上电商市场规模呈波动态势，整体无显著增长，市场已趋近饱和 [7] * **平台份额演变**： * 天猫平台2024年销售额较2022年同期下降**8.9%**，但以**51.7%** 的市场份额保持第一 [7][8] * 京东平台近三年销售额持续下滑，2024年销售额为**8.95亿元**，市场份额缩减至**19.2%** [7][8] * 抖音平台连续两年快速扩张，2024年销售额达**13.55亿元**，市占率从2022年的**15.5%** 大幅提升至**29.1%** [7][8] 各电商平台细分品类表现 * **淘宝渠道**： * 2024年整体增长**7.2%** [10] * 护手霜是核心品类，销售额**16.66亿元**，占整体体量**69%**，同比增长**15.7%** [10] * 手膜品类同比增长**4.7%**，销售额**1.09亿元** [10] * 洗手液销售额**6.24亿元**，同比下滑**9.9%** [10] * **京东渠道**： * 2024年整体下滑**14.4%**，所有细分品类均呈下滑趋势 [12] * 护手霜和洗手液为两大核心品类，合计占整体体量**98%** [12] * 护手霜销售额**4.82亿元**，同比下滑**21.3%**；洗手液销售额**3.94亿元**，同比下滑**1.7%** [13] * 手膜、其他护理等小体量品类下滑幅度更大，达**38.9%** 至**80.6%** [13] * **抖音渠道**： * 2024年整体增长**25.3%** [15] * 护手霜为第一品类，销售额**11.84亿元**，占比**87%**，同比增长**21.2%** [15] * 多个细分品类呈现爆发式增长：指甲修护乳/霜销售额**0.29亿元**，同比增长**261.7%**；手膜销售额**1.24亿元**，同比增长**52.3%**；手部保养套装销售额**0.15亿元**，同比增长**49.6%** [16] * 仅手部磨砂品类下滑**35.8%** [16] 主要平台品牌竞争格局 * **天猫平台TOP品牌**： * 欧舒丹销售额**3.31亿元**，同比增长**33.4%**，排名第一 [17] * 威露士销售额**1.33亿元**，同比增长**0.8%**，排名第二 [17] * 舒肤佳销售额**1.24亿元**，同比大幅下滑**44.7%**，排名第三 [17] * 高增长品牌包括：安野屋（增长**75.7%**）、润培（增长**91.3%**）、HUKO/乎刻（增长**285.0%**）、悦肌春（增长**957.0%**）等 [17] * **京东平台TOP品牌**： * 欧舒丹销售额**2.00亿元**，同比增长**11.9%**，排名第一 [17] * 舒肤佳销售额**1.07亿元**，同比下滑**2.9%**，排名第二 [17] * 威露士销售额**0.91亿元**，同比增长**1.7%**，排名第三 [17] * 蓝月亮销售额**0.62亿元**，同比增长**43.1%**，排名第四 [17] * **抖音平台TOP品牌**： * 欧舒丹销售额**1.60亿元**，同比增长**48.5%**，排名第一 [17] * ROOPY/润培销售额**0.86亿元**，同比大幅增长**176.3%**，排名第二 [17] * 安野屋销售额**0.61亿元**，同比增长**75.7%**，排名第三 [17] * 涌现大量超高增长品牌，如：sakose（增长**189.3%**）、摇滚动物园（增长**184.7%**）、宝玑米（增长**12135.4%**）、东洋之花（增长**3112.5%**）等 [17] 细分品类品牌排名（示例：天猫护手霜、洗手液、手膜） * **天猫护手霜品类**： * 欧舒丹销售额**3.30亿元**，增长**33.8%**，绝对领先 [19] * 润培销售额**0.81亿元**，增长**86.7%**，排名第二 [19] * 安野屋销售额**0.55亿元**，增长**35.3%**，排名第三 [19] * **天猫洗手液品类**： * 威露士销售额**1.33亿元**，微增**0.8%**，排名第一 [19] * 舒肤佳销售额**1.24亿元**，大幅下滑**44.7%**，排名第二 [19] * 蓝月亮销售额**1.00亿元**，微增**0.5%**，排名第三 [19] * **天猫手膜品类**： * 蒂爱丽销售额**0.12亿元**，增长**14.3%**，排名第一 [19] * 效妆销售额**0.12亿元**，排名第二 [19] * 欧橘销售额**0.11亿元**，大幅增长**148.6%**，排名第三 [19]

文章核心观点 - 以南京德基广场为代表的高端商业体正在进行一场深刻的场景革命，系统性地将艺术馆、网红厕所等公共空间转化为承载品牌叙事、促成消费转化的“高流量展位” [1] - 德基广场通过构建“艺术+商业+体验”的复合空间，成功从购物场所转型为立体、流动的品牌展示与体验剧场，这是其取得商业成功（如2024年销售额约245亿元，成为全球单体商场销售冠军）的关键 [5] - 品牌方（如欧舒丹）与高端商业体的合作，通过高度契合的“非标”场景（如网红厕所改造的快闪空间）进行深度品牌沟通与体验营销，是实体商业超越传统货架、将客流转化为消费的有效路径 [8][10] 高端商业体的场景革命与运营策略 - 德基广场将网红厕所等公共空间从“引流景观”升级为“品牌展位”，旨在打造具有社交属性的多功能厅，成为新的品牌展示与互动阵地 [2] - 商场通过艺术博物馆（如举办梵克雅宝高级珠宝展）、奢侈品店铺原址（如劳力士原店变为江诗丹顿巡展）、潮流聚集地及户外广场等，构建了一个立体、流动的品牌展示与体验剧场 [5] - 商场连接地铁的通道24小时敞开，为全国各地的消费人群提供了坚实的客流基础，支撑了其空间实验与场景创新 [6] - 实体商业超越传统货架、打造独特内容与体验已成为行业共识，例如南京水游城通过引入二次元店铺，使18—23岁客群同比增长57% [10] 品牌方的场景化营销实践 - 欧舒丹借品牌成立50周年焕新节点，将德基广场网红洗手间改造为限时“南法手护美学空间”，巧妙将产品体验“嫁接”到洗手间场景 [1][2][7] - 该限时空间以陶土色系与自然肌理为基调，消费者可体验升级的乳木果护手霜（凝萃20%高浓度乳木果油，宣称24小时长效保湿与30分钟快速修护）、新品南法植萃洗手液及3D打印美甲等项目，将短暂停留转化为沉浸式品牌感官之旅 [3][8] - 品牌方意图将该空间作为品牌理念的传达场所，希望“让SPA体验化为日常中值得驻足的自然仪式”，这与德基广场的场景革命思路高度契合 [10] - 选择在洗手间推广手部护理产品，是一次场景与功能高度契合的营销，将日常清洁与护理行为升华为品牌倡导的“芬芳仪式” [8] 德基广场的商业地位与成功要素 - 德基广场2024年销售额约245亿元，成为全球单体商场销售冠军，且极有可能在2025年维持领先地位 [5] - 其商业奇迹的背后是长三角地区强大的消费力，以及将商场彻底重塑为“艺术+商业+体验”复合空间的成功转型 [5] - 商场二期8楼的艺术博物馆凭借“金陵图”等爆款展览已成为城市级文化地标与热门打卡点，实现了艺术与商业的完美联动 [5] - “德基厕所”已成为独特的流量名词，在社交平台上与南京博物院、红山动物园并列为“新南京旅行三件套”，是消费场景创新极致探索的成果 [2]

上海美妆产业格局与区域协同 - 上海是中国美妆产业的核心城市，其限额以上单位的化妆品零售额占全国总量的近三分之一，头部彩妆品牌数量居全国之首 [1] 奉贤区（东方美谷）产业优势 - 奉贤区是上海规模最大的化妆品产业集聚地，聚集了全市近四成的化妆品企业，2024年化妆品规上产值占全市五成 [2] - 奉贤拥有强大的生产制造集群，覆盖彩妆、护肤、香氛全品类，在全国“2025年化妆品代工30强”榜单中占据5席 [4] - 奉贤拥有成熟的产业生态与支持服务，包括全市唯一的化妆品功效评价与药物临床试验一体化平台、唯一的化妆品知识产权快速维权中心 [4] - 全国首个化妆品产业贸易便利化措施于2024年6月落地奉贤，赋能其成为海外品牌入华与国货出海的重要枢纽 [4] 静安区（美创静界）产业优势 - 静安区是上海全球化妆品总部集聚地，吸引了欧莱雅、希思黎、娇韵诗等众多高能级美妆护肤链主企业将总部型、研发类高附加值环节落地 [2] - 静安区计划打造美丽经济全产业链，目标是再造一个千亿级产业，定位为美妆产业生态高地、要素集聚地和创新技术策源地 [2] - 静安区拥有复旦大学附属华山医院皮肤科、上海皮肤病医院等顶级皮肤科权威机构，以及娇韵诗首个海外实验室、逸仙全球创新研发中心等美妆创新中心 [4] - 国家保洁产品质量检验检测中心、上海市质检院化妆品功效检测合作实验室、复旦大学皮肤病研究所三大权威机构已落地静安，为企业提供全链条专业服务 [5] - 作为国际消费中心城市核心区，静安在品牌营销和首发经济方面拥有天然优势，南京西路等核心商圈是美妆品牌亮相的黄金舞台 [5] 区域协同发展模式 - 静安区与奉贤区于2023年12月12日举行座谈会，共商“美创静界”与“东方美谷”联动发展，探索“科创研发在静安策源，生产制造在奉贤落地”的区域分工和产业协同 [2] - 协同模式旨在破解美妆产业“研发难、转换慢、量产贵”的行业痛点，形成产业链条的精准咬合与生态优势的深度互补，以期产生“1+1>2”的乘数效应 [7] - 具体协作设想包括构建“创新孵化+产业转化”闭环联动机制，共筑“国潮美妆+新锐品牌”培育矩阵，打造“政策叠加+要素聚合”保障平台，并探索品牌、生产、质量、出海四方面协同机制 [7] 协同模式的具体应用与效益 - 在研发转化环节，静安孵化的新锐品牌可依托奉贤的柔性智能工厂和绿色GMP车间实现规模扩张，奉贤企业的技术瓶颈可借助静安的“医研企”资源突破 [8] - 在品牌营销环节，奉贤的优质产品可借助静安的高端渠道快速触达消费者，静安孵化的品牌可依托奉贤的贸易便利化政策轻松出海 [8] - 已有企业实践“研发总部在静安，生产制造在奉贤”的战略布局，例如自然堂、美乐家、东森自然美、极皓肽药业等 [8] - 企业反馈显示，在静安能迅速捕捉前沿趋势、吸引高端人才、对接资本与医疗资源以塑造品牌价值，在奉贤能获得成熟的产业配套和可靠的产能保障 [8] 协同发展的宏观意义 - 区域协作反映了上海产业发展思路从各区“争企业、争项目”向“聚焦长板、协同作战”、从全局角度配置资源的深刻转变 [9] - 静安的创新活力为产业注入“源头活水”，奉贤的产业基础为发展筑牢“坚实堤坝”，两者合力将推动上海美妆健康产业向价值链顶端攀升 [9] - 协同发展为企业提供了“两头受益、双向赋能”的环境，使其无需在研发资源与生产基地间左右为难，既能享受资源赋能专注研发，又能降低运营成本实现规模化 [9] - 这种模式为区域协调发展提供了新范式，与上海自贸试验区临港新片区设立联动创新区、五个新城与中心城区结对联动等案例一同，促进了市域范围内创新要素、产业要素、市场要素的自由流动和高效配置 [10]

事件概述 - 消费者在双十一大促期间购买欧舒丹护手霜套装，发现同规格30毫升的两支护手霜存在明显重量差异和外观饱满度差异 [1][3] - 套装包含四支护手霜，原价380元，实付价格约为281元 [3] 公司回应 - 公司客服解释重量差异原因为产品质地不同，重量较轻的“午后柑橘”款为冬日限定的空气感慕斯质地，密度更小导致重量更轻 [5][13] - 针对产品空管程度不一致，客服解释为不同批次生产过程中因温度、乳化时间等条件差异，导致产品的物理性能略有差异 [5] - 公司强调产品规格以毫升容积单位计算，所有手霜均满足标注的容积规格 [13] 消费者反馈与行业现象 - 社交媒体平台上有其他消费者反映存在类似对慕斯质地护手霜重量和空管情况的疑惑 [7] - 有网友分析灌装方式、质地和化学结构等因素会影响膏体体积，例如膏体容易留住空气会使体积变大 [7]

欧舒丹品牌定位与市场策略 - 品牌定位为高端个护品牌 通过天然植物产品和普罗旺斯文化建立差异化形象[2] - 进入中国市场后重塑身份 脱离快消品定位 转向奢侈品定位 门店毗邻LV Gucci等奢侈品牌[6] - 产品定价策略高端 护手霜定价200元起 500元也有 且坚持不打折[6] 财务表现与盈利能力 - 2005-2019年14年间毛利率始终保持在80%以上 体现极强溢价能力[1] - 高利润主要来自高端定位带来的溢价能力和特殊渠道战略[24] 特殊渠道战略 - 重点布局三大高端特渠：银行系统（私人银行和积分兑换） 五星级酒店 高端礼品市场[22][23] - 银行渠道覆盖所有银行礼品和兑换系统 早期布局扎实[22] - 酒店渠道与五星级酒店深度合作 成为酒店品质认证标准之一[22] - 礼品渠道专注礼盒设计 满足伴手礼需求 总价不高但单价高级[23] - 拓展其他高端特渠包括航空头等舱 高端医疗SPA 艺术慈善跨界等[35] 品牌建设方法论 - 通过高端场景寄生策略 快速完成品牌认知嫁接[29] - 避开传统零售渠道正面竞争 通过场景化 圈层化渗透强化品牌调性[29] - 品效闭环战略：不同渠道有明确定位 树形象渠道与卖货渠道形成闭环[32] - 品牌建设坚持高端本质 避免进入格格不入的渠道[36] 市场进入与扩张策略 - 2005年正式进入中国大陆市场 直插顶级商圈开店[5][6] - 同步进驻免税店渠道 强化高端形象[6] - 私有化后开启第二条发展曲线 计划下沉到三四线城市[28] - 当前存在高端特渠布局新机会：高端地产 会所 物业 私域等新场景聚合[29] 产品与技术创新 - 核心产品乳木果护手霜1982年推出 结合乳木果油和蜂蜜 保湿性特别[3] - 产品线扩展至脸部护肤 身体护理及香氛产品[3] - 医疗渠道创新应用：ECMO设备使用欧舒丹润滑剂作为耦合剂[24] 品牌历史与起源 - 1976年成立于法国普罗旺斯 创始人奥利维埃·博桑[2] - 最初在集市兜售迷迭香精油 1980年建立店面 1981年建立工厂和办公室[2] - 1980年发现乳木果树 开发乳木果油产品[3] - 起源时为欧洲手工业者日用消耗品 非奢侈品定位[4]

汇源股东会争议 - 北京汇源工会委员会发布异议函，质疑2025年第三次临时股东会的合法有效性，称其违反《公司法》多项规定，不承认其合法性、不执行决议、不承认选举的董事 [3] - 异议函指出临时股东会由大股东诸暨文盛汇单方操作，北京汇源监事提出异议时被强行闭麦 [3] - 北京汇源回应称临时股东会"黑箱操作"，公司不了解具体决议内容，目前生产经营正常 [3][4] 业绩对赌压力 - 文盛资产承诺北京汇源2023-2025年扣非净利润累计不低于11.25亿元，2025年需完成4.02亿元 [5] - 2025年上半年北京汇源净利润约1亿元，同比下降约40%，2024年扣非净利润为3.3亿元 [5] - 若业绩不达标，文盛资产需对国中水务进行股权补偿或回购股份 [5] 资金争议 - 北京汇源指责大股东6.47亿余元投资款未投入生产经营活动，对现有利润无贡献 [5] - 文盛资产计划下周召开临时董事会 [4] - 国中水务表示密切关注事态进展 [5]

行业并购趋势 - 美妆个护行业并购活动在2024年达到历史新高，交易数量同比增长40%至约350笔 [1][3] - 大型交易占比从2022年6%降至2024年3%，平均交易金额下降60%至1.6亿欧元 [3] - 私募股权交易占比下降9个百分点，战略与财务交易分布更均衡 [10] 交易结构变化 - 加速增长型投资占比提升4个百分点，规模扩张型收购下降6个百分点 [5] - 护肤和个人护理领域占并购总量40%，医美水疗领域占比提升至10% [7][8] - 美容科技相关交易占比达17%-23%，涉及AI诊断和个性化算法 [9] 区域市场动态 - 亚洲交易量自2021年来首次超越北美，韩国和印度市场表现活跃 [11] - 中国风险投资占比达40%（全球平均20%），欧美份额下降但仍是主要中心 [11] - 北美和印度预计2025年增速领先，中国交易量将维持平稳 [23][24] 品类投资热点 - 药妆品牌受青睐，含临床验证成分的产品估值更高 [17] - 纯净美妆标准升级，要求全供应链透明度和可持续证明 [17] - 本土品牌价值凸显，文化传统和社群故事驱动溢价 [17] 价格层级演变 - 大众高端和药妆品牌冲击传统高端市场，如CeraVe打破价格壁垒 [21] - 超高端香水增长显著，但亚洲市场依赖度高的品牌面临压力 [22] - 2025年预计奢侈/高端品类价格涨幅最高，达7-8% [20][21] 交易主体动机 - 企业卖家主要动机为投资组合重构，预计将剥离非核心资产 [27] - 私募股权面临资金回笼压力，持有5年以上资产将集中释放 [15][27] - 战略买家更关注消费群体拓展（占比45%）而非IPO退出 [24]

销售净额地区占比 - 按地区划分的销售净额占比，欧洲、中东及非洲为22.2%，亚太地区为34.8%，美洲为43.0%[9] - 美洲成为2024财年最大地区，占销售净额43.0%，突破10亿欧元；亚太地区为第二大，占34.8%；欧洲、中东及非洲占22.2%[29] 零售地点分布 - 公司有3040间零售地点及1363间自营店，其中美洲374间、亚太地区648间、欧洲、中东及非洲341间[10] 财务关键指标年度对比 - 二零二四财年销售净额为25.419亿欧元，二零二三财年为21.347亿欧元[12] - 二零二四财年经营溢利为2.331亿欧元，二零二三财年为2.391亿欧元[12] - 二零二四财年毛利率为79.3%，二零二三财年为80.5%[12] - 二零二四财年经营溢利率为9.2%，二零二三财年为11.2%[12] - 二零二四财年净利率为4.0%，二零二三财年为5.5%[12] - 二零二四财年已运用资本回报率为7.5%，二零二三财年为8.4%[12] - 二零二四财年股权回报率为11.0%，二零二三财年为10.1%[12] - 二零二四财年每股基本盈利为0.064欧元，二零二三财年为0.078欧元[12] - 2024财年销售净额为25.419亿欧元，2023财年为21.347亿欧元[22] - 2024财年经营溢利管理层汇报为3.084亿欧元，2023财年为3.368亿欧元[22] - 2024财年年内溢利汇报为1.018亿欧元，2023财年为1.182亿欧元[22] - 2024财年毛利率为79.3%，2023财年为80.5%[22] - 2024财年经营溢利率管理层汇报为12.1%，2023财年为15.8%[22] - 2024财年净利润率汇报为4.0%，2023财年为5.5%[22] - 2024财年销售净额为25.419亿欧元，较2023财年的21.347亿欧元，按汇报汇率计算增长19.1%，按固定汇率计算增长24.1%[1][26][29][32] - 2024财年销售成本增加26.2%或1.091亿欧元至5.256亿欧元，毛利率降至79.3%，减少1.2个百分点[35] - 2024财年分销开支增加9.3%或7300万欧元至8.577亿欧元，占销售净额百分比降至33.7%，减少3.1个百分点[36] - 2024财年营销开支增加57.3%或2.106亿欧元至5.783亿欧元，占销售净额百分比增至22.8%，增加5.6个百分点[37] - 2024财年研发开支增加16.3%或370万欧元至2620万欧元，占销售净额百分比降至1.0% [38] - 2024财年一般及行政开支增加28.8%或5800万欧元至2.595亿欧元，占销售净额百分比增至10.2%，增加0.8个百分点[39] - 2024财年使用权益法入账的分占联营公司及合营企业亏损净额1480万欧元[41] - 2024财年其他经营收入1800万欧元[42] - 2024财年其他经营开支6470万欧元[43] - 2024财年经营溢利减少2.5%或600万欧元至2.331亿欧元，经营利润率降至9.2%，减少2.0个百分点[44] - 2024财年管理基础上经营利润率为12.1%，去年为15.8% [44] - 2024财年销售净额为25.419亿欧元，2023财年为21.347亿欧元[46] - 2024财年汇报经营溢利为2.331亿欧元，占比9.2%；2023财年为2.391亿欧元，占比11.2%[46] - 2024财年财务成本净额为4040万欧元，较2023财年减少1320万欧元[47] - 2024财年外币亏损净额为350万欧元，2023财年为600万欧元[48] - 实际税率由2023财年的34.2%增加12.0个百分点至2024财年的46.2%[48] - 2024财年纯利为1.018亿欧元，较2023财年减少13.9%或1640万欧元[49] - 2024财年自由现金流量为1.943亿欧元，较2023财年的2.539亿欧元减少[52] - 2024财年资本开支所用现金净额为6630万欧元，较2023财年增加2000万欧元[53] - 2024财年投资附属公司、联营公司及金融资产的现金流出净额为10920万欧元，去年为3570万欧元[54] - 2024财年融资活动现金流出净额为1.249亿欧元，2023财年为4.368亿欧元[55] - 2024财年已动用资本回报为7.5%，较2023财年减少0.9个百分点[59] - 2024财年权益持有人应占资本及储备减少2.823亿欧元[59] - 集团资产负债比率由2023财年的28.2%轻微减少至2024财年的28.1%，撇除影响后2024财年为20.3% [59] 各品牌销售情况 - 公司第三大品牌ELEMIS推进高端化策略，整体销售增长持平，但在中国市场实现双位数增长[17] - 公司传统品牌L'OCCITANE en Provence中国市场销售额呈双位数增长，美国市场实现高单位数增长[17] - 公司第二大品牌Sol de Janeiro在全球范围内实现了三位数的销售增长[17] - 2024财年各品牌销售净额及增长情况：L'OCCITANE en Provence为13.889亿欧元，按汇报汇率降2.3%，按固定汇率增2.7%；ELEMIS为2.53亿欧元，按汇报汇率降1.2%，按固定汇率增1.3%；Sol de Janeiro为6.861亿欧元，按汇报汇率增157.0%，按固定汇率增167.1%；其他为2.14亿欧元，按汇报汇率增12.3%，按固定汇率增14.7%[26] - 2024财年，L'OCCITANE en Provence按固定汇率计算增长2.7%，主要因中国双位数销售增长[69] - 2023年12月，L'OCCITANE en Provence在中国销售额实现双位数增长[70] - 2024财年，L'OCCITANE en Provence在日本新用户增长155%，最后一季面部护理类别销售额排名较上半年提升两位[71] - 2024财年，Sol de Janeiro按固定汇率计算增长167.1%，经营利润率为23.6%[72] - 2024财年，ELEMIS销售额持平，渠道直销销售全年上升32.0%，撇除海运渠道美国国内业务增长15.7%[74] - ELEMIS在中国实现双位数增长[74] - ELEMIS跻身英国前5名、美国前15名面部护理品牌，分别在两市场赢得媒体价值排名第一和第二位，2024年2月在美国丝芙兰90家门店推出[76] - 2024财年L'OCCITANE au Brésil和Erborian按固定汇率计算销售增长逾35.0% [77] - Melvita通过品牌重塑表现显著改善，年底实现约3.0%增长 [77] 公司认证与荣誉 - 2024财年上半年公司获得了共益企业TM认证[17] 地区销售情况 - 按地区划分，2024财年亚太地区销售净额8.842亿欧元，按汇报汇率降1.3%，按固定汇率增6.3%；美洲为10.925亿欧元，按汇报汇率增57.2%，按固定汇率增63.0%；欧洲、中东及非洲为5.652亿欧元，按汇报汇率和固定汇率均增4.0%[29] - 单一市场中，美国为最大市场，占销售净额38.0%，较2023财年增长10.8%；中国为第二大，占12.9%；英国占7.7%[29] - 2024财年中国市场按固定汇率强劲增长19.3%，主要得益于L'OCCITANE en Provence和ELEMIS的持续发展[30] - 撇除俄罗斯，欧洲、中东及非洲2024财年按固定汇率增长6.0%[30] 销售渠道情况 - 按渠道划分，2024财年线上渠道销售净额7.849亿欧元，按汇报汇率增19.4%，按固定汇率增25.2%；批发及其他为10.118亿欧元，按汇报汇率增41.4%，按固定汇率增45.7%；零售为7.452亿欧元，按汇报汇率降2.1%，按固定汇率增3.0%[32] - 批发及其他渠道占2024财年销售净额39.8%，较2023财年的33.5%略有增加[32] - 线上渠道按固定汇率计算增长25.2%，全球零售销售额按固定汇率计算增长3.0%[68] 公司资产情况 - 2024年3月31日，集团现金及现金等价物为1.395亿欧元，借贷总额达5.741亿欧元[51] - 2024年3月31日存货净值为4.503亿欧元，较2023年3月31日增加42.0%或1.331亿欧元[57] - 2024财年平均存货周转天数为267天，较2023财年增加12天[57] - 2024财年应收贸易账款周转天数为41天，较2023财年增加1天[57] - 2024财年应付贸易账款周转天数为63天，较2023财年减少4天，主要因开支增加33% [57] - 2024年3月31日公司有远期外汇合约的外汇衍生资产净额为80万欧元[63] 公司收购与投资 - 2024年4月2日公司以680万欧元收购Dr. Vranjes Japan KK [64] - 2024年4月7日，公司参与Good Glamm Group集资，出资803.6万欧元，权益百分比达15.83%[66] - 2024年3月公司收购意大利奢华家居香氛品牌Dr. Vranjes Firenze [76] 公司目标与规划 - 公司目标是2026财年前向全球每位团队成员支付生活工资 [79] - 目前L'OCCITANE en Provence和Melvita的植物原料中的81%可追溯至植物原产国，目标2026财年前达90% [79] 公司私有化相关 - 2024年4月29日董事会接获要约人拟收购公司全部已发行及发行在外股份并私有化的建议 [81] 公司企业管治 - 2024财年公司遵守上市规则附录C1所载企业管治守则的所有适用守则条文 [84] - 董事确认在截至2024年3月31日止年度遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则 [85] - 董事会由十名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事[91] - 2023年3月31日整体男女比例为男性14%、女性86%，2024年3月31日保持不变；董事层面2023年男性78%、女性22%，2024年男性80%、女性20%；高级管理层2023年男性45%、女性55%，2024年男女各50%；主要人员及其他层面2023年和2024年均为男性14%、女性86%[96] - 2024财年Reinold Geiger出席董事会会议13/14、股东大会1/1[99] - 2024财年André Hoffmann出席董事会会议14/14、薪酬委员会会议2/2、股东大会1/1[99] - 2024财年Laurent Marteau出席董事会会议8/8、股东大会0/0[99] - 2024财年Karl Guénard出席董事会会议14/14、股东大会1/1[99] - 2024财年Séan Harrington出席董事会会议13/14、股东大会1/1[99] - 2024财年Thomas Levilion出席董事会会议12/14、审核委员会会议4/4、可持续发展委员会会议2/2、股东大会0/1[99] - 2024财年Mark Broadley出席董事会会议14/14、审核委员会会议4/4、可持续发展委员会会议2/2、股东大会1/1[99] - 2024财年刘文思出席董事会会议12/14、提名委员会会议2/2、薪酬委员会会议2/2、可持续发展委员会会议2/2、股东大会0/1[99] - 2024财年董事会成员参加企业管治等培训并获最新资料[105] - 董事会成立审核、提名、薪酬及可持续发展委员会，各有职权范围[106] - 审核委员会有3名成员，职责是对财务报告等提供独立意见[106] - 2024财年审核委员会举行4次会议，回顾期工作包括审阅财务报表等[107] - 提名委员会职权范围于2019年2月8日修订，有3名独立非执行董事[108] - 提名委员会职能是就董事委任及罢免向董事会提供建议[108] - 提名委员会获授权厘定董事提名程序、标准并作推荐[109] - 委任或重新委任董事时，提名委员会评估候选人需考虑多种因素[112] - 提名程序包括邀请提名、候选人提供资料、面试等[112] - 获董事会委任的董事任职期限及股东提名董事程序有规定[113] - 2024财年提名委员会举行两次会议，第一次讨论提名Laurent Marteau为新执行董事，第二次讨论委任Samuel Antunes等事宜[115] - 薪酬委员会有三名成员，2024财年举行两次会议，负责评估董事及高管表现和薪酬等[116][118] - 2024财年董事收取薪酬约491.3万欧元，五名最高薪人士获支付总额约1315.2万欧元[118] - 2024财年未向董事或五名最高薪人士支付加入奖励或离职补偿，无董事放弃薪酬[120] - 可持续发展委员会2021年成立，有四名成员，2024财年举行两次会议[121] - 2024财年审核服务相关