上海美妆产业格局与区域协同 - 上海是中国美妆产业的核心城市，其限额以上单位的化妆品零售额占全国总量的近三分之一，头部彩妆品牌数量居全国之首 [1] 奉贤区（东方美谷）产业优势 - 奉贤区是上海规模最大的化妆品产业集聚地，聚集了全市近四成的化妆品企业，2024年化妆品规上产值占全市五成 [2] - 奉贤拥有强大的生产制造集群，覆盖彩妆、护肤、香氛全品类，在全国“2025年化妆品代工30强”榜单中占据5席 [4] - 奉贤拥有成熟的产业生态与支持服务，包括全市唯一的化妆品功效评价与药物临床试验一体化平台、唯一的化妆品知识产权快速维权中心 [4] - 全国首个化妆品产业贸易便利化措施于2024年6月落地奉贤，赋能其成为海外品牌入华与国货出海的重要枢纽 [4] 静安区（美创静界）产业优势 - 静安区是上海全球化妆品总部集聚地，吸引了欧莱雅、希思黎、娇韵诗等众多高能级美妆护肤链主企业将总部型、研发类高附加值环节落地 [2] - 静安区计划打造美丽经济全产业链，目标是再造一个千亿级产业，定位为美妆产业生态高地、要素集聚地和创新技术策源地 [2] - 静安区拥有复旦大学附属华山医院皮肤科、上海皮肤病医院等顶级皮肤科权威机构，以及娇韵诗首个海外实验室、逸仙全球创新研发中心等美妆创新中心 [4] - 国家保洁产品质量检验检测中心、上海市质检院化妆品功效检测合作实验室、复旦大学皮肤病研究所三大权威机构已落地静安，为企业提供全链条专业服务 [5] - 作为国际消费中心城市核心区，静安在品牌营销和首发经济方面拥有天然优势，南京西路等核心商圈是美妆品牌亮相的黄金舞台 [5] 区域协同发展模式 - 静安区与奉贤区于2023年12月12日举行座谈会，共商“美创静界”与“东方美谷”联动发展，探索“科创研发在静安策源，生产制造在奉贤落地”的区域分工和产业协同 [2] - 协同模式旨在破解美妆产业“研发难、转换慢、量产贵”的行业痛点，形成产业链条的精准咬合与生态优势的深度互补，以期产生“1+1>2”的乘数效应 [7] - 具体协作设想包括构建“创新孵化+产业转化”闭环联动机制，共筑“国潮美妆+新锐品牌”培育矩阵，打造“政策叠加+要素聚合”保障平台，并探索品牌、生产、质量、出海四方面协同机制 [7] 协同模式的具体应用与效益 - 在研发转化环节，静安孵化的新锐品牌可依托奉贤的柔性智能工厂和绿色GMP车间实现规模扩张，奉贤企业的技术瓶颈可借助静安的“医研企”资源突破 [8] - 在品牌营销环节，奉贤的优质产品可借助静安的高端渠道快速触达消费者，静安孵化的品牌可依托奉贤的贸易便利化政策轻松出海 [8] - 已有企业实践“研发总部在静安，生产制造在奉贤”的战略布局，例如自然堂、美乐家、东森自然美、极皓肽药业等 [8] - 企业反馈显示，在静安能迅速捕捉前沿趋势、吸引高端人才、对接资本与医疗资源以塑造品牌价值，在奉贤能获得成熟的产业配套和可靠的产能保障 [8] 协同发展的宏观意义 - 区域协作反映了上海产业发展思路从各区“争企业、争项目”向“聚焦长板、协同作战”、从全局角度配置资源的深刻转变 [9] - 静安的创新活力为产业注入“源头活水”，奉贤的产业基础为发展筑牢“坚实堤坝”，两者合力将推动上海美妆健康产业向价值链顶端攀升 [9] - 协同发展为企业提供了“两头受益、双向赋能”的环境，使其无需在研发资源与生产基地间左右为难，既能享受资源赋能专注研发，又能降低运营成本实现规模化 [9] - 这种模式为区域协调发展提供了新范式，与上海自贸试验区临港新片区设立联动创新区、五个新城与中心城区结对联动等案例一同，促进了市域范围内创新要素、产业要素、市场要素的自由流动和高效配置 [10]

事件概述 - 消费者在双十一大促期间购买欧舒丹护手霜套装，发现同规格30毫升的两支护手霜存在明显重量差异和外观饱满度差异 [1][3] - 套装包含四支护手霜，原价380元，实付价格约为281元 [3] 公司回应 - 公司客服解释重量差异原因为产品质地不同，重量较轻的“午后柑橘”款为冬日限定的空气感慕斯质地，密度更小导致重量更轻 [5][13] - 针对产品空管程度不一致，客服解释为不同批次生产过程中因温度、乳化时间等条件差异，导致产品的物理性能略有差异 [5] - 公司强调产品规格以毫升容积单位计算，所有手霜均满足标注的容积规格 [13] 消费者反馈与行业现象 - 社交媒体平台上有其他消费者反映存在类似对慕斯质地护手霜重量和空管情况的疑惑 [7] - 有网友分析灌装方式、质地和化学结构等因素会影响膏体体积，例如膏体容易留住空气会使体积变大 [7]

欧舒丹品牌定位与市场策略 - 品牌定位为高端个护品牌 通过天然植物产品和普罗旺斯文化建立差异化形象[2] - 进入中国市场后重塑身份 脱离快消品定位 转向奢侈品定位 门店毗邻LV Gucci等奢侈品牌[6] - 产品定价策略高端 护手霜定价200元起 500元也有 且坚持不打折[6] 财务表现与盈利能力 - 2005-2019年14年间毛利率始终保持在80%以上 体现极强溢价能力[1] - 高利润主要来自高端定位带来的溢价能力和特殊渠道战略[24] 特殊渠道战略 - 重点布局三大高端特渠：银行系统（私人银行和积分兑换） 五星级酒店 高端礼品市场[22][23] - 银行渠道覆盖所有银行礼品和兑换系统 早期布局扎实[22] - 酒店渠道与五星级酒店深度合作 成为酒店品质认证标准之一[22] - 礼品渠道专注礼盒设计 满足伴手礼需求 总价不高但单价高级[23] - 拓展其他高端特渠包括航空头等舱 高端医疗SPA 艺术慈善跨界等[35] 品牌建设方法论 - 通过高端场景寄生策略 快速完成品牌认知嫁接[29] - 避开传统零售渠道正面竞争 通过场景化 圈层化渗透强化品牌调性[29] - 品效闭环战略：不同渠道有明确定位 树形象渠道与卖货渠道形成闭环[32] - 品牌建设坚持高端本质 避免进入格格不入的渠道[36] 市场进入与扩张策略 - 2005年正式进入中国大陆市场 直插顶级商圈开店[5][6] - 同步进驻免税店渠道 强化高端形象[6] - 私有化后开启第二条发展曲线 计划下沉到三四线城市[28] - 当前存在高端特渠布局新机会：高端地产 会所 物业 私域等新场景聚合[29] 产品与技术创新 - 核心产品乳木果护手霜1982年推出 结合乳木果油和蜂蜜 保湿性特别[3] - 产品线扩展至脸部护肤 身体护理及香氛产品[3] - 医疗渠道创新应用：ECMO设备使用欧舒丹润滑剂作为耦合剂[24] 品牌历史与起源 - 1976年成立于法国普罗旺斯 创始人奥利维埃·博桑[2] - 最初在集市兜售迷迭香精油 1980年建立店面 1981年建立工厂和办公室[2] - 1980年发现乳木果树 开发乳木果油产品[3] - 起源时为欧洲手工业者日用消耗品 非奢侈品定位[4]

汇源股东会争议 - 北京汇源工会委员会发布异议函，质疑2025年第三次临时股东会的合法有效性，称其违反《公司法》多项规定，不承认其合法性、不执行决议、不承认选举的董事 [3] - 异议函指出临时股东会由大股东诸暨文盛汇单方操作，北京汇源监事提出异议时被强行闭麦 [3] - 北京汇源回应称临时股东会"黑箱操作"，公司不了解具体决议内容，目前生产经营正常 [3][4] 业绩对赌压力 - 文盛资产承诺北京汇源2023-2025年扣非净利润累计不低于11.25亿元，2025年需完成4.02亿元 [5] - 2025年上半年北京汇源净利润约1亿元，同比下降约40%，2024年扣非净利润为3.3亿元 [5] - 若业绩不达标，文盛资产需对国中水务进行股权补偿或回购股份 [5] 资金争议 - 北京汇源指责大股东6.47亿余元投资款未投入生产经营活动，对现有利润无贡献 [5] - 文盛资产计划下周召开临时董事会 [4] - 国中水务表示密切关注事态进展 [5]

行业并购趋势 - 美妆个护行业并购活动在2024年达到历史新高，交易数量同比增长40%至约350笔 [1][3] - 大型交易占比从2022年6%降至2024年3%，平均交易金额下降60%至1.6亿欧元 [3] - 私募股权交易占比下降9个百分点，战略与财务交易分布更均衡 [10] 交易结构变化 - 加速增长型投资占比提升4个百分点，规模扩张型收购下降6个百分点 [5] - 护肤和个人护理领域占并购总量40%，医美水疗领域占比提升至10% [7][8] - 美容科技相关交易占比达17%-23%，涉及AI诊断和个性化算法 [9] 区域市场动态 - 亚洲交易量自2021年来首次超越北美，韩国和印度市场表现活跃 [11] - 中国风险投资占比达40%（全球平均20%），欧美份额下降但仍是主要中心 [11] - 北美和印度预计2025年增速领先，中国交易量将维持平稳 [23][24] 品类投资热点 - 药妆品牌受青睐，含临床验证成分的产品估值更高 [17] - 纯净美妆标准升级，要求全供应链透明度和可持续证明 [17] - 本土品牌价值凸显，文化传统和社群故事驱动溢价 [17] 价格层级演变 - 大众高端和药妆品牌冲击传统高端市场，如CeraVe打破价格壁垒 [21] - 超高端香水增长显著，但亚洲市场依赖度高的品牌面临压力 [22] - 2025年预计奢侈/高端品类价格涨幅最高，达7-8% [20][21] 交易主体动机 - 企业卖家主要动机为投资组合重构，预计将剥离非核心资产 [27] - 私募股权面临资金回笼压力，持有5年以上资产将集中释放 [15][27] - 战略买家更关注消费群体拓展（占比45%）而非IPO退出 [24]

销售净额地区占比 - 按地区划分的销售净额占比，欧洲、中东及非洲为22.2%，亚太地区为34.8%，美洲为43.0%[9] - 美洲成为2024财年最大地区，占销售净额43.0%，突破10亿欧元；亚太地区为第二大，占34.8%；欧洲、中东及非洲占22.2%[29] 零售地点分布 - 公司有3040间零售地点及1363间自营店，其中美洲374间、亚太地区648间、欧洲、中东及非洲341间[10] 财务关键指标年度对比 - 二零二四财年销售净额为25.419亿欧元，二零二三财年为21.347亿欧元[12] - 二零二四财年经营溢利为2.331亿欧元，二零二三财年为2.391亿欧元[12] - 二零二四财年毛利率为79.3%，二零二三财年为80.5%[12] - 二零二四财年经营溢利率为9.2%，二零二三财年为11.2%[12] - 二零二四财年净利率为4.0%，二零二三财年为5.5%[12] - 二零二四财年已运用资本回报率为7.5%，二零二三财年为8.4%[12] - 二零二四财年股权回报率为11.0%，二零二三财年为10.1%[12] - 二零二四财年每股基本盈利为0.064欧元，二零二三财年为0.078欧元[12] - 2024财年销售净额为25.419亿欧元，2023财年为21.347亿欧元[22] - 2024财年经营溢利管理层汇报为3.084亿欧元，2023财年为3.368亿欧元[22] - 2024财年年内溢利汇报为1.018亿欧元，2023财年为1.182亿欧元[22] - 2024财年毛利率为79.3%，2023财年为80.5%[22] - 2024财年经营溢利率管理层汇报为12.1%，2023财年为15.8%[22] - 2024财年净利润率汇报为4.0%，2023财年为5.5%[22] - 2024财年销售净额为25.419亿欧元，较2023财年的21.347亿欧元，按汇报汇率计算增长19.1%，按固定汇率计算增长24.1%[1][26][29][32] - 2024财年销售成本增加26.2%或1.091亿欧元至5.256亿欧元，毛利率降至79.3%，减少1.2个百分点[35] - 2024财年分销开支增加9.3%或7300万欧元至8.577亿欧元，占销售净额百分比降至33.7%，减少3.1个百分点[36] - 2024财年营销开支增加57.3%或2.106亿欧元至5.783亿欧元，占销售净额百分比增至22.8%，增加5.6个百分点[37] - 2024财年研发开支增加16.3%或370万欧元至2620万欧元，占销售净额百分比降至1.0% [38] - 2024财年一般及行政开支增加28.8%或5800万欧元至2.595亿欧元，占销售净额百分比增至10.2%，增加0.8个百分点[39] - 2024财年使用权益法入账的分占联营公司及合营企业亏损净额1480万欧元[41] - 2024财年其他经营收入1800万欧元[42] - 2024财年其他经营开支6470万欧元[43] - 2024财年经营溢利减少2.5%或600万欧元至2.331亿欧元，经营利润率降至9.2%，减少2.0个百分点[44] - 2024财年管理基础上经营利润率为12.1%，去年为15.8% [44] - 2024财年销售净额为25.419亿欧元，2023财年为21.347亿欧元[46] - 2024财年汇报经营溢利为2.331亿欧元，占比9.2%；2023财年为2.391亿欧元，占比11.2%[46] - 2024财年财务成本净额为4040万欧元，较2023财年减少1320万欧元[47] - 2024财年外币亏损净额为350万欧元，2023财年为600万欧元[48] - 实际税率由2023财年的34.2%增加12.0个百分点至2024财年的46.2%[48] - 2024财年纯利为1.018亿欧元，较2023财年减少13.9%或1640万欧元[49] - 2024财年自由现金流量为1.943亿欧元，较2023财年的2.539亿欧元减少[52] - 2024财年资本开支所用现金净额为6630万欧元，较2023财年增加2000万欧元[53] - 2024财年投资附属公司、联营公司及金融资产的现金流出净额为10920万欧元，去年为3570万欧元[54] - 2024财年融资活动现金流出净额为1.249亿欧元，2023财年为4.368亿欧元[55] - 2024财年已动用资本回报为7.5%，较2023财年减少0.9个百分点[59] - 2024财年权益持有人应占资本及储备减少2.823亿欧元[59] - 集团资产负债比率由2023财年的28.2%轻微减少至2024财年的28.1%，撇除影响后2024财年为20.3% [59] 各品牌销售情况 - 公司第三大品牌ELEMIS推进高端化策略，整体销售增长持平，但在中国市场实现双位数增长[17] - 公司传统品牌L'OCCITANE en Provence中国市场销售额呈双位数增长，美国市场实现高单位数增长[17] - 公司第二大品牌Sol de Janeiro在全球范围内实现了三位数的销售增长[17] - 2024财年各品牌销售净额及增长情况：L'OCCITANE en Provence为13.889亿欧元，按汇报汇率降2.3%，按固定汇率增2.7%；ELEMIS为2.53亿欧元，按汇报汇率降1.2%，按固定汇率增1.3%；Sol de Janeiro为6.861亿欧元，按汇报汇率增157.0%，按固定汇率增167.1%；其他为2.14亿欧元，按汇报汇率增12.3%，按固定汇率增14.7%[26] - 2024财年，L'OCCITANE en Provence按固定汇率计算增长2.7%，主要因中国双位数销售增长[69] - 2023年12月，L'OCCITANE en Provence在中国销售额实现双位数增长[70] - 2024财年，L'OCCITANE en Provence在日本新用户增长155%，最后一季面部护理类别销售额排名较上半年提升两位[71] - 2024财年，Sol de Janeiro按固定汇率计算增长167.1%，经营利润率为23.6%[72] - 2024财年，ELEMIS销售额持平，渠道直销销售全年上升32.0%，撇除海运渠道美国国内业务增长15.7%[74] - ELEMIS在中国实现双位数增长[74] - ELEMIS跻身英国前5名、美国前15名面部护理品牌，分别在两市场赢得媒体价值排名第一和第二位，2024年2月在美国丝芙兰90家门店推出[76] - 2024财年L'OCCITANE au Brésil和Erborian按固定汇率计算销售增长逾35.0% [77] - Melvita通过品牌重塑表现显著改善，年底实现约3.0%增长 [77] 公司认证与荣誉 - 2024财年上半年公司获得了共益企业TM认证[17] 地区销售情况 - 按地区划分，2024财年亚太地区销售净额8.842亿欧元，按汇报汇率降1.3%，按固定汇率增6.3%；美洲为10.925亿欧元，按汇报汇率增57.2%，按固定汇率增63.0%；欧洲、中东及非洲为5.652亿欧元，按汇报汇率和固定汇率均增4.0%[29] - 单一市场中，美国为最大市场，占销售净额38.0%，较2023财年增长10.8%；中国为第二大，占12.9%；英国占7.7%[29] - 2024财年中国市场按固定汇率强劲增长19.3%，主要得益于L'OCCITANE en Provence和ELEMIS的持续发展[30] - 撇除俄罗斯，欧洲、中东及非洲2024财年按固定汇率增长6.0%[30] 销售渠道情况 - 按渠道划分，2024财年线上渠道销售净额7.849亿欧元，按汇报汇率增19.4%，按固定汇率增25.2%；批发及其他为10.118亿欧元，按汇报汇率增41.4%，按固定汇率增45.7%；零售为7.452亿欧元，按汇报汇率降2.1%，按固定汇率增3.0%[32] - 批发及其他渠道占2024财年销售净额39.8%，较2023财年的33.5%略有增加[32] - 线上渠道按固定汇率计算增长25.2%，全球零售销售额按固定汇率计算增长3.0%[68] 公司资产情况 - 2024年3月31日，集团现金及现金等价物为1.395亿欧元，借贷总额达5.741亿欧元[51] - 2024年3月31日存货净值为4.503亿欧元，较2023年3月31日增加42.0%或1.331亿欧元[57] - 2024财年平均存货周转天数为267天，较2023财年增加12天[57] - 2024财年应收贸易账款周转天数为41天，较2023财年增加1天[57] - 2024财年应付贸易账款周转天数为63天，较2023财年减少4天，主要因开支增加33% [57] - 2024年3月31日公司有远期外汇合约的外汇衍生资产净额为80万欧元[63] 公司收购与投资 - 2024年4月2日公司以680万欧元收购Dr. Vranjes Japan KK [64] - 2024年4月7日，公司参与Good Glamm Group集资，出资803.6万欧元，权益百分比达15.83%[66] - 2024年3月公司收购意大利奢华家居香氛品牌Dr. Vranjes Firenze [76] 公司目标与规划 - 公司目标是2026财年前向全球每位团队成员支付生活工资 [79] - 目前L'OCCITANE en Provence和Melvita的植物原料中的81%可追溯至植物原产国，目标2026财年前达90% [79] 公司私有化相关 - 2024年4月29日董事会接获要约人拟收购公司全部已发行及发行在外股份并私有化的建议 [81] 公司企业管治 - 2024财年公司遵守上市规则附录C1所载企业管治守则的所有适用守则条文 [84] - 董事确认在截至2024年3月31日止年度遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则 [85] - 董事会由十名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事[91] - 2023年3月31日整体男女比例为男性14%、女性86%，2024年3月31日保持不变；董事层面2023年男性78%、女性22%，2024年男性80%、女性20%；高级管理层2023年男性45%、女性55%，2024年男女各50%；主要人员及其他层面2023年和2024年均为男性14%、女性86%[96] - 2024财年Reinold Geiger出席董事会会议13/14、股东大会1/1[99] - 2024财年André Hoffmann出席董事会会议14/14、薪酬委员会会议2/2、股东大会1/1[99] - 2024财年Laurent Marteau出席董事会会议8/8、股东大会0/0[99] - 2024财年Karl Guénard出席董事会会议14/14、股东大会1/1[99] - 2024财年Séan Harrington出席董事会会议13/14、股东大会1/1[99] - 2024财年Thomas Levilion出席董事会会议12/14、审核委员会会议4/4、可持续发展委员会会议2/2、股东大会0/1[99] - 2024财年Mark Broadley出席董事会会议14/14、审核委员会会议4/4、可持续发展委员会会议2/2、股东大会1/1[99] - 2024财年刘文思出席董事会会议12/14、提名委员会会议2/2、薪酬委员会会议2/2、可持续发展委员会会议2/2、股东大会0/1[99] - 2024财年董事会成员参加企业管治等培训并获最新资料[105] - 董事会成立审核、提名、薪酬及可持续发展委员会，各有职权范围[106] - 审核委员会有3名成员，职责是对财务报告等提供独立意见[106] - 2024财年审核委员会举行4次会议，回顾期工作包括审阅财务报表等[107] - 提名委员会职权范围于2019年2月8日修订，有3名独立非执行董事[108] - 提名委员会职能是就董事委任及罢免向董事会提供建议[108] - 提名委员会获授权厘定董事提名程序、标准并作推荐[109] - 委任或重新委任董事时，提名委员会评估候选人需考虑多种因素[112] - 提名程序包括邀请提名、候选人提供资料、面试等[112] - 获董事会委任的董事任职期限及股东提名董事程序有规定[113] - 2024财年提名委员会举行两次会议，第一次讨论提名Laurent Marteau为新执行董事，第二次讨论委任Samuel Antunes等事宜[115] - 薪酬委员会有三名成员，2024财年举行两次会议，负责评估董事及高管表现和薪酬等[116][118] - 2024财年董事收取薪酬约491.3万欧元，五名最高薪人士获支付总额约1315.2万欧元[118] - 2024财年未向董事或五名最高薪人士支付加入奖励或离职补偿，无董事放弃薪酬[120] - 可持续发展委员会2021年成立，有四名成员，2024财年举行两次会议[121] - 2024财年审核服务相关

财务表现 - 本集团二零二四财年销售净额达到2,541,900,000欧元，按固定汇率计算增长24.1%[1] - 二零二四财年经营溢利达233,100,000欧元，经营利润率为9.2%[2] - 二零二四财年经营溢利达308,400,000欧元，经营利润率为12.1%[3] - 公司在二零二四年三月三十一日的合并财务报表中披露了有关租赁负债的遞延税项资产和使用权资产的遞延税项负债[11] - 公司在二零二四财年的其他经营收入为18,032千欧元，其中包括出售Grown Alchemist之收益淨额、政府补助等[19] - 公司在二零二四财年的其他经营开支为64,740千欧元，其中包括Melvita及LimeLife商誉减值、出售CAPSUM之亏损净额等[19] - 公司在二零二四财年的经营溢利为2,247,340千欧元，包括员工福利开支、租金及占用、已耗原材料及易耗品等[19] - 二零二四财年销售净额达到2,541.9百万欧元，按固定汇率计算增长为24.1%[29] - 二零二四财年净利润为101,800,000欧元，较上一年减少13.9%[62] - 二零二四财年现金及现金等价物为139,500,000欧元，借贷总额达574,100,000欧元[63] - 二零二四财年自由现金流量为194,269,000欧元，较上一年减少23.9%[64] - 二零二四财年资本开支净额为66,300,000欧元，主要用于租赁物业装修和投资生产线等[65] 品牌表现 - 公司销售淨额中，L’OCCITANE en Provence品牌占54.6%，Sol de Janeiro品牌占27.0%，ELEMIS品牌占10.0%，其他品牌占8.4%[17] - 自营零售店数量增至1,363家，其中L’OCCITANE en Provence减少15家，L’OCCITANE au Brésil增加10家[30] - L’OCCITANE en Provence的销售净额为1,388.9百万欧元，按固定汇率计算增长为2.7%[31] - Sol de Janeiro的销售净额为686.1百万欧元，按固定汇率计算增长为167.1%[31] - L’OCCITANE en Provence在二零二四财年按固定汇率计算增长2.7%，主要受中国市场双位数销售增长推动[33] - ELEMIS在二零二四财年第四季度销售额持平，美国国内业务增长15.7%，主要受线上渠道双位数销售增长推动[34] - Sol de Janeiro在二零二四财年按固定汇率计算增长167.1%，主要受新产品推出和批发渠道表现出色影响[35] - Erborian和L’OCCITANE au Brésil在二零二四财年按固定汇率计算增长35.5%和37.2%[36] 地区表现 - 公司在二零二四财年亚太地区销售淨额为884.2百万欧元，美洲为1,092.5百万欧元，欧洲、中东及非洲为565.2百万欧元[18] - 美洲成为本集团最大地区，二零二四财年按固定汇率计算增长63.0%，亚太地区增长6.3%，欧洲、中东及非洲增长4.0%[37] - 美洲在二零二四财年按固定汇率计算增长63.0%，亚太地区增长6.3%，欧洲、中东及非洲增长4.0%[38] 财务指标 - 毛利率下降至79.3%，主要因Sol de Janeiro的销售占比增加和不利的汇兑影响[41] - 分销开支增加9.3%，但按销售淨额百分比计算减少至33.7%，主要由于有利的品牌组合和效率改善[43] - 營銷開支增加57.3%至578,300,000歐元，占銷售淨額22.8%[1] - 研發開支增加16.3%至26,200,000歐元，占銷售淨額1.0%[2] - 一般及行政開支增加28.8%至259,500,000歐元，占銷售淨額10.2%[3] - 經營溢利減少2.5%至233,100,000歐元，經營利潤率下跌至9.2%[4]

业绩总结 - 公司销售净额按固定汇率计算增加24.9%，超过10亿欧元[1] - 毛利率维持在78.3%的高位，与去年同期相比下跌1.9个百分点[1] - 经营溢利达76,800,000欧元，较去年同期减少11.8%[1] - 二零二四财年上半年的經營溢利率为8.4%，较二零二三财年上半年管理层經營溢利率下跌3.1个百分点[1] - 截至二零二三年九月三十日止六个月的销售净额为1,072,024千欧元，比去年同期增加19.0%[3] - 毛利为839,915千欧元，占销售净额百分比为78.3%[3] - 經營溢利为76,762千欧元，较去年同期减少11.8%[3] - 实际税率为21.9%[3] - 基本每股盈利为0.023欧元，较去年同期下降45.0%[3] - 攤薄每股盈利为0.023欧元，较去年同期下降45.0%[3] 用户数 - 公司在二零二三年四月一日或之后生效的国际财务报告准则的解释和修订对中期简明合并财务数据没有重大影响[8] - 修订要求实体披露其“重大会计政策资料”，而非其重大会计政策[9] - 修订要求公司区分会计政策变动及会计估计变动[10] - 修订要求公司就初次确认时产生相等的应课税及可扣税暂时差异的交易确认遞延税项[11] - 修订为因实施第二支柱规则范本而产生的遞延税款的会计处理提供临时减免[13] 未来展望 - 季節因素對公司銷售額和經營溢利有顯著影響，聖誕節假期前後銷售額明顯增加[27] - 季節因素對生產時間表及營運資金的使用構成影響，公司一般於四月至十一月運用大部分的營運資金增加生產[28] 新产品和新技术研发 - 公司研发开支为11,334千欧元，占销售净额的比例为1.1%[19] 市场扩张和并购 - 公司在中国市场的销售增长主要由于L’OCCITANE en Provence表现稳定，按固定汇率计算增长3.5%[33] - ELEMIS在中国市场的销售增长超过200%[101] 其他新策略 - 公司成为获认证的共益企业™，彰显其持续承诺，进一步巩固其作为优质可持续美容及保健先驱的地位[106] - 公司使用共益企业框架，严格评估其对所有持份者的影响，涵盖五大支柱— 管治、员工、环境、社区及客户[107]

集团整体财务数据关键指标变化 - 集团销售净额按固定汇率计算增加24.9%，超10亿欧元[1] - 毛利率维持在78.3%，较去年同期下跌1.9个百分点[1] - 经营溢利达7680万欧元，较去年同期减少11.8%[1] - 2024财年上半年经营溢利率为8.4%，较2023财年上半年下跌3.1个百分点[1] - 销售净额为10.72亿欧元，较2022年同期增长19.0%[3] - 销售成本为2.32亿欧元，较2022年同期增长30.2%[3] - 期内溢利为3963万欧元，较2022年同期减少38.0%[3] - 实际税率为21.9%，较2022年同期上升11个百分点[3] - 总资为29.37亿欧元，较2023年3月31日增加1.20亿欧元[5] - 总权益为9.52亿欧元，较2023年3月31日减少2.35亿欧元[5] - 截至2023年9月30日止六个月，集团销售净额为1072024千欧元[19] - 截至2023年9月30日止六个月，集团经营溢利为76762千欧元，占销售净额百分比为7.2%[19] - 截至2022年9月30日止六个月，公司销售净额900,505千欧元，其中L’OCCITANE占比67.8%，毛利722,276千欧元，经营溢利87,031千欧元，占销售净额9.7%[20] - 2023年截至9月30日止六个月，亚太地区销售净额371,361千欧元，占比34.6%；美洲442,381千欧元，占比41.3%；欧洲、中东及非洲258,282千欧元，占比24.1%；销售净额总计1,072,024千欧元[20] - 2023年其他经营收入总计2,232千欧元，其中出售Duolab International SARL之收益净额1,320千欧元；2022年为3,467千欧元[20] - 2023年其他经营开支总计(2,321)千欧元，其中出售CAPSUM之亏损净额(1,993)千欧元；2022年为(14,437)千欧元[20] - 2023年使用权益法入账的分占联营公司及合营企业亏损总计(8,464)千欧元，2022年为(4,073)千欧元[21] - 2023年折旧、摊销及减值为76,711千欧元，2022年为76,816千欧元[21] - 2023年财务成本净额为(23,737)千欧元，2022年为(14,464)千欧元[21] - 2023年所得税开支为(11,113)千欧元，2022年为(7,781)千欧元[21] - 截至2023年9月30日止六个月，公司权益拥有人应占溢利34,000,000欧元，2022年同期为61,800,000欧元[21] - 2024财年上半年汇报销售净额为10.72亿欧元，较2023财年上半年的9.005亿欧元按汇报汇率计算增长19.0%，按固定汇率计算增长24.9%[29] - 2024财年第二季销售额按汇报汇率计算增长17.1%，按固定汇率计算增长25.3%[29] - 截至2022年9月30日止期间销售额占2023财年年度销售额的42.2%，经营溢利占2023财年年度经营溢利的36.4%[27] - 2024财年上半年毛利率为78.3%，经营溢利率为7.2%，净利润率为3.7%[25] - 2024财年上半年亚太、美洲、欧洲中东及非洲销售净额分别为37140万、44240万、25830万欧元，按汇报汇率计算增长分别为0.1%、55.7%、3.6%，按固定汇率计算增长分别为9.2%、63.6%、4.1%，同店销售增长分别为4.4%、15.8%、4.1%，总计销售净额10.72亿欧元，按汇报汇率和固定汇率计算增长分别为18.5%、24.9%，同店销售增长7.8%[39] - 美洲、亚太、欧洲中东及非洲分别占集团销售额41.3%、34.6%、24.1%，美国、中国、英国分别占集团销售净额36.4%、12.6%、7.6%[40] - 2024财年上半年零售、线上渠道、批发及其他销售净额分别为3.132亿、3.211亿、4.377亿欧元，按汇报汇率计算增长分别为 - 2.6%、19.5%、39.3%，按固定汇率计算增长分别为3.7%、26.9%、44.9%，总计销售净额10.72亿欧元，按汇报汇率和固定汇率计算增长分别为18.5%、24.9%[42] - 2024财年上半年销售成本较去年同期增加30.2%或5390万欧元至2.321亿欧元，毛利率减少1.9个百分点至78.3%[45] - 2024财年上半年分销开支较去年同期增加10.9%或3860万欧元至3.917亿欧元，按占销售净额百分比计算改善2.7个百分点至36.5%[47] - 2024财年上半年营销开支较去年同期增加47.8%或7690万欧元至2.375亿欧元，按占销售净额百分比计算增加4.4个百分点至22.2%[49] - 2024财年上半年研发开支较去年同期增加11.5%或120万欧元至1130万欧元，按占销售净额百分比计算维持在1.1%[52][53] - 2024财年上半年一般及行政开支较去年同期增加18.4%或1770万欧元至1.141亿欧元，按占销售净额百分比计算减少0.1个百分点至10.6%[54] - 2024财年上半年经营溢利减少11.8%或1030万欧元至7680万欧元，销售净额的经营溢利率减少2.5个百分点至7.2%[59] - 2024财年上半年纯利较去年同期减少2430万欧元或38.0%至3960万欧元，每股基本及摊薄盈利均较去年同期减少45.0%[66] - 2024财年上半年财务成本净额为2370万欧元，较去年同期增加930万欧元[63] - 2024财年上半年外币亏损净额为230万欧元，2023财年上半年为90万欧元[64] - 2024财年上半年所得税开支为1110万欧元，实际税率为21.9%，2023财年上半年分别为780万欧元和10.9%[65] - 2023年9月30日净债务为7.352亿欧元，较2022年9月30日减少8790万欧元或10.7%[69] - 2024财年上半年投资活动所用现金净额为2100万欧元，去年同期为5090万欧元，减少2990万欧元[71] - 2024财年上半年资本开支为2870万欧元，去年同期为2120万欧元[72] - 2024财年上半年融资活动产生流出净额6130万欧元，去年同期为1.76亿欧元[73] - 2023年9月30日存货净值为3.91亿欧元，较2022年9月30日增加8150万欧元或26.3%[75] - 存货周转天数减少15天，其中制成品及迷你产品及包装袋影响-12天，有利汇兑影响-10天，原材料及在制品影响+7天[76][77] - 2024财年上半年应收贸易账款周转天数为47天，较2022年增加1天[78][79] - 2024财年上半年应付贸易账款周转天数为68天，较2022年减少12天，其中应计开支等减少占2天，汇兑影响占10天[80][81] - 2024财年上半年已动用资本较2023财年上半年变化4.887亿欧元，主要因授予Sol de Janeiro非控股权益的认沽期权估值大幅增加[82] - 2024财年上半年销售净额按固定汇率计算增长24.9%，超过10亿欧元[87] - 管理基础上，集团经营溢利率为8.4%[88] 各条业务线数据关键指标变化 - 已识别四个经营分部，分别为L’OCCITANE en Provence、Sol de Janeiro、ELEMIS和其他品牌[15] - L’OCCITANE en Provence销售净额为595638千欧元，占比55.6%[19] - Sol de Janeiro销售净额为269988千欧元，占比25.2%[19] - ELEMIS销售净额为109156千欧元，占比10.2%[19] - 其他品牌销售净额为97242千欧元，占比9.1%[19] - 2024财年上半年L'OCCITANE en Provence销售额为5.956亿欧元，按固定汇率计算增长3.5%，撇除2022年6月俄罗斯撤资影响，按固定汇率计算录得4.8%的销售增长[31][33] - 2024财年上半年ELEMIS销售额为1.092亿欧元，按固定汇率计算增长7.6%，第二季按固定汇率计算销售额下降2.4%，在中国上半年销售增长超200%[31][34][36] - 2024财年上半年Sol de Janeiro销售额为2.7亿欧元，按固定汇率计算增长188.8%，超过2023财年的年度销售额[31][37] - 2024财年上半年其他品牌销售额为9720万欧元，按固定汇率计算增长10.7%[31] - 2024财年上半年其他品牌按固定汇率计算增长10.7%，Erborian及L’OCCITANE au Brésil分别增长44.3%和35.7%，Melvita销售额跌幅收窄至个位数，LimeLife跌幅超20%[38] - 2024财年上半年批发及其他渠道销售额按固定汇率计算增长44.9%，占销售净额40.8%[104] - 线上渠道按固定汇率计算录得26.9%增长，全球零售额按固定汇率计算增长3.7%[105] - L'OCCITANE en Provence在中国的核心品牌销售额于2024财年上半年按固定汇率计算增长22%[91] - Sol de Janeiro 2024财年上半年销售额按固定汇率计算增长188.8%，所有地区三位数增长，经营溢利率达28.9%，占集团销售净额25.2%[96] - ELEMIS 2024财年上半年按固定汇率计算增长7.6%，中国销售增长超200%，美国直销增长超40%[99][101][102] 财务报表披露相关 - 2024年3月31日的合并财务报表中，集团将分别披露有关租赁负债的递延税项资产及有关使用权资产的递延税项负债[11] - 全球收入超7.5亿欧元的跨国企业需支付最低实际公司税率15%，集团自2025财年起适用该规则[13] - 2024年3月31日的合并财务报表，集团将披露有关第二支柱影响的质化及量化资料[13] - 集团截至2023年9月30日止六个月的中期简明合并财务报表已由审核委员会审阅[117] 零售地点相关 - 零售地点总数从2023年3月31日的2774个增加至2023年9月30日的3292个，增加518个或18.7%[30] - 自营零售店数量从2023年3月31日的1362间增加至2023年9月30日的1364间，增加2间或0.1%[30] 营销活动相关 - 2023年1 - 9月Almond系列营销活动带来强劲双位数销售增长，Almond Shower Oil成社交媒体平台搜索第一沐浴产品[93] - White Lavender系列活动实现65%的招聘率、超4.3亿次线上展示，天猫和小红书搜索指数超100%增长[94] - 2023年7 - 9月蜡菊极致修护精华霜录得强劲三位数销售增长，面霜类别销售排名提升三位，社交媒体热议程度三位数百分比增长[95] 公司治理与合规相关 - 公司成立由三名非执行董事组成的审核委员会，已审阅集团会计原则及合并业绩[111] - 全体董事确认在截至2023年9月30日止六个月遵守证券交易标准守则[115] 库存股份相关 - 截至2023年9月30日止六个月，公司转出库存股份560,300股[116] - 2023年9月30日，公司持有库存股份4,795,341股[116] - 截至2023年9月30日止六个月，公司或其附属公司无购买、出售或赎回公司上市证券行为[116] 业绩公告与报告相关 - 公司中期业绩公告在香港联交所网站和公司网站公布，中期报告将寄发股东并可在两网站查阅[118] 股息分派相关 - 2023年董事会建议分派总末期股息每股0.03129欧元，总金额4600万欧元，占2023财年公司权益拥有人应占纯利的40%[83] 租赁合约相关 - 2023年6月6日集团为美国仓库签订租赁合约，使用权资产及租赁负债最佳估计为3700万欧元，协议期限10年[85] 购股权相关 - 2023财年行使的购股权，2017年2月10日授出的购股权行使前加权平均每股收市价为23.89港元，2018年3月29日授出的购股权行使前加权平均每股收市价为24.91港元[114] 企业认证相关 - 2023年8月公司成为获认证的共益企业™[106] 前景展望相关 - 公司对2024财年下半年前景持审慎乐观态度，额外营销投资将对溢利率造成压力[109]

销售业绩 - 公司在二零二三财年实现了稳健的销售业绩，销售净额增长13%，首次突破二十亿欧元大关[10] - 公司三大主要品牌处于不同的增长阶段，但仍致力于推动长期增长，其中L’OCCITANE en Provence的销售额持平，但在撇除中囯和俄罗斯市场的影响后增长近7%[10] - 二零二三财年销售净额达到2,134,700,000欧元，同比增长19.8%[23] - 新品牌ELEMIS和Sol de Janeiro以及核心品牌L’OCCITANE en Provence在二零二三财年第四季有所改善，旅游零售渠道活跃，中国市场销售势头改善[24] - 公司预计在二零二四财年实现双位数的销售增长和稳健的盈利能力[13] - 公司在二零二三财年实现了强劲的双位数销售增长，得益于新品牌和核心品牌的市场表现[24] - 公司在管理层讨论中提到，二零二三财年的销售净额突破了二十亿欧元的里程碑[23] - 美洲地区销售额增长80.4%，亚太地区销售额增长2.4%，欧洲、中东及非洲地区销售额下降1.1%[30] - 批发及其他渠道在2023财年带领增长，按固定汇率计算增长50.9%[32] - 线上渠道按固定汇率计算增长4.8%，主要受Sol de Janeiro品牌表现影响[33] 财务状况 - 财年销售成本增加31.0%，达到98,600,000欧元，毛利率降低至80.5%[34] - 營銷開支增加30.9%，达到86,900,000欧元，占销售淨额的17.2%[37] - 研发开支增加18.9%，达到3,600,000欧元，占销售淨额的1.1%[40] - 經營溢利减少23.0%，达到239,100,000欧元，經營溢利率下跌至11.2%[44] - 二零二三财年净利润为11.82亿欧元，较二零二二财年减少51.1%，每股基本及攤薄盈利分别为0.078欧元[53] - 二零二三年三月三十一日，公司现金及现金等价物为14.73亿欧元，较二零二二年减少21.35亿欧元，主要由于償還借貸融資[54] - 二零二三财年營運活動產生的現金流入淨額为30.02亿欧元，資本開支所用现金净额为4.63亿欧元[55][56] - 二零二三财年投资附属公司、联营公司及金融资产的现金流出净额为3.57亿欧元，较去年减少29.22亿欧元[58] - 二零二三财年融资活动现金流出净额为436,800,000欧元，主要反映银行借贷还款、租赁付款、股息派付和非控股权益交易[60] 公司治理 - 董事会已成立审计委员会、提名委员会、薪酬委员会及可持续发展委员会[113] - 提名委员会有三名成员，分别是吴植森先生（主席）、刘文思女士和Christèle Hiss Holliger女士，全体成员为独立非执行董事[116] - 提名委员会负责提名政策，包括委任和罢免董事提供建议[116] - 提名委员会根据多种因素评估候选人的合适性，包括董事会所需技能、多元化政策、个人诚信和职业操守等[118] - 董事会股东可提名特定人士担任董事，薪酬委员会负责评估董事和高级管理层的表现和薪酬待遇[126]