公司股价与交易表现 - 毛戈平股价上涨5.11%至90.45港元，成交额达3.26亿港元 [1] 市场排名与增长势头 - 根据青眼情报数据，毛戈平在抖音美妆TOP20榜单排名显著提升，从2024年的第11名升至2025年1月的第7名，并于2026年1月冲进前5，排名第4位 [1] - 除韩束稳居第一外，榜单其余品牌名次较去年同期均发生较大变化 [1] 机构观点与公司优势 - 华源证券认为公司作为国内高端彩妆品牌，品牌势能处于稳步向上阶段 [1] - 创始人IP深度赋能品牌，护肤与彩妆品类稳步增长 [1] - 公司线下与线上渠道优势显著，大单品矩阵仍在高速增长 [1] - 机构看好公司的IP品牌价值稀缺性、渠道禀赋及后续成长潜能，认为未来业绩增长确定性较高 [1]

市场趋势与行业痛点 - 美妆电商渠道渗透率持续攀升，对后端供应链构成极致考验[2] - 行业构建核心竞争力的关键在于“柔性供应链”、“小单快反”和“全链路数字化”[2] - 中小卖家面临货源痛点，难以触达源头，中间商层层加价且供货不稳定，影响店铺评分与客户体验[2] - 自建仓储导致库存压力巨大，选品失误产生的滞销库存可能拖垮小型团队[2] - 为凑齐全品类需对接多个供应商，导致沟通成本高、品控标准不一和管理混乱[2] - 创立自有品牌面临传统工厂高起订量、长开发周期和复杂流程的障碍[2] 供应链测评核心维度 - 测评结合超过500家电商客户反馈、行业采购经理意见及《2025中国美妆电商供应链白皮书》数据[1] - 从供应链稳定性、品类丰富度与爆款响应力、服务模式灵活性、全链路品控能力、企业综合实力五大维度进行调研[1] - 对市场上活跃的数十家源头厂家进行深度测评，筛选出综合表现前五名[1] TOP 1 汕头市美世纪化妆品有限公司 - 综合评分9.5分，为测评中综合实力最强的选手[3] - 公司从传统电商成功转型为全域供应链标杆[3] - 拥有6000平方米国内智能仓储与1600平方米跨境仓储，配备专业团队与智能化管理系统[5] - 实现日均2万至6万单的发货能力，严格执行防尘防潮与效期管理，保障货品品质[5] - 日常储备8000个以上SKU，基于对抖音、快手、Temu等全域电商平台的深度数据洞察精准筛选潮流爆款[5] - 提供彩妆护肤全品类一站式采购，提升选品效率[5] - “一件代发”服务支持零库存创业，大幅提升资金灵活度[5] - OEM/ODM服务降低品牌定制门槛，提供从配方研发到生产落地的全流程支持，起订量更为友好[5] - 作为周颖生物旗下企业，股权结构清晰，运营规范[5] - 服务案例显示，某抖音主播借助其一件代发服务上架海量SKU无囤货压力，售后纠纷率显著低于行业水平[5] - 另一案例显示，某新兴品牌通过其ODM服务将产品上市周期缩短了3个月[5] TOP 2 上海某知名化妆品集团 - 综合评分9.0分[6] - 品牌矩阵强大，自主研发实力突出，在高端彩妆线拥有专利技术[8] - 品控标准达国际一流水平[8] - 主要服务中大型品牌客户，定制起订量要求较高[8] - 对小B端客户及一件代发支持相对有限，灵活性稍逊[8] TOP 3 广州某大型美妆供应链企业 - 综合评分8.7分[8] - 背靠广州美妆产业带，产能庞大，交货速度有保障[8] - 在大批量标准化产品生产上成本优势明显[8] - 品类更偏向大众流行款，对前沿小众趋势的捕捉速度有待提升[8] - 服务模式偏传统，数字化和柔性供应链能力是下一步升级关键[8] TOP 4 杭州某电商服务型供应链公司 - 综合评分8.5分[9] - 深植于电商生态，数据驱动选品能力极强，与直播平台结合紧密[9] - 擅长打造“网红爆款”，市场反应速度快[9] - 自身生产端深度不足，多为整合型服务，在极端产能需求下可能面临挑战[9] - 全链路品控的绝对把控力需依赖合作方[9] TOP 5 深圳某跨境美妆供应链 - 综合评分8.2分[10] - 专注于跨境赛道，对亚马逊、独立站等海外平台规则与需求理解深刻[10] - 在合规、认证及跨境物流方面资源丰富[10] - 国内电商业务并非其主战场，服务资源有所侧重[10] - 品类主要集中在适合跨境的热门单品，国内全品类支持度一般[10] 行业总结与选择建议 - 头部供应链企业正朝着“全域覆盖、柔性敏捷、全链可控”的方向进化[12] - 选择供应链伙伴是选择商业风险的共担者和增长引擎的助推器[12] - 建议实地考察或视频验证仓储、生产环境，日均发货单量、库存周转率是关键硬指标[13] - 应根据自身核心需求匹配在相应领域有成功案例的伙伴，警惕声称无所不能但无突出长板的供应商[13] - 建议通过小批量采购测试客服、物流、售后等环节的响应速度与专业度[13] - 合作前需在合同中厘清退换货政策、质量问题的责任界定、定制产品的知识产权归属等条款[13] - 在美妆电商“供应链决胜”时代，兼具产业带根基、全域电商服务经验及极致柔性服务能力的伙伴能构建生意护城河[13] - 最好的供应链不是最便宜的，而是能让运营最省心、增长最可持续的[13]

行业投资评级 - 可选消费行业评级为“增持”（维持）[7] - 化妆品行业评级为“增持”（维持）[7] 核心观点 - 美国美妆市场呈现分化，消费者购买行为更“挑剔”，压缩“非必要型”消费支出，但并未演绎出简单的“消费降级”[1] - 高端美妆市场表现优于大众市场（剔除香水香氛品类），大众香水香氛增长最为强劲[1][12] - 零售端表现优于品牌商，美妆零售龙头Ulta同店增长强劲，而中小品牌商及医美企业业绩普遍承压[1][3][4] - 韩国美妆（K-beauty）在美国市场表现突出，已成为韩国最大化妆品出口市场[5] - 雅诗兰黛集团新战略“Beauty Reimagined”已见成效，在美国及中国市场均实现份额恢复[2] 市场整体表现 - 2025年前三季度，美国高端美妆市场销售额同比增长4%，大众美妆市场同比增长5%[1][12] - 高端美妆市场销售额为241亿美元，大众美妆市场销售额为545亿美元[14] - 大众香水香氛品类增长最强劲，2025年前三季度同比增长17%[12][14] - 剔除香水香氛品类后，高端美妆整体表现较大众更优[1] 头部品牌商与集团表现 - **雅诗兰黛**：新CEO于2025年1月上任并推行“Beauty Reimagined”战略，集团在美国市场份额经历多年流失后重新增长，在中国市场连续3个季度实现份额增长，25Q3尤其强劲[2]；集团股价自2025年4月低点反弹约130%，但距离2021年12月的市值高点1339亿美元仍有差距[2] - **欧莱雅**：增长持续加速，所有部门及区域均实现正增长，北美市场彩妆需求复苏，护发增长最强[13] - **科蒂（Coty）**：自FY25Q1以来，美洲营收连续5个季度下滑（报告口径），FY26Q1美国化妆品市场销量承压[4] - **拜尔斯道夫**：整体市场环境充满挑战，北美市场由优色林带动皮肤医学部高增长，但集团全年有机增速目标下调[13] - **联合利华**：季度增长保持在中个位数区间，美妆与个护板块表现突出[13] 零售渠道表现 - **Ulta Beauty**：FY2025Q3可比销售额同比增长6.3%，业绩超预期，并上调全年指引[3]；最新指引FY25全年营收123亿美元，可比销售增长4.4%-4.7%（前值为营收120-121亿美元，可比销售增长2.5%-3.5%）[3]；香氛品类25Q3实现两位数同比增长，为增速最快品类[3]；电商已连续3个季度实现双位数营收增长[3] - **其他零售商**：大众零售（如沃尔玛）、折扣零售（如TJX、ROSS）及美元店（如Dollar Tree）近期股价表现突出[1] 中小玩家与医美品类 - **中小玩家增长韧性弱于头部零售商**，业绩分化显著[4] - **e.l.f. Beauty (ELF)**：FY26Q2剔除收购因素后的有机营收增速为-3%，主因定价调整影响出货节奏[4] - **Bath & Body Works (BBWI)**：25Q3营收同比下滑1%，美国市场增长停滞，美/加直销渠道营收同比下滑7%[4] - **医美品类多数承压**：美国高单价资本设备需求显著降温[4] - **InMode**：25Q3营收同比下滑28%，耗材与服务业务增长难以弥补设备销售疲弱[4] - **艾尔建美学（Allergan Aesthetics）**：美国消费者信心偏低，其肉毒杆菌毒素和填充剂营收均同比下滑[4] - **高德美（Galderma）**：表现亮眼，25Q3美国市场营收按固定汇率口径同比增长21.0%，并上调全年业绩指引[11][13] 韩国美妆（K-beauty）崛起 - 2025年，韩国对美国美妆出口额达17.5亿美元，同比增长13%，占韩国全年化妆品出口总额的18%，美国已成为韩妆最大出口市场[5] - **APR**：凭借PDRN系列在Amazon等渠道扩展，截至25Q3美国市场收入占比已达39%，其市值已超越爱茉莉太平洋和LG生活健康[5] - **LG生活健康**：25Q3美国营收占比为10%，同比提升3个百分点[5] - **Olive Young**：韩国本土美妆零售龙头，其美国首家门店将于2026年5月在洛杉矶开业[5] 其他跨国企业表现（基于业绩回顾） - **LVMH**：香水与化妆品业务强劲增长，丝芙兰业绩亮眼，美国与欧洲市场需求保持强劲[13] - **宝洁（P&G）**：盈利与收入超预期，有机销售额连续40个季度增长，FY26有机销售额预计增长4%以上[13] - **莹特丽（Intercos）**：预计2025年销售额持平，亚洲为全球增速最高区域[13] - **PUIG**：美洲市场增长，但25Q3同比增速放缓至2.3%（like-for-like口径）[11] - **爱马仕（Hermès）**：美洲市场25Q3营收按固定汇率口径同比增长13%[11]

核心观点 - 报告看好国内AI产业链的投资机会 因百度与腾讯在春节期间推出高额现金红包活动推广AI应用APP 可能引发阿里等其他公司跟进 带来AI应用的全民科普并显著提升使用频率[2] - 报告看好存储行业景气度提升 因三星电子第一季度NAND闪存供应价格上调超100% 且价格已较2025年低点涨幅超一倍 同时AI模型为解决记忆问题将大幅提升Dram和Nand用量[3] - 报告看好思特威及CIS芯片行业景气度持续提升 因公司2025年业绩预告显示营收与净利润大幅增长 且公司在华为供应比例高 对成本上涨消化能力强[4] - 报告认为光伏组件近期价格上涨为事件驱动的交易性修复 而非需求全面复苏 行业景气度反转结论难以推断[7] - 报告指出马斯克言论暗示AI产业链利润将从芯片向电力系统及热管理外溢 并可能推动砷化镓、HJT及钙钛矿光伏等技术发展[8] - 报告对消费组覆盖的多家公司业绩增长及改善趋势持积极看法 并指出其增长驱动因素与未来展望[10][11][12][13] - 报告认为短期内债市延续修复 风险不大[15] 产业综合组 - **AI应用推广**：百度自1月26日至3月12日在APP内使用文心助手可瓜分5亿现金红包 最高奖励1万元 腾讯自2月1日起在元宝APP分10亿现金红包 单个红包金额可达万元 此举可能引发阿里等公司跟进 在春节期间带来AI应用的全民科普并提升使用频率[2] - **存储行业**：三星电子第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上 远超市场预期 目前NAND价格较2025年低点涨幅超一倍 已恢复至2024年前高点 同时为解决AI记忆问题 DeepSeek等模型的最新论文显示将大幅提升Dram和Nand用量[3] - **思特威业绩**：公司预计2025年营业收入88亿元到92亿元 同比增长47%到54% 归母净利润约9.8亿元到10.3亿元 同比增加149%到162% 按此测算第四季度收入超26.8亿元 同比增长超52.4% 净利润3亿元 同比增长约1.5倍 业绩驱动因素包括：主摄高阶5000万像素产品出货量大幅上升带动智能手机营收增长 应用于智能辅助驾驶和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升推动汽车电子收入跨越式增长 新兴机器视觉领域收入持续增长[4] - **光伏组件价格**：1月当前分布式Topcon组件报价分别为：182mm报价0.728-0.741元/瓦 210mm报价0.744-0.771元/瓦 210Rmm报价0.743-0.767元/瓦 近两周国内TOPCon主流成交价格上升约0.1元/瓦 头部企业指导价仍在继续上调 价格上涨主因出口退税取消政策公布后出现抢报关窗口期 发货需求增加 企业顺势上调报价 报告认为此轮上涨是事件驱动的交易性修复 而非需求端全面复苏 价格上涨可能在窗口期结束后回吐[7] - **AI与能源**：马斯克指出能源是AI、机器人时代的第一瓶颈 SpaceX和特斯拉正提升太阳能产能 目标每年达100GW 太空光伏峰值发电量比地面高30%左右 生成能量是地球上相同阵列的5倍以上 其言论偏向于建设“太阳能供电的在轨AI数据中心” 将算力负荷从地面电网迁移至轨道空间 报告推测AI产业链利润将从芯片向电力系统及热管理外溢 若在轨算力进入示范区 砷化镓光伏或短期受益 中长期景气焦点将转向具备轻量化、叠层化潜力的HJT及钙钛矿光伏[8] 消费组 - **百龙创园业绩**：公司2025年实现营收13.79亿元 同比增长19.75% 归母净利润3.66亿元 同比增长48.94% 扣非净利润3.61亿元 同比增长55.87% 单季度看 25Q4收入约4.1亿元 同比增长23.8% 归母净利润约1.0亿元 同比增长60.6% 利润弹性显著高于收入 业绩超预期核心在于产品结构优化 在产能紧张背景下优先放量高毛利抗性糊精 同时通过工艺改进、降本增效及产能利用率提升带动盈利能力改善 未来高毛利抗性糊精占比提升趋势明确 阿洛酮糖国内商业化有望于2026年逐步落地 海外业务维持较快增长 短期制约在于产能瓶颈 但国内扩产项目在2026年逐步投产及海外基地推进将增强中期确定性[10] - **青松股份业绩**：公司预计2025年实现营收约22.2亿元 同比增长14% 归母净利润1.30–1.65亿元 同比增长约1.4–2倍 扣非净利增速同样显著 利润大幅跑赢收入的核心原因在于剥离松节油业务后全面聚焦化妆品ODM主业 战略效果集中体现 同时资本开支审慎、折旧摊销同比下降 客户结构上主动向优质大客户集中 前五大客户收入占比明显提升 订单质量和毛利水平同步改善 产品端向面膜、护肤等高毛利品类倾斜 推动毛利率持续抬升 产能利用率处于30–40%的修复阶段 仍具备较大经营杠杆 全年利润中包含约3400万元非经常性收益 但剔除后主业改善趋势依然清晰 在行业监管趋严、ODM集中度提升背景下 龙头子公司诺斯贝尔有望持续受益[11] - **融捷健康业绩**：公司预计2025年实现归母净利润0.75–0.88亿元 同比增长60%–88% 扣非净利润0.70–0.83亿元 同比增长78%–111% 前三季度收入同比增长37%、归母净利同比增长83% 业绩改善核心在于主营健康产品业务放量 尤其是高毛利的远红外理疗桑拿房贡献突出 上半年收入占比超七成、毛利率接近47% 同时公司通过扩产、供应链优化及运营效率提升带动整体毛利率改善 投资性房地产公允价值减值对归母利润形成一定扰动 但剔除后主业增长更加清晰 未来在海外市场需求延续、核心产品线稳健放量以及新品和新赛道逐步贡献的背景下 公司盈利能力有望继续改善[12][13] 债券研究组 - **债市行情**：上周超长端迎来修复反弹 其余期限偏震荡 曲线显著走平 资金因税期偏紧使得中短端一度偏弱 后随着央行MLF和OMO操作逐步企稳 上周政府债供给有所上量 但国债和政府债发行结果较好 使得前期受供给担忧拖累的超长端显著反弹 此外权益和商品的涨势减缓也对行情有所助推 报告认为短期内债市延续修复 风险不大[15]

公司上市进程 - 公司已敲定11家国内外券商作为其上市主承销商的合格候选名单 [1] - 公司计划于1月26日至27日组织候选主承销商进行路演推介 以最终确定主承销团队 [1] - 待承销商落定后 公司上市时间或将进一步明确 [1] 公司业务与财务概况 - 公司成立于2016年 专注于韩国美妆产品的营销与分销 [1] - 自2019年以来 公司对标欧莱雅“并购扩张”路径 密集收购本土优质品牌 业务涉及护肤、彩妆及生产等领域 [1] - 公司旗下品牌包括Beauty of Joseon、House of Hur、Laka Cosmetics等 并控股韩国美妆批发与营销咨询公司Craver Corporation [1] - 2024年 公司总销售额达到1万亿韩元（约合人民币47.5亿元） 营业利润为1407亿韩元（约合人民币6.7亿元） 较上一年实现翻倍增长 [1] 近期收购与融资活动 - 2025年 公司收购了彩妆品牌TIRTIR 75%股权 拿下护肤品牌Skinfood 84%股权 并签订协议拟收购Round Lab运营主体Seorin公司 [4] - 为支撑上述收购 公司在2025年12月完成了8000亿韩元（约合人民币38亿元）的融资 [4] - 融资协议条款包含公司需在三年内完成上市的约定 [4] 市场估值预期 - 因近期韩妆企业在资本市场估值持续走高 有投行界分析指出 公司本次IPO估值有望突破10万亿韩元（约合人民币474亿元） [4]

2025年中国化妆品行业零售表现 - 2025年12月化妆品类零售额为380亿元，同比增长8.8% [1][2] - 2025年全年化妆品类零售总额为4653亿元，同比增长5.1%，扭转了上一年下滑的颓势 [1][2] - 自2025年7月止跌转涨后，行业零售额已实现连续6个月的同比增长 [1][7] 行业增长与宏观对比 - 2025年全年化妆品零售额5.1%的同比增速，高于同期社会消费品零售总额3.7%的整体增速，也略高于全国GDP 5%的增速 [2][6] - 2025年12月化妆品零售额8.8%的同比增速，显著高于当月社会消费品零售总额0.9%的整体增速 [2][4] - 2025年4653亿元的零售总额，是近十年来化妆品零售总额的最高值 [10] 月度趋势与历史回顾 - 2025年下半年的增长势头明显好于上半年，在8-12月等共计6个月中，化妆品零售额同比增幅均在5%以上 [6] - 2025年12月零售额环比下降18.8%，主要因11月有双11大促导致基数较高 [2] - 近十年数据显示，2017年、2019年和2021年是化妆品零售总额增幅达双位数的年份，分别增长13.5%、12.6%和14% [9] - 自2022年开始，行业呈现振幅上涨态势，2022年和2024年分别下滑4.5%和1.1%，2023年和2025年均增长5.1% [10] 渠道、品牌与品类分析 - 据《2025中国化妆品年鉴》，2025年中国化妆品零售额为8225.28亿元，同比增长6.18% [11] - 线上渠道零售额同比增长9.36%，占比56.06%；线下渠道零售额同比增长2.38%，占比43.94% [11] - 国货品牌市场份额为57.03%，较2024年提升1.29个百分点；外资品牌市场份额为42.97%，相应下降1.29个百分点 [11] - 护肤和彩妆是前两大品类，2025年全渠道销售额分别为4724.8亿元和1692.5亿元，同比分别增长11.7%和3.4% [12] - 洗护发、身体护理和清洁、香水品类销售额分别为846亿元、710.2亿元、251.8亿元，同比分别下滑3.6%、4.8%和2.1% [12] 进口市场情况 - 2025年累计进口“美容化妆品及洗护用品”总量为34.81万吨，同比增长7.2%；但累计进口金额为161.82亿美元（约合人民币1127亿元），同比下降0.9% [12] - 自2022年开始，进口化妆品总量连续3年下滑，至2025年止跌回涨；而化妆品进口总额则出现“4连跌”，2025年金额为近5年新低 [13] 行业竞争格局与未来展望 - 行业马太效应明显，大工厂凭借机械化生产在成本与效率上更具优势，小工厂竞争压力大 [16] - 2025年至少有45家化妆品企业破产，其中20多年历史的老牌企业达14家；另有超200家企业注销了化妆品生产许可证，广东省注销105家最多 [17] - 行业人士认为创新、产品力和研发力对企业发展尤为重要 [17] - 不少企业计划在2026年布局出海业务，关注东南亚等海外市场，为当地品牌进行代工 [17] - 彩妆领域，海外市场正涌现出一批凭借鲜明个性或可持续理念崛起的独立品牌，唇泥等品类在国外市场畅销 [18]

南向资金持股变动 - 1月8日南向资金减持医思健康3.9万股 [1] - 近5个交易日南向资金连续5天减持累计净减持48.3万股 [1] - 近20个交易日南向资金连续20天减持累计净减持118.5万股 [1] - 截至目前南向资金持有医思健康2019.4万股占公司已发行普通股的1.7% [1] 公司业务概况 - 医思健康是一家主要从事提供医疗及保健服务的投资控股公司 [1] - 公司主要通过三个业务分部运营 [1] - 医疗服务分部提供医疗服务及牙科服务等 [1] - 美学医疗、美容及养生服务分部提供美学医疗、传统美容、护发、辅助养生服务及销售护肤、保健及美容产品 [1] - 其他分部提供营销及相关服务以及兽医服务 [1]

韩国第一夫人出席在华美妆活动 - 韩国第一夫人金惠景于1月7日出席在中国上海举办的美妆活动 [1] - 活动现场有50多家韩国美妆品牌搭台展出 [1] - 展出产品覆盖护肤、彩妆、个护等全品类 [1] 活动传递的行业信号 - 韩国第一夫人在活动中体验了多款产品 [1] - 其个人表示每晚都与丈夫（韩国总统李在明）一起敷面膜 [1] - 活动被视为韩国美妆产业积极回应中国市场需求的体现 [1] - 韩国第一夫人表达了期待韩中两国美妆产业加强交流与合作的意愿 [1]

公司经营动态 - 法国护肤品牌菲洛嘉Filorga宣布其天猫官方旗舰店将于2026年1月31日正式停止营业 原因是公司经营策略调整 [2] - 品牌微信小程序会员中心已于2025年12月31日停止运营 [4] - 品牌在线下曾有10多家专柜 目前已全部关停 [8] 公司背景与所有权 - 菲洛嘉Filorga由米歇尔·托吉曼博士于1978年在法国创立 定位院线级专业护肤 [6] - 品牌护肤业务已于2019年被高露洁收购 现为高露洁旗下的化妆品公司实体运营 [6] - 品牌于2015年正式进入中国市场 并曾聘请王俊凯、文俊辉等多位明星代言 [6] 历史业绩表现 - 品牌入华后业绩3年增长约26倍 [8] - 2018年全年销售额同比激增148% 并在当年双十一跻身天猫涂抹式面膜类目旗舰店销量榜首 [8] - 2019年第一季度 品牌在中国市场所有渠道销售额同比增长106% 延续高增长态势 [8] 市场现状与用户基础 - 品牌天猫官方旗舰店目前拥有303万粉丝 [4] 行业分析观点 - 在中国市场成功的高端品牌通常具备三大特征：真正将中国视为核心战略市场 主动调整品牌表达以匹配内容平台逻辑 在新渠道中构建自主运营能力 [13] - 随着中国美妆市场从增量扩张转向结构竞争 高端品牌的成功不再由“外资”身份决定 而是取决于长期投入、持续适配与深度本地化运营的能力 [13]

文章核心观点 - 公司作为国货护肤领域代表品牌 受邀参加第八届民族品牌全球大会 与行业共话中国品牌高质量发展新机遇 并明确了其系统化、规划化的全球发展战略 [1][3][6][13] 公司近期动态与行业参与 - 公司深度参与了第八届民族品牌全球大会 该大会是聚焦中国品牌建设与全球化发展的重要行业盛会 汇聚了全国优秀民族品牌代表、行业专家及企业领军人物 [3][6] - 通过参与此次国家级平台 公司加强了与行业资源的交流链接 为未来国内市场深耕及国际化布局积累了宝贵经验 [8] 公司发展战略与核心竞争力 - 公司系统展示了其在产品研发、供应链整合、线下实体布局及数字化运营等方面的探索成果 [8] - 公司依托稳健的实体基础与持续投入的产品研发体系 不断夯实品牌内功 推动产品在品质、体验与服务层面的全面升级 积极践行民族品牌长期主义发展理念 [8] - 公司明确提出以国内市场为根基 稳步推进海外市场布局 逐步构建“国内稳盘、国际拓展”的双轮驱动发展模式 [8] 公司2026年全球市场具体规划 - 市场拓展路径：以亚洲市场为先导 逐步布局日韩及东南亚等成熟及新兴美业市场 [11] - 政策与渠道利用：依托海南自由贸易港政策优势 探索产品出海、跨境渠道与国际供应链合作 [11] - 品牌与合规建设：强化品牌合规体系与国际标准接轨 确保产品品质与品牌信誉双重保障 [11] - 渠道策略：通过实体渠道与数字化平台协同发展 提升海外市场渗透效率 [11] 公司长期发展理念与未来展望 - 公司始终坚持长期主义发展理念 不追求短期扩张 而是以产品力、规范化运营和市场共建为核心 稳步推进国际化进程 [13] - 此次参会标志着公司正式迈入系统化、规划化的全球发展新阶段 [13] - 未来 公司将继续以开放姿态链接全球资源 深化品牌价值建设 推动中国护肤品牌在国际舞台上实现更具质量与深度的发展 [15]