会议与报告 - 2024年召开6次监事会，股东大会5次、董事会12次等[11][37] - 2024年年度股东大会于2025年6月17日下午14:00在京召开[2] - 2024年按时编制并披露《2023年年度报告》等多份报告[47] 关联交易 - 2024年10月与中国华电发生预计金额上限8.11亿元关联交易[17] - 2025 - 2027年在华电财务存款余额最高120亿等[19] - 2025 - 2027年与华电保理开展上限75亿商业保理业务[20] 股权交易 - 2024年拟34.28亿购江苏公司80%股权，发股678,863,257股[21] - 2024年现金28.33亿向其他公司购买股权[22] 财务业绩 - 2024年按国际准则净利润5,669,855千元，国内准则5,702,671千元[29] - 2024年建议每股0.21元派息，总额2,147,788千元[29] - 2024年末公司债券融资余额555.73亿元，同比减6.68亿[152] 未来规划 - 2025 - 2027年在华电财务有存款、授信、贷款等额度安排[19] - 拟自2025年半年报起统一用中国准则编报告并停聘境外审计[159] - 2025年度拟聘信永中和为审计师，授权董事会定审计费用[166] 人事相关 - 第十届董事会12名董事，4名独立董事占比三分之一[35] - 2024年独立董事参与各委员会会议及审议多项议题[58] - 审议通过提名赵伟等为董事候选人、聘任高明成为总法律顾问[141] 融资计划 - 2024年各类融资工具余额有增减变化[152] - 拟续注公司债券和储架发行资格，注册多种融资工具[154] - 拟适时发行境内外融资工具本金余额不超800亿元等[155]

公司治理与股东大会 - 2024年年度股东大会于2025年6月17日召开，审议了董事会报告书、监事会报告书、财务报告、利润分配方案等议案 [1] - 股东大会采用现场投票与网络投票相结合的方式，A股股东可通过上交所交易系统参与网络投票 [1] - 会议审议通过了2024年度利润分配方案，每股派发现金股息0.21元，分配总额占归母净利润的45.72% [9][10] 财务表现与利润分配 - 2024年归属于公司股东的净利润为56.70亿元（人民币，下同），按国际财务报告准则计算的归母净利润为57.03亿元 [9] - 利润分配总额为21.48亿元，其中中期已分配8.18亿元（每股0.08元），年度分配13.30亿元（每股0.13元） [9][10] - H股股东和A股股东分别获得股息2.24亿元和11.06亿元 [10] 关联交易 - 与中国华电集团财务有限公司续签金融服务框架协议，存款余额上限120亿元，年度综合授信总额450亿元（贷款余额不超过250亿元） [4] - 与华电商业保理（天津）有限公司续签商业保理服务框架协议，年度上限75亿元 [4] - 与华电融资租赁有限公司调整融资租赁子额度，直接租赁额度由15亿元增至20亿元，售后回租额度由5亿元增至20亿元 [4] 重大资产重组 - 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，向中国华电购买江苏公司80%股权，发行股份6.79亿股 [5] - 现金收购多家新能源公司股权，包括上海华电福新能源51%股权（1.32亿元）、广州大学城华电新能源55.0007%股权（2.92亿元）等 [6] 监事会监督 - 监事会2024年召开9次会议，监督公司财务、关联交易及重大资产重组事项 [2][3] - 监事会认为公司财务报告真实可靠，关联交易决策程序合规，未发现损害股东利益的行为 [3][7] 独立董事履职 - 4名独立董事2024年参与12次董事会会议、7次独立董事专门会议，审议106项议题 [14][15] - 重点关注关联交易、信息披露、董事提名等事项，认为公司治理规范，关联交易公平 [17][18][28] 审计与内部控制 - 继续聘用信永中和会计师事务所为2024年度境内外审计师 [20] - 监事会认为公司内部控制体系完善有效，内控评价报告真实反映运行情况 [7]

会议信息 - 华电国际第十届董事会第二十二次会议于2025年5月30日召开[1] - 会议通知于2025年5月21日以电子邮件形式发出[1] - 12名董事亲自出席会议，监事会相关人员列席[1] 议案情况 - 审议并批准向中国石油购买燃料的持续性关联交易议案[1] - 同意签署燃料采购框架协议，授权相关人员处理后续[1] - 议案表决12票同意、0票反对、0票弃权[2]

收购信息 - 收购人是中国华电集团有限公司，一致行动人是中国华电香港有限公司[2] - 本次收购触发要约收购义务，但符合免于发出要约情形，收购人承诺取得股份36个月内不转让[5] - 华电国际拟向中国华电发行股份购买江苏公司80%股权[11] - 华电国际拟支付现金收购上海福新、上海闵行等多家公司股权[11] - 评估基准日为2024年6月30日，审计基准日为2024年12月31日[13] - 收购人在本次交易中取得的上市公司股份自发行结束之日起36个月内不转让[5] 公司财务数据 - 2024年末公司总资产121754307.71万元，归属母公司所有者权益13765730.22万元等[23] - 2023年末公司总资产109775214.04万元，归属母公司所有者权益12123843.59万元等[23] - 2022年末公司总资产102717209.50万元，归属母公司所有者权益11151677.59万元等[23] - 2024年末部分子公司注册资本：华电新疆818076.122901万元等[18] - 2024年末海外子公司相关数据：中国华电额勒赛下游水电项目（柬埔寨）有限公司注册资本1000万美元等[39] - 2024年海外业务相关财务数据：总资产3647371.95等[42] 股权结构 - 公司注册资本3700000万元，国务院国有资产监督管理委员会持股90%，全国社会保障基金理事会持股10%[15] - 公司持有华电能源股份有限公司81.30%股份，华电辽宁能源发展股份有限公司38.50%股份[28] - 公司持有多家金融机构股份，如中国华电集团财务有限公司持股比例100%等[30] - 重组前中国华电及其一致行动人持股462006.12万股，占比45.17%；重组后持股529892.45万股，占比48.59%[66] 交易相关 - 拟注入标的资产合计在运装机规模约为1606万千瓦，占华电国际2024年末装机比例为26.85%，交易完成后控股装机规模约达7588万千瓦[52] - 发行股份购买资产的发行价格为5.13元/股，不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的80%[74] - 发行股份数量=交易对价中对应发行股份的部分÷发行价格，向下取整精确至股[87] - 标的资产过渡期间损益由甲方享有或承担，无需根据过渡期损益调整交易价格[89] - 本次交易不涉及职工安置和债权债务处理，标的公司员工劳动关系和债权债务交割后不变[92] - 标的资产（江苏公司80%股权）交易价格为34.28亿元，以发行股份支付[97] - 本次发行数量为6.79亿股，以中国证监会注册数量为准[98] 交易进展与条件 - 本次交易已获国资监管部门、香港相关监管机构批准，上交所审核通过并获中国证监会注册批复[63] - 向下调整触发条件为上证综指或万得电力行业指数及上市公司股票在连续30个交易日中至少20个交易日较首次董事会前一日收盘点数或收盘价跌幅超20%[79][80] - 向上调整触发条件为上证综指或万得电力行业指数及上市公司股票在连续30个交易日中至少20个交易日较首次董事会前一日收盘点数或收盘价涨幅超20%[81] - 协议除保密条款外，满足7项条件后与其他协议互为条件、同时生效[102] - 乙方应在协议生效后15个工作日内办理标的资产过户工商变更登记[93] - 甲方应在股权过户手续办理完毕后15个工作日内申请办理发行股份登记手续[93]

业绩总结 - 2024年总资产12175.43亿元，2023年为10977.52亿元，2022年为10271.72亿元[19] - 2024年归属于母公司所有者的权益合计1376.57亿元，2023年为1212.38亿元，2022年为1115.17亿元[19] - 2024年营业总收入3238.04亿元，2023年为3223.46亿元，2022年为3034.67亿元[19] - 2024年主营业务收入3176.32亿元，2023年为3158.15亿元，2022年为2966.76亿元[19] - 2024年归属于母公司所有者的净利润170.57亿元，2023年为135.18亿元，2022年为68.70亿元[19] - 2024年净资产收益率为12.39%，2023年为11.15%，2022年为6.16%[19] 市场扩张和并购 - 华电国际拟向中国华电发行股份购买江苏公司80%股权[11] - 华电国际拟支付现金向华电福瑞收购上海福新等多家公司股权[11] - 华电国际拟支付现金向华电北京收购贵港公司100%股权[11] - 华电国际将向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[11] - 拟注入标的资产在运装机规模约1606万千瓦，交易后华电国际控股装机规模约达7588万千瓦[42] - 标的资产（江苏公司80%股权）交易价格为34.28亿元，以发行股份方式支付[78] 未来展望 - 华电集团将在非上市常规能源发电资产满足资产注入条件后三年内，完成向华电国际的注资工作[114] - 未来中国华电将强化华电国际作为整合平台和核心企业的地位，稳步推进相关工作[124] 其他新策略 - 中国华电确定华电国际为整合常规能源发电资产的最终整合平台和发展常规能源发电业务的核心企业[118]

融资决策 - 公司2024年6月17日决议可发行不超600亿元境内外融资工具[1] 债券发行 - 完成2025年度第六期中期票据发行[1] - 发行金额20亿元，期限3年，单位面值100元，票面利率1.79%[1] - 由中国银行和工商银行主承销，在全国银行间债券市场公开发行[1] - 募集资金用于偿债及补充营运资金[1] - 发行有关文件已在相关网站公告[2]

资产重组交易 - 华电国际拟通过发行股份收购中国华电持有的江苏公司80%股权，支付现金收购华电福瑞持有的上海福新51%股权、上海闵行100%股权、广州大学城55%股权、福新广州55%股权、福新江门70%股权、福新清远100%股权，以及华电北京持有的贵港公司100%股权 [1] - 交易总对价达71.66亿元，其中江苏公司80%股权对价34.28亿元，上海福新51%股权对价1.32亿元，上海闵行100%股权对价6.38亿元，广州大学城55%股权对价2.92亿元，福新广州55%股权对价5.57亿元，福新江门70%股权对价1.66亿元，福新清远100%股权对价1.17亿元，贵港公司100%股权对价18.38亿元 [2] - 公司还将募集34.28亿元配套资金，其中20亿元用于华电望亭2×66万千瓦机组扩建项目，14.28亿元用于支付交易现金对价及相关费用 [2] 公司基本情况 - 华电国际成立于1994年6月28日，2005年2月在上交所上市，主营发电厂建设与运营，包括燃煤、燃气发电机组及可再生能源项目 [3] - 截至2024年底，公司控股46家发电企业，总装机容量5981.86万千瓦，其中燃煤发电4675万千瓦(占比78.15%)，燃气发电1060.34万千瓦，水力发电245.90万千瓦，清洁能源合计占比21.83% [3] - 2024年营业收入1130亿元(同比下滑3.57%)，净利润57.03亿元(同比增长26.11%)，最新一季度营业收入265.8亿元(同比下滑14.14%)，净利润19.30亿元(同比增长3.66%) [3] - 电力产品和热力产品销售收入占主营业务收入92.97%，其中电力产品业务占比83.84%，2024年发电业务毛利率同比增加2.44个百分点 [3] 交易背景与影响 - 此次注入约1606万千瓦火电资产，占公司现有装机规模的26.85%，交易完成后控股装机规模将提升至约7588万千瓦 [5] - 收购资产主要集中在华东和华南两大经济核心区域，填补了公司在这些区域的空白 [7] - 公司表示重组目的在于提高资产规模和盈利能力，打造中国华电旗下旗舰级常规能源上市公司 [5] - 中国华电直接和间接持有华电国际45.17%股份，华电福瑞是中国华电全资子公司，华电北京是中国华电控股子公司 [5] 行业背景 - 当前煤价持续下跌，降低了火电企业成本，形成"煤电跷跷板"效应，同时电价同比下降导致营收减少 [4] - 尽管新能源发展迅猛，火电仍保持"压舱石"地位，2024年火电装机占比43.14%，但发电量占比高达67.36% [6][7] - 国家能源集团强调煤电"压舱石"地位和煤电技术升级的重要性 [6] 政策环境 - 中国证监会于5月16日发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，主要修改内容包括：建立重组股份对价分期支付机制、提高监管包容度、新设重组简易审核程序、完善锁定期规则、鼓励私募基金参与并购重组、根据新《公司法》进行调整等 [7]

厄尔尼诺现象与高温气候影响 - 全国多地气温突破历史极值 京津冀区域最高气温达38℃~41℃ 北京怀柔区汤河口站和天津滨海新区大港站均达41.8℃[1] - 国家气候中心预测夏季全国大部分地区气温接近常年同期到偏高 华东、华中和新疆等地高温日数较常年同期偏多[1] - 厄尔尼诺现象导致2023年可能成为有记录以来最热年份 2024年可能更暖[7][8] 电力需求与负荷变化 - 全国主要电网年度最高用电负荷从2010年5.96亿千瓦升至2022年12.90亿千瓦 复合年增长率达6.6%[12] - 南方电网电力负荷于6月16-18日首次突破2亿千瓦 最高达2.09亿千瓦 广东电网负荷创1.28亿千瓦历史新高[14] - 用电负荷增长受人均收入提升、经济结构转型和气候变暖驱动 第三产业及居民用电占比从2010年22.8%升至2022年32.7%[14] 电力板块市场表现 - 港股电力板块领涨个股包括华电国际电力股份(年初至今+31.3%)、华能国际电力股份(+26.83%)和大唐发电(+14.17%)[1][2] - A股电力板块涨幅显著 杭州热电(+177.89%)、桂东电力(+76.27%)和恒盛能源(+76.01%)领涨[3][4] - 厄尔尼诺事件历史分析显示煤炭行业首月表现胜率50%赔率185% 啤酒行业区间月表现胜率67%赔率52%[11] 火电行业供需与盈利改善 - 2023年4-5月水电发电量同比降26%和33% 火电发电量同比增12%和16%[16] - 煤价从4月初下降23%至835元/吨 主因长协比例提升、进口煤高增和高库存[16] - 2023年5月火电新增装机9.4GW 同比大增2240% 火电盈利反转趋势显现[18][20] 投资机会与行业展望 - 机构推荐关注火电股如华能国际、华电国际和大唐发电 以及水电股长江电力、国投能源和川投能源[20] - 第三季度用电量增速有望达4% 火电发电量预计同比变化-2.1%至+0.6%[16] - 电力板块基本面改善确定性高 火电将发挥顶峰发电与调峰价值[20]

资产重组获批 - 华电国际资产重组获得中国证监会批复 正式进入落地实施阶段 [2] - 重组方案为发行股份及支付现金方式收购控股股东中国华电及其关联方持有的8家公司控股权 作价71.67亿元 并募集配套资金不超过34.28亿元 [2][5] - 证监会同意华电国际向中国华电发行6.79亿股股份购买相关资产 批复自下发之日起12个月内有效 [4] 交易标的详情 - 拟收购8家公司股权 包括华电江苏能源80%股权等 100%股权评估值合计137.15亿元 增值率31.6% [5] - 标的资产对应交易价格合计71.67亿元 其中股份对价34.28亿元 现金对价37.38亿元 [5] - 募集配套资金34.28亿元 其中14.28亿元用于支付现金对价等 20亿元用于华电望亭2×66万千瓦机组扩建项目 [5] 重组影响 - 拟注入资产在运装机规模约1606万千瓦 占公司2024年末装机比例26.85% [2][8] - 交易完成后控股装机规模将达7588万千瓦 较交易前增长26.85% [2][8] - 以2024年数据为基数 交易后营业收入将达1413.26亿元(增长25.07%) 净利润60.41亿元(增长5.93%) 总资产2650.1亿元(增长18.37%) [3][9] 行业背景 - 2024年全国火电发电量6.34万亿千瓦时 占总发电量67.36% 同比增加1.80% [7] - 煤炭及天然气价格回落 火电企业盈利能力明显改善 [7][8] - 公司2024年净利润57.03亿元 同比增长26.11% 为2016年以来最高水平 [8] 战略意义 - 重组有利于解决同业竞争 拟注入资产约占中国华电非上市常规能源资产装机规模的25.23% [6] - 通过优质火电资产注入 打造中国华电旗舰常规能源上市公司 服务国家能源安全战略 [8]

交易获批 - 公司获得中国证监会批复 同意发行股份购买资产并募集配套资金 批复有效期12个月 [2] - 交易方案包括向中国华电集团发行6.79亿股股份购买资产 并募集配套资金不超过34.28亿元 [2] 资产收购细节 - 收购标的涵盖8项电力资产股权 包括华电江苏能源80%股权 上海华电福新能源51%股权等 涉及江苏 上海 广东 广西等多地资产 [1] - 交易方式为发行A股普通股及支付现金 交易对手方包括中国华电集团及其关联企业 [1] 绿色电力行业 - 中证绿色电力指数成分股近期表现平稳 近五日涨幅1.32% 当前市盈率17.42倍 [4] - 绿电ETF(562550)最新规模1.5亿份 近期份额减少350万份 主力资金净流出27.1万元 [4] - 行业估值处于历史46.65%分位水平 [5]