业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入达7368百万港元，同比增长101.04%[2] - 公司财务稳健，尽管业务规模扩大，净利润同比下降，主要原因是成本控制和盈利能力[4] - CGN矿业在2023年实现了显著的业务收入增长，达到73.68亿港元，同比增长101.04%[49] 用户数据 - 中广核矿业2023年持有已签订但尚未交付的天然铀销售量5470tU，每磅加权平均售价为72.85美元[19] - 中广核矿业预计2024-2026年每磅天然铀销售平均价格分别为79.5/85.6/97.6美元[41] 未来展望 - 全球核电产能预计将增加到686GWe，平均每年核电产能增加约18.5GWe[28] - 公司预计2024-2025年产量将逐步提高到90%以上，2025年总产能有望达到3969吨/年[42] 新产品和新技术研发 - 中广核矿业参股的铀矿使用地浸采铀技术，具有生产成本低、资源利用率高、环境污染小等优点[24] 市场扩张和并购 - CGN矿业与CGN集团内部协同密切，2024年集团对天然铀的内部需求预计为6,120吨，远高于当前销量[51]

公司业务及财务状况 - 公司主要从事天然铀资源的开发和交易，旨在成为核能企业的主要供应商[4] - 2023年持续经营业务收入达到73.63亿港元，净利润为4.97亿港元[7] - 公司财务状况良好，资产总值为67.50亿港元，负债总额为28.70亿港元[7] - 公司在2023年实现了73.63亿港元的营业额[27] - 公司在2023年实现了归属于公司所有者的利润为4.97亿港元[27] 全球核能市场 - 全球核能产业复苏，推动了对铀资源的需求增长，公司铀资源开发业务面临机遇和挑战[11] - 2023年全球核能发电量约占总发电量的10%[29] - 2023年底全球在运核电机组413台，总装机容量372GWe，在建机组58台，总装机容量60GWe[29] - 2023年全球新并网机组5台，其中包括美国沃格特勒核电站3号机组，总装机容量5GWe[29] 全球铀资源市场 - 2023年全球天然铀产量约为54,390tU，较2022年增长6.3%[54] - 哈萨克斯坦仍是全球最大铀生产国，全年产量为21,000tU，占全球总量的38.7%[54] - 加拿大全年产量为11,654tU，占全球总量的21.4%，较去年同期增长58.1%[54] - Cameco公司2023年生产天然铀17.6百万磅，同比增长69%[55] 公司发展规划 - 公司在2024年计划增强核心功能和核心竞争力，以支持高质量发展[20] - 公司将继续对潜在目标进行评估，争取更多投资收益[15] - 公司将密切跟踪天然铀价格走势，抓住市场发展机遇[20] - 公司将优化绩效激励机制，推动中长期激励措施的实施[20] - 公司将持续深化治理和管理体系改革，提升程序运作规范性和有效性[20] 公司股东及投资者关系 - 公司通过线上线下双渠道加强与投资者沟通，优化信息披露、市场宣传和行业研究，取得满意结果[89] - 公司在2023年度股东週年大會中批准了7项普通决议和1项特别决议[91] - 公司在2023年度业绩发布会和中期业绩发布会上吸引了40多名分析师和投资者参加[91] 公司治理及管理团队 - 公司致力于建立和履行良好的企业治理实践和程序，以提升公司的公信力和声誉[189] - 公司认为良好的企业治理实践可以赢得股东和其他利益相关者的信任，维护股东的长远利益[190] - 公司重视健康的企业文化，要求董事、管理层和员工以合法、道德和负责任的方式行事[190]

业绩总结 - 公司2023年收入增长101.8%[3] - 公司2023年毛利率下降至1.8%[4] - 公司2023年股东净利润下降3.5%至5.0亿元[1] - 公司2024年预测股东净利润将大幅增长至1,025百万元[3] 业务表现 - 公司2023年天然铀矿主业表现亮丽，总产量同比增长0.7%[1] - 公司2023年天然铀矿销售价格同比上升33.3%[1] - 公司2023年天然铀国际贸易销量同比上升85.6%[4] - 公司2023年合营企业盈利同比上升15.8%[4] - 公司2023年联营公司盈利同比上升12%[4] 市场展望 - 预计2024年公司天然铀矿产量将轻微上升[2] - 预计2024年公司市盈率为11.8倍，低于同行业公司[2] - 预计2024年全球天然铀市场现货价高位整固，全年预计达到90.1美元/磅[2] 其他信息 - 本报告由中泰国际证券有限公司发布，仅供客户使用，不构成合同或承诺的基础[6] - 报告内容基于认为可靠的公开信息，不保证信息准确性和完整性，仅供参考[6] - 中泰国际或其集团公司可能持有报告所评论公司1%以上的财务权益[8]

业绩总结 - 公司维持中广核矿业“买入”投资评级，目标价为1.85港元，对应9.4倍和8.7倍2024-2025年市盈率[1] - 预计铀价将在2024年继续上升，公司矿产品产量稳步增长，铀的供需基本面保持强劲[2] - 中广核矿业的矿产铀产量预计将在2024年稳步增长，谢公司和奥公司的产能利用率可能提高[3]

中广核矿业股价表现 - 中广核矿业股价连续反弹，早盘涨幅超过4%[1] 中广核矿业年度业绩 - 中广核矿业发布年度业绩，营业额增长101.8%，净利润减少3.46%[2] - 中金公司指出，公司2023年业绩低于预期，主要原因是奥公司罚款尚未转回和矿山生产成本提升[2] 天然铀价格和全球核电需求 - 中长期天然铀价格有望延续上行趋势，受Cameco增产规划等因素影响，天然铀现货价格从106美元/磅回调至88美元/磅[3] - 全球核电需求复苏将是大势所趋，全球天然铀供给扰动频繁，哈萨克斯坦的铀矿逐步面临枯竭[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收73.63亿港元，同比增加102%[1] - 公司2023年净利润4.97亿港元，同比减少3%[1] - 公司2023年天然铀产量为2620tU，同比增加3.7%[2] - 公司2023年销售价格为64美元/磅U，同比增加27.1%[2] - 公司2023年总股本为76.01亿，总市值为125.41亿港元[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.02亿、10.32亿、10.52亿港元，EPS分别为0.12、0.14、0.14[5] - 2026年预计营业收入将达到4558百万元，较2022年增长39.3%[8] - 2026年预计净利率为23.1%，较2022年提高18.6个百分点[8] - 2026年预计ROE为16.2%，较2022年下降了-6.2个百分点[8] 其他 - 公司具备证券投资咨询业务资格[14] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[14] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[14] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[14] - 公司要求客户不得私自转发公司证券研究报告[14]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业额73.68亿港元，同比增长101.04%[1] - 公司2023年销售1299吨天然铀，同比减少1.7%，实现销售收入16.88亿港元，同比增加26%[2] - 公司2023年经营性现金流增加17.4亿港元，现金余额达到10.17亿港元[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年铀价维持在80美元/lbU3O8，营收分别为99.7/106.3/112.7亿港元，归母净利分别为9.8/10.4/11.2亿港元[5] 风险提示 - 风险提示：Fission开发及扎矿扩产节奏不及预期；国际汇率波动风险；核电建设进度不及预期风险；铀价下行风险[6] 公司财务状况 - 公司主营收入在过去几年呈现稳步增长趋势，2023年预计达到73.68亿元港币，2024年预计达到99.73亿元港币[8] - 公司归母净利润增速较大，2023年预计为5.15亿元港币，2024年预计为4.97亿元港币[8] - 公司毛利率和净利率在过去几年保持在较高水平，2023年毛利率为54.8%，净利率为13.9%[8] - 公司投资收益逐年增长，2023年预计为6.06亿港元，2024年预计为5.23亿港元[8] - 公司包销矿山产量逐年增加，2023年预计达到3000吨铀[8] - 公司国际贸易量稳定增长，2023年预计为5670吨铀[8] 2026年展望 - 公司2026年预计每股收益为0.15元，净资产为0.92元[9] - 公司2026年预计毛利率为0.46%，净利润率为9.96%[9] - 公司2026年预计资产负债率为34.1%，流动比率为2.7[9] - 公司2026年预计现金净流量为1055百万元[9] 投资评级 - 本报告提供的投资评级标准包括买入、增持、中性和减持四个级别[12] 投资风险 - 报告指出，预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上时，被视为优于大市[13] - 报告强调市场有风险，投资需谨慎，提醒客户应考虑个人投资目标、财务状况和需求[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入73.68亿港元，同比增长101.04%[1] - 公司净利润为4.97亿港元，同比下降3.46%，主要原因是硫酸等原料价格上涨导致成本增加[1] - 预计2024年公司天然铀产量将维持稳定，公司作为铀业龙头，铀矿项目进展顺利[3] - 全球核电装机数量不断增加，天然铀供需缺口持续扩大，天然铀复苏前景乐观[4] 财务情况 - 公司财务费用大幅增长113%，成本增长拖累利润[2] 免责声明 - 报告提供的信息仅供客户参考，不构成出售或购买证券的邀请[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定状况，并在必要时咨询独立投资顾问[15] - 开源证券可能参与涉及的证券交易或向公司提供服务，存在业务关系无需提前通知客户[17]

业绩总结 - 思摩尔国际2023年营收为111.68亿元，同比下降8.0%[1] - 公司2023年净利润为16.45亿元，同比下降34.5%[1] - 公司2023年毛利率同比减少4.5pct至38.8%[3] - 公司2023年净利率为14.7%，同比下降5.9pct[3] - 公司2023年研发费用同比增长8.1%至14.8亿元[3] ToC业务 - 公司2023年ToC业务收入同比增长26.0%，达到18.47亿元[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为17.35/20.33/23.88亿元[1] - 公司展望未来将继续聚焦电子雾化领域，预计业务外延将加深[4] 其他信息 - 公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格[14] - 报告提供的信息仅供公司的机构或个人客户使用，不保证信息的准确性或完整性[16] - 公司可能参与、投资或持有报告涉及的证券或进行证券交易，存在业务关系并无需通知客户[18]

公司财务表现 - 2023年12月31日止年度，公司營業額为7,363,123千港元，较上一年度增长101.2%[1] - 2023年12月31日止年度，公司净利润为497,099千港元，较上一年度下降3.5%[1] - 公司2023年12月31日止年度的毛利为131,926千港元，较上一年度下降11.0%[1] - 公司2023年12月31日止年度的每股盈利为6.54港仙，较上一年度下降8.0%[1] - 公司2023年12月31日止年度的流动资产净值为822,780千港元，较上一年度增长114.3%[3] - 公司2023年12月31日止年度的非流动资产净值为3,880,191千港元，较上一年度增长15.9%[4] - 公司2023年12月31日止年度的资产总值为6,750,363千港元，较上一年度下降1.7%[3] - 公司2023年12月31日止年度的资产净值为3,880,191千港元，较上一年度增长15.9%[4] 公司业务情况 - 公司的功能货币为美元，但在香港上市，因此决定以港元呈列综合财务报表[17] - 公司的业务遍布中国、哈萨克斯坦、加拿大和英国[27] - 2023年来自外部客户的营业额总额为73,631.23千港元，较2022年的36,486.80千港元增长约101.3%[28] - 2023年主要客户中，客户甲1的营业额为1,687,604千港元，客户乙1的营业额为927,104千港元[29] - 公司首次应用了新订及经修订的香港财务报告准则，对财务报表金额及披露事项并无重大影响[7] - 公司已首次应用香港会计准则第1号及香港财务报告准则实务报告第2号的修订，对财务状况及表现未产生重大影响[9] 全球核电行业发展 - 全球核电发电量约占总发电量的10%，截止2023年底，全球在运核电机组413台，总装机容量372GWe，在建机组58台，总装机容量60GWe[54] - 2023年全球核能发电量预测调高，2040年在运装机容量预计达到686GWe，较之前预测增加12%[55] - 亚洲核电发电量将占全球的30%[56] - 美国核电预计2024年发电量将达到7,910亿千瓦时[56] - 德国最后三台核电机组退役，欧盟多数国家仍积极推动核电政策[58] - 法国核电发电量占全国发电量比例达70%[59] - 英国政府计划在2025年让核能满足25%民用电力供应的目标[60] - 日本已重启12台核电机组，川内核电站1、2号机组获批延寿20年[63] - 韩国计划到2030年将核电发电比重提升至32.4%[64] - 加拿大安大略省计划建设30年来首座新大型核电厂[62] - 中国在建核电机组23台，保持世界第一的领先地位[66] 天然铀市场情况 - 2023年全球天然铀生产总量略有增长，全球天然铀产量约为54,390tU，较2022年增长6.3%[70] - 2023年上半年天然铀现货价格保持稳定上升态势，下半年上涨速度加快，行业步入快速发展之路[83] - 全年长贸交易量为61,385tU，较去年同期增长40.0%，全年现货交易量为21,154tU，较去年同期降低9.5%[83] - 多家生产商因原材料短缺等因素影响，可能调整公司排产计划，哈原工2024年生产计划可能受影响[82] - 预计2024年天然铀市场有望继续保持复苏态势[99] - 2023年多家生产商宣布重启原本处于停运状态的矿山，如Paladin宣布Langer Heinrich项目已完成85%的重启工作[96] 公司治理及财务状况 - 公司2023年本年度溢利已扣除核数师酬金、已出售存货账面值等后达到497,099千港元[39] - 公司不建议派发任何股息，打算保留充足资金用于业务发展[39] - 公司2023年每股基本盈利为497,099千港元，普通股加权平均数为7,600,682,645股[40] - 公司将持续跟踪国际形势对公司经营的影响风险，制定应对措施，保障公司利益[107] - 公司将推行股权激励政策，加强股东、公司与员工之间的利益共享和风险共担，提高管理人员、骨干员工的归属感和忠诚度[105] - 公司将积极开拓与全球核电站业主等终端客户的业务往来，積极參與国际市场竞标，确保年度贸易目标的实现[103]