港股市场整体表现 - 港股市场承压走低，恒生指数下跌1.23%或319.72点，收报25965.36点，失守26000点关口，全日成交额2062.3亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌1.25%，报9083.53点，恒生科技指数平收，报5662.55点 [1] - 中银国际认为近期股市剧烈波动属牛市正常调整，短期震荡不改港股上行趋势，并展望2026年资本市场回稳向好势头不变 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领涨蓝筹，收盘上涨3.45%至125.8港元，成交额30.41亿港元，为恒指贡献8.38点，公司澄清正评估分拆昆仑芯科技独立上市的可能性 [2] - 中芯国际上涨2.94%至71.8港元，贡献恒指14.49点，中国平安上涨2.15%至61.75港元，贡献恒指13.68点 [2] - 建设银行下跌4.01%至7.66港元，拖累恒指54.39点，招商银行下跌3.54%至51.8港元，拖累恒指11.63点 [2] 热门板块与概念股 - 中资券商股逆市上涨，华泰证券涨5.17%，广发证券涨3.1%，中信建投证券涨2.99%，招商证券涨2.82% [3] - 光通信概念股活跃，汇聚科技涨7.65%，剑桥科技涨5.68%，长飞光纤光缆涨3.59%，行业受益于全球AI算力投资加码 [4] - 锂业股多数走高，赣锋锂业涨6.95%，宁德时代涨3.28%，天齐锂业涨3.16%，机构看好锂电产业链材料环节盈利改善 [5] - 医药股高开低走，药明巨诺-B涨5.52%，歌礼制药-B涨4.98%，荣昌生物跌10.3% [5] - 大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌超1%，腾讯跌0.82% [3] - 黄金股、煤炭股、内银股及新消费股等下挫 [3] 政策与行业动态 - 中国证监会主席表示将加快打造一流投行和投资机构，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本和杠杆空间 [4] - 国泰海通证券认为头部券商有望在资本约束边际放松背景下，加快发展自营做市、衍生品等业务，带动ROE中枢上移 [4] - 国家医保局发布2025年国家医保药品目录，新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [6] - 首版商业健康保险创新药品目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及罕见病治疗药品 [6] 公司特定事件 - 百度集团正评估分拆非全资附属公司昆仑芯科技有限公司进行独立上市 [2] - 速腾聚创宣布获得一汽丰田一款畅销车型前装量产定点，五年累计订单规模近百万台 [10] - 银诺医药-B被调入港股通标的名单，且其自主研发的超长效GLP-1受体激动剂依苏帕格鲁肽α被纳入2025年国家医保药品目录 [9] - 重塑能源上市届满一年迎解禁，股价下跌27.33%，共计55名股东累计解禁5421.36万股 [8] 新股与次新股 - 两新股今日挂牌上市，卓越睿新收盘大涨87.26%至126.4港元，该公司是中国高等教育教学数字化市场收入排名第二的提供商，市场份额4.0% [7] - 另一新股纳芯微收盘下跌4.31%至111港元，公司采用fabless模式运营，专注于芯片研发和设计 [7]

公司股价与交易表现 - 药明巨诺-B(02126)早盘股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达7.79%，报3.32港元 [1] - 成交额为267.56万港元 [1] 核心产品纳入医保目录 - 公司首款中国自主研发、获批为1类新药的CAR-T产品倍诺达®(瑞基奥仑赛注射液)成功纳入首版国家医保局商业健康保险创新药品目录 [1] - 该产品是目前国内唯一一款获批三个非霍奇淋巴瘤适应症的CAR-T产品，适应症包括复发难治性大B细胞淋巴瘤、复发难治性滤泡性淋巴瘤和复发难治性套细胞淋巴瘤 [1] 产品市场覆盖与验证 - 在纳入国家商保创新药目录前，倍诺达®凭借其显著的临床价值，已被纳入100多款普惠保和近100款百万医疗保险 [1] - 该产品已在中国患者中得到大量临床实践和真实世界研究的充分验证 [1]

港股创新药概念股市场表现 - 港股部分创新药概念股在早盘交易中呈现上涨态势 [1] - 药明巨诺-B(02126.HK)股价上涨8.77%，报3.35港元 [1] - 科济药业-B(02171.HK)股价上涨3.8%，报18.87港元 [1] - 北海康成-B(01228.HK)股价上涨3.38%，报2.45港元 [1] - 君实生物(01877.HK)股价上涨2.29%，报24.1港元 [1]

市场表现 - 部分创新药概念股早盘股价显著走高 药明巨诺-B股价上涨8.77%至3.35港元 科济药业-B股价上涨3.8%至18.87港元 北海康成-B股价上涨3.38%至2.45港元 君实生物股价上涨2.29%至24.1港元 [1] 2025年国家医保目录调整 - 2025年国家医保目录调整为国家医保局成立以来的第8次调整 [1] - 本次目录调整新增114种药品 [1] - 新增药品中包含50种1类创新药 [1] - 复星医药的芦沃美替尼片进入2025年医保目录 [1] 商保创新药目录动态 - 北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] - 多款备受瞩目的百万CAR-T细胞疗法被纳入首批商保创新药目录 [1] - 纳入目录的CAR-T疗法包括 复星凯瑞的阿基仑赛注射液 药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液 合源生物的纳基奥仑赛注射液 驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液 恺兴生命科技的泽沃基奥仑赛注射液 [1]

市场表现 - 部分创新药概念股早盘股价显著走高 药明巨诺-B股价上涨8.77%至3.35港元 科济药业-B股价上涨3.8%至18.87港元 北海康成-B股价上涨3.38%至2.45港元 君实生物股价上涨2.29%至24.1港元 [1] 医保目录调整 - 2025年国家医保药品目录完成调整 为国家医保局成立以来的第8次调整 [1] - 本次目录调整新增114种药品 其中50种为1类创新药 [1] 公司产品动态 - 复星医药的芦沃美替尼片进入2025年国家医保目录 [1] - 北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] - 多款百万CAR-T细胞疗法被纳入首批商保创新药目录 包括复星凯瑞的阿基仑赛注射液 药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液 合源生物的纳基奥仑赛注射液 驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液 恺兴生命科技的泽沃基奥仑赛注射液 [1]

公司股价表现 - 药明巨诺-B(02126 HK)早盘股价涨幅超过9% [1] - 截至发稿时，公司股价上涨7.79%，报3.32港元 [1] - 截至发稿时，公司成交额为267.56万港元 [1]

公司股价与市场反应 - 药明巨诺-B(02126)早盘股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达7.79%，报3.32港元，成交额为267.56万港元 [1] 核心产品纳入医保目录 - 公司宣布其首款中国自主研发、获批为1类新药的CAR-T产品倍诺达(瑞基奥仑赛注射液)成功纳入首版国家医保局商业健康保险创新药品目录 [1] - 倍诺达是目前国内唯一一款获批三个非霍奇淋巴瘤适应症的CAR-T产品，适应症包括复发难治性大B细胞淋巴瘤、复发难治性滤泡性淋巴瘤和复发难治性套细胞淋巴瘤 [1] 产品市场认可与覆盖 - 在纳入国家商保创新药目录前，倍诺达凭借其显著的临床价值，已被纳入超过100款普惠保和近100款百万医疗保险 [1] - 该产品已在中国患者中得到大量临床实践和真实世界研究的充分验证 [1]

公司股价与交易表现 - 药明巨诺-B(02126)早盘股价上涨超过9%，截至发稿时上涨7.79%，报3.32港元 [1] - 成交额为267.56万港元 [1] 核心产品纳入医保目录 - 公司宣布其首款中国自主研发、获批为1类新药的CAR-T产品倍诺达(瑞基奥仑赛注射液)成功纳入首版国家医保局商业健康保险创新药品目录 [1] - 倍诺达是目前国内唯一一款获批三个非霍奇淋巴瘤适应症的CAR-T产品，适应症包括复发难治性大B细胞淋巴瘤、复发难治性滤泡性淋巴瘤和复发难治性套细胞淋巴瘤 [1] 产品既往市场覆盖与验证 - 在纳入国家商保创新药目录前，倍诺达凭借其显著的临床价值，已被纳入100多款普惠保和近100款百万医疗保险 [1] - 该产品在中国患者中已得到大量临床实践和真实世界研究的充分验证 [1]

国家医保目录调整与创新药发展 - 国家医保局与人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》，将于2026年1月1日起执行，这是国家医保局成立以来的第8次目录调整 [1] - 本次医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药 [1] - 多款罕见病药物被纳入2025年医保目录及商保创新药目录，例如复星医药的芦沃美替尼片进入医保目录，北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] 细胞治疗药物纳入商保目录 - 共有5款CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）药物被纳入商业健康保险创新药品目录 [1] - 具体包括复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液以及科济药业的泽沃基奥仑赛注射液 [1] 行业专家观点与政策方向 - 花旗银行亚太区医疗保健研究总监认为，未来几年生物科技尤其是创新药物将是中国发展的头等大事，中国需要升级生产线、生产能力和扩大临床管理能力以发展整个生态系统 [1] - 摩根大通中国医疗保健研究负责人指出，生物制造已被政府列为“十四五”时期的关键经济增长动力之一 [1] 医保信息化建设规划 - 国家医疗保障局负责人表示，将加快基于医保数据、医保立项和支付场景的应用，并加快医保影像云建设 [4] - 目标是在2027年以前基本实现医保影像的全国互通互认 [4]

政策与市场准入 - 国家医保局于2025年12月7日正式发布《商业健康保险创新药品目录》，标志着创新药可及性改革迈出关键一步，细胞免疫治疗进入“商保+创新药”协同新阶段 [1][6] - 目录旨在通过多层次保障体系支持高值创新药的支付和临床应用，申报产品共141个，经过多轮严格评审后，最终仅有不到20%的创新程度高、临床价值显著的药品成功纳入首批目录 [2][7] - 药明巨诺的倍诺达®（瑞基奥仑赛注射液）作为中国首款自主研发的I类新药CAR-T产品，成功纳入首批目录，这是中国细胞治疗产业的重要里程碑 [2][7] - 截至2025年6月，倍诺达®已被纳入超过100个城市惠民保及近100项商业保险目录，以多元支付方式提升患者可及性并减轻负担 [2][7] 产品临床价值与适应症拓展 - 倍诺达®自2021年9月上市以来，已惠及约600位中国患者，在复发或难治性大B细胞淋巴瘤、滤泡性淋巴瘤、套细胞淋巴瘤三大适应症中疗效显著 [2][7] - 该产品曾获得“重大新药创制”专项、新药上市申请优先审评资格及突破性治疗药物认定 [2][7] - 2025年5月，倍诺达®针对二线不适合自体造血干细胞移植的成人复发或难治性大B细胞淋巴瘤的第四项适应症上市申请获药监局受理，有望覆盖更前线治疗需求，进一步扩大受益人群 [2][7] 生产能力与成本控制 - 公司建有三个经国家药监局批准的CAR-T生产模块，其中模块三为国内唯一获批的传染病阳性患者CAR-T生产车间，保障了产品的可及性与安全性 [3][8] - 2025年10月，倍诺达®新增使用国产病毒载体的上市后补充申请获药监局正式受理，标志着核心物料自主可控，预计慢病毒载体的物料成本将显著下降 [3][8] - 公司自建的高规格慢病毒载体生产车间采用悬浮生产工艺，突破传统贴壁工艺限制，单批次产量可提升至满足1500人份CAR-T治疗需求，而传统贴壁工艺单批次仅能供应约100人份，生产效率与供应能力显著提高 [3][8] 技术授权与国际化 - 2025年4月，药明巨诺将其自研的慢病毒载体生产工艺授权予美国Juno公司，实现了中国细胞治疗技术的反向出口，展现出国际竞争力 [3][8] - 公司正积极拓展亚洲市场，推动倍诺达®的全面商业化，已在香港开展“特定患者项目”，并于2025年5月获得澳门药物监督管理局的上市许可批准 [4][10] 研发管线与全球化布局 - 公司已战略性地搭建了健全且差异化的细胞免疫治疗产品管线，涵盖血液肿瘤、自身免疫性疾病和实体肿瘤 [4][9] - 在自身免疫疾病领域，其产品瑞基奥仑赛作为国内首个用于系统性红斑狼疮适应症的新药研究，早期研究成果被《中国狼疮肾炎诊治和管理指南（2025版）》收录 [4][9] - 在血液肿瘤领域，增强型Fast CAR-T产品JWCAR239已于2025年9月完成首例患者回输；同年12月，靶向CD19/CD20的双特异性CAR-T疗法JWCAR201的临床结果亮相ASH年会 [4][9] - 在实体肿瘤领域，公司与再生元合作在国内开展MAGE-A4产品的IIT研究，以加速TCR-T疗法开发 [4][10]