首版商保创新药目录发布 - 首版商业健康保险创新药目录近日揭晓，共纳入19个药品，其中包括6款罕见病用药，覆盖神经母细胞瘤、戈谢病、短肠综合征等5种疾病 [1] - 纳入目录的药品具有创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围等特征，旨在为商业健康保险、医疗互助等多层次医疗保障体系提供参考 [1] 纳入目录的罕见病药物详情 - 纳入的短肠综合征创新药注射用替度格鲁肽于2024年2月在中国获批，是中国首个治疗短肠综合征的人胰高血糖素样肽2（GLP-2）类似物，填补了该领域长期无肠康复治疗药物的空白 [3] - 纳入的戈谢病药物注射用维拉苷酶β于2024年5月13日在中国获批上市，是中国首个本土自主研发生产适用于12岁及以上青少年和成人I型和Ⅲ型戈谢病患者的长期酶替代疗法，也是中国首个通过生物制品分段生产检查的创新生物药 [5] - 根据弗若斯特沙利文报告，2020年中国约有3000名戈谢病患者 [5] - 其余四款纳入目录的罕见病药物为盐酸沙丙蝶呤片、达妥昔单抗β注射液、伊匹木单抗注射液、那西妥单抗注射液，分别用于治疗高苯丙氨酸血症、神经母细胞瘤、恶性胸膜间皮瘤 [5] 罕见病疾病负担与药物价值 - 罕见病大多病理复杂、危害大、治疗药品研发难度大、成本高、售价高，极易导致患者因病返贫、致贫 [3] - 短肠综合征患者面临生存挑战与生活质量丧失的双重困境，长期缺乏肠康复治疗药物，患者往往只能依赖肠外营养维持生命，可能引发危及生命的并发症并产生持续高昂的治疗费用 [3][4] - 注射用替度格鲁肽等肠康复治疗药物可以提高剩余肠管的吸收功能，帮助患者减少甚至摆脱对肠外营养的依赖 [4] 多层次医疗保障的必要性与现状 - 随着医保基金支出压力增加及基本医保“保基本”的定位，全部依靠基本医保保障罕见病用药并不现实，需要进一步发挥惠民保等商业保险产品在多层次保障上的作用 [6] - 部分罕见病药物如注射用替度格鲁肽已在广东省、山东省等全国30个省市的惠民保项目中实现覆盖 [7] - 除惠民保外，大多数商业健康险需要健康体投保，而大多罕见病属于遗传缺陷，患者无法参保传统的商业健康险 [7] 惠民保在罕见病保障中面临的挑战 - 惠民保罕见病保障实践主要集中在对基本医保保障的衔接和进行第二次报销，将罕见病纳入专项保障的惠民保数量和药品数量有待进一步提高 [8] - 产品限制既往症报销比例，对罕见病患者并不友好 [8] - 将罕见病药物纳入惠民保面临资金承受能力与保险产品获客能力的考验，需要找到两者平衡 [8] - 罕见病用药主要在部分惠民保中纳入较多，大部分惠民保的盘子比较小，纳入罕见病的能力比较低 [8] - 商保创新药目录只是推荐惠民保等商保产品纳入，并非强制纳入 [8] 行业未来发展方向 - 推动罕见病用药多层次医疗保障，除了发挥基本医保、商保功能外，仍需要慈善与救助力量 [9] - 行业正在积极探索基本医保、商保、医疗救助、企业援助、慈善赠药等资源的自动衔接，以构建多层次费用化解闭环 [9] - 罕见病保障不仅是保险产品的创新，更是系统性的社会共建工程，期待推动保障模式从“事后报销”转向“全程服务”、从“短期风险对冲”转向“长期健康管理” [10]

12月7日，2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药 品目录》正式发布，新版药品"双目录"将于2026年1月1日起正式执行。 医保药品目录方面，2025年新增114种药品，其中50种是一类创新药；调出29种临床没有供应或可被其 他药物更好替代的药品，其中9种尚有相同治疗主成分的其他剂型在目录内，不减少目录编号。本次调 整后，目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种。 国家医保局表示，商保创新药目录与医保药品目录形成良好的互补衔接，也为进一步厘清基本医保保障 边界，推动商业健康保险与基本医保错位发展，建立多层次医疗保障体系奠定基础。下一步，国家医保 局、人力资源社会保障部将认真贯彻落实党的二十大及二十届历次全会精神，进一步细化政策、加强管 理，切实做好目录落地，更好保障参保人合理的临床用药需求，不断提升人民群众的获得感、幸福感、 安全感。 据国家医保局局长章轲介绍，国家医保局连续八年调整了医保药品目录，包括今年在内累计调入949种 新的药品，医保基金为协议期内的谈判药品支出超过4600亿元，拉动销售超过6000亿元。 商保创新药目录方面，共有 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 在国内经济温和复苏、全球流动性宽松预期升温背景下，美联储12月议息会议与中国中央经济工作会议政策共振将影响12月A股节奏，为跨年行情与2026年投资主线奠定基础；两大会议政策正式落地前，资金偏谨慎，股市预计偏震荡，资金偏向防御性配置；待会议内容明确，积极政策信号与美联储降息形成共振，市场风险偏好有望再度提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4574.40、4557.00、4535.80、4487.80，涨跌分别为46.00、46.40、45.20、46.20，涨跌幅分别为1.02%、1.03%、1.01%、1.04%，成交量分别为84754.00、5005.00、29046.00、6014.00，持仓量分别为143296.00、10512.00、96429.00、26894.00，持仓量增减分别为6821.00、2041.00、5658.00、707.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2997.40、2990.60、2988.00、2974.60，涨跌分别为32.00、32.40、32.20、32.80，涨跌幅分别为1.08%、1.10%、1.09%、1.12%，成交量分别为38569.00、2721.00、12268.00、3123.00，持仓量分别为59755.00、4027.00、26536.00、8810.00，持仓量增减分别为6493.00、1333.00、2695.00、1013.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7083.20、7023.80、6908.40、6701.00，涨跌分别为107.60、102.60、103.80、105.40，涨跌幅分别为1.54%、1.48%、1.53%、1.60%，成交量分别为83349.00、5876.00、33919.00、8827.00，持仓量分别为130990.00、12951.00、82895.00、33542.00，持仓量增减分别为7712.00、1722.00、6121.00、634.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7319.80、7242.60、7086.60、6846.00，涨跌分别为115.80、112.80、109.60、107.00，涨跌幅分别为1.61%、1.58%、1.57%、1.59%，成交量分别为146937.00、10614.00、47651.00、15250.00，持仓量分别为189203.00、20509.00、109308.00、57953.00，持仓量增减分别为8115.00、3280.00、6975.00、1387.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 - 17.40、 - 6.80、 - 59.40、 - 77.20，前值分别为 - 18.40、 - 8.40、 - 57.00、 - 76.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4584.54，前两日值4546.57，涨跌幅0.84%，成交量196.80亿手，总成交金额4121.47亿元 [1] - 上证50指数前值3002.01，前两日值2974.34，涨跌幅0.93%，成交量44.60亿手，总成交金额1104.47亿元 [1] - 中证500指数前值7097.84，前两日值7012.81，涨跌幅1.21%，成交量168.74亿手，总成交金额2751.08亿元 [1] - 中证1000指数前值7342.49，前两日值7248.66，涨跌幅1.29%，成交量215.73亿手，总成交金额3528.06亿元 [1] - 沪深300行业指数中，能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术、电信业务、公用事业前值分别为2369.02、3790.78、2565.11、6569.23、21471.81、8444.69、6612.72、3212.20、5438.72、2564.47，前2日值分别为2382.70、3713.82、2535.62、6540.74、21408.02、8390.29、6525.72、3207.78、5415.54、2570.75，涨跌幅分别为 - 0.57%、2.07%、1.16%、0.44%、0.30%、0.65%、1.33%、0.14%、0.43%、 - 0.24% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 - 10.14、 - 27.54、 - 48.74、 - 96.74，前2日值分别为 - 15.97、 - 34.37、 - 54.37、 - 104.97 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 - 4.61、 - 11.41、 - 14.01、 - 27.41，前2日值分别为 - 6.14、 - 14.54、 - 15.74、 - 30.54 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 - 14.64、 - 74.04、 - 189.44、 - 396.84，前2日值分别为 - 29.61、 - 86.61、 - 200.61、 - 407.81 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 - 22.69、 - 99.89、 - 255.89、 - 496.49，前2日值分别为 - 35.26、 - 111.46、 - 260.86、 - 500.46 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3902.81、13147.68、7957.82、3109.30，前2日值分别为3875.79、13006.72、7904.33、3067.48，涨跌幅分别为0.70%、1.08%、0.68%、1.36% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26085.08、51028.42、6870.40、24028.14，前2日值分别为25935.90、49864.68、6857.12、23882.03，涨跌幅分别为0.58%、2.33%、0.19%、0.61% [1] 宏观信息 - 工信部部长强调促进工业经济平稳增长，深化改革，保障重点产业链供应链安全 [2] - 截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅0.09%，连续四个月稳定在3.3万亿美元以上，创下2015年12月以来新高；11月末央行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，连续第13个月增持黄金 [2] - 1 - 11月，沪市上市公司新增披露增持计划210家次，计划增持金额上限649.84亿元，较去年同期增长25.43%；沪主板新增披露增持计划177家次，计划增持金额上限628亿元，较去年同期增长27% [2] - 2025年，截至12月7日，年内新成立公募FOF达74只，发行总规模776.06亿元，创下近4年新高；同期，8家公募管理人的FOF业务管理规模突破百亿元 [2] 行业信息 - 多款罕见病药物被纳入2025年医保目录及商保创新药目录，5款CAR - T药进入商保创新药目录 [2] - 10月全球半导体销售额同比激增33%，总额达713亿美元，其中DRAM销售额同比飙升90%，原因是人工智能推动需求激增，产能转向高带宽内存 [2] - 2025培育钻石产业大会在郑州举行，河南培育钻石年产量近2500万克拉，但缺乏差异化高端品牌，预计到2030年，中国知名培育钻石品牌会超过10个，涌现出1至2个国际品牌 [2] 股指观点 - 美国三大指数小幅上涨，上一交易日股指明显上涨，非银金融板块领涨，银行板块领跌，市场成交额1.74万亿元；12月04日融资余额增加13.00亿元至24664.89亿元 [2] - 2025年12月，美联储12月议息会议与中国中央经济工作会议将影响12月A股节奏，为跨年行情与2026年投资主线奠定基础 [2]

市场表现 - 部分创新药概念股早盘股价显著走高 药明巨诺-B股价上涨8.77%至3.35港元 科济药业-B股价上涨3.8%至18.87港元 北海康成-B股价上涨3.38%至2.45港元 君实生物股价上涨2.29%至24.1港元 [1] 2025年国家医保目录调整 - 2025年国家医保目录调整为国家医保局成立以来的第8次调整 [1] - 本次目录调整新增114种药品 [1] - 新增药品中包含50种1类创新药 [1] - 复星医药的芦沃美替尼片进入2025年医保目录 [1] 商保创新药目录动态 - 北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] - 多款备受瞩目的百万CAR-T细胞疗法被纳入首批商保创新药目录 [1] - 纳入目录的CAR-T疗法包括 复星凯瑞的阿基仑赛注射液 药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液 合源生物的纳基奥仑赛注射液 驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液 恺兴生命科技的泽沃基奥仑赛注射液 [1]

市场表现 - 部分创新药概念股早盘股价显著走高 药明巨诺-B股价上涨8.77%至3.35港元 科济药业-B股价上涨3.8%至18.87港元 北海康成-B股价上涨3.38%至2.45港元 君实生物股价上涨2.29%至24.1港元 [1] 医保目录调整 - 2025年国家医保药品目录完成调整 为国家医保局成立以来的第8次调整 [1] - 本次目录调整新增114种药品 其中50种为1类创新药 [1] 公司产品动态 - 复星医药的芦沃美替尼片进入2025年国家医保目录 [1] - 北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] - 多款百万CAR-T细胞疗法被纳入首批商保创新药目录 包括复星凯瑞的阿基仑赛注射液 药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液 合源生物的纳基奥仑赛注射液 驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液 恺兴生命科技的泽沃基奥仑赛注射液 [1]

国家医保与商保药品目录更新 - 国家医保局等部门印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及首版《商业健康保险创新药品目录》，均自2026年1月1日起正式执行 [1] - 本次国家医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药 [1] - 首版商业健康保险创新药品目录共纳入19种药品，覆盖CAR-T等肿瘤治疗药品及阿尔茨海默病治疗药品 [1] 具体药品与公司受益情况 - 复星医药的芦沃美替尼片进入2025年国家医保目录 [1] - 北海康成的注射用维拉苷酶β进入商业健康保险创新药品目录 [1] - 5款CAR-T药品进入商业健康保险创新药品目录，分别来自复星凯瑞（阿基仑赛注射液）、药明巨诺（瑞基奥仑赛注射液）、合源生物（纳基奥仑赛注射液）、驯鹿生物（伊基奥仑赛注射液）、科济药业（泽沃基奥仑赛注射液） [1] 行业影响与市场机会 - 纳入医保与商保目录的创新药大多处于市场放量初期，随着政策红利释放，有望实现快速放量 [1] - 商业健康保险的逐步推广有望增加创新药费用的支付来源，促进创新药在支付端形成良性循环 [1] - 恒生医药ETF（159892）聚焦创新药产业，覆盖百济神州、信达生物、康方生物等众多在港交所18A制度下的创新标的，有望受益于医保目录更新和美联储降息 [1]

国家医保目录调整与创新药发展 - 国家医保局与人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》，将于2026年1月1日起执行，这是国家医保局成立以来的第8次目录调整 [1] - 本次医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药 [1] - 多款罕见病药物被纳入2025年医保目录及商保创新药目录，例如复星医药的芦沃美替尼片进入医保目录，北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] 细胞治疗药物纳入商保目录 - 共有5款CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）药物被纳入商业健康保险创新药品目录 [1] - 具体包括复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液以及科济药业的泽沃基奥仑赛注射液 [1] 行业专家观点与政策方向 - 花旗银行亚太区医疗保健研究总监认为，未来几年生物科技尤其是创新药物将是中国发展的头等大事，中国需要升级生产线、生产能力和扩大临床管理能力以发展整个生态系统 [1] - 摩根大通中国医疗保健研究负责人指出，生物制造已被政府列为“十四五”时期的关键经济增长动力之一 [1] 医保信息化建设规划 - 国家医疗保障局负责人表示，将加快基于医保数据、医保立项和支付场景的应用，并加快医保影像云建设 [4] - 目标是在2027年以前基本实现医保影像的全国互通互认 [4]

2025年国家医保与商保创新药“双目录”调整核心概览 - 2025年国家基本医保目录与首版商保创新药目录协同发布，旨在满足多元化用药需求并破解高值创新药可及性难题 [1] 基本医保目录调整详情 - 基本医保目录成功新增114种药品，总体谈判成功率为88%，较2024年的76%明显提高 [1][3] - 新增药品中包含50种一类创新药，体现了对创新药的高度重视和支持 [1][5][6] - 目录调整后，国家医保药品总数增至3253种（西药1857种，中成药1396种），肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域保障水平提升 [3] - 新增药品覆盖了弥补保障空白的领域，包括三阴乳腺癌、胰腺癌等重大疾病用药，朗格汉斯细胞组织细胞增生症等罕见病用药，以及糖尿病、高胆固醇血症等慢性病用药 [5] - 新增药品中单抗注射液较多，超过20种，包括赛诺菲的艾沙妥昔单抗、泰诺麦博的斯泰度塔单抗、科伦博泰的塔戈利单抗等 [5] - 成功纳入礼来的GIP/GLP-1 RA替尔泊肽注射液（穆峰达），用于成人2型糖尿病血糖控制 [5] - 成功纳入众生睿创自主研发的全球首款靶向流感病毒PB2蛋白的抑制剂昂拉地韦片 [5] - 自2018年以来，国家医保局累计调入949种新药，医保基金为协议期内谈判药支出超过4600亿元，拉动销售超过6000亿元 [3] - 新版药品目录将于2026年1月1日起正式执行，未成功续约药品有6个月过渡期，医保基金可支付至2026年6月底 [3] 商保创新药目录详情 - 首版商保创新药目录共纳入18家企业的19种药品，重点纳入临床价值大、创新程度高但超出基本医保保障范围的药品 [1][7] - 目录药品涉及肿瘤、罕见病、慢性病等领域，包含9个1类新药 [7] - 目录特点包括：支持创新导向（纳入CAR-T、TCE疗法、双抗等热门靶点药物）、关注重点领域（阿尔茨海默病、儿童罕见病）、明确与基本医保的保障边界 [7] - 目录中包含5款CAR-T产品，分别为复星凯瑞的阿基仑赛、药明巨诺的瑞基奥仑赛、驯鹿生物的伊基奥仑赛、合源生物的纳基奥仑赛以及恺兴生命科技的泽沃基奥仑赛 [8] - 目录中包含两款阿尔茨海默病新药：卫材的仑卡奈单抗注射液和礼来的多奈单抗注射液 [9] - 目录纳入北海康成的注射用维拉苷酶β（戈芮宁），为首个国产戈谢病酶替代疗法 [9] - CAR-T疗法因价格高昂、基本医保难以承受而纳入商保目录，商保被认为能为其提供更好的支付支持 [9] - 商保目录明确不与基本医保重叠，例如已纳入基本医保的PD-1药物将不再涵盖 [9] 目录执行与落地安排 - 各省医保部门需指导企业在2025年12月底前完成新增药品在省级采购平台的挂网工作，挂网价格不得高于目录支付标准 [4] - 医保定点医疗机构等原则上应于2026年2月底前召开药事会，调整药品配备或设立临时采购绿色通道，保障临床用药 [4] - 国家医保局加快医保影像云建设，力争2027年以前基本实现医保影像的全国互通互认 [3]

上海“五个中心”建设2025年典型实践案例核心观点 - 上海市发布2025年“五个中心”建设15个典型实践案例，旨在展示其通过首创性、引领性的重大改革和政策创新，在提升国际经济、金融、贸易、航运和科技创新中心功能方面取得的阶段性成效 [1] 上海国际经济中心建设 - **生物医药产业制度创新**：率先探索生物制品分段生产试点，首个境内试点项目（北海康成创新药）落地，推动罗氏、第一三共集团新增投资31.4亿元建设跨境分段生产基地，并将该模式以立法形式固化 [2] - **电信服务业对外开放**：在全国率先启动增值电信业务扩大对外开放试点，允许外资企业在特定区域独资运营互联网数据中心等业务，目前已有9家外资企业参与，业务涵盖数字医疗、金融科技等领域 [2] - **人工智能基础设施构建**：建设全国首个大规模异构人形机器人训练场，已实现多家企业超百台机器人进驻训练，模型迁移成功率超95%，为具身智能发展提供“上海样本” [3] 上海国际金融中心建设 - **再保险市场数字化升级**：上海国际再保险登记交易中心推动行业数字化、标准化转型，吸引131家机构注册，2025年前十个月交易保费达53亿元 [4] - **离岸贸易金融服务改革**：在临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，通过“一对一”服务和自由贸易账户，实现离岸贸易跨一线结算免审单据，提升跨境结算效率 [4] - **科创板制度包容性增强**：科创板增设科创成长层，服务未盈利科技型企业，已吸引35家上市公司，总市值近1.3万亿元，并推出6项配套改革措施 [5] 上海国际贸易中心建设 - **进口消费品通关便利化**：试点首发进口消费品检验便利化措施，实施“企业+产品”白名单管理，截至2025年9月底，已有1040票、2940个货物批次的首发产品享受便利 [7] - **数据跨境流动与数字贸易**：创新建设临港新片区国际数据中心，开通至香港、新加坡、东京等跨境数据专线，出台领域出境负面清单，初步形成“2+3+3”国际数据经济产业体系 [7] - **“丝路电商”平台建设**：打造全球汇“丝路电商”国家馆，构建集展示、交易、体验、推广于一体的双向互通国际贸易服务生态，提升伙伴国商品在中国市场的影响力 [8] 上海国际航运中心建设 - **船舶低碳能源加注能力**：打造国际船舶低碳能源加注中心，具备LNG与绿色甲醇加注能力，截至2025年10月，累计为251艘次船舶加注LNG145万立方米，完成甲醇加注超5.3万吨（其中绿色甲醇0.75万吨） [9] - **水水中转模式创新**：开展水水中转“一箱制”运输模式试点，试运行以来货物申报票数、艘次和箱量分别增长85.6%、43.9%和200%，企业运营效率提升超30% [9] - **绿色航运保险机制**：构建绿色船舶保险共同体，由上海航运保险协会牵头，为纯电池、LNG、甲醇新能源船舶等提供定制保险，旨在提升国内航运保险自主供给能力 [10] 上海国际科技创新中心建设 - **基础研究体制机制改革**：创设“基础研究先行区”，实施由战略科学家主导的人才评价机制，推出“尚思学者”计划，支持青年科学家开展高风险、高价值研究 [11] - **合成生物学产业生态构建**：高标准建设上海合成生物学创新中心，构建“一个中心，三个平台，N个基地”架构，创立“概念验证+项目公司”资助模式，并与未来产业基金等合作构建全链条培育体系 [11][12] - **科技企业支持方式优化**：推出科技创新券“免申即享”举措，通过数据打通将额度精准发放至3万余家科技型中小企业，今年9-11月创新券订单量同比增长60% [12]

2025年国家医保目录调整核心成果 - 2025年国家医保目录新增114种药品，其中包含50种一类创新药，目录内药品总数增至3253种（西药1857种，中成药1396种）[1][3][6] - 新增药品覆盖肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域，保障水平得到明显提升[6] - 新版国家医保目录将于2026年1月1日起执行[6] 本土创新药企纳入情况 - 科伦博泰有3款新药首次入选，包括芦康沙妥珠单抗、西妥昔单抗N01和塔戈利单抗[3] - 康诺亚自主研发的自身免疫性疾病药物康悦达，其3项适应证均被纳入国家医保目录[3] - 康方生物5个自研新药的全部获批适应证均已纳入国家医保目录，覆盖人群大幅增长[4] 跨国药企产品纳入情况 - 礼来集团的明星药物替尔泊肽（用于成人2型糖尿病）在上市不到1年后被纳入国家医保目录[5] - 赛诺菲的艾沙妥昔单抗注射液、诺华的英克司兰钠注射液、布西珠单抗注射液均为首次纳入国家医保目录[5] - 诺华表示自2022年起其在中国的新药及新适应证开发已100%与全球同步，目前共有40余款药物被纳入国家医保目录[5] 首版商业健康保险创新药目录发布 - 首版商保创新药目录与国家医保目录同期发布，是本次大会关注焦点[1][7] - 目录覆盖了5款国产CAR-T细胞药物、2款进口阿尔茨海默病药物及罕见病药物[1][7] - 目录旨在为因费用高昂或使用群体较小而可及性受限的“天价药”提供新的支付通道[7][11] 商保创新药目录对CAR-T疗法的影响 - 5款国产CAR-T细胞药物全部入选首版商保创新药目录，成为“大赢家”[7] - CAR-T疗法若自费，单次治疗费用超过百万元，商保目录为其支付带来重大突破[7] - 企业代表认为商保谈判机制是中国创新药可及性的重要里程碑[8] 商保创新药目录的价格与落地机制 - 国家医保局专家组为商保目录药品向保险公司提供“折扣”，折扣率根据产品综合价值在15%至50%之间浮动[9] - 商保支付价格可与医保支付价格不同，企业可与商保公司协商更灵活、体现创新价值的价格，进入“双轨价格时代”[12] - 目录落地执行在即（距当时不到1个月），企业表示将与医保局及保险机构紧密协作，推动药品进入各地惠民保和商保[10][12] 商保目录对产业的长远意义 - 构建“医保保基本、商保补高端”的双轨支付框架，医保目录确保基本可及性，商保目录为高值创新药提供市场化价值认可和支付补充[13] - 商保目录的推出允许创新药企业在医保之外寻找新的支付通道，将共同托举中国创新药的研发与应用生态[12][13] - 国家医保局通过多年评审经验，帮助商保公司对高值药品进行权威专业评价，让创新药价值得到认可[9] 企业成本控制与可及性提升举措 - 药明巨诺通过实现慢病毒载体国产化，预计可使CAR-T疗法关键原材料成本下降超90%，从而提升未来可及性[10] - 合源生物表示将通过纳入商保目录积累更多临床与药物经济学数据，同时不断降低药品成本，为最终纳入国家医保目录做准备[10] 中国创新药十年发展背景 - 从2015年创新元年到2025年首版商保创新药目录发布，中国创新药踏上新征程[11] - 2025年成为中国创新药BD（商务拓展）元年，其出海BD交易累计金额占全球比例从2016年的不到1%提升至2025年的33%[11] - 过去支付端过度依赖医保，今年国家医保局明确将增设商保创新药目录并探索医保与商保协同机制[11]