公司高管变动 - 胡伟先生辞任京东物流执行董事、首席执行官及授权代表，自2025年11月13日起生效，原因为其将于京东集团有其他任职 [1] - 董事会宣布王振辉先生获委任为公司执行董事、首席执行官及授权代表，自2025年11月13日起生效 [1]

格隆汇11月13日丨京东物流(02618.HK)发布公告，胡伟已辞任执行董事、首席执行官及授权代表，自 2025年11月13日起生效，原因为彼将于京东集团有其他任职。此外，王振辉已获委任为公司执行董事、 首席执行官及授权代表，自2025年11月13日起生效。 ...

收入和利润表现 - 总收入为550.84亿元人民币，同比增长24.1%[4] - 期间利润为19.64亿元人民币，同比下降19.7%[4] - 公司总收入从2024年第三季度的444亿元人民币增长24.1%至2025年同期的551亿元人民币[10] - 公司净利润从2024年第三季度的24亿元人民币下降至2025年同期的20亿元人民币[20] - 按非国际财务报告准则计算的利润为20.2亿元人民币，利润率为3.7%，低于去年同期的5.8%[23] - 截至2025年9月30日止三个月期间利润为19.637亿元人民币，而2024年同期为24.448亿元人民币[26] 成本和费用 - 营业成本为500.77亿元人民币，同比增长27.8%[8] - 公司营业成本从392亿元人民币增长27.8%至501亿元人民币，增速高于收入增速[14] - 员工薪酬福利开支从146亿元人民币增长49.8%至218亿元人民币，主要因全职骑手和运营员工数量增加[14] - 销售及市场推广开支从14亿元人民币增长13.5%至16亿元人民币，研发开支从9亿元人民币增长15.9%至11亿元人民币[17][18] - 公司折旧及摊销费用为32.825亿元人民币，较2024年同期的32.165亿元人民币有所增加[26] - 公司股份支付费用为9.873亿元人民币，高于2024年同期的9.1385亿元人民币[26] 毛利率和盈利能力指标 - 毛利为50.07亿元人民币，同比下降3.7%[4] - 期间非国际财务报告准则EBITDA为53.17亿元人民币，同比下降7.1%[4] - 公司毛利为50亿元人民币，毛利率从去年同期的11.7%下降至9.1%[16] - 截至2025年9月30日止三个月非国际财务报告准则EBITDA为53.174亿元人民币，利润率为9.7%，低于2024年同期的57.264亿元人民币和12.9%利润率[26] 一体化供应链业务表现 - 一体化供应链客户收入达到301亿元人民币，同比增长45.8%[6] - 外部一体化供应链客户收入为89亿元人民币，同比增长13.5%[6] - 一体化供应链客户收入从2024年第三季度的207亿元人民币大幅增长45.8%至2025年同期的301亿元人民币[11] - 外部一体化供应链客户数量从59,286名增加至66,809名，单客户平均收入从132,825元微增至133,722元[11] 来自京东集团的收入表现 - 来自京东集团的收入从2024年第三季度的128亿元人民币增长65.8%至2025年同期的212亿元人民币，占总收入比例从28.8%提升至38.5%[13] 资产和现金流 - 以公允价值计量金融资产产生公允价值变动收益14.4005亿元人民币，2024年同期收益为10.5431亿元人民币[26] - 截至2025年9月30日公司现金资源总额为444亿元人民币[27] - 截至2025年9月30日止三个月自由现金流入为6亿元人民币，远低于2024年同期的27亿元人民币[27] - 自由现金流由经营活动所得现金净额47亿元，减资本性支出19亿元及租赁付款22亿元得出[27] 运营网络与人力资源 - 仓储网络总管理面积超过3,400万平方米[7] - 截至2025年9月30日止十二个月的人力资源总支出为1,039亿元人民币[7] 重大投资与收购 - 公司以约2.7亿美元总对价收购京东集团旗下即时配送业务子公司100%股权[7]

執行董事 王振輝 （首席執行官） 非執行董事 劉強東 （主席） 獨立非執行董事 JD Logistics, Inc. 京東物流股份有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2618） 董事名單及其角色和職能 京东物流股份有限公司（「本公司」）的董事（「董事」）會（「董事會」）成員如下。 董事會設有三個委員會。下表詳細列出該等委員會成員。 | 董事 | | 審計委員會 | 薪酬委員會 | 提名委員會 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 王振輝 | （首席執行官） | | | | | 劉強東 | （主席） | | | 主席 | | 顧宜 | | 主席 | 成員 | | | 吳燕安 | | 成員 | | | | 趙先德 | | 成員 | 主席 | | | 張揚 | | | | 成員 | | 葉林 | | | 成員 | 成員 | | 鄧以海 | | | | | 2025年11月13日 顧宜 吳燕安 趙先德 張揚 葉林 鄧以海 ...

人事变动 - 胡伟于2025年11月13日辞任公司执行董事等职务[3] - 王振辉于2025年11月13日获委任为公司执行董事等职务[5] 人员信息 - 王振辉50岁，2010年4月加入京东集团[6] - 截至公告日，其直接持有41,747股美国存托股权益[7] - 截至公告日，其根据激励计划于239,685股美国存托股中拥有权益[7] 合约情况 - 王振辉与公司订立三年服务合约，自2025年11月13日起[7] - 其无权以执行董事身份收取酬金[7] 董事会构成 - 截至公告日及变更后，董事会包括执行董事王振辉等[9]

行业竞争态势 - 东南亚电商平台竞争加剧，Shopee、Lazada、TikTok Shop等平台通过加码直播带货、跨境补贴及提升履约时效推动订单量激增，进而带动快递物流高速发展 [1] - 中国快递企业如极兔、菜鸟、京东物流、顺丰等扎堆布局东南亚市场，展开角逐 [1][2] - 竞争不仅来自国内同行，还包括东南亚本土物流企业（如泰国Kerry Express、印尼J&T Express）以及电商平台自建物流体系（如Lazada、Shopee），这些因素挤压了第三方物流的生存空间 [8] 极兔速递业绩表现 - 极兔速递今年三季度在东南亚市场包裹量达到19.97亿件，同比增长78.7% [2] - 日均包裹量为2170万件 [2] - 截至2025年9月底，东南亚网点数量达到10700个，较去年底增加900个 [2] 菜鸟的东南亚布局 - 菜鸟以重资产模式布局东南亚，建设物流枢纽与仓储网络 [2] - 2017年与Lazada在吉隆坡机场打造国际物流枢纽，占地超过24万平方米；2022年为泰国闪电达建成东南亚地区规模最大自动化仓储系统 [2] - 2025年9月4日，菜鸟对东南亚跨境物流产品矩阵进行全面升级，推出“标准专线”，中国至越南电商快递最快3天送达，至新加坡和菲律宾5天，至马来西亚和泰国6天，运费价格较行业低20%左右 [2] 顺丰的东南亚策略演变 - 顺丰于2010年切入东南亚市场，早期采用重资产自营网络遭遇水土不服，业务以亏损居多 [3] - 2019年转向轻量化布局，通过投资与当地物流企业结盟（如缅甸KOSPA、印尼Triputra） [3] - 2021年9月，全资子公司完成对嘉里9.31亿股份的收购，借力其配送网络扩张海外 [3] - 2025年9月底，顺丰在新加坡大士设立的全新物流仓储中心投入运营 [3] 京东物流的东南亚拓展 - 京东物流2016年进入印尼，随后布局泰国、马来西亚、越南等国，最初采用自营模式服务自有电商业务，后转型为本地及跨境商家提供仓储物流等增值服务 [3] - 尽管关闭了印尼与泰国的电商站点，但持续加码物流布局 [4] - 2025年上半年，在马来西亚、越南设立3大自营海外仓，开通2条中国至东南亚国际航线，提升7国快递服务能力，并开通东南亚快递寄递服务 [4] 国内快递市场环境 - 国内快递行业呈现“量增价跌”常态，2025年上半年业务量同比增长19.3%，业务收入同比增长10.1%，单票平均收入同比下降7.7% [6] - 与2007年平均单票价格28.6元相比，价格下行长期趋势明显 [6] - 以顺丰为例，2025年上半年单票收入为13.97元，同比下降12.32%，与2018年票均收入23.18元相比近乎腰斩 [6] - 国内激烈竞争和增长压力倒逼中国企业出海寻求新增量 [6] 东南亚市场潜力 - 东南亚快递市场2025年上半年包裹量达98.4亿件，同比增长32.2%，预计全年总包裹量将达207.2亿件 [6] - 2025年至2029年，行业包裹量年复合增长率预计维持15.2%的高位 [6] - 东南亚有近7亿人口，年轻人口占比高，线上购物意愿强烈，增长轨迹与中国十余年前电商爆发期相似 [7] - 电商平台推出“包邮”促销激活了邮费敏感型消费者需求，成为物流增长核心推力 [7] 东南亚市场挑战 - 本地化运营、文化融合及语言障碍影响企业竞争力，需解决语言沟通、支付习惯、配送场景的适配问题 [8] - 监管差异带来挑战，不同国家海关政策、检验检疫标准及数据安全要求不同，可能增加企业额外成本 [8]

自动驾驶与出行服务 - 高德与小鹏汽车达成全球生态合作，小鹏 Robotaxi 正式接入高德平台，提供 L4 级自动驾驶出行服务，此为行业首个“出行平台+前装量产 Robotaxi”合作模式 [3] - 萝卜快跑全球覆盖城市达22个，周单量超25万单且100%为全无人订单，累计服务单量超1700万单，自动驾驶总里程超2.4亿公里，其中全无人驾驶里程突破1.4亿公里 [3] - 京东物流无人配送车出海沙特，其第六代智能配送车已在当地测试，将与 JoyExpress 快递员协同提供“最后一公里”服务，自6月推出 JoyExpress 以来订单量实现近700%增长 [3] 新能源汽车与品牌全球化 - 吉利收购雷诺巴西公司26.4%的股份，将在雷诺巴西工业园区进行本地化生产，并利用其经销网络销售吉利新能源汽车，加速拓展拉美市场 [5] - 比亚迪计划于2026年初在中东推出超豪华品牌“仰望”，随后将拓展至欧洲及美洲 [5] - 中国汽车在英国市场销量强劲，9月单月销量达40,729辆，同比暴增235%，1-9月累计销量142,684辆，同比增长91%，其中比亚迪9月在英销量达11,271辆，同比激增880% [10] 科技产品与AI硬件出海 - 云迹科技与沙特合作方签署战略协议，推进当地文旅及酒店业智能化升级，其机器人产品已落地全球超34,000家酒店及150多家医院等多元场景 [4] - 雷鸟创新完成C轮融资，创国内AI+AR眼镜领域单笔融资纪录，其产品进入北美、欧洲、东南亚、中东等超30个国家和地区，在北美、日本等关键市场占有率持续第一 [8] - AI眼镜市场快速增长，2025年上半年全球出货量达406.5万台，同比增长64.2%，预计到2029年出货量有望突破4,000万台 [9] 新兴科技与前沿投资 - 时的科技完成3亿元人民币B++轮融资，其E20机型与阿联酋企业签署350架、总金额10亿美元采购协议，创中国eVTOL领域单笔最大海外订单纪录 [6] - 维新宇航连续完成种子轮、天使轮融资，累计融资金额近亿元，已成立印尼分部并计划2026年设立中东分部，瞄准海上石油平台输送等高价值市场 [7] - 全球固态电池需求预计2030年突破206GWh，2035年扩大至740GWh以上，标志着其进入大规模应用阶段 [9] 跨境电商与品牌合作 - 双11首周淘宝健康行业海外成交实现双位数增长，膳食营养补剂、家用医疗器械等核心品类走强，阿里健康大药房为海外市场新增近15万款供给 [4] - 阿里速卖通与澳大利亚保健品公司Homart Group达成战略合作，其旗下四大知名品牌将全线入驻速卖通平台 [4] - Snapchat与凯度发布“Z世代最喜爱的中国全球化品牌50强”榜单，腾讯游戏、小米和SHEIN位居前三，榜单涵盖26家3C品牌、9家游戏品牌等 [6] 企业服务与平台支持 - 香港特区政府成立“内地企业出海专班”，旨在构建一站式出海资源平台，协助内地企业以香港为基地连接海外市场 [10] - 英文媒体KrASIA约60%读者为东南亚核心国家商业人群，通过专业内容及彭博终端等平台帮助中国公司提升全球品牌 [12]

技术发展与无人化进展 - 京东物流无人仓技术经过10年积累已具备规模化部署和简易化操作能力 [1][2] - 京东计划于明年4月建成全球首个全无人配送站 该站将整合无人机 无人配送车和机械臂实现全自动货物装载 [1][2] - 京东物流宣布未来5年将采购300万台机器人 100万台无人车和10万架无人机以投入物流全链路场景 [2] - 公司无人卡车内部测试里程已超过70万公里 解决最后一公里问题的无人车测试里程超过几百万公里 [2] - 公司认为高密度固态电池的大规模生产将推动机器人 无人机产业迎来新一波飞速增长 [2] 自动化对就业的影响 - 公司认为自动化设备与员工就业并不冲突 机器人可将人类从繁重劳动中解放出来 [1][2] - 技术发展将催生大量新需求 新服务和新岗位 例如全球旅游市场在未来5年左右可能有10倍增长 [1][3] - 公司要求无人机 无人车等设备采用模块化设计 确保快递员经简单培训后可转岗从事运营监控 设备维修等更轻松的工作 [3] - 自动化可能大幅降低员工工作时间 未来员工每周可能只需工作一天甚至一小时 [1][2] 物流成本与行业效率 - 公司进入物流行业的初衷是降低中国过高的社会化物流成本 该成本在2006年占GDP比重超过18% 远高于欧美国家的6%-8%和日本的不足6% [4] - 中国社会化物流成本高企的核心原因是货物的无组织流动 2007年一件商品从生产到消费至少需搬运7.2次 [4] - 京东物流通过"把商品放在离消费者最近的地方"的策略减少搬运次数和距离以降低成本 [4][5] - 2023年中国社会化物流成本占GDP比重为14.1% 公司坚信未来5年内该比重有望降至10%以内 进度将超过过去10-15年 [5] - 公司将社会化物流成本比重降至6%可为企业每年节省数万亿元净利润 从而推动技术进步和员工收入增长 [5] - 截至2025年6月底 京东物流拥有全国仓库总数超3600个 一线员工超66万人 并为所有一线员工足额缴纳五险一金 [5]

公司战略与规划 - 京东集团创始人刘强东预测技术发展将创造新岗位，未来员工可能每周只需工作一天甚至一小时 [1] - 京东物流计划于明年4月建成全球首个无人配送站，实现无人机、无人车货物装载全自动化 [1] - 京东物流宣布未来5年将采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面投入物流供应链 [1] - 京东物流强调设备模块化设计，确保快递员经简单培训后可从事运营监控、设备维修等更轻松的工作 [1] 机器人行业市场前景 - 预计中国机器人市场规模将从2024年的470亿美元增至2028年的1080亿美元，年复合增长率达23% [2] - 无人机、移动机器人和协作机器人将成为主要增长引擎，年复合增长率分别为20%、35%和46% [2] 固态电池技术影响 - 固态电池能量密度更高，能大幅增加工业机器人连续作业时间，并延长无人机续航时间数倍 [2] - 固态电解质不易燃，可减少电池热失控风险，且可定制形状使机器人结构设计更紧凑灵活 [2] - 固态电池因良品率低、低温性能差及产业链不成熟等因素，目前大规模普及仍面临困难 [2] 中国物流成本分析 - 2006年中国社会化物流成本占GDP比重超过18%，而欧美国家为6%-8%，日本低于6% [3] - 去年中国社会化物流成本为14.1%，若降至6%可为企业在一年内节省数万亿元净利润 [3] - 公司判断随着人工智能和机器人技术应用，未来5年内中国社会化物流成本占GDP比重将降至10%以内 [3]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为100万美元，股份40亿股，面值0.000025美元[1] - 上月底及本月底已发行股份66.55031772亿股，库存股份为0[2] - 本月内已发行及库存股份总额增减为0[7] 股权激励与期权 - 首次公开发售前员工股权激励计划股份期权本月减少1724.2625万股[3] - 首次公开发售後购股权计划本月底可能发行或转让股份6.09160767亿股[3] - 本月行使期权所得资金170037.89美元[3] - 首次公开发售後股份奖励计划本月底可能发行或转让9059.7406万股[5]