公司股价表现 - 玖龙纸业股价一度上涨超过4% 截至发稿时上涨3.15% 报8.51港元 成交额1048.84万港元 [1][1] 行业近期动态与价格走势 - 12月龙头纸厂延续了前两个月的密集提价趋势 积极发布涨价函 但实际涨价落地有所放缓 [1] - 近期龙头纸厂集中宣布了12月及明年1-2月的检修计划 估算减产超过30万吨 此举可能有效调控供给 支撑春节前的价格和库存水平 [1] 行业供给与产能分析 - 箱板瓦楞纸对消费敏感度最高 本轮供给扩张已进入收尾阶段 [1] - 据统计 2023年至2025年已投产能合计超过1500万吨 其中四家龙头纸厂占比约40% [1] - 未来原有龙头扩张相对克制 玖龙纸业从2024年起暂停扩产 山鹰纸业安徽新增产能短期难以投产 理文造纸暂无扩张计划 [1] - 2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划在年末释放 [1] - 行业扩张进入尾声 2026年有望迎来产能利用率、价格中枢同比修复的行情 [1] 公司盈利前景 - 从企业吨利润角度看 中金看好2025年第四季度吨利润改善 各企业差异主要看产品结构 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，玖龙纸业股价上涨3.15%，报8.51港元，成交额1048.84万港元 [1] 行业近期动态与价格走势 - 12月龙头纸厂延续了前两个月的密集提价趋势，积极发布涨价函，但实际涨价落地有所放缓 [1] - 近期龙头纸厂集中宣布了12月及明年1-2月的检修计划，估算减产超过30万吨，此举可能有效调控供给，支撑春节前的价格和库存水平 [1] 行业产能扩张与竞争格局 - 箱板瓦楞纸对消费敏感度最高，本轮供给扩张已进入收尾阶段 [1] - 据统计，2023-2025年已投产能合计超过1500万吨，其中四家龙头占比约40% [1] - 未来原有龙头扩张相对克制：玖龙纸业从2024年起暂停扩产；山鹰安徽新增产能短期难以投产；理文暂无扩张计划；2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划在年末释放 [1] - 行业扩张进入尾声，2026年有望迎来产能利用率、价格中枢同比修复的行情 [1] 公司盈利前景与驱动因素 - 从企业吨利润角度看，看好2025年第四季度吨利润改善，各企业差异主要看产品结构 [1]

公司股价与市场消息 - 玖龙纸业股价上涨超4% 截至发稿涨3.15% 报8.51港元 成交额1048.84万港元 [1] 近期行业价格与供给动态 - 12月龙头纸厂延续密集提价趋势 积极发布涨价函 但实际涨价落地有所放缓 [1] - 近期龙头纸厂集中宣布12月及明年1-2月检修计划 估算减产超30万吨 [1] - 检修减产或有效调控供给 支撑春节前价格和库存水平 [1] 企业盈利与产品结构 - 从企业吨利润角度看 看好2025年第四季度吨利润改善 [1] - 各企业盈利差异主要取决于产品结构 [1] 行业产能扩张周期 - 箱板瓦楞纸对消费敏感度最高 本轮供给扩张已进入收尾阶段 [1] - 2023-2025年已投产能合计超1500万吨 其中四家龙头占比约40% [1] - 未来原有龙头扩张相对克制 玖龙2024年起暂停扩产 山鹰安徽新增产能短期难投产 理文暂无扩张计划 [1] - 2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划年末释放 [1] - 行业扩张进入尾声 2026年有望迎来产能利用率、价格中枢同比修复的行情 [1]

公司股价表现 - 玖龙纸业股价午后跌幅扩大逾8%，截至发稿跌8.03%，报5.73港元，成交额1.01亿港元 [1] 公司产品价格动态 - 玖龙纸业泉州基地近期下调了部分产品价格，其中地龙牛卡纸和再生纸下调70元/吨，瓦楞纸下调120元/吨 [1] 行业需求与库存状况 - 进入12月份后，国内成品纸需求放缓压力加大 [1] - 12月份前两周瓦楞纸及箱板纸库存回升较快 [1] - 截至12月11日当周，瓦楞纸样本企业库存为26.22万吨，较上周同期增加10.03%，增幅较上周趋势扩大3.93个百分点 [1]

公司股价与市场表现 - 玖龙纸业股价午后跌幅扩大逾8%，截至发稿跌8.03%，报5.73港元，成交额1.01亿港元 [1] 公司产品价格调整 - 玖龙纸业泉州基地近期下调了部分产品价格，其中地龙牛卡纸、再生纸下调70元/吨，瓦楞纸下调120元/吨 [1] 行业需求与库存状况 - 进入12月份后，国内成品纸需求放缓压力加大 [1] - 根据行业数据，12月份前两周瓦楞纸及箱板纸库存回升较快 [1] - 截至12月11日当周，瓦楞纸样本企业库存为26.22万吨，较上周同期增加10.03%，增幅较上周趋势扩大3.93个百分点 [1]

公司治理变动 - 林耀坚先生于股东周年大会上退任公司独立非执行董事、审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 孙宝源先生获委任为公司审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 上述委任自2025年12月11日起生效 [1]

公司治理变动 - 林耀坚先生于股东周年大会上退任公司独立非执行董事、审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 孙宝源先生获委任为公司审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 上述委任自2025年12月11日起生效 [1]

公司治理变动 - 公司于股东周年大会上提呈的所有普通决议案均已获股东以按股数投票形式通过 [1] - 林耀坚于股东周年大会上退任公司独立非执行董事、审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员 [1] - 孙宝源获委任为公司审核委员会主席及提名委员会、薪酬委员会及企业管治委员会的成员，自2025年12月11日起生效 [1]

公司人员 - 执行董事有张茵、刘名中、张成飞、Ken Liu、张连鹏[2] - 独立非执行董事有陈曼琪、李惠群、曹振雷、孙宝源[3] 公司组织架构 - 设立四个董事委员会和一个执行委员会[3] 人员职位 - 张茵任提名、企业管治委员会成员及执行委员会主席[5] - 刘名中任薪酬、执行委员会成员[5] - 张成飞任多委员会成员及执行委员会成员[5] - Ken Liu任执行委员会成员[5] - 陈曼琪任多委员会成员及薪酬委员会主席[5] - 李惠群任多委员会成员及企业管治委员会主席[5] - 孙宝源任多委员会成员及审核委员会主席[5]

股东决议 - 2025年12月11日股东周年大会普通决议案获按股数投票通过[3] - 考虑及接纳财报等议案赞成率99.91%[5] 人事变动 - 林耀坚先生退任，孙宝源先生获委任，2025年12月11日生效[4] 股份数据 - 公司于股东周年大会当日已发行股份数为4,692,220,811股[6]