行业背景与市场趋势 - 个护市场存在过度包装概念、硬核技术解决中国消费者日常痛点的产品稀缺的核心矛盾[3] - 市场渴望更坚实、更可感知的价值回归[4] - 沐浴产品经历了从皂块、皂液到乳液型沐浴露的三次跃迁，当前市场与消费者已进化，沐浴产品需进一步升级[15] - 线上沐浴露市场已进入“理性消费”驱动的竞争阶段，TOP10品牌市场份额为50.8%，市场集中度相对分散[32] - 消费者对沐浴露的需求已从基础功能拓展至进阶功效，“情绪洗护养肤”已成显性趋势[35] - 市场呼唤能够系统性满足“高效、功效、体验、情绪”复合需求的下一代解决方案[36] 公司战略与品牌定位 - 公司拥有34年“一心一意做洗涤”的品牌宗旨，专注于解决具体的清洁问题，通过科技创新优化体验[10][13] - 公司的发展历程是一部以技术驱动品类升级的历史，2008年开创洗衣“液”时代，2015年起推动行业“浓缩革命”[36] - 公司企业愿景是实现从功能到情感的延伸，成为“全场景家庭清洁解决方案提供者”[37] - 公司通过“产品—方法—服务”价值三角为核心的沟通策略，与消费者建立超越产品功能的情感链接[39][40] - 公司的创新路径是专注于产品本质的渐进式创新[13][42] 产品创新与技术核心 - 净享泡沫沐浴露以“一按出泡、一冲即净”的技术硬核回应消费者对效率与体验的双重渴望[5] - 产品通过创新泡沫科技，系统性解决沐浴全流程中的核心痛点[13][17] - “魔幻泡沫”科技：单次按压泵头可稳定释放约35 cm³泡沫，瞬间生成超过1000万个微米级绵密泡沫，99%以上半径小于等于100μm[19] - 效率维度：氨基酸表活配方与微米泡沫搭配实现“一冲即净”[19] - 肤感维度：“三重氨基酸表活配方”兼顾高清洁力与肌肤温和性，洗后不紧绷、不拔干[21] - 功效维度：柚香茉莉、紫檀玫瑰两款产品的保水率高达98.2%[23] - 产品构建“四季情绪体系”，四款产品分别对应春夏秋冬，满足季节性洗浴需求与情绪价值[23][24] 市场营销与消费者沟通 - 官宣檀健次为代言人，为科技产品注入人格化温度，完成基于真实体验的品牌沟通[5] - 代言合作是“专业精神与真实体验”的双向奔赴，源于代言人的真实试用与由衷认可[10][11] - 合作将“品质生活”具象为“洗一个好澡”的真切感受，专注于产品本质的沟通方式构成清晰而温和的差异化表达[14] - 在电商平台及社交平台，消费者评价集中在“泡沫绵密、好冲洗不假滑、水润保湿”等方面，印证了科技创新的可感知性[26] - 公司通过联合央视新闻开展“超级品牌日”等活动，以寓教于乐的方式建立情感链接[39] 产品线延伸与市场地位 - 净享系列包括泡沫沐浴露和泡沫洗手露，后者针对洗手后易干燥的困扰采用水合平衡配方[28] - 蓝月亮洗衣液已连续16年荣列同类产品市占率第一，蓝月亮洗手液连续13年位列同类产品市占率第一[36] - 净享的推出是公司从衣物清洁延伸至个人清洁护理赛道的必然步骤，丰富了产品矩阵[36][37] - 公司形成了从洗衣、沐浴到全屋清洁的互相支撑的场景矩阵[39]

公司业绩与亏损趋势 - 公司预计2025年权益持有人应占亏损较上年同期录得不少于50%的减幅 [2] - 2024年公司录得亏损7.49亿港元，2025年上半年亏损4.35亿港元，同比减少34.4% [2][6] - 公司收益自上市后波动增长，但溢利连续四年下滑，从2020年13.09亿港元降至2023年3.25亿港元，直至2024年首次录得亏损 [3] 成本与费用管理 - 2025年亏损减少主要得益于成本优化、流程简化和资源配置效率提升 [3] - 2024年销售及分销开支同比大幅增长55.6%至50.49亿港元，占收益约59% [4] - 2025年上半年公司主动缩减销售费用，销售及分销开支同比减少13.2%至19.1亿港元 [6] 销售渠道表现与策略 - 2024年公司策略性调整电商平台产品投放及销售模式，并利用直播等新兴线上渠道推广产品 [4] - 2025年上半年线上销售渠道收益同比下滑8.9%至20.68亿港元，收益占比从72.6%降至68.1% [7][8] - 2025年上半年线下分销商收益同比增长15%至8.37亿港元，收益占比从23.2%提升至27.6%，线下分销网络持续扩大 [7][8] 产品收入结构 - 公司收益高度依赖单一品类，2025年上半年衣物清洁护理产品收益占比达87% [9][10] - 2025年上半年衣物清洁护理产品收益同比下滑4.6%至26.41亿港元 [9][10] - 个人清洁护理产品和家居清洁护理产品收益在2025年上半年分别同比增长12.4%和4.8%，但合计收益占比仅为13% [9][10] 研发投入情况 - 截至2024年底，公司计划用于“增强研发实力”的未动用所得款项净额约4500万港元，占比仅约1% [12] - 2025年上半年，公司增强研发实力的已动用金额约为1400万港元 [12]

核心财务预测 - 公司预期截至2025年12月31日止年度的权益持有人应占亏损，将较2024年度的约7.493亿港元亏损取得不少于50%的减幅 [1] - 亏损预期减少主要归因于整体运营效率提升及渠道策略投资成果体现 [1] 运营效率与成本控制 - 2025财政年度预期实现期内亏损显著减少，成本优化和流程简化使资源配置更精准高效，减少了冗余开支 [1] 产品与营销战略 - 公司将“实现浓缩洗衣液及其他新产品的全渠道触达”列为核心战略支出之一 [1] - 致力于普及科学的洗涤方法，并更广泛地覆盖新型产品消费者 [1] - 2025年通过持续推动浓缩洗衣液普及化，以巩固产品市场份额 [2] - 2025年下半年开始积极推广净享泡沫沐浴露，该产品拥有创新泡沫科技及氨基酸温和清洁配方 [2] - 通过拓展具有潜力的个护市场并优化产品结构，为未来进一步发展全品类产品奠定基础 [2] 渠道与客户拓展 - 渠道策略投资扩大了产品市场覆盖并增强了客户触达 [1] - 通过对新兴电商平台进行持续投入和推广新产品，公司成功吸引了更多年轻群体的新客户 [1]

核心财务预测 - 公司预期截至2025年12月31日止年度的权益持有人应占亏损，将较2024年度的约7.493亿港元亏损取得不少于50%的减幅 [1] - 亏损预期减少主要归因于整体运营效率提升及渠道策略投资成果体现 [1] 亏损收窄驱动因素 - 2025财政年度期内亏损显著减少，成本优化和流程简化使资源配置更精准高效，减少了冗余开支 [1] - 渠道策略投资扩大了产品市场覆盖并增强了客户触达 [1] - 通过对新兴电商平台持续投入和推广新产品，公司成功吸引了更多年轻群体的新客户 [1] 战略与产品举措 - 公司将“实现浓缩洗衣液及其他新产品的全渠道触达”列为核心战略支出之一 [1] - 致力于普及科学的洗涤方法，并让新型产品更广泛地覆盖消费者 [1] - 2025年公司通过持续推动浓缩洗衣液普及化，以巩固产品市场份额 [2] - 2025年下半年开始积极推广净享泡沫沐浴露，该产品拥有创新泡沫科技及氨基酸温和清洁配方 [2] 市场与业务发展 - 新产品推广和知识营销方面持续投入 [1] - 通过拓展具有潜力的个护市场来优化产品结构 [2] - 为未来进一步发展全品类产品奠定基础 [2]

业绩情况 - 2025财年公司权益持有人应占亏损较2024年约7.493亿港元至少减少50%[3] - 预计2026年3月31日或之前刊发2025财年年度业绩公告[5] 业务发展 - 2025年推动浓缩洗衣液普及化巩固市场份额[4] - 2025年下半年开始推广净享泡沫沐浴露拓展个护市场[4] 战略规划 - 将“实现浓缩洗衣液及其他新产品的全渠道触达”列为核心战略支出之一[4]

公司合规状态与资本管理策略 - 公司选用联交所上市规则第13.32B条的替代门槛以符合公众持股量规定 该替代门槛要求公众持股市值不低于10亿港元且持股比例不低于10% 自2026年1月1日起生效[1] - 公司选用替代门槛旨在为集团进行公司交易、资本管理及员工与管理层股份奖励计划提供更大灵活性[1] - 截至2025年1月8日 公司公众持股量市值为40.70亿港元 远高于10亿港元的替代门槛要求 同时公众持股量百分比约为20.21% 高于10%的最低要求 因此公司已符合替代门槛规定[1]

公司公告核心内容 - 蓝月亮集团发布公告，宣布自2026年1月1日起，将选用联交所上市规则第13.32B条规定的替代门槛，以符合公众持股量要求 [1] - 选用替代门槛旨在为集团进行公司交易、资本管理及员工与管理层股份奖励计划提供更大灵活性 [1] 联交所公众持股量规则 - 根据联交所上市规则，上市公司股份必须有一个公开市场，通常要求公众持股量不低于该类别已发行股份总数的25% [1] - 替代门槛要求为：公众持股部分市值至少达10亿港元，且占发行人该类别已发行股份总数的至少10% [1] 公司符合性状况 - 截至2025年1月8日，公司公众持股量市值为40.70亿港元，不低于10亿港元的替代门槛要求 [1] - 截至同一日期，公司公众持股量百分比约为已发行股份总数的20.21%，高于替代门槛要求的10% [1] - 因此，公司已符合上市规则第13.32B(2)条的替代门槛要求 [1]

公众持股量规定 - 上市股份公众持股量须至少占25%或初始指定门槛或替代门槛[1] - 公司初始指定门槛为已发行股份总数的24.06%[3] 现状情况 - 2025年8月4日后公众持股占比低于24.06%[3] - 2025年1月8日公众持股量市值40.70378973亿港元，百分比约20.21%[4] 未来策略 - 自2026年1月1日起选用替代门槛[3] - 遵守上市规则第13.32D条披露规定[5] 提示 - 股东及潜在投资者买卖股份应审慎[6]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额1亿港元，股份10亿股，面值0.01港元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）58.64091256亿股，总数同，库存为0[2] 期权情况 - 首次公开发售前购股权计划上月底至本月底结存减少61.725万股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存）和库存股份总额变动均为0股[5]

家居清洁护理行业定义与属性 - 行业定义为专门为家庭提供清洁、保养、消毒等产品和服务的行业，核心目标是通过化学制剂、物理工具或人工/智能服务实现环境洁净、杀菌消毒等功能 [3] - 产品分类包括一般家居清洁护理、厨房清洁护理和浴室清洁护理等 [3] - 行业属于日常生活必需品，是保障居住环境健康、提升生活品质的重要民生行业，展现出对抗经济周期的韧性 [2][6] 行业发展现状与市场规模 - 2024年我国家居清洁护理行业市场规模为1442亿元，较2023年增加59亿元 [6] - 预计2025年行业市场规模有望达到1501亿元 [2][6] - 随着国内消费者卫生健康意识的增强，行业市场规模与日俱增 [2][6] 市场销售渠道结构 - 传统上产品主要依赖超市和便利店等渠道销售，目前线下商超仍为主力渠道 [2][8] - 2024年线上平台家居清洁护理产品规模为561亿元，占总规模的37.38% [2][8] - 2024年线下实体店家居清洁护理产品规模为940亿元，占总规模的62.62% [2][8] - 线上电商占比不断提升，预计2025年线上平台规模将达616亿元，占比提升至38.72% [2][8] - 预计2025年线下实体店规模将达975亿元，占比为61.28% [2][8] 行业相关上市及代表企业 - 上市企业包括上海家化（600315）、朝云集团（06601.HK）、蓝月亮集团（06993）、若羽臣（003010.SZ） [3] - 相关企业包括广州若羽臣科技股份有限公司、大公鸡管家、芝芙莲、evershine晴天大白、UPO元本生活 [3]