道路更名实施 - 上海虹桥国际机场东片区部分道路自9月6日起正式更名 经上海市规划和自然资源局批准 [1] - 原空港三路更名为绥宁南路 起讫点为绥宁路至云霄路 [2] - 原空港八路更名为云纱路 起讫点为虹桥路至友乐路 [2] - 原迎宾六路更名为航夏路 起讫点为虹桥机场东边界至中航油公司 [2] - 原迎宾七路更名为航秋路 起讫点为东片区II-M1-06地块至空港一路 [2] - 原迎宾八路更名为航平路 起讫点为虹桥机场东边界至航云北路 [2] - 原空港六路更名为航云北路 起讫点为迎宾三路至沪青平公路一区 [2] - 新增道路命名包括云霄路 起讫点为绥宁南路至岚乐路 [2] - 新增岚乐路 起讫点为云霄路至云宝一路 [2] - 新增云宝一路 起讫点为虹桥机场东边界至友乐路 [2] 机场运营提示 - 上海机场提醒旅客和市民留意新旧路名更换 以免影响出行 [3] - 更名道路位置示意图已由机场方面提供 [4]

核心业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入63.5亿元，同比增长4.8%，盈利10.4亿元，同比增长28.1%，扣非盈利10.3亿元，同比增长27.5% [1] - 第二季度营业收入31.8亿元，同比增长4.8%，盈利5.3亿元，同比增长22.4%，扣非盈利5.1亿元，同比增长21.6% [1] - 中期分红方案为每10股派发现金红利2.1元，共计派发5.2亿元，现金分红比例达50.05% [3] 投资收益与成本控制 - 上半年投资收益4.6亿元，同比增长26.7%，第二季度投资收益2.47亿元，同比增长4.1% [2] - 营业成本46.8亿元，同比下降0.34%，其中人工成本增长0.43%，摊销成本下降0.76%，运营维护成本增长0.76% [2] - 财务费用2.3亿元，同比增长16.6%，主要因银行存款利息收入减少，管理费用3.2亿元，同比增长8.0% [2] 业务板块分析 - 航空性业务收入29.2亿元，同比增长8.35%，非航业务收入34.4亿元，同比增长1.93% [3] - 非航业务中商业餐饮收入10.9亿元同比下降1.9%，物流服务收入8.3亿元增长0.76%，其他非航收入15.1亿元增长2.3% [3] - 免税收入6.28亿元同比下降3.1%，广告合同收入2.97亿元同比下降8.0% [3] 运营数据表现 - 浦东机场上半年起降架次同比增长5.71%，旅客吞吐量增长11.61%，其中国内旅客吞吐量较2019年增长21.9%，国际及地区旅客吞吐量较2019年下降6.7% [3] - 第二季度浦东机场起降架次同比增长6.2%，旅客吞吐量增长12%，国际及地区旅客吞吐量较2019年下降5.9% [3] - 虹桥机场上半年起降架次同比增长3.06%，旅客吞吐量增长4.75% [3] 业绩展望与估值 - 调整后2025年归母净利润预测为21.7亿元，2026年预测为27.0亿元，新增2027年预测30.6亿元 [4] - 对应2025-2027年每股收益分别为0.87元、1.08元和1.23元，市盈率分别为37倍、29倍和26倍 [4] - 国际旅客持续恢复背景下，机场作为重要免税销售渠道的价值凸显，公司与中免合作有望发挥协同效应 [4]

经济政策与行业动态 - 两部门印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，明确电子信息制造业作为国民经济战略性、基础性、先导性产业的定位，强调稳增长为首要任务 [1] - 中办、国办发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，要求加强碳排放核算与报告管理，完善信息披露制度 [1] - A股上市公司ESG报告披露率达46.49%，共2523家披露2024年ESG报告，证监会要求部分A股上市公司2026年强制披露ESG报告 [1] - 商务部对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤产品实施反规避措施，自2025年9月4日起生效，该案是中国首起反规避调查 [4] 国际市场与科技动向 - 美联储《褐皮书》显示各地区出现"温和或轻微"通胀，通胀提及次数接近四年低点，市场预计9月降息25个基点概率升至96.6%，年内降息幅度大概率50-75个基点 [1] - 特朗普拟举办AI晚宴邀请科技领袖，梅拉尼娅·特朗普启动"总统人工智能挑战"项目，强调人工智能将成为推动美国经济各行业发展的引擎 [1] - 苹果公司宣布未来四年向美国制造业追加投资1000亿美元，获得芯片关税豁免，华尔街预计iPhone 17可能提价 [1] 指数调整与公司动态 - 富时中国A50指数纳入百济神州、药明康德、新易盛、中际旭创，剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学，新纳入个股中百济神州年内涨幅102.51%、药明康德105.82%、新易盛349.64%、中际旭创246.45% [4] - 科博达拟以3.45亿元现金收购上海科博达智能科技有限公司60%股权，标的公司专注于汽车智能中央算力平台及域控制器产品 [5] - 东南网架中标浦沿街道五村联合统筹开发项目，金额约16.86亿元 [5] - 永臻股份与头部人形机器人企业达成合作，已形成机器人精密铝合金部件批量订单 [5] - 方盛制药控股子公司妇科止血消痛颗粒获国家药监局临床试验批准，用于产后恶露不绝 [6] - 泰恩康全资子公司地诺孕素片药品注册上市许可申请获国家药监局受理，用于治疗子宫内膜异位症 [6] 中国海油（600938 SH）业绩分析 - 2025年上半年营业收入2076.08亿元同比下降8%，归母净利润695.33亿元同比下降12.8% [7] - 布油现货均价70.94美元/桶同比下降14.58%，石油产量296.1百万桶同比上升4.48%，天然气产量516.2百万桶油当量同比上升11.97% [8] - 油气净产量384.6百万桶油当量同比上升6.1%，油气销售收入1717.45亿元同比下降7.2% [8] - 桶油主要成本26.94美元/桶油当量同比减少2.9%，桶油销售及管理费用1.91美元/桶油当量同比下降6.4% [8] - 中国海域获得5个新发现并成功评价18个含油气构造，海外伊拉克Block7区块和哈萨克斯坦Zhylyoi区块石油合同签署生效 [9] - 预测2025-2027年归母净利润1344.28亿元、1370.74亿元、1407.40亿元，对应EPS分别为2.83元、2.88元、2.96元 [10] 上海机场（600009 SH）运营表现 - 2025年上半年营收63.53亿元同比增长4.78%，扣非归母净利润10.27亿元同比提升27.5% [11] - 浦东机场旅客吞吐量4116万人次同比增长11.6%，其中国际航线同比增长26.25%，飞机起降架次增长5.71% [12] - 航空性收入29.16亿元同比增长8.35%，其中架次相关收入11.61亿元同比增长3.83%，旅客及货邮相关收入17.55亿元同比增长11.56% [12] - 非航收入34.37亿元同比增长1.93%，其中商业餐饮收入10.91亿元同比提升2.33%，免税收入6.28亿元略低于去年同期的6.48亿元 [13] - 人工成本同比增长0.43%，运营成本同比增长0.76%，折旧摊销成本同比下降0.76% [13] - 投资收益4.57亿元同比提升，其中德高动量贡献0.78亿元，油料公司贡献2.17亿元 [14] - 预测2025-2027年净利润21.4亿元、25.9亿元、28.2亿元，对应EPS分别为0.86元、1.04元、1.14元 [14] 金股推荐列表 - 东兴证券研究所九月金股包括美格智能、甘源食品、金银河、捷捷微电、中国巨石、贵州茅台、中国神华、火炬电子、宁波高发、派克新材、金山办公 [3]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 核心观点 - 2025年H1营收63.53亿元（同比增长4.78%），扣非归母净利润10.27亿元（同比提升27.5%）[3] - 航空性收入增长显著（+8.35%），非航收入增速偏低（+1.93%）[3][4] - 成本管控成效显著，人工/运营/折旧成本增速均低于1%[4] - 投资收益同比提升至4.57亿元（去年同期3.60亿元）[5] - 预计2025-2027年净利润分别为21.4/25.9/28.2亿元，对应EPS 0.86/1.04/1.14元[5] 业务表现 - **航空性收入**：29.16亿元（+8.35%），其中架次相关收入11.61亿元（+3.83%），旅客及货邮相关收入17.55亿元（+11.56%）[3] - **旅客吞吐量**：浦东机场4116万人次（+11.6%），其中国内/国际航线分别增长3.77%/26.25%；虹桥机场吞吐量增长4.75%[3] - **非航收入**：34.37亿元（+1.93%），其中商业餐饮收入10.91亿元（+2.33%），免税收入6.28亿元（略低于去年同期的6.48亿元）[4] - **其他收入**：物流服务收入8.33亿元（+0.76%），其他非航收入15.12亿元（+2.29%）[4] 成本与效率 - 人工成本同比增长0.43%，运营成本增长0.76%，折旧摊销成本下降0.76%[4] - 产能利用率提升推动利润率改善[4] 投资与盈利预测 - 投资收益主要来源：德高动量（0.78亿元）、油料公司（2.17亿元）、日上中国/上海（0.20/0.49亿元）[5] - 2025-2027年预测营收增长率：9.09%/6.48%/4.05%[5] - 净资产收益率预期：4.96%/5.76%/6.02%[5] 财务指标 - 当前总市值795.07亿元，流通市值613.02亿元[6] - 2025年预测PE 37.38倍，PB 1.86倍[9]

板块整体表现 - 航空机场板块当日收盘与上一交易日持平 涨幅为0.0% [1] - 板块表现显著优于大盘 上证指数下跌1.25% 深证成指下跌2.83% [1] 个股涨跌情况 - 华夏航空领涨板块 收盘价8.91元 涨幅2.18% 成交26.86万手 成交额2.37亿元 [1] - 吉祥航空涨幅2.13% 收盘价12.49元 成交22.72万手 成交额2.82亿元 [1] - 厦门空港上涨1.09% 收盘价14.84元 成交2.70万手 成交额3987.90万元 [1] - 中国东航微涨0.51% 收盘价3.98元 成交81.26万手 成交额3.22亿元 [1] - 春秋航空上涨0.38% 收盘价52.49元 成交5.91万手 成交额3.07亿元 [1] - 南方航空微涨0.17% 收盘价5.84元 成交50.04万手 成交额2.91亿元 [1] - 中国国航下跌0.27% 收盘价7.37元 成交57.99万手 成交额4.26亿元 [1] - 深圳机场下跌0.28% 收盘价7.10元 成交17.40万手 成交额1.23亿元 [1] - 白云机场下跌0.31% 收盘价9.65元 成交18.35万手 成交额1.77亿元 [1] - 中信海直下跌0.65% 收盘价22.80元 成交21.10万手 成交额4.84亿元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入141.02万元 游资资金净流出8469.11万元 散户资金净流入8328.09万元 [2] - 南方航空获主力资金净流入2962.03万元 净占比10.17% 游资净流出2153.03万元 [2] - 春秋航空主力资金净流入2801.19万元 净占比9.12% 游资净流出1656.87万元 [2] - 中国国航遭遇主力资金净流出3466.14万元 净占比8.14% 游资净流出913.41万元 [2] - 厦门空港主力资金净流出623.12万元 净占比高达15.63% 游资净流出399.34万元 [2] - 深圳机场主力资金净流出691.37万元 净占比5.61% 游资净流出650.81万元 [2]

板块整体表现 - 航空机场板块较上一交易日下跌1.25% 领跌个股为中信海直(-4.93%)[1] - 当日上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块内10只个股中仅春秋航空实现上涨(+0.56%) 其余9只个股均下跌[1] 个股价格表现 - 跌幅最大前三只个股：中信海直(-4.93%) 海航控股(-3.16%) 白云机场(-1.63%)[1][2] - 唯一上涨个股春秋航空收报52.29元 成交量3.47万手 成交额1.81亿元[1] - 大型航司表现：中国东航(-1.25%) 中国国航(-0.81%) 南方航空(-1.35%)[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.45亿元 游资净流入1.35亿元 散户净流入2.09亿元[2] - 主力资金净流出最大个股：白云机场(-3048.16万元 占比-16.28%) 南方航空(-2514.73万元 占比-8.99%) 上海机场(-1911.96万元 占比-3.80%)[3] - 游资净流入突出个股：南方航空(2597.00万元 占比9.28%) 中国东航(1756.69万元 占比6.05%) 华夏航空(948.28万元 占比7.89%)[3] 成交活跃度 - 成交额最高个股：上海机场(5.03亿元) 海航控股(7.39亿元) 中信海直(6.74亿元)[1][2] - 成交量最大个股：海航控股(478.93万手) 中国东航(73.09万手) 中国国航(53.05万手)[1][2] - 成交活跃度显示资金重点关注海航控股、三大航及机场龙头[1][2]

暑运运营数据 - 上海浦东和虹桥机场暑运期间保障航班起降14.7万架次 同比增长3% 其中浦东机场9.9万架次 虹桥机场4.8万架次 [2] - 保障进出港旅客2417.7万人次 同比增长5% 日均39万人次 其中浦东机场1547.5万人次 虹桥机场870.2万人次 [2] - 8月15日单日客流量达42.1万人次 创历史最高纪录 航班量和客流量均突破历年暑运峰值 [2] 航线网络拓展 - 新增塞尔维亚贝尔格莱德、摩洛哥卡萨布兰卡、瑞士日内瓦3个洲际航点 增强洲际连接能力 [2] - 亚洲航线新增日本神户和熊本航点 恢复日本茨城、韩国清州、印尼美娜多航线 [2] - 加密日本大阪、马来西亚吉隆坡、越南河内等航线 首开中亚航线直通哈萨克斯坦奇姆肯特、阿拉木图和乌兹别克斯坦塔什干 [2] - 新开蒙古乌兰巴托航线 强化东亚及中亚地区人员经贸往来服务能力 [2]

板块整体表现 - 航空机场板块整体下跌0.63% 跑输上证指数(-0.45%)和深证成指(-2.14%) [1] - 板块内10只个股下跌 仅中国东航(600115)实现0.50%上涨 [1] - 华夏航空(002928)领跌板块 跌幅达2.78% [2] 个股价格表现 - 华夏航空收盘价8.75元 跌幅2.78%为板块最大跌幅 [2] - 中信海直(000099)跌幅2.54% 收盘价24.14元 [2] - 春秋航空(601021)收盘价52.00元为板块最高 跌幅0.73% [1][2] - 海航控股(600221)成交量最大 达590.44万手 成交额9.36亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3.22亿元 游资净流入9239.71万元 散户净流入2.29亿元 [2] - 上海机场(600009)主力净流出4678.23万元 净占比-11.34%为最高 [3] - 白云机场(600004)主力净流出3010.85万元 净占比-14.27%为占比最高 [3] - 中国国航(601111)主力净流入50.75万元 为唯一主力资金净流入个股 [3] - 华夏航空散户净流入2336.66万元 净占比10.30% [3]

核心运营数据 - 2025年暑运期间（7月1日至8月31日，共62天）上海浦东和虹桥机场共保障航班起降14.7万架次，其中浦东机场9.9万架次，虹桥机场4.8万架次 [1] - 同期保障进出港旅客2417.7万人次，其中浦东机场1547.5万人次，虹桥机场870.2万人次，日均39万人次，航班量和客流量均创历年暑运最高纪录 [1] - 8月15日单日客流量达42.1万人次，创历史最高纪录 [1] 航线网络拓展 - 新增塞尔维亚贝尔格莱德、摩洛哥卡萨布兰卡、瑞士日内瓦3个洲际航点，持续增强洲际连接能力 [2] - 巩固亚洲航线网络，新增日本神户、熊本航点，恢复日本茨城、韩国清州、印尼美娜多航线，加密日本大阪、马来西亚吉隆坡、越南河内等航线 [2] - 首开中亚航线，直通哈萨克斯坦奇姆肯特、阿拉木图和乌兹别克斯坦塔什干，新开蒙古国乌兰巴托航线，织密"空中丝绸之路" [2] 枢纽服务升级 - 浦东机场启用T2国际、港澳台中转厅，推出国际通程联运业务，扩大跨航司中转服务范围，提供"行李直挂、一票到底"转机服务 [2] - 全面实施国内出发安检24小时服务和国际、港澳台出发24小时通关服务，配套旅客集中休息区、休息舱、淋浴室等设施 [2] - 浦东机场新增7台自助值机托运设备，支持旅客提前6小时办理 [5] 旅客服务优化 - 两场"爱心通道"与地铁、磁悬浮、高铁等交通方式无缝衔接，为特殊旅客提供全流程一站式优先服务 [5] - 虹桥机场动态增开"易安检""家庭乐享"等安检通道，提供免预约快速通行 [5] - 两场在网约车上车点、司机候单区设置近60块综合信息屏，实时显示网约车接单与位置信息 [5] 应急保障措施 - 面对台风等极端天气，及时动态调整航班，协调近40家商户延长营业时间至航班结束 [7] - 浦东机场联合11家航司推出"航延乐享"服务，100余家机场餐饮店铺提供丰富航延餐食服务 [7]

板块整体表现 - 航空机场板块整体下跌0.94% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.46% 深证成指上涨1.05% [1] - 板块内10只个股中8只下跌 2只上涨 领跌个股为华夏航空(-2.17%)和中国东航(-1.97%) [1][2] - 板块成交活跃 总成交额超过40亿元 其中海航控股成交7.79亿元居首 中国东航成交6.85亿元次之 [1][2] 个股价格表现 - 华夏航空跌幅最大达2.17% 收盘价9.00元 成交2.54亿元 [2] - 中国东航下跌1.97%至3.99元 成交量169.90万手为板块最高 [2] - 春秋航空下跌1.82%至52.38元 为板块中股价最高个股 [1][2] - 仅两只个股上涨：中信海直微涨0.20%至24.77元 上海机场上涨0.12%至32.36元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.93亿元 游资净流入1383.09万元 散户资金净流入2.79亿元 [2] - 海航控股获主力资金净流入4564.25万元 净占比5.86% 为板块中唯一主力资金净流入个股 [3] - 白云机场遭遇主力资金净流出3234.41万元 净占比-12.82% 为板块最高 [3] - 春秋航空主力资金净流出2951.70万元 但游资净流入2667.82万元 显示资金分歧明显 [3]