公司资产租赁与关联交易 - 上海机场决定与关联方上海机场(集团)有限公司签订租赁合同，向其租赁浦东机场四期酒店等相关资产 [1] - 租赁资产具体涉及浦东机场T3航站楼北旅客过夜用房 [1] - 本次租赁交易金额合计约为5.85亿元，且为不含税金额 [1] - 该交易构成关联交易，但未构成重大资产重组，无需提交股东大会审议 [1]

公司重大资本支出与资产租赁 - 上海机场决定与机场集团签订租赁合同，租赁浦东机场T3航站楼北旅客过夜用房等相关资产并取得经营权，租赁金额合计约为5.85亿元（不含税）[1] - 租赁资产包括场地、房屋、构筑物及机器设备等，占地面积为6463㎡，建筑地上总高九层，总建筑面积为49,405㎡，预计客房数量为446间[1] - 交易标的相关资产预计于2027年7月建成，预计2028年度投入运营[1] 项目战略定位与功能 - 该项目是上海打造世界级航空枢纽国家战略的配套设施，旨在助力浦东机场打造全方位门户复合型国际航空枢纽[1][2] - 项目地理位置优越，位于浦东机场四期航站楼（T3）国际主楼北侧，地处北交通中心，旅客流线便捷[2] - 项目主要为旅客及相关人员提供住宿等服务，旨在以旅客需求为导向，提升旅客在浦东机场的住宿体验，做好机场出行服务链条的延伸与保障[2] 项目资产状况与运营目标 - 本次交易标的产权清晰，不存在抵押、质押及其他任何限制转让的情况，不涉及诉讼、仲裁事项或查封、冻结等司法措施[1] - 项目实施旨在为加快建设品质领先的国际航空枢纽注入新动能，更好助力上海“全力打造中国入境旅游第一站”[2] - 公司租赁资产旨在进一步提升浦东机场的设施保障能力和服务水平，以便开展项目后续管理运营筹备工作[1]

公司重大关联交易 - 公司董事会审议通过与控股股东机场集团签订资产租赁合同，租赁浦东机场四期酒店等相关资产，租赁金额约5.85亿元（不含税）[1] - 该租赁项目预计于2027年7月建成，2028年投入运营，租赁期为20年[1] - 本次交易构成关联交易，但未构成重大资产重组，无需提交股东大会审议[1] 关联交易历史与背景 - 除本次日常关联交易外，过去12个月内公司与同一关联人（机场集团）累计已发生交易2次，总金额为6.57亿元[1]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[2] 报告核心观点 - 春运旺季催化航空板块量价齐升，短期油汇利好及“反内卷”倡议有望支撑航空量价向好预期，长期看民航量价正循环效应逐步显现，看好航空投资机会[4] - 油运板块在供给受限（船龄老化、订单稀缺、影子船队制裁）与需求结构性增长（OPEC增产、低油价补库需求）共同催化下，大周期上行可期[6] - “反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善，即时配送行业有望迎来发展机遇[6] - 低利率环境持续、中长期资金入市及深化改革推进，共同提升公路、铁路、港口等基础设施板块作为优质红利资产的配置价值[6] 根据相关目录分别进行总结 航空机场 - **春运数据表现强劲**：2026年春运前四天，民航累计旅客量916.1万人次，同比增长5.2%；客运航班量67526架次，同比增长3.2%；平均票价820元，同比增长3.0%[4] - **近期运营数据环比改善**：2月2日-2月6日，主要航司日均执飞航班量周环比增长4.27%至10.64%，平均飞机利用率周环比增长4.94%至10.64%[4][20][25] - **长期基本面积极**：国内市场运力投放增速缓慢，需求温和复苏推动客座率创新高、票价趋势性上涨；国际市场受益于免签政策及企业出海，需求增长乐观[4] - **重点推荐公司**： - **基于票价上涨弹性**：推荐机队规模大、顺周期属性强的【三大航】、【海航控股】、【吉祥航空】[4] - **基于经营业绩确定性**：推荐支线航空龙头【华夏航空】、汇率敞口中性的低成本航司【春秋航空】[4] - **机场板块**：推荐受益于航空需求复苏的【上海机场】、【白云机场】、【海南机场】[4] - **公司投资看点**： - **吉祥航空**：2025年冬春航季一线城市互飞航线计划航班量占比7.77%为航司中最高；2025年单三季度座公里收入0.4346元，为三大航平均的89.51%[13] - **春秋航空**：2025年前三季度整体可用座公里同比增长11.1%，国际航线运力基本恢复至疫情前水平[13] - **华夏航空**：2025年前三季度归母净利润6.20亿元，同比增长102%；客座率83.20%，同比增长3.32个百分点[13] - **南方航空**：2025年前三季度归母净利润23.07亿元，居三大航首位；截至2025年11月客机规模946架，1-11月净增47架[13] - **中国东航**：2025年前三季度整体可用座公里恢复至2019年同期的119%，其中国际航线恢复三大航领先[13] - **海航控股**：2025年前三季度归母净利润28.45亿元，盈利水平行业领先[13] - **上海机场**：免税新合同采取“保底+提成”模式，2026年上海两场保底租金收入7.6亿元[13] 物流快递 - **行业数据**：1月26日-2月1日，邮政快递累计揽收量约45.41亿件，周环比+5.34%，同比+687.00%[6] - **即时配送机遇**：顺丰同城发布2025年度正面盈利预告，预计公司拥有人应占利润不低于2.38亿元，较2024年度增长不低于80%；收入预期不低于220亿元，增长不低于40%[6] - **快递行业整合与提质**：“反内卷”政策或加码提振行业盈利预期，无人驾驶技术加速催化产业变革[6] - **重点推荐公司**： - **快递**：建议关注盈利弹性较大的加盟制快递【申通快递】、【圆通速递】、【韵达股份】、【中通快递】；出海高增长的【极兔速递】；综合物流服务商【顺丰控股】[6] - **即时配送**：建议关注【顺丰同城】[6] - **跨境物流**：建议关注【东航物流】、【国货航】、【嘉友国际】[6] - **公司经营数据（2025年1-12月累计）**： - **顺丰控股**：业务收入2284.52亿元，同比+10.92%；业务量166.34亿票，同比+25.43%[18] - **圆通速递**：业务收入683.18亿元，同比+12.26%；业务量311.44亿票，同比+17.20%[18] - **申通快递**：业务收入548.61亿元，同比+17.60%；业务量261.38亿票，同比+14.99%[18] 基础设施（公路/铁路/港口） - **近期运营数据**： - **公路**：1月26日-2月1日，全国高速公路累计货车通行5683.00万辆，周环比+4.75%，同比+506.12%[6] - **铁路**：同期国家铁路累计运输货物7610.90万吨，周环比+2.27%，同比+17.05%[6] - **港口**：同期监测港口累计完成货物吞吐量2.82亿吨，周环比+9.27%，同比+53.34%；完成集装箱吞吐量740.80万标箱，周环比+11.81%，同比+41.13%[6] - **配置逻辑**：低利率环境（10年期国债收益率1.81%）持续，中长期资金入市，深化改革推进，共同提升板块配置价值[6] - **重点推荐公司**： - **公路**：皖通高速、山东高速、东莞控股、粤高速A、宁沪高速、招商公路、四川成渝、中原高速[6] - **铁路**：大秦铁路、京沪高铁、广深铁路、铁龙物流、中铁特货[6] - **港口**：青岛港、唐山港、北部湾港、招商港口、日照港[6] - **公司投资看点（以分红和路产为重点）**： - **粤高速A**：2016-2024年连续9年现金分红比例≥70%[14] - **山东高速**：2019-2024年连续6年现金分红比例≥60%[14] - **皖通高速**：2021-2024年连续4年现金分红比例≥60%[14] - **宁沪高速**：2000-2024年间现金分红金额稳中有增、从未下降[14] - **青岛港**：2022-2024年ROE（加权）保持在12%以上[14] - **大秦铁路**：西煤东运大动脉，在国家煤炭运输格局中地位重要[14] 航运贸易 - **集运市场**：截至2月6日，SCFI指数报1266.56点，周环比-3.81%，同比-33.22%；CCFI指数报1122.15点，周环比-4.55%，同比-20.70%[6] - **油运市场**：截至2月6日，BDTI指数报1691.00点，周环比-0.65%，同比+87.26%；BCTI指数报917.00点，周环比+3.85%，同比+29.89%[6] - **干散货市场**：截至2月6日，BDI指数报1923.00点，周环比-10.47%，同比+142.50%[6] - **投资观点**：地缘政治冲突或重塑全球运输格局，油运及散运存在多因素共振投资机会[6] - **重点推荐公司**： - **集运**：建议关注【中远海控】、【中远海发】[6] - **油运**：建议关注【中远海能】、【招商轮船】、【招商南油】[6] - **干散货**：建议关注【海通发展】[6] 市场表现 - **板块表现**：本周（报告期内）交通运输(中信)指数上涨1.84%，跑赢沪深300指数（下跌1.33%）[88] - **个股涨幅前十**：中国东航(+15.81%)、南方航空(+14.01%)、万林物流(+13.61%)、华夏航空(+10.37%)、天顺股份(+8.95%)领涨[90]

事件概述 - 2026年F1中国大奖赛的首批赛事物资通过包机运抵上海浦东国际机场 由上海机场旗下地服和货运站公司完成高效保障 [1] 核心观点 - F1中国大奖赛的举办将带来持续性的高价值、高时效性国际航空货运及地面服务需求 上海机场展示了其处理大型国际赛事复杂物流保障的综合运营能力 [1][2] 物流运营与保障 - 首批物资为32个航空板箱 总重67.8吨 由卡塔尔航空包机运抵 [1] - 机场地服及货运站公司提前制定周密保障方案 协同海关、航司、货代等多方 并选派经验丰富人员参与 [2] - 为应对寒潮及货物精密性要求 开通全流程绿色通道 设置特殊货物保障专区 提供最高优先级服务 并精细化操作以减少货物室外停留时间 [2] - 航班落地后仅12分钟 第一板货即完成机坪装卸并驳运前往货站 所有物资于当天上午完成提货并运往赛车场 [2] 未来业务预期 - 在首批物资之后 开赛前还将有8批赛事物资包机陆续抵沪 [2] - 上海机场表示将持续协同赛事组织方与合作伙伴 保障后续运输任务顺利完成 [2]

公司资本开支与运营动态 - 上海国际机场股份有限公司于2026年2月5日发布了“T2国际转国际配套服务区装修项目” [1] - 该项目中标供应商为上海卓彪建设发展有限公司，中标金额为374,524.26元 [2] - 该项目位于上海市，属于公司对现有航站楼设施的资本性投入 [2] 公司经营规模与资产状况 - 公司对外投资了19家企业 [1] - 公司参与招投标项目达8121次 [1] - 公司拥有商标信息11条，专利信息25条，著作权信息5条，以及行政许可163个 [1]

航空机场板块市场表现 - 2月4日航空机场板块整体大幅上涨5.9%，显著跑赢大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 板块内个股普涨，华夏航空以10.02%的涨幅领涨，中国东航上涨9.98%，中国国航上涨7.00%，南方航空上涨6.93%，春秋航空上涨5.56% [1] - 板块成交活跃，海航控股成交量达1096.78万手，成交额18.89亿元，中国国航成交额20.24亿元，中国东航成交额14.78亿元 [1] 航空机场板块资金流向 - 当日航空机场板块整体获得主力资金净流入7.96亿元，而游资和散户资金分别净流出3.99亿元和3.96亿元 [1] - 海航控股获得主力资金净流入3.36亿元，净占比17.81%，为板块内最高，中国东航主力净流入1.47亿元，净占比9.94% [2] - 中国国航、南方航空、上海机场、华夏航空均获得超5000万元的主力资金净流入，净占比分别为5.12%、7.67%、11.01%和11.34% [2] - 白云机场和深圳机场主力资金呈净流出状态，分别净流出1157.35万元和598.55万元 [2]

文章核心观点 - 2026年春节临近，市场对旅游出行板块高度认可，资金通过ETF产品积极布局，富国旅游ETF份额与规模在短期内大幅增长，突破百亿份关口 [1] - 资金大幅流入的背后是政策支持与春节假期效应的共振，服务消费领域获政策支持，春运客流攀升，“返乡潮”与“避寒游”、“冰雪游”共同驱动出行链热度 [1] - 行业机构认为旅游板块兼具短期爆发力与中长期确定性，基本面复苏为业绩提供支撑，估值性价比凸显 [2] 市场资金动向 - 截至2026年2月3日，富国基金旗下旅游ETF（159766）份额达到1073364.09万份，突破百亿份关口 [1] - 该ETF的“吸金潮”始于2025年11月底，份额从11月21日的40.70亿份，在45个交易日内快速扩张至百亿份以上 [1] - 基金规模从30.61亿元升至85.86亿元 [1] - 该ETF连续12个交易日受增持，近20个交易日内资金净流入额超26亿元 [1] 行业驱动因素 - 2026年开年以来，服务消费领域持续迎来多部门的政策支持 [1] - 春运大幕拉开，全国铁路、民航、公路客流持续攀升，春节“黄金周”催化作用正在兑现 [1] - “返乡潮”叠加“避寒游”、“冰雪游”双轮驱动，引爆出行链热度 [1] 板块基本面与配置价值 - 旅游板块配置价值兼具短期爆发力与中长期确定性 [2] - 航空运输运力恢复、酒店餐饮入住率回升以及景区客流爆发，为板块业绩提供了坚实支撑 [2] - 板块估值性价比逐步凸显 [2] 相关金融产品概况 - 富国旅游ETF（159766）紧密跟踪中证旅游主题指数（930633.CSI） [2] - 指数成分股选取景区、航空机场、酒店餐饮、免税零售等细分领域龙头企业，全面覆盖旅游产业链 [2] - 指数第一大重仓股为中国中免，同时包含中国东航、南方航空、上海机场等核心标的 [2] - 该ETF的全产业链布局能捕捉出行链复苏机会，也能受益于免税消费、冰雪旅游等政策红利 [2]

大宗交易市场概况 - 2月3日A股市场共发生80只个股大宗交易，总成交金额为22.36亿元 [1] - 成交额排名前三的个股为上海机场（3.49亿元）、紫金矿业（2.74亿元）、龙净环保（1.61亿元） [1] - 从成交价格看，71只股票折价成交，2只股票溢价成交，7只股票平价成交 [1] 个股交易价格特征 - 溢价成交个股中，德马科技溢价率最高，为5.67%，其次是深高速，溢价率为2.01% [1] - 折价成交个股中，开发科技折价率最高，达29.94%，新锐股份折价率为23.56%，爱美客折价率为23.43% [1] 机构专用席位买入活动 - 机构通过专用席位重点买入多只个股，其中对上海机场的买入额最高，达3.49亿元 [2] - 买入额超过1亿元的个股还包括龙芯中科（1.16亿元） [2] - 买入额在5000万元至1亿元区间的个股包括芯原股份（6057.52万元）和华润材料（5061.61万元） [2] - 机构买入额在1000万元至5000万元区间的个股众多，包括祖名股份（2121.64万元）、英诺激光（2049.6万元）、拉普拉斯（1916.88万元）等 [2] 机构专用席位卖出活动 - 机构通过专用席位卖出额较高的个股为南芯科技（840万元）和国博电子（417.84万元） [2]

航空机场板块市场表现 - 2月3日航空机场板块整体上涨2.35%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，南方航空以5.37%的涨幅领涨，收盘价7.65元，成交额7.60亿元，中国东航上涨4.20%，中国国航上涨2.93% [1] - 白云机场是板块内唯一下跌的个股，跌幅为0.32%，收盘价9.45元 [1] 个股交易数据 - 南方航空成交量101.36万手，成交额7.60亿元，中国东航成交量199.77万手，成交额11.24亿元，为板块成交额最高 [1] - 中国国航成交量113.59万手，成交额9.43亿元，春秋航空收盘价55.80元，为板块最高股价 [1] - 上海机场收盘价30.54元，成交额5.50亿元，白云机场成交额2.97亿元 [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流出4344.25万元，游资资金净流入1.49亿元，散户资金净流出1.06亿元 [3] - 中国东航获得主力资金净流入6947.34万元，主力净占比6.18%，为板块最高 [4] - 吉祥航空获得主力资金净流入2590.28万元，主力净占比11.11%，深圳机场获得主力净流入1246.31万元，主力净占比6.85% [4] - 南方航空、上海机场虽股价上涨，但主力资金呈净流出，分别为-195.08万元和-534.96万元，同时获得大量游资净流入，分别为4497.14万元和4482.30万元 [4] - 华夏航空主力资金净流出588.02万元，主力净占比-3.57%，但散户资金净流入1040.95万元 [4] 相关ETF产品动态 - 航空航天ETF(159227)跟踪国证航天航空行业指数，近五日下跌8.15%，最新份额为22.9亿份，增加了900.0万份，净申赎1286.7万元 [6] - 通用航空ETF基金(159230)跟踪国证通用航空产业指数，近五日下跌9.25%，市盈率133.21倍，最新份额为5.6亿份，增加了800.0万份，净申赎1071.2万元，估值分位达98.55% [7] - 旅游ETF(562510)跟踪中证旅游主题指数，近五日下跌2.92%，市盈率高达2759.88倍，最新份额为8.3亿份，增加了1100.0万份，净申赎890.6万元，估值分位为97.24% [7] - 机床ETF(159663)跟踪中证机床指数，近五日下跌5.16%，市盈率68.02倍，最新份额为1.1亿份，减少了100.0万份，净申赎-169.1万元，估值分位达98.68% [7]