股价与交易表现 - 2025年1月13日盘中，山东钢铁股价下跌2.50%，报1.56元/股，总市值为166.90亿元 [1] - 当日成交额为1.01亿元，换手率为0.60% [1] - 当日主力资金净流出1426.68万元，特大单净卖出2356.69万元，大单净买入929.01万元 [1] - 公司股价年初至今上涨3.31%，近5个交易日上涨1.30%，近20日上涨3.31%，但近60日下跌2.50% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为生产、销售钢材、钢坯等钢铁产品 [1] - 主营业务收入构成：卷材21.58%，板材20.74%，型材12.93%，焦化、动力11.61%，钢筋9.17%，材料8.86%，棒材8.06%，钢坯、生铁3.86%，其他1.70%，铁矿石1.45%，租赁0.05% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入548.28亿元，同比减少14.77% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润1.40亿元，同比增长109.64% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为19.90万户，较上期减少3.98% [2] - 截至同期，人均流通股为53767股，较上期增加4.14% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股9830.39万股，较上期增加5858.14万股 [3] - 截至同期，国泰中证钢铁ETF（515210）为新进第五大流通股东，持股5372.79万股 [3] 公司背景与市场分类 - 公司位于山东省济南市钢城区，成立于2000年12月29日，于2004年6月29日上市 [1] - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材 [1] - 公司所属概念板块包括：低价、国资改革、工业互联网、人工智能、融资融券等 [1] 历史分红情况 - 公司自A股上市后累计派发现金红利34.74亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利3.21亿元 [3]

文章核心观点 - 多家传统行业上市公司在2026年元旦前后密集发布开展或调整套期保值业务的公告 表明企业经营理念正从追求规模扩张转向注重精细化财务管理和风险对冲 以在不确定性中锁定确定性 保障盈利稳定并提升发展韧性 [1][2] 上市公司套期保值业务动态 - 山东钢铁股份有限公司拟在现有期货套期保值业务基础上增加锌品种套保业务 以对冲锌现货市场价格波动风险 锁定原料采购成本 规避经营业绩波动 [1] - 山东南山铝业股份有限公司公布详细的沪铝和伦敦金属交易所原铝价格期货套保计划 其子公司计划开展伦铝套期保值业务 以控制大宗原辅材料采购价格、产品销售价格及库存金属减值风险 [1][2] - 山东玲珑轮胎股份有限公司已开展外汇套期保值 [1] - 四川发展龙蟒股份有限公司、传化智联股份有限公司、大连达利凯普科技股份公司等多家上市公司近期也发布了类似公告 涉及丁二烯橡胶、钯、银、铜等多种商品标的 [2] 企业开展套期保值的目的与作用 - 核心目标是构建经营的“稳定器” 通过金融工具构建“防波堤” 在不确定性中锁定确定性 [1][2] - 对冲特定风险：山东钢铁增加锌套保以对冲镀锌工序用锌的原料采购成本波动风险 [1] 南山铝业因出口订单采用“伦铝价格+加工费”定价且结算涉及外币兑换 需对冲伦铝价格波动与人民币汇率双向浮动对出口业务利润稳定性的影响 [2] - 锁定成本与稳定经营：实现锁定原材料采购成本与产品销售铝价基准 稳定生产利润与加工费收益 对冲库存减值风险 维护资产价值与财报稳健性 [3] - 构建竞争护城河：套期保值可成为企业主动构建竞争护城河的关键工具 例如山东钢铁套保锌价后可稳定推进高附加值镀锌板产能 在锁定成本与售价后专注技术升级与市场份额争夺 [2] - 形成穿越周期的核心竞争力：当行业低迷时 能有效控制经营波动率的企业将获得更强的定价权与产能调节主动权 [3] 套期保值的操作原则与价值 - 核心原则是坚持“品种相关、规模匹配、期限吻合” 即交易的期货衍生品仅限于与生产经营相关的产品 且数量、期限与需管理的风险敞口相匹配 [3] - 价值在于通过期货、远期等工具 将原料价格敞口与汇率敞口置换为相对固定的现金流 从而在行业波动中形成竞争优势 [3] - 企业必须明确使用边界 确保工具服务于“锁定成本、规避风险”的初衷 而非滑向投机 [3]

公司科技创新成果与表彰 - 山东钢铁集团在山东省属企业科技创新生态建设推进会上携三项成果获得表彰 [1] - 公司研发的“热连轧高强钢品规快速过渡与稳定轧制智能优化控制技术”入选山东省属企业十大创新成果 [1] - 公司打造的“尚智”冶金AI大模型获评山东省人工智能典型应用场景 [1] 智能制造与工艺突破 - 针对热连轧高强钢多品规切换的生产稳定性难题，公司成功研发智能优化控制技术 [1] - 该技术使品规切换效率提升28.6%，关键质量指标平直度命中率最高达97.5% [1] - 技术将轧机振动速度控制在1mm/s以下，并具备2mm及以下规格高强钢的批量稳定生产能力 [1] - 在炼铁环节，济南钢城基地3200m³高炉引入智能巡检机器人，隐患识别率稳定在99.2%以上 [2] - 无人料场通过“5G+AI+智能硬件”集成应用，作业效率提升50%，料场有效利用率提高10%以上 [2] - 智慧烧结系统实现物料粒度自动检测与台车智能注油，综合油耗降低超20% [2] 数字化转型与AI应用 - “尚智”冶金AI大模型已在生产、能源、物流、供应链等多个环节实现深度融合应用 [1] - 作为山东省高端软件产业链工业软件“链主”企业，山信软件系统梳理出371个行业共性场景，形成138项AI建设清单，并落地多项智能化项目 [1] 产业链协同与产品研发 - 山钢日照公司联合高校及产业链企业共建联合实验室，成功突破高纯马口铁关键冶炼工艺 [2] - 该工艺使产品合格率达到99.93%，产线能耗降低31% [2] - “十四五”以来，公司累计承担参与26项国家及省级重大科技专项，自主实施研发项目1500余项 [2] - 公司实现500MPa级风电钢板、C142门架型钢等产品的全球首发，并成功研制出317系列最大规格单齿履带钢，打破国外技术垄断 [2] - 公司形成了“超大宽厚比中厚钢板卷轧”、“稀土洁净钢冶炼”等一批关键核心技术 [2]

股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，山东钢铁股价报收于1.53元，较上周的1.52元上涨0.66% [1] - 本周股价最高触及1.57元，最低触及1.51元 [1] - 公司当前总市值为161.55亿元，在普钢板块市值排名第11位（共23家公司），在沪深两市A股市值排名第1208位（共5181家公司） [1] 公司治理与会议决议 - 公司于2025年12月31日以通讯方式召开第八届董事会第二十次会议，9名董事全部出席，审议并通过三项议案 [2] - 会议审议通过修订《关联交易管理办法》、关于公司应收款项坏账准备的财务核销事项、增加商品套期保值业务品种锌三项议案，表决结果均为9票同意 [2] 业务运营与风险管理 - 公司及控股子公司日照公司拟在现有期货套期保值业务基础上增加锌品种，交易工具为国内期货和期权，资金来源为自有资金，强调不以投机为目的并已制定风险控制措施 [2] - 该事项已获董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [2] 财务与审计事项 - 公司核销两项应收款项，合计金额5,429,639.68元，已全额计提坏账准备 [3] - 核销款项涉及的两家公司分别为：临沂顺通再生资源有限公司（已被吊销营业执照，款项2,250,022.60元）和济南钢铁集团总公司菏泽五金厂（已完成破产程序并注销，款项3,179,617.08元） [3] - 本次核销不影响公司2025年度损益 [3] - 公司聘任信永中和会计师事务所为2025年度财务审计机构，签字注册会计师由路清变更为王贡勇，杨晓东继续担任签字注册会计师，郭勇仍为项目质量控制复核人 [2] - 王贡勇具备注册会计师资质，自2001年起从事上市公司审计，近三年签署和复核超过10家上市公司，本次变更不影响审计工作正常进行 [2]

公司科技创新成果获奖 - 公司在山东省属企业科技创新生态建设推进会上获得三项表彰 [1] - “热连轧高强钢品规快速过渡与稳定轧制智能优化控制技术开发”入选省属企业十大创新成果 [1] - “‘四链’循环互促：打造高端马口铁产业生态圈案例”获评优秀案例 [1] - “‘尚智’冶金AI大模型”跻身十大人工智能典型应用场景 [1] 热连轧高强钢智能优化控制技术 - 该技术旨在解决热轧高强钢多品规切换时生产稳定性差的行业难题 [3] - 通过技术创新，实现品规切换效率提升28.6% [3] - 平直度等核心指标命中率最高提升至97.5% [3] - 轧机振动速度从5mm/s降至1mm/s以内 [3] - 具备2mm以下高强钢批量稳定生产能力 [3] “尚智”冶金AI大模型与应用 - 该大模型由公司旗下山信软件股份有限公司开发 [3] - 山信软件是山东省高端软件产业链工业软件“链主”企业 [3] - 以尚智人工智能平台为支撑，形成了自然语言类、视觉类、预测决策类、多模态类多项场景应用项目 [3] - 应用覆盖公司生产、能源、物流、供应链、客户等全流程，并在部分场景取得实质性效果 [3] - 共梳理出371个行业共性场景，形成138项AI建设清单 [4] AI技术在生产环节的具体成效 - 在炼铁环节，济南钢城基地3200m³高炉引入智能巡检机器人，隐患识别率稳定保持在99.2%以上 [4] - 无人料场应用“5G+AI+智能硬件”技术，作业效率提升50%，料场储量有效利用率提高10%以上 [4] - 打造智慧烧结智能体，实现烧结料粒度自动检测、台车自动注油等功能，降低油耗20%以上 [4] “四链”融合与高端马口铁产业生态 - 公司联合高校、企业共建实验室，攻克高纯马口铁冶炼工艺瓶颈 [4] - 产品合格率达99.93% [4] - 智能化产线能耗降低31% [4] - 构建起上下游联动的完整产业链 [4] “十四五”期间研发成果与核心技术 - “十四五”期间，公司承担和参与26项国家、省重大科技专项，自主实施1500余项研发项目 [6] - 实现500MPa风电钢板、C142门架型钢全球首发 [6] - 317系列最大规格单齿履带钢打破了国外大型履带钢产品技术封锁 [6] - 形成了“超大宽厚比中厚钢板卷轧”、“稀土洁净钢冶炼”等关键核心技术 [6]

股票简称：山东钢铁 证券代码：600022 编号：2026-001 山东钢铁股份有限公司 第八届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）关于山东钢铁股份有限公司应收款项坏账准备财务核销的 议案 一、董事会会议召开情况 （一）本次董事会会议召开符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）本次董事会会议通知于 2025 年 12 月 26 日以电子邮件和直接 送达的方式发出。 （三）本次董事会会议于 2025 年 12 月 31 日以通讯方式召开。 （四）本次董事会会议应到董事 9 人，亲自出席董事 9 人。 （五）本次会议由公司董事长毛展宏先生主持，公司高级管理人员 列席会议。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过了以下议案： （一）关于修订《关联交易管理办法》的议案 山东钢铁股份有限公司董事会 2026 年 1 月 1 日 本议案已经公司董事会风险管理与审计委员会审议通过。 表决结果：同意 9 票 ...

股票简称：山东钢铁 证券代码：600022 编号：2026-004 山东钢铁股份有限公司 关于变更签字注册会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 山东钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 4 月 28 日召开第八届董事会第十一次会议、2025 年 5 月 20 日召开 2024 年年度 股东会，审议通过了《关于聘任会计师事务所的议案》，聘任信永中和会 计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"）为公司 2025 年 度财务审计机构，具体内容详见公司分别于 2025 年 4 月 30 日披露的《关 于聘任会计师事务所的公告》（编号：2025-022）和 2025 年 5 月 21 日披 露的《山东钢铁股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告》（编号： 2025-032）。 近日，公司接到信永中和《关于变更山东钢铁股份有限公司项目合伙 人的函》，现将具体情况公告如下： 一、签字注册会计师（项目合伙人）变更情况 信永中和作为公司 2025 年度财务报表和内部控制的审计机构，原委 派路 ...

新策略 - 公司及控股子公司拟在期货套期保值业务中增加锌品种[2][3] - 交易目的是对冲锌现货价格波动风险，锁定成本保障利润[2][3] 业务情况 - 资金来源为自有资金，交易工具是国内期货、期权，场所为境内场内交易所[3][5] 决策流程 - 本事项已通过公司第八届董事会第二十次会议审议，无需股东会审议[2][6] 风险与控制 - 套期保值业务存在多种风险，有控制措施且风险可控[7][8] - 公司将依据相关准则对业务核算和披露[9]

股票简称：山东钢铁 证券代码：600022 编号：2026-002 山东钢铁股份有限公司 本次核销事项已经公司第八届董事会风险管理与审计委员会第十次 — 1 — 会议和第八届董事会第二十次会议审议通过，符合《企业会计准则》和《上 海证券交易所股票上市规则》等相关规定，该事项无需提交公司股东会审 议。 三、本次核销事项对公司的影响 本次核销的应收款项已全额计提坏账准备，不会对公司 2025 年度损 益产生影响，符合《企业会计准则》和相关政策要求，符合公司实际情况， 不存在损害公司和股东利益的行为。 关于公司应收款项坏账准备财务核销的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 山东钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 31 日 召开第八届董事会第二十次会议，会议审议通过了《关于山东钢铁股份有 限公司应收款项坏账准备财务核销的议案》，具体情况如下： 一、本次核销事项情况概述 为进一步加强公司资产管理，公允地反映公司资产、财务状况及经营 成果，使会计信息更加真实可靠，根据《企业会计准则》及公司《资产减 ...

公司董事会会议 - 山东钢铁于2025年12月31日以通讯方式召开了第八届第二十次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于山东钢铁股份有限公司应收款项坏账准备财务核销的议案》等文件 [1] 公司财务事项 - 董事会审议了关于应收款项坏账准备进行财务核销的议案 [1]