行业整体表现 - 钢铁行业在整体下行背景下出现复苏迹象，供需矛盾有所缓和，钢材出口继续强劲增长，行业盈利能力整体回升 [1] - 上半年重点统计钢铁企业营业收入同比下降5.79%，但利润总额同比增长63.26% [6] - 36家上市钢企合计净利润为115.02亿元，其中26家实现盈利，但多数企业营收同比下滑，呈现“利润修复、营收疲软”的分化局面 [7] 企业盈利改善驱动因素 - 利润改善主要源于成本降低与风险管理共同作用，原料降价幅度远大于成品钢材价格的跌幅，为盈利改善创造了条件 [5][6][7] - 焦煤价格大幅下跌导致焦炭等炉料价格走低，压低了吨钢成本 [6] - 部分企业通过调整产品及区域定位，并优化内部产品研发和管理结构，提升了盈利能力 [8] 代表性公司业绩 - 山东钢铁预计2025年前三季度实现利润总额6.32亿元左右，同比增长约21.96亿元，实现归母净利润约1.40亿元，同比增长约15.91亿元 [1] - 宝钢股份、中信特钢、华菱钢铁三家合计占据行业超80%的利润，呈现利润端头部集中的特点 [6] - 柳钢股份净利润同比增长579.54%至3.68亿元，广大特材净利润同比增长332.67%至1.85亿元，方大特钢净利润同比增长148.75%至4.05亿元 [2][8] - 本钢板材上半年亏损13.99亿元，是上市钢企中亏损最多的企业，钒钛股份净利润同比下降245.15%，亏损达1.99亿元 [9] 产品结构与成本优化 - 华菱钢铁等企业的汽车钢、电工钢等高附加值钢材占比提高，其溢价能力对冲了普钢价格下跌的影响 [6] - 柳钢股份将70%的产能转移至防城港基地，原料及产品运输成本均出现较大幅度下降，并新开发出10个高附加值新产品，品种钢创效20050万元 [8] - 广大特材受益于新能源电力行业改革，风电、光伏行业抢装潮，并积极拓展工业齿轮、矿山机械齿轮、机器人等领域，订单饱满 [8] 风险管理与套期保值 - 利用期货工具避险和降本增效是钢企的共同选择，套期保值对企业业绩的核心价值在于“稳预期、控波动、守利润” [5][11][12] - 部分企业针对原燃料预期采购和钢材产品计划销售进行套期保值，以规避价格波动风险 [10] - 海外业务拓展较快的企业以汇率风险管控为重点，通过远期结售汇等工具锁定目标汇率，降低汇率波动影响 [10] - 套期保值可稳定原材料成本（原材料成本占比超60%），平滑外汇波动影响（上半年人民币对美元汇率波动幅度5.8%），增强业绩可预测性 [12]

文章核心观点 - 在A股市场震荡调整期间，业绩预增股表现强劲，成为市场“避风港”，三季报预增概念板块单日大涨3.44% [1] - 截至10月11日上午，已有43家A股上市公司披露三季度业绩预告，其中41家业绩预喜，占比超九成，显示整体盈利向好 [2] - 业绩预增公司主要集中在基础化工、电子、汽车等行业，其中17家净利润增速上限超过100%，高增长特征突出 [2][3] 已披露业绩预告公司整体情况 - 41家公司前三季度业绩预喜，预喜比例超过90% [2] - 17家公司净利润增速上限超过100%，英联股份以1672.97%的增幅暂居“预增王” [2] - 立讯精密预计归母净利润108.9亿元至113.44亿元，是目前已公布预告公司中唯一净利润超百亿的企业 [3] 重点公司业绩表现 - 英联股份预计前三季度净利润3450万至3750万元，同比增长1531.13%至1672.97%，增长主要来自快消品金属包装易开盖板块智能化产线效率提升和市场占有率提高 [2] - 广东明珠预计前三季度净利润2.15亿至2.63亿元，同比增长858.45%至1071.44%，业绩增长主要因全资子公司明珠矿业扩帮工程新增矿石产出及技术改造提升铁精粉产量 [2] - 利民股份预计前三季度净利润3.84亿至3.94亿元，同比增长649.71%至669.25%，受益于产品销量和价格上涨及投资收益增加 [3] - 山东钢铁预计前三季度净利润1.4亿元左右，实现扭亏为盈，上年同期亏损14.51亿元，业绩提升主要因深化变革、降本增效，吨钢降本超60元，购销差价提升200元/吨以上 [3] 行业分布特征 - 基础化工、电子、汽车等领域成为预增“高发区” [3] - 基础化工行业7家上市公司中有5家业绩预增上限超过100%，包括利民股份、兄弟科技、永和股份等 [3] - 电子行业多家公司预增幅度显著，如长川科技预增131.39%至145.38%，有研新材预增101.00%至127.00% [4]

公司业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现利润总额约6.32亿元，归属于上市公司股东的净利润约1.40亿元，较去年同期分别增长21.96亿元和15.91亿元，实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.27亿元，有望成为2023年以来最佳单季度表现 [1] 业绩驱动因素：管理变革 - 公司推行“产品经营+模拟经营”体系变革，聚焦管理变革、降本增效、创新经营、优化结构等举措 [1] - “产品经营”强调以市场需求为导向，精准定位产品目标客户群体，针对性进行研发和生产 [2] - “模拟经营”将内部生产环节或业务部门模拟为独立经济实体，激发内部活力和创造力 [2] - 该体系让生产线模拟成独立法人以降低成本，销售端按边际利润排序接单，溢价单优先排产 [2] 管理变革成效 - 公司通过抓实三级成本管控体系，实现吨钢降本60元以上 [2] - 公司严控各类费用支出，大力压缩固定成本与期间费用 [2] - 公司在产品经营领域实现购销差价较去年提升200元/吨以上 [2] 具体业务举措 - 采购端推动原料采购、辅料备件采购及自主招标采购三大业务板块协同降本，达成采购效率提升与成本降低 [3] - 销售端创新期货套期保值和“门到门”服务模式，终端用户与高端市场拓展成效显著 [3] - 产品端持续加码高端产品布局，开发出耐海洋腐蚀结构钢、高表面质量汽车大梁钢等新产品，优化产品结构 [3] 行业环境变化 - 成本端铁矿石、焦煤等主要原材料价格自2024年下半年以来持续回落，显著缓解成本压力，提升行业整体利润率空间 [3] - 需求端稳增长政策持续发力，叠加新能源装备、高端制造等结构性需求上升，推动中厚板、电工钢等高端钢材需求回暖 [3] - 国家政策助推行业集中度提升，供需关系边际改善 [3]

果然财经｜同比增利约15.91亿！山东钢铁前三季度扭亏为盈 10月10日，山东钢铁（600022.SH）披露2025年三季度业绩预告称，经初步测算，预计2025年前三季度 经营业绩持续向好，盈利能力显著提升。实现利润总额6.32亿元左右，比上年同期增利约21.96亿元；实 现归属于上市公司股东的净利润1.40亿元左右，比上年同期增利约15.91亿元。 果然财经｜同比增利约15.91亿！山东钢铁前三季度扭亏为盈 热门评论我要评论 微信扫码 移动端评论 暂无评论 鲁ICP备15022957号-13 鲁公网安备 37010202002220号 鲁新网备案号201000101 电信增值业务许可证： 鲁B2-20120085 大众报业·齐鲁壹点15分钟前 齐鲁晚报·齐鲁壹点 版权所有(C) All Rights Reserved 联系电话：0531-82625462邮箱： 1790179766@qq.com ...

普钢板块整体市场表现 - 10月10日普钢板块整体上涨1.09%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内领涨个股为武进不锈，收盘涨停，涨幅达9.97% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元，其中包钢股份成交额最高，达32.19亿元 [2] 个股价格表现 - 武进不锈涨幅最大为9.97%，收盘价10.81元，成交59.40万手，成交额6.17亿元 [1] - 南钢股份上涨4.06%，三钢闽光上涨4.03%，山东钢铁上涨3.82%，首钢股份上涨2.57% [1] - 部分个股下跌，杭钢股份跌幅最大为2.87%，包钢股份下跌1.55% [2] - 宝钢股份作为行业龙头上涨1.11%，成交170.61万手，成交额12.41亿元 [2] 板块资金流向 - 普钢板块整体呈现主力资金净流出7.67亿元，但游资资金净流入1.86亿元，散户资金净流入5.82亿元 [2] - 柳钢股份主力资金净流入最高，达2003.78万元，主力净占比13.61% [3] - 武进不锈尽管股价涨停，但主力资金净流出3874.05万元，主力净占比-6.28% [3] - 新钢股份、三钢闽光、凌钢股份等均获得主力资金净流入，金额分别为1519.63万元、985.39万元和737.50万元 [3]

市场表现 - A股市场钢铁股出现拉升行情 [1] - 武进不锈股价触及涨停 [1] - 广东明珠股价此前已封涨停板 [1] - 金岭矿业、山东钢铁、常宝股份、三钢闽光、华菱钢铁等股票跟涨 [1]

山东钢铁业绩表现 - 公司预计2025年前三季度利润总额约为6.32亿元，比上年同期增利约21.96亿元 [1] - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为1.40亿元，比上年同期增利约15.91亿元 [1] - 公司预计2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润约为1.38亿元，比上年同期增利约16.13亿元 [1] - 公司上半年实现营业收入368.06亿元，同比下降18.60%，但毛利率提升至6.02%，较上年同期增加4.15个百分点 [1] - 公司上半年实现归母净利润1252.58万元，扭亏为盈 [1] - 公司通过提效率、降成本、抓协同，实现吨钢降本达到60元以上 [1] - 公司通过强化产品经营，使购销差价较去年提升200元/吨以上 [1] 钢铁行业状况 - 行业供需矛盾有所缓和，钢材出口继续强劲增长，上半年行业盈利能力整体回升 [2] - 多家上市公司如柳钢股份、安阳钢铁、新钢股份、中信特钢等扭亏为盈或大幅减亏 [2] - 降本增效成为钢铁企业应对行业长周期下行风险的共同选择 [2] - 上半年房地产投资额、新开工面积仍保持两位数的同比降幅 [2] - 基础设施建设用钢需求小幅增长，但基础设施投资增幅收窄，全国钢筋产量同比下降3.0% [2] - 券商机构对板块后市持有乐观预期，认为四季度企业推涨意愿持续，价格中枢有望提升 [2] 政策环境影响 - 建材行业稳增长工作方案出台，将盈利水平有效提升作为主要目标，并强化行业管理促进优胜劣汰 [3] - 政策预计将强化反内卷执行力度 [3] - 基建投资有望复苏，政策重心回归增量基建领域 [3] - 新增政府债券将重点投向新建项目领域，对钢铁需求形成支撑 [3]

业绩表现 - 2025年前三季度预计实现利润总额约6.32亿元，比上年同期增利约21.96亿元 [1] - 2025年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润约1.40亿元，比上年同期增利约15.91亿元 [1] - 第三季度单季归母净利润约1.27亿元，创下2023年以来单季度最佳业绩，较二季度环比大幅增长 [1][2] 业绩驱动因素 - 公司深化以“产品经营+模拟经营”为核心的管理体系变革，推动经营质量全面提升 [1][2] - 深化成本管控，实现吨钢降本60元以上，并严控各类费用支出 [2] - 依托产销研协同体系，实现购销差价较去年提升200元/吨以上 [3] 经营策略 - 采购端借力宝武平台资源优势，坚持“资源共享、聚量采购”策略，实现协同降本 [3] - 销售端创新期货套期保值和“门到门”服务模式，深化营销变革，终端用户与高端市场拓展成效显著 [3] - 持续加码高端产品布局，开发出耐海洋腐蚀结构钢、高表面质量汽车大梁钢等新产品 [3] 行业环境 - 钢铁行业“反内卷”政策持续深化，减产措施逐步落地 [3] - 行业供给端收缩与成本端优化形成中期边际利好，有望稳定钢材价格、释放行业盈利空间 [3]

业绩表现 - 2025年前三季度公司实现归母净利润1.4亿元左右，同比扭亏为盈，增利约15.91亿元 [1] - 2025年前三季度扣非净利润为1.38亿元左右，同比大幅扭亏，增利约16.13亿元 [1] - 2025年上半年公司实现归母净利润1252.58万元，为近三年来上半年业绩首次扭亏为盈，而2024年同期净亏损为9.68亿元 [3] - 2025年一季度公司归母净利润亏损1441万元左右，但同比上年同期亏损6.38亿元已大幅减亏 [3] - 2025年上半年公司营业总收入为368.06亿元，比上年同期下降18.60% [3] 盈利能力提升原因 - 公司通过提效率、降成本、抓协同，吨钢降本达到60元以上 [1][2] - 公司持续强化产品经营，购销两端持续发力，购销差价较去年提升200元/吨以上 [1][2] - 2025年上半年公司毛利率为6.02%，较2024年同期的1.87%提升4.15个百分点，也高于2023年同期的3.65% [2] - 行业层面，“降本大于降价”是利润同比大幅增长的直接原因，主要得益于原材料成本降幅大于钢材价格降幅 [2] 研发投入与成果 - 2025年上半年公司研发费用为7.03亿元，同比下滑28.88%，主要受新产品试制成本降低影响 [4][5] - 2020年至2024年，公司研发费用连续五年超10亿元，五年半累计投入研发费用达100.18亿元 [1][5] - 2025年上半年公司立项实施72项科技创新项目，开发新产品47个，推广量34.4万吨，独有领先产品比例提升至8.4% [4] - 截至2025年6月末，公司累计拥有有效专利1347项，其中发明专利960项，在中国钢铁企业专利创新指数排名中列第七位 [5] 市场与产品战略 - 2025年上半年公司近地化销售比例较上年提升11个百分点，终端化比例提升8.6个百分点，高端化比例提升3.8个百分点 [4] - 公司钢材出口同比增长3.71%，并完成比亚迪、中国重汽等12项二方认证，首次实现向长城汽车、奇瑞商用车供货 [4] - 公司在比亚迪主机厂的订单突破千吨规模 [4]

美股市场表现 - 美股主要指数普遍收跌，道指跌0.52%，纳指跌0.08%，标普500跌0.28% [1] - 大型科技股走势分化，苹果跌1.56%，谷歌A跌1.26%，特斯拉和微软跌幅不超过0.72% [1] - 亚马逊、英伟达和Meta逆势收涨，涨幅在1.12%至2.18%之间 [1] 人工智能与算力基础设施 - 微软预测数据中心资源紧张危机将持续到2026年 [4] - OpenAI计划进行更多类似英伟达、甲骨文和AMD的大型交易 [3] - 谷歌云推出AI平台Gemini企业版，旨在与微软、OpenAI争夺企业AI市场 [6] - 美国批准英伟达向阿联酋出售价值数十亿美元的芯片 [7] 机器人技术进展 - 美国人形机器人初创公司Figure AI发布第三代人形机器人"Figure 03" [2] - 中国云深处科技发布行业级人形机器人DR02，具备IP66级防水防尘能力，满足全天候户外作业需求 [16] - 特斯拉计划在2026年初开始生产Optimus人形机器人，目标未来5年内月产量达到10万台 [17] - 国内优必选、智元、宇树等机器人公司已获得亿元级别订单 [17] 半导体与处理器 - 英特尔公布Panther Lake处理器架构细节，这是第一款基于18A工艺的AI PC平台 [5] - 多家国产芯片公司股价创历史新高，包括灿芯股份涨20%、燕东微涨18.48%、晶合集成涨13.92% [24] - 芯原股份、华虹公司、芯联集成等芯片公司涨幅均超过10% [24][25] 有色金属市场 - 伦敦金属交易所主要有色金属集体收涨，伦铜涨1.86%，伦铝涨1.63%，伦铅涨1.4% [9] - 伦镍涨0.95%，伦锡涨1.82%，伦钴表现突出，收涨3.57% [9] - 智利国家铜业公司8月铜产量创2003年以来新低 [8] - 多家有色金属公司股价创新高，包括北方铜业、兴业银锡、洛阳钼业等涨幅达10% [25] 中国政策动态 - 商务部、海关总署对部分中重稀土相关物项、超硬材料、锂电池和人造石墨负极材料实施出口管制 [11] - 工信部等三部门调整2026-2027年减免车辆购置税的新能源汽车产品技术要求 [13] - 国家医保局、国家中医药局将遴选15个左右省份或地市开展中医优势病种按病种付费试点 [13] - 注册资本150亿元的中国聚变公司面向社会公开招聘 [13] 新能源与新材料 - 对锂电池和人造石墨负极材料实施出口管制，新规明确将人造石墨负极材料及其专用生产设备纳入管制范围 [15] - 2025年上半年中国石墨负极材料产量达110.7万吨，同比增长36%，全球产量216.7万吨，中国占比98.5% [16] - 中国人造石墨负极产量达101万吨，同比增长37%，占石墨负极总产量的91.2% [16] - 超硬材料细分领域产销比维持高位，金刚石线材和微粉产品产销比接近100% [19] 上市公司公告 - 金力永磁预计前三季度净利润5.05亿元-5.5亿元，同比增长157%-179%，公司已成立具身机器人电机转子事业部 [20] - 广大特材预计前三季度净利润约2.48亿元，同比增加213.92%，风电齿轮箱零部件项目产能逐步释放 [20] - 鼎龙股份预计前三季度净利润5.01亿元至5.31亿元，同比增长33.13%-41.1%，半导体材料业务收入约15.22亿元，占总营收57% [21] - 扬杰科技预计前三季度净利润9.37亿元-10.04亿元，同比增长40%-50%，受益于汽车电子、人工智能等领域强劲增长 [21] - TCL科技完成收购LGDCA 80%股权及LGDGZ 100%股权交易，最终收购金额110.88亿元人民币 [20] 产业投资与融资 - 天和磁材子公司拟投资8.5亿元建设高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目 [22] - 天和新材料拟投资不超过5000万元建设高性能稀土永磁生产设备制造与研发项目 [22] - 四方光电拟投资6亿元建设高端传感器产业基地项目 [23] - 卫蓝新能源完成D+轮融资，加速固态电池产业化 [18] - 天兵科技完成近25亿元融资，国裕高华、东方资产等多家机构注资 [18]