股价表现与资金流向 - 9月30日公司股价盘中上涨2.02%至6.07元/股，成交额3.59亿元，换手率0.47%，总市值1099.94亿元 [1] - 当日主力资金净流入446.87万元，特大单买入4244.96万元（占比11.82%），大单买入7574.33万元（占比21.10%） [1] - 公司股价近5个交易日上涨1.51%，近20日上涨2.71%，近60日上涨5.75%，但今年以来累计下跌6.47% [1] 财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入862.91亿元，同比增长1.77% [2] - 2025年上半年归母净利润为-15.33亿元，亏损同比扩大24.84% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为14.00万户，较上期减少7.17% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5.82亿股，较上期减少264.86万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF分别为第九、第十大流通股东，持股分别为9631.78万股和6847.02万股，较上期分别增加798.68万股和665.94万股 [3] 公司业务与分红 - 公司主营业务为航空客货邮运输，客运及客运相关服务收入占比86.42%，货运及邮运占比10.52% [1] - A股上市后累计派现66.29亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 公司所属行业为航空运输，概念板块包括民用航空、一带一路、MSCI中国等 [1]

运营规划与航班安排 - 公司计划在2025年10月4日至8日期间执飞超400条赏月航线，航班量超2800班次 [1] - 在10月6日中秋夜最佳赏月时段19:00至次日凌晨03:00，公司将在300余条航线上执飞超500班次赏月航班 [1] - 公司将在中秋月圆之夜于部分航线推出赏月主题航班，安排猜灯谜、古诗词飞花令和手工制作荷花灯等特色机上活动 [5] 国内航线布局 - 华北地区推荐航班包括CZ3904（成都至北京，空客A350执飞）、CZ5356（呼和浩特至沈阳，空客A320执飞）和CZ5904（桂林至北京，空客A321执飞） [1] - 华东地区推荐航班包括CZ3595（广州至上海，波音B777执飞）和CZ6548（杭州至深圳） [2] - 中部地区特别推荐由国产大飞机C919执飞的CZ3347航班（武汉至广州）以及CZ6474航班（成都至郑州） [2] - 西部地区推荐航班包括CZ6242（西宁至广州，空客A320执飞）、CZ3218（西安至广州）和CZ8910（昆明至北京） [2] 国际航线布局 - 精选国际赏月航班包括CZ6092（万象至广州，约150分钟航程）、CZ6011（乌鲁木齐至阿拉木图）、CZ8058（迪拜至广州，空客A330执飞）和CZ302（悉尼至广州，波音B787执飞） [5] - 公司还在广州、北京、乌鲁木齐等枢纽机场执行往返于东南亚、日韩、中西亚、中东、欧洲、美洲、澳新方向的多条国际航线 [5] 客户体验优化 - 公司提供赏月座位选择指导：南北方向航班靠东座位赏月角度佳，自东向西航班左侧为最佳，自西向东航班右侧为最佳，建议旅客提前选择靠窗座位 [5]

股价表现 - 中国国航股价上涨3.23%至5.75港元 [1] - 东方航空股价上涨3.21%至3.22港元 [1] - 南方航空股价上涨2.01%至4.06港元 [1] 假期出行需求 - 国庆中秋假期国内航线机票预订量突破1019万张 [1] - 国内航线日均预订量较去年同期增长约6% [1] - 出入境航线机票预订量超过169万张 [1] - 出入境航线日均预订量较去年同期增长约12% [1] - 国庆假期预售机票裸票价为819元，较2024年同期上涨9.1% [1] - 十一黄金周出游需求旺盛，航司预期乐观且预售量价良好 [2] 成本与盈利前景 - WTI原油期货盘中下跌4%，创自6月以来最大跌幅 [1] - 9月淡季将大比例留存燃油成本缩减，助力2025年第三季度业绩同比增长 [2] - 高客座率推动国内含油票价同比转正 [2] - 2025年第三季度盈利有望实现逆势增长 [2] 公商务需求 - 9月公商需求旺盛且有望创历史同期新高 [2] - 需求旺盛受益于暑运压制性公商需求释放与10月重大会议致需求前移 [2] - 建议关注公商务恢复持续性 [2]

新华财经贵阳9月29日电（记者肖艳）记者从南航贵州公司获悉，今年10月1日至8日"双节"假期，南航 贵州公司预计将保障旅客将超10.5万人次，日均超过1万人次。 据介绍，南航贵州公司"双节"期间计划执行航班1256班，同比增加86班，贵阳投放航班量同比增长 11.36%，确保运力满足旅客需求。 为保障旅客出行安全，南航贵州公司飞行部开展节前安全专题活动，通过模拟演练、技术交流和警示教 育等方式，强化飞行人员应对复杂情况的能力，确保飞行安全。飞机维修厂则着重加强对航空器和设备 设施的管理，做好预防性维修，提升设备可靠性，并针对大风雷雨等季节性风险，进行深入分析和评 估。 此外，空保管理部（保卫部）计划投入空警安全员约310人次，预计保障1500余小时的空防安全，并通 过加强执勤装备管理和特情处置培训，筑牢安全防线。运行指挥部提前制定详尽的生产保障方案，与气 象部门紧密合作，精准研判天气风险，为航班决策提供支持。 根据预测，上海、北京、乌鲁木齐、三亚等地将成为此次假期旅客首选目的地，南航贵州公司积极争取 时刻资源，在原有航线基础上，重点加密贵阳至上述热点城市航班。此外，假期期间贵州榕江"村超"开 赛，预计9月30 ...

航线网络拓展 - 公司开通北京大兴至多哈直飞航线 每周3班 由空客A330-300执飞 10月16日起执行[2] - 公司恢复北京大兴至德黑兰直飞航线 10月3日起复航[2] - 公司在北京大兴机场已开通16条国际及地区直达航线 包括伦敦 阿姆斯特丹 莫斯科等航点[2] 航班运营安排 - 北京大兴-多哈去程航班CZ8059北京时间00:35起飞 多哈当地时间05:15抵达[2] - 北京大兴-多哈回程航班CZ8060多哈当地时间08:30起飞 北京时间21:40抵达[2] - 北京大兴-多哈航线每周二 周四 周六执行[2] 市场推广策略 - 公司举办产品推介会 向代理人及客户介绍新航线航班信息 销售优势及开航产品[1][2] - 公司重点推介多哈中转衔接服务及第四季度畅行产品[2] - 公司推广北京大兴机场中转服务 强化枢纽建设[2] 战略发展规划 - 公司将持续新开和加密国际及地区航线 构建空中丝绸之路[2] - 公司致力于打造全方位门户复合型国际航空枢纽[2] - 新航线将促进中国与中东地区双边经贸往来 人文交流和旅游合作[2]

航空运力投放 - 南航在西安计划执行进出港航班826班 日均约103班 投入座位数达15.4万个[1] - 西安至广深航线日均宽体机航班达4班 公司增加宽体机投入并优化运力布局[1] - 多条航线客座率预计突破90% 包括西安至广州、深圳、三亚等热门目的地[1] 市场需求特征 - 公众出游意愿持续高涨 国庆中秋假期呈现"探亲+旅游"双重需求叠加特点[1] - 西安飞往广州、深圳、三亚航线预订量持续走高 乌鲁木齐、大兴、大连、沈阳、哈尔滨航线备受青睐[1] 服务优化措施 - 公司动态调整运力并优化服务细节 在西安咸阳国际机场为老年人、无陪儿童等特殊旅客提供引导服务[1] - 通过亲和精细的服务提升旅客出行体验 最大化满足假期出行需求[1]

板块整体表现 - 航空机场板块当日下跌0.04%，跑输上证指数（涨0.9%）和深证成指（涨2.05%）[1] - 板块内10只个股中6只上涨，4只下跌，领跌个股为南方航空（跌1.33%）和中信海直（跌0.91%）[1][2] - 板块成交活跃，海航控股成交量最高达359.41万手，中国东航成交量97.78万手紧随其后[1][2] 个股价格表现 - 华夏航空涨幅最高达1.85%，收盘价9.92元，成交额1.60亿元[1] - 白云机场涨0.74%至9.47元，上海机场涨0.73%至31.89元，海航控股涨0.63%至1.60元[1] - 南方航空跌幅最大为1.33%，收盘价5.95元，成交额3.96亿元[2] - 春秋航空收盘价53.60元为板块最高，微涨0.21%[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.01亿元，游资资金净流入2149.35万元，散户资金净流入7973.09万元[2] - 中国东航主力净流入2320.17万元（占比5.86%），但游资净流出1985.90万元[3] - 上海机场主力净流入1243.63万元（占比3.24%），散户净流出1031.46万元[3] - 吉祥航空主力净流出2765.86万元（占比13.49%），但游资净流入2129.32万元[3] - 厦门空港主力净流出734.48万元（占比19.8%），散户净流入486.18万元（占比13.11%）[3]

航运市场动态 - 原油运价高位震荡 中国进口原油综合指数报1908.03点 较9月18日下跌3.4% 船东挺价情绪持续但后续货盘跟进存疑 [1][2][3] - 集运远洋航线运价全面下跌 欧洲航线运价971美元/TEU环比下跌7.7% 美西航线1460美元/FEU跌10.8% 美东航线2385美元/FEU跌6.7% [1][2][3] - 干散货运价指数呈现上升态势 与内贸集运运价下降形成对比 [5] 航空创新突破 - 国内首款混合动力倾转旋翼eVTOL型号合格证申请获西南民航局受理 标志着无人驾驶航空器取得监管进展 [1][2][3] - 沙特企业与亿航智能签署谅解备忘录 计划推出自动驾驶飞行器及空中出租车服务 涵盖客运与物流场景 [1][2][3] - 国际航空出行需求保持增长 9月第四周国际日均执飞航班1814架次 同比增长8.69% [5] 物流数字化升级 - 我国首个物流企业数字化国家标准《物流企业数字化第1部分：通用要求》正式发布 推动行业标准化建设 [1][2][3] - "并行港"物流模式运行一周年 货物吞吐量达76.61万吨 折合3.7万标准箱 体现新模式运行成效 [1][2][3] - 快递业务量保持双位数增长 8月业务量同比上升12.29% 业务收入同比增长4.24% [5] 交通基础设施运行 - 全国高速公路货车通行量环比增长1.92% 周度通行量达5882万辆 反映公路货运需求稳定 [5] - 联想PC电脑出货量达1697万台 同比上升15.22% 市场份额环比提升0.9个百分点 显示电子产品物流需求增长 [5]

航线网络优化与运力投放 - 公司优化在湘航线网络布局并加大运力投放 重点覆盖上海 成都 银川 北海等旅游及商务热门目的地[1] - 公司计划在10月1日至8日期间于长沙执行进出港航班1208班次 日均151班次 提供座位数约2.6万个[1] - 公司加密多条热门航线班次以应对国庆中秋双节叠加的出行高峰[1] 特色航班服务与主题活动 - 公司结合航向与时刻推荐云端赏月航班 包括CZ5049（长沙至吉隆坡） CZ6083（长沙至新加坡） CZ3163（长沙至北京）等9条国内外航线[2] - 公司提供赏月选座技巧指导 根据飞行方向推荐右侧或左侧靠窗座位以提升观景体验[2] - 公司在部分航班开展"木棉国庆 礼赞华诞"及"月满华诞 木棉相伴"主题活动 通过三行情诗 知识问答和故事分享打造空中文化客厅[2]

行业投资评级 - 强于大市 [2] 核心观点 - 原油运价高位震荡，9月25日中国进口原油综合指数（CTFI）报1908.03点，较9月18日下跌3.4% [3][14] - 集运远洋航线运价下跌，9月26日上海港至欧洲基本港运价为971美元/TEU，较上期下跌7.7%；至美西和美东运价分别为1460美元/FEU和2385美元/FEU，分别下跌10.8%和6.7% [3][15] - 低空经济领域进展显著，首款混合动力倾转旋翼eVTOL型号DF600申请获民航西南局受理，沙特与亿航智能合作推出自动驾驶飞行器和空中出租车服务 [3][16][17][18] - 物流数字化标准发布，"并行港"模式运行一周年货物吞吐量达76.61万吨、3.7万标箱，物流成本下降约25% [3][24][25] 行业高频数据跟踪 航空物流 - 2025年9月中国至亚太航线运价稳定，上海出境空运价格指数同比-6.6%，波罗的海空运指数同比-5.9% [26] - 2025年8月国际货运执飞航班量同比+16.88%，国内货运执飞航班量同比-1.13% [33] 航运港口 - 内贸集运价格指数（PDCI）报1040点，同比+13.54%；SCFI指数报1114.52点，同比-47.80% [38] - 干散货运价指数（BDI）报2259点，同比+8.03%，其中海岬型指数同比+1.31% [44] - 2025年1-7月全国港口货物吞吐量104.41亿吨，同比+4.4%，集装箱吞吐量20294万标箱，同比+6.3% [49] 快递物流 - 2025年8月快递业务量161.5亿件，同比+12.29%；业务收入1189.6亿元，同比+4.24% [50] - 顺丰控股单票价格13.27元，同比-15.32%；韵达股份单票价格1.92元，同比-3.52% [71] - 行业集中度指数CR8为86.90，同比+2.00% [79] 航空出行 - 2025年9月第四周国际日均执飞航班1814架次，同比+8.69%；国内飞机日利用率7.55小时/天 [87] - 2025年8月主要航司ASK指标超2019年同期，南航、国航、东航分别恢复至112.06%、128.07%、119.60% [96] 公路铁路 - 2025年9月15-21日全国高速公路货车通行量5882万辆，环比+1.92% [4][105] - 2025年8月铁路货运周转量3167.01亿吨公里，同比+8.80% [107] 交通新业态 - 2025年Q2联想PC出货量1697万台，同比+15.22%，市场份额25.1% [4][118] - 滴滴出行2024年10月市占率79.54%，环比-0.64pct [115] 投资建议 - 关注出口链条标的：中远海特、招商轮船、华贸物流 [5] - 布局低空经济赛道：中信海直 [5][138] - 聚焦基建驱动主题：雅鲁藏布江水电站建设受益标的四川成渝、重庆港 [5] - 配置公路铁路板块：赣粤高速、京沪高铁、招商公路等 [5] - 把握电商快递机会：顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [5] - 参与航空行业复苏：中国国航、南方航空、春秋航空等 [5]