保利发展控股集团股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：保利发展控股集团股份有限公司 股票简称：保利发展 股票代码：600048 股票上市地点：上海证券交易所 信息披露义务人一：泰康人寿保险有限责任公司 住所：北京市昌平区科技园区科学园路 21-1 号（泰康中关村 创新中心）1 层 通讯地址：北京市朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 信息披露义务人二：泰康资产管理有限责任公司 住所：中国（上海）自由贸易试验区南泉北路 429 号 29 层（实 际自然楼层 26 层）2901 单元 通讯地址：北京市朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 股份变动性质： 减少（持股比例降至 5%以下） 签署日期：二〇二四年八月一日 保利发展控股集团股份有限公司简式权益变动报告书 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人根据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与 格式准则第 15 号——权益变动报告书》及相关法律、法规和规范性文件编写。 3 保利发展控股集团股份有限公司简式权益变动报告书 第二节 信息披露义务人介绍 二、依据《 ...

证券代码：600048 证券简称：保利发展 公告编号：2024-056 关于股东权益变动的提示性公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 自 2017 年 2 月 21 日保利发展控股集团股份有限公司（以下简称"公司"） 持股 5%以上股东泰康人寿保险有限责任公司（以下简称"泰康人寿"）及其一 致行动人泰康资产管理有限责任公司（以下简称"泰康资产"）披露《简式权益 变动报告书》至本公告披露日，泰康人寿及泰康资产作为投资管理人的其他账户 合计持有公司股份的比例由 7.3450%变动为 4.9999%。 本次权益变动不涉及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变 化。 一、本次权益变动情况 公司于 2024 年 8 月 1 日收到泰康人寿及泰康资产的《保利发展控股集团股 份有限公司简式权益变动报告书》，现将有关权益变动情况公告如下： （一） 信息披露义务人基本情况 1、泰康人寿 名称：泰康人寿保险有限责任公司 企业类型：有限责任公司（法人独资） 注册地址：北京市昌平区科技园区科学园路 ...

差异化分红事项的 专项法律意见 北京德恒律师事务所 关于保利发展控股集团股份有限公司 差异化分红事项的 专项法律意见 北京德恒律师事务所 DeHeng Law Offices 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 北京德恒律师事务所 关于保利发展控股集团股份有限公司 差异化分红事项的专项法律意见 北京德恒德师事务所 关于保利发展控股集团股份有限公司 德恒 01G20240039-04 号 致:保利发展控股集团股份有限公司 北京德恒律师事务所(以下简称"德恒")接受保利发展控股集团股份有限 公司(以下简称"公司")委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")、《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 7 号一回购股份》(以下简称"《监管指引第 7 号》"）、 《上海证券交易所股票上市规则》(以下简称"《上市规则》")以及《保利发 展控股集团股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")等相关法律、法 规及规范性文件的规定,本所律师就公司 20 ...

证券代码：600048 证券简称：保利发展 公告编号：2024-055 保利发展控股集团股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/29 | － | 2024/7/30 | 2024/7/30 | 差异化分红送转： 是 一、通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 3 日的 2024 年第二次临时股东大会审议通过。 二、分配方案 截至股权登记日 2024 年 7 月 29 日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有 限责任公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东（本 公司回购专用证券账户上的本公司股份不参与本次分红派息）。 3. 差异化分红送转方案： （1）差异化分红方案 以实施权益分派股权登记日的总股本扣减 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司分别实现营业总收入1392.69亿元、归母净利润75.08亿元,同比分别增长1.64%、下降38.57% [4] - 公司营业收入略有增长,主要受房地产项目竣工交付结转所致。营业利润同比下降27.73%,主要受到市场下行及价格承压、结转毛利率下降等因素影响。由于期内结转项目权益比例下降,归母净利润同比下降38.57%,下降幅度高于营业利润 [4] - 2024年6月单月销售金额同比增长4.62%,自2023年6月以来首次单月销售金额同比正增长。2024年4月30日中央政治局会议和"517"新政以来,市场热度有所提升,公司全国项目5-6月周均总来访维持在5万组左右,较新政出台前的4月环比提升32% [4] - 公司2024年上半年新增12个地块,新增建面115.88万方,对应全口径地价126.03亿元,计算得来楼面价10876元/平米;新增项目权益口径建面100.63万方,由此计算的权益比例86.84%,其中7个地块为100%权益拿地。公司2024年上半年新增项目的地售比为60%,新增项目保持高质量公司拿地谨慎,新增地价占同期销售的7.27% [4] - 公司二季度共发行两次中票,共分别融资20亿元、6亿元,对应的利率2.52%、2.34%。公司融资渠道通畅,融资成本低,体现公司的融资优势 [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司营业收入为1392.69亿元,同比增长1.64% [4] - 2024年上半年公司归母净利润为75.08亿元,同比下降38.57% [4] - 2024年上半年公司销售面积为954.25万方,销售金额为1733.36亿元,同比分别下降31.01%、26.81% [4] - 2024年上半年公司新增12个地块,新增建面115.88万方,对应全口径地价126.03亿元,计算得来楼面价10876元/平米 [4]

报告评级 - 公司维持"推荐"评级 [5] 核心观点 - 2024年上半年公司实现营业总收入1392.69亿元,同比增长1.64%,归母净利润75.08亿元,同比下降38.57% [2] - 公司利润下滑的主要原因包括:1)市场下行及价格承压影响下,项目结转毛利率下降,公司营业利润同比下降27.73%;2)归母净利润同比下降38.57%,跌幅高于营业利润,可能跟公司计提减值有关;3)公司未售土储占比提高,低质量土储包袱拖累利润实现 [2] - 2024年上半年公司实现签约面积954.25万方,同比下降31.01%,实现签约金额1733.36亿元,同比下降26.81%,跌幅小于行业平均水平 [3] - 2024年上半年公司获取12宗地块,权益地价109亿元,投资强度约7.3%,主要原因是核心城市房地产市场也面临较大下行压力,公司拿地更趋于谨慎 [3] - 公司融资优势突出,2024年二季度新发行2笔中期票据,发行金额分别为6亿元和20亿元,票面利率分别为2.34%和2.52% [4] - 2024年第一季度公司实现销售回笼576.51亿元,综合回笼率为91.53%,期末货币资金余额1295.54亿元 [4] 财务预测 - 预计2024-2026年公司eps分别为1.02、1.08、1.24元 [5][6] - 基于剩余收益模型测算,公司2024年目标价为13元,对应2024年12.5倍PE [5] 风险提示 - 行业继续单边缩表,市场超预期下行 [5]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告核心观点 - 2024年上半年公司营收同比增长1.6%,但净利润同比下降38.6%,略低于市场预期,主要受市场下行及价格承压影响,项目结转利润率下滑 [7] - 2024年上半年公司销售金额同比下降26.8%,但销售金额排名行业第一,拿地金额和面积同比大幅下降,体现公司投资较为谨慎 [8] - 公司三大财务指标(资产负债率、净负债率、现金短债比)均稳居绿色区间,资金回笼率持续提升 [9] 财务数据总结 - 2024年公司营业总收入预计347,934百万元,同比增长0.3% [11] - 2024年公司归母净利润预计12,431百万元,同比增长3.0% [11] - 2024年公司毛利率预计16.0%,ROE预计6.1% [11] - 公司目前股价对应2024年PE为9倍 [11]

报告评级 - 保利发展(600048)的投资评级为增持 [1] 报告核心观点 - 公司利润率依然处在下滑通道,未来随着房价的企稳和拿地权益比的提升将企稳 [1] - 公司 ROE 创新低,需继续加快在手项目去化 [1] - 未来两年现金分红率不低于 40%,股息率上升至 4.8%左右 [1] 财务数据总结 营收及利润 - 2024年上半年公司实现营业收入1393亿元,同比增长1.6%;实现归母净利润75亿元,同比减少38.6% [1] - 2024年-2026年公司预计EPS分别为0.95/1.01/1.10元 [1] 盈利能力 - 2024年上半年,公司营业利润率从2023年同期14.1%下滑4.1个百分点至10.0% [1] - 2024年上半年,公司归母净利润率从2023年同期8.9%下滑3.5个百分点至5.4% [1] - 2024年上半年公司ROE下降2.4个百分点至3.7% [1] 现金流及分红 - 未来两年公司现金分红率不低于40%,股息率上升至4.8%左右 [1] - 考虑到回购股份,公司2023年度现金分红率为42.4% [1] 风险提示 无

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年上半年销售情况,签约和认购规模同比下降,但6月份已连续4个月环比增长 [1][2][3] - 公司上半年销售权益比例提升,未来有望保持较高水平 [2] - 公司上半年推货规模同比下降,但二季度与去年持平 [3] - 公司上半年来访量逐月走高,6月达到5.1万组,创近一年半新高 [4][5] - 公司6月份新房签约转化率有所提升,但仍需时间消化 [5][6] - 公司上半年采取谨慎的投资策略,关注防范风险,但下半年有望加大投资力度 [6][7] - 公司融资环境较好,新增贷款成本有所下降,为公司财务费用带来正面影响 [7][8] - 公司上半年业绩有所下滑,主要受毛利率下降和结算进度影响 [9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司下半年的推货规模和城市布局结构 [14] **公司回应** 1) 公司下半年推货规模充足,除了已推未售2000多亿,还有计划推的货源 [15] 2) 公司推货主要集中在核心38个城市,与公司成交结构基本一致 [15] 问题2 **投资者提问** 询问公司手上未结算项目的利润空间 [14][16] **公司回应** 1) 公司认为未结算项目仍有较好的盈利能力,净资产预计达2000亿左右 [16] 2) 公司股价目前已经充分反映了市场下行的影响 [16] 问题3 **投资者提问** 询问公司对政府土地收储政策的看法和进展 [14][17] **公司回应** 1) 政府收储政策实施还需要一定时间,目前进展缓慢,需要政府和开发商进一步协商 [17][18] 2) 公司会根据市场变化适当调整拿地策略,下半年有望在核心城市继续拿地 [19][20]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年销售情况,总体销售额1733亿元,同比下降27%,但环比去年下半年基本持平 [1][2] - 6月份单月销售额420亿元,同比增长4%,连续4个月环比增长 [1][2] - 上半年销售权益比为77%,高于去年同期的68% [2] - 上半年推货总额1700亿元,同比下降20%,但二季度与去年持平 [3][4] - 上半年来访量逐月走高,6月达到5.1万组,创近一年半新高 [4][5] - 6月新出货区划率为43%,较5月提升3个百分点,但仍低于全年平均水平 [5][6] - 公司上半年投资策略以防风险为主,对项目利润率要求较高,下半年将加大投资力度 [6][7] - 公司融资成本有所下降,新增贷款成本约2.95%,较去年末下降20个BP [7][8] - 上半年公司收入有所增长,但利润有所下降,主要受毛利率下降和去年基数较高影响 [9][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问7月份来访量和消化率的变化情况,以及公司近期拿地项目的利润率情况 [9][10][12] **公司回应** - 7月来访量可能会有所下降,主要受到季节性因素影响,但不代表市场情绪已经消失 [10][11] - 公司近期在上海拿地的项目符合公司的投资标准,未来将根据市场变化适时加大拿地力度 [12] 问题2 **投资者提问** 询问公司在手未结算项目的利润空间,以及政府收储政策对公司的影响 [14][15][17] **公司回应** - 公司在手未结算项目整体仍有较好的盈利空间,预计全年净资产将达2000亿元左右 [16][17] - 政府收储政策实施还需要一定时间,公司正在与部分城市探讨合作,但具体进展仍需观察 [17][18] 问题3 **投资者提问** 询问公司下半年拿地计划和销售毛利率预期 [19][20] **公司回应** - 公司下半年拿地计划将根据市场变化适当调整,会更加审慎,但仍会积极把握合适机会 [19][20] - 下半年销售毛利率预计仍将承压,但公司将采取措施控制下滑幅度,确保全年业绩稳定 [20]