业绩说明会信息 - 2025年4月28日14:00 - 15:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[2][4] - 地点为上证路演中心，方式为上证路演中心网络互动[2][4] - 投资者可在2025年4月21 - 25日16:00前提问[2][4] 报告发布 - 2025年3月22日发布2024年度报告，4月26日将发布2025年第一季度报告[2] 参会人员 - 董事、总裁宋金松等参加[4] 联系方式 - 投资者关系电话010 - 84569688，邮箱wdm_ir@wandong.com.cn[5] 会后查看 - 业绩说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[5]

会议安排 - 2025年3月20日公司召开第十届董事会第六次会议，决议审议通过召开2024年年度股东大会的议案[4] - 2025年3月22日公司刊登召开2024年年度股东大会的通知[4] - 2025年4月16日13点现场会议在北京市朝阳区举行，由董事长胡自强主持[4] - 股东通过交易系统投票平台网络投票时间为2025年4月16日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30，下午13:00 - 15:00[5] - 股东通过互联网投票平台网络投票时间为2025年4月16日上午9:15 - 下午15:00[5] 参会情况 - 出席会议股东等共计213名，代表股份326,828,63股，占公司享有表决权股份总数的46.4864%[6][7] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意票数326,601,139股，比例99.9305%[10] - 非累积投票议案全体投资者对议案1同意票数326,522,939股，占比99.9065%[13] - 议案2《2024年度监事会工作报告》全体投资者同意票数326,560,839股，占比99.9181%[13] - 议案3《2024年度财务决算报告》全体投资者同意票数326,553,239股，占比99.9158%[13] - 议案4《2024年年度利润分配预案》中小投资者同意票数6,973,258股，占比96.2056%[13] - 议案5《关于使用部分暂时闲置募集资金及自有资金进行现金管理的议案》全体投资者同意票数326,116,539股，占比99.7822%[13] - 议案6《关于向金融机构申请授信额度的议案》全体投资者同意票数326,539,039股，占比99.9115%[15] - 议案7《关于续聘会计师事务所的议案》中小投资者同意票数6,945,658股，占比95.8248%[15] - 议案8《关于修订<公司章程>及制定相关制度的议案》全体投资者同意票数326,549,039股，占比99.9145%[15] - 议案9《关于<万东医疗2025年股票期权激励计划(草案)>及其摘要的议案》全体投资者同意票数326,228,239股，占比99.8164%[17] - 议案10《关于<万东医疗2025年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》全体投资者同意票数326,233,639股，占比99.8180%[17] - 议案12.01选举马赤兵先生为公司董事会非独立董事，全体股东同意票数324,286,294股，占比99.2222%[18] - 议案12.01选举马赤兵先生为公司董事会非独立董事，中小投资者同意票数4,706,313股，占比64.9300%[18] 决议结果 - 本次股东大会审议的议案均获通过，议案1至议案7、议案12以普通决议形式通过，议案8至议案11以特别决议形式通过[18] - 公司本次股东大会表决程序符合相关法律法规及《公司章程》规定，表决结果合法有效[20] - 公司本次股东大会的召集、召开程序、召集人和出席会议人员的资格及表决程序符合相关规定，表决结果合法有效[21]

股东大会信息 - 2025年4月16日公司在本部召开2024年年度股东大会[4] - 出席股东和代理人213人，持有表决权股份326,828,263股，占比46.4864%[4] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数326,601,139，占比99.9305%[5] - 2024年度监事会工作报告同意票数326,522,939，占比99.9065%[5] - 2024年度财务决算报告同意票数326,560,839，占比99.9181%[5] - 2024年年度利润分配预案同意票数326,553,239，占比99.9158%[5] - 使用部分暂时闲置募集资金及自有资金现金管理议案同意票数326,116,539，占比99.7822%[6] - 向金融机构申请授信额度议案同意票数326,539,039，占比99.9115%[6] - 续聘会计师事务所议案同意票数326,525,639，占比99.9074%[6] - 修订《公司章程》及制定相关制度议案同意票数326,549,039，占比99.9145%[6] 选举结果 - 马赤兵选举非独立董事得票数324,286,294，占比99.2222%，成功当选[9] 其他信息 - 见证律师事务所为北京市嘉源律师事务所[13] - 见证律师为李新军、陈少博[13] - 律师认为股东大会召集、召开程序等符合规定，表决结果合法有效[13] - 公告日期为2025年4月17日[14] - 上网公告文件为经鉴证的律师事务所主任签字并加盖公章的法律意见书[14] - 报备文件为经与会董事和记录人签字确认并加盖董事会印章的股东大会决议[14]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司股权激励管理办法》 《上市公司信息披露管理办法》等规定的要求，北京万东医疗科技股份有 限公司（以下简称"公司"）对公司2025年股票期权激励计划（以下简称 "激励计划"）采取了充分必要的保密措施，同时对本次激励计划的内幕 信息知情人及激励对象进行了登记。 2025 年 3 月 20 日，公司召开第十届董事会第六次会议，审议通过《关 于<万东医疗 2025 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于< 万东医疗 2025 年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于 提请股东大会授权董事会办理 2025 年股票期权激励计划相关事宜的议案》 等相关议案，并于 2025 年 3 月 22 日在上海证券交易所网站披露相关公告。 根据《上市公司股权激励管理办法》的有关规定，公司对内幕信息知情人 及激励对象在激励计划公告前 6 个月内买卖公司股票的情况进行自查，具 体情况如下： 证券代码：600055 证券简称：万东医疗 编号：临 ...

做一个交流万动医疗也在刚刚发布了2024年的这个业绩整体在24年公司实现了连业收入还是实现了非常快速的增长那我们今天呢也请欧总来跟各位投资者分享一下20年报的业绩情况然后我们今天的交流呢主要分为两个部分第一我们首先还是先请欧总来介绍一下2024年的业绩然后再进入到问答交流环节欧总那我接下来就把时间先交给您谢谢 谢谢张老师那各位大家下午好那我先简单就公司24年的一个经营的情况做一下汇报其实大家也能看得出来其实整体的2024年的话我们整个营业收入同比增长还是在23左右其实相对于整个行业的一个情况来说的话还是实现了一个逆势的增长主要是得益于其实我们应该在民营的医疗市场还有整个基础医疗市场的一个整体的业绩提升 然后在国内分区域来看的话整体的跟民营的占比大概是在40%左右剩下的功率的这个01级和23级的话是相对比较平均的一个水平然后民营市场的话其实在今年也是实现了大概40%左右的一个增速吧所以也是有别于其他竞品和还有其他的这个整个行业的一个情况整体的话我们还是实现了一个比较好的增长然后在海外市场的话其实我们还是聚焦在一带一路的沿线国家 尤其是在中亚、拉美、中东和非洲这些区域的话整体的一个收入占比已经占到海外的大概80% ...

文章核心观点 公司监事会认为激励对象名单公示程序合法合规，激励对象符合相关法律、法规及规范性文件规定的条件和激励计划规定的范围，主体资格合法、有效 [2][3][4] 分组1：激励计划审议与公示情况 - 公司于2025年3月20日召开第十届董事会第六次会议、第十届监事会第六次会议，审议通过《万东医疗2025年股票期权激励计划（草案）》等相关议案 [1] - 公司于2025年3月22日在上海证券交易所网站和指定披露媒体发布激励对象名单，并于2025年3月28日至4月8日在公司内部公示，公示期满未收到异议 [1] 分组2：监事会核查意见 - 列入激励计划激励对象名单的人员具备相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》规定的任职资格 [2] - 本次拟激励对象基本情况属实，无虚假、故意隐瞒或致人重大误解之处 [3] - 本次拟激励对象不存在《管理办法》第八条规定的不得成为激励对象的情形 [4] - 列入激励对象名单的人员符合《管理办法》等文件规定的激励对象条件 [4] - 本次拟激励对象不包括公司独立董事、监事、单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [4]

证券代码：600055 证券简称：万东医疗 编号：临 2025-015 北京万东医疗科技股份有限公司监事会 关于股票期权激励计划激励对象名单 的核查意见及公示情况说明 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 公司于2025年3月22日在上海证券交易所网站和指定披露媒体上发布 《万东医疗2025年股票期权激励计划激励对象名单》，并在公司内部对上述 激励对象的姓名与职务进行公示，公示时间为2025年3月28日至2025年4月8 日。截至公示期满，未收到与本次激励对象有关的任何异议。 二、监事会核查意见 公司监事会对本次拟激励对象的名单、身份证件、与公司（含分子公 司，下同）签订的劳动合同、担任职务等情况进行了核查。根据《管理办 法》《公司章程》及公司对拟授予的激励对象名单及职务的公示情况，并结 合监事会的核查结果，监事会发表核查意见如下： 1、列入本次激励计划激励对象名单的人员均具备《公司法》《证券法》 等有关法律、法规、规范性文件和《公司章程》规定的任职资格。 2、本次拟激励对象的基本情况属实，不存在虚假、故意隐瞒或致 ...

业绩总结 - 2024年营业总收入15.24亿元，同比增长23.26%[7][26] - 2024年归属于母公司股东的扣非净利润1.42亿元，同比增长4.84%[7][26] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比增长4.82%[7][28] - 2024年度归属母公司股东净利润1.57亿元，同比下降16.54%[26] - 2024年末总资产54.70亿元，同比增长1.37%[27] - 2024年末总负债5.93亿元，同比增长2.92%[27] - 2024年末净资产48.78亿元，同比增长1.19%[27] - 2024年投资活动现金流量净额 - 15.36亿元，同比下降2,660.73%[28] - 2024年筹资活动现金流量净额 - 0.96亿元，同比下降10.98%[28] - 2024年度利润分配预案拟每10股派发现金股利1.30元，合计派发现金红利91,397,937.54元[31] - 2024年度公司现金分红占合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为58.09%[31] 会议安排 - 2024年组织召开1次股东大会[7] - 2024年董事会以现场及通讯会议方式共召开6次会议[8] - 2024年监事会召开6次会议，全体成员列席6次董事会、1次股东大会[16][17] - 2025年4月16日下午13:00召开现场股东大会[3] - 2025年4月16日交易时间段为交易系统投票平台投票时间[3] - 2025年4月16日9:15 - 15:00为互联网投票平台投票时间[3] - 2025年4月8日上午9:00 - 11:30，下午13:00 - 17:00为会议登记时间[3] 未来展望 - 2025年将以研发创新、市场开拓两大核心岗位为着力点，建立“选、育、用、留”全周期培养机制[11] 资金运用 - 拟使用最高不超过2亿元闲置募集资金和不超过8亿元自有资金进行现金管理，期限12个月可循环滚动使用[34][38][39] - 非公开发行股票募集资金总额2,062,132,157.89元，扣除发行费用后净额为2,046,286,224.35元[34] - 募集资金投资项目投资金额共208,322.40万元，拟使用募集资金204,628.62万元[37] - 拟向中国银行北京分行、广发银行北京分行、中国工商银行北京分行各申请10,000万元综合授信额度，拟申请的综合授信额度总计70,000万元[43][44][45][50] 审计相关 - 拟续聘立信为2025年审计机构，其已连续为公司提供2012 - 2024年十三个会计年度审计服务[52] - 截至2024年末，立信拥有合伙人296名、注册会计师2498名、从业人员总数10021名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师743名[52] - 立信2024年业务收入50.01亿元，审计业务收入35.16亿元，证券业务收入17.65亿元[52] - 2024年度立信为693家上市公司提供年报审计服务，审计收费8.54亿元，同行业上市公司审计客户44家[52] - 截至2024年末，立信已提取职业风险基金1.66亿元，购买的职业保险累计赔偿限额为10.50亿元[53] - 立信近三年因执业行为受到行政处罚5次、监督管理措施43次、自律监管措施4次，涉及从业人员131名[54] - 2024年度审计费用总额为60万元，2025年度审计费用总额不变[55] 制度与计划 - 拟将《公司章程》中董事会成员由七名修订为八名，其他内容不变[60] - 制定《会计师事务所选聘制度》《舆情管理制度》，《公司章程》提交股东大会审议[60] - 拟定《万东医疗2025年股票期权激励计划（草案）》及其摘要，制定《万东医疗2025年股票期权激励计划实施考核管理办法》[62][65] - 董事会提请股东大会授权办理2025年股票期权激励计划相关事项，授权期限与激励计划有效期一致[68][70] 人员相关 - 候选非独立董事为马赤兵先生，曾任美的集团微清事业部总裁等职，现任美的医疗业务板块负责人，截至披露日未持有公司股份[72][74] - 独立董事赵俊、吴钟凯等分别编制《2024年度独立董事述职报告》，具体内容于2025年3月22日在上海证券交易所网站披露[75]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [15] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩符合预期，营收和扣非归母净利润分别同比增长23%和5%，利润端受毛利率下滑影响；推出2025年股票期权激励计划，2025 - 2027年收入考核目标值在2024年基础上分别增长27.5%、62%和120%，彰显长期发展信心 [1] - 2025年行业招投标有望延续改善趋势，叠加政策落地和新产品放量，股权激励目标完成确定性较强；中长期CT、MR、DSA等品类国内市占率低，中高端产品矩阵完善后份额有望提升，海外市场成长潜力大，控股股东美的集团有望长期赋能 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年3月21日公司发布2024年年报，2024年营业收入15.24亿元，同比增长23%；归母净利润1.57亿元，同比下降17%；扣非归母净利润1.42亿元，同比增长5%；基本每股收益0.22元/股，同比下降17%；利润分配预案为每10股派发现金股利1.30元（含税），合计派发现金红利9140万元 [2] 简评 - 2024年业绩符合预期，CT和MR实现高增长，海外市场表现亮眼；扣非归母净利润增速低于收入端因毛利率下滑，归母净利润同比下滑受公允价值变动损益、信用减值损失等因素影响 [3] - 2024年国内医疗设备招标活动减少，但公司收入仍增长，一方面聚焦民营和公立基层市场受影响小，另一方面得益于CT和MR产品及海外市场增长 [3] - 2024Q4营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为4.31亿元（+39%）、0.42亿元（-39%）、0.31亿元（+1%） [3] - 2024年国内市场收入11.95亿元，同比增长17%，占比84%；境外销售收入2.33亿元，同比增长68%，占比16% [3] 分产品情况 - 2024年MRI销量131套、同比增长93%，收入同比增长75%；CT销量317套、同比增长90%，收入同比增长55%；DSA销量45套、同比增长29%，收入同比增长25%；DR销量1401套、同比增长10%，收入同比增长8% [8] - CT和MR产品收入高增长因国内份额低、收入体量小，以及新产品销售和海外市场MR放量；各产品线销量增速高于收入增速，预计受市场竞争和产品结构变化影响，平均出厂价格有波动 [8] 产品结构与海外业务 - 公司持续推进中高端产品研发，布局高端DR、高端DSA、高排CT、高场强/无液氦MR等产品管线，产品结构向中高端调整；2023 - 2024年多款产品获批注册，未来将持续推进新产品研发，提高高端医疗影像市场地位 [9] - 2024年公司通过实施海外驻点扩容等手段提升海外合作项目运作效率和服务能力，未来海外市场有望维持高增长态势，长期成长潜力大 [9] 财务情况 - 2024年公司毛利率36.55%，同比下降5.83个百分点，预计因产品结构变化（CT、MR等低毛利率产品收入占比提升，高毛利率的DR等产品收入占比下降） [10] - 销售费用率14.39%，同比下降3.66个百分点，因收入规模增长；管理费用率4.57%，同比下降1.97个百分点，因员工持股计划未归属冲回以前年度股份支付；财务费用率 - 4.90%，同比提升1.57个百分点；研发费用率10.84%，同比下降1.90个百分点，研发费用1.65亿元，同比增长4.87%，因持续加大研发投入 [10] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额2.18亿元，同比增长4.82%，因销售回款增加；投资活动产生的现金流量净额 - 15.35亿元（上年同期为0.60亿元），因购买保本型理财产品及定期存款未到期赎回；应收账款周转天数76.74天，同比减少7.81天，其余财务指标基本正常 [10] 股权激励计划 - 2025年3月21日公司发布2025年股票期权激励计划草案，首次授予激励对象87人，包括董事、高级管理人员和其他核心骨干人员 [11] - 行权考核年度为2025 - 2027年，各考核年度需达成研发投入率且营业收入不低于上一年度，以2024年营业收入为基数考核；2025 - 2027年研发投入率分别≥18%、≥15%、≥15%，营业收入目标值分别为19.44亿元、24.69亿元、33.54亿元，即2024 - 2027年收入CAGR约为30%；各年度营业收入考核触发值为目标值的85% [11] - 预计摊销总费用2716万元，2025 - 2028年分别为824万元、1285万元、478万元、128万元；股权激励计划有利于调动员工积极性，高增长目标彰显公司长期发展信心 [11] AI业务 - 公司拥有AI + 全系产品矩阵，首创“双子星AI 3.0T磁共振”，全幅DR实现120cm超大范围“一键成像”，慧眼3D - AI导航让CT扫描效率提升40% [12][14] - 控股子公司万里云影像平台聚焦影像AI创新应用，截至2024年末，服务医疗机构累计超7000家，累计服务人次超6000万，日均AI调用超2万次；公司积极打造AI创新业务和产品，AI业务在贡献业绩增量的同时，有助于增强公司设备产品核心竞争力 [14] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为19.47亿元、24.96亿元、33.22亿元，分别同比增长28%、28%和33%，预计归母净利润分别为1.91亿元、2.40亿元、3.18亿元，分别同比增长21%、26%和32%，以2025年3月29日收盘价（16.88元）计算，对应pe分别为62、50、37倍 [15] - 部分产品收入预测依据：DR考虑设备更新需求和新产品放量，预计2025 - 2027年收入增速分别为20%、19%、19%；移动DR市场需求相对饱和，预计增速为0%；MR随着高端产品放量和海外需求旺盛，预计增速分别为26%、33%、34%；CT 64排获批上市带动国内业务增长，海外业务起步有望贡献增量，预计增速分别为35%、37%、50%；DSA市场需求增长，公司份额有望提升，预计增速分别为27%、25%、25% [16]

文章核心观点 公司在业绩增长背后面临净利润滑坡、核心产品价格战、募投项目延期等困境，内幕交易事件敲响公司治理警钟，需提升核心产品盈利能力、加快新产品落地、强化公司治理与透明度以破局 [1][9] 分组1：内幕交易问题 - 散户钱宝得知美的集团收购公司内幕消息后建仓股票盈利超41万元，被证监会没收违法所得并罚款50万元 [2] - 内幕信息流出链条长达数月，涉及吴某明、美的高管与中介机构人士，暴露公司重大资产重组信息流转中内部控制失守 [2] 分组2：盈利问题 - 2024年年报显示公司营收15.2亿元同比增长23.3%，但归母净利润1.57亿元同比下滑16.5%，净利率从14.8%下滑至10.3%，经营效率下滑 [3] - 营业成本大涨35.01%致盈利缩水，管理层归因于“产品结构升级”，市场认为技术投入未形成回报挤压短期盈利 [3] - 2024年第四季度归母净利润同比大降39.1%，公司或靠“价格换市场”策略牺牲利润率 [3] - 2024年Q3公司净利润同比下降13.41%，显示盈利能力透支风险 [4] 分组3：价格战问题 - 2024年公司DR设备采购数量和金额蝉联“双料冠军”，但常规DR采购中数量占比22.33%、金额占比仅14.54%，单位价格下探疑似价格战 [4] - 价格战带来表面销售增长，难掩“以价换量”盈利焦虑 [4] 分组4：募投项目问题 - 公司MRI、DSA产品预计延期至2026年底，CT、DR及DRF项目延期至2025年底 [5] - 募投项目延期使公司短期内无法突破技术壁垒，中高端影像设备市场份额追赶步伐落后 [5] - 公司虽表示拥抱AI，但未见量产落地的AI产品带来实质贡献，“AI赋能医疗”像营销口号 [5] 分组5：股票激励问题 - 2025年公司发布股票期权激励计划，拟授予1200万份期权，行权价15.18元，覆盖87名管理层与技术骨干 [6] - 在公司业绩增速放缓、利润承压、治理问题突出背景下，高比例激励计划是否体现“激励与价值创造”匹配性遭市场质疑 [6] 分组6：海外营收问题 - 2024年前三季度公司海外收入同比增长超90%，全年海外营收1.38亿元，占总营收比重11.19% [7] - 与联影医疗相比，公司全球化进程缓慢，高端CT和MR市场未跻身主流榜单，海外布局处“渠道试水”阶段 [7] 分组7：运营规范问题 - 公司因物流申报数据失误被宁波海事局罚款6800元，反映管理体系基础合规方面存在薄弱环节 [8] 分组8：破局建议 - 公司破局不能仅靠市场话术维持资本信心，需提升核心产品盈利能力、加快新产品落地、强化公司治理与透明度 [9]