国泰海通证券股份有限公司 关于珠海珠免集团股份有限公司 本次交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条 及不适用第四十三条、第四十四条规定的核查意见 2、本次交易符合有关环境保护、土地管理的相关规定 根据中华人民共和国工业和信息化部《2020 年工业节能监察重点工作计划》， 标的资产所处行业未被列入其重点高耗能行业监察范围；根据《环境保护部办公 厅关于提供环境保护综合名录（2021 年版）的函》（环办政法函〔2021〕495 号），标的资产主要产品住宅地产未被列入"高污染、高环境风险产品名录"。 据此，标的资产所处行业不属于高耗能、高污染行业，且标的资产在生产经营过 程中严格遵守国家及地方有关环境保护法律法规的要求，不存在违反国家环境保 护相关法律法规的情形。报告期内，本次交易标的及其下属子公司未因环境污染 问题受到过重大行政处罚。本次交易不涉及新建项目或新增环境污染，不存在违 反国家有关环境保护相关规定的情形。 标的公司报告期内不存在因违反土地管理方面法律法规而受到重大行政处 罚的情况。本次交易不涉及新建项目等土地审批事项，本次交易不存在违反有关 土地管理相关法律和行政法规规定的情形。 综上所述，本次 ...

北京市嘉源律师事务所 关于珠海珠免集团股份有限公司 重大资产出售暨关联交易 涉及房地产业务的专项核查意见 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 释 义 除非本核查意见另有说明，下列词语在本核查意见中的含义如下： | 1 | 珠免集团、公司、上市 | 指 | 珠海珠免集团股份有限公司 | | --- | --- | --- | --- | | | 公司 | | | | 2 | 投捷控股 | 指 | 珠海投捷控股有限公司 | | 3 | 格力房产、标的公司 | 指 | 珠海格力房产有限公司 | | 4 | 标的资产 | 指 | 本次交易拟出售的上市公司对格力房产100%股权 | | 5 | 本次重组/本次交易 | 指 | 珠免集团拟将标的资产转让予投捷控股 | | 6 | 报告期 | 指 | 2023年1月1日至2025年7月31日 | | | | | 珠海格力房产有限公司、珠海万联海岛开发有限公 | | 7 | 房地产项目公司 | 指 | 司 | | | | | 报告期内本次核查范围内的房地产项目公司已取得 | | 8 | 在建项目 | 指 | 施工许可证正在进行施工，但尚未全部竣工验收的 ...

交易概述 - 珠免集团拟向投捷控股转让其持有的格力房产100%股权 [1] - 交易对价为55.18亿元，以现金方式支付 [1] - 本次交易构成重大资产重组 [1] 交易目的与影响 - 交易前，公司主营业务包括以免税为核心的大消费业务及房地产业务 [1] - 通过交易，公司将加快完成全面去地产化 [1] - 交易后，公司将更加聚焦于以免税业务为核心的大消费业务 [1]

股价与交易表现 - 11月17日盘中股价报7.23元/股，下跌2.03%，总市值136.29亿元 [1] - 当日成交额1.72亿元，换手率1.24%，主力资金净流出624.71万元 [1] - 今年以来股价微涨0.56%，但近60日累计上涨26.18%，近20日上涨18.33% [1] - 10月22日龙虎榜数据显示净买入1670.27万元，买入总额占总成交额37.78% [1] 主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：免税品销售占比65.02%，房产板块占比25.99%，大消费占比11.28%，其他业务占比0.33% [1] - 公司主营业务涉及房地产开发经营、物业管理、建筑材料销售以及免税品销售业务 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入24.96亿元，同比增长2.40% [2] - 2025年1月至9月归母净利润为-5.65亿元，但亏损额同比收窄38.67% [2] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为5.81万户，较上期减少3.19%，人均流通股增至32426股，较上期增加3.29% [2] - 南方中证房地产ETF发起联接A为第四大流通股东，持股1428.79万股，较上期减少14.23万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1410.39万股，较上期增加187.28万股 [3] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF分别为第六和第八大流通股东，持股均有小幅减少 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现12.06亿元，但近三年未进行分红，累计派现0.00元 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发 [2] - 所属概念板块包括免税概念、国资改革、跨境电商、粤港澳、融资融券等 [2]

公司战略与规划 - 公司正积极关注离岛免税牌照政策 [1] - 公司正规划与离岛免税牌照相关的业务布局 [1] - 公司将依法依规及时履行信息披露义务 [1]

公司战略与规划 - 公司正积极关注离岛免税牌照政策 [1] - 公司正规划与离岛免税相关的业务布局 [1] 公司信息披露 - 公司将依法依规及时履行信息披露义务 [1]

股价表现与交易情况 - 11月13日盘中上涨2.09%，报7.31元/股，成交3.70亿元，换手率2.74%，总市值137.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入278.39万元，特大单买入3208.72万元（占比8.68%），卖出4868.86万元（占比13.16%） [1] - 今年以来股价上涨1.67%，近5个交易日上涨8.78%，近20日上涨19.64%，近60日上涨25.82% [2] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为10月22日，龙虎榜净买入1670.27万元，买入总计5000.81万元（占总成交额37.78%） [2] 公司基本情况 - 公司主营业务收入构成为：免税65.02%，房产板块25.99%，大消费11.28%，其他0.33% [2] - 所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发，概念板块包括免税概念、国资改革、粤港澳、融资融券、跨境电商等 [2] - 截至9月30日股东户数5.81万，较上期减少3.19%，人均流通股32426股，较上期增加3.29% [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入24.96亿元，同比增长2.40% [2] - 2025年1月-9月归母净利润为-5.65亿元，同比增长38.67% [2] - A股上市后累计派现12.06亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，第四大流通股东南方中证房地产ETF发起联接A持股1428.79万股，较上期减少14.23万股 [3] - 第五大流通股东香港中央结算有限公司持股1410.39万股，较上期增加187.28万股 [3] - 第六大流通股东南方中证1000ETF持股1034.58万股，较上期减少7.93万股，第八大流通股东华夏中证1000ETF持股614.71万股，较上期减少9400股 [3]

融资活动 - 11月12日公司融资买入5448.55万元，融资偿还5244.75万元，实现融资净买入203.8万元 [1] - 近3个交易日公司融资连续净买入，累计金额达3276.16万元 [1] - 截至11月12日，公司融资余额为5.9亿元，占流通市值的比例为4.37% [1][2] 融资余额趋势 - 公司融资余额从11月6日的5.56亿元增长至11月12日的5.9亿元，呈现持续上升态势 [2] - 11月11日融资净买入金额最高，达到2152.48万元 [2] - 融资余额占流通市值比例在近期交易日内维持在4.11%至4.39%之间 [2] 融券活动 - 11月12日公司融券卖出3900股，融券偿还5.13万股，导致融券净买入4.74万股 [3] - 当日融券余量为104.04万股，对应融券余额为744.93万元 [3] - 与前一交易日相比，融券余量减少4.74万股，融券余额下降约35.02万元 [3] 融资融券总览 - 截至11月12日，公司融资融券总余额为5.97亿元，较前一日增加168.77万元，涨幅为0.28% [3][4] - 11月11日两融余额变动幅度最大，单日增长2147.61万元，增幅达3.74% [4] - 自11月6日以来，公司两融余额从5.63亿元逐步攀升至5.97亿元 [4]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会现场11月17日14:30开始，网络投票同日[8] - 股权登记日为2025年11月11日[9] - 会议在珠海公司会议室召开，召集人为董事会[9] 审议事项 - 拟将512220.00万元债权转格力房产资本公积，增资后注册资本不变[13] - 拟续聘致同会计师事务所为2025年度审计机构[16] 股东登记 - 出席会议股东登记时间为11月12日9:00 - 12:00、14:00 - 18:00[4]

市场表现 - A股市场免税概念股整体走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 中国中免和东百集团股价涨停，涨幅为10.00%和9.96% [1][2] - 海汽集团股价逼近涨停，涨幅达9.45% [1][2] - 凯撒旅业、珠免集团、王府井、中百集团涨幅分别超过8%、7%、6%、5% [1][2] 政策驱动因素 - 海南离岛免税新政于11月1日实施 [1] - 新政实施首周（11月1日至7日），海口海关监管免税购物金额达5.06亿元，同比增长34.86% [1] - 同期购物人数为7.29万人次，同比增长3.37% [1] 主要公司市值 - 中国中免总市值达1798亿元，为板块内市值最高的公司 [2] - 其他主要公司市值分别为：东百集团65.33亿元，海汽集团95.12亿元，凯撒旅业126亿元，珠免集团141亿元，王府井176亿元，中百集团51.22亿元 [2] 年初至今股价表现 - 凯撒旅业年初至今涨幅最高，达到93.33% [2] - 海汽集团和海南发展年初至今涨幅也较为显著，分别为64.84%和84.39% [2] - 中国中免年初至今上涨31.95% [2] - 中百集团年初至今股价下跌40.90% [2]