行业整体表现与市场热度 - 春节假期海南离岛免税销售火爆，2月17日至21日三亚免税销售总额连续五天每日突破2亿元，其中2月21日（大年初五）全市四家离岛免税店销售总额达2.42亿元，同比增长214.5% [3] - 海口部分免税店表现强劲，2月14日至21日，中免日月广场店与海控全球精品免税城合计营收突破9000万元，同比增长近37%，客流量超28万人次，同比增长约72% [3] - 免税购物成为海南“新年俗”，商场内游客络绎不绝，消费氛围火热，免税店成为假期打卡购物的热门目的地 [1] 公司运营与营销策略 - 海口国际免税城通过引入新店丰富业态，集中引入了包括周六福全国免税首店、周大生×国家宝藏海南免税首店等在内的17家新店 [1] - 全岛各免税店密集举办品牌首发首秀活动，覆盖美妆、电子产品等多个热门品类，并依托演出、赛事推出粉丝专属折扣、满减满赠等定制化优惠，推动“文体+免税”、“赛事+商旅”深度融合 [1] - 具体门店通过特色活动吸引客流，如中免日月广场店举办“财神”巡游送福袋，海控全球精品免税城推出新春密令兑好礼、乐队演唱等活动，并有大牌商品低至2.5折的优惠 [2][3] 政策影响与市场拓展 - 离岛免税新政持续发力，叠加封关运作后首个春节的客流集聚效应，持续激发市场新活力 [1] - 岛内居民日用消费品免税政策落地，海南自由贸易港岛内居民消费进境商品“零关税”政策落地首周，全省实现销售额276.8万元，购物票数16304票，购物人数14896人次，商品以食品饮料、母婴用品、日化用品为主 [4] - 免税消费正从“游客专属”向“日常生活圈”加速延伸，各免税店针对性推出“岛民免税购物计划”，激活本地消费潜力，首批5家日用消费品免税店春节期间正常营业，购销两旺 [4][5] 供应链与监管支持 - 海关监管保障假期商品高效供应，实施智慧化监管，搭建“一人一码”体系，实施差异化信用分级管理，并创新“免保衔接”业务模式及“集中+自动”审单作业模式，助力热销商品“零延时”上架 [5]

行业趋势 - 海南离岛免税消费市场呈现火热态势 [2] - 随着春节临近，市场热度提升 [2] 公司/门店运营状况 - cdf海口日月广场免税店内人潮涌动 [2] - 前来选购免税品的市民游客络绎不绝 [2]

核心观点 - 2025年三亚空港口岸货物贸易进出口货值达19.5亿元，同比增长68%，12月单月进出口货值2.7亿元创历史新高，同、环比分别增长34.5%和48.5% [1][2] 进口结构优化 - 进口增长主要由免税品与“零关税”货物驱动，钟表、箱包、服装及衣着附件、太阳镜、首饰等消费类商品进口分别增长41.3%、38.6%、35.1%、26.4%和224.6%，合计占进口总值比重超八成 [2] - “零关税”政策拉动科研仪器设备进口，显微镜、光学仪器等进口额达5620.3万元，增长36.6% [2] 出口多元化发展 - 国际航线加密及航权开放推动航空煤油出口增长，全年出口4.9万吨，货值2.7亿元，分别增长73.9%和66% [3] - 客机腹舱带货能力提高，带动光学元件、数据处理设备等机电产品出口额增长18倍 [3] - 农产品出口表现抢眼，水产品、果蔬等出口额增幅超15倍，并新增对新加坡、白俄罗斯等6国的出口 [3] 新业态发展 - 跨境电商作为外贸新动能自2025年8月开展“9610”出口业务后发展迅速 [3] - 海关通过“一企一策”等优化服务，保障货物高效通关，实现“零延时” [3] 未来展望 - 三亚机场海关计划提升监管效能与服务水准，持续释放海南自贸港政策红利，助力口岸区域经济发展 [3]

行业与市场动态 - 海南自贸港自正式启动全岛封关以来，政策红利持续释放 [2] - 离岛免税消费市场热度高涨 [2] - 商品数量与配送量大幅增长 [2] 公司运营与物流 - 在海口综合保税区的中免海南国际物流中心，装卸员在出库环节对免税品进行分拣作业 [2]

公司近期重大经营进展 - 王府井集团北京免税品经营有限公司于近日成立，由王府井全资持股，注册资本2亿元人民币，经营范围涵盖日用品销售、化妆品零售等[1] - 公司于12月26日中标北京首都国际机场免税项目02标段（T2航站楼），并于12月30日与北京首都机场商贸有限公司签署正式项目合同[1][2] - 中标项目首年保底经营费为1.13亿元，首年销售额提成比例为5%，经营期限自2026年2月11日或移交日孰晚日起至2034年2月10日止（不超过8年）[1][2] 公司战略布局与业务发展 - 本次中标标志着公司在国内超大型国际枢纽机场的首次布局，有利于提升其免税业务的规模及市场份额[1] - 公司自2020年获免税品经营资质后，免税业务快速扩张：2022年获准在海南万宁经营离岛免税，2023年国际免税港营业并上线跨境电商，2024年至2025年初先后中标哈尔滨、牡丹江、武汉、长沙等多地机场及市内免税项目经营权[2] - 公司由单一百货业态发展成为涵盖百货、购物中心、奥特莱斯等多业态的综合零售商，股票于1994年在上海证券交易所上市[2] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司营收约77.09亿元，同比减少9.3%[2] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润约1.24亿元，同比减少71.02%[2] - 2025年前三季度，基本每股收益为0.11元，同比减少70.82%[2]

海南自贸港全岛封关与元旦假期旅游消费表现 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关，封关首日三亚免税销售额达1.18亿元 [1] - 封关后两周（12月18日至31日）琼州海峡旅客运输量环比增长10.9%至约71万人次，车辆运输量环比增长5%至约21万台次 [7] 元旦假期旅游预订与客流增长 - 截至12月20日，国内前往海南的机票预订量超72万张，同比增长约10% [3] - 1月1日飞往海口、三亚的机票预订量增幅全国最高，三亚入境游机票订单量同比增长5倍，海口增长超3倍 [5] - 元旦假期前两日，海南离岛免税购物人数达6.5万人次，同比增长60.9% [7] - 1月1日三亚自驾游热度同比增长81%，海口同比增长96%，位居全国最热门自驾游城市前两位 [7] 免税销售与商业表现 - 元旦假期前两日，海南离岛免税销售金额达5.05亿元，同比增长121.5%，销售件数达30.7万件，同比增长48.3% [7] - 假期首日，海旅免税城周边酒店入住量同比增长约1.5倍，三亚国际免税城周边增长近1倍 [5] 入境客源与未来活动规划 - 元旦期间海南入境客源主力来自马来西亚、泰国、韩国、越南和澳大利亚 [5] - 2026年元旦、春节假期期间，海南计划举办旅文体活动共计177项，包括旅游促销类活动87项、文化演艺类活动69项、体育赛事类活动21项 [7]

元旦假期海南离岛免税销售表现 - 元旦假期首日（1月1日），海南离岛免税购物金额达2.51亿元人民币，同比增长93.8% [1] - 元旦假期首日购物人数为3.2万人次，同比增长45.8% [1] - 元旦假期首日销售免税品14.8万件，同比增长30% [1] 市场热度驱动因素 - 政策优化调整，取消了岛内居民“即购即提”购物次数限制，增强了居民购物获得感并激发了热情 [1] - 免税店紧抓政策机遇，举办各类品牌首发首秀活动，涵盖美妆、电子产品等品类 [1] - 免税店以大型商演会展、文体活动为契机，推出粉丝专属折扣、满减满赠等定制化活动，实现“文体＋免税”、“赛事＋商旅”深度融合 [1] - 政策利好叠加封关效应，共同推动了假期消费热潮 [1] 行业运营与监管举措 - 海关深化完善“集中+自动”智慧审单机制，推广免税商品“低空配送+智能仓配”联动模式 [3] - 海关优化信用分级监管措施，旨在让免税商品进货更足、上架更快 [3] - 海关将紧扣海南自贸港封关运作后的监管新需求，持续深化制度创新与智慧监管融合，优化免税商品监管全链条流程 [3] - 免税企业通过推出更多惠及旅客的优惠活动来助推市场热度 [3] 未来发展方向与业态融合 - 行业聚焦首发经济、文旅经济、会展经济等业态，海关计划推出更具针对性的服务保障措施 [3] - 推动免税企业与地方文旅活动联动协作，以保障政策红利与消费活力释放 [3] - 越来越多的本地居民在元旦假期到免税店打卡逛街，显示本地市场潜力 [1]

板块市场表现 - 海南自贸区板块呈现短线拉升行情，形成“龙头领涨、全链跟涨”的活跃格局 [1] - 板块情绪标杆海南发展盘中强势冲击涨停，有效带动板块赚钱效应升温 [1] - 海汽集团、海南机场、海南华铁、凯撒旅业、海南矿业等细分领域标的积极联动 [1] 封关运作首周政策红利兑现 - 封关运作首日，洋浦港迎来首批17.9万吨“零关税”石化原材料及辅料，货值近4亿元，为企业节省成本约1000万元 [1] - 海口美兰国际机场首批符合30%增值门槛的免税内销巧克力顺利通关，发往陕西、北京等地 [1] - 中石化海南石化与儋州伟达化工完成首批加工增值免税货物通关，聚烯烃成本每吨降低约400元 [1] 科创项目集中落地与产业集聚 - 三亚崖州湾科技城举办封关运作政策宣介暨合作签约活动，12个涉及南繁种业、深海科技、生命健康、数字经济等领域的项目集中落地 [1] - 全国种业前20强企业中已有9家入驻三亚崖州湾科技城园区 [1] 全球资本加速布局与重点项目落地 - 全岛封关运作启动后，全球投资者对海南的投资热情持续攀升，跨国项目签约落地节奏加快 [2] - 西门子能源在洋浦经济开发区设立本地子公司，建设首个燃气轮机组装基地及服务中心 [2] - 新加坡常年集团全资拥有的康复医院获批建设，将提升区域高端医疗服务能力 [2] - 博鳌富卫医院、太古可口可乐绿色生产基地等项目也已近期开工 [2] 旅游免税行业影响 - 封关后免税品采购成本降低30%以上，将显著提升企业盈利能力 [3] - 入境免签政策延长至144小时，预计2026年国际旅客量翻倍，进一步带动免税消费需求增长 [3] 交通物流行业影响 - 海南机场掌控海南90%航空客流，其持有免税店股权的租金分成将随客流增长稳步提升 [3] 南繁种业与科创行业影响 - 三亚崖州湾科技城已成为海南自贸港科创策源地 [3] - 封关后跨境种质资源引进便利化，育种效率将提升50%以上 [3] - 随着南繁种业产业集群的打造，相关科创企业将充分享受政策红利与产业集聚效应 [3] 资源与加工制造行业影响 - 海南矿业等资源企业可借助“零关税”降低设备进口成本 [3] - 封关后加工增值内销免税政策将助力制造企业拓展市场，进一步提升盈利空间 [3]

核心观点 - 珠免集团在珠海高栏港综合保税区正式启用“免保衔接仓”，通过创新的“免保衔接”业务模式，实现了免税品与保税品在同一园区内的高效互转与灵活调度，旨在显著提升供应链效率、降低运营成本，并为粤港澳大湾区跨境要素流动注入新动力 [1][3][5] 项目概况与启动 - 项目于12月30日正式启用并投入运营，标志着“免保衔接”业务模式进入常态化运行阶段 [1][5] - 项目总投资约2000万元，总建筑面积超6000平方米，是一个采用“免保衔接”模式的智能仓储项目 [3] - 项目于今年8月已先行启动保税业务试运行，为正式运营奠定了基础 [5] 业务模式创新 - 模式核心为“一仓双功能”，采用“保税仓+免税仓”双仓分区设置，通过监管措施创新，可根据需求在区内完成免税品与保税品的互转 [6][7] - 该模式响应了海关总署关于推动“免税、保税政策相衔接”的改革部署 [3] - 新模式打通了跨监管属性商品高效流转的通道，有助于推动粤港澳大湾区跨境要素高效流动 [5] 运营效率与成本效益 - 传统模式下，保税商品转免税销售需经“境内保税仓—境外—境内免税仓”的漫长路径，单个40GP标准集装箱货物需经4个关口转运，单次进出清关耗时超6.5小时，每车次运输及报关费用近7000元 [11] - 新模式下，商品在园区内即可完成监管属性转换，整体流转时间缩短至约1小时，效率提升超85% [13] - 新模式有助于降低企业库存积压风险，并畅通免税零售与跨境电商之间的衔接通道 [9] - 企业可依托保税仓在销售旺季提前备货以提升响应速度，也可根据市场需求变化动态优化商品流向，实现“多路径消化、动态调度” [9] 智能化与自动化建设 - 仓库构建了“软件+硬件”双重保障体系，率先应用“免保衔接业务管理辅助系统”，实现企业数据与海关监管的深度互联与智能管控 [14] - 硬件层面全面引入了料箱存取式机器人、潜伏举升式机器人及智能四向穿梭车等先进设备 [16] - 通过机器人调度系统与仓储管理系统的协同，实现了从“人找货”到“货到人”的作业变革，支持24小时全天候精准作业 [16] - 其存储密度与出入库效率达到传统仓库的2至5倍 [16] 战略意义与未来展望 - 该项目为珠免集团构建以免税业务为核心的大消费生态圈提供坚实支撑 [16] - 公司计划持续发挥AEO高级认证企业的优势，推动该仓向服务粤港澳大湾区、辐射全国的进口商品集散枢纽升级 [18] - 项目将为珠海加快建设区域消费中心城市注入更强动能 [18]

核心观点 - 海南自贸港封关运作后，三亚中央商务区发展势头强劲，企业注册、产业集聚、消费市场与项目建设均呈现快速增长与活跃态势，营商环境持续优化 [1][2][10] 企业注册与增长 - 封关运作后，三亚中央商务区新增注册企业112家，同比增长24.4% [2] - 园区在园企业已超9500家 [7] 总部与龙头企业集聚 - 园区已吸引总部企业32家 [3] - 成功引进厦门建发、天津建龙、东方希望等多家“三类500强”企业，园区内“三类500强”企业总数达107家 [7] - 围绕紫金矿业这一“链主”企业，落地了中金珠宝、山东招金等黄金珠宝产业龙头企业 [7] - 紫金国际运营总部落成，定位为国际运营、供应链产业、投资与服务、类金融创新四大功能平台 [3] 产业发展与市场表现 - **文物艺术品产业**：已吸引31家文物艺术产业链企业入驻，累计举办展览拍卖30余场，其中7场大型文物拍卖总成交额超3亿元 封关当日两家拍卖机构成交额超3000万元 [3][4] - **邮轮游艇产业**：依托“零关税”、免担保等优惠政策，邮轮首访三亚的比率同比提高300% 三亚登记游艇总量突破1400艘 [4] - **免税与商业消费**：三亚湾壹号、三亚大悦城等商业体与海旅免税城、国药中服免税三亚店形成“免税+有税”多元消费矩阵 国际高端美妆品牌SUQQU在中国免税渠道的首家门店于三亚海旅免税城揭幕，未来一年将有更多国际知名品牌进驻 [2][5] 项目建设进展 - 海南国际文化交流中心项目已实现主体结构封顶 [9] - 三亚河口通道工程项目，“先锋号”顶管机已完成125.8米顶进作业并顺利贯通，未来将使两岸车辆行驶时间缩短至5分钟左右 [10] - 中国海南国际文物艺术品交易中心项目，总建筑面积约7.5万平方米，正在加速建设 [10] 营商环境优化 - 创新推出企业开办“无费区”服务模式，为入园企业承担工商注册、银行开户、税务登记等全流程代办的基础费用，实现“零成本、零跑腿、零操心” [6] - 推行“不见面审批”、“主题式场景审批”、“事前容缺承诺审批”等模式，设立“许可帮办移动站” [6] - 创新12个“信用+场景”应用，实施重点企业包联员制度 [6] - 推出“智能快办”、政务数字员工“鹿小政”，推进数字园区转型 [6]