渔业股市场表现 - A股市场渔业股快速拉升，中水渔业直线涨停，国联水产涨超6%，开创国际、大湖股份涨超3%，獐子岛、好当家、东方海洋等跟涨 [1] - 中水渔业涨幅9.98%，总市值32.27亿，年初至今涨幅19.03 [2] - 国联水产涨幅6.48%，总市值48.17亿，年初至今涨幅12.66 [2] - 开创国际涨幅3.86，总市值27.25亿，年初至今涨幅12.42 [2] - 大湖股份涨幅3.30，总市值27.14亿，年初至今涨幅19.49 [2] - 獐子岛涨幅2.11，总市值31.00亿，年初至今涨幅18.80 [2] - 好当家涨幅1.65，总市值35.94亿，年初至今涨幅6.94 [2] - 东方海洋涨幅1.03，总市值57.59亿，年初至今涨幅1.73 [2] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成，渔业股涨势不错 [2]

养殖业板块市场表现 - 板块出现异动拉升行情 [1] - 中水渔业股价涨停 [1] - 国联水产、开创国际、大湖股份、益生股份、民和股份等公司股价跟涨 [1]

股价表现 - 截至2025年7月29日15时股价报5.46元 较前一交易日下跌0.04元 跌幅0.73% [1] - 当日成交量126748手 成交额0.69亿元 振幅2.55% [1] - 主力资金净流入595.26万元 占流通市值0.23% [2] 业务结构 - 主营业务涵盖水产养殖 白酒及医疗健康三大板块 [1] - 拥有16.8万亩淡水养殖资源 主要产品包括有机淡水鱼及阳澄湖大闸蟹 [1] - 白酒业务以"德山"品牌为主 覆盖酱香 浓香 兼香三大香型 [1] - 医疗健康板块通过控股东方华康涉足康复医疗领域 [1] 财务表现 - 上半年营业收入4.26亿元 同比下滑14.4% [1] - 归属净利润亏损257.16万元 [1] - 存货余额达4.46亿元 其中消耗性生物资产占比63.7% [1] - 存货周转率进一步恶化至0.71次 [1] 业务板块表现 - 医疗业务受政策调整影响 旗下常州阳光康复医院营收同比下滑42.97% [1] - 白酒业务收入4020万元 同比下降17% [1]

渔业板块市场表现 - 7月29日渔业板块整体下跌0.35%，中水渔业领跌[1] - 上证指数上涨0.33%至3609.71点，深证成指上涨0.64%至11289.41点[1] - 渔业板块主力资金净流出914.72万元，游资资金净流入309.7万元，散户资金净流入605.02万元[1] 个股涨跌情况 - 好当家收盘价2.42元，涨跌幅0.00%，成交量41.22万手，成交额9857.52万元[1] - 獐子岛收盘价4.27元，涨跌幅0.00%，成交量12.59万手，成交额5339.80万元[1] - 开创国际收盘价10.89元，下跌0.18%，成交量4.64万手，成交额5023.05万元[1] - 国联水产收盘价4.01元，下跌0.50%，成交量57.55万手，成交额2.30亿元[1] - 大湖股份收盘价5.46元，下跌0.73%，成交量12.67万手，成交额6897.18万元[1] - 中水渔业收盘价8.02元，下跌0.74%，成交量5.67万手，成交额4532.49万元[1] 个股资金流向 - 大湖股份主力净流入595.26万元，占比8.63%，游资净流入358.27万元，占比5.19%，散户净流出953.54万元，占比13.83%[2] - 中水渔业主力净流入41.46万元，占比0.91%，游资净流入338.11万元，占比7.46%，散户净流出379.57万元，占比8.37%[2] - 獐子岛主力净流入40.00万元，占比0.75%，游资净流出138.33万元，占比2.59%，散户净流入98.32万元，占比1.84%[2] - 开创国际主力净流出27.64万元，占比0.55%，游资净流出214.56万元，占比4.27%，散户净流入242.21万元，占比4.82%[2] - 好当家主力净流出176.95万元，占比1.80%，游资净流入242.97万元，占比2.46%，散户净流出66.02万元，占比0.67%[2] - 国联水产主力净流出1386.86万元，占比6.04%，游资净流出276.76万元，占比1.21%，散户净流入1663.61万元，占比7.25%[2]

公司概况 - 大湖股份成立于1999年，2000年6月在上交所主板上市，是一家淡水渔业全产业链企业，也是农业产业化重点龙头企业 [1] - 公司着力发展大健康产业，提供健康产品与健康医疗服务，包括有机水产品、白酒系列产品、保健品和康复护理医院运营管理 [1] - 公司在水产行业技术创新实力雄厚，建立了湖南省水产工程技术研究中心和博士后科研工作站，拥有"两湖两库"优质水域资源和先进的大水面生态净水渔业技术 [3] - 公司形成了从种苗繁育到销售一体化的淡水渔业全产业链，包括鱼类种质选育、科学化放养、专业化捕捞、水产品深加工和柔性物流供应链系统 [3] 财务表现 - 2025年上半年营收同比下跌14.4%，与2024年下跌幅度接近，呈现持续下跌趋势 [5] - 各业务分部收入均下跌，其中水产分部下跌是关键，营收规模未达上市公司经济规模水平 [6] - 毛利率稳中有升，2025年上半年水产分部毛利率同比大幅增长，对平均毛利率提升有一定贡献 [11][13] - 主营业务2025年上半年盈利空间达4.2个百分点，但期间费用高企，管理费用是主要因素 [15] - 其他收益方面每年都有净损失，资产减值损失除2023年外均较大 [16] - 分季度看，2023年营收总体表现良好，2024年以来持续下跌六个季度，2025年呈现螺旋下跌 [18] - 大多数季度主营业务能盈利，但盈利空间最大仅5个百分点，易受减值损失等影响转为亏损 [20] 区域市场表现 - 华北和东北市场有所增长，但核心的中南地区下跌幅度偏大 [8] - 西南地区作为有消费潜力的重要市场，下跌幅度最大 [8] 现金流与偿债能力 - 经营活动现金流量净额表现优于同期净利润，已多年未进行大规模固定资产类投资 [22] - 长短期偿债能力良好，指标提升与总资产下降（缩表）关系较大 [24] 盈利状况 - 公司历史上仅有少数年份微利，多数年份处于亏损状态，且亏损金额较大 [9] - 销售净利率和净资产收益率表现较差，营收波动打乱了通过规模效应实现持续盈利的节奏 [11] - 分季度看仅两个季度有微利，其他季度均亏损，累计年度亏损金额可观 [18]

公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入4.26亿元，同比下滑14.4% [1] - 归属净利润亏损257.16万元，扣非后亏损扩大至454万元 [1] - 三大业务板块（水产、白酒、医疗）收入全线滑坡，核心盈利指标持续为负 [1] - 减亏主要来自费用压缩（期间费用减少1642万元）和资产减值调整，非主业改善 [1] 医疗业务困境 - 2020年公司投入3.75亿元收购东方华康60%股权，形成1.89亿元商誉 [2] - 东方华康2022年净利润仅1554万元，未达承诺导致商誉减值3390万元 [2] - 2024年东方华康实际净利润4642万元，未达修改后承诺目标 [4] - 旗下杭州两家医疗机构合计亏损5729万元，远超东方华康盈利 [4] - 常州阳光康复医院2024年营收同比下跌42.97%，无锡国济营收同比下降22.89% [5] - 2024年计提商誉减值1978万元，剩余商誉余额1.36亿元占净资产17% [6] 白酒业务衰退 - 2025年上半年白酒营收4020万元，同比下降17% [7] - 2024年白酒营收1.04亿元，同比下滑27%，表现逊于行业平均 [7] - 德山酒业面临湘窖、酒鬼酒等区域竞争，省外知名度不足 [10] - 行业进入存量市场，中小酒厂及中低端产品面临出清 [11] 水产养殖业务风险 - 公司拥有16.8万亩淡水养殖面积，主营湖鱼及大闸蟹 [12] - 2025年上半年存货余额4.46亿元，占流动资产超50% [12] - 消耗性生物资产达2.84亿元，占比63.7% [12] - 存货周转率从2023年0.92次持续恶化至2025年0.71次 [12] - 资产负债率48.03%，对外担保9400万元占净资产11.8% [14]

核心观点 - 截至7月28日 22家公司公布2025年半年报 其中17家净利润同比增长 5家同比下降 15家营业收入同比增长 7家同比下降 净利润和营业收入同时增长的公司有13家 利润收入均下降的有3家 业绩增幅翻倍的公司有4家 智明达净利润增幅最大达2147.93% [1] 净利润增长公司表现 - 智明达净利润3829.80万元 同比增长2147.93% 营业收入29475.64万元 同比增长84.83% [1] - 同洲电子净利润20307.14万元 同比增长662.77% 营业收入53976.95万元 同比增长606.52% [1] - 沃华医药净利润4467.64万元 同比增长303.16% 营业收入42535.85万元 同比增长7.64% [1] - 神通科技净利润6427.80万元 同比增长111.09% 营业收入81572.69万元 同比增长22.46% [1] - 长川科技净利润42702.18万元 同比增长98.73% 营业收入216684.82万元 同比增长41.80% [1] - 大湖股份净利润亏损257.16万元 但亏损幅度收窄81.34% 营业收入42554.48万元 同比下降14.40% [1] - 通达股份净利润6187.33万元 同比增长68.24% 营业收入361765.55万元 同比增长37.28% [1] - 民士达净利润6302.78万元 同比增长42.28% 营业收入23749.42万元 同比增长27.91% [1] - 瑞鹄模具净利润22696.41万元 同比增长40.33% 营业收入166237.84万元 同比增长48.30% [1] - *ST聆达净利润亏损10482.77万元 但亏损幅度收窄37.56% 营业收入5992.99万元 同比增长72.39% [1] - 东鹏饮料净利润237475.08万元 同比增长37.22% 营业收入1073662.79万元 同比增长36.37% [1] - 高能环境净利润50242.05万元 同比增长20.85% 营业收入670002.52万元 同比下降11.20% [1] - 并行科技净利润507.86万元 同比增长20.05% 营业收入45767.28万元 同比增长69.27% [1] - 国际实业净利润2476.98万元 同比增长17.16% 营业收入94578.35万元 同比下降49.96% [1] - 西部矿业净利润186936.41万元 同比增长15.35% 营业收入3161919.82万元 同比增长26.59% [1] - 飞龙股份净利润21043.79万元 同比增长14.49% 营业收入216154.40万元 同比下降8.67% [1] - 聚灿光电净利润11696.89万元 同比增长3.43% 营业收入159403.82万元 同比增长19.51% [1] 净利润下降公司表现 - 亚翔集成净利润16089.84万元 同比下降32.20% 营业收入168327.48万元 同比下降40.95% [2] - 海通发展净利润8686.61万元 同比下降64.14% 营业收入180031.13万元 同比增长6.74% [2] - *ST四通净利润亏损1620.06万元 同比下降78.33% 营业收入17372.96万元 同比增长75.88% [2] - 博迈科净利润1238.58万元 同比下降80.42% 营业收入104294.05万元 同比下降1.66% [2] - 中盐化工净利润5271.55万元 同比下降88.04% 营业收入599772.08万元 同比下降5.76% [2] 财务指标表现 - 智明达每股收益0.2284元 在已公布半年报公司中净利润增幅排名第一 [1] - 东鹏饮料每股收益4.5667元 为已披露公司中最高 净利润23.75亿元 [1] - 西部矿业营业收入316.19亿元 为已披露公司中最高 [1] - 大湖股份每股收益-0.0053元 为已披露公司中唯一非ST的亏损企业 [1]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入4.26亿元，同比下降14.4% [2] - 归母净利润-257.16万元，同比上升81.34% [2] - 扣非净利润-453.91万元，同比上升72.92% [2] 单季度数据 - 第二季度营业总收入2.74亿元，同比下降4.96% [3] - 第二季度归母净利润86.78万元，同比上升114.78% [3] - 第二季度扣非净利润30.06万元，同比上升104.45% [3] 盈利能力分析 - 毛利率25.0%，同比增幅4.36% [4] - 净利率2.08%，同比增幅376.87% [4] 费用控制 - 三费总计7930.91万元，占营收比18.64%，同比减少3.33% [5] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.17元，同比增幅180.86% [6] - 货币资金2.33亿元，同比增幅22.89% [6] 主营业务构成 - 水产分部收入1.97亿元，占总收入46.21%，毛利率11.61% [7] - 医疗分部收入1.86亿元，占总收入43.70%，毛利率30.88% [7] - 酒业分部收入4020.3万元，占总收入9.45%，毛利率62.06% [7] 地区分布 - 华东地区收入2.62亿元，占总收入61.46%，毛利率25.36% [8] - 中南地区收入1.13亿元，占总收入26.66%，毛利率29.76% [8] 发展回顾与展望 - 公司以向大健康产业升级发展为长远战略目标 [9] - 涵盖淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工和销售，白酒产品的生产与销售，以及康复护理医疗服务 [9] - 白酒产品受消费降级和区域市场竞争影响，销量有所下滑 [9] - 冻鲜水产品和医疗业务取得积极进展 [9]

财务表现 - 2024年上半年营业收入4.26亿元 同比下降14.40% [1] - 归母净利润-257.16万元 同比增长81.34% [1] - 扣非归母净利润-453.91万元 同比增长72.92% [1] - 经营活动现金流量净额8421.39万元 上年同期为-1.04亿元 [1] - 2024年上半年毛利率25.00% 同比上升1.04个百分点 [2] - 净利率2.08% 较上年同期上升2.83个百分点 [2] 费用控制 - 期间费用7966.28万元 同比减少1642.50万元 [2] - 期间费用率18.72% 同比下降0.61个百分点 [2] - 销售费用同比减少33.69% [2] - 管理费用同比减少14.57% [2] - 研发费用同比增长44.83% [2] - 财务费用同比减少14.28% [2] 公司概况 - 主营业务涉及健康产品生产销售及康复护理医院运营管理 [4] - 成立日期1999年1月18日 上市日期2000年6月12日 [4] - 总部位于湖南省常德市武陵区 [4] 管理层 - 董事长罗订坤1982年10月出生 2011年6月至今任职 [4] - 2024年董事长薪酬80.42万元 与上年基本持平 [4]

已公布半年报公司业绩概况 - 截至7月25日共有16家公司公布2025年半年报，其中12家净利润同比增长，4家同比下降 [1] - 10家公司营业收入同比增长，6家同比下降 [1] - 8家公司实现净利润和营业收入双增长，2家公司两项指标均下降 [1] - 3家公司业绩增幅超过100%，其中智明达净利润同比增幅达2147 93% [1] 业绩表现突出公司 - 智明达净利润3829 80万元，同比增长2147 93%，营业收入2 95亿元，增长84 83% [1] - 沃华医药净利润4467 64万元，增长303 16%，营业收入4 25亿元，增长7 64% [1] - 神通科技净利润6427 80万元，增长111 09%，营业收入8 16亿元，增长22 46% [1] - 长川科技净利润4 27亿元，增长98 73%，营业收入21 67亿元，增长41 80% [1] 业绩下滑显著公司 - 中盐化工净利润5271 55万元，同比下降88 04%，营业收入59 98亿元，下降5 76% [1] - *ST四通净利润亏损1620 06万元，同比下降78 33%，营业收入1 74亿元，增长75 88% [1] - 海通发展净利润8686 61万元，下降64 14%，营业收入18 00亿元，增长6 74% [1] - 亚翔集成净利润1 61亿元，下降32 20%，营业收入16 83亿元，下降40 95% [1] 其他重点公司表现 - 瑞鹄模具净利润2 27亿元，增长40 33%，营业收入16 62亿元，增长48 30% [1] - 高能环境净利润5 02亿元，增长20 85%，营业收入67 00亿元，下降11 20% [1] - 民士达净利润6302 78万元，增长42 28%，营业收入2 37亿元，增长27 91% [1]