经营情况 - 2025年上半年公司实现营业收入588.31亿元，同比增长12.50%，归属上市公司股东净利润26.39亿元，同比增长24.16% [2] - 饲料销量约1470万吨（含内部养殖耗用量约105万吨），同比增长约25%，海外地区上半年饲料外销量同比增长约40% [2] - 生猪养殖业务推行“外购仔猪、公司 + 家庭农场、锁定利润、对冲风险”模式，总体养殖风险可控、盈利可观 [2] - 水产养殖主要养殖对虾等特种水产品，适当控制生鱼养殖规模 [2] - 禽养殖、屠宰相关业务因上半年禽肉价格低迷录得亏损 [2] 战略目标 - 2030年达到5150万吨饲料销售总量 [3] 海外业务 - 凭借研发创新驱动的产品力、产业链优势和服务体系优势在海外市场具有竞争力 [3] - 已在越南、印尼等国家投建水产和禽的种苗场，未来将根据当地养殖品种特点针对性布局 [3] 行业情况 - 目前普水鱼行情向好，盈利可观；虾蟹养殖产量平稳、管理趋精细化；特水鱼养殖部分品种如加州鲈盈利可观 [3] 业务规划 - 种苗、动保业务作为核心业务，持续投入资源提升技术水平 [4] 养殖成本 - 生猪养殖成本因聚焦团队能力建设和轻资产模式创新持续进步 [4] 对虾养殖 - 工厂化对虾养殖通过技术迭代、精细化管理、专业化运作，建设成本和养殖成本明显下降 [4] 参会机构 - 共有157家机构参与业绩说明会，包括贝莱德资产管理北亚有限公司、中国守正基金管理(香港)有限公司等 [5][6][7]

公司发展历程 - 从水产小作坊发展为拥有院士工作站的高新技术企业，历时20余年 [1] - 创始人杨景明和吕宝花通过技术创新实现从滩涂养殖向深海产业的转型 [1] - 2019年成立东营市水产行业首家院士工作站，引入15名专家团队及分子育种技术 [3] 技术创新与研发 - 2016年引进南方鱼苗（鳜鱼、加州鲈、黄颡鱼）但初期存活率不足30%，后联合中科院水生所攻克盐碱地养殖难题 [2] - 2018年成功实现黄颡鱼幼苗在盐度5‰水域摄食，突破盐碱渗透压限制 [2] - 采用"改性粘土"技术调控水体，实验池对虾体长、体重分别提升21%和76%，营养价值与口感显著改善 [4][5] - 研发"盐碱地渔业立体种养模式"，将荒滩转化为亩均收益超万元的养殖区 [4] 产学研合作与行业带动 - 与中科院水生所、海洋研究所等十余家科研机构建立产学研合作，推动技术落地 [5] - 院士工作站挂牌后，筛选出适应本地环境的鳜鱼品种，实现从养殖到育种、疾病防控的全链条技术自主 [3] - 技术推广覆盖黄河三角洲50余户养殖户，免费提供耐盐碱鱼苗及养殖手册，带动近百户增收 [4] 产业升级与生态效益 - 智能化养殖基地配备传感器实时监测水温、溶氧量，数据可视化提升管理效率 [4] - 生态养殖模式结合芦苇净化水质与饲料添加，实现资源循环利用 [3] - 目标为构建高效、绿色、可持续的区域渔业生态圈，推动行业整体进步 [5]

活动概况 - 2025年"桂字号"北海市合浦农产品产销对接活动在广州举办，通过产品展销、品牌推介、电商直播、产业链对接等形式展现合浦农产品魅力[3][4][5][7] - 活动邀请80多家企业参展，集中展示合浦大月饼、海鸭蛋、对虾、香山鸡嘴荔等地方特色农产品[12][13][14] 活动亮点 - **产品种类丰富**：展销合浦大月饼、海鸭蛋、对虾、香山鸡嘴荔、百香果、红薯、彩椒等特色农产品，现场受消费者青睐[13][14][15] - **品牌影响力提升**：通过专题推介会、品鉴体验、媒体宣传等方式，强化"合浦海鸭蛋""香山鸡嘴荔枝"等地理标志产品的市场认知[17][18][19] - **产业合作深化**：与广州农业龙头企业、电商平台、冷链物流企业达成合作意向，在预制菜研发、冷链仓储、数字营销领域取得突破[21][22][23] 战略规划 - **质量体系建设**：对标大湾区市场标准，加快建设农产品质量安全追溯体系，推进绿色食品、有机农产品认证[26][27] - **销售渠道拓展**：重点发力电商平台，培育电商直播团队，构建多元化销售网络，推动农产品销售数字化转型[28][29] - **产业链延伸**：发展农产品精深加工，推动海鸭蛋、荔枝等向预制菜、休闲食品转型，延伸价值链[30][31] - **农文旅融合**：推出"农产品+旅游""农产品+文化"体验项目，讲好"合浦故事"[32] 政企协作 - 广东省乡村发展协会动员广东农产品营销企业参与活动，促成合作意向，推动桂品出县[37][38][39] - 合浦县承诺优化营商环境，为粤桂合作项目提供土地、金融、物流等政策支持[33][34]

展会概况 - 2025中国(京津冀)餐饮产业博览会暨良之隆・第三届中国京津冀食材电商节在石家庄国际会展中心举办 吸引全国近千家食材企业参展 [1] - 展会首日吸引京津冀及周边省份超2万名专业观众 展厅面积达5万平方米 [1] - 中国烹饪协会 北京市餐饮行业协会等机构代表出席开幕式 肯定展会对京津冀餐饮创新协同 产业资源整合的推动作用 [1] 本地食材与冀菜发展 - 河北省饭店烹饪餐饮行业协会发布河北必吃百菜 百品 百店推荐名录 推动冀菜特色餐饮建设 [2] - 红景天食品 玖兴食品等本地企业展示风干鸡 麻椒鸡 小炒黄牛肉等特色食材 吸引大量观众品鉴 [2] - 河北名菜"金毛狮子鱼"传承人厨艺展演赛产出百余款创新菜品 [4] - 河北云见 "曹状元"非遗烧饼等企业分享面饼产业创新成果 乐仁堂 以岭健康城展示营养药膳发展成果 [6] 全国食材企业展示 - 良之隆 源畅水产等大型企业展示对虾 大黄鱼 免浆黑鱼片等水产肉禽产品 获客户广泛采购 [4] - 良之隆集团旗下单品王战略俱乐部介绍生态平台优势 计划打造更多爆款食材产品 [2] 行业活动与创新 - 中餐大单品食材采购对接会实现一站式精准采购 提升供需效率 [8] - 中国烹饪协会主办2025中国烤鸭技能烹饪邀请赛 展示多种北京烤鸭新吃法 [8] - 餐饮商用厨房设计比赛提供智能低碳化流程优化方案 通过减少后厨面积和智能化设备提升效率 [8] 产业生态影响 - 展会构建食材产业链供需对接精准通道 立体呈现京津冀餐饮生态创新活力 [8] - 餐饮业者 美食博主等参与洽谈采购 共同感受产业发展脉动与市场活力 [8]

项目概况 - 乐群养殖区养殖尾水处理示范工程由万宁市城投建设，总面积46.7万平方米（约700亩），其中尾水处理区面积8.18万平方米（约123亩）[1] - 项目采用"三池二坝"处理工艺，结合生物技术和一体化设备，通过生态沟渠、拦水坝等工程减少污染物入海量，维护小海流域生态平衡[1] - 第一期工程已通过竣工验收，第二期预计年内竣工[1][3] 经济效益 - 池塘租金最高翻倍，2025年乐群村池塘租金收入达三百多万元，比去年增加一倍[2] - 租期从5年延长至7年，承包户租赁意愿增强，投资人数增加[2] - 项目带动当地就业，尤其为"上岸"者提供鱼塘管理岗位[2] 社会效益 - 解决养殖污水直排问题，确保尾水排放达标[2] - 通过入户走访等形式听取群众意见，解决合理诉求，顺利完成用地租赁[1] - 项目既改善生态环境，又通过租金增长和就业机会提升民生福祉[2][3] 行业影响 - 推动水产养殖业向高质量、可持续发展转型，实现经济效益与生态效益协同提升[3] - 项目二期将改善区域水环境质量，为当地群众提供生态"金饭碗"[3] - 养殖品种包括龙胆、珍珠斑、对虾、白虾等，示范工程提升养殖户信心[2]

海洋经济高质量发展战略 - 山东省东营市召开海洋经济高质量发展大会，部署4个方面重点任务，加快建设海洋强市 [1] - 海洋食业被赋予关键角色，将成为推动东营向海洋强市迈进的重要力量 [1] - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，山东省海洋生产总值达1.81万亿元，同比增长5.9%和6.1%，均高于GDP增速 [2] - 东营市2024年海洋生产总值突破1200亿元，同比增长7.1%，增速居山东省第一位 [3] 海洋产业布局与基础设施 - 东营港10万吨级航道、4个10万吨级油品液化品码头、首个5万吨级集装箱码头建成投用，25万吨级单点系泊码头加速推进 [3] - 海洋化工产业形成完整产业链，21家上下游企业紧密联动 [3] - 黄河口国家公园创建任务基本完成，黄河口东营段、渤海黄河口湾区获评全国美丽河湖、美丽海湾优秀案例 [2] 海洋食业发展成果 - 黄河口大闸蟹精养面积7万亩，年产量7000吨，产值10亿元，品牌价值31.93亿元，远销海外 [5] - 对虾养殖面积42万亩，工厂化养殖面积135万平方米，年产量占全省1/4，产值30亿元 [5] - 浅海贝类底播增殖面积87万亩，年产量30.9万吨，产值30亿元 [5] - 海参池塘养殖面积17万亩，年产鲜参1.1万吨，产值15亿元，建成全国规模最大的单片海参滩涂养殖区 [5] 科技创新与智慧渔业 - 利津县刁口乡通威南美白对虾智慧化养殖基地实现远程智能监测管理 [6] - 正大万吨大虾产业链项目建成"无人养殖车间"，亩产是传统工厂化养殖的两倍 [6] - 东营通威渔业有限公司打造国内最大单体循环水养殖基地，推进工厂化对虾养殖与光伏新能源结合 [6] 未来发展方向 - 持续推进渔业全产业链融合发展，培育壮大海洋食品加工龙头企业 [7] - 强化科技赋能，推动海洋食业向智能化、绿色化、高端化迈进 [7] - 加快打造黄河流域重要出海口和区域航运中心 [4]

展会概况 - 2025第十一届广东国际水产博览会在湛江奥林匹克体育中心开幕，吸引来自全球300多家展商参展[1] - 展会主题为"魅力湛江，水产领鲜"，总展览面积超过2万平方米，设有国际展区、水产展区等多个专业展区[1] - 参展范围涵盖水产品、种苗、养殖技术设备、饲料药品、加工保鲜技术、冷链物流等全产业链环节[1] - 来自20多个国家和地区的展商与国内30多个省区代表参与，汇聚300家参展商和4000家采购商[1] 配套活动 - 同期举办中国名厨水产技艺峰会、水产加工行业高质量发展论坛、百家采购商对接会等活动[2] - 中国烹饪协会"四大名厨"现场演示湛江金鲳鱼、对虾等特色水产品烹饪技法[2] - 活动旨在推广湛江餐饮服务业、旅游业及商贸物流业[2] 行业影响力 - 2024水博会意向成交额达320亿元创历史新高[2] - 湛江已形成覆盖养殖、种业、加工、装备制造、进出口贸易等完整水产产业链[2] - 湛江获"中国对虾之都""中国海鲜美食之都""中国金鲳鱼之都"等国家级称号[2] - 2024年湛江渔业总产量131.6万吨、总产值294.04亿元，均占广东省14%，产量产值连续30年全省第一[2]

展会概况 - 第十一届广东国际水产博览会以"魅力湛江，水产领鲜"为主题在湛江市举行，吸引了300多家参展商和4000家采购商参与[1] - 展会为期三天，设有国际展区、水产展区等多个专业展区，来自厄瓜多尔、越南、泰国等全球重要水产国及国内龙头企业参展[3] - 参展范围包括各类水产品、种苗、养殖技术与设备、饲料及药品、加工保鲜技术及设备等全产业链产品[3] 国际合作与市场拓展 - 厄瓜多尔企业代表表示将加大对中国市场的投入，深化与中国客户的合作[4] - 展会旨在搭建全球水产行业交流平台，推动中国水产走向世界[3] - 广东国际水产博览会已成为链接全球水产贸易、引领产业升级的重要平台[7] 产业规模与地方特色 - 湛江作为"中国对虾之都"和"中国金鲳鱼之都"，水产产业链年产值超过800亿元[7] - 展会展示了湛江水产产业的蓬勃发展态势，为当地乡村振兴和海洋经济高质量发展注入新动力[7] - 展会期间举办了中国名厨水产技艺峰会等活动，展示湛江金鲳鱼、对虾等特色产品[7] 配套活动 - 展会同期举办中国名厨水产技艺峰会、百家采购商进企业对接会等活动[7] - 各菜系烹饪大师现场展示湛江水产品烹饪技艺，吸引大量观众[7] - 活动形式多样，包括现场教学和产品展示等[7]

海洋养殖潜力与挑战 - 海洋食物供给潜力是陆地的1000倍，但深远海养殖面临装备、育种、加工等关键环节挑战 [1][3] - 2024年超强台风"摩羯"导致广东阳江深海网箱严重损毁，反映深远海养殖需突破"看天吃饭"困境 [3] - 全球60%台风集中在中国东南沿海，深远海自然环境风险显著高于近海 [3] 海洋牧场装备发展 - 截至2023年底，国内建成重力式网箱2万余口、桁架类网箱40个、养殖工船4艘，形成梯度化装备体系 [5][6] - 重力式网箱成本低技术成熟，养殖工船集约化但成本高，专家建议以重力式为基础有序发展其他类型 [5] - 深海装备需优化抗风浪设计，加强智能预警系统建设，并减少柴油发电导致的油污排放 [4][7] 水产育种技术突破 - 我国海水鱼类仅9种拥有新品种，深远海适养高价值品种稀缺，鲑鳟、南美白对虾等仍依赖进口 [9][10] - 分子育种技术应用范围有限，需降低基因编辑成本并培育抗病高产新品种 [10] - 国内种业以科研院所为主，企业规模小创新弱，需培育龙头企业提升市场集中度 [10][11] 水产品加工升级 - 2024年中国水产总产量达7410万吨全球第一，但加工比例和精深加工程度显著低于发达国家 [13] - 需开发高值化功能性食品，推动生物加工技术产业化，并构建冷链物流减少15%-20%流通损耗 [13][14] - 干细胞培养鱼肉技术处于研发阶段，目标建立工业化生产示范线 [14] 产业融合创新 - 广东汕尾"伏羲一号"实现海上风电与海洋牧场协同，山东烟台"耕海1号"融合养殖与文旅 [15] - 多营养层次综合养殖模式可循环利用废弃物，新能源装备应用可降低碳足迹 [8][15]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 生猪板块盈利修复叠加消费复苏，低位配置价值显现，推荐牧原股份、温氏股份等 [7][25] - 饲料板块国内受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团、新希望等 [7][27] - 宠物板块消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑强化，推荐乖宝宠物、中宠股份等 [7][28] 各部分总结 周观察 - 五一节后消费不足致全国猪价小幅下挫，5月9日均价14.79元/公斤，环比-0.14%，屠宰量环比-0.78万头 [4][15] - 标肥价差收窄压制二育入场情绪，多地二育栏位利用率下滑，预计短期猪价小幅震荡 [5][18] - 猪价下跌使养殖利润收窄，5月9日自繁自养头均盈利降至84.33元/头，但仔猪及母猪高价表明后市乐观 [6][22] 周观点 - 生猪板块供给端能繁缓慢增加，需求端消费复苏，当前估值低，配置价值显现 [25] - 饲料国内受益禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格，推荐海大集团等 [27] - 转基因产业化提速，推荐大北农、登海种业等具备技术优势企业 [27] - 白鸡需求向上但供给有不确定性，推荐圣农发展、禾丰股份 [28] - 宠物市场规模增长，国货崛起逻辑强化，推荐乖宝宠物等 [28] 本周市场表现（5.5 - 5.9） - 上证指数上涨1.92%，农业指数上涨0.99%，跑输大盘0.93个百分点 [8][29] - 渔业板块领涨，*ST佳沃、国投中鲁、雪榕生物等个股领涨 [29] 本周重点新闻（5.5 - 5.9） - 七部门印发意见提升农业科技创新体系效能 [36] - 四部门印发汛期农业防灾减灾预案 [36] 本周价格跟踪（5.5 - 5.9） - 生猪养殖：5月9日外三元生猪均价14.82元/kg，仔猪均价36.87元/kg，自繁自养利润84.33元/头，外购仔猪利润58.46元/头 [9][41] - 白羽肉鸡：鸡苗均价2.91元/羽，环比+0.34%，毛鸡均价7.45元/公斤，环比-0.40% [43] - 黄羽肉鸡：5月9日中速鸡均价10.85元/公斤，环比-0.15元/公斤 [45] - 牛肉：4月30日均价69.53元/公斤，环比上涨0.50元/公斤 [48] - 水产品：上周草鱼价格15.82元/公斤，环比+0.25%，5月9日鲈鱼价格39.60元/公斤，环比+12.18%，5月8日对虾价格34.00元/公斤，环比-20.00% [51] - 大宗农产品：玉米期货结算价2370.00元/吨，周环比+0.42%，豆粕期货结算价2913.00元/吨，周环比-2.15% [54] - 糖：NYBOT11号糖5月9日收盘价17.82美分/磅，周环比+3.18%，郑商所白砂糖期货收盘价5839.00元/吨，周环比-1.63% [56] 主要肉类进口量 - 2025年3月猪肉进口9.00万吨，同比-1.2% [61] - 2025年3月鸡肉进口3.65万吨，同比+25% [61] 饲料产量 - 2025年1 - 2月全国工业饲料产量4920万吨，同比+9.6% [63]