会议审议并通过了如下议案： 1、审议通过公司 2024 年第一季度报告； 表决情况：3 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-014 上海家化联合股份有限公司 八届十五次监事会决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 上海家化联合股份有限公司八届十五次监事会于 2024 年 4 月 22 日以现场结合视频的方 式召开，会议通知于 2024 年 4 月 12 日以邮件方式发出。会议应到监事 3 人，实到 3 人，会 议审议并一致通过如下议案： 二、监事会会议审议情况 公司 2024 年第一季度报告请见上海证券交易所网站。 2、审议通过关于 2021 年股票期权激励计划第三个行权期股票期权注销的议案； 表决情况：3 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 经审议，监事会认为公司本次注销股票期权的相关事项符合《2021 年股票期权激励计划》 以及《上市公司股权激励管理办法》等相关法律、法规的规定，决策审批程 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-013 上海家化联合股份有限公司 八届十七次董事会决议公告 一、董事会会议召开情况 上海家化联合股份有限公司八届十七次董事会于 2024 年 4 月 22 日以现场结合视频的方式 召开，会议通知于 2024 年 4 月 12 日以邮件方式发出。会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人，会议由董事长潘秋生先生主持，监事和高级管理人员列席了会议，符合《公司法》及 《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 会议审议并通过了如下议案： 1、审议通过公司 2024 年第一季度报告； 表决情况：7 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 公司 2024 年第一季度报告请见上海证券交易所网站。 2、审议通过关于 2021 年股票期权激励计划第三个行权期股票期权注销的议案； 表决情况：6 票同意，0 票反对，0 票弃权，1 票回避，通过本议案。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 具体内容详见本日公司发布的《上海家化联合股份有限公司关于注销 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-012 上海家化联合股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步 提高上市公司质量的意见》的要求，推动公司高质量发展和投资价值提升，保护 投资者尤其是中小投资者的合法权益，落实以投资者为本的理念，上海家化联合 股份有限公司（以下简称："上海家化"或"公司"）制定了 2024 年度"提质 增效重回报"行动方案，并于 2024 年 3 月 28 日经公司八届十六次董事会审议通 过。具体如下： 一、提升经营质量 公司一直致力于聚焦做强主业，提升经营效率和盈利能力。 整体来看，2023 年度公司受内外部多重因素影响，营业收入规模不达预期， 但公司净利润同比上升；公司通过有效管理库存和应收，经营质量有所提升。公 司下定决心全面推进战略转型、推动新架构调整落地，于年末实现了向事业部制 组织架构的转换，这将有助于加快公司品类闭环决策速度，以及对市场的 ...

业绩总结 - 公司2023年实现65.98亿元营业收入，同比下降7.16%[3] - 公司2023年全年电商渠道和护肤品类增长较为突出，线下和个护家清、海外业务对全年收入端存在拖累[4] - 公司整体毛利率为58.97%，同比上升1.85个百分点[5] 未来展望 - 公司于3月18日发布2024年战略规划，将聚焦“创新驱动、品牌重塑、渠道进阶、价值创造和海外拓展”五大重点工作[6] - 2026年预计营业总收入将达到854.2亿元，较2023年增长29.6%[11] - 2026年预计净利润为75.9亿元，较2023年增长51.8%[11] - 2026年预计每股收益为1.12元，较2023年增长51.4%[11] 其他新策略 - 公司评级标准中，买入建议表示公司涨幅将超过同期相关证券市场指数10%以上[12] 公司信息 - 公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[14] 免责声明 - 分析师声明中指出报告独立客观，作者报酬与推荐意见无直接或间接联系[15] - 法律主体声明中指出报告由长江证券制作，具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[16] - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许的人员[17] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议[17] - 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价[17] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者[17] - 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断[17] - 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态[17] - 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可不得翻版、复制和发布[17] - 刊载或转发本证券研究报告应注明发布人和日期，提示风险[18] - 未经授权刊载或转发本报告的，本公司将保留追究法律责任的权利[18] - 本公司保留一切权利[19]

业绩总结 - 公司发布2023年报，营收65.98亿元，yoy-7.16%[1] - 归母净利润5.0亿元，yoy+5.93%[1] - 护肤品类营收19.94亿元，yoy+0.98%[1] - 个护家清营收25.41亿元，yoy-4.88%[1] - 母婴营收18.56亿元，yoy-13.35%[1] - 线上营收28.10亿元，yoy+0.85%[1] - 线下营收37.8亿元，yoy-12.4%[1] 未来展望 - 2026年预计公司的营业收入将达到8503.93百万元，较2022年增长约20%[2] - 2026年公司的净利润预计为803.88百万元，较2022年增长约70%[2] - 公司的毛利率在2022年至2026年间稳步增长，从57.12%增长至60.60%[2] - ROIC（投入资本回报率）预计在2022年至2026年间将从18.55%增长至30.49%[2]

公司业绩 - 上海家化2023年实现收入66.0亿元，同比下降7.2%[1] - 归母净利润5.0亿元，同比增长5.9%[1] - 公司2023年毛利率为59.0%[4] - 销售费用率42.0%[4] - 管理费用率9.3%[4] - 研发费用率2.2%[4] - 归母净利率7.8%[4] - 2026年预计公司营业收入将增长10.14%[8] - 2026年预计公司净利率将达到8.97%[8] - 2026年预计ROE将达到8.08%[8] 公司业务 - 公司护肤品业务收入19.9亿元，同比增长1%，占比30.3%[2] - 个护家清业务收入25.4亿元，同比下降4.9%，占比38.6%[2] 投资评级 - 买入类型表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[9] 市场基准指数 - A股市场以沪深300指数为基准[10] 报告信息 - 中邮证券承诺报告内容独立、客观、公平，不受利益相关方干扰[11] - 报告信息来源可靠但不保证准确性和完整性，仅供参考，不构成证券买卖出价或询价[13] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易[15] - 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可不得擅自使用[17] 公司信息 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[19] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[19] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[19] - 中邮证券依托中国邮政集团实力，坚持诚信经营，为客户提供专业化的证券投、融资服务[19] - 中邮证券研究所设在北京、上海和深圳，提供研究服务和联系方式[20]

业绩总结 - 公司2023年实现营收65.98亿元，同比下降7.16%[1] - 公司2023年归母净利润为50.05亿元，同比增长5.93%[1] - 公司2023年毛利率和销售净利率分别为58.97%和7.58%，同比分别增长1.85%和0.94%[1] 产品调整 - 护肤品类占比提升，佰草集&玉泽等持续调整升级[1] 组织架构调整 - 公司2023Q4完成组织架构转型，建立了个护家清、美妆母婴和海外事业部[1] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.68/6.73/8.01亿元，同比增长14%/18%/19%[2] - 公司维持“买入”评级，长期多品牌多品类竞争优势稳固[2] 风险提示 - 风险提示包括行业竞争加剧和新品推广不及预期等[2] 财务展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到923.1亿元，较2023年增长39.9%[3] - 预计2026年净利润将达到80.1亿元，同比增长60.2%[3] - 公司资产总计预计在2026年将达到1396.8亿元，较2023年增长19.1%[3] - 预计2026年每股净资产将达到14.12元，较2023年增长24.4%[3]

业绩总结 - 上海家化2023年归母净利润同比增长5.9%[1] - 公司2023年营业收入为659.8亿元，归母净利润为50亿元，毛利率同比上升至58.97%[1] - 公司2024年预测营业收入将达到74.9亿元，归母净利润将达到6.1亿元，维持“买入”评级[2] - 2024年预测的营业收入为749.3亿元，较2023年增长13.6%[3] - 2024年预测的净利润为61.2亿元，较2023年增长22.4%[3] - 2024年预测的每股收益为0.90元，较2023年增长21.6%[3] - 2024年预测的ROE为7.5%，较2023年增长1.0%[3] - 2024年预测的P/E比率为20.8，较2023年下降4.7%[3] 业务表现 - 护肤品类表现稳健，线上业务收入同比增长0.86%[1] - 线下新零售渠道增长21%[1] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[8] - 中性评级表示相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间[8]

业绩总结 - 公司23年营收同比下降7.16%，归母净利润同比增长5.93%[1] - 下调盈利预测，预计24-26年归母净利润同比逐年增长[3] - 公司主营业务收入在2021年至2026年间呈现波动增长，2024年至2025年增长率较高[4] - 毛利率在2021年至2026年间保持在58.7%至63.0%之间，整体呈现稳定增长趋势[4] - 净利润在2021年至2026年间逐年增长，2023年至2024年增长率较高[4] 用户数据 - 美加净通过兴趣电商表现亮眼，线上渠道同比增速超过100%[1] 未来展望 - 公司设立事业部，打造高毛利、高增速、高品牌溢价的品类聚焦[2] 新产品和新技术研发 - 公司设立事业部，打造高毛利、高增速、高品牌溢价的品类聚焦[2] 市场扩张和并购 - 公司主营业务收入在2021年至2026年间呈现波动增长，2024年至2025年增长率较高[4] 其他新策略 - 市场中相关报告评级显示，买入和增持评级占比较高，市场整体对公司持乐观态度[5]

公司业绩 - 公司2023年营收/归母/扣非净利润分别为70.0/5.0/3.2亿元，同比-7.2%/+5.9%/-41.8%[5] - 公司2023全年毛利率提升至59.0%，销售费用率提升较多，管理费用率下降明显[6] - 公司经营活动现金净流量为1.03亿元，同比-84.5%，主要原因包括股权激励支付和营销投放增加等[6] 产品与市场 - 公司护肤、个护家清、母婴、合作品牌分别实现收入19.94、25.41、18.56、1.96亿元，分别同比+1%/-5%/-13%/-37%[7] - 公司国内电商同比增长4.6%，兴趣电商增速超100%[8] - 个护家清品类线上占比快速提升，2020-2022年个护家清电商CAGR达24%[12] - 美妆护肤市场兴趣电商为唯一高增渠道，2020-2022年美妆护肤兴趣电商CAGR达47%[12] 公司战略 - 公司2024年经历谷底调整，2024-25年EPS预测下调至0.90/1.07元，2026年EPS预测为1.25元，目标价下调至24.3元，维持增持评级[17] - 公司调整为三大事业部制，设立美容护肤与母婴事业部、个护家清事业部、海外事业部[12] - 上海家化公司针对不同事业部旗下不同品牌采取差异化的战略方向，包括美护品牌和个护品牌[15]