业绩总结 - 2024年一季度，上海家化实现营业收入19.05亿元，同比下滑3.76%[1] - 归母净利润为2.56亿元，同比增长11.18%；扣非净利润为2.93亿元，同比增长29.17%[1] - 营业总收入在2023年至2026年间逐年增长，2026年达到854.2亿元[8] - 毛利占营业收入比例在2023年至2026年间稳定在59%至61%之间[8] - 财务费用在2023年至2026年间逐年增加，2026年达到20亿元[8] - 每股收益在2023年至2026年间逐年增长，2026年达到1.12元[8] 产品销售 - 护肤和个护家清品类销售均价同比提升，护肤品类平均售价增长8.27%，个护家清品类增长6.9%[3] - 2024Q1公司毛利率同比提升2个百分点，部分原材采购成本优化是主要原因之一[3] 公司评级及风险提示 - 公司多品牌、多品类、多价格带布局具备一定增长韧性，维持“买入”评级[3] - 风险提示包括战略执行未达预期和行业竞争加剧[4] - 外部环境变化可能影响公司战略执行，行业竞争加剧可能导致获客成本提升[5][6] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[14] - 报告内容的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[14] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[14] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为特定客户的建议或策略[14] - 资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[14] - 本公司保留一切权利[15] - 刊载或转发本报告需注明发布人和日期，提示使用风险，未经授权刊载将追究法律责任[15] - 请阅读最后评级说明和重要声明[16]

上海家化联合股份有限公司 关于董事长辞职暨推选代理董事长的公告 | 特别提示 | | --- | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 | | 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 上海家化联合股份有限公司（以下简称"上海家化"或"公司"）于2024年5月 14日上午收到公司董事长潘秋生先生的辞职报告。潘秋生先生因个人原因申请辞 去公司董事、董事长、董事会战略与可持续发展委员会委员以及公司下属控股企 业、参股企业的相关职务，自送达公司董事会之日起生效；同时，申请辞去公司 首席执行官、总经理职务，自2024年5月31日生效。按照相关法律、法规和《公 司章程》的规定，潘秋生先生递交的董事辞职报告自送达董事会时生效。潘秋生 先生的辞职未导致公司董事会成员低于法定最低人数要求，不会影响董事会的正 常运作。潘秋生先生已确认其与本公司董事会无任何意见分歧，也没有任何需要 提请股东关注的其他事宜。 证券简称：上海家化 证券代码：600315 编号：临 2024-022 鉴于新任董事长的选举工作尚需经过相应的法定程序，根据有关规定，经 2024 年 5 月 ...

上海家化联合股份有限公司八届十八次董事会于2024年5月14日中午在公司以 现场结合视频的方式召开，根据《公司章程》相关规定，会议通知于2024年5月14 日上午通过电话及邮件方式发出。本次会议应参加董事6人，实际参加董事6人。会 议由董事成建新先生主持，监事和高级管理人员列席了会议，符合《公司法》及《公 司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 证券简称：上海家化 证券代码：600315 编号：临 2024-021 上海家化联合股份有限公司 八届十八次董事会决议公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 1、审议通过《关于推选代理董事长的议案》； 表决情况：6 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 经公司董事共同推举，公司董事成建新先生担任公司代理董事长代为履行董事 长职责，直至选举产生新任董事长为止（详细内容请参见公司公告临 2024-022）。 2、审议通过《关于提名第八届董事会董事候选人的议案》并提交公司股东大会 审议； 表决情况：6 票同意，0 票反对，0 ...

上海家化联合股份有限公司 关于部分股票期权注销完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-020 特此公告。 上海家化联合股份有限公司董事会 2024 年 5 月 6 日 2024 年 4 月 22 日，上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）召开八届十七次董 事会和八届十五次监事会，审议通过了《关于 2021 年股票期权激励计划第三个行权期股票期 权注销的议案》。同意注销 1 名激励对象已获授但尚未行权的股票期权 492,000 份。具体内容 请见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海家化联合股份有限公司关 于公司 2021 年股票期权激励计划第三个行权期股票期权注销的公告》（公告编号 2024-015）。 公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称"中登公司"）提交注 销上述股票期权的申请，经中登公司审核确认，上述 492,000 份股票期权注销事宜已于 2024 年 4 月 29 日办理完 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入65.98亿元，同比-7.16%[1] - 公司2024年Q1营业收入19.05亿元，同比-3.76%[1] - 公司2024年Q1归母净利润2.56亿元，同比+11.18%[1] - 公司2024年营业收入预计为7,318.87百万元，增长率为10.93%[6] - 公司2024年归母净利润预计为608.47百万元，增长率为21.68%[6] 产品类别表现 - 护肤品营收同比增长0.98%[3] - 母婴品类营收同比-13.35%[3] - 个护营收同比-4.88%[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年净利润分别为6.08、7.13和7.98亿元[4] - 预计公司2024-2026年对应EPS分别为0.9、1.05和1.18元[4] 公司评级 - 公司24年Q1边际改善显著，给予“推荐”评级[5] 财务指标展望 - 营业利润在2024年预计增长23.29%[7] - 净利润在2024年预计增长21.68%[7] - 毛利率在2024年预计为59.31%[7] - 净利率在2024年预计为8.31%[7] - ROE在2024年预计为7.22%[7] - 每股收益在2024年预计为0.90元[7] - 每股净资产在2024年预计为12.46元[7]

业绩总结 - 公司在2024年Q1实现营业收入190.5亿，其中国内业务156.9亿，同比下降约2%[2] - 海外业务实现营业收入33.7亿，同比下降约11%[2] - 公司销售费用和管理费用合计83.3亿，同比下降15.52%，费用率合计43.72%，同比下降6.08个百分点[3] 未来展望 - 公司计划在Q2启动新品上市并开展市场营销活动，力争业务改善[2] - 公司将继续推进战略转型，发展新质生产力，加大研发投入和营销投放，实现高质量、可持续、创新化发展[4] 新产品和新技术研发 - 公司计划在Q2启动新品上市并开展市场营销活动，力争业务改善[2] 市场扩张和并购 - 公司将继续推进战略转型，发展新质生产力，加大研发投入和营销投放，实现高质量、可持续、创新化发展[4] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - 公司在管理方面持续进行价控管理，通过价格架构管理实现毛利率提升[21] - 公司选择高毛利、高盈利的产品，对低毛利渠道进行收缩，促进毛利率提升[22] - 公司通过调整渠道结构和战略转型，实现毛利率的提升[22]

业绩总结 - 2024年第一季度，上海家化归母净利润同比增长11.2%[1] - 2024年第一季度营收为19.1亿元，同比下降3.76%[1] - 2024年第一季度毛利率为63.3%，同比增加2.07个百分点[1] - 2024年第一季度销售费用率为37.2%，同比减少3.4个百分点[1] - 预计2024-2026年上海家化归母净利润分别为6.1/7.1/8.0亿元[1] - 2026年预计公司营业收入将增长至8503.93百万元，较2022年增长约20%[2] - 2026年预计公司净利润将达到803.88百万元，较2022年增长约70%[2] - 公司的毛利率在2022年至2026年间稳步增长，从57.12%增长至60.60%[2] - 公司的净利率在2022年至2026年间逐年提升，从6.64%增长至9.45%[2] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，从6.51%增长至8.42%[2] 市场展望 - 天风证券可能会根据不同的假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-019 上海家化联合股份有限公司 关于参加 2024 年上海辖区 上市公司年报集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与广大投资者的沟通交流，上海家化联合股份有限公司（以下 简称"公司"）将参加"2024 年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会"活动， 现将有关事项公告如下： 本次集体业绩说明会活动将采取网络的方式举行，投资者可以登录"上证路 演中心"网站（https://roadshow.sseinfo.com）或关注微信公众号上证路演中心参 与活动，活动时间为 2024 年 5 月 10 日（周五）15:00 至 16:00。 届时公司的董事长兼首席执行官潘秋生先生、独立董事冯国华先生、独立董 事肖立荣女士、副总经理兼首席财务官兼董事会秘书韩敏女士将参加本次会议， 针对公司 2023 年度及 2024 年第一季度的经营成果及财务指标的具体情况与投 资者进行互动交流，并在信息披露允许的范围内，就投资者普遍关注的公 ...

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入19.05亿，同比下降约2%[2] - Q1毛利率63.27%，同比增长2.07个百分点[5] - 公司Q1实现规模净利2.56亿，同比增长11.18%[7] - 期末存货同比下降36.38%，周转天数下降38天[9] - 公司Q1实现经营性现金流5.7亿，同比增长25.06%[9] 产品业绩 - 玉泽油敏霜新品上市一周年销量突破100万瓶，同比增长145%[3] - 个护家清事业部实现营业收入11.68亿，六神品牌Q1实现同比持平，美加净同比大幅增长44%[4] 费用管理 - 公司Q1两项费用合计8.33亿，同比下降15.52%[6] - 管理费用的降低主要源于重新划分人员和严格控制中后台管理费用[13][15][16] - 销售费用下降受益于盈利结构调整、恢复部分品牌投入费用和重视价格管控[13][15][16] - 公司持续优化调整管理费用，对费用的控制力度有目共睹[18] - 公司希望通过费用的优化调整来增加品牌投放[20] 市场策略 - 公司将遵循多平台共突破的方针，以事业部为基础，在节奏上、货品上协同发展，力争实现运营的改善[11] - 公司将加强价格协同，从去年9月开始跟进行业热点和品牌故事[31] - 公司与大股东讨论了战略转型，确定了调整低毛利、低贡献渠道的计划[34] - 公司不断推动降本工作，在二元化和新品开发中，毛利都是重要红线指标[36]

业绩总结 - 上海家化2024年一季度营收为19.05亿元，同比下降3.76%[1] - 公司毛利率为63.27%，同比增长2.07%[2] - 公司归母净利率同比增加1.8个百分点，达到13.45%[2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.94/6.92/7.99亿元，同比增速分别为18.7%/16.5%/15.5%[3] 业务发展 - 护肤业务中，佰草集品牌通过合作成焦、檀健次进行双流量代言，24Q1传统电商业务实现约49%的同比增长[1] - 六神品牌通过产品创新、营销创新继续向年轻化发展，24Q1上市新品第3代手枪泵喷雾驱蚊花露水销量突破27万瓶[1] 战略调整 - 公司调整品类发展战略，聚焦发展“高毛利、高增速、高品牌溢价”的品类，组织架构转换及战略调整初显成效[2] 财务展望 - 公司为化妆品行业龙头企业，短期受益于多款创新性新品贡献的业绩增量，中长期看公司主线产品逐渐清晰、销售渠道逐步优化、营销方式不断创新[3] - 上海家化2023年营业总收入预测为659.8亿元，2024年预计达到741.6亿元，2025年和2026年分别为818.1亿元和883.1亿元[5]