公司财务业绩 - 2025年第三季度营业收入8.6亿元，同比下降3.5% [1] - 2025年第三季度归母净利润1.4亿元，同比增长28.3% [1] - 2025年前三季度营业收入25.0亿元，同比增长2.9% [1] - 2025年前三季度归母净利润4.0亿元，同比增长19.4% [1] - 2025年前三季度毛利率19.7%，同比提升0.7个百分点 [1] - 2025年第三季度毛利率20.3%，同比提升0.8个百分点 [1] - 2025年前三季度净利率18.2%，同比提升2.6% [1] - 2025年第三季度净利率18.1%，同比提升4.6% [1] - 2025年前三季度投资收益3.84亿元，较上年同期增加0.57亿元 [1] 核聚变业务发展 - 核聚变能被列为“十五五”规划前瞻布局的重要方向 [2] - 公司完成磁体线圈及总体设计，并完成验证线圈、制冷方案设计 [2] - 公司完成聚变磁体全产线设备汇总报告，并开展工装试制 [2] - 公司预计核聚变相关总订单量可达50亿元 [2] - 未来3至5年国内外资本开支或提速，有望带动产业链订单放量 [2] 商业航天与高温超导业务 - 2030年全球商业航天发射市场规模预计突破数千亿元 [3] - 高温超导电磁弹射技术在“十五五”期间有较大发展空间 [3] - 联创超导中标“大功率低温制冷系统与模型超导磁体研制服务”项目 [3] - 公司依托资阳研究平台推进工艺-系统-应用三维协同突破 [3] 激光反无人机业务 - 光刃-Ⅱ某型系列一体化方舱设计将部署效率提升40%以上 [3] - 自研ATP系统使跟瞄精度较行业同级别产品提升15% [3] - 外观自主设计通过研究院认证，降低设计成本30% [3] 未来业绩预测 - 2025年归母净利润预测为5.65亿元，同比增长134.5% [4] - 2026年归母净利润预测为6.93亿元，同比增长22.6% [4] - 2027年归母净利润预测为8.27亿元，同比增长19.3% [4] - 2025至2027年预测市盈率分别为50倍、41倍、34倍 [4]

行业核心趋势 - AI创新驱动消费电子产业链硬件升级，包括散热、电池、快充等领域，高价值产品出货量占比提升，带动相关上市公司毛利率普遍提高 [1] - 消费电子行业处于AI终端智能化转型期，AI手机、AI笔记本、AR/VR设备等智能终端实现爆发式成长，对高精度、小型化、多功能集成精密零组件需求激增 [2] - 行业公司积极拓展业务多元化，跟随市场变化布局智能汽车、AI服务器、光通讯、AI眼镜、人形机器人等新赛道，相关业务逐渐增厚业绩 [3] - AI成为驱动行业发展的核心引擎，未来行业将沿智能化、生态化和可持续化方向深化发展 [5] 领益智造 (002600) 业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入375.9亿元，同比增长19.25%，净利润19.41亿元，同比增长37.66%，经营性现金净流入22.97亿元，同比增长60.19% [1] - 2025年第三季度实现营收139.65亿元，同比增长12.91%，归母净利润达10.12亿元，同比增长39.28% [1] - 2025年第三季度毛利率达19.2%，上年同期为17.2%，今年上半年毛利率同比提升13.27个百分点 [1] - 公司持续布局机器人、AI眼镜及可穿戴设备、折叠屏、服务器四大赛道，受益于AI创新带来的硬件升级趋势 [1] 立讯精密 (002475) 与得润电子 (002055) 财务亮点 - 立讯精密2025年第三季度毛利率为12.84%，上年同期为11.75%，2025年前三季度毛利率为12.15%，上年同期为11.72% [2] - 立讯精密凭借声、光、电、散热、射频、结构件等技术积累及垂直一体化优势，成为极少数能提供完整AI终端解决方案的供应商 [2] - 得润电子2025年第三季度毛利率为22.9%，相较上年同期的12.52%大幅提升，2025年前三季度毛利率为21.73%，上年同期为15.39% [2] 其他产业链公司概况 - 胜利精密、精研科技、光弘科技、飞荣达、信维通信、联创光电、歌尔股份等公司第三季度及今年前三季度毛利率亦有所提升 [3] - 截至10月30日，98家A股消费电子行业公司中，79家前三季度实现盈利，41家归母净利润同比正增长，5家实现扭亏 [3] - 蓝思科技第三季度归母净利润达17亿元，同比增长12.62%，公司预计2025年全年人形机器人出货量数千台、四足机器狗出货量上万台，机器人业务营收初步估计为数亿元 [3] 工业富联 (601138) 强劲增长 - 受AI服务器市场扩张、新一代AI机柜产品规模化交付及AI算力需求强劲拉动，公司市场份额稳步提升，云服务商业务表现优异 [4] - 2025年第三季度营收2431.72亿元，同比增长42.81%，归母净利润单季度首次突破100亿元，达103.73亿元，同比增长62.04%，均创单季度历史新高 [5] - 2025年前三季度实现营收6039.31亿元，同比增长38.4%，归母净利润224.87亿元，同比增长48.52%，已接近去年全年水平 [5]

股价与交易表现 - 10月31日盘中股价下跌2.01%至63.02元/股，成交额为4.31亿元，换手率为1.49%，总市值为285.80亿元 [1] - 当日主力资金净流出3888.39万元，特大单净卖出3432.16万元，大单净卖出500.00万元 [1] - 公司今年以来股价上涨31.77%，近5个交易日上涨1.32%，近20日下跌0.11%，近60日上涨14.92% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务收入构成为：智能控制产品49.81%，背光源及应用产品36.15%，激光系列及传统LED芯片产品7.77%，光电通信与智能装备线缆及金属材料4.45%，其他(补充)1.83% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入25.03亿元，同比增长2.85%；归母净利润4.00亿元，同比增长19.37% [2] - A股上市后累计派现4.08亿元，近三年累计派现8545.53万元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，概念板块包括核聚变、超导概念、航天军工等 [2] - 截至9月30日，公司股东户数为4.87万，较上期增加9.19%；人均流通股为9314股，较上期减少8.41% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，南方中证500ETF持股529.33万股（较上期减少10.95万股），香港中央结算有限公司持股380.06万股（新进），国泰中证军工ETF持股352.32万股（较上期减少69.09万股） [3]

联创光电2025年前三季度电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 公司主营业务涉及激光产业、背光源业务、智能通讯器械、高温超导及核聚变业务 [2][7] * 子公司包括中久光电（激光业务）和联创超导（超导业务） [2][4] * 业务拓展至商业航天、可控核聚变、单晶硅制造等新兴和高科技领域 [4][6][14] 整体经营与财务表现 * 2025年前三季度总营收25.03亿元，同比增长2.85% [3] * 归母净利润首次突破4亿元，同比增长19.37% [3] * 产品综合毛利率19.73%，较去年同期增长0.73个百分点 [3] * 单三季度归母净利润1.37亿元，同比增长28.31%，毛利率20.29% [2][3] 各业务板块收入与利润 * 激光系列产品收入12.75亿元，同比小幅下滑10% [2][7] * 背光源系列产品收入8.6亿元，同比增长约15% [2][7] * 智能通讯器械（华微电子）受海外市场影响波动，但整体稳定 [7] * 子公司中久光电前三季度营收1.97亿元，同比大幅提升455.76%，实现利润接近3,000万元，同比增长700%以上 [2][7] 激光业务进展 * 中久光电业绩亮眼，得益于高功率泵浦源核心技术突破和多元化市场拓展 [2][5] * 完成从上游零部件到下游激光器集成及装备的全产业链布局 [5] * 通过军贸合作和国内外展会（如阿布扎比军事防务展、九三阅兵展示）加速海内外市场开拓 [5] * 万瓦级光纤激光器和千瓦级宽谱偏光激光器技术已完成中试，与多个客户建立合作 [9] 超导与核聚变业务进展 * 联创超导的高温超导磁控单晶硅生长炉技术达全球领先水平，通过下游客户验证 [4][6] * 获得中核工业集团4,180万元高温超导磁体验证订单，并完成相关设计工艺验证 [2][6] * 成功进入商业航天领域，中标资阳商经商业航天发射技术研究院项目，并设立合资公司 [2][6][15] * 超导订单集中在感应加热设备（与中铝等合作）、可控硅单晶生长炉（与宁夏旭盈签三年框架协议）、可控核聚变用地字形磁体（中标中核工业集团4,800万元订单） [4][16] 背光源业务改善 * 2024年对背光源部分（特别是手机端）进行大幅度一次性减值计提 [9] * 2025年经营情况显著改善，经营性亏损同比大幅收窄 [2][9] * 2025年减值压力显著降低，手机端存货存在一定冲回可能性 [2][9] 重点项目进展与规划 * **星火一号项目（可控核聚变）**：已完成设计方案论证，进入实体化运营阶段，计划2030年前实现演示发电，2032-33年实现连续稳态发电 [4][12][13] * **电弹射项目**：与资阳国资及资阳商业航天合作，拓展新兴市场 [4][14] * **发射技术研究院合资公司**：致力于提供电磁发射技术装备和服务，运营基于超导的测试平台，目标为商业航天企业提供测试服务 [14][15] 技术优势与市场前景 * 高温超导技术能显著提升可控核聚变装置输出功率（提升16倍），在装置中价值量占比最高可达40% [4][10] * 公司与下游客户（如中核工业集团、安徽某科研院所）对接，获得订单，表明技术具备广阔商业化潜力 [4][10] * 上游高温超导带材产能过去两年供不应求，但随着下游应用推动带材产能扩张，制约将得到缓解 [11] 其他重要内容 * 公司中标浙江商联技术发展研究院关于高效磁体的1,980万元订单，正在设计制造中 [15] * 激光业务的反无人机和激光武器装备应用场景预计将加速发展，带动上游批量化订单 [9]

公司财务表现 - 2025年第三季度营业收入为8.56亿元，同比下降3.54% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.37亿元，同比上升28.31% [1] - 2025年第三季度扣除非经常性损益的净利润为1.27亿元，同比上升22.38% [1]

公司基本情况 - 公司成立于1999年6月30日，于2001年3月29日在上海证券交易所上市，是国家863计划成果产业化基地 [1] - 公司主营半导体激光系列及微电子元器件系列、高温超导感应设备系列产品、智能控制系列产品等 [1] - 公司控股股东为江西省电子集团有限公司，实际控制人及董事长为伍锐，其2024年薪酬为290万元，较2023年减少23.64万元 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入25.03亿元，行业排名27/88，高于行业中位数14.15亿元，但低于行业平均数154.93亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为4.55亿元，行业排名14/88，高于行业中位数5475.81万元，但低于行业平均数6.35亿元 [2] - 主营业务构成中，智能控制产品收入8.21亿元，占比49.81%，背光源及应用产品收入5.96亿元，占比36.15% [2] - 2025年上半年公司营收和归母净利润同比分别增长7%和15% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为41.70%，较去年同期的40.62%略有上升，但低于行业平均的44.84% [3] - 2025年三季度公司毛利率为19.73%，较去年同期的19.00%有所提升，高于行业平均的19.47% [3] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为4.87万，较上期增加9.19% [5] - 户均持有流通A股数量为9314.13股，较上期减少8.41% [5] - 香港中央结算有限公司新进为第七大流通股东，持股380.06万股，而富国均衡优选混合等基金退出十大流通股东之列 [5] 超导业务进展 - 超导业务技术持续突破，下游应用拓展至商业航天电磁弹射，并于2025年7月中标相关项目 [6] - 高温超导实现聚变磁体应用，参与“星火一号”项目，卡位核聚变核心环节 [6][7] - 2025年感应加热设备产能为27台，计划2026年提升至81台 [7] - 高温超导磁体技术在光伏N型晶硅炉领域已实现商业化应用 [7] 激光业务发展 - 2025年上半年激光系列及传统LED芯片收入同比大幅增长177% [6] - 激光业务由子公司中久光电承担，2025年上半年实现营业收入1.14亿元，同比增长265% [7] - “光刃系列”激光反无人机装备于2024年完成首单出口，并计划以整机装备开拓海外市场 [6][7] - 公司正开拓军工等客户，加速全球化布局 [6] 机构业绩预测 - 浙商证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为4.6亿元、6.3亿元、8.1亿元，同比增长91%、37%、28%，2024至2027年复合年均增长率为50% [6] - 中邮证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为5.72亿元、7.11亿元、8.69亿元 [7]

公司季度业绩 - 第三季度营业收入8.56亿元，同比下降3.54% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长28.31% [2] - 第三季度基本每股收益0.3元 [2] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入25.03亿元，同比增长2.85% [2] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润4亿元，同比增长19.37% [2] - 前三季度基本每股收益0.88元 [2]

财报审议 - 公司2025年10月30日召开会议审议通过《2025年第三季度报告》议案[3] 业绩说明会 - 2025年11月10日15:30 - 16:30召开业绩说明会[5] - 地点为上海证券报中国证券网路演中心[5] - 方式为网络互动[5] - 投资者11月10日12点前可通过指定邮箱提问题[5] - 董事长等人员参加[6] - 投资者可登录中国证券网参加[6] - 联系人是证券部，有电话和邮箱[7] - 会后可通过指定网址查看互动情况[7]

会议信息 - 2025年10月20日发出第八届监事会第二十二次会议通知和材料[2] - 2025年10月30日上午11:00召开该会议[2] - 应到、实到监事均为5人[2] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第三季度报告》议案[2] - 报告编制和审议合规，反映财务和经营成果[2] - 表决结果：同意5票，反对0票，弃权0票[3]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为8.557亿元，同比下降3.54%[5] - 年初至报告期末营业收入为25.033亿元，同比增长2.85%[5] - 营业总收入为25.03亿元，同比增长2.85%[31] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.372亿元，同比增长28.31%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为4.004亿元，同比增长19.37%[5] - 净利润为4.55亿元，同比增长19.81%[32] - 归属于母公司股东的净利润为4.00亿元，同比增长19.37%[32] - 第三季度利润总额为1.638亿元，同比增长32.38%，主要系对联营企业确认的投资收益增加所致[5][10] - 投资收益为3.84亿元，同比增长17.39%[32] - 第三季度基本每股收益为0.30元/股，同比增长25.00%[5] - 基本每股收益为0.88元/股，同比增长18.92%[33] 成本和费用 - 研发费用为1.25亿元，同比增长11.57%[31] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2661.69万元，同比下降20.11%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为2661.69万元，同比下降20.11%[34][35] - 投资活动产生的现金流量净额为-3559.07万元，同比改善33.75%[35] - 筹资活动产生的现金流量净额为3.15亿元，同比改善380.78%[35][36] - 期末现金及现金等价物余额为21.47亿元，同比增长38.20%[36] 资产和负债状况 - 2025年9月30日货币资金为22.298亿元，较2024年末的20.66亿元增长7.9%[26] - 2025年9月30日应收账款为10.542亿元，较2024年末的9.288亿元增长13.5%[27] - 2025年9月30日短期借款为10.444亿元，较2024年末的6.952亿元增长50.2%[28] - 报告期末总资产为87.784亿元，较上年度末增长8.35%[6] - 2025年9月30日资产总计为87.784亿元，较2024年末的81.017亿元增长8.3%[27] - 2025年9月30日负债合计为36.603亿元，较2024年末的33.099亿元增长10.6%[28] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为44.295亿元，较上年度末增长6.68%[6] - 2025年9月30日未分配利润为28.900亿元，较2024年末的25.116亿元增长15.1%[29] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益总额为3621.93万元，其中政府补助为2423.73万元[8] 公司股权回购 - 公司累计回购股份1,863,400股，占总股本比例0.4109%，总金额104,635,782.73元[15] - 公司2025年回购股份资金总额为1亿至1.5亿元人民币，回购价格上限调整为69.95元/股[14] 子公司及股权投资活动 - 公司以10万元收购子公司江西联创电缆有限公司6.7%股权，使其成为全资子公司[16] - 公司以1亿元回购联创显示33.0229%股权，使其恢复为全资子公司[17][18] - 公司出资2,400万元投资设立合资公司，持股30%，合资公司注册资本8,000万元[19] - 公司向全资子公司江西联创显示科技增资2.4亿元，其注册资本由5.905亿元增至8.305亿元[24] - 江西联创显示科技向其全资子公司江西联创致光科技增资2.4亿元，其注册资本由1.85亿元增至4.25亿元[24] - 控股子公司华联电子已收到全国股转公司《终止挂牌受理通知书》，终止挂牌事项处于审查阶段[21] - 控股子公司江西华颂激光科技有限公司于2025年8月29日完成注销登记[23] 股东信息 - 控股股东江西省电子集团有限公司持有94,736,092股人民币普通股[13]