公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收170.72亿元，同比下降19.3%，但归母净利润5.13亿元，同比增长30.28%，扣非后归母净利润5.01亿元，同比增长35.75% [2] - 2025年第三季度单季营收59.55亿元，同比下降18.48%、环比下降15.75%，但归母净利润2.26亿元，同比增长28.14%，毛利率22.79%，环比提升2.70个百分点 [2] - 预计2025-2027年公司营收分别为286.54亿元、294.05亿元和306.88亿元，归母净利润分别为9.51亿元、10.22亿元和11.09亿元 [2] 国内市场业务进展 - 在国内运营商市场，公司光网络产品中标中国移动普缆、中国电信PON等集采项目 [3] - 服务器产品中标中国铁塔、联通数科等项目 [3] - FTTR（光纤到房间）出货量持续提升，并获取多个工信部万兆光网试点 [1][3] 国际市场与多元化业务突破 - 国际市场经营向好，光网络、光宽带等产品在东南亚、美洲、非洲等市场相继突破，获得较大份额 [1][3] - 在信息化市场，服务器产品入围南方电网信息化框架集采，并在金融行业延续对国有银行的突破态势 [3] - 公司抓住信创机遇，中标多个重大信创项目，并整合内部“云、数、算”核心能力，形成具备竞争力的整体解决方案 [3]

板块整体表现 - 11月26日参股基金板块整体下跌0.84%，表现弱于上证指数（下跌0.15%）和深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，大恒科技以2.13%的跌幅领跌，而中佳集团以10.00%的涨幅领涨[1][2] 领涨个股表现 - 中佳集团收盘价为9.35元，涨幅10.00%，成交量为194.74万手，成交额为17.64亿元[1] - 苏州高新收盘价为5.79元，涨幅3.76%，成交量为59.00万手[1] - 烽火通信收盘价为23.30元，涨幅2.06%，成交量为57.45万手[1] 领跌个股表现 - 大恒科技收盘价为14.69元，跌幅2.13%，成交量为8.64万手，成交额为1.29亿元[2] - 工商银行收盘价为8.16元，跌幅1.81%，成交量为331.04万手，成交额为27.18亿元[2] - 国脉科技收盘价为12.28元，跌幅1.44%[2] 板块资金流向 - 当日参股基金板块主力资金净流出7.32亿元，而游资资金净流入1.58亿元，散户资金净流入5.74亿元[2] - 中佳集团主力资金净流入4.74亿元，主力净占比达26.86%，但游资和散户资金分别净流出2.94亿元和1.80亿元[3] - 烽火通信主力资金净流入7636.15万元，主力净占比为5.70%[3] - 申万宏源主力资金净流入3501.83万元，主力净占比为10.48%[3]

保荐人变更 - 2024年度向特定对象发行股票项目持续督导保荐机构为广发证券[1] - 李善军因工作变动不再负责持续督导，陈昱民接替[1] - 变更后持续督导保荐代表人为金坤明和陈昱民[1] 保荐人信息 - 陈昱民为广发证券投行业务管理委员会总监[3] - 陈昱民自2010年开始从事投资银行业务，经验丰富[3] 公告信息 - 公告于2025年11月27日发布[2]

公司股价与交易表现 - 11月26日股价上涨5.12%，收报24.00元/股，成交额达7.42亿元，换手率为2.66%，总市值为309.26亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：通信系统设备占78.51%，光纤线缆占18.02%，数据网络产品占1.98%，其他业务占1.49% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证500ETF（基金代码510500）在三季度增持烽火通信53.96万股，总计持有1110.2万股，占流通股比例0.94% [2] - 基于当日股价上涨，该基金持仓浮盈约1298.94万元 [2] - 该基金最新规模为1400.98亿元，今年以来收益率为23.35%，成立以来累计收益率为134.05% [2] 相关基金经理信息 - 南方中证500ETF基金经理为罗文杰，累计任职时间12年222天，现任基金资产总规模1704.45亿元，任职期间最佳基金回报为145.85% [3]

文章核心观点 - 烽火通信旗下长江计算中标中国联通2025年智算服务器采购项目 中标金额约1.06亿元 占项目总预算40%的份额 [1] 采购项目信息 - 项目为2025年联通数科智算服务器集中采购 [1] - 中标方将为联通数科及其关联公司提供高性能智能算力底座 [1] - 项目目标是携手构建高效算力基础设施 [1]

上市公司股份回购与增持动态 - 多家上市公司密集实施股份回购和股东增持以稳定市场预期 超60家沪市公司集体释放积极信号 [2][3] - 仅11月21日一日 沪市约40家公司发布增持回购类及经营类利好公告 其中增持回购类公告超30份 [3] - 汇顶科技抛出2亿元至4亿元的新回购计划 星德胜、豫园股份、祥源文旅等公司首次实施回购 [3] 具体公司回购进展 - 祥源文旅于11月20日首次实施回购 买入209.5万股 支付金额1563万元 [3] - 豫园股份于11月21日首次回购股份100万股 星德胜同日首次回购20万股 对应金额分别为539万元和493万元 [3] - 春秋航空加快回购步伐 截至11月21日累计回购7.18万股 使用资金总额近400万元 [4] - 恒瑞医药11月回购股份97.99万股 对应金额5979万元 累计回购889.87万股 总金额5.95亿元 [4] - 旗滨集团11月回购股份1595万股 支付金额1.12亿元 累计回购2796万股 总金额1.96亿元 [5] 央企回购与增持情况 - 中国石化、烽火通信等10余家央企控股上市公司披露最新回购和增持进展 [6] - 中远海控累计回购4053万股 支付总金额6.07亿元 月内动用超6亿元资金 [6] - 中国巨石累计回购股份3418万股 占总股本0.85% 投入回购金额超过5.34亿元 [6] - 中国石化完成本轮回购 使用资金总额约5亿元 11月回购4053万股占整个回购规模的45% [7] 科创板公司动态 - 截至11月23日晚 至少有14家科创板公司发布回购进展或合同订单类利好消息 [8] - 阿特斯累计回购3552万股 占总股本0.96% 总金额约3.5亿元 [8] - 中控技术累计回购股份594万股 成交总金额近3亿元 [8] - 晶科能源组件产品飞虎3正式量产下线 量产效率突破24.8% 功率可达670W 全球订购签约累计签单15GW [8]

股价与交易表现 - 11月24日盘中股价上涨2.04%，报22.05元/股，成交额1.80亿元，换手率0.69%，总市值284.13亿元 [1] - 当日主力资金净流出430.92万元，特大单净卖出825.85万元（买入678.92万元，卖出1504.77万元），大单净买入394.92万元（买入3682.52万元，卖出3287.60万元） [1] - 今年以来股价上涨14.36%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌4.63%，近20日下跌16.00%，近60日下跌16.98% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为2月19日，龙虎榜净买入2.59亿元，买入总计4.90亿元（占总成交额18.26%），卖出总计2.31亿元（占总成交额8.60%） [1] 公司基本情况 - 公司位于湖北省武汉市，成立于1999年12月25日，于2001年8月23日上市 [1] - 主营业务为网络信息安全产品和移动信息化产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：通信系统设备78.51%，光纤线缆18.02%，数据网络产品1.98%，其他(补充)1.49% [1] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括IPV6、国资云、6G概念、湖北自贸区、MCU概念等 [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入170.72亿元，同比减少19.30% [2] - 2025年1月-9月归母净利润为5.13亿元，同比增长30.28% [2] - A股上市后累计派现37.91亿元，近三年累计派现4.94亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为11.93万，较上期减少6.90% [2] - 截至9月30日人均流通股为9928股，较上期增加9.08% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2133.05万股，较上期增加557.16万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第四大流通股东，持股1110.20万股，较上期增加53.96万股 [3] - 易方达智造优势混合A（011300）为新进第十大流通股东，持股651.41万股 [3]

烽火转债到期兑付 - 可转债到期日和兑付登记日为2025年12月1日，兑付对象为当日收市后登记在册的全体持有人 [2][6] - 兑付方案为按票面面值的106%赎回，每张兑付本息金额为人民币106元 [2][3][7] - 兑付资金发放日为2025年12月2日，本金和利息将通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司划入持有人资金账户 [2][7][8] - 可转债最后交易日为2025年11月26日，自2025年11月27日起停止交易，摘牌日为2025年12月2日 [4][5][9] - 在2025年11月27日至2025年12月1日期间，持有人仍可将可转债转换为公司普通股 [2][5] - 该可转债于2019年12月2日公开发行，发行总额为人民币308,835万元（即30.8835亿元），存续期6年，第六年票面利率为2.0% [2] 股份回购进展 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购资金总额不低于人民币7,500万元且不超过15,000万元 [12] - 截至2025年11月21日，已回购A股股份数量为3,098,774股，约占公司总股本的0.24% [14] - 回购股份成交总金额为74,982,678.91元人民币，最高价格为26.26元/股，最低价格为23.14元/股 [14] - 回购价格上限为人民币40.53元/股，据此测算回购数量不低于1,850,482股且不超过3,700,962股 [12] - 回购期限为2025年10月15日至2026年4月14日，本次回购符合相关法律法规及公司既定方案 [12][14]

公司股份回购情况 - 截至2025年11月21日，公司通过集中竞价交易方式回购A股股份约310万股 [1] - 已回购股份约占公司总股本的0.24% [1] - 回购成交最高价为26.26元/股，最低价为23.14元/股 [1] - 回购成交总金额约为7498万元人民币 [1] 公司市值与业务构成 - 截至发稿，公司市值为278亿元 [2] - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：光通信占比98.63%，其他业务占比1.37% [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年9月24日[3] - 实施期限为2025年10月15日至2026年4月14日[3] - 预计回购金额7500万元至15000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数3098774股，占总股本0.24%[3] - 累计已回购金额7498.27万元[3] - 实际回购价格23.14元/股至26.26元/股[3] 其他信息 - 2025年9月23日、10月15日通过回购议案[4] - 回购价不超40.53元/股，数量1850482 - 3700962股[4] - 回购股份用于注销并减资[4]