广发证券股份有限公司 关于烽火通信科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 之 上市保荐书 | 目录 2 | | --- | | 第一节 本次证券发行基本情况 3 | | 一、发行人基本情况 3 | | 二、本次证券发行的基本情况 7 | | 三、保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员情况 9 | | 四、发行人与保荐机构的关联关系 10 | | 第二节保荐机构的承诺事项 12 | | 一、本保荐机构已按照法律法规和中国证监会及上海证券交易所的相关规定， | | 对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解 | | 发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。...12 | | 二、本保荐机构自愿接受上海证券交易所的自律监管。 12 | | 第三节保荐机构对本次证券发行上市的推荐意见 13 | | 一、本保荐机构对本次证券发行上市的推荐结论 13 | | 二、本次证券发行上市所履行的程序 13 | | 三、本次发行符合上市条件 15 | | 四、保荐机构对发行人持续督导工作的安排 18 | | 五、保荐机构和相关保荐代表人的联系方式 19 | | 六、 ...

可转债信息 - 烽火转债初始转股价格25.99元/股，截止公告日修正后22.37元/股[3] - 烽火转债转股价格调整为21.71元/股[3][8] - 2019年12月2日公开发行30,883,500张可转换公司债券[3] - 2019年12月25日烽火转债在上海证券交易所上市交易[3] - 2025年8月22日停止转股，8月25日起恢复转股[3][8] - 调整后的转股价格自2025年8月25日起生效[8] 增发信息 - 公司向特定对象发行86,546,026股，发行价12.71元/股[7] - 增发新股率k为7.3067%[8]

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行A股股票86,546,026股，每股发行价格12.71元，募集资金总额为人民币1,099,999,990.46元（未扣除发行费用）[1] - 扣除发行费用6,902,091.46元后，募集资金净额为人民币1,093,097,899.00元[1] - 2025年8月8日，致同会计师事务所出具验资报告确认募集资金到位[1] 募集资金专户存储监管协议签订情况 - 公司于2025年8月18日与广发证券、交通银行湖北省分行、农业银行总行营业部签署《募集资金专户存储三方监管协议》[1] - 协议内容符合上交所范本要求，无重大差异[1] - 截至2025年8月8日，专户余额为人民币1,094,149,990.46元（含未支付发行费用差额）[2][3] 监管协议核心条款 - 专户仅限本次发行募集资金的存储和使用，不得挪用[3] - 保荐机构有权指定人员监督资金使用情况，公司需配合调查并提供对账单[4][5] - 单次或12个月内累计支取超5,000万元且达净额20%时需通知保荐机构[5] - 公司未履行协议义务时，保荐机构可终止协议并要求注销专户[6] - 协议自签署生效至资金支出完毕并销户后失效[6] 资金管理合规要求 - 公司需建立募集资金使用记账记录（含审批单据、银行凭证等）[4] - 按月向保荐机构提供专户对账单，逾期三次可触发协议终止[5][6] - 保荐机构更换代表人需书面通知公司，不影响协议效力[5]

募集资金管理 - 烽火通信于2025年8月18日在武汉与广发证券、交通银行湖北省分行及中国农业银行总行营业部签署《募集资金专户存储三方监管协议》以规范募集资金管理和使用 [1] - 该协议旨在保护投资者合法权益并符合相关监管规定 [1]

募集资金 - 公司向特定对象发行86,546,026股A股，募资总额1,099,999,990.46元，净额1,093,097,899元[1] 专户金额 - 截至2025年8月8日，交通银行湖北省分行专户600,000,000元[3] - 截至2025年8月8日，中国农业银行总行营业部专户494,149,990.46元[3] - 截至2025年8月8日，专户余额1,094,149,990.46元[5] 资金管理 - 支取超5000万元且达净额20%，通知保荐机构并提供清单[6] - 每月10日前向保荐机构出具专户对账单[6] 协议规定 - 连续三次未配合，保荐机构可终止协议并注销专户[7] - 保荐机构发现违约向上海证券交易所书面报告[8] - 违反协议向守约方担责赔偿[8] - 协议自签署生效至资金支出完毕并销户失效[8]

指数表现 - 上证通信服务行业指数报3811.5点 单日下跌0.03% [1] - 近一个月上涨3.75% 近三个月上涨5.56% 年初至今累计上涨5.40% [1] - 单日成交金额达236.42亿元 [1] 指数构成 - 指数基日为2003年12月31日 基点为1000点 [1] - 前三大权重股为中国联通(14.75%)、中国移动(13.63%)、中国电信(13.6%) [1] - 十大权重股合计占比70.51% 包括中天科技(7.15%)、亨通光电(6.09%)等 [1] 市场分布 - 成分股全部来自上海证券交易所 占比100% [1] - 行业集中度极高 全部为通信服务类企业 占比100% [1] - 指数全面反映沪市通信服务行业在二级市场的整体表现 [1]

AI算力与云服务 - Kimi因算力不足出现界面显示问题 文件系统请求失败率过高 官方正在调查原因[1] - 百度文库与百度网盘联合发布GenFlow2 0 支持超100个专家智能体同时工作 3分钟并行完成超5项复杂任务 生成速度超过主流同类型产品[1] - 阿里云以24 6%市场份额蝉联中国AI公有云服务第一 对话式AI和智能语音细分市场保持领先 2024年AI公有云市场增长55 3%达195 9亿元人民币[3] 智能硬件与机器人 - 智元机器人全系产品登陆电商平台 双足机器人远征A2-青春版定价19 8万元 四足机器人D1 EDU版定价3 6万元[3] - iPhone 17e配置曝光 采用6 1英寸60Hz OLED屏幕 配备灵动岛设计和A19平台 后置48Mp摄像头[5][6] 医疗健康AI应用 - 蚂蚁集团旗下AQ应用推出AI打假功能 提供AI拍图打假和AI电话验真服务 联合好大夫30万名医生资源组建银发打假团[2] 智能手机市场竞争 - 2025Q2中国智能手机出货量6886万台同比下降4 1% 华为以1250万台出货量重夺榜首 小米1040万台从第一降至第四[4] - vivo和OPPO分列二三位 出货量1190万台和1070万台 苹果960万台排名第五 小米是前五中唯一正增长厂商同比增3 4%[4] 企业动态与战略 - 小米起诉米系有品公司商标侵权 案件将于9月3日在晋江市人民法院开庭审理[6] - 格力电器回应线上销量争议 通过奥维云网数据确认7月线上市场格力保持领先地位[7] - 理想汽车CEO李想宴请卡车司机 就此前对撞测试事件表示有冒失但无意冒犯[8] - 蔚来乐道总裁沈斐表示不会公布大定数量等过程类数据 强调创业是马拉松要看最终结果[8] - 比亚迪高管倡议避免网络纷争 强调公司专注自身发展从不主动拉踩同行[8] 零售与商业扩展 - 京东七鲜美食MALL线下客流增长超3倍 逛购率近100% 计划扩展至全国超10个城市 二期将引入七鲜小厨[9]

国内新能源汽车与智能交通发展 - 湖南车网互动服务平台上线运行 支持电动汽车有序充电和双向充放电功能 将电动汽车从"耗电工具"转变为"移动充电宝"[2] - 西北首条城市无人机医药配送航线启用 采用载重30公斤的旋翼无人机 以灞桥区为核心区域常态化运营[3] - 岚图CEO倡议电动车充电至80%主动让位 以提升高速公路服务区充电效率 缓解充电桩资源紧张问题[9] - 比亚迪在印度销量突破3000辆 超过2024全年销量总和[10] - 东风汽车发布首款华为全栈智能越野车猛士M817 搭载1.5T插电混动系统 售价31.99万至34.99万元[11] 国际汽车行业动态 - 特斯拉在纽约市招聘自动驾驶出租车测试司机 负责驾驶工程测试车辆并采集自动驾驶数据[4] - 凯迪拉克任命Dominic Najafi为全球设计执行总监 其拥有捷豹路虎11年及宾利8年豪华车设计经验[5] - 越南VinFast与欧洲Plugsurfing合作 用户可通过App接入欧洲24国超100万个公共充电桩[6] - 南非汽车行业面临危机 过去两年12家企业关停 超4000个岗位流失 主因本土销量低迷及进口车冲击[7] 智能科技与生态发展 - 华为余承东透露鸿蒙5.0设备超1000万台 已度过生态生死线 公司投入近百亿资金支持开发者迁移[8] - 理想汽车推出自驾游保障计划 覆盖川藏/青甘/新疆/内蒙四大环线 提供车辆检查/快修/轮胎租赁等服务[12]

**行业与公司概述** - 行业：光纤光缆、数据中心、海洋通信、国产服务器 - 公司：烽火通信 --- **核心观点与论据** **1 AI驱动算力需求激增，光纤光缆行业迎来新机遇** - AI数据中心需求大幅提升，康宁财报显示数据中心用量同比翻倍[2] - 多模光纤因AI数据中心需求激增供不应求，价格坚挺，毛利率高达50%[2] - 烽火通信积极扩产，预计明年产能提升至400万芯公里，带来显著利润增量[2][8] **2 多模光纤市场需求旺盛** - 国内400G占比高，多模比例推高需求量[2] - 海外市场由康宁和腾仓主导，但仍存出海机会[2] - 未来三年多模需求预计持续增长，为烽火通信重要利润来源[2][9] **3 空芯光纤技术发展迅速** - 微软已采购15,000公里空芯光纤[10] - 国内运营商（移动、电信）及互联网公司（阿里、字节）积极测试认证[10] - 烽火通信依托光谷合作，技术领先，有望提升公司估值[10] **4 国产服务器业务表现及预期** - 目标保守估计今年营收100亿元，若超预期或上调目标[11] - 金融客户量翻倍，下半年运营商需求增加[11] - 服务器业务预计贡献40%利润[11] **5 海洋通信业务突出** - 自2020年发力，海底监测等特殊领域表现突出[12] - 具备自主可控传输芯片技术，订单饱满[12] - 特种光纤、服务器及海洋通信为核心增长点[12] **6 财务报表与未来展望** - 营收下降但利润上升，净利率从2.5%提升至5-6%[13] - AI拉动下，特种光纤、海洋通信等领域量价齐升，利润弹性巨大[13] - 全年利润增速预计超40%，股价处于底部位置[14] --- **其他重要内容** **1 光模块产业链市场表现** - 旭创市值达2,800亿元，估值仍便宜[3] - GPT-5及大模型商业落地推动算力需求，带动产业链收益[3] - 光纤光缆逐渐获市场关注，多模光纤利润贡献占比提升[3] **2 烽火通信业务结构** - 三大业务：光纤光缆、数据网络产品、通信系统[5] - 华为服务器业务去年约60亿元，传输系统设备约50亿元[5] - 运营商网络升级至400级骨干网，传输设备需求增加[5] **3 光纤光缆行业变化** - 过去三年营收持续下降（2022年65亿元、2023年54亿元、去年47亿元）[6] - AI推动数据中心内部光纤光缆需求，康宁数据中心用量同比翻倍[6] **4 光棒产能扩张情况** - 多模用于数据中心，供需偏紧，毛利率达50%[7] - 单模用于电信市场，毛利率11%[7] --- **数据与单位换算** - 微软采购空芯光纤：15,000公里[10] - 烽火通信服务器目标营收：100亿元[11] - 旭创市值：2,800亿元[3] - 光纤光缆营收：2022年65亿元、2023年54亿元、去年47亿元[6]

公司股价异动说明 - 烽火电子股票连续三个交易日涨停[1] - 公司发布股票交易异动公告确认无未披露重大事项[1] - 控股股东陕西烽火通信集团及陕西电子信息集团均予以确认[1] 重大事项排查 - 经自查不存在应披露未披露重大事项[1] - 当前不存在处于筹划阶段的重大资产重组事项[1] - 确认不存在重大收购等可能对股价产生重大影响的事项[1]