保荐信息变更 - 2024年度烽火通信定增项目持续督导保荐机构为广发证券[1] - 原保荐代表人陆靖因工作变动不再负责，李善军接替[1] - 变更后保荐代表人为李善军和金坤明[1] 新保荐代表人情况 - 李善军为会计硕士，有注册保荐代表人等资格[3] - 2016年加入广发证券，曾负责或参与多个项目[3]

市场整体表现 - 沪指9月11日上涨1.65% [1] - 申万行业中有31个行业上涨 通信和电子行业涨幅居前 分别为7.39%和5.96% [1] - 两市主力资金全天净流入345.18亿元 其中11个行业呈现净流入状态 [1] 行业资金流向 - 电子行业主力资金净流入规模居首 达217.23亿元 涨幅5.96% [1] - 计算机行业主力资金净流入84.79亿元 日涨幅3.71% [1] - 医药生物行业主力资金净流出规模最大 达39.75亿元 [1] - 传媒行业净流出27.38亿元 汽车、商贸零售、基础化工等行业也有显著资金流出 [1] 通信行业个股表现 - 通信行业整体上涨7.39% 主力资金净流入72.22亿元 [2] - 行业125只个股中113只上涨 5只涨停 62只个股获得资金净流入 [2] - 新易盛获主力资金净流入19.82亿元 涨幅13.42% [2] - 中际旭创净流入17.34亿元 涨幅14.28% [2] - 天孚通信净流入12.14亿元 涨幅13.54% [2] - 二六三净流出7.25亿元 涨幅3.96% [2][3] - 中国联通净流出7.12亿元 涨幅0.17% [2][3] - 三维通信净流出6.38亿元 涨幅2.82% [2][3] 资金流动特征 - 通信行业14只个股净流入资金超亿元 [2] - 资金净流出超5000万元的通信个股有6只 [2] - 中国移动净流出1.59亿元 跌幅0.16% [3] - 烽火通信净流出0.86亿元 涨幅4.61% [3]

会议基本信息 - 会议将于2025年09月18日13:00-14:45通过上证路演中心视频录播及网络互动方式召开 [2][4] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心（网址https://roadshow.sseinfo.com/） [2][4] - 投资者可在2025年09月11日至09月17日16:00前通过网站"提问预征集"栏目或公司邮箱info@fiberhome.com提交问题 [2][4] 参会人员 - 董事长曾军、董事兼总裁蓝海将出席说明会 [4] - 副总裁兼财务总监及董事会秘书杨勇、独立董事陈真共同参与交流 [4] 会议内容与目的 - 会议重点针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行互动沟通 [3] - 公司将回应投资者普遍关注的问题，深度解读已于2025年8月23日披露的半年度报告 [2][3] 后续安排 - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [6] - 投资者可通过电话027-87693885或邮箱info@fiberhome.com联系董事会秘书处 [6]

公司业务进展 - 烽火通信旗下二进制半导体公司深度参与DF30芯片从设计到测试的全流程工作 [1] - 公司已完成DF30芯片第一次流片验证并计划明年量产上市 [1]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于2025年09月18日13:00 - 14:45举行[4][5][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5][7] - 方式为上证路演中心视频录播和网络互动[5][7] 参与人员及提问 - 参加人员有董事长曾军、董事总裁蓝海等[7] - 投资者可在线参与，2025年09月11日至09月17日16:00前可预征集提问[4][7][8] - 预征集提问可登录上证路演中心或通过邮箱info@fiberhome.com进行[4][8] 联系方式 - 公司董事会秘书处联系电话为027 - 87693885[9] - 邮箱为info@fiberhome.com[9] 查看途径 - 投资者可通过上证路演中心查看业绩说明会情况及主要内容[10]

业务聚焦 - 光模块业务聚焦于相干光模块的研发、生产和销售 [1] - 相干光模块主要应用于长距离光传输场景 [1]

公司业务进展 - 烽火通信旗下二进制半导体公司深度参与DF30芯片从设计到测试的全流程工作 [1] - DF30芯片已完成第一次流片（试生产）验证 [1] - 公司计划DF30芯片明年量产上市 [1]

公司主业聚焦 - 公司主业聚焦资源于光传输 光接入 光纤光缆 光配线以及大数据产品 [1] - 公司积极进行计算与海洋网络产业拓展 [1] AI算力业务布局 - AI算力方向业务覆盖服务器硬件 数据中心使用的多模光纤等产品 [1] - 相关产品近几年销售规模和盈利贡献都保持增长 [1] - 公司相关产品有明确的扩产增收计划 [1]

公司技术进展 - 烽火通信自主研发四管双嵌套式空芯光纤 通过优化嵌套结构设计兼顾高机械强度与抗弯曲特性 [1] - 空芯光纤可适应复杂部署环境 目前整体处于试点验证阶段 [1] - 公司正在积极推进客户侧的试点项目 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 6个月评级为增持[4][5] 核心观点 - 服务器、多模光纤、海缆等业务已成为新增长点 归母净利润连续4个季度快速增长[4] - 公司计划明年实现多模光纤400万芯公里年产能目标[2] - 子公司烽火星空上半年同比减亏1.75亿元 实现提质增效[2] - 预计公司25-27年归母净利润为9.45/11.79/14.22亿元 对应PE为33/26/22x[4] 财务表现 - 25H1实现营业收入111.17亿元 同比减少20% 归母净利润2.87亿元 同比增长32%[1] - Q2单季实现营业收入70.68亿元 同比减少20% 归母净利润2.31亿元 同比增长32%[1] - 预计25年营业收入297.47亿元 同比增长4.2% 26年309.82亿元 同比增长4.15% 27年325.88亿元 同比增长5.18%[4] - 25H1通信系统设备收入87亿元 同比减少21% 毛利率21% 同比提升0.3个百分点[2] - 25H1光纤线缆收入20亿元 同比减少13% 毛利率25.48% 同比提升3.6个百分点[2] - 25H1数据网络产品收入2.2亿元 同比减少10%[2] 业务进展 - 光接入领域联合发布行业首个50G PON三代时分共存技术方案 推动向万兆光网演进[3] - 棒纤缆领域空芯光纤突破关键衰减指标的研制工艺 自主研发四管双嵌套式空芯光纤 显著提升网络传输效率与容量[3] - 使用场景从数据中心短距互联向骨干网、海底光缆长距拓展[3] - 海洋通信领域是全球唯一自主打通芯片器件、岸基与水下设备、光棒海纤海缆、海洋工程装备四大核心技术领域的高新技术企业[3] - 服务器业务中标中国铁塔、联通数科等项目 入围南网信息化框架集采 延续国有银行突破态势 中标多个重大信创项目[2] 未来展望 - 未来传输网、宽带网络升级也有望带动公司OTN、50G PON业务[4] - 预计毛利率将从24年的21.25%提升至27年的22.37%[10] - 预计净利率将从24年的2.46%提升至27年的4.36%[10] - 预计ROE将从24年的5.04%提升至27年的8.69%[10]