公司概况 - 中天科技1992年起步于光纤通信，2002年迈入智能电网，2011年布局新能源，2020年产品出口160个国家和地区，业务实现“一带一路”全覆盖 [1] - 交银施罗德基金管理有限公司成立于2005年8月，董事长为张宏良，总经理为谢卫，共有3名股东，交通银行股份有限公司持股65%、施罗德投资管理有限公司持股30%、中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司持股5% [4] 股价表现 - 4月7日，中天科技连续10个交易日下跌，区间累计跌幅-19.21% [1] - 交银精选混合近1周涨幅-1.96%，近1月涨幅-1.1196，近3月涨幅3.22%；同类平均近1周涨幅-1.50%，近1月涨幅-0.55%，近3月涨幅4.92%；沪深300近1周涨幅-7.66%，近1月涨幅-8.99%，近3月涨幅-5.44% [2] 股东情况 - 交银施罗德基金旗下2只基金进入中天科技前十大股东，交银精选混合去年四季度增持，交银新生活力灵活配置混合去年四季度增持 [1] 基金业绩 - 交银精选混合今年以来收益率-1.58%，同类排名3877（总4592），交银新生活力灵活配置混合今年以来收益率-0.23%，同类排名1551（总2324） [1] 基金经理 - 交银精选混合、交银新生活力灵活配置混合基金经理分别为张雪蓉、杨浩 [3] - 张雪蓉2015 - 2017任中金公司研究助理，2017 - 2020任华泰证券研究员，2020年加入交银施罗德基金，2023年1月7日担任交银施罗德精选混合型证券投资基金基金经理 [3] - 杨浩2010年加入交银施罗德基金，2015年8月15日至2022年9月8日担任交银施罗德定期支付双息平衡混合型证券投资基金基金经理，2016年11月11日起担任交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理等职，累计任职时间9年又238天，现任基金资产总规模59.07亿元，在管基金最佳任期回报114.60% [3][4] - 杨浩管理过交银科锐科技创新混合A、交银内核驱动混合等基金，如交银科锐科技创新混合A规模2.70亿元，任职时间2020 - 01 - 20至2021 - 03 - 26，任职回报26.17% [4]

会议基本信息 - 第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）将于2025年4月10日至12日在北京首都国际会展中心举办 [2] - 峰会主题为“数智赋能产业变革，储能重塑能源格局” [2] - 主办单位包括中关村储能产业技术联盟、中国能源研究会、中国科学院工程热物理研究所 [2][15] 会议规模与参与方 - 展览面积超过160,000平方米，设立六大主题展馆 [2][3][15] - 汇聚800余家储能领军企业，覆盖4,000余家产业上下游企业 [2][3] - 预计将迎来200,000余名专业观众 [2][3] - 吸引来自50多个国家的行业同仁参与 [3][39] - 六大行业巨头冠名展馆，包括阳光电源、中天科技、宁德时代、新源智储、海博思创、中车株洲所等 [38] 会议活动安排 - 举办1场开幕式、1场院士论坛、5场高端对话、8场主题沙龙、40余场主题论坛 [2][3] - 组织50余场商务交流对接活动、500余场新品发布 [2][3] - 设置国际储能创新大赛，收到300余个项目参赛 [3][38] - 举办《储能产业研究白皮书2025》发布、2024年储能企业系列榜单发布等专业活动 [38] 展览内容与特色展区 - 展品覆盖储能全产业链12大关键领域，涉及30多个细分应用场景 [15] - 设立系统集成馆、储能应用馆、储能技术馆、智能智造&国际馆、“储能+”解决方案馆等六大主题展馆 [20] - 设置固态电池、钠离子电池、热能存储、液流电池、氢能与燃料电池等特色展区 [20] - 首次集结西安交通大学、天津大学等6大国家级产教融合平台公开联展 [39] 论坛议题方向 - 政策层面：最新储能政策解读、热点区域政策分析、新型储能进入电力市场路径等 [36] - 技术层面：储能关键技术应用、前沿技术突破、安全标准、长时储能技术等 [36] - 市场层面：储能项目融资、多场景应用、工商业用户侧潜力、全球市场投资机会等 [37] - 国际层面：海外户用储能市场机遇、全球市场开拓策略、国际政策解读等 [37] 知识产权专题论坛 - 举办储能知识产权创新论坛，聚焦技术秘密保护、国际知识产权风险应对等议题 [7][10] - 涵盖美国、欧洲、巴西等地区的知识产权策略分析 [7][10] - 发布《中国储能产业知识产权白皮书2025》 [7] - 设置“AI for IP”专题讨论人工智能在知识产权领域的应用 [10]

回购方案 - 首次披露日为2024年11月6日[3] - 实施期限至2025年11月4日[3][5] - 预计回购金额20,000 - 40,000万元[3] - 用途为员工持股或股权激励[3] 回购进展 - 累计回购1,525.78万股，占比0.4471%[3][7] - 累计回购金额20,542.24万元[3][7] - 实际回购价12.74 - 14.80元/股[3][7] 其他动态 - 2025年3月未实施回购[7] - 3月将回购专项贷款期限调为3年[8] - 将在期限内择机回购并披露信息[9]

储能国际峰会暨展览会(ESIE 2025) - 第十三届储能国际峰会暨展览会将于2025年4月10-12日在首都国际会展中心举办 展览面积超16万平米 预计800+头部企业参展 500+新品发布 吸引专业观众超20万人次 [24][25] - 同期规划40+主题论坛 邀请400+核心政策制定者、专家学者及行业领军企业 100+国际合作单位参与 [25] - 展馆冠名企业包括阳光电源、中天科技、宁德时代等头部储能企业 [2] 中天储能科技有限公司概况 - 公司成立于2012年12月 注册资金20亿元 是江苏中天科技股份有限公司(中国企业500强)的控股子公司 专注于磷酸铁锂电池及系统集成的研发、生产和销售 [3] - 战略定位为避开动力电池红海市场 专注绿色储能系统研发 目标成为"世界一流的储能系统集成方案供应商" [4] - 2024年荣获江苏省瞪羚企业称号 [6] 公司技术实力与研发成果 - 建有CNAS和莱茵认证的高性能锂电池工程研究中心 被认定为"江苏省工程研究中心" [7] - 与伯明翰大学、清华大学、中科院等国内外顶尖机构建立产学研合作 承担10多项国家级技改及科技创新专项 [7] - 累计申请专利200余件 授权93件(含40件发明专利) 参与7项行业标准制定 [7] 质量管理体系认证 - 通过ISO9001(质量)、ISO14001(环境)、ISO45001(职业健康)三标体系认证 [10] - 同时获得SA8000社会责任认证、IATF16949汽车行业认证、ISO50001能源管理体系认证及知识产权体系认证 [10] 核心产品与项目案例 - 形成以锂电池为核心 涵盖正负极材料、铜箔、结构件等关键原材料的完整储能产业链 [11] - 标杆项目包括：嘉峪关500MW/1000MWh独立储能EPC项目(全球最大单体储能项目之一) [16] - 徐州垞城200MW/400MWh储能电站和阜宁东沟160MW/320MWh共享储能电站等大型项目 [18][20] 行业活动与论坛亮点 - ESIE 2025将设立AI及大模型在储能电池应用、构网型储能、短时高频储能等前沿技术分论坛 [27][28] - 重点探讨新能源与规模化储能、储能安全标准、电力市场机制等产业热点议题 [27]

报告行业投资评级 - 汽车行业：未提及明确投资评级，但对智能化发展前景乐观，对不同模式车企投资框架和估值体系有探讨[4][30] - 房地产行业：未提及明确行业投资评级，建议关注受行业信用风险影响后融资渠道受阻，但拥有优质持有型物业并具备成熟的资产运营能力的弹性标的[8][32] - 计算机行业：未提及明确行业投资评级，认为深海科技领域相关方向值得关注[9][33] - 安井食品：维持“买入”评级[10][35] - 昆药集团：维持“买入”评级[11][37] - 富途控股：维持“买入”评级[12][37] - 华峰测控：维持“增持”评级[15][38] - 万通液压：维持“买入”评级[16][41] - 爱美客：维持“买入”评级[17][42] 报告的核心观点 - 宏观策略方面，美国经济数据喜忧参半，“紧财政”冲击美股情绪，虽经济有韧性，但政策扰动是当前大类资产主导因素；国内3月初工业生产修复放缓，需求端景气度边际回升，一季度经济“开门红”趋势延续[1][19][23] - 汽车行业，智能化时代开启，2025年整车框架需重大调整，车企未来或分化成Robotaxi运营、整车高端制造、个性化品牌三类模式，不同模式适用不同框架和估值体系[4][30] - 房地产行业，2025年房企债务重组或迎高峰，债务重组可缓解短期现金流压力，多元化业务布局和REITs有助于房企重回增长[8][32] - 计算机行业，深海科技首次纳入政府工作报告，行业发展潜力大，未来有望成为经济新增长极，具备多个发展趋势[9][33] - 安井食品基本面企稳，估值触底，并购催化出台，维持盈利预测和“买入”评级[10][35] - 昆药集团核心品种逐步放量，持续改革融合未来可期，考虑集采影响下调盈利预测，维持“买入”评级[11][37] - 富途控股全球业务高速增长，上调盈利预测，维持“买入”评级[12][37] - 华峰测控业绩符合预期，看好高端测试机8600放量，基本维持盈利预测，维持“增持”评级[13][38] - 万通液压高毛利市场增量与降本增效并举，利润端增速显著高于营收端，上调盈利预测，维持“买入”评级[16][41] - 爱美客收购韩国REGEN，再生医美和国际化布局再突破，维持盈利预测和“买入”评级[17][42] 根据相关目录分别总结 宏观策略 - 海外周报：本周美国经济数据喜忧参半，非农就业略不及预期但缓解衰退担忧，“紧财政”冲击美股情绪，美元、美股大跌，下周关注2月美国CPI和政府停摆风波[1][19] - 宏观量化经济指数周报：3月初工业生产修复放缓，需求端景气度边际回升，预计2月新增贷款同比少增、社融延续多增，一季度经济“开门红”趋势延续[22][23] - 宏观点评：2月ADP美国私营就业暴跌，近期美股波动，科技股下跌广泛，德国国债利率飙升，欧元看涨期权走高，特朗普考虑暂缓加、墨汽车进口关税[24][26] 固收金工 - 固收点评：预计永贵转债上市首日价格在127.77 - 142.08元之间，中签率为0.0043%，永贵电器营收稳步增长，销售净利率和毛利率维稳[27][28] 行业 汽车行业 - 汽车行业点评报告：2025年整车框架需重大调整，历史框架核心特征是预测比反应重要，当下是预测和反应都重要，未来是反应比预测重要，应尽早相信智能化产业趋势，对车企进行分类分析[29][30] - 2025年汽车智能化培训框架：智能化重构汽车产业链呈淘汰赛模式，整车分B端Robotaxi、C端个性化品牌、整车高端制造三类公司，零部件分模块化供应商和单一品类供应商两类公司[31][32] 房地产行业 - 房地产行业深度报告：2025年房企债务重组或迎高峰，债务重组缓解短期现金流压力，多元化业务布局和REITs有助于房企重回增长，建议关注相关弹性标的[8][32] 计算机行业 - 计算机行业点评报告：深海科技首次纳入政府工作报告，行业发展潜力大，具备多个发展趋势，未来有望成为经济新增长极，相关方向和公司值得关注[9][33] 推荐个股及其他点评 - 安井食品：并购鼎味泰，基本面企稳，估值触底，维持盈利预测和“买入”评级[10][35] - 昆药集团：核心品种逐步放量，持续改革融合未来可期，考虑集采影响下调盈利预测，维持“买入”评级[11][37] - 富途控股：全球业务高速增长，上调盈利预测，维持“买入”评级[12][37] - 华峰测控：业绩符合预期，看好高端测试机8600放量，基本维持盈利预测，维持“增持”评级[13][38] - 万通液压：高毛利市场增量与降本增效并举，利润端增速显著高于营收端，上调盈利预测，维持“买入”评级[16][41] - 爱美客：收购韩国REGEN，再生医美和国际化布局再突破，维持盈利预测和“买入”评级[17][42]

回购方案 - 首次披露日为2024年11月6日[2] - 预计回购金额2 - 4亿元[2][4] - 实施期限至2025年11月4日[4] 回购进展 - 累计回购1525.78万股，占比0.4471%[2][6] - 累计回购金额20542.24万元[2][6] - 2025年2月回购110万股，占比0.0322%[6] - 2月支付1502.81万元[6] 价格情况 - 实际回购价12.74 - 14.80元/股[2][6] - 2月成交最高价13.75元/股、最低价13.62元/股[6] 回购用途 - 用于员工持股计划或股权激励[2]

业绩影响 - 工程船舶折旧年限变更预计减少2025年度折旧额9711.82万元左右[19] - 预计增加公司2025年度净利润7283.87万元，归属股东净利润3714.77万元[19] - 预计增加公司2025年末归属股东净资产3714.77万元[19] - 2024年折旧费用影响 - 5309.66万元，期末总资产影响5309.66万元[20] - 2024年归属股东净资产影响2030.95万元，利润总额影响5309.66万元[20] 资产相关 - 2023年以来打造“中天31”号和“中天39”号先进大型深远海施工船[12] - 工程船舶折旧年限从10年变更为10 - 20年，新船按20年算[15] - 工程船舶净残值率不变，为5%[16] - 折旧年限变更自2025年1月1日起执行[17] 其他信息 - 2025年2月20日会议通过《关于会计估计变更的议案》[11] - 公司经营场所位于北京丰台，金额8276万元[22] - 2013年10月25日获京财会许可(2013) 0066号批准执业[23] - 会计师事务所执业证书编号为11000167[23]

员工持股计划参与人员 - 参与对象总人数不超50人，含4名董高、不超46名核心业务骨干[6] - 陆伟等4人及核心业务骨干拟持份额及授予股数明确[7] 资金与股票 - 拟筹集资金总额上限11338.65万元，每份1元[8] - 截至2024年3月8日，回购专用账户持有1665万股，两期回购情况[9] - 拟持标的股票不超1665万股，约占股本总额0.49%[11] 计划时间安排 - 存续期48个月，届满前2个月可延长[12] - 锁定期最长36个月，分三期解锁，比例40%、30%、30%[13][14] 业绩目标 - 2024 - 2026年营收（剔除贸易业务）或归母净利润增长率目标[14] 管理与权益 - 采用自行管理，持有人会议为最高权力机构[21] - 管理委员会由3名委员组成[27] - 锁定期、存续期权益分配及处理规定[35][36]

员工持股计划参与人员 - 本期员工持股计划参与对象不超100人，含5名监事和高管，核心骨干不超95人[7] 员工持股份额及授予股数 - 刘志忠拟持有207.60万份，占比1.96%，授予30万股；林峰等4人分别拟持有138.40万份、138.40万份、346.00万份、207.60万份，授予20万股、20万股、50万股、30万股；核心骨干拟持有9,570.36万份，占比90.22%，授予1,383万股[8] 资金与股票来源 - 员工持股计划拟筹集资金上限10,608.36万元，每份1元[9] - 股票来源为公司回购专用账户，不超1,533万股，约占总股本0.45%，其中11.93万股来自旧回购方案，1,521.07万股来自新回购方案[10][11] 存续期与解锁安排 - 存续期48个月，可延长，届满前2个月或遇特殊情况经同意并审议可延长[13] - 标的股票分三期解锁，锁定期最长36个月，解锁比例40%、30%、30%[15] 业绩考核目标 - 2025 - 2027年营业收入增长率分别不低于20%、30%、40%或归母净利润增长率分别不低于25%、35%、45%[15] - 以2022年剔除贸易业务收入的3839617.82万元营业收入为考核基数[16] 个人解锁比例 - 个人目标考核结果S≥90，解锁比例80%≤P<100%；75≤S<90，解锁比例65%≤P<80%；60≤S<75，解锁比例50%≤P<65%；S<60，解锁比例为0%[16] 交易限制与变更终止 - 员工持股计划在特定期间不得买卖公司股票[18] - 变更须经同意并审议通过[19] - 锁定期届满资产为货币资金等情况终止[20] 管理模式与会议规则 - 采用自行管理模式，持有人会议为最高权力机构[21] - 单独或合计持有30%以上份额可提议召开临时会议并提提案[25] - 议案经出席会议持有人（或代理人）所持有效表决权1/2以上同意通过，特殊约定除外[27] 管理委员会设置 - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，任期为存续期[28] - 主任由全体委员过半数选举产生[28] 会议召集与决议 - 管理委员会不定期开会，主任召集，提前3日通知，可豁免[30] - 委员及持30%以上份额持有人可提议临时会议，主任3日内召集主持[31] - 会议过半数委员出席方可举行，决议经全体委员过半数通过[32] 持有人会议通知 - 召开持有人会议提前3日书面通知，紧急情况口头通知[25] - 临时提案提前3日提交管理委员会[25] 权益分配与处置 - 锁定期内持有人不得要求权益分配，公司派息现金股利经决定可分配[34] - 存续期内权益不得退出、抵押、质押等，未经同意不得转让[37] - 持有人特定情形管理委员会有权取消资格并收回份额[37] - 持有人非因工伤丧失劳动能力或死亡，已实现收益按份额享有，未实现部分公司处理[39] - 持有人职务变更等情况权益可能不变，未约定情形处置方式管理委员会确定[39] 其他规定 - 董事会审议不意味持有人有继续服务权利，劳动关系按合同执行[41] - 财务、会计处理及税收按规定执行，持有人税负自担[41] - 《管理办法》解释权属董事会，经股东大会审议通过生效[41]

员工持股计划基本信息 - 第三期员工持股计划参与对象不超100人，含5名监事和高管、不超95名核心骨干[10][26][27] - 拟筹集资金总额上限10,608.36万元，每份份额1元[11][29] - 受让股份总数不超1,533万股，占公司当前股本总额0.45%[11][30] - 购买公司回购股份价格为6.92元/股[12][33] - 存续期为48个月，届满前2个月可延长[12][36] - 标的股票分三期解锁，解锁比例为40%、30%、30%[12][37] 业绩考核目标 - 2025年营业收入增长率（以2022年剔除贸易业务收入为基数）不低于20%，或归母净利润增长率（以2022年为基数）不低于25%[37] - 2026年营业收入增长率（以2022年剔除贸易业务收入为基数）不低于30%，归母净利润增长率（以2022年为基数）不低于35%[38] - 2027年营业收入增长率（以2022年剔除贸易业务收入为基数）不低于40%，归母净利润增长率（以2022年为基数）不低于45%[38] - 2022年剔除贸易业务收入的营业收入3839617.82万元为考核基数[39] 个人解锁比例 - 个人目标考核结果S≥90时，解锁比例P为80%≤P<100%；75≤S<90时，65%≤P<80%；60≤S<75时，50%≤P<65%；S<60时，解锁比例为0%[39] 人员份额及授予股数 - 刘志忠拟持有份额207.60万份，占比1.96%，授予股数30万股[26] - 林峰拟持有份额138.40万份，占比1.30%，授予股数20万股[26] - 高洪时拟持有份额346.00万份，占比3.26%，授予股数50万股[27] 会议相关规定 - 单独或合计持有30%以上份额的持有人可提议召开持有人临时会议和提交临时提案[52] - 召开持有人会议，管理委员会提前3日书面通知全体持有人[51] - 首次持有人会议由董事会秘书或指定人员召集主持，其后由管理委员会召集，主任主持[51] - 管理委员会不定期召开会议，提前3日通知委员，经同意可豁免通知时限[56] - 单独或合计持有30%以上份额的持有人可提议召开管理委员会临时会议，主任3日内召集和主持[57] - 管理委员会会议过半数委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[57] 其他要点 - 员工持股计划采用自行管理模式，最高权力机构为持有人会议[48] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，任期为存续期[54] - 股东大会授权董事会全权办理相关事项，授权自通过至实施完毕有效[59][60] - 2025年4月1533万股标的股票过户至员工持股计划名下[62] - 以13.90元/股为参照，公司应确认总费用预计10700.34万元[62] - 2025 - 2028年分别摊销5216.42万元、3745.12万元、1471.30万元、267.50万元[63] - 锁定期内，持有人不得要求分配权益，公司派息时现金股利经管理委员会决定可分配[65] - 存续期内，持有人份额一般不得转让、质押等，锁定期满后择机售股，所得扣除税费按份额分配[66] - 存续期内，持有人权益不得退出、抵押等，未经同意转让无效[67] - 持有人出现特定情形，管理委员会有权取消资格并收回份额，按规定返还资金[68] - 持有人非因工伤丧失劳动能力、死亡，已实现现金收益可按份额享有，未实现部分公司处理[69] - 持有人职务变更等情况，权益可能不变[69][70] - 未明确约定情形，权益处置方式由管理委员会确定[70] - 2名监事、3名高级管理人员拟参与，与计划存在关联关系[72] - 员工持股计划与控股股东、实际控制人等不构成一致行动关系[72] - 董事会审议通过不意味着持有人享有继续服务权利，劳动关系按合同执行[75] - 本期员工持股计划经股东大会审议通过后生效，解释权属于董事会[75]