会议主要讨论的核心内容 公司零售端策略和打法 - 公司将放大双跨的利好，做好用户维稳和拓新，推进产品在零售端品牌的进一步升级，预计未来在零售端策略和打法会更加积极 [1] 蒲地蓝院内外销售费用率差异及影响 - 蒲地蓝在院外销售费用率比院内低三位数，主要原因是院外无需重新进行品牌建设，这直接体现在利润水平上 [3] - 如果未来找到 OTC 渠道，院外占比将进一步提升，从而带来明显的利润增长 [3] 蒲地蓝销售预期 - 预计今年蒲地蓝全年收入可能从去年的 33 亿下降到 29 亿左右，下滑幅度约为 10% [4] - 短期来看，在政策端影响之外，疫情变化也会对销量产生一定波动，但总体不会出现大起大落 [4] 蒲地蓝集采应对 - 如果蒲地蓝被纳入集采，公司将根据具体规则与降幅要求进行内部测算，并决定是否应标或保留现有价格体系 [5] - 同时，也需评估政策具体规则以做出最优决策 [5] 小儿豉翘价格及市场预期 - 小儿豉翘作为儿科独家品种，其集采降幅预计会较为温和，优先级相对较高 [6] - 今年小儿豉翘糖浆剂型参加国谈进展顺利，预计 10 月底至 11 月间谈判价格 [6] - 尽管今年上半年小儿豉翘销量有所下滑，但全年预期下滑幅度较小，仅个位数水平 [6] 二线品种表现 - 二线品种如硫酸镁钠钾、琥珀酸铁在院外市场表现突出 [7][8] - 特别是琥珀酸铁，由于退出医保，在院内销售遇到困难，因此重点向院外拓展 [8] - 预计全年二线重点品种销售额可突破 5 亿元，上半年增速约为 9% [9] 销售费用率优化空间 - 今年上半年销售费用率不到 40%，预计下半年也将控制在 40%以内 [11] - 随着零售占比提升，销售费用率仍有下降空间，但幅度不会像过去两年那么大 [11] 创新药商业化费用率 - 创新药进入成熟阶段后，其销售费用率可能低于现有水平 [12] - 新产品上市对整体影响不明显，有利于长期布局优化 [12] 基层用药目录政策进展 - 正式稿尚未发布，落地时间点也暂未确定 [13] - 公司会在重点销售省份特别关注这一政策的进展 [13] 湖北中山药集采进展 - 集采流程通常不需要提前与企业沟通 [14] - 初步目录发布后，企业需根据目录准备招投标事宜 [14] - 目前无法预判目录具体发布时间 [14] 毛利率影响因素 - 整体来看，中药材成本有所下降 [15] - 但高毛利产品雷贝拉唑钠销售下滑对毛利率产生负面影响 [15] - 固定生产费用难以摊薄也导致上半年毛利率压力明显 [15][16] 分红水平预期 - 公司将努力维持良好的分红趋势 [17] 业绩预期及增长动力 - 三季度业绩尚不明确，但下半年情况应会有所改善 [18] - 期待 10 月份之后能更明确看到三季度业绩变化趋势 [18] 问答环节重要的提问和回答 公司零售端策略和打法 问: 目前公司在零售端的策略和打法是怎样的？未来是否会更加积极? 答: 目前公司的策略和打法仍在制定中，但整体来看会更加积极。公司将放大双跨的利好，做好用户维稳和拓新，推进产品在零售端品牌的进一步升级。预计未来不会像现在这么被动，而是更为积极。[2] 蒲地蓝院内外销售费用率差异 问: 公司院内和院外销售费用率有何差异？这对利润率有什么影响? 答: 院内和院外的销售费用率存在显著差异。蒲地蓝在院外无需重新进行品牌建设，导致销售费用率较低。具体来说，院外销售费用率比院内低三位数，这直接体现在利润水平上。如果未来找到 OTC 渠道，院外占比将进一步提升，从而带来明显的利润增长。[3] 蒲地蓝销售预期 问: 对于今年及明年蒲地蓝销售预期如何? 答: 预计今年蒲地蓝全年收入可能从去年的 33 亿下降到 29 亿左右，下滑幅度约为 10%。短期来看，在政策端影响之外，疫情变化也会对销量产生一定波动，但总体不会出现大起大落。[4] 蒲地蓝集采应对 问: 如果蒲地蓝纳入集采，公司将如何应对? 答: 如果蒲地蓝被纳入集采，公司将根据具体规则与降幅要求进行内部测算，并决定是否应标或保留现有价格体系。同时，也需评估政策具体规则以做出最优决策。[5] 小儿豉翘价格及市场预期 问: 小儿豉翘价格体系及市场预期如何? 答: 小儿豉翘作为儿科独家品种，其集采降幅预计会较为温和，优先级相对较高。今年小儿豉翘糖浆剂型参加国谈进展顺利，预计 10 月底至 11 月间谈判价格。尽管今年上半年小儿豉翘销量有所下滑，但全年预期下滑幅度较小，

报告公司投资评级 济川药业(600566.SH)的投资评级为中性。虽然公司历史财务数据良好,但未来存在较大不确定性。[1] 报告的核心观点 1. 业绩存在波动风险,2024年二季度业绩大幅下滑[6][22] 2. 公司账上大量现金存在疑问,实际可用现金可能不足[15][16] 3. 产品高度集中,存在周期性风险,主要产品面临竞争压力[19][20][23][24] 4. 公司重视营销轻视研发,缺乏自主创新能力,未来增长空间有限[27][28][29][33] 5. 实际控制人资本运作能力强,对中小股东不利[37][38][39][40] 分析报告内容 业绩表现 - 2024年上半年业绩下滑,营收同比下降12.84%,扣非净利同比下降5.36%[1][6] - 主要原因是一季度业绩高,市场预期较高,但二季度业绩大幅下滑[6][22] 财务状况 - 公司账上大量现金引发质疑,实际可用现金可能不足[15][16] - 公司分红比例较高,但回购金额较少,存在现金管理问题[16] - 部分理财收益数据存在异常,可能存在财务操纵[16][17] 产品结构 - 公司主要产品集中在清热解毒类、儿科类和消化类,占比超过80%[19] - 这些产品与感冒等季节性疾病相关,业绩存在较大波动风险[20] - 主要产品雷贝拉唑钠肠溶胶囊面临集采压力,收入受到影响[23][24] 研发能力 - 公司重视营销轻视研发,研发费用占比较低,仅为销售费用的1/8[28][29][30] - 公司自主研发的产品均为仿制药或改良型新药,缺乏创新药[33][34] - 近年来通过外部合作引入了少量创新项目,但整体研发实力较弱[35][36] 公司治理 - 实际控制人曹龙祥及其子曹飞对公司掌控力强,资本运作能力强[37][38][39][40] - 曹飞曾通过资本运作获得其他公司的控制权,对中小股东不利[39][40]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 2024H1 业绩短期承压 - 2024年H1公司实现营收40.34亿元,同比下降12.84%;归母净利润13.38亿元,同比下降0.11% [2] - 主要是因为报告期内呼吸类产品去年同期高基数及雷贝拉唑钠肠溶胶囊受医药集采影响 [2] - 2024年H1公司销售费用率达39.91%,同比下降3.33个百分点 [2] 核心品种优势突出 - 公司主要产品蒲地蓝消炎口服液和小儿豉翘清热颗粒在细分领域市场占有率位居行业前列 [2] - 报告期内,这两个产品入选多个重要用药指南和诊疗共识 [2] 研发BD持续推进 - 2024年H1,公司多个产品获得注册生产批件或通过一致性评价 [2] - 截至报告期末,公司有1项进入临床三期,2项进入预BE或BE项目 [2] - 公司新增4件中国专利申请,1件PCT国际专利申请,获得1件中国专利授权和1件欧洲授权 [2] 投资建议 - 考虑到集采、消费大环境、下游需求等多因素影响,我们下调了公司盈利预测 [5] - 预计2024-2026年公司实现营收87.38亿元、96.41亿元、107.67亿元,实现归母净利润28.56亿元、31.99亿元、35.98亿元 [5] - 公司核心品种竞争优势明显,二线品种有望逐步发力,维持"买入"评级 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入（维持）"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入40.34亿元，同比下降12.84%；归母净利润13.38亿元，同比下降0.11%；扣非归母净利润11.80亿元，同比下降5.36% [1] - 2024年Q2公司收入为16.32亿元，同比下降27.17%；归母净利润为4.93亿元，同比下降25.64%；扣非归母净利润为4.54亿元，同比增长29.17%。主要是由于报告期内呼吸类产品去年同期高基数及雷贝拉唑钠肠溶胶囊受医药集采影响等因素所致 [1] - 公司2024年上半年整体毛利率为79.58%，同比下降2.06个百分点；期间费用率45.35%，同比下降4.17个百分点 [1] - 公司主要产品蒲地蓝消炎口服液以及小儿豉翘清热颗粒在细分领域市场占有率位居行业前列 [1] - 2024年上半年公司取得多项产品注册与审批进展，进入临床三期项目1项，进入预BE或BE项目2项，提交中国专利新申请4件，PCT国际专利新申请1件，获得中国专利授权1件，欧洲授权1件 [1] 财务数据总结 - 公司预计2024~2026年收入分别为96.0/106.5/117.3亿元，同比增长-0.6%/10.9%/10.1%；归母净利润分别为28.4/32.7/37.2亿元，同比增长0.6%/15.2%/13.8% [3] - 公司2023年营业收入为96.55亿元，同比增长7.3%；归母净利润为28.23亿元，同比增长30.0% [3] - 公司2023年毛利率为81.5%，ROE为21.1%，EPS为3.08元 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1 公司营收和利润出现下滑,主要受呼吸类产品高基数及雷贝拉唑钠肠溶胶囊受医药集采影响 [10] - 公司销售费用率下降,毛利率和净利率有所提升,盈利能力逐步提升 [10] - 公司内部研发创新稳步推进,丰富了产品矩阵 [11] - 公司与苏州玉森新药签署战略合作协议,深化外部合作,赋能未来成长 [12] 财务数据总结 - 2024H1 公司实现营收40.34亿元,同比下降12.84%;归母净利润13.38亿元,同比下降0.11% [10] - 2024年预计公司营收为91.49亿元,归母净利润为28.53亿元,EPS为3.10元 [13] - 公司毛利率、净利率、ROE等主要财务指标保持较高水平 [13]

公司基本信息 - 公司名称为湖北济川药业股份有限公司，法定代表人为曹龙祥[10] - 公司股票简称济川药业，股票代码600566，上市交易所为上海证券交易所[15] - 公司会计年度为公历1月1日至12月31日，营业周期为12个月[128] - 公司记账本位币为人民币[129] 报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[9] - 本半年度报告未经审计[2] 利润分配与预案 - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[2] - 半年度拟定不进行利润分配或公积金转增股本[40] 风险与合规情况 - 报告期内不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险[4] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[3] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[3] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[3] - 报告期内控股股东及其他关联方无经营性占用资金情况[64] - 报告期内公司无违规担保情况[65] - 报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项，公司及其控股股东、实际控制人诚信状况良好[66] - 公司无重大关联交易相关进展或变化事项[66][67][68] - 公司无重大合同履行相关事项[68][69][70] 财务数据 - 2024年1 - 6月营业收入40.34亿元，较上年同期减少12.84%[16] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润13.38亿元，较上年同期减少0.11%[16] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额15.67亿元，较上年同期减少28.71%[16] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产135.08亿元，较上年度末增加1.19%[16] - 2024年1 - 6月基本每股收益1.454元/股，较上年同期减少0.62%[17] - 非经常性损益项目合计金额为1.58亿元[18] - 报告期内公司营业收入40.34亿元，同比下降12.84%；归母净利润13.38亿元，同比下降0.11%；扣非归母净利润11.80亿元，同比下降5.36%[23] - 财务费用同比下降69.82%，主要因利息收入增加；投资活动现金流量净额同比下降248.68%，因理财产品投资增加；筹资活动现金流量净额同比下降394.25%，因支付现金股利增加[25] - 交易性金融资产期末数51.66亿元，较上年期末增长62.53%，主要系理财产品投资增加[28] - 应收账款期末数17.90亿元，较上年期末下降34.33%，主要系销售收入下降[28] - 存货期末数6.98亿元，较上年期末增长42.35%，主要系库存商品增加[28] - 应付职工薪酬期末数8852.10万元，较上年期末下降42.65%，主要系报告期兑付上一年度年终奖金[28] - 应交税费期末数1.43亿元，较上年期末下降48.79%，主要系增值税及企业所得税减少[28] - 以公允价值计量的金融资产期初数为35.81亿元，本期公允价值变动损益为5199.94万元，本期购买金额为44.08亿元，本期出售/赎回金额为24.4亿元，期末数为55.98亿元[32] - 截止报告期末，公司以公允价值计量的金融资产中基金账面余额为2.58亿元[33] - 2024年6月30日货币资金为64.76亿元，较2023年12月31日的77.38亿元有所下降[95] - 2024年6月30日交易性金融资产为51.66亿元，较2023年12月31日的31.78亿元增长[95] - 2024年6月30日应收账款为17.90亿元，较2023年12月31日的27.27亿元减少[95] - 2024年6月30日存货为6.98亿元，较2023年12月31日的4.90亿元增加[95] - 2024年6月30日流动资产合计为142.20亿元，与2023年12月31日的142.35亿元基本持平[95] - 2024年6月30日非流动资产合计为38.29亿元，较2023年12月31日的39.08亿元略有下降[96] - 2024年6月30日资产总计为180.50亿元，较2023年12月31日的181.44亿元稍有减少[96] - 2024年6月30日流动负债合计为43.25亿元，较2023年12月31日的45.92亿元降低[96] - 2024年6月30日非流动负债合计为1.94亿元，较2023年12月31日的1.83亿元增加[97] - 2024年6月30日所有者权益合计为135.31亿元，较2023年12月31日的133.69亿元增长[97] - 2024年6月30日货币资金为10,074,903.46元，较2023年12月31日的679,108,522.45元大幅减少[98] - 2024年6月30日其他应收款为2,651,573,561.20元，较2023年12月31日的3,158,583,561.20元有所减少[98] - 2024年6月30日流动资产合计为2,665,252,791.96元，较2023年12月31日的3,840,607,036.45元减少[99] - 2024年6月30日非流动资产合计为8,999,072,652.16元，较2023年12月31日的8,992,825,321.53元略有增加[99] - 2024年6月30日资产总计为11,664,325,444.12元，较2023年12月31日的12,833,432,357.98元减少[99] - 2024年6月30日流动负债合计为104,936,180.84元，较2023年12月31日的97,228,233.30元增加[99] - 2024年6月30日非流动负债合计为45,312.15元，较2023年12月31日的1,863.99元增加[100] - 2024年半年度营业总收入为4,034,400,209.97元，较2023年半年度的4,628,976,049.33元减少[101] - 2024年半年度营业总成本为2,717,305,015.54元，较2023年半年度的3,213,238,134.65元减少[101] - 2024年半年度营业成本为823,982,793.25元，较2023年半年度的850,079,433.97元减少[101] - 2024年上半年税金及附加6359.05万元，2023年同期为7061.83万元[102] - 2024年上半年销售费用16.10亿元，2023年同期为20.02亿元[102] - 2024年上半年净利润13.41亿元，2023年同期为13.42亿元[102] - 2024年上半年基本每股收益1.454元/股，2023年同期为1.463元/股[103] - 2024年上半年稀释每股收益1.454元/股，2023年同期为1.461元/股[103] - 2024年上半年母公司营业收入33.96万元，与2023年同期持平[104] - 2024年上半年母公司营业利润323.92万元，2023年同期为358.04万元[105] - 2024年上半年母公司利润总额323.92万元，2023年同期为368.04万元[105] - 2024年上半年母公司净利润242.42万元，2023年同期为276.03万元[105] - 本期和上期被合并方实现的净利润均为0元[103] - 2024年上半年综合收益总额为2424177.39元，2023年同期为2760326.91元[106] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到现金5384117803.08元，2023年同期为5883774895.73元[107] - 2024年上半年经营活动现金流入小计5820320494.26元，2023年同期为6214960820.95元[107] - 2024年上半年经营活动现金流出小计4253044328.18元，2023年同期为4016430284.74元[109] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1567276166.08元，2023年同期为2198530536.21元[109] - 2024年上半年投资活动现金流入小计2460034964.49元，2023年同期为2690191954.26元[109] - 2024年上半年投资活动现金流出小计4515635215.97元，2023年同期为1307649861.81元[109] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计787815312.94元，2023年同期为361190307.08元[109] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计1561160398.44元，2023年同期为517658228.97元[110] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 1261669170.90元，2023年同期为3424604706.77元[110] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为5亿元，2023年同期为3.1亿元[113] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为1430.5478万元，2023年同期为983.4万元[113] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计为11.9355073847亿元，2023年同期为3.1086759328亿元[113] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 11.7924526047亿元，2023年同期为 - 3.0103359328亿元[113] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 6.6903361899亿元，2023年同期为 - 3734.261158万元[113] - 2024年上半年综合收益总额为13.383069564亿元，少数股东权益增加2986.9685万元[114] - 2024年上半年所有者投入和减少资本使权益增加1.724500865亿元[114] - 2024年上半年利润分配使权益减少11.965274956亿元[114] - 2024年上半年末所有者权益合计为135.3087394561亿元，较期初增加1.6201143795亿元[114][115] - 2023年末所有者权益合计为113.5241134055亿元[116] - 公司2024年期初所有者权益合计为11352411340.55元，本期增减变动金额为542887332.40元，期末所有者权益合计为11895298672.95元[117][118] - 公司2024年综合收益总额为1342057774.06元[117] - 公司2024年所有者投入和减少资本金额为11940219.14元[117] - 公司2024年利润分配金额为 - 811110660.80元[117] - 母公司2024年期初所有者权益合计为12736202260.69元，本期增减变动金额为 - 1176858309.56元，期末所有者权益合计为11559343951.13元[119][120] - 母公司2024年综合收益总额为2424177.39元[119] - 母公司2024年所有者投入和减少资本金额为17245008.65元[119] - 母公司2024年利润分配金额为 - 1196527495.60元[119] - 2024年上半年实收资本较期初增加596,000元，期末余额为922,418,160元[121][122] - 2024年上半年资本公积较期初增加15,925,939.14元，期末余额为8,194,852,964.55元[121][122] - 2024年上半年库存股较期初增加4,581,720元，期末余额为101,765,720元[121][122] - 2024年上半年未分配利润较期初减少808,350,333.89元，期末余额为1,683,518,747.24元[121][122] - 2024年上半年所有者权益合计较期初减少796,41

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 - 回购彰显对公司未来持续稳定发展的信心和对内在价值的认可 [5] - 公司与玉森新药签订战略合作协议，BD 持续推进 [6] - 预计 2024-2026 年公司实现营业收入 100.02 亿元、110.10 亿元、120.19 亿元，实现归母净利润 30.35 亿元、33.99 亿元、37.38 亿元，分别同比增长 7.5%、12.0%、10.0% [7] 公司投资价值分析 - 公司深耕清热解毒类、儿科类用药领域，核心品种竞争优势明显，二线品种有望逐步发力 [7][13] - 公司通过BD持续引入新产品，有望为公司打造新增长曲线 [7] - 当前股价对应的 PE 倍数分别为 9.4X、8.4X、7.6X，估值较低 [7]

会议主要讨论的核心内容 - 公司成立历史及发展情况,主要产品包括普地兰消炎口服液和小儿齿效清热颗粒等 [1][2][3] - 公司主要产品普地兰消炎口服液已经退出医保,目前主要在零售端销售,占比达到60% [3] - 公司另一主要产品小儿齿效清热颗粒仍在医保目录内,销售收入有较大增长潜力 [3][9][11] - 公司第三大产品雷贝拉宋娜肠胃胶囊受到竞争压力,收入有所下滑,但预计在零售端仍有增长空间 [4][7][8] - 公司二线产品如健胃消食口服液等在院线销售占比较高,也有较好的增长态势 [5][7] - 公司未来将加大创新药研发投入,并寻求外部合作,拓展产品线 [6][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司2024年收入和业绩指引如何看待,主要产品的表现预期如何 [7][8][9] **公司回应** - 2024年收入增速可能会低于利润增速,主要是零售占比提升带来的利润改善 - 普地兰消炎口服液可能已接近峰值,未来增长有限,但仍有利润贡献 - 小儿齿效清热颗粒有望继续保持较高增速,有望超过普地兰的峰值收入 [9][10][11] 问题2 **投资者提问** 小儿齿效清热颗粒是否存在进入国家集采的风险,对公司的影响有多大 [12][13] **公司回应** - 小儿齿效清热颗粒作为独家品种,进入集采的风险相对较低 - 即使进入集采,价格下降幅度预计也相对温和,对收入和利润的影响有限 [13][14] 问题3 **投资者提问** 公司未来在创新药和新品引进方面的规划和布局 [16][17][18] **公司回应** - 公司将在儿科、呼吸、消化等现有优势领域继续拓展新品 - 同时也在积极寻找一些带有零售属性的新品,以提升利润空间 - 未来分红比例有望进一步提升,体现公司的稳健发展态势 [19][20][21]

会议主要讨论的核心内容 - 公司整体经营情况介绍 [1][2][3] - 公司主要产品普地兰、小儿齿翘的销售情况及未来展望 [3][9][10][11] - 公司二线产品如雷贝拉宋娜、健胃消食等的销售情况及未来展望 [4][5][6] - 公司未来在创新药和中药双C药等新领域的布局和规划 [6][7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **主持人提问** 公司2024年的收入和业绩指引 [7][8] **孙总回答** 2024年收入增速可能会比利润增速慢一些 利润有望保持大个位数增长 [7][8] 问题2 **主持人提问** 小儿齿翘是否存在进入国家集采的风险 [12][13] **孙总回答** 小儿齿翘作为独家品种进入集采的风险较低 价格降幅可能较温和 [13][14] 问题3 **投资人提问** 公司未来在创新药和BD方面的规划 [14][15][16][17] **孙总回答** 公司正在积极布局创新药和新品种 未来会向前期产品线拓展 [14][15][16][17]

会议主要讨论的核心内容 - 公司成立时间较早,曾经是国企,后经过改革转型成为上市公司 [1][2] - 公司主营中药业务,占比超过70%,两大单品为普地兰和小儿止笑新热颗粒 [2][3] - 普地兰去年销售33亿,已经退出医保目录,主要通过零售渠道销售 [3][4] - 小儿止笑新热颗粒去年销售26.7亿,仍在医保目录内,有较大增长潜力 [3][4] - 雷贝拉宋大肠胶囊去年销售10亿以上,受集采影响收入有所下滑,但零售端有望翻倍 [4][5] - 公司二线产品如建立消食口服液、硫酸美大甲口服液等也有较好表现 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 公司2024年收入和业绩指引如何,各主要产品的表现预期如何 [9][10][11] **孙总回答** - 利润端增速预计大个位数,高基数下有所放缓,但绝对额仍有上升空间 [9] - 收入端增速可能会比利润端慢一些,受益于零售占比提升 [10] - 普地兰可能已达峰值,小儿止笑新热颗粒有望超过33亿,雷贝拉宋大肠胶囊受集采影响下滑60%左右 [10][11] 问题2 **投资人提问** 公司对小儿止笑新热颗粒的市场空间和峰值预期如何 [12][13] **孙总回答** - 小儿止笑新热颗粒竞争格局较好,但适应症相对较窄,主要针对儿童发热症状 [12][13] - 预计未来两年内有较快增长,有望超过35亿元的峰值 [13] 问题3 **投资人提问** 公司未来在创新药和BD方面的规划和布局 [17][18][19][20] **孙总回答** - 公司正积极布局创新药,包括中药创新药,未来一年内有望提交NDA [17][18] - 在BD方面,公司会优先考虑与现有优势科室相关的产品,同时也会拓展其他领域 [18][19][20]