会议安排 - 公司将于2025年4月29日举行董事会会议[3] 董事会构成 - 截至公告日，董事会含5名执行董事和3名独立非执行董事[4] 会议审议 - 会议将审议及批准截至2025年3月31日止三个月集团未经审核业绩及公告[5] - 会议将处理其他事宜（如有）[5]

Anhui Conch Cement Company Limited 安徽海螺水泥股份有限公司 (a joint stock limited company incorporated in the People's Republic of China) （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） (Stock Code 股份代號: 914) Dear registered shareholder(s), 16 April 2025 Reminder letter regarding the Arrangement of Electronic Dissemination of Corporate Communications (Note 1) Yours faithfully, For and on behalf of Anhui Conch Cement Company Limited Yu Shui Joint Company Secretary Note 1: This letter is addressed to registered shareholders of the Company who ha ...

安徽海螺水泥股份有限公司 (a joint stock limited company incorporated in the People's Republic of China) （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） (Stock Code 股份代號: 914) Should you have any queries relating to this letter, please contact the Share Registrar at (852)2862 8688 during business hours from 9:00 a.m. to 6:00 p.m. (Hong Kong time), Mondays to Fridays, excluding Hong Kong public holidays. Dear non-registered holder(s), 16 April 2025 Reminder letter regarding the Arrangement of Electronic Dissemination of Corporate Communications W ...

董事会相关 - 公司将于2025年4月29日举行董事会会议[3] - 截至公告日董事会含5名执行董事与3名独立非执行董事[4] 业绩审议 - 会议将审议及批准截至2025年3月31日止三个月公司及附属公司未经审核业绩[5] - 会议将审议及批准刊载该时段集团未经审核业绩公告[5] - 会议将处理其他事宜（如有）[5]

财务报告基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[13] - 公司负责人杨军先生、主管会计工作负责人李群峰先生及会计机构负责人凡展先生保证报告中财务报告真实、准确、完整[5] - 安永会计师事务所和安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具标准无保留意见的审计报告[5] - 公司全体董事出席第九届董事会第十二次会议[5] 利润分配与公积金情况 - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利0.71元人民币（含税），不实施公积金转增股本[5] - 2024年度公司不实施资本公积金转增股本，法定公积金已达注册资本50%，不再提取[92][93] - 建议派发末期股息每股0.71元（含税），末期股息派发总额为37.47亿元（含税），占2024年净利润比例为48.68%；2024年回购A股支付1.61亿元，与末期股息合共39.08亿元，占比50.78%[93] - 公司执行2023年度利润分配方案，以特定基数向全体股东每股派发现金0.96元，共派发现金5,065,977,642.24元[90] - 最近三个会计年度累计现金分红166.56亿元，现金分红比例为147.83%；最近一年净利润76.96亿元，母公司报表年末未分配利润1385.54亿元[95] 公司合规情况 - 公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金的情况[5] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[5] - 公司不存在半数以上董事无法保证报告内容真实性、准确性和完整性的情况[5] 风险披露与计划说明 - 公司已在报告第三章披露2025年可能面临的政策性风险和环保风险[5] - 本报告涉及的公司2025年度资本支出、新增产能规模及净销量目标等计划不构成对投资者的实质承诺[5] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年按国际财务报告准则，公司营业收入净额91,029,615千元，净利润8,051,954千元，总资产254,635,244千元，总负债54,298,442千元[17] - 按中国会计准则，2024年公司营业收入91,029,615千元，较2023年减少35.51%；利润总额10,029,189千元，较2023年减少26.22%[18] - 2024年归属上市公司股东净利润7,696,118千元，较2023年减少26.19%；扣非后净利润7,364,704千元，较2023年减少26.06%[18] - 2024年基本每股收益1.46元/股，较2023年减少25.90%；稀释每股收益1.46元/股，较2023年减少25.90%[18] - 2024年全面摊薄净资产收益率4.09%，较2023年下降1.53个百分点；加权平均净资产收益率4.14%，较2023年下降1.50个百分点[18] - 2024年经营活动产生的现金流量净额18,476,253千元，较2023年减少7.96%；每股经营活动现金流量净额3.50元/股，较2023年减少7.59%[18] - 2024年末公司总资产254,635,244千元，较2023年末增加3.36%；归属上市公司股东的净资产187,940,359千元，较2023年末增加1.38%[19] - 2024年末归属上市公司股东的每股净资产35.61元/股，较2023年末增加1.51%[19] - 2024年非经常性损益合计33.14亿元，2023年为46.71亿元，2022年为62.26亿元[22] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产报告期初余额221.07亿元，期末余额50.92亿元，当期变动 -170.15亿元，影响当期利润 -8304.7万元[24] - 按中国会计准则，2024年归属母公司净利润76.96亿元，2023年为104.28亿元；2024年归属母公司股东权益1879.40亿元，2023年为1853.89亿元[26] - 按国际财务报告准则，2024年归属母公司净利润80.52亿元，2023年为106.87亿元；2024年归属母公司股东权益1879.05亿元，2023年为1853.38亿元[26] - 2024年按中国会计准则，公司营业收入910.30亿元，较上年同期下降35.51%；归属上市公司股东净利润76.96亿元，较上年同期下降26.19%；每股盈利1.46元，较上年同期下降0.51元[31] - 2024年按国际财务报告准则，公司营业收入910.30亿元，较上年同期下降35.51%；归属上市公司股东净利润80.52亿元，较上年同期下降24.65%；每股盈利1.53元，较上年同期下降0.49元[31] - 公司主营业务收入、营业利润、利润总额、归属上市公司股东净利润分别为741.56亿元、97.13亿元、100.29亿元、76.96亿元，较去年同期降14.18%、26.03%、26.22%、26.19%[46] - 公司期间费用合计94.48亿元，同比降4.31%，研发费用降33.89%，管理费用增4.90%[50] - 公司交易性金融资产余额较上年末降76.97%，应收账款、预付账款及存货余额降，使用权资产余额升116.96%，应付债券余额增115亿元，长期借款余额降35.39%[51] - 公司总资产为2546.35亿元，较上年末升3.36%，总负债为542.58亿元，升12.25%，资产负债率为21.31%，升1.69个百分点[52] - 归属上市公司股东的股东权益为1879.40亿元，较上年末升1.38%，归属少数股东的股东权益为124.37亿元，降1.54%，每股净资产为35.61元[53] - 公司按中国会计准则编制的流动资产总额为937.62亿元，流动负债总额为288.92亿元，流动比率为3.25：1，较上年末下降[56] - 公司按国际财务报告准则编制的净负债率为0.074，上年末为0.064[56] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为184.76亿元，同比减少15.98亿元，变动比例 -7.96%[62] - 2024年投资活动产生的现金流量净流出较上年同期减少59.80亿元，变动比例30.97%[62][64] - 2024年筹资活动产生的现金流量净流出较上年同期减少51.63亿元，变动比例93.05%[62][64] - 报告期内，集团资本性支出156.19亿元，主要用于项目建设及对外投资支出[65] - 按照不同准则编制的财务数据，集团2024年度除税及少数股东权益后利润分别为769,612万元及805,195万元[91] - 截至2024年12月31日，集团总资产约2546.35亿元，比上年末增加约82.79亿元[104] - 报告期内在建工程资本化利息为8,839.75万元[106] 分季度财务数据 - 2024年第一至四季度营业收入分别为21,327,719千元、24,237,903千元、22,584,739千元、22,879,254千元[20] - 2024年第一至四季度归属上市公司股东的净利润分别为1,502,319千元、1,823,327千元、1,872,818千元、2,497,654千元[20] 行业与市场环境 - 2024年全国基础设施投资同比增长4.4%，增速较上年放缓1.5个百分点，房地产开发投资同比下降10.6%，全国水泥产量18.25亿吨，同比下降9.5%[27] 营销模式 - 公司采取直销为主、经销为辅的营销模式，在中国及海外设立500多个市场部[28] 产能相关数据 - 公司增加熟料产能230万吨（海外），新增水泥产能800万吨，新增骨料产能1450万吨、商品混凝土产能1210万立方米、光储发电装机容量103兆瓦[34] - 截至报告期末，公司拥有熟料产能2.74亿吨，水泥产能4.03亿吨，骨料产能1.63亿吨，在运行商品混凝土产能5190万立方米，在运行光储发电装机容量645兆瓦[34] - 2025年，集团计划全年水泥和熟料净销量（不含贸易量）2.68亿吨[69] - 2025年，集团计划资本性支出119.8亿元，预计全年新增骨料产能1960万吨、商品混凝土产能2780万立方米[69] 各业务线财务数据关键指标变化 - 建材行业（自产品销售）营业收入732.14亿元，营业成本550.48亿元，毛利率24.81%，比上年增减 -12.89%、 -11.83%，毛利率下降0.91个百分点[36] - 建材行业（贸易业务）营业收入9.42亿元，营业成本9.29亿元，毛利率1.37%，比上年增减 -60.00%、 -60.27%，毛利率上升0.67个百分点[36] - 42.5级水泥营业收入523.65亿元，营业成本396.17亿元，毛利率24.34%，比上年增减 -14.04%、 -13.02%，毛利率下降0.89个百分点[36] - 公司水泥和熟料合计净销量为2.71亿吨，同比下降7.46%；主营业务收入741.56亿元，同比下降14.18%；营业成本559.77亿元，同比下降13.58%；产品综合毛利率为24.51%，较上年同期下降0.52个百分点[40] - 公司水泥熟料自产品销量为2.68亿吨，同比下降6.05%；自产品销售收入732.14亿元，同比下降12.89%；自产品销售成本550.48亿元，同比下降11.83%；自产品综合毛利率为24.81%，较上年同期下降0.91个百分点[40] - 公司实现水泥熟料贸易业务销量296万吨，同比下降60.77%；贸易业务收入9.42亿元，同比下降60.00%；贸易业务成本9.29亿元，同比下降60.27%[40] - 东部区域营业收入197.01亿元，营业成本157.69亿元，毛利率19.96%，比上年增减 -12.91%、 -9.33%，毛利率下降3.16个百分点[37] - 中部区域营业收入214.99亿元，营业成本153.51亿元，毛利率28.60%，比上年增减 -22.05%、 -24.52%，毛利率上升2.34个百分点[37] - 公司主营产品毛利率下降，42.5级、32.5级水泥及熟料毛利率同比分别降0.65、0.73、4.53个百分点，自产品分别降0.89、1.02、5.65个百分点，骨料及机制砂、商品混凝土综合毛利率分别为46.91%、10.00%，同比降1.41、1.00个百分点[42] - 公司水泥熟料自产品综合成本为187.25元/吨，同比降8.65%，其中燃料及动力成本降13.32%，折旧费增8.08%[48] - 国内各区域自产品销售金额因产品销售价格同比下降而有不同幅度下降[43] 公司股权与投资相关 - 2024年1月，扶绥海螺与扶绥润丰集团共同出资3000万元设立扶绥海螺商品混凝土有限公司，扶绥海螺占比65%，扶绥润丰集团占比35%[72] - 2024年，公司共出资设立5家100%持股的公司，注册资本均为3000万元，分别为舟山海螺新型建材有限公司、镇江海螺水泥有限责任公司、涟水海螺绿色建筑科技有限公司、广德海螺建材有限公司、济宁海螺绿色新型建材有限公司（公司占比90%，济宁海螺占比10%）[72] - 2024年，公司完成13家附属公司及1家联营公司的注销登记[72] - 2024年1月，公司收购海螺集团持有的海螺信息工程公司100%股权，其注册资本5000万元[73] - 2024年3月，贵州控股收购六枝海螺30%股权，完成后持有其100%股权，六枝海螺注册资本5000万元[73] - 2024年5月，海螺新能源收购清远新能源投资公司50%股权，完成后持有其100%股权，其注册资本100万元[73] - 2024年7月，杨湾海螺取得泰州海螺6.25%股权，完成后公司、杨湾海螺分别持有93.75%、6.25%股权[73] - 2024年10月，海螺香港取得西巴布亚海螺51%股权，完成后公司、海螺香港分别持有49%、51%股权[73] - 2024年1月，公司对海螺物贸公司增资25000万元，增资后注册资本变为30000万元[75] - 2024年5月，公司对海螺香港增资21770万美元，增资后注册资本为50310万美元[75] - 证券投资最初投资成本合计95.87亿元，期初账面价值66.76亿元，期末账面价值64.20亿元，本期公允价值变动损益1.74亿元，本期投资损益2.47亿元[76] - 西部水泥持股比例从29.80%降至29.67%，海螺创业持股比例从4.94%提升至4.99%，天山股份持股比例从0.86%提升至1.04%[76][77] - 2021年公司拟以17.60亿元认购西部建设2.51亿股A股股份，2025年2月5日终止该认购事宜[78][79] - 报告期内公司无投资总额超上年度经审计净资产10%的重大投资项目[80] - 截至报告期末，公司拥有470家附属公司、12家合营公司、7家联营公司及3家合伙企业[81] - 报告期内，无单个子公司净利润或单个参股公司投资收益对公司净利润影响达10%以上[81] - 2021年公司参与设立产业投资基金，首期规模150亿元，公司认缴出资1

文章核心观点 - 介绍4月11日上证红利潜力指数表现、近阶段涨跌幅、编制方式、持仓情况及样本调整规则 [1][3] 指数表现 - 4月11日上证指数低开高走，上证红利潜力指数下跌0.12%，报6806.28点，成交额355.97亿元 [1] - 上证红利潜力指数近一个月上涨0.47%，近三个月上涨2.45%，年至今下跌2.73% [1] 指数编制 - 上证红利潜力指数通过EPS、每股未分配利润、ROE等指标对证券综合排名，选取排名靠前50只证券作样本，反映分红预期大、分红能力强上市公司群体整体表现，以2005年12月30日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 上证红利潜力指数十大权重分别为招商银行（16.94%）、贵州茅台（15.89%）、中国平安（13.85%）、长江电力（8.97%）、伊利股份（6.89%）、中国神华（5.92%）、陕西煤业（3.54%）、万华化学（2.54%）、海螺水泥（2.04%）、福耀玻璃（2.0%） [1] - 上证红利潜力指数持仓市场板块中，上海证券交易所占比100.00% [1] - 上证红利潜力指数持仓样本行业中，金融占比30.78%、主要消费占比29.53%、能源占比13.85%、公用事业占比8.97%、可选消费占比6.53%、原材料占比6.01%、医药卫生占比1.63%、信息技术占比1.49%、工业占比0.58%、通信服务占比0.32%、房地产占比0.30% [2] 样本调整 - 指数样本每年调整一次，实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 新一轮样本调整先剔除不满足条件原样本：过去一年分配现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%；过去一年内日均总市值排名落在上证180指数样本空间前90%；过去一年内日均成交金额排名落在上证180指数样本空间前90% [3] - 满足条件原样本仍具新一期样本空间资格，每次样本调整比例一般不超过20%，除非因不满足现金红利与净利润之比条件被剔除原样本证券超20% [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同，下一个定期调整日前一般固定不变，特殊情况临时调整 [3] - 样本退市从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [3]

文章核心观点 海螺水泥发布2024年度环境、社会及管治报告，在环境上推进低碳转型，社会方面履行责任，管治上融入ESG理念 [1][7][8] 环境方面 碳盘查与管理 - 完成68家熟料基地、138条生产线范围一及范围二碳盘查，熟料生产型子公司盘查率达100%，提出近500条降碳优化建议 [1] - 提前布局CCER交易渠道，建成并优化双碳互联平台，获普通硅酸盐水泥低碳产品认证 [1] 清洁能源应用 - 投资建设光伏、风电、生物质发电等项目，运行光储发电装机容量645兆瓦，在建光伏318.91兆瓦、风电110兆瓦 [2] - 报告期内使用3.73亿千瓦时自发光伏电量、1,052.8兆瓦时自发风电电量 [2] 替代燃料应用 - 通过多元化替代方案降低水泥生产碳排放，61家子公司使用替代燃料，累计使用357万吨，约占煤炭使用量13% [2] - 推进水泥窑协同处置生活垃圾等技术研究，提高废弃物替代燃料使用比例和协同处置稳定性 [2] 污泥处理技术 - 实施市政污泥脱水干化及资源化利用技术，解决窑系统处置效率低、成本高难题，实现环保效益 [2] 过程降碳 - 强化生产能效管理，推进设备节能改造，应用燃煤促进和富氧燃烧技术，引入新型隔热材料 [3] 末端固碳 - 探索二氧化碳转化利用技术，助力水泥生产碳“近零”排放 [3] - 芜湖海螺二氧化碳储能项目落地，报告期封存二氧化碳4100吨，储能发电186万千瓦时 [3] - 白马山水泥厂二氧化碳捕集纯化示范项目生产二氧化碳10,907吨，智慧农业项目利用605吨，年产西红柿105,158吨 [3] 绿色出行 - 报告期新增455辆新能源车，节约成本88.8万元、油耗1,186吨，累计拥有1,442辆 [4] - 26家公司配置电动生产经营车辆，累计安装充电桩129个 [4] 碳配额交易 - 控排子公司完成碳配额履约清缴，出售68万吨配额，获得收益3,575万元 [4] 环保技改 - 开展307个环保技改项目，投入约8.46亿元，其中脱硝约1.96亿元、收尘约0.13亿元、其他约6.37亿元 [4] 企业评级 - 24家公司通过重污染天气绩效分级A级企业评审，23家通过引领性企业评审 [4] 排污权交易 - 出售二氧化硫排污权141吨、氮氧化物排污权786吨，获得收益805万元 [5] 排放与处置数据 - 2024年氮氧化物排放总量42,567吨，较2020年下降62.35%，提前达2025年减排目标 [6] - 2024年颗粒物、二氧化硫、氮氧化物均值浓度分别为3.32mg/Nm³、14.58mg/Nm³、117.10mg/Nm³，部分达成年度废气管理目标 [6] - 2024年水泥窑协同处置各类废弃物总量1,218,470吨，其他一般固体废弃物1,557,792吨 [6] 水资源使用 - 2024年耗水总量98,113,782.87吨，单位熟料耗水强度0.303吨/吨熟料，单位营业收入耗水强度107,781.81吨/亿元 [6] 社会方面 人才发展 - 坚持高质量发展，打造人才发展平台，员工培训投入1,841.39万元 [7] - 定期接受绩效和职业发展考核的员工占比92%，员工总受训占比100%，人均时长92小时，883,218人次接受培训 [7] 安全管理 - 坚持“隐患就是事故”理念，推进安全检查与隐患整治，落实双重预防机制 [7] - 开展21次安全检查，整治隐患18,400余项 [7] 社会责任 - 关注公众需求，开展公益活动，发放慰问金和物资810.75万元 [8] - 作为定点帮扶单位，投入帮扶资金11.94万元 [8] 管治方面 ESG管理 - 将ESG理念融入企业治理架构，夯实管理体系，识别评估风险并制定应对策略 [8] 廉洁培训 - 开展36场次廉洁从业培训，覆盖11.6万人，打造廉洁工作环境 [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 业绩延续改善，受益煤炭成本下行与销量上升，预计一季度归母净利润同比增长20% [6] - 长三角等地水泥多轮提价，后续盈利或进一步改善，全年水泥盈利中枢将好于上年同期 [6] - 在手现金充足，未来三年分红回购金额不低于业绩50% [6] - 看好公司后续股价表现，一是水泥行业以内需为主，受国际贸易摩擦影响小，后续基建与地产支持政策有望进一步加码；二是随着煤炭成本下行，叠加水泥行业积极提价，公司盈利修复确定性较强；三是公司重视股东回报，未来三年分红回购金额不低于业绩50%，估值、股息率具备一定吸引力，在当前市场环境下防御价值凸显 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 行业为建材，公司网址为www.conch.cn，大股东为安徽海螺集团有限责任公司，持股36.40%，实际控制人为安徽省国有资产监督管理委员会 [1] - 总股本5299百万股，流通A股4000百万股，流通B/H股1300百万股，总市值1254亿元，流通A股市值993亿元，每股净资产35.47元，资产负债率21.3% [1] 业绩预告 - 预计2025Q1实现归母净利润约18.08亿元，与上年同期相比增加约20%；扣非归母净利润约为16.50亿元，同比增加约20% [3] 财务预测 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|140999|91030|89745|91762|93983| |YOY(%)|6.8|-35.4|-1.4|2.2|2.4| |净利润(百万元)|10430|7696|9314|10339|11101| |YOY(%)|-33.4|-26.2|21.0|11.0|7.4| |毛利率(%)|16.6|21.7|23.1|24.0|24.7| |净利率(%)|7.4|8.5|10.4|11.3|11.8| |ROE(%)|5.6|4.1|4.8|5.2|5.5| |EPS(摊薄/元)|1.97|1.45|1.76|1.95|2.09| |P/E(倍)|12.6|17.1|14.1|12.7|11.8| |P/B(倍)|0.7|0.7|0.7|0.7|0.6| [5] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|93762|85568|87400|89434| |现金|70229|62821|64234|65788| |应收票据及应收账款|11110|10178|10407|10658| |其他应收款|1410|2131|2179|2232| |预付账款|945|1501|1535|1572| |存货|8109|7176|7256|7364| |其他流动资产|1959|1762|1790|1821| |非流动资产|160873|164637|166898|167706| |长期投资|7776|8077|8378|8679| |固定资产|89965|96702|101937|105719| |无形资产|34264|32551|30838|29124| |其他非流动资产|28868|27307|25746|24184| |资产总计|254635|250205|254298|257141| |流动负债|28892|23685|26682|28208| |短期借款|5749|5519|8292|9521| |应付票据及应付账款|6127|4809|4863|4935| |其他流动负债|17016|13357|13527|13752| |非流动负债|25366|21311|17044|12603| |长期借款|21827|17772|13505|9064| |其他非流动负债|3539|3539|3539|3539| |负债合计|54258|44996|43727|40811| |少数股东权益|12437|12611|12805|13012| |股本|5299|5299|5299|5299| |资本公积|10619|10619|10619|10619| |留存收益|172022|176679|181849|187399| |归属母公司股东权益|187940|192597|197767|203318| |负债和股东权益|254635|250205|254298|257141| [8] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|91030|89745|91762|93983| |营业成本|71272|68989|69764|70798| |税金及附加|963|949|970|994| |营业费用|3415|3321|3487|3665| |管理费用|5946|5385|5047|5075| |研发费用|1257|1263|1292|1323| |财务费用|-1171|-1079|-1048|-1113| |资产减值损失|-310|-166|-169|-174| |信用减值损失|-44|-22|-22|-23| |其他收益|525|585|585|585| |公允价值变动收益|-90|0|0|0| |投资净收益|297|301|301|301| |资产处置收益|-12|0|0|0| |营业利润|9713|11617|12944|13930| |营业外收入|479|643|643|643| |营业外支出|163|203|203|203| |利润总额|10029|12057|13384|14370| |所得税|2366|2569|2852|3062| |净利润|7663|9488|10533|11308| |少数股东损益|-33|174|193|208| |归属母公司净利润|7696|9314|10339|11101| |EBITDA|17277|17515|19376|20751| |EPS（元）|1.45|1.76|1.95|2.09| [8] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | |营业收入(%)|-35.4|-1.4|2.2|2.4| |营业利润(%)|-26.1|19.6|11.4|7.6| |归属于母公司净利润(%)|-26.2|21.0|11.0|7.4| |获利能力| | | | | |毛利率(%)|21.7|23.1|24.0|24.7| |净利率(%)|8.5|10.4|11.3|11.8| |ROE(%)|4.1|4.8|5.2|5.5| |ROIC(%)|3.1|3.8|4.1|4.4| |偿债能力| | | | | |资产负债率(%)|21.3|18.0|17.2|15.9| |净负债比率(%)|-21.3|-19.3|-20.2|-21.8| |流动比率|3.2|3.6|3.3|3.2| |速动比率|2.9|3.2|2.9|2.8| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.4|0.4|0.4|0.4| |应收账款周转率|17.5|18.1|18.1|18.1| |应付账款周转率|12.17|14.93|14.93|14.93| |每股指标（元）| | | | | |每股收益(最新摊薄)|1.45|1.76|1.95|2.09| |每股经营现金流(最新摊薄)|3.47|2.03|3.08|3.30| |每股净资产(最新摊薄)|35.47|36.34|37.32|38.37| |估值比率| | | | | |P/E|17.1|14.1|12.7|11.8| |P/B|0.7|0.7|0.7|0.6| |EV/EBITDA|9|9|8|8| [9] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|18389|10736|16311|17487| |净利润|7663|9488|10533|11308| |折旧摊销|8418|6538|7039|7493| |财务费用|-1171|-1079|-1048|-1113| |投资损失|-297|-301|-301|-301| |营运资金变动|3232|-4192|-195|-184| |其他经营现金流|542|283|283|283| |投资活动现金流|-13326|-10283|-9283|-8283| |资本支出|10526|10000|9000|8000| |长期投资|-4074|0|0|0| |其他投资现金流|-19779|-20283|-18283|-16283| |筹资活动现金流|-385|-7862|-5616|-7650| |短期借款|1269|-230|2773|1230| |长期借款|6017|-4054|-4267|-4441| |其他筹资现金流|-7671|-3578|-4122|-4438| |现金净增加额|4678|-7408|1412|1554| [10]

业绩增长 - 工业富联2025年第一季度预计营业收入1590 - 1610亿元，同比增长34.0% - 35.6%，预计净利润52 - 53亿元，同比增长24.4% - 26.8%，云计算业务板块营收同比增超50% [1] - 中船防务预计2025年第一季度净利润1.7 - 2亿元，同比增加1005.77% - 1200.91%，因船舶产品收入、生产效率及联营企业经营业绩提升 [4] - 牧原股份预计2025年第一季度净利润45 - 50亿元，上年同期亏损24.59亿元，归属上市公司股东净利润43 - 48亿元，上年同期亏损23.79亿元，因生猪出栏量、销售均价上升且养殖成本下降 [6] - 海螺水泥预计2025年第一季度净利润约18.08亿元，同比增长约20%，扣非净利润约16.50亿元，同比增长约20%，因产品成本下降及销量上升 [7] - 华测导航一季度净利润同比预增30.99% - 38.75% [13] - 保利发展3月签约金额290.16亿元，同比增长7.32% [13] - 亚太股份预计一季度净利同比增长56.79% - 73.29% [13] - 同益中预计第一季度净利润同比增长约153.27% [13] - 金岭矿业第一季度净利润同比增长123% [13] - 长源东谷预计第一季度净利润同比增长49.41% - 70.75% [13] - 东吴证券一季度净利润同比预增100% - 120% [13] - 中国海防一季度净利润同比预增693% [13] - 中信证券预计一季度净利润同比增长32%左右 [13] - 温氏股份3月生猪销售收入54.41亿元，同比增长15.1% [13] - 张江高科预计第一季度净利润2.7 - 3.3亿元，同比增长127% - 177% [13] - 古井贡酒2024年净利润同比增长20.15% [13] - 芯动联科预计第一季度净利润4100 - 4600万元，同比扭亏为盈 [13] - 粤桂股份预计一季度净利润同比增长71.97% - 104.11% [13] - 道恩股份预计第一季度净利润同比增长20% - 30% [13] - 世运电路预计第一季度净利润同比增长56.55% - 74.96% [14] - 上海合晶预计第一季度营业收入约2.8亿元，同比增长12.45% [17] 业绩下降 - 北方稀土2024年净利润同比下降57.64% [14] 并购重组 - 电投产融拟购国电投核能100%股权，置出国家电投集团资本控股100%股权并募资，已获反垄断审查通过，交易尚需批准 [10] - 贵州燃气拟发行股份购贵州页岩气100%股权并募资，交易价格未确定，完成后利于提高气源相关能力，股票4月9日复牌 [11] - 呈和科技拟收购映日科技不低于51%股权，预计构成重大资产重组 [17] 项目中标 - 城地香江联合体为珑腾凉山州AI数据中心项目（一期）第一中标候选人 [17] - 达实智能中标深圳机场至大亚湾城际客票系统项目 [17] 投资合作 - 英搏尔与广东高域科技签署低空经济立体出行战略合作协议，提升飞行汽车动力系统性能，对2025年业绩预计无重大影响 [8][9] - 中国中免全资子公司与同仁堂国药签订战略合作协议 [17] - 中船特气与境内某知名集成电路客户A签订六氟化钨采购合同 [17] - 科华生物与西安经开区管委会签署投资合作协议 [17] - 沙钢股份拟用不超80亿元闲置自有资金投资理财 [17] 医药批准 - 国药现代全资孙公司获得化学原料药上市申请批准通知书 [17] - 恒瑞医药子公司获得夫那奇珠单抗注射液新增适应症药品注册证书 [17] - 云南白药子公司云核医药INR102注射液获得药物临床试验批准 [17] 增持 - 海油工程控股股东中国海油集团拟12个月内增持3 - 5亿元公司A股股份，基于对公司前景信心 [3] - 中国海油实控人中国海油集团拟12个月内增持20 - 40亿元公司A股及港股股份，提振信心维护股价 [5] - 恒力石化实控人陈建华拟增持不低于5亿元且不超过10亿元公司股份 [17] - 汇顶科技控股股东、实控人等拟4000 - 6000万元增持股份 [17] - 中国能建控股股东加快增持公司股份 [17] - 立讯精密副董事长王来胜拟2 - 3亿元增持公司股份 [17] - 中国石化控股股东中国石化集团首次增持1784.35万股公司A股 [19] - 三峡能源控股股东三峡集团拟15 - 30亿元增持公司股份 [19] - 浙商银行董事、监事、高级管理人员等拟不少于2000万元增持公司股份 [19] - 海康威视控股股东及其一致行动人增持公司股份计划实施完成 [19] - 光大银行光大集团拟增持A股股份且增持比例合计不超过2% [19] - 五粮液五粮液集团公司拟增持公司股票，金额不低于5亿元且不超过10亿元 [19] - 邮储银行邮政集团拟12个月内继续增持A股股份 [19] - 仙鹤股份控股股东拟增持公司股份3 - 5亿元 [19] - 中国广核控股股东中广核拟增持不超过5%的H股股份 [19] - 川投能源控股股东拟5 - 10亿元增持公司股份 [19] - 格力电器京海互联已增持166.04万股，增持金额7235.83万元 [19] 回购 - 中远海控拟以7.42 - 14.83亿元回购股份 [19] - 正泰电器控股股东提议公司2.7 - 5.4亿元回购股份 [19] - 国投智能董事长提议3000 - 5000万元回购股份 [19] - 银轮股份董事长提议回购公司股份，金额不低于5000万元且不高于1亿元 [19] - 奥比中光拟以2000 - 4000万元回购公司股份 [19] - 立讯精密董事长提议10 - 20亿元回购公司股份 [19] - 新和成实际控制人、董事长提议3 - 6亿元回购部分股份 [19] - 旭升集团拟以7500万元 - 1.5亿元回购股份 [19] - 裕同科技拟1 - 2亿元回购公司股份 [19] - 中国东航提速实施股票回购计划 [19] - TCL科技董事长提议7 - 8亿元回购公司股份 [19] - 大华股份拟3 - 5亿元回购股份 [19] - 紫光国微董事长提议以1 - 2亿元回购股份 [19] 其他事项 - 中国联通将实施融合创新战略，2025年3月注销此前回购的5.13亿股，完善股东沟通渠道 [2] - 凯美特气股票价格严重异常波动，市净率显著高于行业水平，可能存在非理性交易行为，经营正常 [12] - 鲁银投资控股股东山东国惠与山东发展签署吸收合并协议 [17] - 永辉超市生产经营活动正常，无应披露未披露重大事项 [19] - 3连板连云港公司股价短期涨幅较大，存在一定风险 [19] - 银河磁体稀土出口管制措施对今年出口美国业务预计有一定影响 [19] - 移远通信2024年度直接出口美国产品金额占同期营收比例为0.80% [19] - 3天2板红宝丽环氧丙烷综合技术改造项目预计2025年底试生产 [20] - 玉龙股份拟终止上市，设置异议股东保护机制 [20] - 中船应急美国加征关税对整体生产经营影响极其有限 [17] - 久之洋对等关税行政令对业务影响有限 [17] - 振江股份对美业务占比低，加征关税影响有限 [17]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 一、本期業績預告情況 （一）業績預告期間 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日（「2025 年第一季度」） （二）業績預告情況 經公司財務部門按照中國企業會計準則初步測算，預計本集團 2025 年第一季度實現歸 屬於母公司所有者的淨利潤約為人民幣 18.08 億元，與上年同期（法定披露數據）相比 增加約 20%。 安徽海螺水泥股份有限公司 ANHUI CONCH CEMENT COMPANY LIMITED （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：00914） 內幕消息：2025 年第一季度業績預告 本公告乃由安徽海螺水泥股份有限公司（「本公司」或「公司」，連同本公司附屬公 司統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）根據香港聯合交易所有限公 司證券上市規則（「上市規則」）第 13.09(2)(a)條、第 13.10B 條及《證券及期貨條例》 （香港法例第 ...