业绩数据 - 2024年营业收入91,029,615千元，较2023年减少35.51%[7] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7,696,118千元，较2023年减少26.19%[7] - 2024年末总资产254,635,244千元，较2023年末增加3.36%[7] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产187,940,359千元，较2023年末增加1.38%[7] - 2024年第一至四季度营业收入分别为21,327,719千元、24,237,903千元、22,584,739千元、22,879,254千元[8] - 2024年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7,364,704千元，较2023年减少26.06%[15] - 2024年全部债务EBITDA比0.36，较2023年下降21.71%[15] - 2024年利息保障倍数12.46，较2023年下降10.22%[15] 用户数据 - 截至2024年12月31日，公司登记股东总数为221,374户，其中H股登记股东为118户[9] 利润分配 - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利0.71元人民币（含税），不实施公积金转增股本[3] 股权结构 - 截至2024年12月31日，安徽海螺集团有限责任公司持股1,928,870,014股，占比36.40%[10] - 截至2024年12月31日，香港中央结算（代理人）有限公司持股1,297,971,590股，占比24.49%[10] - 安徽省国有资产监督管理委员会通过安徽省投资集团控股有限公司持有安徽海螺集团有限责任公司51%股权，安徽海螺集团有限责任公司持有公司36.40%股权[13] 债券情况 - 2024年公司发行多期债券，24海螺水泥MTN001和MTN002余额各15亿元，利率2.20%；MTN003和MTN004余额各35亿元，利率分别为2.12%和2.10%；24海螺环保GN001余额15亿元，利率2.13%[14] 股份持有 - 截至报告期末，香港中央结算（代理人）有限公司持有公司H股1,297,971,590股，占总股本24.49%，占已发行H股股份99.87%[14] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有A股22,242,535股，占已发行股本总数0.42%[14] 资产负债 - 2024年末资产负债率21.31%，较2023年末上升1.69个百分点[15]

业绩总结 - 2024年营业收入净额91,029,615千元，较2023年下降35.51%[21][22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7,696,118千元，较2023年下降26.19%[22] - 2024年末总资产254,635,244千元，较2023年末增长3.36%[24] - 2024年基本每股收益1.46元/股，较2023年下降25.90%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额18,476,253千元，较2023年下降7.96%[22] 用户数据 - 无 未来展望 - 2025年计划全年水泥和熟料净销量（不含贸易量）2.68亿吨，预计吨产品成本和费用保持稳定[64] - 2025年计划资本性支出119.8亿元，预计新增骨料产能1960万吨、商品混凝土产能2780万立方米[65] 新产品和新技术研发 - 公司研发费用同比降33.89%，因各类研发项目投入支出减少[53] 市场扩张和并购 - 2024年国内八菱海螺迁建项目、蒙城海螺投产运营，海外乌兹别克斯坦安集延海螺投产运营，柬埔寨金边海螺2025年2月建成投运[41] - 2024年投产六个骨料项目，新增十五个商品混凝土项目[41] - 2024年增加熟料产能230万吨（海外），新增水泥产能800万吨，新增骨料产能1450万吨、商品混凝土产能1210万立方米、光储发电装机容量103兆瓦[41] - 2024年1月扶绥海螺与扶绥润丰集团共同出资3000万元设立扶绥海螺商品混凝土有限公司，扶绥海螺占股65% [70] - 2024年2月出资3000万元设立舟山海螺新型建材有限公司，持股100% [70] - 2024年2月出资2亿元设立镇江海螺水泥有限责任公司，持股100% [70] - 2024年1月收购海螺集团持有的海螺信息工程公司100%股权，其注册资本5000万元[72] - 2024年1月对海螺物贸公司增资2.5亿元，增资后注册资本变为3亿元[75] - 2024年4月以持有的上海智质55%股权作价5739.90万元向安徽智质增资，增资后安徽智质注册资本为13436.19万元[75] - 2024年5月对海螺香港增资21770万美元，增资后注册资本为50310万美元[75] - 2024年8月对西巴布亚海螺增资4277.38万美元，增资后注册资本为16729.34万美元，持股49% [76] - 2024年9月对兴业海螺增资1亿元，增资后注册资本为3亿元[77] 其他新策略 - 2024年度利润分配预案为每股派发0.71元现金红利（含税），不实施公积金转增股本[5] - 2023年度利润分配以5,299,302,579股扣除22,242,535股A股股份为基数，每股派发现金末期红利0.96元，共计派发现金5,065,977,642.24元[95] - 2024年度建议派发末期股息每股0.71元，末期股息派发总额374,671万元，占净利润比例48.68%[97] - 2024年回购A股股份支付资金16,143万元，与末期股息合共390,814万元，占净利润比例50.78%[97] - 2023年11月3日董事会通过A股股份回购方案，回购资金总额不低于4亿元且不超过6亿元，价格上限32.30元/股，期限3个月[91] - 报告期内累计回购7,177,535股A股股份，占总股本0.14%，支付总金额161,428,057.17元，2024年2月完成回购，累计回购22,242,535股[91]

会议情况 - 公司第九届监事会第十次会议于2025年3月24日召开，3名监事实到[2] - 各议案有效表决票3票，赞成票占比100%[2] 审议事项 - 审议通过2024年度报告、业绩公告等多项报告[2][3][4][6]

业绩总结 - 2024年度按中国和国际准则编制除税及少数股东权益后利润分别为769,612万元及805,195万元[6] 分红与回购 - 建议派发末期股息每股0.71元，总额374,671万元，占净利润48.68%[7] - 2024年回购A股支付16,143万元，与股息合占净利润50.78%[7] - 2025年中期分红不超当期净利润30%[8] 未来计划 - 2025年计划投资119.8亿元用于主业项目[9] 其他事项 - 2025年度审计费用496万元[9] - 董事会获授权配售境外外资股不超已发行10%[11] - 公司注册资本增加后不超议案通过日110%[13] - 2024年大会授予购回H股权力，不超已发行10%[13] - 2024年度股东大会通知含多项议案及监事会报告[16]

分红相关 - 每股派发现金红利0.71元（含税）[2] - 拟派发现金红利3746712631.24元（含税）[4] - 2024年现金分红总额3746712631.24元，2023年为5065977642.24元，2022年为7842967816.92元[6] - 最近三个会计年度累计现金分红总额16655658090.40元[6] 股本与回购 - 截至公告披露日，总股本5299302579股，实际参与分配股数5277060044股[4] - 2024年股份回购金额161428057.17元（不含交易费用）[4] 利润情况 - 2024年归属于上市公司股东的净利润7696117949元，2023年为10427551650元，2022年为15675701624元[6] - 2024年末母公司报表未分配利润138554111717元[3] - 最近三个会计年度平均净利润11266457074.33元[6] 资金占比 - 股份回购与拟派发现金红利合共3908140688.41元，占2024年归母净利润50.78%[4]

人事变动 - 2025年3月14日公司董事会审议通过聘任总法律顾问、首席合规官议案[1] - 董事会同意聘任虞水先生担任公司总法律顾问、首席合规官[1] 人员信息 - 虞水先生1976年10月出生，助理经济师[4] - 虞水先生1997年加入公司[4] - 虞水先生现担任公司执行董事、副总经理、董事会秘书[4]

纪要涉及的公司 海鸥水泥，实际控制人为安徽省国资，1997 年成立并同年在香港上市，前身是 1978 年成立的安徽省宁国水泥厂，截至 2024 年底第一大股东为安徽海螺集团，持股比例 36.4% [8] 纪要提到的核心观点和论据 - **公司价值与竞争力**：海鸥水泥作为水泥板块核心资产，价值有望回归和重估，全球市占率 9.5%排名第二，2023 年水泥和熟料净销售额 2.85 亿吨，国内市占率 14%，2024 年前三季度行业整体净利润率 1%时公司达 8%，显示盈利韧性 [3] - **财务状况**：2019 - 2023 年经营性活动现金流超净利润，分红比例从 30%提至 50%左右，截至 2024 年三季度末资产负债率 21%，货币资金 750 亿元，具备持续高分红条件 [3] - **成本优势**：采用梯形战略，技术投入领先，2019 - 2023 年吨成本比同行低 20 - 35 元，保持较高毛利率 [9] - **海外及非水泥业务发展**：2025 年上半年海外营收同比增 6%，营收占比 5%，毛利占比 11%，柬埔寨金边项目预计 2025 年投产；非水泥业务营收增长显著，商业混凝土营收同比增 21% [3][5] - **行业自律与盈利提升**：2024 年提价措施下行业自律效果显著，预计 2025 年行业盈利水平提升 [6] - **规模经营利润预期**：预计 2024 - 2026 年规模经营利润分别为 81 亿、105 亿和 113 亿，同比增速分别为 22%、20 - 30%和 8% [3][7] - **行业供需与需求前景**：受房地产需求下降等影响，2024 年前三季度全国水泥产量同比降 10%，但华东、西南区域价格回升显著，新一版产能置换标准及超产约束政策改善供需关系，地产政策支持推动 2025 年需求回升 [3][11][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **业务布局**：业务集中在中部和东部地区，贡献 57%营收和 52%毛利，2025 年上半年海外营收 23 亿元，同比增 6%，毛利贡献提至 12% [10] - **资金投入**：2024 - 2026 年每年有 2 万亿元资金投入，提升产业链现金流和资金流动性 [13] - **海外市场情况**：2023 年全球水泥产销总量 11.1 亿吨同比持平，印度和越南等国水泥产销量前景好，全球大部分区域水泥价格高于国内，公司海外市场表现领先，截至 2024 年底海外投放量排名中国企业第二，海外水泥需求和产能分别为 1970 万吨和 2410 万吨 [14] - **近期财务表现**：2025 年上半年海外营收同比增 6%，毛利同比增 42%，毛利占比 11%；2024 年上半年股票和商混合计贡献 7%营收、3%毛利，总毛利 11.5 亿元同比增 6% [15] - **未来盈利预测**：预计 2025 - 2026 年盈利逐步恢复，归母净利润分别达 81 亿元（同比降 22%）、105 亿元（同比增 29%）及 113 亿元（预期增速 8%），对应估值 2025 年 12 倍、2026 年 11 倍，目前 PD 0.7 倍处于历史低位 [16]

会议安排 - 公司将于2025年3月24日举行董事会会议[3] - 会议目的包括审议及批准2024年度经审核财务业绩[4] - 会议目的包括审议及批准2024年度业绩公告[4] - 会议目的包括审议是否建议宣派2024年度末期股息[4] 人员构成 - 截至公告日，公司董事会有5位执行董事和3位独立非执行董事[3]

市场扩张和并购 - 2021年12月21日公司拟认购西部建设非公开发行A股股份[1] - 2024年2月1日证监会同意西部建设向特定对象发行股票注册申请[2] - 2025年2月5日公司终止相关认购及合作协议履行[2] 其他新策略 - 认购终止不影响既有合作，双方将拓展产品、市场等领域长期合作[2][3]

文章核心观点 筹划超三年后，海螺水泥终止对西部建设非公开发行股票的认购，主要因过去三年水泥市场行情变化拖累企业业绩表现，不过双方表示不会影响既有合作，将继续拓展长期合作 [1][2][5] 认购终止情况 - 2月5日晚间海螺水泥公告，在批复有效期内与西部建设未进行股份发行及认购事宜，经协商于当日签署终止协议，不再参与认购西部建设本次非公开发行A股股份 [1] - 西部建设本次非公开发行股票主要目的是引入海螺水泥作为战略投资者 [1] 原认购计划 - 2021年12月西部建设拟非公开发行2.8亿股A股，发行价7元/股，募资19.6亿元，扣除费用后用于补充流动资金及偿还银行贷款 [1] - 彼时海螺水泥拟以17.6亿元自有资金认购，完成后将持有西部建设16.3%股份，成为第二大股东 [2] 原战略合作预期 - 西部建设认为海螺水泥是行业龙头，双方产业链上下游关系契合度高，将探索全产业链发展模式，构建新商业合作模式 [2] - 海螺水泥表示西部建设是领先服务商和领军企业，拟加强在多方面的战略合作 [2] 行业及企业业绩情况 - 过去三年水泥市场行情变化，价格不振、下游需求不佳拖累企业业绩 [2] - 西部建设2024年预计归母净利润亏损2亿 - 4亿元，上年盈利6.45亿元；扣非净利润亏损2.76亿 - 4.76亿元，上年盈利5.72亿元 [3] - 2024年上半年国内混凝土需求总量萎缩，1 - 6月商品混凝土累计产量同比降10.8%，规模以上主营业务收入降16.5%，利润总额降43.67% [3] - 海螺水泥去年前三季度归母净利润同比下滑超40%，上半年水泥需求弱势，全国累计产量同比降10% [4] 后续合作表态 - 海螺水泥称终止认购不会对既有合作产生不利影响，双方将继续拓展长期合作，为股东和投资者创造价值 [5]