股价表现与资金流向 - 11月6日盘中股价下跌2.10%，报收7.46元/股，成交金额5008.87万元，换手率0.56%，总市值89.02亿元 [1] - 当日主力资金净流出807.75万元，其中特大单净卖出288.85万元，大单净卖出518.89万元 [1] - 公司股价今年以来累计下跌22.45%，近5个交易日、20日、60日分别下跌5.09%、16.93%和6.87% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为4月23日 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1988年8月27日，于1992年1月13日上市，总部位于新疆乌鲁木齐市 [1] - 主营业务包括物流园区经营、地产开发、铁路运输及物流业务 [1] - 主营业务收入构成为：能源物流服务收入79.11%，房地产销售收入16.38%，物流园经营收入3.00%，其他收入1.12%，保理业务收入0.30%，供应链及仓储运输收入0.10% [1] 行业分类与市场数据 - 公司所属申万行业为交通运输-物流-原材料供应链服务 [2] - 所属概念板块包括冷链物流、智慧物流、快递概念、统一大市场、摘帽概念等 [2] - 截至9月30日，公司股东户数为1.90万，较上期增加3.15%，人均流通股62909股，较上期减少3.06% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入20.51亿元，同比减少20.09% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.18亿元，同比减少24.55% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现13.43亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，睿远成长价值混合A（007119）已退出公司十大流通股东之列 [3]

股份回购进展 - 公司累计回购股份14,770,400股，占总股本1,193,329,151股的1.24% [4] - 回购股份支付总金额为84,985,433.60元，最高成交价10.96元/股，最低成交价4.62元/股 [4] - 回购方案为使用不低于2亿元、不超过4亿元自有资金，回购价格上限由7.84元/股调整为11.00元/股，实施期限延长至2026年4月30日 [2][3][12] 经营业绩与市场分析 - 2025年1-9月红淖铁路运量2,108.06万吨，同比增长38.95%，约占同期“疆煤外运”铁路发送总量30% [9][12][14] - 公司营收同比下降主要因逐步退出房地产业务及煤炭市场行情下行、运价调整所致 [12] - 公司对“疆煤外运”长期趋势坚定看好，四季度煤炭市场供需由冬季供需及政策调控等因素决定 [9] 发展战略与未来规划 - 公司战略核心为“一条通道，四大基地”，聚焦能源物流业务，上游布局“疆煤外运”黄金通道，下游利用综合能源物流基地实现业务延伸 [11] - 柳沟基地已投运，宁东、明水、广元等在建综合能源物流基地被纳入所在地重点项目，正有序推进施工 [15][16] - 未来将重点推进长协煤炭运输保障、拓展自备车及集装箱业务、加速能源物流基地建设，以构建“铁路+公路+基地”一体化能源物流体系 [14] “摘帽”影响与资本市场形象 - 公司于2025年10月29日撤销其他风险警示，股票简称由“ST广物”变更为“广汇物流”，日涨跌幅限制由5%变为10% [10] - “摘帽”标志着公司在合规治理、内控优化及经营能力上取得成效，有助于增强市场信心、拓宽融资渠道、优化资本结构 [10][11]

股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份14,770,400股 [1] - 回购股份数量占公司总股本1,193,329,151股的比例为1.24% [1] - 本次回购计划的截止日期为2025年10月31日 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1477.04万股，占公司总股本比例为1.24% [1] - 回购股份的最高价格为10.96元/股，最低价格为4.62元/股 [1] - 公司已支付回购股份的总金额为8498.54万元，不含交易费用 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份14,770,400股 [1] - 回购股份占公司总股本1,193,329,151股的比例为1.24% [1] - 回购购买的最高价格为10.96元/股 最低价格为4.62元/股 [1] - 公司已支付回购股份的总金额为84,985,433.60元 不含交易费用 [1] 回购合规性 - 上述回购事项符合法律法规的有关规定及公司回购股份方案 [1]

公司股份回购 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份约1477万股，占公司总股本约11.93亿股的1.24% [1] - 股份回购最高价格为10.96元/股，最低价格为4.62元/股 [1] - 公司已支付回购股份的总金额约为8499万元 [1] 公司收入构成 - 2025年1至6月份，公司能源物流服务收入占比79.11% [1] - 2025年1至6月份，公司商品房销售收入占比16.89% [1] - 2025年1至6月份，公司物流园经营收入占比3.7%，保理业务收入占比0.3% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为91亿元 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月16日[1] - 实施期限为2024年7月31日至2026年4月30日[1] - 预计回购金额20,000万元至40,000万元[1] 回购进展 - 累计已回购股数1,477.04万股，占总股本1.24%[1] - 累计已回购金额8,498.54万元[1] - 截至2025年10月31日支付总金额84,985,433.60元[5][6] 价格与期限调整 - 2024年7月原回购价不超7.84元/股[2][3] - 2024年11月调整为不超11.00元/股[3] - 2025年7月延长实施期限9个月[4]

业绩数据 - 2025年1 - 9月累计运量2108.06万吨（含过货），同比增38.95%[2] - 2025年1 - 9月红淖铁路运量约占“疆煤外运”总量30%[9] - 2025年公司营收同比下降[5] 公司动态 - 2025年10月29日公司股票撤销其他风险警示，涨跌幅限制变为10%[4] - 回购股份方案在2024年7月31日至2026年4月30日实施[6] 未来策略 - 聚焦长协煤炭运输保障等提升业绩[9] - 柳沟基地已投运，三个在建基地投产时间待公告[10] 价格政策 - 红淖铁路公司可在0.4元/吨公里内自主定价[6]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1477.04万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本11.93亿股的比例为1.24% [1] - 回购股份的最高价格为10.96元/股，最低价格为4.62元/股 [1] - 公司已支付回购股份的总金额为8498.54万元，不含交易费用 [1]

核心观点 - 报告认为新疆煤化工产业正迎来“黄金年代”，其发展得益于国家战略转向、能源保障需求提升以及新疆自身资源与基础设施条件的成熟 [7][9][10] - 新疆煤化工相比其他区域具备显著的成本优势，在特定产品上拥有接近3000元/吨的生产成本优势，经济性突出 [9] - 近期新疆多个大型煤化工项目获批和加速推进，成为行业发展的催化剂，建议重点关注煤化工投资和国企改革两条主线 [4][10][11][12] 投资策略 - 新疆的战略地位发生根本性转变，从地缘后方转变为“一带一路”的前沿门户，同时能源保障的重要性提升，使煤化工产业“王者归来”，新疆成为能源保障的重心 [7] - 新疆发展煤化工的外部环境已经成熟，包括煤炭盈利分配强势、产业政策向资源地倾斜、以及符合“一带一路”向西部纵深发展的地缘政策 [7] - 新疆已具备发展煤化工的内在要素，外运和疆内运输格局基本完善，工业基础设施条件成熟，人力资源基础改善，为重点发展经济的政策完成铺垫 [8] - 新疆国企改革正在加速，新疆地方国企既是发展的受益者，也是业务重组和管理优化的受益者，资产整合和证券化空间极大 [10] 新疆指数情况 - 本周（2025年10月27日至11月2日）新疆指数为125.30，环比下降0.52%；新疆煤化工投资指数为124.22，环比下降0.50%；新疆国企改革指数为128.40，环比下降0.41% [13] - 本周涨幅前三的股票为：杭氧股份（上涨12.22%）、大全能源（上涨11.38%）、统一股份（上涨6.57%） [13] - 本周跌幅前三的股票为：麦趣尔（下跌7.13%）、福斯达（下跌7.85%）、广汇物流（下跌10.09%） [13] 本周新疆重点数据跟踪 - 煤炭价格方面：奇台县混煤Q5000报价100元/吨，巴里坤混煤Q5200报价215元/吨，拜城主焦煤报价700元/吨；伊吾县淖毛湖至宁夏惠农汽运价格为280元/吨，环比持平 [20] - 化工品价格方面：新疆甲醇价格为1630元/吨，与华东地区价差为-545元/吨；新疆尿素价格为1436元/吨，与山东地区价差为-154元/吨 [20] - 产量与发运量方面：2025年9月，新疆煤炭铁路发运量（国有重点煤矿）为310.90万吨，同比下降1.77%；新疆原煤产量为4356.3万吨，同比下降2.57% [20] 本周重点新闻及公司公告跟踪 - 国家能源集团哈密能源集成创新基地项目一阶段的配套岔哈泉一号露天煤矿（1500万吨/年）获批建设，总投资132.84亿元，为400万吨/年煤制油工程提供煤源保障，整个基地总投资达559.7亿元 [4][33] - 多个大型煤化工项目于10月31日获批，包括国家能源集团准东20亿立方米/年煤制天然气项目（总投资167.93亿元）和新疆新业国有资产经营集团准东20亿立方米/年煤制天然气项目（总投资155亿元） [33][38] - 恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司240万吨/年煤制乙二醇项目召开工艺包开工会，项目总投资257亿元 [33] - 公司公告方面：广汇能源2025年前三季度归母净利润同比下降49.03%；广汇物流前三季度归母净利润同比下降24.55%；易普力前三季度净利润同比增长22.91% [36][37] 新疆煤化工项目规划与进展 - 根据统计，新疆煤化工项目总计规划产能为：煤制天然气416亿立方米、煤制油500万吨、煤制烯烃945万吨、煤制甲醇1750万吨 [40] - 上述规划项目对应的总投资额达9628亿元，其中煤制天然气投资2829亿元，煤制烯烃投资1828亿元，煤制油投资1861亿元 [40][42] 投资主线与关注标的 - 投资主线一：在新疆进行项目投资，拥有煤矿和进行转化的能源化工公司，如特变电工、九丰能源、宝丰能源、广汇能源、湖北宜化、中基健康等 [11][12] - 投资主线二：为煤化工项目提供服务的“卖水人”，包括民爆服务（雪峰科技、广东宏大、易普力）和煤炭运输服务公司 [12] - 投资主线三：为煤化工建设提供服务的“铲子股”，包括设计、总包、建设、设备公司，如东华科技、中国化学、中石化炼化工程、三维化学等 [12] - 投资主线四：新疆本地的国企/兵团企业，有望迎来改革深化发展机遇，如立新能源、青松建化、天富能源、宝地矿业、新疆天业等 [12]