财务表现 - 2025年第一季度营业总收入195.21亿元，同比下降8.28% [1] - 第一季度归母净利润-8983.9万元，同比下降206.87% [1] - 毛利率16.96%，同比增1.91% [1] - 净利率-0.46%，同比减215.04% [1] - 每股收益-0.01元，同比减200.0% [1] - 每股经营性现金流0.17元，同比增354.4% [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩在8.99亿元，每股收益均值在0.09元 [2] 费用与资产状况 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.7亿元，三费占营收比1.89%，同比减14.25% [1] - 每股净资产2.36元，同比增2.28% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达431.74% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.42% [2] 业务与资本结构 - 公司去年的ROIC为0.46%，近年资本回报率不强 [2] - 去年的净利率为0.37%，公司产品或服务的附加值不高 [2] - 公司现金资产非常健康 [2] - 公司上市32年以来，累计融资总额16.50亿元，累计分红总额234.42亿元，分红融资比为14.21 [2] 商业模式与驱动因素 - 公司业绩具有周期性 [2] - 公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动 [2] - 需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力 [2]

EE305 Next Day Disclosure Return (Equity issuer - changes in issued shares or treasury shares, share buybacks andlor on-market sales of treasury shares) Instrument: Equity issuer Status: New Submission Name of Issuer: Sinopec Shanqhai Petrochemical Company Limited 24 April 2025 Date Submitted: Section I must be completed by a listed issuer where has been a charge in its issued shares or teasury shares which is disoloseable pursuant to rule 13.25A of the Rules Gov .i.sting of Securities on The Stock Exchange ...

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营业收入为195.20645亿元，较上年同期减少8.28%[6] - 归属上市公司股东净利润为 - 8983.9万元，较上年同期减少206.87%[6] - 归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为 - 8520.9万元，较上年同期减少186.85%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为17.89914亿元，上年同期为 - 7.18251亿元[6] - 基本每股收益为 - 0.008元/股，较上年同期减少200.00%[6] - 稀释每股收益为 - 0.008元/股，较上年同期减少200.00%[6] - 加权平均净资产收益率为 - 0.359%，较上年同期减少0.70个百分点[6] - 本报告期末总资产为412.44067亿元，较上年度末减少1.26%[6] - 本报告期末归属上市公司股东的所有者权益为249.24973亿元，较上年度末减少0.46%[6] - 2025年第一季度营业总收入为19520645千元，较2024年第一季度的21282263千元下降[19] - 2025年第一季度营业总成本为19612971千元，较2024年第一季度的21153044千元下降[19] - 2025年第一季度营业利润为 - 92326千元，较2024年第一季度的129219千元由盈转亏[19] - 2025年第一季度净利润为 - 89891千元，较2024年第一季度的85195千元由盈转亏[19] - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额为5981元，2024年第一季度为0元[20] - 2025年第一季度综合收益总额为 - 83910元，2024年第一季度为85195元[20] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为 - 0.008元/股，2024年第一季度均为0.008元/股[20] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为20783569千元，2024年第一季度为22537847千元[23] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1789914千元，2024年第一季度为 - 718251千元[23] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为3479928千元，2024年第一季度为 - 259552千元[23] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为121078千元，2024年第一季度为12500000千元[24] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 1437199千元，2024年第一季度为1416191千元[24] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为3824848千元，2024年第一季度为438405千元[24] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为12033961千元，2024年第一季度为5344773千元[24] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数为80124人，表决权恢复的优先股股东总数为0人[12] - 前10名无限售条件股东中，中国石油化工股份有限公司持股5462155000股，香港中央结算（代理人）有限公司持股3207215780股[13] 资产负债项目数据变化 - 2025年3月31日货币资金为12042850千元，较2024年12月31日的12096477千元有所下降[16] - 2025年3月31日应收账款为1366465千元，较2024年12月31日的701587千元大幅增加[16] - 2025年3月31日存货为5911409千元，较2024年12月31日的6552263千元有所减少[16] - 2025年3月31日短期借款为0千元，较2024年12月31日的1500940千元减少[17] - 2025年3月31日应付账款为3984322千元，较2024年12月31日的2730914千元增加[17]

证券代码：600688 股票简称：上海石化 编号：临 2025-024 中国石化上海石油化工股份有限公司 2025 年第一季度主要经营数据 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 中国石化上海石油化工股份有限公司（以下简称"本公司"，连 同其附属公司，"本集团"）根据上海证券交易所《上市公司自律监管 指引第 3 号——行业信息披露》之《第十三号-化工》第十五条的相 关规定，特将截至 2025 年 3 月 31 日止 3 个月主要经营数据公告如下： 产品名称 产量（万吨） 销量（万吨） 销售收入 （人民币千元） 炼油产品 柴油 60.73 58.25 3,831,381 汽油 83.90 84.40 7,012,509 航空煤油 注 1 51.61 26.79 1,379,843 化工产品 对二甲苯 注 2 17.99 17.74 1,101,333 苯 注 1 8.40 8.18 533,403 一、2025 年第一季度主要产品经营数据 | 乙二醇 | 0.00 | - | - | | --- | --- | --- ...

中国石化上海石油化工股份有限公司 第十一届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国石化上海石油化工股份有限公司（"本公司"或"公司"） 第十一届董事会（"董事会"）第十六次会议（"会议"）于 2025 年 4 月 23 日以通讯方式召开，会议通知已按规定提前以书面方式送达予 各位董事。应到董事 10 位，实到董事 10 位。本公司监事会成员和 高级管理人员列席了会议。会议的召开符合《中华人民共和国公司 法》及《中国石化上海石油化工股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的相关规定。会议由董事长郭晓军先生主持，董事会讨 论并通过了如下决议： 证券代码：600688 证券简称：上海石化 公告编号：临 2025-023 决议一 以 10 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过公司《2025 年第一季度报告》。 该议案在提交董事会审议前，已经公司第十一届董事会审计与 合规管理委员会第八次会议审议通过。 决议二 以 10 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过《关于提请 股东会授权董事会回 ...

营业收入变化 - 2025年第一季度营业收入195.21亿元，较上年同期减少8.28%[5] - 2025年第一季度营业总收入19520645千元，较2024年第一季度的21282263千元下降8.28%[18] 净利润相关变化 - 归属于上市公司股东的净利润为-8983.9万元，较上年同期减少206.87%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8520.9万元，较上年同期减少186.85%[5] - 2025年第一季度营业利润为-92326千元，2024年第一季度为129219千元，同比由盈转亏[18] - 2025年第一季度净利润为-89891千元，2024年第一季度为85195千元，同比由盈转亏[18] 每股收益变化 - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.008元/股，较上年同期减少200.00%[5] 净资产收益率变化 - 加权平均净资产收益率为-0.359%，较上年度末减少0.70个百分点[5] 总资产变化 - 本报告期末总资产412.44亿元，较上年度末减少1.26%[5] - 2025年3月31日资产总计41244067元，较2024年12月31日的41769339元下降1.26%[15] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益249.25亿元，较上年度末减少0.46%[9] 股东数量及持股情况 - 报告期末普通股股东总数80124户，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 前十大股东中，中国石油化工股份有限公司持股54.62亿股，占比51.63%[11] 经营活动现金流量净额变化 - 经营活动产生的现金流量净额为17.90亿元，上年同期为-7.18亿元[5] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1789914千元，2024年第一季度为-718251千元，同比由负转正[22] 投资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为3479928千元，2024年第一季度为-259552千元，同比由负转正[22] 筹资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-1437199千元，2024年第一季度为1416191千元，同比由正转负[22] 现金及现金等价物净增加额变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为3824848千元，较2024年第一季度的438405千元增长772.45%[22] 流动负债变化 - 2025年3月31日流动负债合计15760963元，较2024年12月31日的16289047元下降3.24%[16] 非流动负债变化 - 2025年3月31日非流动负债合计453942元，较2024年12月31日的335797元增长35.18%[16]

主要会计数据和财务指标 [1] - 2025年一季度营业收入195.21亿元 同比下降8.27% 较2024年一季度212.82亿元减少17.61亿元 [1] - 净利润由盈转亏 2025年一季度净亏损0.9亿元 较2024年同期盈利0.84亿元下降207.14% [1] - 基本每股收益-0.0080元 同比下降200% 每股净资产2.36元 同比增长2.61% [1] - 净资产收益率-0.36% 同比下降205.88个百分点 每股未分配利润0.64元 同比增长4.92% [1] - 每股公积金保持0.06元不变 每股经营现金流数据未披露 [1] 股东持股结构变化 [2] - 前十大流通股东合计持股900812.84万股 占流通股比例85.16% 较上期减少5561.06万股 [1] - 中国石油化工股份有限公司持股546215.50万股（占比51.63%） 增持270.00万股 保持第一大股东地位 [2] - 香港中央结算(代理人)有限公司持股320721.58万股（占比30.32%） 大幅减持9611.70万股 [2] - 香港中央结算有限公司持股9231.96万股（占比0.87%） 增持3437.60万股 个人股东张沐城增持617.16万股至4818.98万股（占比0.46%） [2] - 五家中证金融资产管理计划持股均未变动 银华、南方、广发、大成、博时基金分别持股3674.13/3640.25/3482.71/3383.73/2813.15万股 [2] - 中证500ETF持股2830.85万股（占比0.27%） 减持274.12万股 [2] 利润分配方案 [3] - 2025年一季度未实施分红送配方案 不进行现金分红也不进行资本公积金转增股本 [3]

全球石化产业转型格局 - 全球石化产业正经历深度洗牌 欧洲已关闭21家化工厂并削减1200万吨产能 另有24家工厂筹备关闭 传统工业强国竞争力衰退[1] - 中国以45%的市场份额成为行业转型的核心 未来全球化工发展的三个核心区域将是中东、美国和中国[1] - 石化产品广泛应用于动力电池、光伏组件、风机叶片等关键制造领域 并与人类衣食住行息息相关[1] 化工行业的碳排放结构与角色 - 油气行业全价值链温室气体排放量占全球总量的40%以上 其中生产阶段排放约占20% 使用阶段排放约占80%[2] - 化工行业每排放一吨二氧化碳 可以为其他行业解决2.5倍的碳排放 行业正以新质生产力助力更多行业高质量发展[1][2] - 对大多数行业而言 范围3碳排放通常占企业总排放的70%到90% 在石化行业中范围3碳排放约占总碳排放的77%[2][3] 中国石化上市公司的ESG信息披露现状 - 按申银万国行业划分 A股共有10家石油石化上市公司被纳入ESG强制信披名单 包括“三桶油”等[3] - 这10家石化公司均已披露2023年ESG报告 但无一披露范围3碳排放量[3] 石化行业供应链协同降碳路径 - 优化流程以节能降碳 节省下来的能源被视为最好的能源[4] - 替代使用新能源并加速绿电规模化应用 例如巴斯夫湛江一体化基地新装置2025年将实现100%绿电供应[4] - 发展生物基材料 以生物质资源替代油气煤炭原料 重构低碳产业链[4] - 探索绿色生产工艺 依托技术创新减少三废和有害物 提升产品安全性[4] - 发展循环经济处理尾端产品 利用化学循环技术破解塑料回收难题 推动资源闭环利用与废弃物近零排放[4]

文章核心观点 - 全球能源转型背景下石化行业面临挑战与机遇，上海石化通过数智赋能和绿色转型走上可持续发展道路，2024年实现扭亏为盈且ESG实践获认可 [1] 行业现状 - 全球能源转型下石化行业外部环境复杂多变，传统业务面临资源、市场、环境和安全等多重挑战，能源转型是破局关键 [1] - 石油和天然气仍是全球主要能源来源，全球化石能源消费预计2030年达峰值，石油化工产品需求在部分领域将继续增长 [13] 上海石化发展成果 - 2024年实现营收871.33亿元，归母净利3.17亿元，成功扭亏为盈 [1] - 获评2024年度中国上市公司ESG最佳实践100强，在Wind评级中获A级，在能源行业上市公司中位列第三 [2] - 连续16年发布ESG报告，将ESG理念融入战略和运营，提升可持续发展能力和应对市场波动韧性 [1] - 2010年至今保持“中华环境友好企业”荣誉称号，2024年获评中国石化“环境保护先进单位”和A级“无废工厂”称号 [12] - 员工连续25年开展心态指数调研，2024年总心态指数创历史最高值 [23] 上海石化绿色转型 气候变化应对 - 2022年起贯彻国家“双碳”战略，制定《上海石化碳达峰、碳中和行动方案》，围绕气候变化顶层设计提出短、中、长期战略 [3] - 2024年二氧化碳排放总量807.59万吨，同比下降10.31%；排放强度1.36吨/人民币万元，同比下降7.48%，均创近5年新低 [4] - 2023 - 2024年进行气候变化风险与机遇识别并调整风险管理策略，考虑物理和转型风险因素增多 [8] 环保项目与能源转型 - 2024年8月热电机组清洁提效改造工程项目开工，投运后机组能效从60%提升到87.8%，年耗煤量降低16.7% [9] - 通过强化管控和治理，循环水标准补新水率、VOCs报警次数和厂界浓度均创历史新低 [9] - 坚守“化石 + 可再生”能源发展目标，完善能源管理体系，设定2025年能耗强度比2020年下降5%的目标 [12] 上海石化数智赋能 业务发展 - 推动“炼油向化工转、化工向材料转、材料向高端转”战略，医用聚丙烯专用料获认定，碳纤维产品应用于全球最长陆上风电叶片 [13] - 聚焦关键核心技术，开展48K大丝束碳纤维产业化等技术攻关，促进区域新材料产业发展 [13] 数字化转型 - 2024年统筹推进42个信息化项目，推进全产业链“智改数转”，运用数字孪生技术，数字员工上岗 [16] - 参与“人工智能 +”行动计划，升级设备、生产流程和管理模式，提升效率降低隐患 [19] 安全生产 - 2024年出台试行“HSE处罚令、HSE限期整改令”，开展相关行动，生产异常同比下降25%，火炬气排放总量创历史新低，实现“零伤害、零污染、零事故” [19] - 近5年在HSE管理方面不断创新和完善，持续压实全员岗位安全责任 [19][20] 上海石化ESG治理 治理架构调整 - 2023年将董事会战略委员会更名为战略与ESG委员会，聚焦中长期规划等研究并提建议 [24] - 2024年战略与ESG委员会深度参与发展战略研究，提供ESG视角审议建议，监督评估ESG表现和报告质量 [24] 风险管理优化 - 每年对ESG风险识别、分析和评价，通过多种方式监测预警，2024年扩展细化风险类别，优化识别和管理体系 [26]

文章核心观点 公司2024年年报显示业绩扭亏为盈，持续加码新材料项目建设，上调2025 - 2027年盈利预测并维持“增持”评级 [1][4] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入871亿元，同比-6%，归母净利润3.2亿元，同比增长17.2亿元；Q4单季营收211亿，同比-9%，环比-6%，归母净利润2.8亿元，同比增长9.7亿元，环比+4155% [1] - 2024年汽油、柴油、航空煤油销量分别为344万吨、286万吨、142万吨，分别同比+3%、-16%、+8%；销售均价分别为8545元/吨、6892元/吨、5437元/吨，分别同比-0.2%、+3%、-7% [2] - 2024年对二甲苯、聚乙烯、聚丙烯销量分别为69万吨、50万吨、40万吨，分别同比-3%、+1%、-1%；销售均价分别为6983元/吨、7997元/吨、7497元/吨，分别同比-6%、+4%、+1% [2] - 2024年平均原油加工成本4282元/吨，同比-2% [2] 业绩扭亏原因 - 国际油价震荡下行叠加市场需求逐步复苏，炼油产品价差扩大，盈利能力提升 [2] 新材料项目建设 - 2023年2.4万吨/年原丝、1.2万吨/年48K大丝束碳纤维项目一阶段及百吨级高性能碳纤维试验装置已投运 [3] - 2025年1月27日拟投资约31.96亿元建设新的大丝束碳纤维项目，包括6万吨/年原丝及3万吨/年碳纤维产能 [3] 盈利预测与评级 - 上调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年净利润分别为8.99（上调37%）/15.70（上调50%）/18.52亿元，对应EPS分别为0.09/0.15/0.18元 [4] - 维持对公司A股、H股的“增持”评级 [4]