文章核心观点 - 新华百货控股股东物美科技集团以每股13元、总对价约2.94亿元向两家新成立的有限合伙企业转让10%股份，此举被市场解读为可能注入半导体资产的前兆，并推动股价在澄清声明后仍连续涨停，但交易本身在定价逻辑、新股东背景与意图、以及公司治理层面存在诸多疑点，与公司基本面增长停滞、区域依赖严重的现状形成尖锐对比 [1][2][7] 交易迷雾 - 股权受让方杭州景祺电子信息合伙企业与厦门联芯美企业管理合伙企业分别成立于1月8日与1月9日，在注册成立仅数日后便共同出资近3亿元完成收购，被市场视为为单一交易“突击成立”的过桥载体或特殊目的架构 [1][2] - 协议转让价格定为13.00元/股，与公告前市价基本持平，在控股股东地位不变的情况下，以市价一次性转让大宗股权而非引入产业投资者，其商业合理性存疑，“优化治理”的理由过于宽泛 [2] - 市场对“半导体资产注入”的猜想源于对新股东背景的挖掘，杭州景祺的主要出资方背后浮现半导体产业资深人物高永岗的身影，另一投资方厦门联芯盛则投资了具有集成电路背景的股权基金 [2][4] 股权暗涌 - 交易披露后，新华百货股价在传闻推动下最高升至25.04元，较13元的转让价短期涨幅接近翻倍，在股价启动前夕完成大额转让，时机选择精准性令“优化结构”的表述显得单薄 [7] - 交易完成后，物美持股比例从36.15%降至26.15%，两家新股东合计持股10%已具备关键影响力，且两者因几乎同时设立、关键信息未充分穿透，其独立性存疑，存在未来形成一致行动关系并挑战控股股东控制权的可能性 [7][8] - 此次交易与2015年“宝银系”争夺战有共性，即控股股东持股比例偏低导致控制权根基脆弱，但本次是控股股东主动引入不确定性，且未见表决权委托等防御性协议，董事会均为原有班底，新股东若谋求席位易引发管理层动荡 [8] 业绩承压 - 公司2025年前三季度营业收入微降1.11%至47.07亿元，归属净利润同比下滑1.29%至1.08亿元，销售净利率长期徘徊在1.8%左右，盈利能力持续孱弱 [9] - 业务结构单一且市场局限，2025年半年报显示来自宁夏地区的收入达30.39亿元，占总营收的93.39%，存在严重的“宁夏依赖” [9] - 截至2025年6月末，公司343家门店中，宁夏区内超市占超市总数的99%以上，报告期内新开11家门店全部位于宁夏，区外业务进一步收缩，增长触及天花板 [9]

市场整体表现 - 2025年1月29日，上证指数收于4157.98点，上涨0.16%，深证成指收于14300.08点，下跌0.3% [1] - 一般零售板块整体上涨0.42%，表现强于上证指数但弱于深证成指 [1] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股：新华百货领涨，收盘价22.99元，涨幅10.00%，成交额4.99亿元 [1]；德必集团上涨4.63%，友好集团上涨4.10%，锦和商管上涨3.19%，三江购物上涨3.17% [1] - 跌幅居前的个股：友阿股份领跌，跌幅10.04%，成交额5.07亿元 [2]；全新好下跌4.03%，深赛格下跌3.38%，合肥百货下跌3.21%，宁波中百下跌2.70% [2] - 活跃个股：永辉超市成交额13.61亿元，成交量307.19万手，上涨2.73% [1]；小商品城成交额13.53亿元，成交量80.57万手，上涨1.93% [1]；供销大集成交额8.06亿元，成交量330.87万手，下跌1.21% [2] 板块资金流向 - 整体资金流向：当日一般零售板块主力资金净流出3.26亿元，游资资金净流出662.57万元，散户资金净流入3.32亿元 [2] - 主力资金净流入居前的个股：永辉超市主力净流入1.10亿元，净占比8.09% [3]；东百集团主力净流入6147.83万元，净占比7.67% [3]；小商品城主力净流入4416.75万元，净占比3.27% [3]；居然之家主力净流入2902.59万元，净占比7.41% [3] - 主力与散户资金流向分化：永辉超市在主力资金净流入1.10亿元的同时，散户资金净流出7206.70万元 [3]；东百集团在主力资金净流入6147.83万元的同时，散户资金净流出4101.80万元 [3]；小商品城在主力资金净流入4416.75万元的同时，散户资金净流出810.38万元 [3]

股价表现与市场数据 - 2026年1月29日，新华百货（sh600785）股价触及涨停，涨停价为22.99元，涨幅为10% [1] - 公司总市值和流通市值均为51.87亿元，当日总成交额达到4.85亿元 [1] - 当日龙虎榜数据显示，成交额为7.89亿元，显示出市场对该股关注度较高 [2] 财务表现改善 - 2026年第三季度，公司经营活动现金流净额同比增长59.47%，货币资金增长19.85%，现金流显著改善 [2] - 2026年第三季度，公司扣非净利润同比增长34.11%，主营业务盈利能力增强 [2] 公司治理与资本运作 - 公司控股股东通过协议转让优化股权结构，引入了杭州景祺等新投资者 [2] - 控股股东减持了10%的股份，但持股比例仍保持在26.15%，保持控股地位 [2] - 相关诉讼事项已获终审判决，部分释放了经营风险，有利于稳定投资者信心 [2] 行业与市场背景 - 新华百货是宁夏乃至西北地区最大的商业零售企业，业务涵盖百货商场、综合购物中心等多种业态 [2] - 2026年1月29日，公司所属的一般零售板块有一定热度，板块部分个股表现活跃，形成了一定的板块联动效应 [2]

公司财务共享中心建设历程与现状 - 公司于2013年结合自身业务特点建立了财务共享中心 [1] - 后续陆续对超市、电器及物流等各业态财务进行整合，实现了集团化财务管理 [1] 财务共享中心的系统支持与管控范围 - 目前通过SAP、财资云、九章及商维宝等系统，对财务核算、资金收支、费用报销及资产进行统一管控 [1] - 门店各项营业款、供应商结算、月度纳税申报及预算考核等，均由财务共享中心负责，实现统一标准、统一结算、统一考核 [1] - 此举助力提升账务处理效率与数据准确性 [1] 财务共享中心的未来规划与架构设计 - 公司基于内部管控维度需要，后续将从系统覆盖率、自动化率、数据整合能力更进一步提升 [1] - 财务共享中心的数量与划分标准，结合集团跨区域业务布局及板块管理需求确定 [1] - 整体架构以支撑业务高效运转为核心目标 [1] - 目前共设立1个财务共享中心，实现区域化高效响应与专业化分工的结合 [1]

市场整体表现 - 2025年1月28日，上证指数上涨0.27%收于4151.24点，深证成指上涨0.09%收于14342.9点[1] - 一般零售板块整体表现弱于大盘，当日板块下跌0.07%[1] 板块个股涨跌情况 - 板块内领涨个股为豫园股份，收盘价5.82元，涨幅达10.02%，成交额2.82亿元[1] - 涨幅居前的个股还包括益民集团(涨2.99%，成交额2.89亿元)、供销大集(涨2.48%，成交额11.62亿元)、欧亚集团(涨2.01%，成交额1.21亿元)[1] - 板块内领跌个股为新华百货，跌幅达7.11%，成交额7.89亿元[2] - 跌幅较大的个股还包括三江购物(跌4.97%，成交额5.77亿元)、上海九百(跌4.88%，成交额5.06亿元)、东百集团(跌3.00%，成交额7.03亿元)[2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.82亿元[2] - 游资资金净流入664.33万元，散户资金净流入3.75亿元[2] - 个股方面，供销大集获得主力资金净流入1.20亿元，主力净占比10.36%[3] - 豫园股份获得主力资金净流入1.13亿元，主力净占比高达40.15%[3] - 益民集团、广百股份、文峰股份、农产品、武商集团等也获得超千万级别的主力资金净流入[3]

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 每经AI快讯，新华百货1月27日晚间发布公告称，公司第十届第三次董事会会议于2026年1月27日在公 司集团总部六楼会议室召开。会议审议了《关于预计2026年日常关联交易的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 （记者 王晓波） ...

证券代码:600785 证券简称:新华百货 编号:2026-007 银川新华百货商业集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 是否需要提交股东会审议：是 日常关联交易对公司的影响：公司及子公司与关联企业之间的日常关联 交易不影响公司的独立性，主要业务不会因此类交易而对关联企业形成依赖。 一、日常关联交易基本情况 关于预计2026年日常关联交易的公告 （一）日常关联交易履行的审议程序 特别提示 1、公司于2026年1月27日以现场结合通讯方式，召开了第十届董事会第三次 会议，公司全体9名董事参加了会议，会议的召开符合《公司法》及《公司章程》 的有关规定，会议审议通过了公司《关于预计2026年日常关联交易的议案》，其 中赞成6票，反对0票，弃权0票，关联董事曲奎先生、郭涂伟先生及于滨先生回 避了对议案的表决。 项）。 2、公司于2026年1月27日召开了第十届董事会2026年第一次独立董事专门 会议，全体3名独立董事米文莉女士、马生元先生、张文君先生参加了会议，并 推举米文莉女士主持会 ...

证券代码：600785 证券简称：新华百货 公告编号：2026-008 银川新华百货商业集团股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 召开的日期时间：2026 年 2 月 12 日 上午 9 点 30 分 召开地点：新百集团大楼六层会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 股东会召开日期：2026年2月12日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票起止时间：自2026 年 2 月 12 日 至2026 年 2 月 12 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9 ...

证券代码:600785 证券简称:新华百货 编号:2026-006 银川新华百货商业集团股份有限公司 第十届董事会第三次会议决议公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 银川新华百货商业集团股份有限公司第十届董事会第三次会议通知于2026年1月16日 以书面形式发出，会议于2026年1月27日上午9时在公司集团总部六楼会议室召开， 本次会议以现场结合通讯方式召开并表决（其中现场7人，通讯2人）。会议应到董 事9人，实到9人。会议由董事长曲奎先生召集并主持，会议的召开符合《公司法》、 《公司章程》的有关规定。 1、审议通过了《关于预计2026年日常关联交易的议案》； 二、董事会会议审议情况 本议案已经公司 2026 年独立董事第一次专门会议审核，并同意提交公司董事会 审议。 2、审议通过了关于召开公司2026年第一次临时股东会的有关事宜。 公司拟于2026年2月12日召开2026年第一次临时股东会，本次会议采取现场投票及网 络投票相结合的方式召开表决。 表决结果：9票赞成 0票 ...

公司股价与交易表现 - 1月27日，新华百货股价上涨5.37%，报收24.71元/股，成交额3.41亿元，换手率6.43%，总市值55.75亿元 [1] 公司基本情况 - 银川新华百货商业集团股份有限公司是宁夏地区最大的商业零售企业 [1] - 公司主营业务涉及商业零售、物流和商业物业出租 [1] - 主营业务收入构成为：连锁超市63.88%，电器连锁20.98%，百货商场15.15% [1] 机构股东动态 - 博时基金旗下“博时消费创新混合A”基金于第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司121.57万股，占流通股比例为0.54% [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓单日浮盈约153.18万元 [2] 相关基金信息 - “博时消费创新混合A”基金成立于2020年10月23日，最新规模6.79亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.42%，近一年收益率为14.92%，成立以来亏损48.39% [2] - 该基金经理为王诗瑶，累计任职时间8年239天，现任基金资产总规模13.06亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为54.4%，最差基金回报为-50.49% [3]