华安证券2025年中期策略会概况 - 会议于6月25日至26日在上海陆家嘴富汇大厦A座召开，主题为"破浪·启新程" [3] - 设置AI、新消费、能源转型、核聚变4场主题论坛，汇聚政府机构、产业界、学界嘉宾及近300家上市公司 [3] - 会议旨在搭建产业与投资者对话桥梁，体现华安证券服务实体经济、赋能资本市场的积极作为 [11] AI与数字资产论坛 - 论坛主题为"智能浪潮与价值锚定：AI、算力与数字资产"，聚焦稳定币、AI生态与算力发展 [5] - AI在医疗、教育、制造等多行业落地应用，展现广阔前景 [5] - 稳定币结合稳定性、高速度、可访问性和实用性等优点，正在重塑货币认知和使用 [5] - AI推动从"软件即服务"向"结果即服务"转变，AI Agent技术将向更强自主性、多Agent协作、深度个性化和可信AI方向发展 [5] 新消费论坛 - 论坛聚焦潮玩、宠物、茶饮、折扣零售、AI消费五大核心赛道 [7] - 中国消费市场在代际更迭及消费分级驱动下经历结构性变革 [7] - 新消费核心驱动力在于对"人"的深度理解与价值共鸣 [7] - 潮玩、宠物赛道揭示情感经济与陪伴经济潜力，茶饮行业竞争焦点转向文化表达力与供应链整合，折扣业态兴起是效率革命与渠道格局重塑，AI消费预示智能化、个性化将成为消费体验标配 [7] 能源转型与核聚变论坛 - 论坛聚焦核聚变和海风方向，邀请ITER、中科院电工所、普洛斯新能源等产业专家 [9] - 第二代高温超导带材已形成产业化规模，行业具备千亿级想象空间 [10] - 过去六十年聚变研究将关键聚变等离子体性能参数提升10000倍，距离实现聚变发电站仅差不到10倍提升空间 [10] - 现有成熟核电产业链在聚变技术发展中存在技术迁移价值与协同效应，核聚变已进入从科学研究到工程实践、商业应用的临界 [10] - 华安证券系统梳理核聚变技术路径、产业链条与投资逻辑，组织投资者与合肥科研机构沟通，助力安徽核聚变产业化 [11]

短期融资券发行 - 2025年3月19日发行8亿元第三期短期融资券[1] - 票面利率2.01%，期限97天[1] 短期融资券兑付 - 2025年6月24日兑付本息804,273,315.07元[1]

行业前景与猪价走势 - 2025年猪价步入下行通道 但行业有望获得正常盈利 2026年生猪价格有望超预期 [1] - 2025年第23周全国生猪均价14.78元/公斤 同比下降16.7% 较年初下降10.8% [1] - 2026年生猪出栏量或同比下降 价格和盈利水平有望超过2025年 [3] 产能与政策影响 - 能繁母猪存栏量增长缓慢 2024年2季末至2025年1季末累计增幅仅1.2% 2025年4月环比不变 [1] - 发改委政策限制大型集团猪企产能 要求停止增加能繁母猪存栏 出栏体重控制在120kg [3] - 2024Q4牧原、温氏合计增加能繁母猪存栏25.6万头 全国仅新增16万头 2025Q1全国下降39万头 [3] 生猪均重与二次育肥 - 2025年生猪均重处于高位 全国出栏均重128.28公斤 较2022-2024年同期高2.87-7.01公斤 [2] - 二次育肥销量占比波动上升 2025年4月11日-20日达到阶段性高点9.73% [2] - 政策落实后生猪均重和二育体量预计逐步下行 猪价短期承压后有望企稳回升 [3] 上市猪企表现 - 2025年1-5月20家上市猪企出栏量8699万头 同比增长31% [4] - 头部企业养殖成本持续下降 牧原从13.1元/公斤降至12.2元/公斤 温氏从12.8-13.0元/公斤降至12.0元/公斤 [4] - 上市猪企出栏规划保持增长态势 牧原、温氏、神农成本处于行业第一梯队 [4] 投资建议 - 生猪养殖板块估值处于历史低位 一、二线龙头猪企估值多数处于历史低位 [1] - 重点推荐温氏股份（300498）、牧原股份（002714） [1] - 成本控制优秀的公司有望获得超额收益 [1]

市场趋势 - 宽松流动性托底市场难以向下 但内生增长动能修复缓慢和政策长短兼顾制约市场快速向上 [1] - 全A盈利预测显示下半年基本能确立盈利自2024Q4触底后改善的趋势 或将成为市场向上突破的重要力量 [1] 行业配置 - 建议金融优于成长优于消费优于周期 [1] - 持续看好以银行 保险为代表的高股息 [1] - 持续看好以金属新材料等为代表的景气行业 [1] - 成长活跃主题预计先抑后扬 [1]

利润分配方案 - 每股现金红利0.1元（含税），以总股本4,678,398,535股为基数，共计派发现金红利467,839,853.5元（含税）[1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，实施日期为2025年6月30日（除权除息日）[1] - 股权登记日为2025年6月27日，现金红利发放日为2025年6月30日[1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取[1] - 安徽省国有资本运营控股集团等5家股东现金红利由公司自行发放[2] - 香港市场投资者（包括企业和个人）按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发现金红利0.09元[4] 税收政策 - 个人股东持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣缴，转让时按持股期限计算应纳税额（1个月内20%，1个月至1年10%）[3] - QFII和RQFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股实际派发现金红利0.09元[4] - 其他投资者和法人股东自行缴纳所得税，每股派发现金红利0.1元[5] 可转债转股价格调整 - 华安转债转股价格由5.92元/股调整为5.82元/股，调整后转股价于2025年6月30日生效[5]

转股价格调整依据 - 公司2024年度利润分配方案以总股本4,678,398,535股为基数，每股派发现金红利0.1元（含税），共计派发现金红利467,839,853.5元 [1] - 根据《募集说明书》条款，派送现金股利时转股价格调整公式为P1= P0-D，其中P1为调整后转股价，P0为调整前转股价，D为每股派送现金股利 [1] 转股价格调整结果 - 华安转债转股价格由5.92元/股调整为5.82元/股，调整后价格将于2025年6月30日（除权除息日）生效 [2] - 华安转债自2025年6月20日至股权登记日2025年6月27日暂停转股，并于2025年6月30日恢复转股 [2] 证券停复牌安排 - 因实施2024年年度权益分派，公司相关证券停牌，涉及可转债转股复牌 [1]

利润分配 - 2024年年度每股现金红利0.1元[3] - 股权登记日2025/6/27，除权（息）日和发放日2025/6/30[3][7] - 以4,678,398,535股为基数派发现金红利467,839,853.5元[5] 税收政策 - 个人和基金股东持股超1年免税，1月内20%，1月至1年10%[10][11] - QFII、RQFII和港投按10%税率，税后每股0.09元[11][12] - 其他投资者和法人不代扣，每股派0.1元[12] 转股价格调整 - 可转债转股价格由5.92元/股调为5.82元/股，2025年6月30日生效[13]

短期融资券发行情况 - 2025年度第五期短期融资券于6月20日发行完毕[1] - 期限91天，发行日6月19日，起息日6月20日，兑付日9月19日[1] - 计划与实际发行总额均为15亿元，票面利率1.63%，发行价100元/张[1] - 本期发行相关文件在货币网和清算所网站刊登[1]

转股信息 - 调整前转股价格5.92元/股，调整后5.82元/股[4] - 转股价格调整实施日期为2025年6月30日[4] - 转股期间为2020年9月18日至2026年3月11日[4] - 2025年6月20 - 27日暂停转股，6月30日恢复[7] 利润分配 - 2024年度以46.78398535亿股为基数分红[6] - 每股派现金红利0.1元（含税），共派4.678398535亿元[6] 债券发行 - 2020年3月12日公开发行2800万张可转换公司债券[4]

权益分派方案 - 公司2024年度利润分配方案已获2024年年度股东大会审议通过 每10股派发现金红利1元（含税） 不涉及资本公积金转增股本 [1] - 权益分派以股权登记日的公司总股本为基数 向登记在册的全体股东派发红利 [1] 停复牌安排 - 因实施权益分派 可转债转股将停牌 停牌期间为2025年6月20日至股权登记日 复牌日为股权登记日后的第一个交易日 [2] - 华安转债持有人若欲享受权益分派 需在2025年6月19日（含）前完成转股 [2] 信息披露 - 公司将于2025年6月21日披露权益分派实施公告及华安转债转股价格调整公告 刊登于四大证券报及上交所网站 [2] - 2024年年度股东大会决议公告已于2025年5月7日通过《中国证券报》等媒体及上交所网站公开披露 [2] 转股价格调整 - 权益分派实施后 公司将根据可转债募集说明书条款 对华安转债的当期转股价格进行调整 [2] 联系方式 - 投资者可通过董事会办公室电话0551-65161691或传真0551-65161600联系公司 地址为合肥市滨湖新区紫云路1018号21层 [2]