市场扩张和并购 - 公司拟转让九州首瑞100%股权，其医药仓储物流资产及配套设施总建面约17.24万平方米[2] - 上海通达等三家公司100%股权估值合计14.28亿元，本次交易转让价预计不超17.00亿元[5] 其他新策略 - 公司拟参与基础设施公募REITs份额战略配售，认购占比34%，拟认购出资约3.78亿元[3] - 公司拟对九州通医投减资，减资后注册资本由1,152,560.89万元减至52,560.89万元[8] 会议相关 - 2024年12月17日公司第六届董事会十二次会议召开，应到实到董事12人[1] - 相关议案表决均全票通过[4][6][8]

回购计划 - 预计回购金额1.5亿至3亿元[2][3] - 回购价格上限8.20元/股[2][3] - 回购期限2024年6月17日至12月16日[2][3][4] - 回购用途为员工持股计划或股权激励[2] 实际回购情况 - 实际回购股数5603.65万股，占总股本1.11%[2][4][6] - 实际回购金额26809.77万元[2][4] - 实际回购价格区间4.42元/股至5.49元/股[2][4] 后续安排 - 回购后专用账户股票56036500股，占比1.11%[6] - 三年内未用完已回购股票将注销[7]

公司基本情况 - 最新收盘价为5.47元 [3] - 总股本和流通股本均为50.42亿股 [4] - 总市值和流通市值均为276亿元 [5] - 52周内最高价为8.54元，最低价为4.39元 [6] - 资产负债率为68.2% [7] - 市盈率为9.95 [8] 股票投资评级 - 投资评级为“买入 | 维持” [9] 个股表现 - 2023年12月至2024年12月的股价表现预测为-23%至17% [10] 政策支持与行业需求 - 国家政策支持REITs基金发展，九州通REITs发行迎来重大机遇 [20] - 药品需求稳健增长，优质医药物流仓储用地供给有限 [27] - 医药流通行业整体资金需求大，九州通积极布局多元业务，资金周转要求高 [20] 医药仓储物流基础设施项目 - 项目为武汉东西湖现代医药仓储物流项目，建筑面积约17.2万平方米，估值约11.70亿元 [37] - 项目稀缺性强，具有战略意义，背靠民营医药流通龙头九州通，资产资质壁垒高 [43][44] - 首批入池资产优质，盈利水平高，成长潜力大，2021~2023年毛利率处于63%及以上，净利率提升至40%以上 [47] - 收益具备保障机制，前5年有望保持收入3.5%的复合增长率，5年后续期仍有稳健增长预期 [63] 公募REITs和Pre-REITs发行 - 公募REITs和Pre-REITs发行对九州通意义深远，基金与公司“双上市”有望重构估值 [66][67] - REITs赋能公司，实现双上市平台协同共赢，提升企业形象及品牌价值 [67] - Pre-REITs将力争于2024年内完成首批资产的交割，预计将带来3~4%的ROE贡献，公司2024年加权平均ROE有望超12% [69] 盈利预测及投资建议 - 预计2024~2026年公司归母净利润分别为29.61、29.69、30.45亿元，当前股价对应PE分别为9.35、9.32、9.09倍，维持“买入”评级 [75]

证券代码：600998 证券简称：九州通 公告编号：临 2024-111 九州通医药集团股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 被担保人名称及是否为上市公司关联人：被担保人包括北京九州通医药有限 公司、江苏九州通医药有限公司等 39 家子公司（含甘肃九州通医药有限公司、 安徽九州通医药有限公司等 16 家全资子公司），不存在关联担保； ● 本次担保金额及已实际提供的担保余额：九州通医药集团股份有限公司（以 下简称"公司"或"九州通集团"）11 月新增担保金额合计 232,880.00 万元， 同时解除担保金额合计 188,600.00 万元。截至 2024 年 11 月 30 日，公司提供担 保余额为 2,745,192.60 万元，主要为对控股子公司（含全资子公司）及其下属企 业的担保，公司拥有被担保方的控制权，且其现有经营状况良好，因此担保风 险可控； ● 本次担保是否有反担保：有； ● 对外担保逾期的累计数量：无； ● 特别风险提示：公司 2024 ...

中信证券股份有限公司 关于九州通医药集团股份有限公司 2025 年度预计担保及授权的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为九州通医药集 团股份有限公司（以下简称"九州通"或"公司"）向特定对象发行优先股的保荐人， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》和《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，就九州通 2025 年度预计担保及授权的事项进行了核查，并出具核查意见如下： 一、担保预计情况概述 （一）本次担保事项履行的内部决策程序 为满足公司业务发展需要，充分利用财务杠杆为公司业务发展提供资金支持， 保证公司及下属企业项目建设、日常生产经营和流动资金周转的需要，同时拓宽融 资渠道，降低融资成本，公司已于2024年12月8日召开第六届董事会第十一次会议 审议通过了《关于2025年度公司及下属企业申请银行等机构综合授信计划的议案》 及《关于2025年度公司及下属企业办理银行等机构综合授信及其他业务提供担保的 议案》（上述议案尚需提交公司股东会审议）；2025年公司及下属企业拟向银行等 金融机构和其他机构申请总额不超过736. ...

关联交易 - 2024年预计全年关联交易不超26.13亿元，1 - 10月实际发生14.09亿元[3] - 预计2025年度关联交易不超21.06亿元[5] 业务数据 - 2024年1 - 10月采购商品/接受劳务预计1亿元，实际5535.63万元[4] - 2024年1 - 10月销售商品/提供劳务预计500万元，实际626.52万元[4] - 2024年1 - 10月商业保理业务预计25亿元，实际13.43亿元[4] - 2025年采购商品/接受劳务预计9000万元，占比0.0443%[6] - 2025年销售商品/提供劳务预计1000万元，占比0.0050%[6] - 2025年商业保理业务预计20亿元，占比1.0743%[8] 资产情况 - 截至2024年9月30日，楚昌投资集团总资产1075.78亿元，净资产316.75亿元[9] 会议决议 - 2024年12月8日，公司第六届董事会第十一次会议审议关联交易议案，10名非关联董事全票同意[1]

2025 年度使用临时闲置资金委托理财预计的核查意见 中信证券股份有限公司 关于九州通医药集团股份有限公司 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为九州通医药集 团股份有限公司（以下简称"九州通"或"公司"）向特定对象发行优先股的保荐人， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》和《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，就九州通 2025 年度使用临时闲置资金委托理财预计的事项进行了核查，并出具核查意见如下： 一、委托理财概况 公司拟购买安全性高、流动性好的保本型理财产品，理财产品的受托方为银行 等合格的金融机构，受托方与公司不存在产权、资产、人员等方面的其它关系，不 构成关联交易。 二、审议程序 公司于2024年12月8日召开第六届董事会第十一次会议，审议通过了《关于公 司2025年度使用临时闲置资金委托理财预计的议案》，同意公司使用不超过人民币 40亿元（余额）的临时闲置资金进行短期理财，单个理财产品的投资期限不超过12 个月（一般不超过3个月）。该议案尚需提交公司股东会审议。 （一）委托理财目的 在确保不影响正常经营资金需求 ...

授信额度 - 2025年度公司及下属企业拟申请综合授信额度不超736.57亿元等值人民币[2] - 2024年度经批准的授信计划额度为682.51亿元[2] - 九州通医药集团股份有限公司2025年综合授信最高计划额度为360亿元[3] - 河南九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为34亿元[3] - 广东九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为13亿元[3] - 浙江九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为8.8亿元[3] - 山东九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为15亿元[3] - 新疆九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为15亿元[3] - 北京九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为21亿元[4] - 资产负债率70%以上的下属子公司综合授信额度为259.87亿元，70%以下的为116.70亿元[6] 担保与理财 - 截至2024年10月31日，公司对外担保总额为270.09亿元[8] - 2025年度公司预计使用不超过40亿元临时闲置流动资金购买理财产品[11] 议案表决 - 《关于2025年度公司及下属企业办理银行等机构综合授信及其他业务提供担保的议案》表决同意12票，反对0票，弃权0票，尚需股东会审议批准[8][10] - 《关于公司2025年度使用临时闲置资金委托理财预计的议案》表决同意12票，反对0票，弃权0票，尚需股东会审议批准[11] - 《关于公司2024年度关联交易执行情况及2025年度关联交易预计的议案》表决同意10票，反对0票，弃权0票，尚需股东会审议批准[12] - 《关于公司会计政策变更的议案》表决同意12票，反对0票，弃权0票[13] - 《关于公司召开2025年第一次临时股东会的议案》表决同意12票，反对0票，弃权0票[14] 其他 - 2024年12月8日公司召开第六届董事会第十一次会议[1] - 公司将在武汉总部大楼会议室召开2025年第一次临时股东会，时间另行通知[14] - 各议案相关公告编号分别为临2024 - 107、临2024 - 108、临2024 - 109、临2024 - 110[9][11][12][13]

综合授信 - 2025年度公司及下属企业拟申请综合授信额度不超736.57亿元等值人民币，2024年度获批授信计划额度为682.51亿元[2] - 九州通医药集团2025年综合授信最高计划额度为360亿元[4] - 多家下属公司公布2025年综合授信最高计划额度[4][5] - 资产负债率70%以上和以下的下属子公司综合授信额度分别为259.87亿元、116.70亿元[7] 担保与理财 - 截至2024年10月31日，公司对外担保总额为270.09亿元[8] - 2025年度公司预计使用不超40亿元临时闲置流动资金买理财产品[11] 议案表决 - 多个议案表决同意3票，反对0票，弃权0票，部分需提交股东会审议批准[7][8][11][12][13] 会议信息 - 2024年12月8日九州通召开第六届监事会第九次会议，应到实到监事3人[1] - 会议于2024年12月10日发布公告[15]

授信与担保 - 2025年公司及下属企业拟申请综合授信或办理其他业务总额不超736.57亿元，2024年度经批准的授信计划额度为682.51亿元[1][3] - 截至2024年10月31日，公司及下属企业实际担保余额为270.09亿元[1] - 资产负债率超70%的下属企业2025年拟申请综合授信或办理其他业务总额不超259.87亿元[1] - 2025年公司预计担保总额将超最近一期经审计净资产的50%[1] - 九州通集团及下属企业2025年度拟为141家公司及其下属公司申请综合授信额度提供担保[4] 部分公司授信额度 - 九州通医药集团股份有限公司2025年综合授信最高计划额度为360亿元[6] - 河南九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为34亿元[6] - 广东九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为13亿元[6] - 浙江九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为8.8亿元[7] - 山东九州通医药有限公司2025年综合授信最高计划额度为15亿元[7] 担保情况 - 2025年预计担保事项主要针对控股子公司及其下属企业，担保风险可控[12] - 董事会同意公司及其下属企业为集团各公司提供担保[14] - 截至2024年10月31日，公司对控股子公司及其下属企业担保余额为270.09亿元[15] - 截至2024年10月31日，担保余额占公司2023年末经审计净资产的91.63%[15] - 公司未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保[15] - 公司无逾期担保[15] 部分子公司业绩 - 河南九州通医药有限公司2024年1 - 9月营业收入677424.58万元，净利润10418.64万元[20] - 广东九州通医药有限公司2024年1 - 9月营业收入510731.57万元，净利润10806.37万元[20] - 广东药九九医药科技有限公司2024年1 - 9月营业收入97730.39万元，净利润288.67万元[20] - 深圳九州通医药有限公司2024年1 - 9月营业收入109984.01万元，净利润603.47万元[20] - 湛江九州通医药有限公司2024年1 - 9月营业收入69913.48万元，净利润650.10万元[20]