公司2025年前三季度权益分派方案 - 公司发布2025年前三季度权益分派实施公告 [2] - 本次A股每股现金红利为0.10元（含税） [2] - 股权登记日定为2025年12月18日 [2] - 除权（息）日及现金红利发放日均为2025年12月19日 [2]

利润分配 - A股每股现金红利0.10元（含税）[1] - 以2733333800股为基数，派发现金红利273333380元（含税）[2] - 现金红利占2025年1 - 9月归母净利润34.01%[2] 时间安排 - 股权登记日2025/12/18，除权（息）日和发放日2025/12/19[1] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如自然人1月内20%等[5][6][7][8] 方案审议 - 利润分配方案经2025年10月29日董事会会议通过[1]

公司分红方案 - 公司宣布实施2025年前三季度权益分派方案，以方案实施前的总股本27.33亿股为基数，每股派发现金红利0.10元（含税）[1] - 本次现金分红总额为2.73亿元（含税），占公司2025年1-9月合并报表归属于母公司股东净利润的34.01%[1] 分派实施日程 - 本次权益分派的股权登记日为2025年12月18日，除权除息日为2025年12月19日[2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月8日接受了首创证券股份有限公司等投资者的调研，公司副总经理、财务总监、董事会秘书郭耀明及投资总监黄奕瑞参与接待并回答问题 [1] - 公司当前股价为17.4元，总市值为47亿元 [1][2] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司的营业收入全部来源于光学镜头制造业，该业务占比为100.0% [1]

行业趋势：股债资产轮动与“固收+”发展机遇 - 债券市场自2018年起经历长达七年多的牛市，收益率中枢持续下行，当前处于历史低位，未来进一步下行空间有限，债券投资的票息收入和资本利得收入均面临压力 [2] - 股票市场自2024年下半年起成交活跃度显著提升，中长线资金进场推动市场底部抬升，企业盈利持续提升，未来表现值得期待 [2] - 在此背景下，居民存款及固定收益类理财产品预计将逐步流向“固收+”产品，推动该类产品迎来发展的黄金期 [2] - 随着债券收益率持续压缩，券商资管面临“资产收益率下行-产品收益率下行-业务收入下行”的三重压力，过度依赖单一固收资产将面临较大系统性风险 [3] - “固收+”产品将成为券商资管的第二主赛道，中低风险偏好客户更可能从纯固收产品逐步过渡到“固收+”产品 [3] 公司战略：首创证券的“固收+”业务布局 - 公司自2019年起相继布局“固收+期权”与“固收+权益基金”业务，两类产品在风险收益特征上形成梯度 [1][4] - “固收+期权”产品通过期权工具挂钩宽基指数，严格控制权益投资的下行风险，同时博取弹性收益 [4] - “固收+权益基金”产品综合公司突出的固收投资能力及外部优秀管理人的权益投资能力，运用衍生工具防范极端下行风险，在权益资产配比、收益弹性和波动性上高于“固收+期权”产品 [4][5] - 2023年下半年以来，公司明确提出资产管理业务向“多资产多策略”转型，积极把握权益市场低位布局机会 [4] - 公司的“多资产多策略”转型颇具成效，体现出业务布局的前瞻性和有效性 [5] 公司业绩与市场认可 - 历经多年运作，公司的“固收+”产品在债市与股市波动中仍取得了稳健的投资业绩，实现了有效控制下行风险、力争实现固收增强的产品设计初衷 [1][5] - 截至目前，公司“固收+”产品已登陆二十余家银行渠道，积累了良好口碑 [5] - 未来，公司将继续发挥在产品设计、投研风控及渠道合作等方面的优势，持续巩固“固收+”业务实力 [5]

文章核心观点 - 低利率环境下，“固收+”产品凭借风险收益平衡优势，成为投资者青睐的理财选择，并预计将迎来发展的黄金期 [2][5] - “固收+”产品将成为券商资管业务未来最重要的赛道之一，是行业从依赖单一固收资产向多资产配置转型的关键方向 [6][7] - 首创证券资管作为行业代表，自2019年起前瞻性布局“固收+”业务，其产品在股债市场波动中取得了稳健业绩，验证了其战略的有效性 [2][10][11] 市场环境与资产轮动 - 债券市场自2018年起经历了长达七年多的牛市，收益率中枢持续下行，当前处于历史低位，未来进一步下行空间有限，债券投资的票息和资本利得收入均面临压力 [4] - 股票市场经历三年多深度调整后，自2024年下半年起市场成交活跃度显著提升，中长线资金进场推动市场底部抬升，投资者赚钱效应明显增强 [4] - 我国产业格局经历深刻变革，部分高新技术企业迈入景气周期，企业盈利持续提升，为市场上涨奠定基础 [4] - 当前及未来一段时间，权益类资产相较于债券类资产具备更高的投资性价比 [4] - 在此背景下，预计居民存款及固定收益类理财产品将逐步流向“固收+”产品，推动该类产品迎来发展黄金期 [5] 券商资管业务转型趋势 - 长期以来，多数券商资管业务依托于债券市场的发展红利，但随债券收益率持续压缩，面临“资产收益率下行-产品收益率下行-业务收入下行”的三重压力，过度依赖单一固收资产将面临较大系统性风险 [7] - “固收+”产品将成为券商资管的第二主赛道，一方面符合中低风险偏好客户从纯固收逐步过渡到“固收+”的配置需求，另一方面有助于发挥券商在宏观及大类资产配置领域的投研优势 [7][8] - 对于具备投研优势的券商资管，发展“固收+”业务较之固收与权益分离管理的模式更有优势，有助于从资产配置角度统筹股债投资，实现收益增强与周期穿越 [8] 首创证券的“固收+”业务实践 - 2023年下半年以来，公司明确提出资产管理业务向“多资产多策略”转型，在传统固收优势业务基础上，积极把握权益市场低位布局机会，大力发展“固收+”及权益相关业务 [10] - 公司自2019年起相继布局“固收+期权”与“固收+权益基金”业务，两类产品在风险收益特征上形成梯度 [10] - “固收+期权”产品通过期权工具挂钩宽基指数等，严格控制权益投资的下行风险，同时博取一定的弹性收益 [10] - “固收+权益基金”产品综合公司突出的固收投资能力及外部优秀管理人的权益投资能力，并运用衍生工具防范极端下行风险，在权益资产配比及收益弹性和波动性上高于“固收+期权”产品 [10] - 历经多年运作，公司的“固收+”产品在债市与股市波动中仍取得了稳健的投资业绩，实现了“有效控制下行风险、力争实现固收增强”的产品设计初衷 [11] - 截至目前，公司“固收+”产品已登陆二十余家银行渠道，积累了良好口碑 [11] - 未来，公司将继续发挥在产品设计、投研风控及渠道合作等方面的优势，持续巩固“固收+”业务实力，为客户财富保值增值提供支持 [11]

市场整体表现 - 12月2日，证券板块整体下跌0.94%，跑输大盘，当日上证指数下跌0.42%至3897.71点，深证成指下跌0.68%至13056.7点 [1] - 证券板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为24.75亿元，而游资和散户资金则分别净流入8.24亿元和16.52亿元 [2] 领跌个股表现 - 首创证券领跌证券板块，股价下跌2.59%，收于20.31元，成交额为4.24亿元 [2] - 东方财富股价下跌2.08%，收于22.61元，成交量高达234.27万手，成交额达53.26亿元 [2] - 天风证券股价下跌1.79%，收于4.38元，成交量为281.85万手，成交额为12.39亿元 [2] 个股资金流向 - 财通证券获得主力资金净流入373.98万元，主力净流入占比为2.23%，同时游资净流入742.46万元 [3] - 国信证券获得主力资金净流入160.47万元，主力净流入占比为0.71% [3] - 中原证券主力资金净流出536.48万元，主力净流出占比高达6.67%，但游资净流入957.82万元，占比11.90% [3] - 国元证券主力资金净流出418.31万元，主力净流出占比3.00%，游资净流入1426.85万元，占比10.22% [3]

公司业绩与股东回报 - 2024年公司实现营业收入24.18亿元，同比增长25.49%，归母净利润9.85亿元，同比增长40.49%，营收与利润创历史新高 [1] - 2025年前三季度经营业绩在2024年高基数基础上继续实现营收与利润双增长 [1] - 自2022年上市以来累计实施分红11.89亿元，现金分红比例始终保持在30%以上，2024年派发现金分红4.10亿元，占归母净利润的41.63% [1][8] 经营理念与公司治理 - 公司经营理念为“守正创新、阳光经营、以人为本、共创共赢” [1][2] - 2025年上半年严格按照上市券商规范运作，组织召开2次董事会、2次监事会，董事会下设专门委员会召开6次会议，审议议案超90项 [2] - 2025年6月Wind ESG评级由BBB上调至A，成为上市券商中评级靠前的企业 [2] 业务发展与创新 - 资产管理类业务2024年收入9.09亿元，同比增长62.67%，年末产品净值规模达1438.81亿元，资管投顾业务规模突破100亿元，增幅超100% [6] - 投资银行类业务2024年收入1.96亿元，同比增长65.59%，ABS发行及销售规模行业排名分别进入前15名和前20名 [7] - 财富管理类业务2024年代理买卖股票基金交易额6635.61亿元，同比增长30.40%，两融业务期末余额28.90亿元，同比增长37.77% [7] - 番茄财富App月活用户数2024年增长65.33% [3] 服务国家战略与金融创新 - 科技金融领域2024年助力企业发行22只科技创新公司债券，累计融资38.99亿元，2025年上半年再添20只，融资额达25.24亿元 [4] - 绿色金融方面2025年上半年助力发行全国首单商贸物流领域高成长产业债，规模5亿元，票面利率低至2.95% [4] - 普惠金融实践聚焦专精特新中小企业，80%投资额度投向科技领域，单笔千万元以下投资占比达90%，覆盖近200家新三板企业，助力15家企业北交所上市 [5] 社会责任与投资者关系 - 公司制定并严格执行股东回报规划，2024年发布“提质增效重回报”行动方案 [8] - 2024年投入乡村振兴帮扶资金近800万元，支持新疆、内蒙古6个县（旗）产业升级 [8]

证券板块整体表现 - 11月27日证券板块指数较上一交易日上涨0.0%，整体表现持平[1] - 当日上证指数报收于3875.26点，上涨0.29%，深证成指报收于12875.19点，下跌0.25%[1] - 证券板块主力资金净流出3.58亿元，游资资金净流出1.69亿元，散户资金净流入5.27亿元[2] 领涨个股表现 - 西部证券领涨证券板块，收盘价8.03元，涨幅1.65%，成交量48.97万手，主力净流入1720.70万元，主力净占比4.36%[1][3] - 首创证券涨幅1.25%，收盘价21.08元，成交量39.46万手，主力净流入1546.84万元，主力净占比1.85%[1][3] - 华鑫股份涨幅0.72%，收盘价15.31元，成交量10.19万手[1] 资金流向分析 - 华西证券主力净流入1667.00万元，主力净占比高达12.80%，游资净流入191.53万元[3] - 第一创业主力净流入1825.77万元，主力净占比9.25%，但游资净流出1602.98万元[3] - 华安证券主力净流入2019.73万元，主力净占比9.62%，但游资和散户资金均呈净流出状态[3] 下跌个股表现 - 锦龙股份跌幅0.77%，收盘价12.87元，成交量13.25万手[2] - 红塔证券跌幅0.70%，收盘价8.54元，成交量11.27万手[2] - 国盛金控跌幅0.67%，收盘价17.82元，成交量27.85万手，成交额5.02亿元[2]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会12月5日15:30 - 16:30召开[1][2][3][5] - 召开方式为网络互动[2][3][4] - 召开地点为上海证券报·中国证券网路演中心网站[2][4][5][6] 投资者参与 - 12月4日16:00前可通过公司邮箱预征集问题[2][5] 其他 - 公司于2025年10月30日发布2025年第三季度报告[2]