证券代码：601226 证券简称：华电重工 公告编号：临2024-020 华电重工股份有限公司 第五届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 华电重工股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第六次会 议通知于 2024 年 5 月 10 日以电子邮件方式发出，会议于 2024 年 5 月 14 日上午 10 时以通讯表决方式召开。公司董事 9 名,实际参加表决的董 事 9 名。本次会议由公司董事长彭刚平先生主持，召集召开程序及表决 方式符合《公司法》与公司《章程》的有关规定，决议内容合法有效。 会议以记名方式投票表决，审议通过了以下议案： 一、《关于与中国华电科工集团有限公司共同投资设立广东华电海 洋能源科技有限公司暨关联交易的议案》 表决情况：同意 5 票；反对 0 票；弃权 0 票；回避 4 票，通过此议 案。 同意公司为提升海上风电业务自主运维能力，推动海上风电业务稳 健、可持续发展，与中国华电科工集团有限公司以现金出资方式共同投 资设立广东华电海洋能源科技有限公司（暂定名称，以市场 ...

业绩总结 - 公司2024年规划华南中工利润总额为3亿，增速接近30%[4] - 海洋工程2021年收入和利润受到影响，毛利率下降[1] 未来展望 - 公司2022年计划推进海上空间项目和新签合同，保持稳定性[1] - 公司希望在海外EPC项目中有所突破，特别是物料输送业务[6] - 公司积极推进氢能业务和智慧港口项目，希望打通整个链条[7] 其他新策略和有价值的信息 - 公司努力减少外部因素对经营的影响，力争实现经营目标[8]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入71.74亿元，同比减少12.57%[1] - 公司2023年净利润0.98亿元，同比减少68.54%[1] - 公司2023年一季度实现营业收入12.75亿元，同比增加41.55%[1] - 公司2023年一季度净利润-0.97亿元，同比增加11.53%[1] 物料热能项目 - 物料热能相关项目占比超过80%[2] 氢能业务 - 氢能业务实现营业收入5.14亿元，同比增长1090倍[2] 项目进展 - 达茂奇项目实现年内开工目标[3] 销售目标 - 公司力争实现销售合同120亿元，营业收入81.8亿元，利润总额3亿元[5] 公司发展 - 公司推进双百改革、深化改革、科改示范创意流、提高杀伤公司质量[7] - 公司鼓励各经营单位实现攀高，推进高质量健康快速发展[8] 电解槽项目 - 达邦奇完成了11套碱性电解槽的调试，实现顺利采氢并完成72小时连续试运行[9] - 公司去年签订的合同总规模约为3.5亿，其中包括达茂提合同约3.4亿[9] - 公司预计今年电解槽出货量将增加，达茂奇项目完成了简型电力槽，还有五台PAM电力槽[11] 新能源发展 - 公司新能事业部已经积累了一定的经验和技术，持续壮大队伍，提高技术和经验[17] 公司产能 - 公司目前的产能为碱槽100套和PAM电解槽50套，市场尚未消化公司的产能[23] 政策期待 - 公司对政策的出台和落实有一定期待，需要在产品质量和性能上做更多工作[24]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入71.74亿元，同比减少12.58%[2] - 公司2023年一季度实现营业收入12.75亿元，同比增加41.55%；净利润增加11.5%[3] - 物料输送系统工程实现营业收入15.2亿元，同比减少41.72%[4] - 热能工程实现营业收入12.05亿元，同比增加0.39%[4] - 高端钢结构业务实现营业收入24.3亿元，同比减少24.71%[5] - 海洋工程业务实现营业收入15.04亿元，同比增长29.90%[5] - 氢能业务实现营业收入5.14亿元，同比增长1090倍[6] 公司展望和目标 - 公司目标为实现销售合同120亿元，营业收入80.8亿元，利润总额3亿元[8] - 公司推进双百改革、深化改革三年行动、科改示范创意流、提高上市公司质量[12] 业务拓展和项目进展 - 公司重点项目包括达茂旗、青海德令哈、铁岭，项目进展顺利[14] - 公司去年氢能业务收入约为5亿，22年签订的达摩合同贡献了3.4亿[15] - 公司希望通过全链条一体化服务推进氢能业务，从发电端到应用端提供整体服务[16] - 公司在下游应用端积极培育氯氢酯氯醇氯胺业务应用场景，以科技项目为基础推广产品和服务[17] - 公司计划在今年新增电解槽项目，但一季度重点项目尚未落地[20][21] 技术和市场竞争 - 公司在技术方面领先，市场上主流time电解槽成本比检槽贵3到5倍，公司计划降低pam膜成本以提高竞争力[33] - 公司在制定利润分配方案时，会考虑资本性支出和融资难度，保持盈利年份的利润分配水平在合并报表净利润的30%以上[73] - 公司会根据实际情况考量回购计划，制定市值管理方案以促进市值稳定和提高公司质量[75]

关于重大合同的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，华电重工股份有限公司（以下简称"公司"）与国能中卫 发电有限公司签署了《国能宁夏中卫电厂4×660MW 机组扩建工程直 接空冷设备采购合同》，合同金额约为39,488.00万元人民币（含税）。 具体情况如下： 一、合同买方情况 证券代码：601226 证券简称：华电重工 公告编号：临2024-019 华电重工股份有限公司 成立日期：2023年9月14日 法定代表人：殷延文 主要股东：国家能源集团宁夏腾格里能源开发有限公司 经营范围：许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务； 输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；检验检测服务。（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营 1 项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：热力生产和供 应；供冷服务；发电技术服务；合同能源管理；节能管理服务；工程 管理服务；非金属废料和碎屑加工处理；通用设备修理；计量技术服 务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推 广； ...

业绩总结 - 华电重工2023年全年实现营收71.74亿元，同比减少12.57%[2] - 公司2023年实现盈利0.98亿元，同比减少68.53%[2] - 公司2023年新签订单量稳步提升，同比增长4%[3] - 公司2023年氢能业务收入高增，同比增长109,044.77%[3] - 公司2024年一季度业绩同比减亏11.53%[3] 未来展望 - 公司计划到2025年掌握可再生能源制氢系统等核心技术[3] - 公司2024-2026年每股收益预测调整至0.24/0.28/0.38元[3] - 公司预计未来6-12个月内股价将超越基准指数20%以上[9] - 公司预计未来6-12个月内行业指数将表现强于基准指数[10] 财务数据 - 公司2023年毛利率同比下降2.12个百分点，净利率同比下降2.4个百分点[6] - 公司2024年一季度净利润同比增长11.53%[6] - 2026年预计公司营业总收入将达到105.02亿人民币，净利润为45.5亿人民币[7] - 公司营业利润率分别为4.6%、1.6%、4.0%、4.3%、5.2%[7] - 公司ROE分别为7.4%、2.3%、6.3%、7.2%、9.1%[7] - 公司资产负债率分别为0.6、0.6、0.6、0.7、0.7[7] - 公司每股收益增长率分别为2.2%、-68.5%、182.3%、20.4%、35.1%[7] - 公司P/E(最新摊薄)分别为22.0、69.7、24.7、20.5、15.2[7] - 公司EV/EBITDA分别为4.2、3.4、4.3、4.2、3.1[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收71.74亿元，同比减少12.57%[1] - 公司2023年净利润0.98亿元，同比减少68.54%[1] - 公司2023年第一季度营收12.75亿元，同比增加41.55%[2] - 公司2023年第一季度净利润为负0.97亿元，同比增加11.53%[2] - 公司2023年新签合同达到92.56亿元，同比增长3.55%[2] - 公司2023年新签合同接近24亿元，同比增长[3] 未来展望 - 公司2024年目标为销售合同120亿元、营业收入88亿元、利润总额3亿元[7] - 公司2024年力争实现销售合同120亿元、营业收入88亿元、利润总额3亿元[7] - 公司2024年将加快推动绿色低碳发展，实施创新驱动的战略谋划[7] 新产品和新技术研发 - 公司在熔岩储热技术和综合能效提升方面取得一定进展，推进热能业务转型[13] - 公司在青能领域研发储氢产品，计划转型升级业务，推动新产品落地[15] - 公司在中机械领域推进高端科创转型，涉足新产品加工制造领域[16] 市场扩张和并购 - 公司计划在下半年继续推进物料输送和热能业务，拓展海外市场和提升综合能效[12] - 公司积极推广差异化服务，拓展氢能市场，提供一体化服务降低业主造价[14] - 公司在电气槽方面有多个项目合同额达数亿，计划继续跟进氢能项目[17]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 看好报告研究的具体公司作为火电建设龙头，受益火电灵活性改造市场空间扩容，华电集团有望持续赋能新业务，氢能业务打造新增长极，预计2024 - 2026年归母净利为2.83、3.92和4.92亿元，现价对应PE分别为24、17、14倍 [11] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2023年实现营收71.74亿元，同比 - 12.57%；归母净利9752万元，同比 - 68.54%；扣非归母净利6466万元，同比 - 77.66%；毛利率10.73%，同比 - 2.13pct，净利率1.38%，同比 - 2.4pct [11] - 23Q4实现营收32.37亿元，同比 + 18.63%，归母净利1469万元，同比 - 90.77%；扣非归母净利441万元，同比 - 97.26%；毛利率5.68%，同比 - 9.7pct [11] - 24Q1实现营收12.75亿元，同比 + 41.55%，归母净利亏损9713万元，同比减亏11.53%；扣非归母净利亏损1.01亿元，同比减亏9.20%；毛利率8.10%，同比 - 1.04pct [11] 主业情况 - 2023年高端钢结构业务收入24.23亿元，同比 - 24.92%，受传统煤场封闭项目结算及光伏等新业务未形成规模收入影响；物料输送工程业务收入15.09亿元，同比 - 42.22%，受在手合同减少影响；海洋与环境工程业务收入15.04亿元，同比 + 31.19%，因2022年新签海上风电项目执行确认收入；热能工程业务收入12.03亿元，同比 + 0.26% [11] - 2023年高端钢结构、物料输送工程、海洋与环境工程、热能工程业务毛利率分别为13.73%、14.61%、 - 2.34%、13.68%，分别同比 + 0.95pct、 + 0.01pct、 - 11.65pct、 + 2.34pct [11] 订单情况 - 2023年新签合同92.56亿元，同比 + 3.55%，已中标暂未签订合同20.64亿元；24Q1新签合同36.06亿元，同比 + 180.40%，已中标暂未签订合同15.51亿元 [11] - 2024年将跟进广东、辽宁等地约600万千瓦海上风电等项目，开拓海外散装物料输送项目 [11] 氢能业务 - 推动多个制氢项目执行，自主研发电解槽成功应用并产氢 [11] - 2023年氢能业务收入5.14亿元，同比 + 109044.77%，营收占比由0.01%提升至7.16%，毛利率13.06%（2022年为 - 93.5%） [11] - 2024年将配合推广新能源制氢及绿色醇氨项目，业务体量有望高增 [11] 现金流与费用率 - 2023年期间费用率9.91%，同比 + 1.6pct，销售、管理、研发、财务费用率分别为0.95%、5.46%、3.36%、0.14%，分别同比 + 0.14pct、 + 1.06pct、 + 0.48pct、 - 0.09pct [11] - 2023年末经营性现金流净额4.63亿元，同比 + 127.91%，因支付税费减少 [11] 盈利预测与财务指标 |项目|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|8877|10862|12729| |增长率（%）|23.7|22.4|17.2| |归属母公司股东净利润（百万元）|283|392|492| |增长率（%）|190.5|38.3|25.6| |每股收益（元）|0.24|0.34|0.42| |PE|24|17|14| |P/B|1.5|1.4|1.3|[4][13]

现金流量表 主管会计工作负责人: 会计机构负责人 利润表 2024年1-3月 编制单位:华 | | 单位:元 币种:人民币 | 审计类型:未经审计 | | --- | --- | --- | | | 2024年第一季度 | 2023年第一季度 | | 经营活动产生的现金流量 | | | | 销售商品、提供劳务收到的现 | 169, 613, 654. 50 | 247, 526, 566. 85 | | 收到的税费返还 | | | | 收到其他与经营活动有关的现金 | | 6, 479, 159. 51 | | 经营活动现金流入小计 | 6, 263, 823. 40 | 6, 853, 628. 41 | | | 175, 877, 477. 90 | 260, 859, 354. 77 | | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 174, 584, 196. 86 | 104, 843, 297. 09 | | 支付给职工及为职工支付的现金 | 17, 329, 206. 59 | 14, 136, 904. 65 | | 支付的各项税费 | 14, 154, 624. 58 | 11, 295, 606. ...

公司负责 | | 单位:元 币种:人民币 | 审计类型:未经审计 | | --- | --- | --- | | | 2024年第一季度 | 2023年第一季度 | | 营业总收入 | 172, 206, 454. 43 | 173, 492, 207. 89 | | 二、营业总成本 | 164, 722, 348. 53 | 166, 428, 585. 03 | | 其中:富业成本 | 152, 457, 918. 02 | 148, 877, 792. 48 | | 税金及附加 | 352, 210. 69 | 226, 366. 23 | | 销售费局 | 2, 623, 647. 24 | 1, 359, 005. 11 | | 是面部用 | 4, 208, 253. 76 | 4, 308, 542. 09 | | 研发费用 | 4, 428, 134. 68 | 10, 571, 346. 31 | | 财务费用 | 652, 184. 14 | 1, 085, 532. 81 | | 其中:利息费用 | 486, 474. 26 | 1, 022, 500. 01 | | 利息收入 | 74, ...