资金流向 - 9月26日权益类ETF单日净申购额达222亿元，创过去五个多月新高，仅次于4月16日的292亿元 [1][3] - 中证A500相关ETF合计净申购额超55亿元，华泰柏瑞中证A500ETF和富国中证A500ETF净申购额均超12亿元，易方达、南方、广发、华夏等旗下产品净申购额均在5亿元以上 [4] - 行业主题ETF强势吸金，华夏机器人ETF净申购额8.69亿元，国泰半导体设备ETF、华夏游戏ETF、易方达人工智能主题ETF、华夏科创半导体ETF等净申购额均超6亿元 [5] 板块与产品表现 - 宽基ETF获资金涌入，易方达创业板ETF净申购额14.14亿元，华安创业板50ETF净申购额7.45亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额7亿元 [5] - 部分ETF在9月26日扭转前期净流出态势，例如易方达创业板ETF在9月1日至25日净赎回47亿元，但26日净申购14.14亿元，华泰柏瑞沪深300ETF前期净赎回近90亿元，26日净申购7亿元 [5] - 半导体、港股、创业板、人工智能等方向成为资金重点流入领域 [1] 基金发行与仓位 - 9月新基金发行规模达1548.81亿元，较8月大幅增长500多亿元，创年内月度新高 [7] - 主动权益类基金频现比例配售，招商均衡优选混合基金认购确认比例56.67%，华商港股通价值回报混合基金确认比例32.95%，博道惠泓价值成长混合基金确认比例70.78% [7] - 普通股票型基金平均仓位约92.51%，偏股混合型基金平均仓位约91.14% [7] 市场展望与投资机会 - 四季度消费板块预计保持活跃，受益于双节促销及以旧换新等政策，旅游、餐饮、文娱等服务消费有望增长 [8] - A股与港股盈利呈现企稳复苏态势，估值处于合理区间，可能吸引全球长线资金配置 [8] - 重点关注顺周期、中游制造板块及AI科技板块，需注意科技板块内部局部拥挤度过高问题 [8]

12月份以来，已有78只债券型基金相继成立。同时，多只债券型基金后备军正在等待"进场"。据证监会 官网显示，包括国寿安保基金、蜂巢基金、国投瑞银基金等在内的20家公募基金管理人旗下的债券型基 金产品正在申报过程中。 蜂巢基金基金投资部总监李海涛在接受《证券日报》记者采访时表示："近几年权益市场偏弱，银行定 期存款利率持续下行，债券市场表现较好，基金管理人通过布局债券型基金，既可以丰富公司产品条 线，也有助于实现资产的保值增值。" 从业绩表现方面来看，截至12月19日，年内有收益率统计的5823只债券型基金中，有5086只基金实现了 正收益，占比为87.34%。其中，有7只基金年内产品收益率在10%以上，工银可转债债券、天弘稳利定 期开放A/B分别以12.92%、12.18%、11.80%的年内收益率包揽前三名，另有蜂巢添汇纯债A/C、诺德汇 盈一年定开等多只基金产品表现较好，年内收益率均超5%。 债券型基金作为公募基金市场中的重要一员，近期申报和"上新"持续活跃。截至12月19日，债券型基金 年内新发规模约占全部新发基金规模的七成，近九成债券型基金年内实现正收益。 受访人士表示，基金管理人积极布局债券型基金， ...

权益市场 - 招商基金认为中国资产迎来顺风期，全球和国内配置力量均现拐点，科技主题短期波动但长线资金将聚焦产业逻辑龙头，外资回流或关注低估核心资产白马[3] - 银华基金指出低利率中后期债券波动率下降，金融资产配置或从固收转向权益，企业盈利最差阶段或已过去[4] - 博时基金认为港股较A股更具性价比，国债收益率低位下资金或切换至高股息板块，恒生科技表现优于上证50、沪深300等指数[5] 行业研究 - 万家基金关注军工行业贝塔反转机遇，2025年"十四五"收官年订单加速兑现，军贸出口和技术转化提供新增量[8] - 国投瑞银基金建议"逢低+分批"布局机器人行业，人形机器人处于0-1发展期，未来空间巨大但需应对市场波动[9] - 中庚基金分析军工板块领涨受国防预算预期及欧洲军工股带动，石油石化领跌因布油跌破70美元及OPEC或结束减产[10] 宏观与固收 - 招商基金预计央行暂不会宽松货币，1-2月基本面数据不明朗，企业融资改善但居民部门仍低迷，债市波动或加剧[13] - 鹏华基金建议把握转债回调机会，全年供需矛盾尖锐，股性转债更受看好，债性转债可埋伏低价及下修品种[14] - 中金公司预计二季度债券收益率或下行，货币政策或边际放松，短端机会值得关注[15] 资产配置 - 摩根基金推荐港股"红利为盾+科技为矛"策略，标普港股通低波红利指数股息率7.42%，恒生科技指数聚焦AI、新能源车等高弹性板块[17] 市场数据 - 主要指数表现：恒生指数近一月涨15.99%，恒生科技涨19.33%；标普500近一月跌5.15%，纳斯达克跌8.06%[6] - 商品外汇：COMEX黄金年初以来涨10.48%，布油跌5.61%，美元指数跌4.23%[6] - 行业估值：钢铁PE 75.38倍偏高估，环保11.36倍低估，房地产72.24倍偏高估[11]