报告投资评级 - 维持“增持”评级[4][6] 报告核心观点 - 报告期内受大盘影响，报告研究的具体公司短期业绩承压，但看好大IP开发增量逐步兑现，且AI对业务的赋能也将助力公司发展[1][4] 各板块业务情况 - **电影主业**：受大盘影响短期承压，经济刺激有望改善公司Q4经营情况，国内电影市场整体尚未完全恢复到疫情前的水平，或系优质影片供给不足，报告研究的具体公司院线业务、影院业务的票房和市占率同比均下滑[2] - **大IP开发业务**：有序推进，2024年上半年上影元实现营业收入0.64亿元，净利润为0.21亿元，多个项目定档或有望上映，IP授权联名合作广泛开展，包括商业授权和游戏合作，有望助力经营业绩增长[3] - **积极推进AI+IP**：助推内容创制，2024年2月发布全新“iNEW”战略，积极推进IP与互动影游、AI、MR产业等新兴科技娱乐领域领先企业的合作[4] 财务情况 - **财务预测**：调整报告研究的具体公司2024 - 2026年营收为8.59/ 11.68/ 14.25亿元（前值分别为10.90/ 12.97/ 15.05亿元），同比增长8%/ 36%/ 22%，2024 - 2026年归母净利润为1.39/ 2.36/ 3.64亿元（前值分别为2.01/ 2.45/ 2.84亿元）[4] - **财务数据和估值**：给出了报告研究的具体公司2022 - 2026年的营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、市销率、EV/EBITDA等数据[5] - **财务预测摘要**：包含资产负债表、利润表、现金流量表等相关数据[8][9] - **主要财务比率**：给出了报告研究的具体公司2022 - 2026年的营业收入、营业利润、归属于母公司净利润、毛利率等主要财务比率[10]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 公司 24Q3 实现营业收入 1.8 亿元，同比下滑 31%；归母净利润 3833 万元，同比下滑 35%，高于此前预测；扣非归母净利润 74 万元，同比下滑 98%，非经常性损益包括影院租金调整等 [4] - 公司进行中期分红，每 10 股派发现金红利 0.96 亿元，合计 4303 万元，占 24 年前三季度归母净利润的 40% [5] - 上市公司管理层顺利换届，新任董事长提出要继续紧紧围绕上影"精品内容、大 IP 开发、数字化转型"三大战略 [6] - IP 业务持续推进，24H1 实现净利润 2116 万元，占公司全部净利润 25%，扣除少数股东权益后占公司归母净利 16%。Q3 与瑞幸、古茗等授权联名合作，与《几何王国》《洛克王国》游戏联动 [6] - 25 年电影大盘在低基数下增长确定性较高，公司影院院线业务有望随之改善。公司影院院线份额相对稳定，积极拓展非票业务；电影发行更积极，将对接集团"8+5+3"三年片单 [7] 财务数据总结 - 公司 24-26 年归母净利润预测为 1.17/2.71/3.88 亿元 [7] - 公司 24 年营业总收入 862 百万元，同比增长 8.3%；归母净利润 117 百万元，同比下滑 8.1% [8] - 公司 25 年营业总收入 1,117 百万元，同比增长 29.7%；归母净利润 271 百万元，同比增长 132.6% [8] - 公司 26 年营业总收入 1,333 百万元，同比增长 19.3%；归母净利润 388 百万元，同比增长 42.9% [8]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司前三季度业绩受到电影大盘负面影响,营业总收入同比下降11%至5.6亿元,归母净利润同比下降14%至1.1亿元。[2] 2) 10月出现边际改善迹象,全国电影总票房同比降幅收窄,上海影城和上海联合院线总票房同比均有所增长。[3] 3) 已有5部电影定档12月31日跨年档,近期春节档电影也开始陆续定档,有望带动电影市场回暖。[3] 4) 公司在IP业务方面有积极进展,维持"买入"评级。[4] 财务数据总结 1) 2024年营业总收入预计为738.46亿元,同比下降7.14%;归母净利润预计为117.69亿元,同比下降7.31%。[1] 2) 2025年营业总收入预计为937.77亿元,同比增长26.99%;归母净利润预计为245.96亿元,同比增长108.98%。[1] 3) 2026年营业总收入预计为1,112.75亿元,同比增长18.66%;归母净利润预计为344.82亿元,同比增长40.20%。[1] 4) 公司2024-2026年PE分别为99/47/34倍。[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 大IP开发业务增长亮眼,IP商业化变现加速 [3] - 电影市场复苏与大IP开发业务有望继续驱动增长 [3] - 优质内容叠加AI赋能,大IP开发扬帆启航 [3] - 大盘下滑致Q3业绩承压,但看好市场逐步回暖及IP业务 [3] 公司投资亮点 头部影片陆续定档,优质影片供给释放有望驱动院线业务修复 - 《封神第二部:战火西岐》《熊出没·重启未来》定档2025年春节档,前作票房表现亮眼 [4] - 其他有望2025年上映的头部影片包括《蛟龙行动》《哪吒之魔童闹海》《唐探1990》等 [4] 公司"大IP开发"战略持续推进,IP焕新与多元化变现并行 - 公司将影城打造为"IP创新策源地",并与SMG展开合作,开启"影院线下空间+跨界IP开发"的新次元 [5] - 公司旗下电影《好东西》《小妖怪的夏天:从前有座浪浪山》等陆续定档 [5] - 公司探索"影视+游戏"新可能,上线双人互动影游《谍影成双》 [5] - 公司与摩比世界签署战略合作,围绕IP玩具定制与销售、海外渠道拓展等展开深度合作 [5] 财务数据分析 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1.39/2.49/3.35亿元,EPS分别为0.31/0.56/0.75元 [6] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为31.7%/37.5%/38.9%,净利率预计分别为17.7%/21.8%/24.3% [6] - 公司2024-2026年ROE预计分别为6.9%/10.7%/13.8% [6]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1. 受电影大盘影响,公司业绩短期承压 [3] 2. 公司影投市占率基本稳定,持续推进"影院+"战略 [4] 3. IP 业务逻辑逐步验证,公司积极探索 AI+IP 等新业务 [5] 财务数据总结 1. 2024Q3 营收 1.79 亿元(YOY-30.52%),归母净利润 0.38 亿元(YOY-34.68%) [3] 2. 2024Q1-Q3 营收 5.60 亿元(YOY-11.07%),归母净利润 1.07 亿元(YOY-13.74%) [3] 3. 预计 2024-2026 年公司营业收入为 8.10/10.10/11.72 亿元,归母净利润为 1.31/2.16/2.71 亿元 [7]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为178,890,356.72元，同比下降30.52%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为38,327,834.79元，同比下降34.68%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为740,944.73元，同比下降98.27%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为559,754,150.79元，同比下降11.07%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为107,409,655.68元，同比下降13.74%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为43,816,842.06元，同比下降33.76%[1] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.09元，同比下降30.77%[1] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.09元，同比下降30.77%[1] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为6.37%，同比减少1.28个百分点[1] 财务状况 - 公司货币资金余额为4.70亿元，较上年末减少39.99%[10] - 公司交易性金融资产余额为3.14亿元，较上年末减少15.89%[10] - 公司应收账款余额为1.30亿元，较上年末减少12.01%[10] - 公司存货余额为5,186.57万元，较上年末增加213.16%[10] - 公司一年内到期的非流动资产余额为83.49万元，较上年末减少99.67%[10] - 公司长期股权投资余额为26.81亿元，较上年末增加0.05%[10] - 公司其他权益工具投资余额为40.67亿元，与上年末持平[10] 股东结构 - 公司控股股东上海电影（集团）有限公司持股比例为69.22%[7] - 公司前10大股东中除控股股东外，其他股东持股比例均较低，最高为1.83%[7] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为18,737,960.71元，同比下降80.13%[1] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-250,543,638.01元[17] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-125,098,602.57元[17] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为355,808,058.18元[17] - 公司2024年前三季度收到税费返还6,529,756.84元，同比增加455.89%[16] 其他信息 - 公司未披露业绩情况、用户数据、未来展望和业绩指引、新产品和新技术研发、市场扩张和并购等信息[7,8,9] - 公司2024年第三季度报告未发生同一控制下企业合并[15] - 公司2024年第三季度报告未发生首次执行新会计准则的情况[18]

证券代码：601595 证券简称：上海电影 公告编号：2024-036 上海电影股份有限公司 第五届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海电影股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 29 日以通讯 表决的方式召开了第五届董事会第二次会议（以下简称"本次会议"）。本次会 议通知及会议材料已于 2024 年 10 月 24 日通过电子邮件方式送达全体董事，本 次会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，出席董事占应出席人数的 100%， 会议由董事长王隽女士主持。本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国 公司法》等相关法律、法规及《上海电影股份有限公司章程》的规定，会议决议 合法、有效。 二、董事会会议审议情况 1．审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 本议案已经审计委员会审议通过，无需提交公司股东大会审议。 具体内容请详见同日披露的《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公 告》（公告编号：2024-039）。 3．审议通过 ...

业绩总结 - 2024年1 - 9月净利润107,409,655.68元[2] - 截至2024年9月30日，累计未分配利润511,225,303.92元[2] 利润分配 - 每10股派现0.96元（含税），预计派现43,027,200元（含税）[2] - 现金红利占净利润40.06%[2] - 2024年中期分红议案已通过，无需再提交股东大会[5][6]

证券代码：601595 证券简称：上海电影 公告编号：2024-039 上海电影股份有限公司 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （三）投资额度及期限 公司使用最高余额不超过人民币 7.5 亿元（含本数）的暂时闲置自有资金购 买相关理财产品，使用期限不超过 12 个月，在前述额度及期限范围内，公司可 以循环滚动使用。该决议自董事会、监事会审议通过之日起 12 个月内有效。 上海电影股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 29 日召开 第五届董事会第二次会议、第五届监事会第二次会议，审议通过了《关于使用部 分闲置自有资金进行现金管理的议案》，在确保不影响公司正常经营及资金安全 的前提下，为提高公司资金利用效率，同意公司使用总额度不超过人民币 7.5 亿 元（含本数）闲置自有资金购买安全性高、流动性好、具有合法经营资格的金融 机构销售的理财产品（包括结构性存款、大额存单等），使用期限不超过 12 个 月，在前述额度及期限范围内，公司可以循环 ...

一、监事会会议召开情况 上海电影股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 29 日以现场 表决的方式在公司会议室召开了第五届监事会第二次会议（以下简称"本次会 议"）。本次会议通知及会议材料已于 2024 年 10 月 24 日通过电子邮件方式送 达全体监事，本次会议应出席监事 5 名，实际出席监事 5 名，出席监事占应出席 人数的 100%，会议由监事会主席郑英豪先生主持。本次会议的召集、召开程序符 合《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规及《上海电影股份有限公司章程》 的规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 1．审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审议《上海电影股份有限公司 2024 年第 三季度报告》的程序符合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、 准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。 证券代码：601595 证券简称：上海电影 公告编号：2024-037 上海电影股份有限公司 第五届监事会第二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 ...