行业投资评级 - 传媒行业投资评级为"推荐"并维持该评级 [5] 核心观点 - 看好AI应用和文化出海等主题方向 重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块 [4][47] - 可灵AI单季实现营收超2.5亿元 商业化进展超预期 [2][45] - 快手新推出的OneRec端到端推荐大模型有效提升用户时长和留存率 [2][45] - DeepSeek-V3.1发布 在代码修复测评SWE与命令行终端环境下的复杂任务测试中表现有明显提高 [45] 市场表现 - 传媒行业(申万)上涨5.17% 排名行业第6名 同期沪深300涨4.18% 上证指数涨3.49% 深证成指涨4.57% 创业板指涨5.85% 恒生科技指数涨1.89% [1][11] - 细分行业表现:游戏II板块涨6.09% 广告营销涨3.83% 影视院线涨4.76% 数字媒体涨5.87% 出版板块涨4.59% [11] - 个股涨幅前五:果麦文化(+24.79%)、顺网科技(+24.16%)、昆仑万维(+23.48%)、智度股份(+20.49%)、东方明珠(+17.13%) [19][20] AI应用数据 - Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为34.98/209.57/77.01/85.26万次 环比分别-8.88%/+0.76%/+18.89%/-32.76% [2][23] - 豆包周度下载量相对领先 夸克近一周下载量增幅明显 [2][23] 游戏市场数据 - 2025年7月中国游戏市场规模为290.84亿元 同比增长4.62% [3][25] - 移动游戏7月市场规模为213.6亿元 同比增长0.92% 环比增长6.36% [3][25] - 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.93亿美元 环比增长8.2% 同比增长6.76% [28] 电影市场数据 - 本周(8.15-8.21)院线总票房12.52亿元 [3][41] - 《浪浪山小妖怪》周度票房3.63亿元 占比28.9% [41][43] - 《捕风追影》周度票房3.05亿元 占比24.3% [41][43] - 后续(8.25-29)将有16部影片上映 [3][42] 公司业绩表现 - 快手2025年上半年营业收入676.54亿元 同比增长12.0% 经调整利润净额101.98亿元 同比增长12.5% [45] - 美图公司2025年上半年总收入18亿元 同比增长12.3% 经调整后归属于母公司权益持有人净利润4.67亿元 同比增长71.3% [2][45] - 昆仑万维2025年上半年营收37.33亿元 同比增长49.23% [2][46] - 吉比特2025年上半年营业收入25.18亿元 同比增加28.49% 归母净利润6.45亿元 同比增加24.50% [3][45] - 芒果超媒2025年上半年营收59.64亿元 归母净利润7.63亿元 [3][46] - 中文在线2025年上半年营收5.56亿元 归母净亏损2.26亿元 [3][46] 重点产品表现 - 《杖剑传说》表现优秀 上半年流水实现4.24亿元 [3] - 《超自然行动组》在新活动带动下 ios游戏畅销榜排名跃居至第四并持续保持前十 [33] - 腾讯旗下《无畏契约:源能行动》手游上线后保持七麦ios游戏及应用免费榜第一 [33] - 后续新游方面 恺英网络《热血江湖:归来》将于8.27上线 网易《命运:群星》将于8.28上线 [34][35] 技术进展 - DeepSeek-V3.1正式发布 采用混合推理架构 支持思考模式与非思考模式 [45] - 智谱发布AutoGLM 2.0 作为全球首个手机Agent 开创Agent+云手机/云电脑的新技术范式 [45] - 经过思维链压缩训练后 V3.1-Think在输出token数减少20%-50%的情况下 各项任务的平均表现与R1-0528持平 [45]

板块整体表现 - 影视院线板块当日上涨0.13%，领先个股为博纳影业（涨2.85%）[1] - 上证指数同步上涨0.13%至3771.1点，深证成指微跌0.06%至11919.76点[1] - 板块内呈现分化态势，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 博纳影业（001330）收盘价5.05元，涨幅2.85%，成交50.04万手，成交额2.52亿元[1] - 光线传媒（300251）收盘价20.06元，涨幅1.67%，成交97.04万手，成交额19.40亿元[1] - 中国电影（600977）收盘价13.04元，涨幅1.64%，成交35.45万手，成交额4.60亿元[1] - 中视传媒（600088）收盘价17.55元，涨幅1.50%，成交9.88万手，成交额1.72亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出8256.53万元，游资净流入4830.16万元，散户净流入3426.37万元[2] - 光线传媒获主力净流入2.19亿元（占比11.28%），但遭游资净流出4853.93万元[3] - 华谊兄弟获主力净流入3788.89万元（占比5.25%），游资净流出3036.32万元[3] - 中国电影获主力净流入1614.46万元（占比3.51%）及游资净流入939.05万元[3] 个股资金动态 - 百纳千成获主力净流入1072.77万元（占比3.19%），但遭散户净流出1301.53万元[3] - 博纳影业获主力净流入1025.22万元（占比4.07%），游资净流出432.50万元[3] - 横店影视遭主力净流出537.97万元（占比-4.91%），但获游资净流入408.86万元[3] - 华智数媒遭主力净流出587.06万元（占比-2.09%），游资净流出2154.65万元[3]

暑期档票房表现 - 2025年电影暑期档总票房突破100亿元 [1] - 单日大盘票房连续31天破亿元 [1][5] - 暑期档总票房有望超越去年 为全年500亿元票房目标打下基础 [1][5] 头部影片表现 - 《南京照相馆》以超25亿元票房领跑 打破暑期档历史片票房纪录 [2] - 《浪浪山小妖怪》票房突破10亿元 成为中国影史首部破10亿元二维动画电影 [2] - 票房前五名中国产片占据四席 [2] 出品方信息 - 《南京照相馆》出品方包括幸福蓝海 万达电影 上海电影 [2] - 《浪浪山小妖怪》由上海电影主投主控 出品方包括上海美术电影制片厂 上影元 中国电影集团 华夏电影 [2] 动画电影市场 - 国产动画影片取得出色口碑和市场反馈 [3] - 动画行业热潮延续 市场对中国动画发展充满信心 [3] 影片供给特征 - 暑期档上映153部影片 涵盖多种类型 [4] - 多部影片豆瓣评分超8分 高分佳作数量明显增长 [4] - 观影人次超2.69亿 不同影片吸引差异化观众群体 [4] 区域票房表现 - 一线城市票房占比回升 华东地区表现亮眼 [4] - 《南京照相馆》激活下沉市场 《长安的荔枝》等喜剧片在北方表现突出 [4]

暑期档票房表现 - 2025年电影暑期档总票房突破100亿元 [1] - 单日大盘票房已连续31天破亿元 [1][3] - 暑期档总票房有望超越去年 为全年500亿元目标打下基础 [1][3] 票房排名与国产片表现 - 《南京照相馆》以超25亿元票房领跑 打破暑期档历史片票房纪录 [1] - 《浪浪山小妖怪》累计票房突破10亿元 成为中国影史首部破10亿二维动画电影 [2] - 票房前五名中国产片占据四席 [1] 影片类型与市场反馈 - 暑期档上映153部影片 涵盖历史/动画/喜剧/古装/动作/悬疑等多种类型 [2] - 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》等5部影片豆瓣评分超8分 高分佳作数量明显增长 [2] - 动画影片持续受市场认可 证明春节档后动画行业热潮延续 [2] 观影人群特征 - 暑期档总观影人次超2.69亿 [3] - 《南京照相馆》30-39岁女性观众占比突出 《罗小黑战记2》25岁以下年轻女性集中 [3] - 《戏台》吸引超四成年长观众 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》多人结伴观影比例显著 [3] 区域市场表现 - 一线城市票房占比回升 华东地区表现亮眼 [3] - 《南京照相馆》激活下沉市场 《长安的荔枝》《戏台》在北方地区票房突出 [3] 主要出品方 - 《南京照相馆》出品方包括幸福蓝海/万达电影/上海电影等 [1] - 《浪浪山小妖怪》由上海电影主投主控 出品方包括上海美术电影制片厂/上影元/中国电影产业集团/华夏电影等 [2]

电影市场表现 - 截至8月18日19时，2025年电影市场暑期档票房（含预售）突破100亿元，国产片《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》《罗小黑战记2》占据档期票房前五名中的四席 [1][2] - 今年以来电影票房达到373.77亿元，总观影人次超过8.6亿，总场次超9205万场 [1][2] - 暑期档已连续32天单日票房突破亿元，进入7月后大盘票房连续三周环比上涨，多部影片映后评分上涨 [2][3] 动画电影崛起 - 《浪浪山小妖怪》累计票房突破10亿元，登顶中国影史二维动画电影票房榜，印证中国动画产业在美学、工业水准、叙事内核上的突破 [2] - 从春节档《哪吒之魔童闹海》到暑期档《浪浪山小妖怪》，动画行业热潮延续，市场对中国动画发展充满信心 [2][3] - 《罗小黑战记2》《捕风追影》等多部动画影片豆瓣评分高于8分，高分佳作数量较往年明显增长 [3] 上市公司参与 - 《南京照相馆》主出品方为中国电影，幸福蓝海、横店影视、万达电影、上海电影、北京文化等公司参与出品或联合出品 [1][5] - 《浪浪山小妖怪》由上海电影集团主出品，猫眼娱乐、中国电影、哔哩哔哩等参与出品 [5] - 《捕风追影》背后有爱奇艺影业、大麦娱乐等公司参与 [5] 行业政策与趋势 - 国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，重点支持影视、动漫等领域精品创作 [5] - 多地通过电影消费惠民措施（如上海"乐影上海"电影消费券）吸引观众，打造"看完电影再逛逛"的融合消费新生态 [4] - 中金公司建议关注重点影片票房表现及IP衍生商业化开发，中泰证券看好暑期档影片内容储备相关公司、院线渠道、票务平台等投资机会 [4][5] 未来展望 - 暑期档尾声待映影片包括《死神来了：血脉诅咒》《脱缰者也》《青蛇》等，有望为暑期档热度"再添一把火" [6] - 华西证券认为影视行业正站在供给修复和信心回暖的交汇点，有望进入"供给恢复—需求释放—业绩改善—估值修复"的良性循环 [5]

暑期档票房表现 - 2025年暑期档票房截至8月18日17时突破100亿元达100.33亿元 [1] - 2024年暑期档票房为116.43亿元 全年总票房达425.02亿元 [1] - 2025年年内票房已达373.59亿元 距暑期档结束尚有十余天有望提前超去年同期 [1] 单片票房表现 - 《南京照相馆》以25.8亿元位列暑期档票房冠军 已跻身2025年票房榜第三名 [2] - 《浪浪山的小妖怪》以10.2亿元居亚军 创中国二维动画电影首部破10亿元纪录 [3] - 《长安的荔枝》以6.7亿元位列季军 [1] - 《南京照相馆》预测最终票房达30.25亿元 片方分账金额将达12亿元 [2] - 《浪浪山的小妖怪》预测最终票房17.42亿元 有望升至中国动画电影票房榜第五名 [3] 市场特征分析 - 暑期档连续31天单日大盘票房破亿元 连续三周大盘票房环比上涨 [1] - 153部影片涵盖历史/动画/喜剧/古装等多元类型 形成百花齐放格局 [1] - 档期上半场靠《F1：狂飙飞车》《侏罗纪世界》等IP大片 下半场由《南京照相馆》引爆 [2] - 二维动画电影实现全年龄段观众覆盖 《浪浪山小妖怪》与《罗小黑战记2》口碑票房双丰收 [3] 重点影片制作方 - 《南京照相馆》主要出品方包括幸福蓝海/中国电影/横店影视/万达电影/上海电影等5家上市公司 [2] - 《浪浪山的小妖怪》核心制作公司为上海电影控股的上海美术电影制片厂 [3] - 上海电影将继续开发经典动画IP及《中国奇谭》短片动画电影新作 [3] 行业影响 - 二维动画电影商业影响力显著提升 有望改变动画电影竞争格局 [3] - 中国动画产业在美学高度/工业水准/叙事内核及创作模式上取得突破性进步 [3] - 抗日战争胜利80周年背景推动历史剧情片广受关注 [2]

电影票房表现 - 《浪浪山小妖怪》累计票房突破10 026亿 超越《功夫熊猫3》进入中国影史动画电影票房榜前十 并成为中国影史二维动画电影票房冠军 [1] - 2025年度电影总票房达372亿 今年暑期档电影总票房（含预售）已超99亿 [3] 出品方及衍生品业务 - 出品方涉及多家上市公司 包括上海电影子公司上影元（上海）文化科技发展有限公司 中国电影为参投方但不参与衍生品业务 [4] - 上映当天衍生品销售金额超700万元 美罗城"动漫主题影院"单店文创周边销售金额达周末同期4倍 [3][6] - 已与超30家知名企业达成合作 涵盖汽车出行 餐饮茶饮等多个领域 其中17家为实体衍生品企业 授权衍生单品超400个 [6] - 上影集团自研文创品牌"上影元品"推出300多款衍生品 [6] IP开发与授权 - 捷成股份获得IP衍生品开发权 推出陶瓷盲盒系列产品 [6] - 中信出版联合推出《中国奇谭》图书系列 完整呈现原作8个故事 计划扩大影游书IP联动 [6] - 上影元将重点推进《中国奇谭2》商业化运营 构建"奇谭IP宇宙" 预计2025年下半年播出 [7] 电影制作与文化背景 - 电影脱胎于上海美术电影制片厂出品的《中国奇谭》动画短片集 [7] - 主创团队600人 精细打磨1800多组镜头 20多位画师完成近2000张场景 [11] - 电影画面采用水墨 写意风格 顾问团队包括上美影老艺术家 [11] - 观众中25到29岁年轻人占比最高达26% [11] 行业趋势分析 - 《西游记》相关作品超300部 成为中国最"耐改"的古典小说 提供丰富文化底座 [9] - 国产动画从银幕走进生活 成为流行文化一部分 通过玩偶手办 联名咖啡等形式扩展影响力 [11]

电影《浪浪山小妖怪》周边衍生品市场表现 - 电影周边衍生品掀起新消费热潮，包括毛绒玩具、手机背夹、主题折扇、透明摆件等 [1] - 上海美罗城商场以电影为主题进行"痛楼"装饰，体现IP与消费场景的深度融合 [1] - 专营IP衍生品门店现有160个SKU，价格区间为10元至500元人民币，其中20个SKU每日售罄 [2] IP授权与供应链情况 - 电影制作阶段同步策划周边开发，与超30家企业达成IP授权合作 [3] - 授权衍生单品总量超400个，生产线全负荷运转仍供不应求 [2][3] 影院非票收入与创新消费模式 - 上影影城美罗城店非票收入占票房20%，创行业高比例 [3] - 全国首家动漫主题影院探索"电影+"模式，推出"嘻游日"主题观影和沉浸式互动体验 [3] - 消费场景延伸至商场全域，观众从入场即可体验IP氛围 [3]

股价表现 - 截至2025年8月15日15时 上海电影股价报34 45元 较前一交易日上涨0 75元 涨幅2 23% [1] - 当日开盘价为33 71元 最高触及34 69元 最低下探33 20元 [1] - 成交量为13 92万手 成交额达4 75亿元 [1] 主营业务 - 公司主营业务涵盖电影制作 发行及放映 并涉及影视IP开发与衍生品运营 [1] - 近期参与发起"未来影像计划"全球AI影像作品征集活动 联合火山引擎及多位中韩电影人 优秀作品将直通釜山电影节 [1] - 主投动画电影《浪浪山小妖怪》票房表现亮眼 刷新中国影史国产二维动画票房纪录 [1] 合作与活动 - 与即梦AI 火山引擎合作推动AI影像创作 活动征集时间为8月8日至8月27日 [1] - 旗下联和院线品牌体验店推出300余款《浪浪山小妖怪》周边衍生品 探索电影衍生经济 [1] 资金流向 - 8月15日主力资金净流入1602 15万元 [1] - 近五日主力资金净流出4 33亿元 [1]

核心事件 - 即梦AI联合火山引擎 上海电影及中韩电影人共同发起全球AI影像作品征集活动"未来影像计划" [1] 活动安排 - 作品征集时间为北京时间8月8日至8月27日 [1] - 计划在全球范围内遴选5部代表AI生成影像创作前沿的优秀作品 [1] - 获奖作品和主创人员将直通第30届釜山电影节InnoAsia平台进行公开展映和交流 [1] 作品要求 - 参选作品须为2025年1月1日后完成的原创作品 [1] - 作品时长要求1至20分钟 [1] - 必须配备中英文双语字幕 [1] - 必须以AI工具为主要创作工具且必须包括即梦AI [1] 参与方式 - 创作者可通过即梦官网进行投稿 [1] - 需完成作品信息申报问卷 [1]