报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 上海电影2024年表现平淡，2025Q1业绩高增，核心业务齐头并进，持续探索IP多元化发展路径，预计2025 - 2027年归母净利润增长，故维持“买入”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入6.90亿元，同比-13.19%；归母净利润9004.71万元，同比-29.08%；扣非后归母净利润1736.07万元，同比-72.32%；毛利率为23.39%，同比+0.56% [2] - 2025Q1公司实现营业收入2.48亿元，同比+17.90%；归母净利润6527.19万元，同比+41.55%；扣非后归母净利润5059.62万元，同比+77.34% [2] 业务情况 - 电影放映业务2024年收入4.54亿元，同比-17.33%；广告业务收入0.42亿元，同比+9.87%；截至24年末，联和院线加盟影院836家，市占率7.8%，直营“SFC上影影城”51家，市占率1.09% [3] - 电影发行（含版权代理及销售）2024年收入0.20亿元，同比-38.04% [3] - IP业务上，知识产权转授权业务2024年收入0.66亿元，同比+62.74%，毛利率90.87%，同比+6.45pct；控股子公司上影元实现收入9386.5万元，净利率达29.3% [3] - 公司基于经典IP开展授权联名合作，年度合作项目全网声量71.2亿，与多类型游戏联动，和恺英网络合作推出黑猫警长原生手游；新型IP动画电影《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》定档2025年暑期档，“奇谭宇宙”系列有望贡献新收益；开发文创产品近500款，实现线上线下多渠道布局；2025年和字节跳动旗下即梦AI达成合作，拓展AI + 影视全新生态 [3] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润为2.38/3.25/4.22亿元，对应EPS为0.53/0.73/0.94元/股，对应PE为55/40/31x [4] 财务数据 |财务数据和估值|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|795.23|690.37|1006.03|1222.28|1404.13| |收入同比(%)|85.07|-13.19|45.72|21.50|14.88| |归母净利润(百万元)|126.98|90.05|238.01|325.30|421.60| |归母净利润同比(%)|138.69|-29.08|164.31|36.68|29.60| |ROE(%)|7.70|5.49|14.36|16.68|18.10| |每股收益(元)|0.28|0.20|0.53|0.73|0.94| |市盈率(P/E)|102.93|145.14|54.91|40.18|31.00| [6] 基本数据 - 52周最高/最低价（元）：31.86 / 16.43 - A股流通股（百万股）：448.20 - A股总股本（百万股）：448.20 - 流通市值（百万元）：13069.51 - 总市值（百万元）：13069.51 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 上海电影2024年表现平淡，2025Q1业绩高增，核心业务齐头并进，持续探索IP多元化发展路径，预计2025 - 2027年归母净利润增长，故维持“买入”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年年报及2025年一季报 [2] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入6.90亿元，同比-13.19%；归母净利润9004.71万元，同比-29.08%；扣非后归母净利润1736.07万元，同比-72.32%；毛利率为23.39%，同比+0.56% [2] - 2025Q1公司实现营业收入2.48亿元，同比+17.90%；归母净利润6527.19万元，同比+41.55%；扣非后归母净利润5059.62万元，同比+77.34% [2] 业务情况 - 电影放映业务收入4.54亿元，同比-17.33%；广告业务收入0.42亿元，同比+9.87%；截至24年末，联和院线加盟影院836家，市占率7.8%，直营“SFC上影影城”51家，市占率1.09% [3] - 电影发行（含版权代理及销售）收入0.20亿元，同比-38.04% [3] - IP业务上，知识产权转授权业务收入0.66亿元，同比+62.74%，毛利率90.87%，同比+6.45pct；控股子公司上影元收入9386.5万元，净利率达29.3% [3] - 公司通过多形式、多途径孵化焕新经典IP，与国内外品牌授权联名合作，年度合作项目全网声量71.2亿，与多类型游戏联动，和恺英网络合作推出黑猫警长原生手游；新型IP动画电影《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》定档2025年暑期档，“奇谭宇宙”系列有望贡献新收益 [3] - 基于强大IP储备，上影元开发文创产品近500款，实现线上线下多渠道布局；2025年公司和字节跳动旗下即梦AI达成合作，拓展AI + 影视全新生态 [3] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润为2.38/3.25/4.22亿元，对应EPS为0.53/0.73/0.94元/股，对应PE为55/40/31x [4] 财务数据 |财务数据和估值|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|795.23|690.37|1006.03|1222.28|1404.13| |收入同比(%)|85.07|-13.19|45.72|21.50|14.88| |归母净利润(百万元)|126.98|90.05|238.01|325.30|421.60| |归母净利润同比(%)|138.69|-29.08|164.31|36.68|29.60| |ROE(%)|7.70|5.49|14.36|16.68|18.10| |每股收益(元)|0.28|0.20|0.53|0.73|0.94| |市盈率(P/E)|102.93|145.14|54.91|40.18|31.00| [6] 基本数据 - 52周最高/最低价（元）：31.86 / 16.43 - A股流通股（百万股）：448.20 - A股总股本（百万股）：448.20 - 流通市值（百万元）：13069.51 - 总市值（百万元）：13069.51 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 看好2025年电影市场大盘复苏和公司内容储备，维持2025 - 2026年归母净利润为2.5/3.7亿元，预计2027年为4.4亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为52/35/30倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年收入6.90亿元，同比-13.19%；毛利1.61亿元，同比 -11.05%；毛利率23.39%，同比+0.56pct；期间费用合计1.28亿元，同比+13.27%；期间费用率18.51%，同比+4.32pct；归母净利润0.90亿元，同比下降29.08%；扣非归母净利润0.17亿元，同比下降72.32% [8] - 2025Q1收入2.48亿元，同比+17.90%；毛利0.82亿元，同比 +26.0%；毛利率32.95%，同比+ 2.11pct；期间费用合计0.20亿元，同比-16.7%；期间费用率8.10%，同比-3.42pct；归母净利润0.65亿元，同比+41.55%；扣非归母净利润0.51亿元，同比+77.34% [8] - 2024年电影放映业务收入4.54亿元，yoy-17.33%；毛利率-2.66%，yoy-4.23pct；广告业务收入0.42亿元，yoy+9.87%；毛利率92.03%，yoy+5.2pct；电影发行业务收入0.20亿元，yoy-38.04%；毛利率97.61%，yoy+13.73pct；商品销售业务收入0.61亿元，yoy-13.58%；毛利率57.35%，yoy+0.39pct [8] - 2024年知识产权转授权业务收入0.66亿元，yoy+62.74%；毛利率90.87%，yoy+6.45pct；上影元子公司24年收入为0.94亿元，销售净利润为0.28亿元，销售净利率达30% [8] 盈利预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|795.23|690.37|992.34|1,227.03|1,469.90| |同比（%）|85.07|(13.19)|43.74|23.65|19.79| |归母净利润（百万元）|126.98|90.05|249.13|369.45|437.67| |同比（%）|138.69|(29.08)|176.67|48.29|18.47| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.28|0.20|0.56|0.82|0.98| |P/E（现价&最新摊薄）|102.29|144.24|52.14|35.16|29.68| [1] 业务发展 - 内容焕新与孵化方面，2024年启动《中国奇谭》第二季、《小妖怪的夏天》大电影等内容制作，通过新媒体矩阵常态化焕新经典IP，推出原创IP“敖五家族” [8] - 商业授权和联动方面，2024年与众多国内外知名品牌展开跨界联名合作，与多款热门游戏进行IP联动或授权合作，合作开发或授权原生手游，推出互动影游 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 看好2025年电影市场大盘复苏和公司内容储备，维持2025 - 2026年归母净利润为2.5/3.7亿元，预计2027年为4.4亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为52/35/30倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年收入6.90亿元，同比-13.19%；毛利1.61亿元，同比 -11.05%；毛利率23.39%，同比+0.56pct；期间费用合计1.28亿元，同比+13.27%；期间费用率18.51%，同比+4.32pct；归母净利润0.90亿元，同比下降29.08%；扣非归母净利润0.17亿元，同比下降72.32% [8] - 2025Q1收入2.48亿元，同比+17.90%；毛利0.82亿元，同比 +26.0%；毛利率32.95%，同比+ 2.11pct；期间费用合计0.20亿元，同比-16.7%；期间费用率8.10%，同比-3.42pct；归母净利润0.65亿元，同比+41.55%；扣非归母净利润0.51亿元，同比+77.34% [8] - 2024年电影放映业务收入4.54亿元，yoy - 17.33%；毛利率-2.66%，yoy - 4.23pct；广告业务收入0.42亿元，yoy + 9.87%；毛利率92.03%，yoy + 5.2pct；电影发行业务收入0.20亿元，yoy - 38.04%；毛利率97.61%，yoy + 13.73pct；商品销售业务收入0.61亿元，yoy - 13.58%；毛利率57.35%，yoy + 0.39pct [8] - 2024年知识产权转授权业务收入0.66亿元，yoy + 62.74%；毛利率90.87%，yoy + 6.45pct；上影元子公司24年收入为0.94亿元，销售净利润为0.28亿元，销售净利率达30% [8] 业务发展 - 内容焕新与孵化方面，2024年启动《中国奇谭》第二季、《小妖怪的夏天》大电影等内容制作，通过新媒体矩阵常态化焕新经典IP，推出原创IP“敖五家族” [8] - 商业授权和联动方面，2024年与众多国内外知名品牌展开跨界联名合作，与多款热门游戏进行IP联动或授权合作，合作开发或授权原生手游，推出互动影游 [8] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为9.92亿元、12.27亿元、14.70亿元，同比分别为43.74%、23.65%、19.79% [1][9] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.49亿元、3.69亿元、4.38亿元，同比分别为176.67%、48.29%、18.47% [1][9] 市场数据 - 收盘价28.98元，一年最低/最高价16.12/32.90元，市净率7.62倍，流通A股市值和总市值均为129.89亿元 [5] 基础数据 - 每股净资产3.80元，资产负债率29.48%，总股本和流通A股均为4.48亿股 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 春节档票房创新高以及费用控制较好带动公司 2025Q1 业绩增长；探索影院商业模式促进非票业务增长；IP 业务成为重要新增长引擎；公司明确 iNEW 新战略推进大 IP 开发进程积极探索 AI+IP 有望构建第二增长曲线 [8][9][10][14] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年营收 6.90 亿元（YOY -13.19%），归母净利润 0.90 亿元（YOY -29.08%），扣非归母净利润 0.17 亿元（YOY -72.32%），业绩承压主要系电影大盘疲软影响影投业务；2025Q1 营收 2.48 亿元（YOY +17.90%），归母净利润 0.65 亿元（YOY +41.55%） [7][11] - 2024 年毛利率 23.4%（同比 +0.6pct），净利率 17.5%（同比 -0.7pct），期间费用率 18.51%（同比 +4.32pct）；2025Q1 毛利率 32.95%（同比 +2.1pct），净利率 28.77%（同比 +4.1pct），期间费用率 8.1%（同比 -3.4pct） [11] 业务板块情况 电影放映业务 - 2024 年电影放映收入 4.54 亿元（YOY -17.33%），毛利率 -2.66%（同比 -4.23pct）；2024 年影投实现票房 4.19 亿元（YOY -27%），市占率 1.09%（同比 -0.06pct）；2024 年末直营影院/银幕分别为 51 家/372 块 [11] 非票业务 - 2024 年卖品收入 0.61 亿元（YOY -13.58%），毛利率 57.35%（同比 +0.39pct）；广告收入 0.42 亿元（YOY +9.87%），毛利率 92.03%（同比 +5.2pct） [11] 发行业务 - 2024 年发行业务收入 0.2 亿元（yoy -38%），毛利率 97.61％（同比 +13.73pct）；2024 年发行电影《好东西》累计票房 7.2 亿元，储备有《千里江山图》《密档》《拼桌》等电影 [11] IP 业务 - 2024 年 IP 业务营收 0.7 亿元（YOY +62.74%），毛利率 90.9%（同比 +6.45pct） [12] - 内容焕新方面《小妖怪的夏天》定档 2025 年暑期档，《中国奇谭 2》预计 2025 年上映；商业授权与国内外品牌展开合作覆盖 14 大细分领域，年度合作项目全网声量 71.2 亿元；游戏方面与恺英合作的《代号：黑猫警长》预计 2025 年上线；文创方面“上影元品”累计推出近 500 款 SKU [12] AI 合作业务 - 发起全球 AI 电影马拉松大赛，聚焦 AI 短剧及影视垂直领域的应用开发；与字节跳动旗下即梦 AI 达成战略合作，围绕内容创作、IP 焕新等领域全方位合作；与跃然创新就“IP+AI 玩具”领域达成战略意向 [12] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入为 9.90/11.15/11.92 亿元，归母净利润为 2.32/2.93/3.36 亿元，对应 PE 为 54/43/37X [13][14]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[2] 报告的核心观点 - 上海电影“3 + 1 + X”产业矩阵持续践行，背靠国资背景，有稳定股权结构与资金支持，不断探索创新业态，利用新技术结合 IP 资源培育增长引擎，2025 年主业内容电影作品可期，首次覆盖给予“买入”投资评级[7][8] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价 28.08 元，总市值 126 亿元，总股本 448 百万股，流通股本 448 百万股，52 周价格范围 16.43 - 31.86 元，日均成交额 300.73 百万元[2] 主业影院场景 - 旗下“SFC 上影影城”深耕长三角、辐射全国，2024 年有已开业直营影院 51 家，银幕数 372 块，市占率 1.09%，将致力于观影体验升级，打造“元影厅”，构建全景式视觉场景[4] 内容端 - 2023 年 5 月完成对上影元 51% 股权收购及并表，切入大 IP 开发业务，2024 年授权业务收入达 0.66 亿元，同比增 62.7%，拥有《中国奇谭》等知名 IP 运营权，后续推进《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》等商业化运营，构建“奇谭 IP 宇宙”生态[5] AI 赋能 - 发起“全球 AI 电影马拉松大赛”，以 IP 为主题进行 AI 创作，布局泛娱乐及商业化应用产品，推进对外 AI 合作，上影元联合出品《大闹天宫》AR 数字美陈，AI 唤醒 IP 新生命力[6] 盈利预测 - 预测 2025 - 2027 年收入分别为 8.91、10.96、13.18 亿元，归母净利润分别为 2.34、3.35、4.75 亿元，EPS 分别为 0.52、0.75、1.06 元，当前股价对应 PE 分别为 53.9、37.6、26.5 倍[7] 财务指标 - 2024 - 2027 年主营收入增长率分别为 -13.2%、29.1%、23.0%、20.3%，归母净利润增长率分别为 -29.1%、159.4%、43.2%、41.8%，毛利率分别为 23.4%、39.5%、46.9%、53.8%，ROE 分别为 4.9%、12.5%、17.0%、22.5%等[10][11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 大盘回暖带动Q1增长，看好电影、IP业务共驱成长，维持“买入”评级。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.73/3.76/4.16亿元，EPS分别为0.61/0.84/0.93元，当前股价对应PE分别为49.0/35.6/32.2倍 [4] 各部分总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入6.90亿元（同比 - 13.19%），归母净利润0.90亿元（同比 - 29.08%），扣非归母净利润0.17亿元（同比 - 72.32%），业绩下滑主要受电影大盘疲软影响，放映及相关业务承压 [4] - 2025Q1实现营业收入2.48亿元（同比 + 17.90%），归母净利润6527万元（同比 + 41.55%），扣非归母净利润5060万元（同比 + 77.34%），业绩增长得益于全国电影票房市场回暖，费用控制带动归母净利率提升至26.37%（同比 + 4.41pct） [4] IP开发与商业化 - 上影元2024年收入达9387万元（同比 + 53%），净利润达2750万元（同比 + 113%），与多个国内外品牌展开IP授权联名合作，2024年年度合作项目全网声量71.2亿 [5] - “上影元品”累计开品近500款，覆盖潮玩、家居、礼品等品类，打造多款爆品 [5] - 公司重点IP内容《小妖怪的夏天》定档2025年暑期，《中国奇谭2》或2025年上线，有望带动授权、游戏联动、衍生品等多元化变现，放大IP价值 [5] AI技术赋能与创新业务布局 - 公司发布“iNEW”战略，探索AI在动画制作、内容生成、IP焕新及商业化开发中的应用，已与多家AI公司及高校建立合作，探索中国动画学派AI模型 [6] - 在AI玩具领域，公司与跃然创新等探讨深度合作，计划推出结合上影IP的智能玩具产品 [6] - 公司设立上影新视野基金，布局AI + 游戏、AI + 短剧、AI + 社交等新兴赛道，有望提升内容生产效率、降低成本，开拓新商业模式 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|795|690|1,162|1,461|1,609| |YOY(%)|85.1|-13.2|68.3|25.7|10.1| |归母净利润(百万元)|127|90|273|376|416| |YOY(%)|138.7|-29.1|203.2|37.8|10.6| |毛利率(%)|22.8|23.4|38.0|40.2|40.9| |净利率(%)|16.0|13.0|23.5|25.8|25.9| |ROE(%)|8.1|6.6|12.6|16.6|15.9| |EPS(摊薄/元)|0.28|0.20|0.61|0.84|0.93| |P/E(倍)|105.4|148.7|49.0|35.6|32.2| |P/B(倍)|8.1|8.2|7.0|5.9|5.0| [7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了公司2023A - 2027E的财务数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等各项指标，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 电影行业复苏趋势较为确定，公司优质动画电影产能有望持续释放，院线+发行主业基本盘稳固，积极探索 IP 多元化变现方式，看好 IP 业务贡献业绩弹性 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营收 6.90 亿元（YoY -13.19%），归母净利润 0.90 亿元（YoY -29.08%），扣非归母净利润 0.17 亿元（YoY -72.32%）；2025Q1 实现营收 2.48 亿元（YoY +17.90%），归母净利润 0.65 亿元（YoY +41.55%），扣非归母净利润 0.51 亿元（YoY +77.34%） [1] - 2024/2025Q1 毛利率分别为 23.39%/32.95%，同比增长 0.56/2.11PCTs，归母净利率分别为 13.04%/26.37%，同比变化 -2.93/+4.41PCTs [1] 分业务收入情况 - 2024 年公司电影放映/卖品/广告服务/电影发行/授权业务分别实现收入 4.54/0.61/0.42/0.20/0.66 亿元，同比 -17.3%/-13.6%/+9.9%/-38.0%/+62.7% [2] 电影业务情况 - 2024 年受大盘表现平淡影响，公司电影业务承压，直营影院实现票房 4.65 亿元（含服务费），yoy -26.4%，市占率达 1.09%，同比微降 0.08PCTs；加盟院线实现票房 33.15 亿元（含服务费），yoy -26.1%，观影人次 7275 万，yoy -24.4%，市占率达 7.80%（yoy -0.48PCTs） [3] - 截至 2024 年，公司拥有直营/加盟影院 51/836 家（yoy +0.0%/5.0%），直营/加盟银幕 372/5354 块（yoy -0.8%/+5.0%） [3] - 2025Q1 全国电影票房 220.6 亿元（不含服务费）（yoy +48.7%），观影人次 5.21 亿（yoy +42.9%），后续行业优质供给强势恢复预期下，全年票房表现值得期待，公司电影业务有望显著受益 [3] IP 业务情况 - 2024 年子公司上影元实现收入 9387 万元，净利润 2750 万元 [4] - 内容方面，“奇谭宇宙”持续丰富，《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》定档 2025 年暑期，《中国奇谭 2》预计 2025 年上线，已发布 9 部短片片名和阵容，多个经典 IP 形象频繁亮相大型活动 [4] - 变现路径方面，公司与多个品牌展开 IP 授权联名合作，与多类型游戏开展联动，文创品牌“上影元品”累计开品近 500 款 [4] - 公司积极布局“AI+IP”，与多个 AI 生态合作伙伴共同基于中国动画学派大模型的开发，探索多个领域，构建全新生态 [4] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年分别实现归母净利润 2.7/3.3/3.7 亿元，同比增长 198%/24%/10% [5] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 795 | 690 | 1,084 | 1,222 | 1,344 | | 增长率 yoy（%） | 85.1 | -13.2 | 57.0 | 12.8 | 10.0 | | 归母净利润（百万元） | 127 | 90 | 268 | 332 | 366 | | 增长率 yoy（%） | 138.7 | -29.1 | 197.9 | 23.8 | 10.1 | | EPS 最新摊薄（元/股） | 0.28 | 0.20 | 0.60 | 0.74 | 0.82 | | 净资产收益率（%） | 7.7 | 5.5 | 15.1 | 17.0 | 17.1 | | P/E（倍） | 105.4 | 148.7 | 49.9 | 40.3 | 36.6 | | P/B（倍） | 8.1 | 8.2 | 7.5 | 6.9 | 6.2 | [6] 股票信息 - 行业：影视院线 - 前次评级：买入 - 04 月 21 日收盘价（元）：29.87 - 总市值（百万元）：13,387.73 - 总股本（百万股）：448.20 - 其中自由流通股（%）：100.00 - 30 日日均成交量（百万股）：11.19 [7] 财务报表和主要财务比率 包含资产负债表、利润表、现金流量表及各项财务比率等详细数据 [11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 大盘回暖带动Q1增长，看好电影、IP业务共驱成长，维持“买入”评级。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.73/3.76/4.16亿元，EPS分别为0.61/0.84/0.93元，当前股价对应PE分别为49.0/35.6/32.2倍 [4] 各部分总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入6.90亿元（同比 - 13.19%），归母净利润0.90亿元（同比 - 29.08%），扣非归母净利润0.17亿元（同比 - 72.32%），业绩下滑系受电影大盘疲软影响，放映及相关业务承压所致 [4] - 2025Q1实现营业收入2.48亿元（同比 + 17.90%），归母净利润6527万元（同比 + 41.55%），扣非归母净利润5060万元（同比 + 77.34%），业绩增长得益于全国电影票房市场回暖，且费用控制带动归母净利率提升至26.37%（同比 + 4.41pct） [4] IP开发与商业化 - 上影元2024年收入达9387万元（同比 + 53%），净利润达2750万元（同比 + 113%），与多个国内外品牌展开IP授权联名合作，2024年年度合作项目全网声量71.2亿 [5] - “上影元品”累计开品近500款，覆盖潮玩、家居、礼品等品类，打造多款爆品 [5] - 公司重点IP内容《小妖怪的夏天》定档2025年暑期，《中国奇谭2》或2025年上线，有望带动多元化变现，放大IP价值 [5] AI技术赋能与创新业务布局 - 公司发布“iNEW”战略，探索AI在动画制作、内容生成、IP焕新及商业化开发中的应用，已与多家AI公司及高校建立合作，探索中国动画学派AI模型 [6] - 在AI玩具领域，公司与跃然创新等探讨深度合作，计划推出结合上影IP的智能玩具产品 [6] - 公司设立上影新视野基金，布局AI + 游戏、AI + 短剧、AI + 社交等新兴赛道，有望提升内容生产效率、降低成本，开拓新商业模式 [6] 财务摘要和估值指标 | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 795 | 690 | 1,162 | 1,461 | 1,609 | | YOY(%) | 85.1 | -13.2 | 68.3 | 25.7 | 10.1 | | 归母净利润(百万元) | 127 | 90 | 273 | 376 | 416 | | YOY(%) | 138.7 | -29.1 | 203.2 | 37.8 | 10.6 | | 毛利率(%) | 22.8 | 23.4 | 38.0 | 40.2 | 40.9 | | 净利率(%) | 16.0 | 13.0 | 23.5 | 25.8 | 25.9 | | ROE(%) | 8.1 | 6.6 | 12.6 | 16.6 | 15.9 | | EPS(摊薄/元) | 0.28 | 0.20 | 0.61 | 0.84 | 0.93 | | P/E(倍) | 105.4 | 148.7 | 49.0 | 35.6 | 32.2 | | P/B(倍) | 8.1 | 8.2 | 7.0 | 5.9 | 5.0 | [7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了公司2023A - 2027E的财务数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等各项指标，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [9]

拟续聘会计师事务所 - 项目合伙人、签字注册会计师、质量复核合伙人近三年无刑事、行政处罚，未受证券监管机构行政监督管理措施及自律组织自律监管措施、纪律处分 [1] - 项目合伙人、签字注册会计师和质量控制复核人符合独立性要求 [1] - 审计收费基于专业服务责任、投入技术程度、员工经验级别及工作时间等因素定价 [2] - 2024年度聘任立信审计报酬总额180万元，2025年度审计收费以协议为准 [3] - 审计委员会审查立信相关能力、费用及聘用条款，评估2024年审计工作，同意续聘并提交董事会审议 [4] - 董事会审议通过续聘议案，全体董事一致同意并提交股东大会审议 [5] - 续聘事项需股东大会审议通过生效 [6] 预计2025年度日常关联交易限额 - 董事会审议通过预计2025年度日常关联交易限额议案，关联董事回避表决，尚需股东大会审议，关联股东应回避表决 [9] - 独立董事专门委员会事前审议认为交易公平合理，不损害公司及股东利益，同意提交董事会 [10] - 监事会审议通过议案，认为审议表决程序合规，交易符合业务需求和市场原则，符合股东利益 [11] - 2024年度日常关联交易额度授权有效期至2024年年度股东大会召开之日 [12] - 2025年度日常关联交易额度授权有效期至2025年年度股东大会召开之日 [13] - 关联方依法存续，经营和财务状况正常，具备履约能力 [13] - 公司与关联方日常关联交易按规定签协议，参照市场价格执行 [13] - 关联交易是日常必要业务往来，遵循公平原则，不影响公司独立性和导致依赖 [13] 提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票 - 董事会审议通过提请授权议案，同意在2024年年度股东大会通过后至2025年年度股东大会前发行股票 [14] - 授权董事会确认公司是否符合发行条件 [15] - 发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元，募集资金不超3亿元且不超最近一年末净资产20%，发行数量不超发行前股本总数30% [15] - 采用简易程序向特定对象发行，发行对象不超35名，以现金认购 [16] - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价80%，依询价结果确定 [17] - 发行股票限售期6个月或18个月，衍生股份遵守锁定安排，减持遵守规定 [18] - 募集资金用途符合相关规定，不用于财务性投资等 [19] - 发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享 [21] - 发行股票在上海证券交易所主板上市 [22] - 授权决议有效期自2024年年度股东大会通过至2025年年度股东大会召开 [23] - 授权董事会办理发行具体事宜，包括制定调整方案、聘请中介、处理相关文件等 [24] - 议案经董事会审议通过，提交2024年年度股东大会审议 [26]