偿付能力季度报告摘要节录 太平洋安信农业保险股份有限公司 Pacific Anxin Agricultural Insurance Co., Ltd. 2025 年第 3 季度 公司简介和报告联系人 | 公司名称： | 太平洋安信农业保险股份有限公司 | | --- | --- | | 公司英文名称： | Pacific Anxin Agricultural Insurance | | | Company Limited | | 法定代表人： | 宋建国 | | 注册地址： | 上海市静安区共和新路 3651 号 | | 注册资本： | 亿元人民币 10.8 | | 经营保险业务许可证号： | 00000089 | | 开业时间： | 二零零四年九月 农业保险；财产损失保险；责任保险；法 | | | 定责任保险；信用保险和保证保险；短期 | | | 健康保险和意外伤害保险；其他涉及农村、 | | 经营范围： | 农民的财产保险业务；上述业务的再保险 | | | 业务；保险兼业代理业务[依法须经批准的 | | | 项目，经相关部门批准后方可开展经营活 | | | 动，具体经营项目以相关部门批准文件或 | | | ...

公司业绩表现 - 前三季度实现营业收入3449.04亿元，同比增长11.1% [1] - 前三季度归属于公司股东的净利润为457亿元，同比增长19.3% [1] - 第三季度实现营业收入1444.08亿元，同比增长24.6% [1] - 第三季度归属于公司股东的净利润为178.15亿元，同比增长35.2% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于资本市场的上涨 [1] - 保险服务业绩的增长是另一主要驱动因素 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 中國太平洋保險（集團）股份有限公司 CHINA PACIFIC INSURANCE (GROUP) CO., LTD. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：02601） 2025 年第三季度報告 本公告由中國太平洋保險（集團）股份有限公司（「本公司」）根據《證券及期貨條例》 第 XIVA 部及香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.09 條及第 13.10B 條而作出。 本公司 2025 年第三季度報告所載財務資料根據中國企業會計準則編制，且未經審計。 §1 重要提示 1.1 本公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證季度報告內容的真實、準確、 完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。 1.2 本公司第十屆董事會第十八次會議於 2025 年 10 月 30 日審議通過了本公司《2025 年 第三季度報告》。應出席會議的董事 13 人，親自 ...

保险板块市场表现 - 10月30日保险板块整体下跌0.98%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，新华保险上涨1.21%至70.90元，中国太保上涨0.40%至37.75元，而中国人寿领跌，下跌1.86%至44.38元 [1] - 中国平安下跌0.51%至58.65元，中国人保下跌1.47%至8.70元 [1] 保险板块成交情况 - 中国平安成交最为活跃，成交量为74.57万手，成交额为44.24亿元 [1] - 中国太保成交量为52.96万手，成交额为20.09亿元，新华保险成交量为31.56万手，成交额为22.62亿元 [1] - 中国人寿成交量相对较低，为20.60万手，成交额为9.2676亿元 [1] 保险板块资金流向 - 当日保险板块整体主力资金净流入2.6亿元，但游资资金净流出2.93亿元，散户资金净流入3300.12万元 [1] - 中国太保获得主力资金最大净流入，达2.16亿元，主力净占比为10.77% [2] - 新华保险主力资金净流入1.23亿元，主力净占比为5.45% [2] - 中国人寿主力资金净流出5568.55万元，主力净占比为-6.01%，为板块中最高 [2] - 中国平安主力资金净流出2106.56万元，主力净占比为-0.48% [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[1] 报告核心观点 - 3Q25人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会例会表述相比2Q25更为积极肯定，删除了“中长端利率持续下行”的表述，增加了对国民经济发展韧性和行业转型成效的肯定[4] - 当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.90%，较前值1.99%同比下降9bps，基本符合预期，且自4Q24以来研究值降幅逐季收窄（21bps、14bps、9bps）[4] - 模拟测算显示，若长端利率维持当前水平，2026年年末预定利率研究值预计为1.87%，距离在售产品预定利率上限（2.0%）仅差13bps，无法触发“连续2个季度高25bps及以上”的阈值条件，中期新产品预定利率上限调整概率不大[4] - 得益于权益市场回暖，上市险企三季报净利润表现好于预期，建议积极关注板块估值与业绩弹性[4] 行业基本状况与市场走势 - 2025年年初以来长端利率底部企稳，10年期国债到期收益率在3Q25末为1.86%，较2Q25大幅提升21.4bps[4] - 预定利率研究值的基础回报水平涉及250日移动平均和750日移动平均，4Q24单季度10年期国债到期收益率大幅下跌逾47bps对均值仍有影响，但研究值降幅已边际收窄[4] - 行业总市值为33,163.22亿元，流通市值为33,163.22亿元，覆盖上市公司数量为5家[1] 投资建议 - 建议关注新华保险、中国人寿、中国财险、中国平安、中国太保、友邦保险等攻守兼备的顺周期红利影子股[4]

行业监管处罚总体情况 - 2025年前三季度保险业罚金总额突破3亿元，同比增长9.64% [1] - 同期有86名从业人员被禁业，较2024年同期的38人翻倍有余 [1] - 2025年第三季度罚单数量达632张，处罚金额累计1.34亿元，处罚机构369家，处罚人员696人次 [3] - 仅2025年9月罚金金额达3091万元，同比激增136.9% [3] 处罚重点与违规类型 - “财务数据不真实”相关处罚频次占比最高，达33.94% [4] - “五虚”问题（虚列费用、虚假承保、虚假退保、虚挂保费和虚假理赔）是最高发的违规行为 [3] - 前五大处罚要点为虚构业务套取资金、给予合同以外利益、财务数据不真实、未按规定使用保险条款或费率、虚列费用 [4] - 财产险公司在罚金总额中占比高于寿险公司，太保财险、人保财险等大型公司因数据不真实问题收到大额罚单 [4] 个人责任追究与禁业处罚 - 监管模式转变为“机构+个人”双罚并重，2025年前三季度个人罚金达6472.9万元，占总罚金金额的20.94% [4] - 平均每四个处罚对象中有一个是个人 [4] - 禁业处罚呈现梯度化特征，例如三天内开出7张禁业罚单，包括1人终身禁业、4人禁业10年等，覆盖从董事长到基层业务员的各个层级 [3][4] 监管政策与技术升级 - 2024年9月发布的新“国十条”将监管基调从“完善监管”转变为“从严监管” [4] - 新“国十条”从从严把市场准入关、严格机构持续监管、严肃整治违法违规行为、有效防范化解风险四个维度确保监管全覆盖 [5] - 监管技术升级，如运用EAST系统和非现场监管系统，上海建立“天覆”监管大屏实时监测险企异常指标，湖南金融监管局“小齿轮”智能检查工具使检查效率比人工提高近60倍 [5] 公司具体案例与回应 - 国华人寿上海分公司因“费用使用不真实”被处以34万元罚款，时任总监被警告并罚款5万元 [1] - 公司表示相关机构已积极全面整改，加强分支机构管理，贯彻落实监管要求，持续加强对重点条线、部门、机构的督导检查 [1]

市场整体表现 - 上证指数低开高走再创10年新高，北证50突破1600点，深证成指、创业板指、科创50微幅下跌，市场成交温和放大 [1] - 新能源、航运港口、保险、煤炭等板块涨幅居前，玻璃玻纤、医疗美容、通信设备、地面兵装等板块跌幅居前 [1] 新能源行业 - 新能源产业全线走强，能源金属方向领涨，板块指数放量飙升近6%，创近2年半新高，半日成交接近昨日全天成交 [2][3] - 风电设备、光伏设备、动力电池回收、锂矿等板块强势上攻，多只个股涨停或涨超10% [3] - “十五五”规划建议明确提出加快建设新型能源体系，提高新能源供给比重，构建新型电力系统，大力发展新型储能 [5] - 六氟磷酸锂价格达到9.8万元/吨，较9月底5.9万元/吨上涨逾66%，由于供给紧张预计后续仍有上涨空间 [5] - 全球前三季度新增光伏装机超380GWac，同比增长超30%，国内前三季度新增装机240GW，同比增长49% [5] - 2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，国内风电新增装机由去年同期的39GW增长至61GW，同比增长56% [5] - 光伏产业链价格和盈利底部明确，行业有望通过政策组合拳实现供给侧改善，驱动景气度持续修复 [6] 保险行业 - 保险板块指数高开高走创历史新高，新华保险盘中大涨逾4%，股价刷新历史纪录，成交活跃 [7] - 中国人寿创近1年新高，中国平安、中国太保创阶段性新高 [7] - 美联储降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至3.75%—4.00% [8] - 人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.90% [9] - 新一轮预定利率下调后保单打平负债成本有望下行，利差风险或将减少 [9] 银行业 - 银行板块指数一度涨近1%，多家城商行及股份制银行涨幅居前 [10] - 中国银行股凭借稳定的股息收益率和良好业绩表现具备显著投资价值，银行业的高股息叙事远未结束 [10] - 风险偏好高位企稳叠加无风险利率下行，四季度银行股有望走出绝对收益，中小保险新设OCI账户有望支持红利股机会 [10]

监管处罚总体情况 - 2025年前三季度保险业罚金总额突破3亿元 同比增长9.64% [1] - 2025年第三季度罚单数量达632张 处罚金额累计1.34亿元 处罚机构369家 处罚人员696人次 [3] - 2025年9月单月罚金金额达3091万元 同比激增136.9% [3] 处罚原因分析 - 财务业务数据不真实是最高发违规行为 2025年前三季度相关处罚频次占比达33.94% [3] - 处罚重点集中于"五虚"问题 包括虚列费用、虚假承保、虚假退保、虚挂保费和虚假理赔 [3] - 前五大处罚要点为虚构业务套取资金、给予合同以外利益、财务数据不真实、未按规定使用保险条款或费率、虚列费用 [4] - 财产险公司在罚金总额中占比高于寿险公司 太保财险、人保财险等大型公司因数据不真实问题收到大额罚单 [4] 个人责任追究 - 监管模式转变为"机构+个人"双罚制 2025年前三季度个人罚金金额达6472.9万元 占总罚金金额的20.94% [5] - 2025年前三季度86名从业人员被禁业 较2024年同期的38人翻倍有余 [1] - 禁业处罚呈现梯度化特征 覆盖从高管到基层员工 例如在三天内开出7张禁业罚单 包括1人终身禁业和4人禁业10年 [3][6] 监管政策与技术升级 - 2024年9月发布的新"国十条"将监管基调从"完善监管"转变为"从严监管" 涵盖市场准入、持续监管、整治违规和防范风险四个维度 [6] - 监管技术不断升级 各局运用EAST系统和非现场监管系统等进行监测 上海建立"天覆"监管大屏实时监测险企异常指标 [6] - 湖南金融监管局开发"小齿轮"智能检查工具 能在5.91小时内完成对355小时电话销售录音的全面识别 效率比人工提高近60倍 [6]

公司运营动态 - 中国太平洋财产保险股份有限公司陇南中心支公司礼县支公司获准变更营业场所至甘肃省陇南市礼县城关镇秦汉大道弘宇小区一幢22号商铺 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更及保险许可证换领事宜 [1]

文章核心观点 - 国家金融监督管理总局天水监管分局批准中国太平洋财产保险股份有限公司天水中心支公司变更其营业场所 [1] 监管批复内容 - 监管机构同意公司将营业场所变更为甘肃省天水市秦州区奋斗巷邮政投递楼三楼 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更及许可证换领事宜 [1]