【环球网财经综合报道】中信建投近日发布的研究报告显示，AIDC配套设备及风电行业延续高景气度，风电主机企业利润拐点已现，同时电 力设备、锂电、光伏、储能、氢能及机器人等领域呈现结构性分化，市场关注度与投资逻辑持续演变。 电力设备领域，中信建投报告显示，市场流动性提升推动AIDC配套行情走强，远期空间大、新技术方向获得较高估值溢价。海外云厂商资本 开支上修、出口预期修复及北美需求强劲已逐步兑现，市场预期持续升温。报告认为，AIDC高景气度将延续，下半年高压设备有望释放大量 订单，雅下项目配套将进一步延长高压设备景气周期；尽管1-6月电力变压器出口增速超40%，但需警惕国际贸易摩擦对市场预期的扰动。从 业绩角度看，上半年出口、高压设备及网外抢装业务预计带来积极影响。 锂电板块当前关注供需扭转与行业"去内卷"。行业整体产能利用率约70%，旺季来临后供需关系趋紧，部分亏损环节已进入预备涨价区间，六 氟磷酸锂（6F）、隔膜及铁锂正极被看好为优先涨价领域。报告建议优先关注行业亏损环节中的铁锂正极、隔膜及电解液，综合推荐铁锂正 极、6F及隔膜环节。尽管市场对2026年行业预期尚未形成一致，且整体增速中枢下移导致估值处于底部 ...

投资评级 - 维持"买入"评级，目标价22.23元[1][5][6] 核心财务表现 - 25Q2收入35.40亿元，同比+18.5%/环比+1.5%，归母净利1.18亿元，同比-3.9%/环比-20.9%[1] - 25H1收入70.3亿元同比+29.0%，归母净利2.7亿元同比+12.8%[1] - 预计25-27年归母净利润10.82/15.51/20.69亿元，对应EPS 0.57/0.81/1.08元[5][9] 业务分析 - 电解液业务：Q2出货量16-17万吨同比+45%/环比+10%，单吨盈利750-800元环比下滑[2] - 日化业务利润0.5-0.6亿元，正极业务亏损扩大至0.8-0.9亿元[2] - 与楚能新能源签订2030年55万吨电解液供应框架协议[4] 产能布局 - 摩洛哥投资2.8亿美元建设15万吨电解液一体化基地[3] - 美国德州20万吨电解液项目完成土地购置[3] - 计划港交所上市助力全球化布局[3] 技术研发 - 开发硫化锂路线固态电解质并开展客户验证[4] - 发布5V体系高安全电解液[4] - PEEK材料实现小批量供应[4] 行业展望 - 电解液需求将随锂电需求稳定增长[1] - 碳酸锂价格已回升至8.47万元/吨较6月底+38%[2] - 电解液盈利能力有望随供需收紧+碳酸锂涨价逐季好转[1] 估值比较 - 给予25年PE 39倍(行业平均31倍)[5] - 当前股价20.48元对应25年PE 36.24倍[9] - 可比公司新宙邦/科达利25年PE分别为25.77/18.34倍[11]