基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润46.87万元，加权平均基金份额本期利润0.0444元 [2] - 上半年基金净值增长率为6.4% [2] - 近三个月复权单位净值增长率27.97%，同类排名39/171 [4] - 近半年复权单位净值增长率24.93%，同类排名20/171 [4] - 近一年复权单位净值增长率50.93%，同类排名55/169 [4] - 截至9月3日单位净值为0.858元 [2] - 成立以来夏普比率为-0.221 [22] - 成立以来最大回撤45.39%，2023年三季度单季度最大回撤21.26% [25] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模775.64万元 [2][29] - 平均股票仓位89.22%（同类平均87.02%），2024年一季度末最高仓位93.26%，2023年末最低仓位80.25% [27] - 最近半年换手率205.04% [35] - 十大重仓股为宁德时代、阳光电源、隆基绿能、中国核电、华友钴业、三峡能源、中国广核、信德新材、吉鑫科技、昇辉科技 [37] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）43.24倍（同类均值36.17倍） [10] - 加权市净率（LF）2倍（同类均值2.99倍） [10] - 加权市销率（TTM）1.95倍（同类均值2.5倍） [10] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）-0.02% [16] - 加权净利润同比增长率（TTM）0.6% [16] - 加权年化净资产收益率0.05% [16] 持有人结构 - 基金持有人共计174户，合计持有1072.06万份 [32] - 管理人员工持有27.74万份（占比2.59%） [32] - 机构持有份额占比93.28%，个人投资者占比6.72% [32] 宏观经济背景 - 上半年GDP同比增速5.3%，消费、投资、出口为主要支撑因素 [2] - 下半年出口和消费面临不确定性，政策刺激效果有待观察 [2]

AI基金景顺长城新能源产业股票A类（011328）披露2025年半年报，上半年基金利润1.63亿元，加权平均基金份额本期利润0.0739元。报告期内，基金净值 增长率为7.2%，截至上半年末，基金规模为23.7亿元。 该基金属于标准股票型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月3日，单位净值为1.357元。基金经理是杨锐文和曾英捷。 基金管理人在中期报告中表示，行业拐点已近在眼前，政府引导的反内卷只是助推器，并不会改变趋势本身，只是加快出清的速度和提升长期的盈利高度。 因此，我们当前的研究重点聚焦于新能源反内卷中的结构性机遇——这既是在行业拐点前夜的前瞻布局，更是对"劣质产能出清+优质技术溢价"产业逻辑的 深度践行。 截至9月3日，景顺长城新能源产业股票A类近三个月复权单位净值增长率为20.35%，位于同类可比基金28/44；近半年复权单位净值增长率为13.35%，位于 同类可比基金29/44；近一年复权单位净值增长率为62.48%，位于同类可比基金7/44；近三年复权单位净值增长率为-1.99%，位于同类可比基金8/32。 通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点 ...

中西部地区同样星光熠熠。赣州正依托其丰富的稀土资源，打造世界级的稀土新材料研发基地，已然成为区域增长的重要引擎。襄阳则紧抓汽车产业的机 遇，构建起智能汽车产业带，其创新活力不容小觑。盐城新能源产业集群的集聚效应，海口自贸港政策红利的最大化利用，以及济宁运河经济带上文旅产业 的深度融合，无不彰显出非中心化发展的强大生命力。 乌鲁木齐：双循环战略支点，开放枢纽引领西部腾飞 2025年中国城市发展新格局：三线城市异军突起，驱动经济地理版图重塑 2025年，中国城市发展正经历一场静默的深刻变革。过往的中心化趋势悄然瓦解，取而代之的是一股强劲的非中心化力量，由一批特色化发展路径的三线城 市所引领。最新的《新一线城市魅力排行榜》揭示了这一重大转变：以乌鲁木齐、兰州、中山等为代表的70座城市，凭借差异化的定位和卓有成效的创新实 践，正强势崛起，实现经济能级的显著跃升。 特色发展点燃引擎，三线城市展现蓬勃生机 在这场城市发展浪潮中，各具特色的发展模式成为了驱动力。在华北平原，历经绿色转型的邯郸钢城与高端装备智造的唐山形成了强大的协同效应，共同推 动区域产业升级。长三角外围的湖州，抓住数字经济发展的时代脉搏，展现出强劲的后发优 ...

新能源产业增值税优惠政策 - 月销售额10万元以下的新能源产业小规模纳税人免征增值税 [3] - 适用3%征收率的应税销售收入减按1%征收率征收增值税 [3] - 适用3%预征率的预缴项目减按1%预征率预缴增值税 [3] - 政策执行期为2023年1月1日至2027年12月31日 [3] - 技术转让、技术开发及相关技术咨询与服务免征增值税 [3] 新能源产业企业所得税优惠政策 - 居民企业技术转让所得不超过500万元部分免征企业所得税 超过500万元部分减半征收 [4] - 小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元部分减按25%计入 按20%税率缴纳企业所得税 [5] - 高新技术企业减按15%税率征收企业所得税 [5] - 研发费用未形成无形资产部分按100%加计扣除 形成无形资产部分按200%税前摊销 [6] - 研发费用加计扣除政策自2023年1月1日起实施 [6] 新能源产业其他税收优惠 - 小微企业减半征收资源税 城市维护建设税 房产税 城镇土地使用税 印花税 耕地占用税和教育费附加 地方教育附加 [7] - "六税两费"减免可与其他优惠政策叠加享受 [7] - 政策执行期为2023年1月1日至2027年12月31日 [7] 税收征管服务措施 - 支持企业通过电子税务局查询下载财务报表 [16] - 提供财务报表申报信息查询功能 [18] - 支持申报表导出下载打印服务 [19]

"苏超"进行到99天，常州队破门了，在"百日"之前，像极了常州这座城市的新能源产业披荆斩棘之旅， 从2009年入局，到2024年产值新能源产值突破8500亿元，常州的坚韧，总会迎来曙光。 产业为基，生态闭环全国领先 市民可以在文化广场体验智能光伏瓦、户用储能系统、智能电动車、光储充一体化站等前沿产品，也可 以通过线上全景展一键直联企业展台。这种"展、会、赛、娱"一体化的模式，正是常州推动"赛事流 量"转化为"产业能量"的积极探索。 "这不是简单的'展会+赛事'叠加，而是一场从场景到体验的系统性创新。"博览会筹备组负责人介绍通 过扫码打卡生成"碳护照"、参与抽奖，观众的热情得以从球场延伸至展区，这种"看球、逛展、体验、 消费"的一站式模式，正是常州探索"赛产融合"新路径的生动实践。 常州新能源产业的底气，来自坚实的产业基础。 2024年，常州新能源产业规模占规上工业产值比重近半，产业集聚度位列全国第三，投资热度连续三年 全国第一。 从常州出发，可以清晰地描摹出一条全国领先的"发、储、送、用、网"产业闭环。天合光能，先后30次 刷新世界效率纪录，向世界"发电"；锂电行业"灯塔工厂"江苏时代，"储能"冠绝全球；西电 ...

位列全国第84位 城市综合实力获权威认可 滨州荣登中国百强城市排行榜 近日，2025年中国百强城市排行榜发布，滨州凭借稳健的发展态势位列全国第84位。 "中国百强城市排行榜"已连续发布10年，综合考量城市的硬经济指标，包括GDP、储蓄和财政，以 及软经济要素，如环境、科教、文化和卫生，客观反映城市的综合实力与发展潜力。 人民的获得感、幸福感、安全感，是衡量城市进化成功与否的最高标尺。近年来，锚定品质滨州建 设，滨州深入开展"在滨州、知滨州、爱滨州、建滨州"主题实践活动，统筹推进国家儿童友好城市、青 年发展友好型城市、国家康养城市、国家体育公园城市建设，成功创建全国文明城市，人民群众的获得 感成色更足、幸福感更可持续、安全感更有保障。 滨州坚持自治、共治、法治、德治、智治"五治并举"，入选全国首批"法治政府建设示范市"，平安 建设、法治建设考核连续多年列全省第一档，"网格化+智慧化"管理模式让城市更宜居、更聪明，城市 治理体系和治理能力现代化水平显著提升；坚持"平安是基、心安是魂"，全国首个"心安城市"建设纲举 目张、起势见效，入选"全国社会治理创新案例"，一幅"心安处处安"的美好画卷正在滨州大地上铺展； 新型 ...

核心观点 - 公司上半年净利润增长但营收下滑 财务费用激增吞噬利润 新能源业务尚未形成规模盈利 战略转型面临资金与盈利能力双重考验 [1][2][7][8] - 公司短期债务缺口超8亿元 偿债压力明显 资产负债率攀升至2013年同期以来高点 [1][8][9] - 机构投资者数量从14家减少至9家 反映市场对公司前景担忧 [5] 财务表现 - 上半年营业收入13.58亿元同比下降22.01% 归母净利润1402.47万元同比增长27.62% 扣非净利润1193.92万元同比增长120.92% [2] - 第二季度营收6.75亿元同比下滑30.15% 归母净利润亏损180.32万元 环比下滑111.39% [3][4] - 财务费用同比增长64.5%至4525.19万元 利息费用5203.94万元是归母净利润的3.7倍 [1][2] - 研发费用1116.95万元同比增长36.77% [2] - 2022-2024年上半年营收分别为15.38亿元/14.01亿元/17.41亿元 归母净利润分别为5589.69万元/7019.74万元/1098.98万元 [4] 债务与资金状况 - 货币资金12.1亿元 短期借款19.06亿元 一年内到期非流动负债1.55亿元 短期债务缺口超8亿元 [1][8] - 长期借款15.11亿元同比增长62.69% [8] - 资产负债率49.11% 较2023年同期41.15%持续攀升 [8][9] - 流动比率1.049 速动比率0.907 现金流量比率0.002 [9] 新能源业务布局 - 东台100MW/200MWh共享储能项目投资2.6亿元 银行融资比例70% [7] - 响水70MW渔光互补项目投资2.72亿元 银行融资比例80% [7] - 响水150MW渔光互补项目投资5.55亿元 [7] - 旗下新能源子公司净利润规模较小：悦达新能源公司1798.93万元 江苏悦达储能科技225.74万元 其他子公司净利润均低于400万元 [8][10] 历史背景 - 2017-2024年扣非净利润连续8年亏损超36亿元 主要受东风悦达起亚拖累 [6] - 2021年放弃对东风悦达起亚增资 其股权被大幅稀释 [6]

位列全国第84位 城市综合实力获权威认可 滨州坚持自治、共治、法治、德治、智治"五治并举"，入选全国首批"法治政府建设示范市"，平安 建设、法治建设考核连续多年列全省第一档，"网格化+智慧化"管理模式让城市更宜居、更聪明，城市 治理体系和治理能力现代化水平显著提升；坚持"平安是基、心安是魂"，全国首个"心安城市"建设纲举 目张、起势见效，入选"全国社会治理创新案例"，一幅"心安处处安"的美好画卷正在滨州大地上铺展； 新型智慧城市建设取得硕果——滨州位列2024中国开放数林指数全国第9，连续3年入选全国数字城市百 强市，是山东省唯一在"鲁通码"和"电子签章"两个领域均入选试点的市。 京博化工新材料、滨华碳三碳四、华能滨州新能源等重大项目建设稳步推进，"5210N"产业集群朝 着"新"与"绿"的方向大步迈进，低空经济、医药健康、新能源新材料等新兴产业赛道稳健开局，现代农 业链为乡村振兴勾勒出全新图景……2025 年上半年，滨州扎实推进"113388"工作体系，坚持把招商引 资、项目建设、工业经济"三大战役"作为经济工作的重中之重，主要经济和民生指标增速持续位居全省 前列。（记者 韩凯 通讯员 李鹏飞） 近年来，滨 ...

经济与股市背离现象 - 宏观经济承压背景下A股走出强劲上涨行情 显示股市与经济周期非完全同步 [1] - 经济低迷时期政策宽松推动资金寻求高回报机会 股市可能提前反映复苏预期 [2] - 中国宏观经济处于结构调整阶段 资本市场呈现"逆经济周期"特征 [2] 资金流动逻辑 - 国内存款利率持续下调降低储蓄收益率 倒逼资金寻找更高回报出口 [3][4] - 利率下行推动资金向股市迁移 形成正反馈机制：资金推动上涨 上涨吸引更多资金 [5] - 股市发挥资金蓄水池效应 散户、机构和海外资金加速涌入 [5] 国际资金环境 - 美联储9月降息概率极高 将导致全球货币环境宽松和风险偏好提升 [6][7] - 美元走弱促使资金流向新兴市场 中国作为全球第二大经济体成为重要目的地 [7] - 外资注重中国在新能源、人工智能和制造业升级等领域的长期成长空间 [8] 市场趋势特征 - 牛市阶段需要切换投资思维 从熊市快进快出转为顺势而为和耐心持有 [9] - 生命线逻辑显示股价关键支撑位未被破坏时应持续持有享受趋势红利 [10] - 新能源、科技和人工智能成为中长期主线 金融和避险概念为短期热点 [11] 投资策略方向 - 精选行业龙头标的往往能跑赢大盘获得超额收益 [17] - 避免被短期震荡影响 趋势延续期间应保持持仓 [18] - 合理分配仓位而非满仓操作 才能在波动中稳健前行 [19] 市场驱动因素 - 国内利率下行与国际货币宽松形成双轮驱动 使上涨具备现实支撑和持续性 [8] - 赚钱效应显现吸引各类资金涌入 推动指数持续走高 [5] - 政策环境变化而非短期经济复苏成为股市上涨核心动力 [2]

国际合作与技术转化 - 来自新加坡、俄罗斯、澳大利亚、乌克兰等国家的12位顶尖专家与8位国内领军学者齐聚德州，共商新能源新材料技术创新与产业转化 [3] - 乌克兰院士安德烈·别拉金斯基提出"共享再生材料技术、共建绿色交通平台、共推标准体系互鉴"三点倡议，其研究方向与德州新能源产业和循环经济实践高度契合 [3] - 齐鲁工业大学与天衢新区共建的德州研究院中试基地提供"基础研究-中试孵化-产业转化"全链条服务，旨在缩短技术从实验室走向市场的周期 [4] 平台建设与机制创新 - "齐鲁工业大学德州研究院外国专家工作室"与"德州学院外国专家工作室"正式揭牌，标志着国际智力合作进入常态化、机制化新阶段 [4] - 新平台将建立需求导向的协同攻关机制，整合高校科研力量和国际专家资源，共建联合研发中心并探索知识产权共享机制 [4] - 建立常态化国际人才交流机制，实施"双导师"联合培养项目，培养兼具国际视野与产业实践能力的复合型人才 [4] 产业升级与区域发展 - 国际合作对接着眼于新能源新材料产业未来发展，通过跨国联合攻关项目推动前沿技术在天衢新区落地转化 [5] - 天衢新区产业链展现出对接创新成果的积极姿态，国际智慧与本土实践交汇融合为德州产业升级注入新动力 [5] - 该活动为区域抢占产业制高点提供科技支撑，并为全球碳中和目标贡献德州力量 [5]