公司基本信息 - 长沙聚财壹号股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2025年8月14日成立 出资额8.01亿元 经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动[1][2] - 公司注册地位于湖南省长沙市岳麓区滨江路188号湘江基金小镇 企业类型为有限合伙企业 登记状态为存续[2] - 公司组织机构代码为MAETJKJY-6 工商注册号为430104200215765 国标行业分类属于其他资本市场服务（J6790）[2] 股权结构与出资方 - 财信吉祥人寿保险股份有限公司持股99.8752% 中国人寿保险（集团）公司通过全资子公司国寿置业投资管理有限公司持股0.1248%[2] - 国寿置业投资管理有限公司担任执行事务合伙人 其股权链为：国寿资本投资有限公司→国寿投资保险资产管理有限公司→中国人寿保险（集团）公司[2] - 两家出资方均为国有企业 总出资额折合人民币80100万元[1][2] 经营架构 - 企业采用有限合伙企业形式运营 营业期限从2025年8月14日至2045年[2] - 登记机关为湖南湘江新区管理委员会 经营范围明确需在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案后方可开展经营活动[2]

中国平安增持同业及银行股 - 中国平安于8月12日增持中国人寿H股950万股，每股作价22.41港元，合计耗资2.13亿港元 [1] - 增持完成后，中国平安持有中国人寿H股的比例由4.91%升至5.04%，触发举牌 [2] - 中国平安回应称此次投资属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作 [3] - 8月11日，中国平安以32.07港元的每股平均价买入中国太保H股174.14万股，共耗资5583.87万港元 [3] - 增持中国太保H股后，中国平安持股比例由4.98%升至5.04%，达到举牌条件 [3] 行业分析师观点 - 国信证券认为平安此次举牌主要为财务投资，反映出将保险股纳入与银行股同逻辑的高股息配置范畴 [3] - 行业具备短期保费收入放量、利差损风险收窄、投资收益预期改善等多重催化 [3] - 预定利率下调将带动"炒停售"保费的持续扩张，对负债端持续改善预期提供明确支撑 [3] - 预定利率下调引导行业持续动态下调负债成本 [3] 中国平安增持银行股 - 中国平安旗下平安人寿投资于邮储银行H股股票，于8月8日达到邮储银行H股股本的15%，触发举牌 [4] - 年内险资举牌次数已达27次，超过去年全年的20次 [5] 险资配置趋势 - 财政政策更加积极，叠加货币政策适度宽松，有望持续提振市场情绪 [5] - 政策鼓励险资作为中长期资金入市，权益配置有望持续扩大 [5] - 银行股业绩波动相对较小，分红保持稳定，具有较好的中长期收益确定性、稳健性 [5] - 当前银行板块估值仍处于历史较低水平，股息率仍位于行业前列 [5]

公司运营变更 - 中国人寿财产保险股份有限公司杭州市西湖区支公司营业场所获准变更为浙江省杭州市西湖区学院路28-38号1幢德力西大厦1号楼1204室 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

新设基金 - 长沙聚财壹号股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立 出资额8.01亿元人民币[1] - 经营范围包括以私募基金从事股权投资 投资管理 资产管理等活动[1] 出资方背景 - 由财信吉祥人寿保险股份有限公司共同出资[1] - 由中国人寿保险（集团）公司旗下国寿置业投资管理有限公司共同出资[1]

市场表现 - 沪指涨0.83%报3696.77点 深证成指涨1.6%报11634.67点 创业板指涨2.61%报2534.22点 北证50指数涨逾3% [1] - 沪深北三市合计成交22732亿元 券商板块大幅拉升 半导体 有色 汽车 化工 保险 地产等板块均上扬 [1] - 液冷服务器 PCB概念 新型电池 光刻机概念等活跃 市场正在经历"健康牛" 机构开户热情增长 权益基金新发有望继续改善 [1] AI算力投资 - 马斯克旗下xAI宣布Grok 4向全球用户免费开放 苹果iOS 26系统将集成OpenAI的GPT-5模型 [2] - AI大模型用户渗透率仍较低 大模型发展处于中初级阶段 算力投资方兴未艾 资本开支会随大模型收入增长而增长 [2] - 算力基础设施产业链中 北美链和国产链都值得关注 [2] 光模块产业 - AI数据中心客户倾向选择更大带宽网络硬件 800G光模块2023年和2024年出货量大幅增长 [3] - 1.6T光模块有望加速应用 2025年开始出货 2026年有望放量 产业链迎来量价齐升景气周期 [3] - AI训练组网向胖树架构转变 交换机和光模块数量大幅提升 对光模块速率要求更高 [3] 银行业 - 二季度银行业息差降幅收窄 资产质量平稳 业绩增速改善 年内后续季度逐季改善趋势有望延续 [4] - 银行板块估值修复到1倍净资产以上 修复空间仍存 绝对收益仍可期待 [4] 政策动态 - 国家发展改革委加快组建国家创业投资引导基金 引导社会资本投早 投小 投长期 投硬科技 [5][6] - 美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围 将数百种衍生产品纳入加征关税清单 [8] 公司动态 - 中国神华拟通过发行A股及支付现金方式购买国家能源集团及西部能源持有的多项资产 [9] - 中国平安举牌中国人寿H股 持股达5.04% 同时持有中国太保H股股份达5.04% [10] AI基建 - OpenAI计划投入数万亿美元用于AI基础设施建设 已同意从甲骨文租赁45亿瓦算力资源 年价值约300亿美元 [7]

行业数据与趋势 - 保险业上半年原保费收入3.7万亿元，同比增长5.1%，赔款与给付支出1.3万亿元，同比增长9%，新增保单524亿件，同比增长11.1% [3] - 年内险资举牌达27次，远超2024年全年水平，主要方式为竞价交易和二级市场买入 [43] - 保险资管已登记ABS规模2218.77亿元，同比增长50.4% [44] - 超八成财险公司二季度车均保费环比上涨，涨幅多在100-200元 [41][42] 公司动态与投资 - 中国平安举牌中国太保H股和中国人寿H股，持股比例均升至5.04%，称属财务性投资 [5][6] - 平安人寿增持邮储银行H股至15.05%，弘康人寿增持郑州银行H股至15.27%，民生人寿增持浙商银行H股至5% [25][26][27] - 太保系公司被动举牌东阳光药H股至6.70%，因换股交易触发 [24] - 人保资产获批设立私募基金公司，首期规模100亿元 [21] - 9家保险集团参与TCL科技定增，认购总额43.59亿元 [30] 产品与创新 - 商保创新药初审目录发布，涵盖121款药品，包括5款CAR-T疗法 [4] - "车险好投保"平台承保88万辆新能源车，提供保障8889.5亿元 [7] - 全国首单工业软件产业链保险"软链保"落地南京，保障额度超7亿元 [33] - 全国首单星油藤保险落地广西崇左，全国首单"文创IP"全维护航保险落地无锡 [34][35] 政策与监管 - 财政部等九部门对服务业经营主体贷款贴息1个百分点，单户最高100万元 [8] - 财政部等三部门对个人消费贷款贴息1个百分点 [9] - 海南鼓励开发民营经济组织保险产品，广州鼓励险资在南沙设私募基金 [11][12] 高管变动 - 李有祥任中农再董事长，程思韵任汇丰人寿董事长 [13][14] - 胡敏任工银安盛资管副总，杨静波任横琴人寿总助，余兵强任浙商财险总助 [15][16][17] 财务与业绩 - 中国太保前7月原保费收入3145.98亿元，同比增长5.48% [18] - 众安在线前7月原保费收入199.17亿元，同比增长5.82% [19] - 美国国际集团上半年净利润18亿美元，扭亏为盈 [49] - 慕再上半年净利润32亿欧元，同比下降14%，汉诺威再保险净利润13.1亿欧元，同比增长13.2% [50][51] 其他重要事件 - 天茂集团拟主动退市，8月14日起停牌 [20] - 新华保险合作康养社区新增5家，总数达40家 [31] - 泰康同济（武汉）医院二期启用，新增床位超1200张 [32] - 英国保诚43亿英镑收购劳斯莱斯养老金基金 [48]

腾讯控股（00700）业绩分析 - 25Q2实现营业收入1845亿元，同比增长15%，超彭博一致预期3%；调整后归母净利润631亿元，同比增长10%，超彭博一致预期2% [2][14] - 游戏业务表现突出，25Q2国际/本土游戏收入分别同比增长35%/17%，本土游戏收入维持在400亿元以上 [2][14] - 广告收入同比增长20%至358亿，视频号/小程序/搜一搜广告收入同比增速分别为50%/50%/60%左右，AI赋能效益显著 [2][14] - 金融科技及企业服务收入同比增长10%至555亿，24年以来重回双位数增长，毛利率达52.1% [3][14] - 上调25-27年调整后归母净利润预测至2556/2980/3368亿元，目标价711港元，较8月14日收盘上升空间20.6% [3][14] 同力股份(834599)深度分析 - 公司首创非公路宽体自卸车，露天煤矿无人矿卡市占率约29%，25Q1营收/归母净利润15.36/1.87亿元，YoY+28.34%/+58.45% [15] - 大型化+电动化+无人化趋势明确，新能源矿卡市场规模有望由23年17亿元增至28年112亿元，CAGR+45.7% [15][16] - 国内市场存量替代需求凸显，海外市场长期替代趋势明确，公司与力拓集团达成合作，产品将应用于蒙古国铜矿等海外市场 [18] - 预计25-27E归母净利润8.68/9.63/10.87亿元，给予2025年15倍PE，目标市值134亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [18] 风电行业点评 - 25Q2国内风电新增装机量达36.77GW，同比增长255.61%，Q3进入全年景气高点 [23] - 26年国内外海风预期共振，欧洲海风建设加速，预计26年装机量有望达8.7GW（同比+107%） [23] - 建议关注主轴龙头金雷股份、纯海风标的海力风电，以及东方电缆、金风科技等标的 [23] 液冷技术发展趋势 - AI服务器功率达2000-3000W，液冷技术成为解决数据中心散热问题的有力抓手 [24][25] - 冷板式液冷目前占液冷总体市场70%，英伟达或将采用颠覆性的双相冷板技术 [25] - 浸没式液冷散热效率更高，氟化液或是最佳介质，全氟聚醚及六氟丙烯低聚体有望成为主流选择 [26][28] - 预计2024-2030年数据中心年新增装机量平均16.5GW，液冷渗透率60%情况下氟化液市场空间约百亿元 [28] 紫光国微（002049.SZ）深度分析 - 公司为特种集成电路领域领军企业，产品已配套C919进行商业飞行应用 [19][21] - 国防信息化提速带动需求释放，FPGA作为硬件载体在航空航天及无人装备领域应用广泛 [21] - 预计2025-2027E年归母净利润15.8/21.3/29.3亿元，2025年PE低于行业平均水平，首次覆盖给予"买入"评级 [21]

普惠保险业务发展 - 公司普惠保险业务2024年累计提供风险保障超5479亿元 服务客户逾650万人（户）次 赔付支出超7490万元 [1] - 创新"提放保"产品将小微企业融资周期从20天压缩至3天 累计为352家小微企业促成2.9亿元增信融资 [2] - 小微企业综合保险产品覆盖867家企业 提供6.59亿元风险保障 覆盖财产损失 营业中断等多元风险 [2] 科技与绿色保险创新 - 拓展科技保险产品线 涵盖专利保险 高新技术类保险 绿色保险 助力新兴产业集群发展 [1] - 构建海洋环境"天—地"一体化监测网络 实现20项海洋要素实时监测 开发牡蛎波高指数等创新险种 累计承保2.7万余亩 提供6840万元风险保障 [2] 民生保障服务 - 农民工工资支付保证保险累计为建筑企业释放保证金1.3亿元 实行"两个只要"快速赔付机制 [3] - 民生救助责任险覆盖1294万人次 年保障金额4200万元 为低收入群体提供意外伤害 疾病医疗兜底 [3] - 参与"烟台市民健康保"共保体 2023年承保31.12万人次 承担风险保障超1万亿元 [3] 社会公益行动 - 开展外卖骑手安全专项行动 配备多功能闪烁肩灯以降低交通事故风险 [3] 未来发展战略 - 推进"预防—保障—服务"全链条转型 通过科技赋能风险识别与产品创新 [4]

险资举牌潮规模与频率 - 2025年内险资举牌次数达30次 大幅超过2024年全年水平 [1] - 仅8月上半月险资已六次举牌上市公司 [1][3] - 涉及23家上市公司 其中7家为银行 [3] 中国平安同业举牌操作 - 8月11日以32.07港元/股买入中国太保H股 耗资5583.87万港元 持股比例从4.98%升至5.04% [2] - 8月12日以22.41港元/股买入中国人寿H股 耗资2.13亿港元 持股比例从4.91%升至5.04% [2] - 公司回应称属于财务性投资 是权益投资组合常规操作 [1][2] 银行股举牌案例 - 平安人寿年内第三次举牌邮储银行H股 8月8日持股比例达15% [2][3] - 截至8月8日持有邮储银行H股账面余额154.68亿元 占上季度末总资产0.28% [3] - 弘康人寿第三次举牌郑州银行H股 8月8日持股比例达15% [3] 保险H股市场表现 - 五大上市险企H股2025年内平均涨幅达75.4% 平均股息率6.47% [1][6] - 中国太保H股涨52.53% 中国人寿H股涨71.71% 新华保险H股涨144.16% 中国人保H股涨78.51% 中国平安H股涨29.96% [6] - H股较A股存在明显价差 A股同期平均涨幅仅19.17% [6] 行业投资策略转变 - 利率下行周期中高股息保险股被列为"红利资产" 成为险资重要选择 [1][5] - 截至2025年3月末险资股票市场投资达2.82万亿元 同比增长44.5% [5] - 行业基本面改善与估值优势促进行业互投 [1][5] 市场影响与分析师观点 - 险资举牌同行现象时隔六年再次出现 [1][2] - 国信证券认为举牌释放三重信号：保险股具估值修复空间 被重新定义为"另类红利资产" 新准则下资产负债联动效率提升 [5] - 华泰证券指出举牌强化投资者对非银板块信心 具有行业示范效应 [6]

业务合作范围 - 诺安基金与中国人寿自2025年8月18日起建立基金销售服务合作 [1] - 中国人寿将提供指定基金的申购、赎回、定期定额投资及转换业务服务 [1] - 投资者可通过中国人寿进行基金信息查询并享受相应售后服务 [1] 交易规则与费率 - 通过中国人寿办理基金转换业务时可享受申购费补差费率优惠 [1] - 最低申购及定投起点金额为1元人民币（含申购费） [1] - 具体业务流程及费率标准以中国人寿最新规定为准 [1] - 基金费率标准参照最新招募说明书及基金产品资料概要 [1] 业务实施说明 - 不同基金份额间转换业务需参照公司另行公告或招募说明书 [1] - 业务规则变动将由中国人寿单独发布公告 [1] - 投资者需遵循中国人寿制定的具体业务办理规定 [1] 投资者服务渠道 - 中国人寿客服热线95519及官网www.e-chinalife.com提供咨询服务 [2] - 诺安基金客服热线400-888-8998及官网www.lionfund.com.cn同步开放咨询 [2]