原标题：菜鸟再次携手中国人寿，合作设立投资规模17亿元仓储物流投资基金 本次基金的产业资本合作方为申通快递。本次菜鸟和申通为第二次基金合作，基于首次合作建立的 稳定合作关系基础上，本次双方合作从"项目级试点"迈向"战略级生态共建"。此次合作有助于基金在快 递物流行业精准投入，同时，菜鸟通过对申通快递的科技赋能和网络协同，能够高效促进实体经济高质 量发展。 当前，我国物流仓储行业正处于高质量发展的关键阶段，电商行业的稳健发展与国家政策的系统性 引导共同构成了现代物流基础设施建设与升级的核心驱动力。一方面，市场端直播电商、即时零售、全 渠道履约等新业态层出不穷导致了市场需求增长，并造就物流行业的能级跃升；另一方面，国家战略为 物流基建提供制度保障与方向指引，自2024年起至2025年，政府部门先后发布《有效降低全社会物流成 本行动方案》《政府工作报告》及《深入实施降低全社会物流成本专项行动》，明确提出以"有效降低 全社会物流成本"，通过体制机制改革、产业融合、网络建设、数智绿色转型、政策保障五大维度系统 部署，为物流仓储行业指明了发展方向——即向智能化、绿色化、网络化和高效化加速演进。菜鸟凭借 领先的智慧物流网络 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为强于大市（预计6个月内行业指数表现强于沪深300指数5%以上）[30] 报告核心观点 - 银行盈利持续修复，2025年前三季度商业银行累计净利润达1.87万亿元，同比持平24年前三季度，净息差环比持平于1.42% [3][4] - 监管发布《养老机构预收费存管工作指引》，通过规范资金流向优化养老金融服务环境，构建多层次养老金融体系 [3][5] - 12部门联合印发《金融支持北京市提振扩大消费实施方案》，提出2030年总体目标及18项具体措施，覆盖商品消费、文旅体育等重点领域 [3][5] 重点聚焦 - 2025年三季度商业银行净息差为1.42%，其中大行、股份行、城商行和农商行净息差分别环比变化0BP/+1BP/0BP/+1BP至1.31%/1.56%/1.37%/1.58% [11] - 《养老机构预收费存管工作指引》要求养老机构在商业银行开立唯一预收费专用存款账户，并对资金使用、退还及异常流动情形作出规范 [13] - 《金融支持北京市提振扩大消费实施方案》提出加大商品消费信贷支持、完善重点群体服务、提升金融机构服务水平等六方面措施 [14] 行业数据 - 本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动-0.89%、-4.89%、-3.03%、-3.90%，沪深300指数下跌3.77% [15] - 银行板块公开市场操作实现净投放5540亿元，隔夜SHIBOR利率下降4.3BP至1.32%，7天SHIBOR利率下降5.1BP至1.42% [22] - 证券板块周度股基日均成交2.33万亿元，环比下降6.6%，两融余额24917亿元，环比下降0.59% [25] - 保险板块十年期国债到期收益率环比上行0.26bps至1.817% [27] 市场表现 - 银行子板块中中国银行上涨8.08%，光大银行上涨2.56%，建设银行上涨2.41% [18] - 证券子板块中首创证券上涨4.24%，东兴证券上涨1.47%，信达证券上涨0.11% [17] - 保险子板块中中国人寿下跌1.50%，中国平安下跌2.87%，中国人保下跌2.95% [19]

公司运营动态 - 国家金融监督管理总局嘉兴监管分局于2025年11月18日批准中国人寿保险股份有限公司桐乡市支公司大麻镇营销服务部变更营业场所 [1] - 新营业场所变更为浙江省嘉兴市桐乡市大麻镇光明路19号大麻新天地大厦南区2幢102、103室 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

合作概要与基金细节 - 菜鸟与中国人寿共同设立总规模超17亿元人民币的仓储物流投资基金 [1] - 基金重点投向长三角及长江中游核心城市的高标准仓储物流基础设施 [1] - 基金项目由菜鸟统一运营管理，致力于打造智能化、绿色化、高效率的现代物流节点网络 [1][6] 合作方与投资背景 - 基金吸引了菜鸟、中国人寿、申通快递、友邦人寿、中宏人寿、财信人寿等多元化机构投资人参与 [3] - 菜鸟与中国人寿此前已在仓储物流基础设施领域成功合作两次，合作资产管理总规模超150亿元 [3] - 本次是菜鸟与申通快递的第二次基金合作，标志着双方从“项目级试点”迈向“战略级生态共建” [4] 公司资产与运营能力 - 菜鸟全球物流网络遍布200多个国家及地区，运营管理的物流基础设施总建筑面积约1100万平方米 [3] - 菜鸟在境内运营约90个物流园区，覆盖全国30余个城市，包含多个核心经济圈及核心城市 [3] - 基金管理人国寿资本为中国人寿集团旗下公司，管理基金及产品超30只，累计签约规模超2300亿元 [3] 行业趋势与商业模式 - 国内物流仓储行业正从“规模扩张”转向“质量升级”，竞争焦点转向关键节点智能化核心资产 [6] - “轻重分离”模式或成主流，即通过基金持有资产（轻资产）并由专业运营商管理（重运营） [6] - 更多物理物流基础设施可能被转化为可供机构投资者持有的金融产品 [6] - 高标准智能转运枢纽融合自动化、数字化、智能化技术，是提高物流时效与收入的关键节点 [5]

普惠金融服务总体战略 - 公司致力于打通金融服务“最后一公里”，增强金融服务的多样性、普惠性、可及性 [1] - 普惠金融业务围绕重点保障群体、中小微企业发展以及乡村振兴等关键领域展开 [1] 重点群体保障服务 - 针对妇女群体推出“女性安康工程”，提供“低保费、高保额、快速赔付”服务，参保女性仅需百元保费即可获得最低3万元特定疾病保障 [2][3] - 为老年人、妇女、儿童、残疾人等普惠保障重点群体开发系列普惠保险产品，包括大病保险、长期护理保险等 [4] - 公司参与承办200多个大病保险项目、140多个城市定制型商业医疗保险项目，并推出首款长期失能收入损失险 [4] - “惠军保”项目自2022年以来累计为超1827万人次退役军人及其亲属提供风险保障近61万亿元 [4] - “惠工保”项目已为全国近130万职工及其亲属提供风险保障超3.8万亿元 [4] 中小微企业金融服务 - 为国家级高新技术企业及专精特新中小企业提供个性化信贷方案，3个工作日内完成审批并提供328万元信用贷款，降低企业融资成本超20% [5] - 伴随企业发展升级服务方案，将授信额度提升至600万元，提供全生命周期支持 [5] - 2025年前三季度，财险公司服务专精特新“小巨人”企业超6000家，为小微企业处理理赔事项超120万次，赔付总金额超65亿元 [6] - 截至2025年三季度末，广发银行普惠型小微企业贷款增幅约5.9%，增速高于各项贷款平均增速，新发放贷款加权平均投放利率较年初下降36Bp [6][7] 乡村振兴与农业保障 - 在山东省推出商业性果树综合气象指数保险，承保面积已超过4万亩，承担风险保障金额3500多万元 [8] - 保险产品聚焦果树花期和采摘期，依据官方气象数据自动触发理赔，无需农户报案和实地查勘 [8] - 2025年前三季度，财险公司承保水稻、小麦、玉米三大主粮面积超1亿亩，提供各类风险保障超1000亿元 [9] - 截至2025年三季度末，广发银行普惠型涉农贷款增幅约12.2% [9]

合作概况 - 菜鸟与中国人寿再度深化战略合作 共同设立仓储物流投资基金 投资总资产规模超17亿元人民币 [1] - 基金吸引了多元化优质机构投资人参与 包括菜鸟 中国人寿 申通快递 友邦人寿 中宏人寿 财信人寿 [1] 投资策略 - 基金重点投向长三角及长江中游核心城市的高标准仓储物流基础设施 [1] - 致力于打造智能化 绿色化 高效率的现代物流节点网络 [1]

公司战略与服务品牌 - 公司坚守"以人民为中心"的价值导向，将客户权益置于服务核心，致力于打造简捷、品质、温暖的"国寿好服务"品牌 [1] - 通过数智化转型、服务模式革新与普惠实践，公司引领行业高质量发展，为社会经济注入稳健动能 [1] 简捷服务与数智化转型 - 创新推出新"睿运营"模式，借助数字化连接与智能模型整合全公司资源，实现运营服务集约化管理，已为上亿客户提供"睿智服务" [2] - 打造"线上渠道多、线下渠道全"的互补服务矩阵，寿险APP注册用户达1.68亿人，是五年前的1.79倍，月活人数超千万 [4] - 智能客服每年服务超1500万人次，实现7×24小时不间断服务，"空中客服"提供服务163.2万人次，2025年前三季度接通率达93.4% [4] - "中国人寿寿险企微客服"新服务触点不足7个月已累计服务超14万人次，临柜服务等候时长缩短至3.9分钟 [4] - 个人长险无纸化投保率达99.99%，核保智能审核率为95.56%，2025年前三季度整体理赔时效仅0.28天，实现秒级到账 [5] 品质服务与消费者权益保护 - 确立"效率领先、科技驱动、价值跃升、体验一流"的运营服务总目标，构建专业、可靠的服务体系 [7] - 将消保工作嵌入公司治理与经营管理各环节，过去五年集中教育宣传累计触达消费者16.29亿人次 [8] - 消费者权益保护监管评价稳居寿险行业前列，相关案例入选"2025金融消保与服务创新优秀案例" [8] - 年均采集客户评价超1500万人次，客户好评度连续五年保持高位，监管服务质量指数稳居行业前列 [10] 温暖关怀与普惠服务 - 95519客户服务专线提供暖心人工服务超7000万人次，同时开通53种方言和3种少数民族语言人工服务 [12] - 推出行业首个获得工信部适老化及无障碍认证的移动应用"尊老模式"，配套多项适老服务，获评行业普惠保险优秀案例 [12] - 牵头起草《保险机构适老服务规范》行业标准，创新外籍人士金融服务，配备外语服务坐席 [12] - 打造以"V客生活"为基础的服务生态圈，国寿客户节参与人次年均增长40.6%，持续十五年打造"国寿小画家"少儿美育文化活动 [13] - 为VIP客户提供"安心送""贴心回""全球救援"等尊贵服务，满足差异化需求 [13]

合作概况 - 菜鸟与中国人寿再度深化战略合作，共同设立一支投资总资产规模超17亿元人民币的仓储物流投资基金 [1] - 该基金吸引了多元化的优质机构投资人参与，除菜鸟及中国人寿外，还包括了申通快递、友邦人寿、中宏人寿、财信人寿共同投资 [1] 投资策略与重点 - 基金重点投向长三角及长江中游核心城市的高标准仓储物流基础设施 [1] - 基金致力于打造智能化、绿色化、高效率的现代物流节点网络 [1]

合作概况 - 菜鸟与中国人寿共同设立总资产规模超17亿元人民币的仓储物流投资基金 [1] - 基金重点投向长三角及长江中游核心城市的高标准仓储物流基础设施 [1] - 基金致力于打造智能化、绿色化、高效率的现代物流节点网络 [1] 合作方与投资人 - 基金吸引了多元化优质机构投资人参与，包括菜鸟、中国人寿、申通快递、友邦人寿、中宏人寿、财信人寿 [1] - 菜鸟与中国人寿此前已成功展开两次合作，合作资产管理总规模超150亿元人民币 [3] - 本次基金的产业资本合作方申通快递是中国率先成立的民营快递公司，本次是菜鸟与申通的第二次基金合作 [4] 公司资源与能力 - 菜鸟全球物流网络遍布200多个国家及地区，运营管理的物流基础设施总建筑面积约1,100万平方米 [3] - 菜鸟在境内运营约90个物流园区，覆盖全国30余个城市，包含多个核心经济圈 [3] - 基金管理人国寿资本是中国人寿集团旗下平台，管理基金及产品超过30只，累计签约规模超过2,300亿元 [3] 行业背景与驱动力 - 电商行业的稳健发展与国家政策的系统性引导共同构成现代物流基础设施建设与升级的核心驱动力 [5] - 市场端新业态如直播电商、即时零售等导致市场需求增长，推动物流行业能级跃升 [5] - 国家政策明确通过体制机制改革、产业融合等五大维度系统部署，引导行业向智能化、绿色化、网络化和高效化加速演进 [5] 投资项目与运营 - 基金投资项目选取了菜鸟位于核心节点城市的高标准、现代化仓储设施，包括高标准智能转运枢纽 [6] - 高标准智能转运枢纽融合自动化、数字化、智能化技术，是实现高效中转与分拨的关键节点 [6] - 所有基金项目均由菜鸟统一运营管理，公司提供全景式、全链路、全周期的资产管理服务 [6]

合作概况 - 菜鸟与中国人寿再度深化战略合作，共同设立仓储物流投资基金 [1] - 投资总资产规模超过17亿元人民币 [1] - 吸引了多元化的优质机构投资人参与，包括申通快递、友邦人寿、中宏人寿、财信人寿 [1] 投资策略与重点 - 基金重点投向长三角及长江中游核心城市的高标准仓储物流基础设施 [1] - 致力于打造智能化、绿色化、高效率的现代物流节点网络 [1]