理赔数据 - 中国人寿上半年赔付302亿元，平安人寿赔付206.2亿元，两大险企赔付总额达508.2亿元 [1] - 中国人寿赔付件数超1214万件，获赔率99.6%，平安人寿赔付237.7万件 [2] - 太保寿险赔付194.7万件，金额99.2亿元，新华保险赔付241万件，金额73亿元 [2] - 富德生命人寿理赔总金额19.7亿元，工银安盛人寿赔付12亿元 [2] 重疾险保障缺口 - 中国人寿重疾件均赔付约4万元，中邮人寿重疾平均赔付约6万元，远低于20万-50万元的治疗费用区间 [2][3] - 男性重疾赔付占比43%，女性57%，肺恶性肿瘤和甲状腺恶性肿瘤为高发癌症 [2] - 行业建议消费者提高保额以覆盖治疗和康复费用 [3] 医疗险与理赔特点 - 中邮人寿医疗险理赔占比超70%，同比增长超50% [4] - 平安人寿医疗险理赔件数占比92%，理赔金额占比28% [4] - 重疾险和身故险在平安人寿理赔金额中分别占比50%和20% [4] 医保与商保新政影响 - 国家医保局新增商业健康保险创新药品目录，推动医保与商保分层支付体系 [5] - 新政将提升药品可及性，保险公司可更精准定价和核保 [5] - 行业预计健康险竞争加剧，头部险企优势凸显，产品创新需求增加 [5]

政策核心调整 - 财政部发布新规将国有商业保险公司净资产收益率与资本保值增值率的三年及五年长周期考核权重合计提升至70% [2] - 新规是2023年引入三年期考核和2024年初要求大型险企每年新增保费30%投向A股等系列政策的延续 旨在引导险资长期稳健投资 [2] - 五年期考核权重从约50%提高到70% 显著弱化对短期财务收益的关注 支持长期投资和价值投资 [3] 对保险公司投资行为的影响 - 投资决策流程更注重长期视角 提升战略性资产配置比重并强化投资组合稳定性 [4] - 权益类资产配置倾向长期价值与分红能力 高股息蓝筹股和基本面稳健的核心资产更受青睐 [4] - 持有周期显著延长 减少短期买卖操作 转向更长期和耐心的布局 [4][5] - 新规降低短期经营波动对绩效评价的影响 客观评估经营结果和风险水平 [6] 保险资金配置现状与潜力 - 截至2024年底保险资金运用余额接近33万亿元 实际投资A股比例仅约11% 距离25%监管上限有显著空间 [5] - 理论提升空间近10万亿元人民币 未来配置比例有望从11%稳步上升至15%或更高 [3][10] - 配置结构将从防御型为主逐步拓展至攻守兼备 [3] 市场环境与行业动力 - 低利率环境下银行存款利率与国债收益率持续走低 保险公司面临利差损风险 [7] - 去年险资近40次举牌 对象集中于银行股等高股息和现金流稳定的优质资产 以构建抵御低利率周期的安全垫 [7] - 增配高股息股票和高质量权益资产是对冲利差损的必要选择 通过股息红利补充固定收益不足 [7] 政策协同与实施效果 - 新规与《推动中长期资金入市工作的实施方案》形成双轮驱动 从考核机制和政策指引协同引导险资成为市场稳定器 [9] - 考核机制优化有利于险资加大权益市场布局 提升对投资收益短期波动的包容性 [5] - 头部险企如中国人寿和中国人保表示将积极响应政策 发挥头雁引领作用并践行金融央企责任 [6]

财政部新规对险资考核周期调整 - 财政部要求国有险企考核机制从年度加三年调整为年度加三年加五年 旨在引导保险资金注重长期收益并防范短期交易行为 [1] - 分析认为新规鼓励长期投资和价值投资 可能推动险资在3-5年维度布局红利和大盘核心宽基 [1] 中国人寿保险有限公司投资策略 - 公司布局123支ETF 为险资中二级市场最积极者 未重点布局红利而是医药与科技双线投资 [3] - 重点持仓博时恒生医疗保健ETF(513060)超392.649万份 占比超10% 为第二大持有人 同时重仓三支科创板50ETF产品 [3][4] - 投资逻辑基于医药刚性需求及估值回升 以及货币宽松周期下科技成长板块扩张潜力 契合国家自主可控战略 [3] 新华人寿保险有限公司投资策略 - 公司布局68支ETF 产品集中度较高 侧重高成长科技赛道并辅以高股息保底 与中国人寿策略类似但保底选择不同 [4][5] - 前两大持仓为港股科技ETF 包括华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF(513130)316.928万份和华夏恒生互联网科技业ETF(513330)194,326.92万份 同时配置多支港股高股息产品 [5][7] - 布局港股源于分红旺季股息回报凸显 且历史分红力度高于A股 [5] 中国平安人寿保险有限公司投资策略 - 公司配置以传统核心宽基为主 步伐与中央汇金一致 重仓自家产品平安中证A50ETF(159593)156,992.26万份 [7][8][9] - 偏爱沪深300和中证A500指数 持仓包括天弘沪深300ETF(515330)145,240.80万份及多支相关指数产品 [8][9] - 选择核心宽基源于市场估值驱动上涨但赚钱效应分散 为核心稳健策略 [8] 险资整体投资策略特征 - 险资并非仅偏爱核心宽基 而是采用高成长和高价值两头布局的哑铃策略 与多数机构投资者策略一致 [9] - 具体策略包括以高股息资产为基石 锚定产业升级红利如高端制造和人工智能 以及逆周期战略买入以实现风险平衡 [10]

理赔服务数据 - 2025年上半年赔付件数超1214万件，赔付金额超302亿元，获赔率99.6% [1] - 服务乡村人口近224万人次，赔付金额超79亿元 [1] - 服务残疾客户超5.3万人次，赔付金额超8800万元 [1] - 服务老年客户近190万人次，赔付金额超36亿元 [1] 创新理赔服务 - 推出医保商保融合快赔服务，试点地区医保快赔案件无人工率超25% [1] - 深化理赔直付服务，赔案量超391万件，赔付金额超21.3亿元，其中一站式直付案件量超200万件 [1] - 推出医疗电子发票应用，电子发票理赔超452万人次，赔付金额46亿元，整体赔付时效0.3天 [1] 理赔预付与重疾服务 - 打造涵盖"三大"场景的理赔预付服务，2025年上半年理赔预付金额超3.9亿元 [2] - 推动"重疾一日赔"服务，覆盖恶性肿瘤和部分心脑血管疾病，赔付件数近11.4万件，赔付金额超51.7亿元 [2] 突发事件响应 - 2025年上半年积极响应超60件突发事件，成立重大突发事件应急小组并启动应急预案 [2] 客户出险趋势分析 - 重疾件均赔付金额约4万元，保障水平仍有提升空间 [2] - 男性赔付件数占比43%，女性占比57% [2] - 未成年人暑期意外风险中，"被动物伤害"和"摔伤"占意外医疗出险原因约80%，"意外溺水或水灾"占意外身故出险原因约60% [2]

理赔服务规模与效率 - 2025年上半年赔付件数超1214万件，赔付金额超302亿元，获赔率99.6% [1] - 理赔直付服务赔案量超391万件，赔付金额超21.3亿元，其中一站式直付案件量超200万件 [3] - 电子发票理赔超452万人次，赔付金额46亿元，整体赔付时效仅0.3天 [6] - "重疾一日赔"赔付件数近11.4万件，赔付金额超51.7亿元 [10] 普惠保险与特定人群服务 - 服务乡村人口近224万人次，赔付金额超79亿元 [2] - 服务残疾客户超5.3万人次，赔付金额超8800万元 [2] - 服务老年客户近190万人次，赔付金额超36亿元 [2] 科技创新与数字化服务 - 试点医保商保融合快赔服务，试点地区医保快赔案件无人工率超25% [3] - 推出医疗电子发票应用，实现理赔服务从被动变主动 [6] - 理赔预付金额超3.9亿元，打破传统理赔流程 [8] 突发事件响应与风险防范 - 2025年上半年响应超60件突发事件，启动应急预案 [13] - 未成年人暑期意外风险中，"被动物伤害"和"摔伤"占意外医疗出险原因约80%，"意外溺水或水灾"占意外身故出险原因约60% [14] 重大疾病保障趋势 - 重疾件均赔付金额约4万元，男性赔付件数占比43%，女性占比57% [14] - 高发癌症：男性女性均为肺恶性肿瘤和甲状腺恶性肿瘤，青少年高发白血病，中青年高发甲状腺恶性肿瘤，老年人高发肺恶性肿瘤 [14]

指数表现与成分股涨跌 - 中证800证券保险指数成分股涨跌互现，国联民生领涨6.70%，华西证券上涨3.48%，国信证券上涨2.17%，湘财股份领跌 [1] - 保险证券ETF最新报价1.36元，近1年净值上涨49.53%，份额增长8100万份 [1] 政策影响与行业动态 - 证券行业：《关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》出台，利好券商财富管理、投行及资管业务扩容 [2] - 保险行业：《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》或促使险资加大高股息股票、长期国债配置，释放投资端收益弹性 [2] - 《金融机构产品适当性管理办法》（7号令）或加速非标转标，流动性宽裕背景下带动权益市场，利好券商财富管理、自营、资管及保险投资端 [2] 指数构成与权重 - 中证800证券保险指数前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券等，合计占比63.35% [3] - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，提供多样化投资标的 [2]

公司业务战略 - 公司将农业保险作为乡村振兴"五个一"行动的关键一环 通过构建风险转移 分散与损失补偿机制为全省农业生产提供保障[1] - 公司以服务农业供给侧改革为抓手 不断扩容产品"工具箱" 目前已形成涵盖种 养 林等领域的279款农险产品 实现从主粮到蔬菜 从肉蛋奶到水果的全品类覆盖[1] - 公司推动农业保险从"保成本"向"保收入"升级 研发黄花 小杂粮全生命周期保险 并推出生猪 肉羊收入保险产品[1] 产品与服务创新 - 公司聚焦农业产业持续健康发展需求 为农业生产全流程保驾护航 针对农业全生命周期风险研发全周期保险产品 针对市场价格波动风险推出收入保险产品[1] - 公司通过"一户一策"精准保障 为大同天和牧业 雨泽农业科技等新型主体上门定制种植养殖保险方案 并为山西四通祥农业科技公司专场推介富硒谷子收入保险[2] 市场推广与宣传 - 公司在三晋大地各县区广泛开展农险宣传 农险专员深入村间地头通过现场讲解 案例解读和互动问答解答农户疑问[2] - 公司借力盐湖 祁县梨花节 阳高杏花节 运城小麦文化节等大型活动悬挂条幅 派发手册 现场答疑 将农业保险知识融入节庆[2][5] - 浑源县支公司在西留乡上祝安村进行农业保险宣传 阳高县支公司在杏花节活动现场设立宣传展位并进行政策宣讲[4][5] 运营与服务效率 - 公司采用"前线奔跑+后台支撑"联动模式 农险专员深入田间地头逐地块验标逐村公示 全省107个县域 11家地市机构与省公司后台人员全季无休实时待岗录单核保[6] - 2025年二季度为592.9万亩小麦 玉米 水稻三大主粮作物提供52.32亿元风险保障 推动100个县域实现从"保物化成本"到"保完全成本"升级[6] - 为25.8万亩苹果 梨 杏等特色水果提供4.01亿元风险保障 为1676万头（只）畜禽提供25.37亿元风险保障 为2.93万亩蔬菜及2.3万亩设施大棚分别提供0.69亿元和1.45亿元风险保障[6] 行业影响与定位 - 公司通过完善覆盖农业全链路的风险保障网 为粮食安全筑牢"防护网" 守护粮食安全并护航稳产保供[1][7] - 农业保险正以实实在在的保障为农户抵御风险 稳定收入提供有力支撑 从田间生产到市场销售实现全面覆盖[6]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 券商本周业绩预告陆续披露，市场交投维持高位，中报业绩预计延续高增，持续看好板块配置机会；财政部印发通知强调长周期考核和经营管理能力提升，引导长期资金践行价值投资理念，推动中长期资金入市，当前估值安全，看好集中度和负债成本改善 [2][4] - 从盈利和分红稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险 [2][4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [2][4] 核心数据跟踪 行业 - 本周非银金融指数 4.0%，相对沪深 300 的超额收益为 3.1%，行业排名靠前（3/31）；年初至今非银金融指数 4.2%，相对沪深 300 的超额收益为 2.2%，行业排名靠后（20/31），本周非银板块整体表现较强 [5] 市场 - 市场热度有所回升，两市日均成交额 14,961.49 亿元，环比 +3.80%，日均换手率 1.79%，环比 +4.02BP；杠杆资金规模回升，两融余额 1.87 万亿元，环比 +0.78%；股指上涨，债指下跌，本周万得全 A 上涨 1.71%，中债总全价指数下跌 0.2%；长端利率有所上行，10 年期国债收益率 +2.20BP 至 1.6653% [5] 重点行业新闻&公司公告 新闻 - 财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》；沪深交易所发布沪（深）股通投资者程序化交易报告指引 [6] 公司公告 - 国信证券 2025 年上半季度预计归母净利润为 47.8 亿元至 55.3 亿元，相比上年同期增长 52%至 76% [6] - 中国人保近日收到金监局批复，已核准田耕担任公司副总裁的任职资格 [6] - 中国太保本次利润分配以方案实施前的公司总股本 96.20 亿股为基数，每股派发现金红利 1.08 元（含税），共计派发现金红利 103.90 亿元 [6] 指数与板块表现 - 截至 7 月 11 日，沪深 300 指数上涨 0.8%，中小板指上涨 0.7%，创业板指上涨 2.4%；非银板块整体回暖，证券板块上涨 4.5%，保险板块上涨 1.7%，多元金融板块上涨 8.6% [16] 保险周度数据跟踪 行业概况 - 2025 年 5 月实现累计保费收入 30,602 亿元，同比 +3.77%，其中产险收入为 7,805 亿元，同比 +5.22%；人身险收入为 22,797 亿元，同比 +3.28% [19] - 保险资金运用中债券、股基占比有所回升，截至 2025 年 3 月末，行业资金运用规模 34.93 万亿，银行存款、债券、股票基金和其他类资产分别占比 8.51%、48.58%、12.79%、30.11%，较 2024 年末分别 -0.23、+0.70、+0.44、-0.91pct [20] - 2025 年 5 月，保险公司总资产为 38.42 万亿元，环比 +0.81%，其中寿险公司总资产 33.66 万亿元，环比 +0.80%，占比 -0.004BP 至 87.61%；产险公司总资产 3.08 万亿元，环比 +0.41%，占比 -0.03BP 至 8.01%，5 月行业净资产规模 3.60 万亿元，环比 +0.25% [25] 上市险企保费 - 2024 年 12 月，国寿、新华、太保、平安、人保单月保费收入同比增速为 +1.86%（前值 +4.19%）、+19.13%（前值 +10.54%）、+5.91%（前值 +0.95%）、-0.92%（前值 +4.19%）、-5.99%（前值 +8.34%），新华、太保单月保费增速有所回升，人保、国寿、平安则有所回落 [26] 国债收益率与利差 - 截至 7 月 11 日，5 年期债券收益率变动幅度在 -2.16BP 到 +5.14BP 之间，企业债下跌幅度最大，为 2.16BP [31] - 各债券 5 年期信用利差变动幅度在 -5.79BP 到 +1.51BP 之间，企业债下跌幅度最大，为 5.79BP；各债券 5 年期期限利差变动幅度在 -2.95BP 到 +6.12BP 之间，商业银行债下跌幅度最大，为 2.95BP [31] 券商周度数据跟踪 经纪业务 - 两市交投有所回升，截至 7 月 11 日，两市日均成交额 14,961.49 亿元，环比 +3.80%，日均换手率 1.79%，环比 +4.02BP，本周日均成交额和换手率高于 2024 年中枢，在佣金费率逐步企稳环境下预计行业经纪业务盈利情况处于逐步向上修复阶段 [37] 投资业务 - 权益市场整体回暖，截至 7 月 11 日一周内，沪深 300 指数上涨 0.82%，创业板指数上涨 2.36%；中债企业债总全价指数环比下跌 0.06%，券商投资资产中权益类占比 10%-30%，债券类占比 70%-90%，2024 年券商自营收益需关注股债市场变动 [41] 信用业务 - 两融规模有所回升，截至 7 月 10 日，两融余额 1.87 万亿元，环比 +0.78%；截至 7 月 11 日，股票质押股数 3080 亿股，质押市值 2.78 万亿元，本周两融余额高于 2024 年日均余额，预计 2025 年股票质押规模整体仍将收缩，但业务收入表现将优于规模表现 [43] 投行业务 - 6 月股债融资规模回升，2025 年 6 月，股权融资规模 5441.91 亿元，环比 +3140.2%，其中 IPO 融资规模 91.53 亿元；债券融资规模 8.83 万亿元，环比 +21.3%，均高于 2024 年均值，后期股票承销规模预计增加，债券承销需关注利率变动情况 [45] 资管业务 - 6 月券商集合资管新发规模回升，发行份额 93.01 亿份，环比 +116.8%，高于 2024 年均值，券商资管行业进入恢复性发展阶段 [49] - 6 月新发基金规模有所回落，为 678.27 亿份，环比 -22.0%，低于 2024 年均值，需持续关注新发基金市场情况 [49] 衍生品业务 - 6 月期货市场成交回落，成交金额 46.43 万亿元，环比 -2.66%，其中商品期货 37.77 万亿元，环比 -0.15%，金融期货成交金额 8.66 万亿元，环比 -12.31%，三大股指期货成交金额 4.78 万亿元，环比 +6.44%，6 月成交额低于 2024 年均值 [53] - 6 月场内期权成交回升，成交 4055 万张，环比 +5.4%，低于 2024 年均值 [53] 行业及公司重点关注 行业要闻 - 沪深交易所 7 月 21 日将正式发布上证科创板专精特新指数等多种专精特新指数，为市场提供更丰富的专精特新上市公司表现基准，引导资金流向创新驱动型中小企业 [56] - 7 月 11 日财政部印发通知，明确国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制，要求提高资产负债管理水平，注重稳健经营，增强投资管理能力 [57] - 7 月 11 日沪深交易所发布沪（深）股通投资者程序化交易报告指引，将沪深股通投资者纳入程序化交易报告范畴，报告指引将于 2026 年 1 月 12 日起正式实施，正式实施后 3 个月内，存量投资者应当完成报告 [60] 公司公告 - 中国银河 7 月 7 日发布 2024 年度权益分派实施公告，以总股本 109.34 亿股为基数，每股派发现金红利 0.196 元（含税），共计派发现金红利 21.43 亿元 [61] - 南华期货 7 月 7 日发布股份回购实施结果暨股份变动公告，已完成回购，累计回购股份 568.12 万股，占公司总股本的 0.93%，支付总金额 5008.88 万元（不含交易费用） [62] - 财达证券 7 月 7 日发布持股 5%以上股东权益变动提示性公告，股东国控运营累计减持公司股份 2807.02 万股，占公司总股本的 0.87%，权益变动后合计持股比例由 14.54%减少至 13.67% [63] - 越秀资本 7 月 8 日发布 2025 年半年度业绩预告，上半季度预计归母净利润为 14.73 亿元至 15.75 亿元，相比上年同期增长 45%至 55% [65] - 招商证券 7 月 8 日发布 2024 年年度权益分派实施公告，以总股本 86.97 亿股为基数，每股派发现金红利 0.377 元（含税），共计派发现金红利 32.79 亿元 [66] - 浙商证券 7 月 8 日发布 2025 年度第六期短期融资券发行结果公告，实际发行总额为 20 亿元，发行期限为 99 天，票面利率为 1.59% [67] - 中国银河 7 月 8 日发布 2025 年度第十四期短期融资券发行结果公告，实际发行总额为 35 亿元，发行期限为 365 天，票面利率为 1.62% [69] - 浙江东方 7 月 8 日选举王正甲为公司十届董事会董事长 [69] - 永安期货 7 月 9 日发布股份回购报告书，预计回购金额为 0.5 亿元至 1 亿元，回购价格上限为 18.63 元/股，预计回购股份数量为 263.38 万股至 536.77 万股，占公司总股本比例为 0.18%至 0.37% [69] - 国泰海通 7 月 9 日发布 A 股股份回购实施结果暨股份变动公告，已累计回购 A 股股份 6751.68 万股，占公司总股本的 0.3830%，支付总金额为 12.11 亿元（不含交易费用） [70] - 首创证券 7 月 9 日发布 2025 年度第四期短期融资券发行结果公告，实际发行总额为 5 亿元，发行期限为 364 天，票面利率为 1.65% [70] - 长城证券 7 月 9 日发布控股股东增持股份计划进展公告，截至当日增持计划实施期限已过半，华能资本累计增持公司股份 637.09 万股，占公司总股本的 0.16%，增持金额约为 5017 万元 [70] - 国投资本 7 月 10 日发布 2024 年年度权益分派实施公告，以总股本 63.94 亿股为基数，每股派发现金红利 0.127 元（含税），共计派发现金红利 8.12 亿元 [71] - 中国太保 7 月 10 日发布 2024 年年度分红派息实施公告，以总股本 96.20 亿股为基数，每股派发现金红利 1.08 元（含税），共计派发现金红利 103.90 亿元 [72] - 中国人保 7 月 10 日发布副总裁任职资格获核准公告，已核准田耕担任公司副总裁的任职资格 [72] - 东方财富 7 月 11 日发布子公司短期融资券发行情况公告，东方财富证券 2025 年度第五期短期融资券已发行完毕，实际发行总额为 20 亿元，发行期限为 365 天，票面利率为 1.68% [72] - 国信证券 7 月 11 日发布 2025 年半年度业绩预告，上半季度预计归母净利润为 47.8 亿元至 55.3 亿元，相比上年同期增长 52%至 76% [75]

普惠保险政策支持 - 国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，提出加强普惠保险体系建设，推进保险公司专业化体制机制建设，丰富普惠保险产品供给，提供优质普惠保险服务，强化普惠保险监管政策引领 [2] - 明确在未来5年，普惠保险体系逐步健全，提供质优价廉的产品、改善投保理赔服务，为普惠金融重点领域提供全面保险保障 [2] - 随着《国务院关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》《国家金融监督管理总局关于推进普惠保险高质量发展的指导意见》等政策文件出台，普惠保险政策体系逐渐完善 [3] 普惠保险产品创新 - 众安保险对众民保百万医疗险进行改进，在延续免健康告知的同时，增加了门诊急诊手术、外购药等高频需要，并通过可选加油包形式为慢性病患者提供长期用药保障 [3] - 太平人寿推出"太平温暖前行特定行业意外伤害保险"，将高空作业人员、焊工、搬运工、重型货车司机等高风险职业人群纳入承保范围，针对新市民群体职业风险特征定制保障责任 [4] - 中国人寿寿险公司在福建创新"乡村振兴保"项目，构建"线上销售+线下服务+区域经营+网格驻点"的普惠保险服务新模式，实现对全省1036个乡镇、街道和片区的全覆盖 [4] 小微企业保险支持 - 《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》提出要开发推广适应小微企业需求的财产保险、责任保险、出口信用保险等产品 [5] - 中国出口信用保险公司与商务部国际贸易经济合作研究院联合发布报告显示，我国中小微外贸企业出口所面临的整体信用风险在近三年呈现持续上升趋势 [5] - 中国信保重庆分公司与重庆市商务委共同搭建重庆市小微出口信用保险统一投保平台，为小微外贸企业提供金融资源和专业支持 [6] 保险助力企业融资 - 中国信保短期出口信用保险承保金额近4000亿美元，同比增长14.6%，出口渗透率达26.9%，买家限额批复数量同比增长25%，批复金额增长31% [7] - 鼎和保险公司创新推出应用质量保证保险替代结清款的新型商业模式，首日即为海南某公司释放6笔结清款26.6万元 [7] - 鼎和保险构建物资采购、工程建设、电力交易、应收账款、用电合同5个领域保证保险产品体系，累计为2.36万家供应商替代保证金666.4亿元 [8] - 大家保险近三年推出一系列资产支持计划，累计为个体工商户、小微企业提供210亿元生产经营资金 [8] 普惠保险可持续发展 - 中国人寿寿险公司通过合理定价、定期回溯、升级服务、优化运营、严控风险等多措并举实现普惠保险服务的可持续性 [9] - 中国保险研究所所长魏丽表示，普惠保险要在压缩不必要支出成本的同时进行精算平衡，不能盲目卷价格，定价有依据，收支平衡才可持续 [10] - 建议充分保护消费者知情权，在不泄露商业机密的前提下做好信息披露，提升消费者保险素养 [10]

政策推动险资长期投资 - 政策持续协同推动险资向耐心资本、战略资本、长期资本靠拢，超2000亿元险资长期投资试点持续推进 [1] - 财政部调整国有商业保险公司考核方式，将"净资产收益率"和"资本保值增值率"考核周期延长至3年和5年，权重分别为50%和20% [1] - 金融监管总局上调部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例，简化档位标准 [2] 险资权益配置需求提升 - 低利率环境下，险资更加重视权益资产配置价值，需突破固收类资产局限寻求增长点 [3] - 中国人寿表示新政策有利于提高权益类投资占比，推动资产与负债更匹配 [2] - 泰康资产强调必须重视权益资产配置价值以适应新形势 [3] 长期投资试点进展 - 鸿鹄基金三期1号成立规模225亿元，新华保险和中国人寿各出资112.5亿元，总获批规模400亿元 [3] - 险资长期投资试点已获批三批，总规模超2000亿元，以私募证券基金形式投资二级市场股票 [3] - 多家险资机构参与设立私募证券基金，包括泰康稳行、阳光恒益、太保致远、恒毅持盈等 [4] 险资权益投资方向 - 鸿鹄基金投资集中于中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H股 [4] - 中国人寿强调投资并长期持有治理良好、经营稳健、股息稳定的大盘蓝筹公司股票 [5] - 长期投资试点追求基金资产中长期稳健增值，适应新会计准则下保险公司投资诉求 [5]