金力永磁业绩预增 - 预计2025年上半年净利润3亿元-3.35亿元，同比增长151%-180% [2] - 聚焦新能源和节能环保领域，包括新能源汽车、节能变频空调、风力发电等核心应用 [2] - 配合国际科技公司研发具身机器人电机转子，布局低空飞行器领域并实现小批量交付 [2] 杭州银行股东减持 - 股东中国人寿拟减持不超过5078.94万股，占总股本0.7% [2] - 减持方式为集中竞价或大宗交易，价格和时间根据市场情况确定 [2] - 中国人寿当前持股5078.943万股，占比0.7%，拟清仓减持 [2] 中化国际资产重组 - 拟发行股份购买南通星辰合成材料有限公司100%股权 [2] - 股票自2025年7月16日起停牌，预计不超过10个交易日 [2] 中晟高科控制权变更 - 控股股东拟以25亿元转让22.35%股份，可能导致控制权变更 [3] - 交易对手方为福州千景投资有限公司 [3] - 股票自7月16日起停牌，预计不超过2个交易日 [3] 伯特利投资合伙企业 - 拟出资1.98亿元参与投资共青城伯金创业投资合伙企业，持股比例99% [3] - 基金主要投资人形机器人、汽车智能化等领域高成长性未上市企业 [3] 中际旭创业绩预增 - 预计2025年上半年净利润36亿元-44亿元，同比增长52.64%-86.57% [4] - 800G等高端光模块销售大幅增加，产品结构持续优化 [4] 中国银河业绩预增 - 预计2025年上半年净利润63.62亿元-68.01亿元，同比增长45%-55% [5] - 投资交易、财富管理、投资银行等业务均实现增长 [5] 岩山科技投资基金 - 全资子公司海南瑞弘认缴出资2032万元，占比48.8%投资嘉兴澜晟创业投资基金 [6] - 基金目标规模4164万元，将投向Bytedance Ltd [6] 其他公司业绩预告 - 蓝海华腾：预计净利润同比增长152.76%-190.68% [7] - 思特威：预计净利润同比增长140%-180% [7] - 光库科技：预计净利润同比增长60%-80% [7] - 中天火箭：预计净利润同比下降78.03%-82.91% [7] - 好想你：预计净亏损1500万元-2500万元 [7] - 亿联网络：预计净利润同比下降8%-10% [7] - 美力科技：预计净利润同比增长66.85%-92.52% [8] - 天宇股份：预计净利润同比增长144%-238% [8] - 卫星化学：预计净利润同比增长31.32%-53.20% [8] - 炬芯科技：预计净利润同比增长122.28% [8] 重要事项 - ST云动与德龙航空及华闽联信基金签署无人机产业战略合作协议 [7] - 巨星科技取得欧洲大型零售业公司电动工具订单 [9] - 东方铁塔中标8112万元国家电网输变电项目 [9] - 中国西电下属12家子公司中标国家电网项目，总金额13.24亿元 [9] - 联环药业拟新建厂房和生产线，总投资3亿元 [10] - 江龙船艇与香港特区政府签订1.14亿元销售合同 [10] - 诺瓦星云拟设立创业投资基金 [10] 医药与医疗器械 - 力生制药药品培哚普利氨氯地平片通过上市许可申请 [10] - 海思科创新药HSK47388片获FDA同意开展临床试验 [10] - 华北制药下属公司收到硫酸多黏菌素B化学原料药CEP证书 [10] - 三友医疗脊柱内固定连接器系统获得医疗器械注册证 [10] - 翔宇医疗脑机接口产品预计下半年拿证 [10]

中国人寿减持杭州银行计划 - 中国人寿拟在公告披露后三个月内减持不超过5078.94万股杭州银行股份，占普通股总股本的0.70% [1] - 减持方式包括集中竞价或大宗交易 [1] - 若本次减持完成，中国人寿将不再持有杭州银行股份 [2] 中国人寿历史减持情况 - 中国人寿在杭州银行IPO前入股，经过高送转后曾持有2.85亿股，占4.80% [2] - 2021年首次减持5589.43万股，减持价格14.6-15.6元/股，套现8.43亿元 [2] - 2023年减持1.19亿股，价格12.05元/股，套现14.29亿元 [2] - 2024年减持5930.28万股，价格11.84-14.42元/股，套现7.7亿元 [2] - 三次减持合计套现超30亿元 [2] 杭州银行市场表现 - 7月15日收盘价16.92元/股，6月26日曾创历史新高 [3] - 按2024年中报和年报分红计算，最新股息率3.84% [3] - 目前股息率超4%的上市公司有284家 [4] - "杭银转债"已完成99.96%转股，150亿元转债摘牌退市 [4] - 转股后总股本由59.30亿股增至72.49亿股 [4] 银行板块分红展望 - 部分基金经理认为传统红利股特别是银行股股息率吸引力下降 [4] - 分析师预计2025年中报银行可能进行年中分红 [4] - 监管鼓励增加分红金额和频次以提升上市公司质量 [4] - 部分银行已制定2025年年中分红方案，包括杭州银行等 [4] - 考虑2025年中分红，银行股息率有望在2026年1月前提升0.6-1.21个百分点 [5]

股东持股情况 - 中国人寿持有杭州银行股份5078.94万股 [1] - 持股比例占公司普通股总股本0.70% [1] 减持计划 - 中国人寿拟通过集中竞价或大宗交易方式减持股份 [1] - 减持数量不超过5078.94万股 [1] - 减持比例不超过公司普通股总股本0.70% [1] - 减持期间为公告披露之日起三个交易日后的三个月内 [1]

活动概述 - 中国人寿菏泽分公司举办"大河之约，柜筑安澜·一隅万象五谷共绘"黄河文化客户体验活动，将黄河文化与金融服务深度融合[1] - 活动为沿黄五省（山东、山西、甘肃、河南、陕西）客户服务与文化传播创新尝试的首站[1] - 菏泽作为黄河入鲁第一市，185公里黄河河道滋养四县区，孕育丰富历史文化遗产[1] 活动内容 - 现场设置古装表演再现黄河流域千年故事，通过歌声展现黄河文化磅礴气韵[1] - 互动体验区提供非遗美食"东明清蒸黄河甲鱼"，讲解制作工艺与历史渊源[4] - 非遗粮画传承人指导客户用五谷杂粮创作画作，展示非遗技艺[4] - "孙膑NPC"通过角色扮演带客户"穿越"战国，以趣味问答传递历史知识[4] 客户反馈 - 参与者高度评价活动融合传统文化与保险服务的创新形式[7] - 现场客户积极参与互动，对黄河文化认知加深，品牌好感度提升[7] 战略意义 - 活动以"文化赋能服务"为核心，打造"文化金融"服务场景[8] - 作为沿黄省份系列活动首站，探索金融机构参与文化传播新路径[8] - 创新客户服务模式，为行业提供文化传播与金融服务结合的借鉴[8]

中央汇金概况 - 中央汇金是中国投资有限责任公司全资子公司，代表国家行使对重点金融机构股东权利 [1] - 自2003年成立以来通过注资和股权管理推动26家A股大金融类上市公司改革，提升治理水平和经营效率 [1] - 在银行、保险、证券公司改革和维护金融稳定方面发挥核心作用 [1] A股银行上市公司 实际控股银行 - 工商银行：全球资产规模最大商业银行，中央汇金持股1240亿股(34.79%)，汇金资管持股10.14亿股(0.28%) [3] - 农业银行：三农金融领域优势显著，中央汇金持股1405亿股(40.14%)，汇金资管持股12.55亿股(0.36%) [6] - 中国银行：全球化历史最悠久，中央汇金持股1887.92亿股(64.13%)，汇金资管持股18.10亿股(0.61%) [8][9][10] - 建设银行：基建融资和数字人民币领先，中央汇金持股1429亿股(57.14%)，汇金资管持股4.966亿股(0.20%) [12] - 光大银行：传统与创新业务并重，光大集团持股261.3亿股(44.23%) [14] 重仓银行 - 中信银行：投行业务行业前三，中央汇金持股2.671亿股(0.48%) [16][17] - 浦发银行：科技金融领先，中央汇金持股3.872亿股(1.32%) [20] - 宁波银行：16个城市设分行，中央汇金持股7550万股(1.16%) [23] - 华夏银行：货币金融服务为主，中央汇金持股1.634亿股(1.06%) [25] A股保险上市公司 - 中国平安：综合金融与科技驱动，汇金资管持股4.703亿股(2.58%) [27] - 中国人寿：国资寿险龙头，汇金资管持股1.172亿股(0.41%) [29] - 新华保险：健康险+寿险双轮驱动，中央汇金持股9.775亿股(31.34%)，汇金资管持股2825万股(0.91%) [31] A股证券上市公司 实际控股券商 - 中金公司：投行贵族，中央汇金持股19.36亿股(40.11%) [33] - 申万宏源：研究+投资+投行综合服务，中央汇金持股50.21亿股(20.05%) [35][36] - 中国银河：经纪业务强，中央汇金间接控制48.20% [41] - 信达证券：AMC系首家券商，中央汇金间接控制 [43][44] - 东兴证券：综合性券商，中央汇金间接控制 [46][47][48][49] 重仓券商 - 中信建投：全面指定交易商，中央汇金持股23.86亿股(30.76%) [50][51] - 方正证券：华中地区领先，汇金资管持股1.358亿股(1.65%) [54] - 中信证券：投行业务第一，汇金资管持股2.05亿股(1.39%) [55] - 国元证券：全牌照经营，汇金资管持股6798万股(1.56%) [57] - 山西证券：区域优势明显，汇金资管持股5170万股(1.44%) [59] - 东北证券：技术驱动，汇金资管持股4010万股(1.71%) [60] 其他金融上市公司 - 东方财富：互联网金融服务领先，汇金资管持股1.517亿股(1.14%) [61] - 浙江东方：多元金融牌照，汇金资管持股3012.56万股(0.88%) [63] - 陕国投A：西北信托龙头，汇金资管持股5097万股(1.00%) [65] 行业影响 - 中央汇金控股或重仓26家大金融上市公司将推动行业优化资源配置和集中度提升 [67] - 整合预期和政策红利有望提升相关公司股价和估值 [67]

普惠金融业务规模与成效 - 职工长期护理保险项目累计服务53万参保职工 为1807名失能人员提供2481万元补偿资金 [1] - 2024年公司管理278万份有效保单 全年支付5.21亿元理赔款覆盖8.7万个家庭 [1] - "银龄安康工程"累计参保超12亿人次 提供37万亿元风险保障 烟台地区赔付超3.2亿元 [6] - 女性安康保险年均覆盖20万女性 累计赔付超2亿元 低费率"两癌保险"惠及1.27万名困难女性 [6] 服务网络与运营模式 - 构建102个营销网点服务网络 配备600余名员工与5000余人销售队伍 [1] - 105名民生服务专员覆盖全市66%镇街 采用"三级宣讲会"模式下沉服务 [2] - 区块链商保直付技术实现案均缩短理赔时效20天 累计服务2.1万客户 减少11.4万张纸质病历 [3] 重点产品线发展 - 学生安全保险连续开展39年 2024年为26万中小学生提供保障 赔付2.6万人次共计3531.5万元 [7] - 扶贫特惠保险累计为53.9万人次提供881.9亿元保障 支付7981万元赔付款救助24.8万个家庭 [9] - 2025年涉农保费达8463万元 电商消费扶贫投入10.7万元 支持农副产品加工产业链 [9] 市场地位与财务表现 - 2025上半年山东国寿系统总保费361.7亿元同比增长3.2% 市场份额21.4%居首 烟台分公司贡献46.12亿元保费 [3] - "银龄安康"与女性安康保险赔付率近100% 体现产品普惠特性 [6] 科技赋能与服务创新 - 全国首创"个人医保信息授权商保直付"模式 烟台成为首批试点城市 [3] - APP线上理赔实现自付医疗费半天内赔付 如学生意外伤害案例中2435元快速到账 [7] 社会责任实践 - 疫情期间捐赠"天使卫士"医护保险 暑期投放2000套防溺水救援设施 [9] - 为4075个百户村社提供走访服务 开展10场果树技术讲座 解决龙口梨农滞销问题 [9] - 向6250名低收入妇女赠予9625万元公益保障 为179名留守儿童提供物资援助 [6]

市场整体表现 - 沪指上午收盘3532点，表面红火但主力资金净流出24亿，显示资金暗战[3] - 沪指全上午在3513点和3521点之间窄幅震荡，60分钟图显示3513点形成短暂支撑，但3560点高位难以突破[5] - 上午10点半沪市成交额仅410亿，较上周五同期减少50多亿，资金不足制约指数上涨[5] 银行板块 - 银行板块成为上午市场主角，贵阳银行大涨4%，邮储银行上涨2.22%，中国平安和中国人寿强势反弹[3] - 银行板块涨势孤掌难鸣，自7月以来屡次在4620点附近止步，今日再次徘徊该点位[3] - 险资巨头扫货银行ETF超过5亿，显示机构将银行视为"避风港"[11] 券商板块 - 券商板块表现颓势，华西证券一度冲高4.16%后回落，国联证券短暂上涨2.33%后下跌，板块平均下跌0.27%[3] - 券商板块5日均线2087点岌岌可危，下午走势将决定大盘方向：站稳则上涨，跌破则急转直下[3] - 国联证券成交量放大至12.7亿（超5日均量一倍多），呈现"对倒式出货"特征[11] 中小盘股表现 - 中小盘股异乎寻常活跃，中证2000指数转为上涨，北证50指数小涨0.31%[7] - 广晟有色领涨稀土永磁板块上涨8%，银星能源涨停带动风电设备板块，工业机器人概念股埃斯顿和埃夫特飙升超6%[7] 行业政策影响 - 印尼限制镍矿出口导致能源金属板块暴涨，高层推动"工业设备更新"专项行动提振设备股[9] - 电力股走强，长江电力六连阳上涨0.9%，电力指数涨1.2%，被视为"熊市定盘星"[9][12] - 金融科技和AI概念集体低迷，资金转向传统行业[9] 港股与A股联动 - 恒生指数围绕18500点震荡难以站稳5日均线，A50股指期货上涨0.3%与A股走势背离[11] - 港股受外资情绪影响，A50反映内资决心，两市走向分化[11] 关键点位与成交量 - 3513点成为盘中关键支撑位，3521点（10小时均线）为强弱分水岭[12] - 下午2点前沪市成交额若未达900亿则大概率下跌，若未达800亿需防范冲高回落[12][14] - 银行股需突破4626点，券商需守住2079点关键支撑位[14]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为有吸引力（Attractive）[7] 报告的核心观点 - 监管近年开展的“反内卷”行动使寿险和财险公司受益，预计这一趋势将持续 [3] - 保险行业过去两年表现强劲，“反内卷”、业务质量改善和市场贝塔是关键驱动因素 [9] - 寿险公司的“反内卷”有助于缓解利差损风险担忧，提高长期盈利能力并增强资产负债表 [9] - 财险公司也能从行业“反内卷”中受益，车险和非车险业务竞争的缓和可扩大承保利润率 [9] - 保险公司在销售、盈利能力和综合成本率方面有望在二季度取得良好业绩，但三季度高基数情况需进一步跟踪 [9] - 总体对保险行业中期前景保持乐观，“反内卷”将进一步使保险公司受益并提高盈利能力 [9] 根据相关目录分别进行总结 寿险公司“反内卷”措施 - 从2023年三季度至2025年二季度，削减各渠道（银行、经纪人和代理人）的佣金和费用 [4] - 定价利率从2023年三季度前的3.5%降至2025年三季度预计的2 - 2.25%，并于2025年初引入浮动定价利率机制 [4] - 过去两年对分红产品的实现率进行上限规定 [4] - 引入对保险公司投资和效率的长期评估机制 [4] 财险公司“反内卷”措施 - 自2018年实施费用限制政策，并在2023年和2024年进一步加强 [5] - 2025年7月，监管进一步扩大至非车险业务 [5] 公司评级及价格 | 公司（代码） | 评级（截至日期） | 价格（2025年7月11日） | | --- | --- | --- | | AIA Group Ltd (1299.HK) | 增持（Overweight，2023年12月12日） | HK$69.65 | | Ping An Insurance Group Co of China Ltd (2318.HK) | 增持（2023年5月30日） | HK$52.85 | | Ping An Insurance Group Co of China Ltd (601318.SS) | 增持（2023年5月30日） | Rmb57.71 | | China Life Insurance Co Ltd (601628.SS) | 持平（Equal - weight，2023年5月30日） | Rmb40.30 | | China Life Insurance Co Ltd (2628.HK) | 增持（2023年5月30日） | HK$18.86 | | China Pacific Insurance Group Co Ltd (601601.SS) | 增持（2024年6月7日） | Rmb38.46 | | China Pacific Insurance Group Co Ltd (2601.HK) | 增持（2023年5月30日） | HK$29.00 | | China Taiping Insurance Holdings Co Ltd (0966.HK) | 持平（2023年5月30日） | HK$15.48 | | New China Life Insurance Company Ltd (601336.SS) | 减持（Underweight，2023年5月30日） | Rmb61.50 | | New China Life Insurance Company Ltd (1336.HK) | 持平（2025年2月25日） | HK$43.60 | | PICC Group (1339.HK) | 增持（2024年9月23日） | HK$5.77 | | PICC Group (601319.SS) | 减持（2023年5月30日） | Rmb8.48 | | PICC P&C Company Ltd (2328.HK) | 增持（2023年5月30日） | HK$15.54 | | ZhongAn Online P & C Insurance Co Ltd (6060.HK) | 增持（2023年5月30日） | HK$18.20 | [61]

理赔数据 - 中国人寿上半年赔付302亿元，平安人寿赔付206.2亿元，两大险企赔付总额达508.2亿元 [1] - 中国人寿赔付件数超1214万件，获赔率99.6%，平安人寿赔付237.7万件 [2] - 太保寿险赔付194.7万件，金额99.2亿元，新华保险赔付241万件，金额73亿元 [2] - 富德生命人寿理赔总金额19.7亿元，工银安盛人寿赔付12亿元 [2] 重疾险保障缺口 - 中国人寿重疾件均赔付约4万元，中邮人寿重疾平均赔付约6万元，远低于20万-50万元的治疗费用区间 [2][3] - 男性重疾赔付占比43%，女性57%，肺恶性肿瘤和甲状腺恶性肿瘤为高发癌症 [2] - 行业建议消费者提高保额以覆盖治疗和康复费用 [3] 医疗险与理赔特点 - 中邮人寿医疗险理赔占比超70%，同比增长超50% [4] - 平安人寿医疗险理赔件数占比92%，理赔金额占比28% [4] - 重疾险和身故险在平安人寿理赔金额中分别占比50%和20% [4] 医保与商保新政影响 - 国家医保局新增商业健康保险创新药品目录，推动医保与商保分层支付体系 [5] - 新政将提升药品可及性，保险公司可更精准定价和核保 [5] - 行业预计健康险竞争加剧，头部险企优势凸显，产品创新需求增加 [5]

政策核心调整 - 财政部发布新规将国有商业保险公司净资产收益率与资本保值增值率的三年及五年长周期考核权重合计提升至70% [2] - 新规是2023年引入三年期考核和2024年初要求大型险企每年新增保费30%投向A股等系列政策的延续 旨在引导险资长期稳健投资 [2] - 五年期考核权重从约50%提高到70% 显著弱化对短期财务收益的关注 支持长期投资和价值投资 [3] 对保险公司投资行为的影响 - 投资决策流程更注重长期视角 提升战略性资产配置比重并强化投资组合稳定性 [4] - 权益类资产配置倾向长期价值与分红能力 高股息蓝筹股和基本面稳健的核心资产更受青睐 [4] - 持有周期显著延长 减少短期买卖操作 转向更长期和耐心的布局 [4][5] - 新规降低短期经营波动对绩效评价的影响 客观评估经营结果和风险水平 [6] 保险资金配置现状与潜力 - 截至2024年底保险资金运用余额接近33万亿元 实际投资A股比例仅约11% 距离25%监管上限有显著空间 [5] - 理论提升空间近10万亿元人民币 未来配置比例有望从11%稳步上升至15%或更高 [3][10] - 配置结构将从防御型为主逐步拓展至攻守兼备 [3] 市场环境与行业动力 - 低利率环境下银行存款利率与国债收益率持续走低 保险公司面临利差损风险 [7] - 去年险资近40次举牌 对象集中于银行股等高股息和现金流稳定的优质资产 以构建抵御低利率周期的安全垫 [7] - 增配高股息股票和高质量权益资产是对冲利差损的必要选择 通过股息红利补充固定收益不足 [7] 政策协同与实施效果 - 新规与《推动中长期资金入市工作的实施方案》形成双轮驱动 从考核机制和政策指引协同引导险资成为市场稳定器 [9] - 考核机制优化有利于险资加大权益市场布局 提升对投资收益短期波动的包容性 [5] - 头部险企如中国人寿和中国人保表示将积极响应政策 发挥头雁引领作用并践行金融央企责任 [6]