银行产品调整动态 - 国有六大行及股份制银行广泛下架5年期大额存单产品[1] - 银行在售大额存单产品期限集中在1个月至3年期 3年期产品成为长期限主力[1] - 多数银行3年期大额存单利率在1.5%至1.75%区间 且额度紧张售完即止[1] - 部分中小银行同步下架3年期和5年期普通定期存款产品并下调其利率[1] - 以某国有大行为例 其20万元起存大额存单仅保留1个月和3个月期 年利率均为0.9%[1] 行业背景与动因 - 银行调整长期存款产品的核心目的是缓解净息差收窄带来的盈利压力[2] - 三季度商业银行净息差为1.42% 处于历史低位[2] - LPR持续下行压缩资产端收益 而存款成本相对刚性 导致净息差持续收窄[2] - 下架高息中长期存款是银行优化存款结构、压降负债成本的具体体现[2][3] - 此举标志着银行从追求规模扩张转向注重负债质量的精细化发展模式[3] 未来趋势与影响 - 市场上长期存款产品的供给将显著收缩 中长期限存款或逐步走向稀缺化[2] - 长期存款产品未来可能更多以定制化、高门槛形式面向特定客户群体[2] - 在息差收窄压力下 存款利率仍有下调空间 银行业调整高成本存款产品的趋势或将延续[4]

银行业长期存款产品调整 - 六大国有银行已集体下架五年期大额存单产品，三年期产品利率普遍降至1.5%至1.75%且额度紧张 [1] - 部分中小银行开始调整或取消三年期、五年期普通定期存款，例如土右旗蒙银村镇银行取消五年期整存整取定期存款 [1] - 土右旗蒙银村镇银行同步下调其他期限利率，一年期和二年期定存利率均下调5个基点至1.45%和1.55%，三年期利率下调10个基点至1.85% [1] 产品利率具体变动 - 土右旗蒙银村镇银行三个月和六个月定期存款利率分别从1.15%和1.35%下调至1.10%和1.30% [3] - 该行一年期和二年期定期存款利率分别从1.50%和1.60%下调至1.45%和1.55% [3] - 该行三年期定期存款利率从1.95%下调至1.85%，五年期产品被取消 [3] 行业调整动因与背景 - 银行业普遍面临净息差压力，资产端收益率下行而负债端成本相对刚性导致盈利能力受压 [3] - 根据监管数据，2025年三季度民营银行净息差环比下降0.08个百分点，行业整体面临挑战 [3] - 贷款利率持续下行与存款竞争激烈形成“两头挤压”，迫使银行调整长期高息存款产品以优化负债结构 [4] 未来趋势与影响 - 业内人士预计长期存款将呈现差异化供给，国有大行或保留五年期定存但利率可能倒挂，中小银行将更多转向1至3年期产品 [5] - 更多银行可能通过缩短存款期限和下调利率来平衡收益，后续或有更多银行跟进调整长期限存款产品 [5] - 存款利率降低可能促使资金从银行体系流向股票、债券、基金等资本市场，形成“存款搬家”效应并对直接融资市场产生积极影响 [5] 储户行为变化 - 2025年第三季度倾向“更多储蓄”的储户占比为62.3%，较上一季度下降1.5个百分点，显示低利率下储户储蓄意愿减弱 [4]

文章核心观点 - 邮储银行凭借“数智驱动的大型银行分布式公司业务核心系统”项目，连续第三年荣获中国人民银行“金融科技发展奖”一等奖，实现了该奖项一等奖的“三连冠”，这标志着公司在核心系统自主研发与数智化转型方面具备领先的硬实力 [1] 奖项与项目成就 - “金融科技发展奖”是中国金融业唯一的部级科技奖项，评选范围涵盖银行、证券、保险、支付等金融企业，其获奖项目代表了国内金融科技创新的最新成果和趋势 [1] - 邮储银行获奖的“数智驱动的大型银行分布式公司业务核心系统”是落实国家科技自立自强战略的重大创新成果，在国有大行中首次实现公司业务全栈国产化单轨运行，处于国内领先水平 [2] - 除一等奖外，邮储银行另有项目获得该奖项的二等奖和三等奖，体现了公司在金融科技创新方面的全面实力 [2] 系统技术特点与性能 - 该系统突破了传统架构局限，深度融合人工智能、大数据、大模型等新质生产力 [2] - 系统构建了“千企千面”的个性化服务体系，并紧沿“资金流”打造“生态圈”，实现了服务资源的高效整合 [2] - 系统运行效率较前代提升超10倍，全年累计交易结算量突破100万亿元 [2] 业务应用与社会价值 - 该系统服务范围广泛，覆盖从中小微企业日常结算到大型机构跨域协作，从乡村产业帮扶到城市实体经济赋能，实现了产品与服务的全方位升级 [2] - 该系统树立了大型银行公司业务数字化转型的典范，书写了金融服务便民利企的新篇章 [2] 未来战略方向 - 邮储银行未来将继续聚焦核心技术自主可控、普惠金融科技赋能、乡村振兴数字化支撑等关键领域进行持续创新 [2] - 公司计划以科技赋能金融“五篇大文章”落地见实见效，为金融业高质量发展注入更多动能 [2]

创新服务概述 - 全国首个在医院场景基于数字人民币“元管家”智能合约的预付费体检套餐服务成功推出 [1] - 该服务由邮储银行扬州分行与扬州邗江恒博医院合作落地 [1] - 服务在扬州市政府、中国人民银行扬州市分行、邮储银行总行及江苏省分行的指导与关心下进行 [1] 合作医院背景与动机 - 扬州邗江恒博医院是专注于健康体检与基础医疗服务的现代化医疗机构 [2] - 此次合作是医院在“医疗+数字金融+科技”融合领域的重要探索 [2] - 旨在通过技术升级提升消费者就医体验 [2] - 预付资金安全被视为构建医患信任的重要基础 [2] 技术实现与消费者体验 - 消费者可在数字人民币APP的“元管家”里搜索“体检”进行线上购买 [2] - 预付资金存放在消费者自己的数字人民币钱包中 [2] - 消费者可通过APP实时查看资金动态 [2] - 智能合约技术为预付资金增加“技术保险” [2] 未来发展规划 - 合作方计划将“元管家”模式延伸到更多医疗服务场景 [2] - 邮储银行将以此次案例为基础，总结可复制的服务模式，逐步推广至更多领域 [3] - 此次医院场景的突破被视为“金融+医疗”深度融合的重要成果 [3] 行业影响与战略意义 - 邮储银行将“场景创新”作为数字人民币推广的核心方向 [3] - 该行此前已在教培、健身等领域落地“元管家”服务 [3] - 此次创新旨在让数字金融更好地服务民生福祉 [3]

经济与政策动态 - 工信部等六部门出台方案，计划用5年左右时间增强消费品供需适配性以促进消费，推动供需在更高水平实现动态均衡[2] - 发改委将积极支持高质量户外运动目的地建设，推动培育一批户外运动龙头企业，完善户外运动产品和服务标准[2] - 工信部将加强养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发，持续推进互联网应用和智能终端适老化改造，目前已发布近2000项优质老年用品推广目录[2] - 截至今年上半年末，我国生成式人工智能产品用户规模达到5.15亿，工信部将从产品创新和场景创新两方面推动AI技术在消费品领域加快落地[5] - 交通运输部强调“十五五”期间将推动交通运输发展动能向结构优化、数智赋能、绿色转型协同驱动转变，推动基础设施建设向内涵式发展转变[5] - 文旅部将从供需两端发力，支持优质文旅产品上新、推动消费场景焕新、引导消费活动出新，以促进文化和旅游消费[5] 重要公司动态 - 特斯拉中国实现超过95%的国产化率，目前有中国本土供应商超过400家，并已将其中60多家引入全球采购体系，中国消费者可以全球最低价格购买Model 3和Model Y[6] - 理想汽车2025年三季度营收为274亿元，现金储备为989亿元，全年研发投入预计达120亿元，其中AI领域投入超60亿元，未来产品方向将是具身机器人[6] - *ST东通因重大财务造假，收到深交所下发的拟终止公司股票上市交易的事先告知书[6] - 建龙微纳终止了拟以支付现金方式取得上海汉兴能源科技股份有限公司不少于51%股份的重大资产重组事项[7] 快递行业与中通快递深度分析 - 中通快递2025年第三季度完成业务量95.73亿件，同比增长9.8%，市场份额下降0.6个百分点至19.4%[8] - 公司第三季度调整后净利润为25.06亿元，同比增长5.0%[8] - 基于行业件量增速下降，公司将全年业务量指引下调至382-387亿件，对应同比增速12.3%-13.8%，第四季度单季业务量增速预期为5.9%-11.1%[8] - 第三季度单票收入同比增长0.02元至1.21元/票，增幅为1.7%，相比第一季度和第二季度的同比下降，收入端有所改善[9] - 单票收入提升主要得益于KA客户占比提升，贡献了0.18元的增长，而单票激励增加导致收入下降0.14元[9] - 第三季度单票核心成本同比下降0.04元，其中单票运输成本由去年同期的0.39元降至0.34元，单票分拣成本维持0.25元不变[9] - 公司散件业务增长势头强劲，同比增长超50%，带动单票收入提升约0.18元，同时提升单票成本0.15元[9][10] - 第三季度单票调整后净利润由第二季度的0.21元提升至0.26元，随着行业反内卷趋势成型，预计第四季度单票盈利水平将继续回升[10] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为90.6亿元、102.2亿元与115.3亿元，对应市盈率分别为13.0倍、11.5倍和10.2倍[10] 投资组合推荐 - 东兴证券研究所本期金股推荐包括北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达等12家公司[4]

四平市农机产业发展现状 - 产业规模与地位突出，四平市是重要农机生产制造基地，拥有农机生产企业30余户，其中规上企业7户，国家级专精特新“小巨人”企业2户，2024年全市规上农机企业总产值8亿元，规模总量约占全省50% [3] - 产业集聚与平台建设加速，正大力建设中国黑土地保护农机产业创新示范基地，总规划面积4.4平方公里，计划总投资109亿元，旨在打造100亿元级农机产业园区 [3] - 财政补贴与政策支持同步推动，中央财政对高性能播种机等实行“优机优补”，吉林省扩大报废补贴范围至25类机具并提高补贴标准，四平市8款产品进入省“首台套”目录 [3] 金融支持农机产业实践探索 - 截至9月末，四平市农机全产业链贷款余额9736.8万元，累计投放18151.7万元 [4][5] - 探索形成四种典型融资担保模式，包括科技赋能“农机e贷”线上抵押模式、产权融通“专利＋资产”组合抵质押模式、盘活“房地产抵押”惠农贷款模式、构建“线上＋线下”信用快贷模式 [5][6][7][8][9] 典型融资担保模式详情 - 科技赋能“农机e贷”线上抵押模式：借助政府农机具数字产权平台实现抵押标准化线上化，与句龙农机管理平台合作解决评估处置难题，利用物联网技术赋智实物监管，截至9月末累计盘活农机资产价值超1500万元，单笔抵押融资额度最高达80万元，累计发放“农机e贷”3026.6万元，贷款余额2463.6万元 [6] - 产权融通“专利＋资产”组合抵质押模式：以核心工艺专利加厂房土地进行抵质押，与国家知识产权局对接实施季度价值评估并设阈值触发风险缓释机制，截至9月末累计为农机产业发放贷款7500万元，贷款余额2500万元 [7] - 盘活“房地产抵押”惠农贷款模式：面向农机具生产制造企业，以产权清晰的商业用房、工业厂房等抵押为主，截至9月末累计发放房地产抵押贷款4300万元，贷款余额870万元 [8] - 构建“线上＋线下”信用快贷模式：采用纯信用方式，线上申请审批快速，额度可循环，截至9月末累计发放小微快贷2106.2万元，贷款余额1385.2万元 [9] 金融支持面临的主要困境 - 行业周期性风险突出，农机产业与农业生产深度绑定，受多重因素影响，2024年农机市场持续走低，四平市规上农机产值8亿元，同比下降16.7%，部分经销商“赊销”或“零首付”策略推高回款与坏账风险 [10] - 抵质押物处置困难与违约风险并存，农机设备折旧速度快，二手价值普遍低于评估值，东北地区知识产权流转市场活跃度低，质押物违约后平均处置周期长达22个月 [11][12] - 银政担协同不足导致合作效果不佳，存在合作流程不清晰、风险分担比例协调难、担保额度与需求不匹配等问题，担保公司代偿能力不足影响风险补偿效果 [13] - 信息共享渠道不畅影响决策效率，金融机构难以获取企业全面真实经营信息，中小微企业账目不清、财务管理不规范加大信用评估难度 [14]

公司重大战略举措 - 中国邮政集团有限公司于11月24日获得国家金融监管总局批复，经营保险代理业务，代理险种范围覆盖常见财产险和人身险，代理保险业务的营业网点范围为代理营业机构[1] - 这是继2023年11月宝马（中国）保险经纪、安顾方胜保险经纪获批后，时隔两年监管批复的又一张保险代理牌照[1] - 中国邮政清退旗下保险中介股权后亲自下场拿下保险代理牌照，核心动因包括响应“持牌经营”监管要求、通过牌照统一管控全国网点以激活乡镇级网络优势、在保险中介市场洗牌期逆势布局抢占下沉市场蓝海[7] 历史业务与近期表现 - 中国邮政早在1987年左右就开始代理销售保险，邮储银行成立后，中国邮政出具《避免同业竞争的承诺函》，不再从事保险兼业代理业务，但可以代理邮储银行的保险代理业务并收取手续费[2] - 中国邮政近年来通过旗下代理网点为邮储银行及旗下中邮人寿代销保险，邮储银行财务报表的关联方交易部分列有“代理销售及其他佣金支出”项目[2] - 2025年上半年，邮储银行向中国邮政支出的“代理销售及其他佣金支出”为41.52亿元，同比增长7.82%[3] - 2023年、2024年该项支出分别为128.73亿元、64.26亿元，若以2023年上半年的107.54亿元作为对比，2025年上半年中国邮政从邮储银行收到的代理销售手续费已下降超过60%[3] 行业背景与监管环境 - 保险中介行业处于深度洗牌期，保险中介机构数量大幅缩减，据国家金融监管总局数据，2019年年末至2025年6月末，保险中介机构数量从2642家锐减至2524家，减少约118家[7] - 受保险行业“报行合一”、基金降费政策相关影响，多家国有大行代销手续费收入大幅缩减，邮储银行2024年手续费及佣金收入407.53亿元，同比下降20.25%[5] - 2025年上半年，邮储银行手续费及佣金收入为254.82亿元，同比增长7.57%，其中代理业务收入57.32亿元，同比下降10.20%[5] - “报行合一”政策的深入推进是银保渠道佣金缩水的直接原因，它从根本上改变了过去依赖“账外费用”和“手续费竞争”的粗放模式，加剧了渠道竞争[5] 竞争优势与市场潜力 - 中国邮政依托覆盖城乡的超5万个网点网络，可承接传统中介退出后的市场需求，尤其在县域及农村地区形成差异化竞争优势[1] - 根据国家邮政局官网，截至2024年年末，全国共有邮政网点5.45万个，远高于农业银行网点数量22914家、工商银行16354家、建设银行14727家、中国银行11516家、交通银行2886家[8] - 中国邮政品牌信任度与客群基础为保险业务提供天然流量入口，其独特的渠道优势可推动行业服务下沉、覆盖更广泛客群[1][7] 未来发展路径 - 短期内，中国邮政可以优先赋能现有网点，通过培训与系统升级实现保险服务渗透[5] - 中长期可依托物流、金融协同优势，发展如快递包裹+货运险、邮储储户+人身险等业务，逐步拓展业务规模[5] - 网点扩张节奏主要取决于合规成本、人才储备及市场响应[5]

行业动态 - 近期多家国有大行及股份制银行陆续对部分代销公募基金产品风险等级进行调整，呈现行业性普遍动作 [1] - 建设银行调整87只代销公募基金产品风险等级，涉及汇丰晋信基金、华夏基金、汇添富基金等多家头部基金公司 [1] - 邮储银行于10月29日对代销的80只公募基金产品风险等级进行上调 [2] - 中信银行年内已多次调整代销产品风险评级，分别于5月9日、6月23日、9月16日及10月15日后发布相关公告 [2][3] 调整详情 - 民生银行自11月19日15时起将8只代销公募基金产品风险等级从较低风险调整为中等风险 [1] - 建设银行调整的87只产品中，32只由R2中低风险调整为R3中风险，55只由R3中风险调整为R4中高风险 [1] - 中信银行10月调整的17只产品中，15只风险评级上升，2只易方达基金管理的混合型FOF基金风险评级从PR3下调至PR2 [2] 调整动因 - 调整的直接驱动力来自监管合规要求，遵循《商业银行代理销售业务管理办法》等规定，强调卖者尽责及风险评级孰高原则 [3] - 调整亦基于对当前市场波动的现实考量，部分权益类基金因底层资产波动加剧、持仓集中度高等原因，净值波动性和流动性风险显现 [3] - 调整是强化投资者适当性管理的主动行为，旨在帮助投资者识别风险、减少错配，并非意味着公募基金市场整体风险全面上升 [4]

文章核心观点 - 中国各家商业银行正积极学习贯彻党的二十届四中全会精神，将国家“十五五”规划建议转化为自身未来五年的发展战略，谋划高质量发展新蓝图 [1][2][6] 国有大型银行战略重点 - 工商银行提出全方位对接国家重大任务和项目，发挥国际平台作用助力高水平对外开放，做精做深金融“五篇大文章” [2] - 农业银行聚焦“三农”主责主业与促消费扩内需，优先增加县域农村金融供给，助力农业农村现代化 [2] - 中国银行着眼扩大高水平对外开放，加快提升全球布局能力和国际竞争力，助力推进人民币国际化 [2] - 建设银行表示将全力支持构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，体系化做好金融“五篇大文章”，支持新型工业化 [2] - 交通银行强调坚持一张蓝图绘到底，做好“十四五”与“十五五”有序衔接，校准战略方向 [3] - 邮储银行坚定不移写好特色金融“五篇大文章”，推动“五大工程”“七大改革”落地，精准响应新质生产力发展需求 [3] 股份制与地方银行差异化转型 - 兴业银行将继续巩固绿色金融先发优势，加强金融创新，推动业务重心向降碳转移，擦亮“绿色银行”名片 [4] - 中信银行聚焦科技金融，完善覆盖全周期、全链条的综合金融服务体系，加大对企业关键核心技术攻关的资金支持 [4] - 专家观点指出，中小银行应根据区域产业体系发展特色产业金融和科技金融业务 [4] - 四川天府银行提出全面对标先进上市银行，提升公司治理与风控水平，致力于打造一流区域性银行 [5] 银行规划制定进程 - 建设银行党委坚持“开门问策”编制规划，解决基层关注问题，落地赋能减负政策举措 [6] - 交通银行坚持问计于民，全方位征求意见建议，吸收到规划编制中 [6] - 招商银行在制定自身规划时，重点与国家战略导向相契合，矢志不渝做优做大客群基础 [6] - 上海银行将ROE作为核心规划目标，聚焦三大收入驱动来源，夯实客户基础调整业务结构 [7] - 武汉农村商业银行召开规划启动会，明确2026至2030年“调整、筑基、转型、发展”的主要目标 [7]

董事会决议与公司治理 - 公司董事会于2025年11月26日在北京召开现场会议，应出席董事15名全部亲自出席，会议由董事长郑国雨主持[1] - 董事会审议并通过了修订六个董事会专门委员会工作规则的议案，该修订将自《公司章程》修订获国家金融监督管理总局核准之日起生效[2][3] - 董事会审议并通过了《2025年三季度全面风险管理报告》、《2025年三季度流动性风险压力测试报告》，并修订了《市场风险管理办法》和《合规政策》[3][4][5][6] 薪酬清算方案 - 董事会审议并通过了2024年度董事薪酬清算方案，其中执行董事姚红回避表决，非执行董事和独立非执行董事方案均获通过，独立董事认为方案符合规定且不损害公司或中小股东利益[7][8][9][10][11][12] - 董事薪酬清算方案披露了2024年度全部税前薪酬的其余部分，并包括兑现2022-2024年任职期间任期激励的差额部分，例如执行董事姚红差额部分为2.59万元，原执行董事张学文差额部分为1.02万元[23] - 董事会审议并通过了2024年度高级管理人员及内审部门负责人薪酬清算方案，方案同样包括任期激励差额部分，例如副行长徐学明差额部分为2.97万元，副行长杜春野差额部分为2.59万元[15][16][17][26] 董事会专门委员会人员调整 - 董事会审议并通过了调整董事会专门委员会人员组成的议案，董事刘新安、张宣波、刘瑞钢回避表决，选举刘新安担任审计委员会委员，选举张宣波担任风险管理委员会主席等[18][19][20] - 刘新安、张宣波、刘瑞钢的董事会专门委员会职务自本次会议审议通过之日起生效，其他拟任董事的职务将自国家金融监督管理总局核准其董事任职资格之日起生效[20] 监事会决议与监事薪酬 - 公司监事会于2025年11月26日以书面传签方式召开会议，应参加监事4名全部实际参加[28] - 监事会审议了2024年度监事薪酬清算方案，因无重大利害关系的监事比例低于三分之二，同意将该议案提交股东大会审议[29][30] - 监事薪酬清算方案披露了2024年度全部税前薪酬的其余部分，并包括兑现2022-2024年任职期间任期激励的差额部分，例如原监事长陈跃军差额部分为3.14万元[32][34]